DS-Report. Bertrandt. Monthly Review: April ,02 % +2,43 %

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1 DS-Report UNTERNEHMEN KURSPERFORMANCE -4,02 % Monthly Review: April 2013 PERFORMANCE INDEX +2,43 % MONATSCHART +++ Reuters: BDTG +++ Bloomberg: BDT GY +++ Aktueller Kurs (XETRA; ; 09:09 h)...89,60 EUR SCHLUSSKURS ( ):... 88,41 EUR ERWARTETE PERFORMANCE:...-5,0% MARKTKAPITALISIERUNG:...896,76 Mio. EUR UNTERNEHMENSWERT:...886,38 Mio. EUR ANZAHL AKTIEN:... 10,14 Mio. STREUBESITZ:...46,2 % INDEX (GEWICHTUNG):...SDAX (3,16 %) DURCH. HANDELSVOL.: ISIN:...DE SEKTOR:...Autozulieferer KENNZAHLEN (30.9.) 2013 E 2014 E 2015 E Unternehmensdaten in Mio. EUR, Zahlen je Aktie in EUR KAPITALMARKT Statistik Quelle: Thomson Datastream April 13 Trend Einheit Wert Performance SDAX in % 2,43 Performance in % -4,02 Ranking Marktkapitalisierung Veränderung Rang -1 Ranking Turnover Veränderung Rang 0 XLM Veränderung 1,66 Quelle Deutsche Börse, Datastream Umsatz 795,0 855,0 915,0 EBITDA 99,1 106,8 112,7 EBIT 80,1 85,5 89,1 Nettoergebnis 55,9 59,7 62,3 Freier Cash-flow 25,6 42,5 45,7 FCF Rendite 2,9 % 4,7 % 5,1 % Gewinn je Aktie 5,56 5,94 6,20 Dividende 2,20 2,40 2,60 EV / Umsatz 1,1 1,0 1,0 EV / EBITDA 8,9 8,3 7,9 EV / EBIT 11,1 10,4 9,9 KGV 15,9 14,9 14,3 KBV 3,73 3,23 2,83 Dividendenrendite 2,5 % 2,7 % 2,9 % KURSENTWICKLUNG Quelle:, LBBW Research, Thomson Reuters KALENDER Quartalsbericht Autor: Lead Analyst: Ansprechpartner ECM: Jürgen Graf, Designated Sponsor Team Frank Biller Heike Härtl : BITTE BEACHTEN SIE DEN DISCLAIMER UND WICHTIGE OFFENLEGUNGSTATBESTÄNDE IM ANHANG-1

2 Marktübersicht Internationales Marktumfeld Internationales Marktumfeld DAX 30 MSCI WELT BUND FUTURE DAX-Vola April 1,52 % April 2,54 % April 0,75 % April 6,13 % Indexüberblick (lokale Währung) INDEX PER Δ APRIL Δ Q1/13 Δ 2012 DAX 7.913,71 1,52% 2,40% 29,06% MDAX ,71 0,91% 11,82% 33,90% TECDAX 923,19-0,95% 12,55% 20,88% SDAX 5.836,40 2,43% 8,54% 18,72% STOXX ,57 0,99% 4,66% 8,78% EURO STOXX ,00 3,35% -0,45% 13,79% GB FTSE ,12 0,29% 8,71% 5,84% Frankreich CAC ,75 3,36% 2,48% 15,23% Italien MIB ,66 9,32% -5,74% 7,84% Spanien IBEX ,00 6,30% -3,03% -4,66% Schweiz SMI 7.906,21 1,18% 14,53% 14,93% Osteuropa CECE 1.665,05-1,40% -10,37% 25,71% Russland RTX 1.997,89-3,82% -5,25% 12,47% Dow Jones ,80 1,79% 11,25% 7,26% S&P ,57 1,81% 10,03% 13,41% Nasdaq Composite 3.328,79 1,88% 8,21% 15,91% Japan NIKKEI ,86 11,80% 19,27% 22,94% Hongkong HANG SENG ,01 1,96% -1,58% 22,91% China Shanghai Comp ,91-2,62% -1,43% 3,17% Risikoindikatoren INDEX Sentiment INDEX NIKKEI IM FREUDENTANZ Der japanische Aktienmarkt setzte sich angesichts der ultralockeren Geldpolitik der Notenbank wieder an die Spitze der internationalen Performance-Rangliste. 02 PERIPHERIE ERHOLT SICH Die Krisenländer Südeuropas starteten im Monat April eine beeindruckende Erholungsrally. Mit einem Plus von fast 10 % zählte der italienische Aktienmarkt zu den Gewinnern. 03 GOLD IM ABWÄRTSSTRUDEL Der Goldpreis rutschte an einem Tag in der Spitze um rund 10 % ab, was den höchsten Tagesverlust seit 30 Jahren bedeutete. Die über zehnjährige Goldpreishausse scheint damit ein Ende gefunden zu haben. VDAX 17,67 16,65 18,14 VIX 13,52 12,70 18,02 VSTOXX 20,26 20,89 21,35 RSI (14D) DAX MOV (200D) 7.455, , ,54 Turnover DAX 3.821, , ,65 Währungen INDEX ΔAPRIL Δ 2012 $/EUR 1,32 2,67 % 1,56 % Yen/EUR 128,43 6,37 % 14,13 % Yen/$ 97,43 3,40 % 12,71 % Pfund/EUR 0,85 0,17 % -2,90 % CHF/EUR 1,22 0,72 % -0,58 % Rohstoffe INDEX ΔAPRIL Δ 2012 Gold ($/oz) 1.467,64-8,03 % 5,58 % Silber (p/oz) 24,42-14,73 % 6,28 % Kupfer ($/mt) 7.021,25-6,50 % 4,18 % WTI Öl ($/bbl) 93,46-3,88 % -7,09 % Brent Öl ($/bbl) 102,37-6,95 % 3,47 % Renditen: Deutschland Renditen: USA INDEX Veränderungen ggü. Monatsanfang (in BP) INDEX Veränderungen ggü. Monatsanfang (in BP) 3M 0,12 2Y 0,01 5Y 0,32 7Y 0,58 10Y 1,20 3M 0,27 2Y 0,21 5Y 0,66 7Y 1,09 10Y 1, : / 13

3 Marktübersicht DAX-Diary: April : Nach dem langen Osterwochenende legten die wichtigsten deutschen Aktienindizes spürbar zu. Der Leitindex DAX übersprang mit Leichtigkeit wieder die Marke von Punkten, nachdem er in der Woche vor Ostern wegen Unsicherheiten rund um die Eurozone insgesamt knapp 1,5 % einbüßte : Der DAX gab kräftig nach. Nicht nur der insgesamt enttäuschende US-Arbeitsmarktbericht für März belastete die Stimmung, sondern auch charttechnische Faktoren. Nach zwei Handelstagen mit Verlusten weitete der deutsche Leitindex sein Minus um weitere 2 % auf Punkte aus : Neben der Einschätzung des DIW, wonach die deutsche Wirtschaft an Schwung gewinne, sorgte vor allem die fortgesetzte Rekordjagd an der Wall Street für Auftrieb. Dort markierten der Dow Jones sowie der S&P-500-Index Höchststände. Der DAX schloss über 2 % höher bei Punkten : Der Goldpreis beschleunigte seine Talfahrt und fiel erstmals seit zwei Jahren unter die Marke von US- Dollar. Aber auch andere Rohstoffe wie Öl standen unter starkem Druck. Ein Grund waren die gesunkenen Inflationserwartungen sowie der Goldverkauf der zyprischen Regierung : Der DAX erholte sich etwas von seinen jüngsten Verlusten. Nach sechs Minustagen in Folge profitierte der Leitindex nun von kräftigen Kursgewinnen an der japanischen Börse. Die asiatischen Aktienmärkte entwickelten sich insgesamt vielversprechend und dies stützte auch die europäischen Börsen : Die gelungene Regierungsbildung in Italien wurde an den Finanzmärkten positiv aufgenommen. Die Risikoaufschläge für italienische Staatspapiere gingen merklich zurück, der Eurokurs und die Aktienmärkte legten zu. Am Tag zuvor vereidigte Staatspräsident Giorgio Napolitano die neue Regierung. DAX-DIARY Note 01 Note 02 Note 03 Note 04 Note 05 Note 06 Note 07 Note 08 Note 09 Note 10 Note 11 Note : Der DAX schloss mit deutlichen Verlusten. Nach Aussagen der EZB zur Wirtschaftsentwicklung gab der Index seine Gewinne ab und sank ins Minus. Auch negative US-Arbeitsmarktdaten trübten die Stimmung am Markt. Die Konjunktur im Euroraum wurde von EZB-Präsident Mario Draghi skeptischer gesehen : Nach einem freundlichen Auftakt schmolzen die Gewinne dahin. Die Unsicherheit über die konjunkturelle Erholung gewann wieder die Oberhand. Mit dem Auftakt der Berichtssaison in den USA hielten sich die Investoren erst mal zurück. Der Auftakt zur Quartalssaison fiel mit den Zahlen von Alcoa durchschnittlich aus : Wegen neuer Forderungen Zyperns sowie überraschend schwacher US-Konjunkturdaten musste der DAX deutlich Federn lassen. In den USA trübte sich zusätzlich das von der Universität Michigan ermittelte Konsumklima im April ein und die Einzelhändler verzeichneten im März spürbare Umsatzeinbußen : Der DAX beschleunigte seinen jüngsten Abwärtstrend deutlich und schloss so tief wie noch nie in diesem Jahr. Wachstumssorgen in der Eurozone zusammen mit verstärkten geopolitischen Unsicherheiten waren für den Kursrutsch verantwortlich : Die Erholung beim DAX ging trotz schwacher Konjunkturdaten mit rasantem Tempo weiter. Nach dem zum zweiten Mal in Folge gesunkenen Ifo-Geschäftsklima besteht eine höhere Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung in der Eurozone : Der DAX schloss am letzten Börsentag des Monats dank unerwartet guter Zahlen der Deutschen Bank und Hoffnungen auf eine Zinssenkung in der Eurozone fester. Im ersten Quartal war der Überschuss der größten deutschen Bank überraschend deutlich gestiegen : / 13

4 Statistik April 2013 Kurs- und Umsatzstatistik UMSÄTZE (STÜCK) ERÖFFNUNGSKURS SCHLUSSKURS PERFORMANCE HÖCHSTKURS TIEFSTKURS SCHWANKUNGSBREITE April April 2013 April 2013 April 2013 April 2013 XETRA ,62 EUR 87,34 EUR -3,62 % 92,50 EUR 80,73 EUR 13,59 % Frankfurt ,03 EUR 86,98 EUR -4,45 % 92,46 EUR 80,95 EUR 13,27 % Quelle: Deutsche Börse Monatliches Ranking INDEX RANG VOLUMEN (MIO. EUR) MDAX April 2013 März 2013 April 2013 März 2013 Marktkapitalisierung ,32 407,97 Handelsvolumen ,83 360,88 Quelle: Deutsche Börse Ranking: Mindestvoraussetzung für den MDAX ist, dass die jeweilige Aktie die sog. 60/60 Regel erfüllt, d. h. die Aktie muss sich bei Marktkapitalisierung und gehandeltem Volumen mind. unter den größten 60 Aktien der MDAX-Rangliste befinden. LIQUIDITÄTSMAß April 2013 März 2013 XLM 10K 31,08 29,42 Quelle: Deutsche Börse XLM: Das Liquiditätsmaß ist zur Beurteilung der Marktqualität im elektronischen Wertpapierhandel. Dazu werden im fortlaufenden Handel auf XETRA auf Basis eines gegebenen Auftragsvolumens (hier EUR) die Market Impact Kosten (Transaktionskosten) berechnet. Je geringer das XLM, desto geringer die anfallenden Market Impact Kosten beim Handel einer Aktie. LBBW-Statistik Quotierung Durchschnittlicher Spread % 1,7 Durchschnittliche Quotierungsdauer h/tag 8,7 Handelstage im Berichtsmonat Tag 21 Quelle: Deutsche Börse : / 13

5 Institutionelle Anteilseigner April 2013 INSTITUTIONELLE ANTEILSEIGNER INSTITUTION AKTIENANZAHL DATUM (FILING) QUELLE DELTA % DELTA % PORTFOLIO % ANTEIL MainFirst Asset Management Nov-2012 Aggregate MFs ,00 % 2,49 % 3,87 % Fidelity Worldwide Investment (UK) Ltd Feb-2013 Other ,44 % 0,05 % 3,00 % UBS Global Asset Management (Switzerland) Feb-2013 Other ,00 % 0,05 % 2,99 % Allianz Global Investors Kapitalanlagegesellschaft mbh Jan-2013 Aggregate MFs ,00 % 0,10 % 2,51 % Lampe Asset Management GmbH Feb-2013 Other ,00 % 24,63 % 2,15 % Columbia Wanger Asset Management, LLC Feb-2013 Aggregate MFs ,02 % 0,07 % 1,96 % William Blair & Company, L.L.C Dec F ,00 % 0,04 % 1,91 % CI Investments Inc Oct-2012 Aggregate MFs ,68 % 0,04 % 1,48 % Union Investment Group Sep-2012 Aggregate MFs ,55 % 0,03 % 1,22 % Montanaro Asset Management Limited Feb-2013 Aggregate MFs ,00 % 0,53 % 1,08 % Nordea Investment Management (Denmark) Feb-2013 Aggregate MFs ,14 % 0,03 % 0,59 % Baring Asset Management Ltd Feb-2013 Aggregate MFs ,00 % 0,06 % 0,54 % Natixis Asset Management Feb-2013 Aggregate MFs ,16 % 0,03 % 0,47 % Deka Investment GmbH Dec-2012 Aggregate MFs ,27 % 0,02 % 0,38 % Manulife Asset Management Limited Feb-2013 Aggregate MFs ,89 % 0,02 % 0,36 % Putnam Investment Management, L.L.C Dec-2012 Aggregate MFs ,52 % 0,01 % 0,34 % Dimensional Fund Advisors, LP Feb-2013 Aggregate MFs ,18 % 0,00 % 0,33 % DWS Investment GmbH Oct-2012 Aggregate MFs ,00 % 0,00 % 0,33 % JPMorgan Asset Management U.K. Limited Jan-2013 Aggregate MFs ,03 % 0,00 % 0,32 % Batterymarch Financial Management, Inc Feb-2013 Aggregate MFs ,00 % 0,05 % 0,30 % BCEE Asset Management Dec-2012 Aggregate MFs ,69 % 0,31 % 0,27 % Grandeur Peak Global Advisors, LLC Jan-2013 Aggregate MFs ,00 % 0,87 % 0,24 % The Vanguard Group, Inc Dec-2012 Aggregate MFs ,00 % 0,00 % 0,22 % Petercam S.A Jan-2013 Aggregate MFs ,00 % 0,08 % 0,22 % Euronova Asset Management UK LLP Nov-2012 Aggregate MFs ,00 % 1,43 % 0,20 % Portland Investment Counsel Inc Feb-2013 Aggregate MFs ,94 % 2,64 % 0,18 % Stadtsparkasse Düsseldorf Feb-2013 Aggregate MFs ,10 % 1,09 % 0,16 % DZ PRIVATBANK S.A Oct-2012 Aggregate MFs ,00 % 0,04 % 0,16 % J. Chahine Capital Oct-2012 Aggregate MFs ,10 % 0,38 % 0,14 % BlackRock Institutional Trust Company, N.A Feb-2013 Aggregate MFs ,85 % 0,00 % 0,13 % Reyl & Cie S.A Jun-2012 Aggregate MFs ,62 % 0,13 % 0,13 % TIAA-CREF Jan-2013 Aggregate MFs ,55 % 0,00 % 0,12 % First Private Investment Management KAG mbh Dec-2012 Aggregate MFs ,00 % 0,19 % 0,11 % Assenagon Asset Management S.A May-2012 Aggregate MFs ,00 % 0,01 % 0,11 % Allianz Global Investors France Nov-2012 Aggregate MFs ,00 % 0,01 % 0,10 % Neuflize OBC Investissements Jan-2013 Aggregate MFs ,83 % 0,03 % 0,09 % Smith & Williamson Investment Management Limited Jan-2013 Aggregate MFs ,00 % 0,04 % 0,09 % GMO LLC Nov-2012 Aggregate MFs ,60 % 0,00 % 0,07 % Mellon Capital Management Corporation Feb-2013 Aggregate MFs ,80 % 0,00 % 0,07 % GLG Inc Feb-2013 Aggregate MFs ,00 % 0,02 % 0,06 % Schroder Investment Management Ltd. (SIM) Feb-2013 Aggregate MFs ,00 % 0,00 % 0,05 % Jyske Invest Fund Management A/S Feb-2013 Aggregate MFs ,00 % 0,02 % 0,05 % LBB-Invest Feb-2013 Aggregate MFs ,00 % 0,02 % 0,04 % Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbh Nov-2012 Aggregate MFs ,00 % 0,01 % 0,04 % PARTNERS VermögensManagement AG Jun-2012 Aggregate MFs ,00 % 2,52 % 0,04 % FIL Investment Management (Singapore) Limited Jan-2013 Aggregate MFs ,55 % 0,01 % 0,04 % HWB Capital Management S.A Feb-2013 Aggregate MFs ,00 % 0,75 % 0,03 % Schleber Finanz-Consult GmbH Jun-2012 Aggregate MFs ,00 % 2,96 % 0,03 % Fidelity Management & Research Company Feb-2013 Aggregate MFs ,83 % 0,00 % 0,03 % Credit Suisse Private Banking (Switzerland) Aug-2012 Aggregate MFs ,46 % 0,01 % 0,02 % Quelle: Thomson Reuters : / 13

6 Research LBBW Equity Research LBBW Rating und Kursziel BERTRANDT RATING KURSZIEL ANALYST KONTAKTDATEN April 13 aktuell letzte Änderung aktuell letzte Änderung Name Telefon Halten ,00 EUR Frank Biller Peer Group Analyse Unternehmen Marktkapitalisierung (Mio.) Enterprise value (Mio.) Kurs EV / Umsatz EV / EBITDA EV / EBIT Kurs / Umsatz KGV E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E Assystem* 335,1 347,4 16,16 EUR 0,4 0,4 0,4 4,4 4,1 4,1 5,3 4,9 4,8 0,4 0,4 0,3 8,8 8,2 9,2 GKN* , ,8 279,80 GBp 0,7 0,7 0,7 6,2 5,6 5,2 9,0 7,7 7,2 61,8 58,5 56,0 10,6 9,2 8,5 Ricardo* ,9 204,1 387,25 GBp 0,8 0,8 n.a. 6,0 5,5 n.a. 8,3 7,6 n.a. 78,4 75,1 n.a. 10,8 9,9 n.a. Rücker 142,4 146,8 17,00 EUR 0,7 0,7 0,7 8,3 7,9 7,6 12,1 11,4 10,8 0,7 0,7 0,6 19,9 18,5 17,4 Median 0,7 0,7 0,7 6,1 5,6 5,2 8,7 7,7 7,2 31,3 29,6 0,6 10,7 9,6 9,2 Mittelwert 0,7 0,7 0,6 6,2 5,8 5,6 8,7 7,9 7,6 35,3 33,7 19,0 12,5 11,5 11,7 896,8 886,4 88,41 EUR 1,1 1,0 1,0 8,9 8,3 7,9 11,1 10,4 9,9 1,1 1,0 1,0 15,9 14,9 14,3 * I/B/E/S-Data, I/B/E/S LBBW versus Konsensschätzungen Währung Umsatz (Mio.) EBITDA (Mio.) EBIT (Mio.) Nettoergebnis (Mio.) Gewinn je Aktie Dividende E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E Schätzungen LBBW EUR ,1 106,8 112,7 80,1 85,5 89,1 55,9 59,7 62,3 5,56 5,94 6,20 2,20 2,40 2,60 Schätzungen IBES EUR ,9 115,4 127,5 84,2 92,1 98,6 58,6 64,1 70,1 5,83 6,38 6,96 2,30 2,55 2,72 Abweichung 0,16 % 1,51 % 1,97 % 4,87 % 7,97 % 13,08 % 5,06 % 7,67 % 10,66 % 4,77 % 7,39 % 12,43 % 4,80 % 7,45 % 12,26 % 4,55 % 6,25 % 4,62 %, I/B/E/S Schätzungen zur Peer Group Währung Umsatz (Mio.) EBITDA (Mio.) EBIT (Mio.) Nettoergebnis (Mio.) Gewinn je Aktie Dividende 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E 2013E 2014E 2015E Assystem* EUR ,4 84,8 85,7 65,4 70,5 71,7 39,4 43,1 43,6 1,83 1,97 1,76 0,50 0,53 0,46 GKN* GBp ,0 974, ,9 602,2 699,8 755,5 397,4 467,8 502,9 26,46 30,29 32,82 8,00 8,80 10,00 Ricardo* GBp n.a. 34,3 37,3 n.a. 24,5 26,8 n.a. 18,8 20,5 n.a. 35,85 39,12 n.a. 14,20 14,78 n.a. Rücker EUR ,7 18,5 19,2 12,1 12,9 13,6 7,2 7,7 8,2 0,86 0,92 0,98 0,50 0,50 0,50 * I/B/E/S-Data, I/B/E/S Publikationshistorie Letzte Analysen der LBBW Aktie Kompakt: Guter Start ins neue Geschäftsjahr Company Flash: Guter Start ins neue Geschäftsjahr Company Alert: Guter Start ins neue Geschäftsjahr Aktie Kompakt: Gutes Jahresergebnis trifft Erwartungen Company Alert: Weiterer Personalaufbau in 2012/13 erwartet Company Alert: Zahlen des GJ 2011/12 treffen unsere Erwartungen Company Alert: Rekordergebnis für das Geschäftsjahr 2011/12 erwartet Aktie Kompakt: Aktie hat nur noch geringes Potenzial, Herabstufung auf Halten Company Flash: Aktie hat nur noch geringes Kurspotenzial, Herunterstufung auf Halten Aktie Kompakt: Positive Geschäftsentwicklung setzt sich fort Company Flash: Positive Geschäftsentwicklung setzt sich fort Company Alert: Zweistelliges Wachstum setzt sich fort : / 13

7 Kursentwicklung Charts 12-Monatschart Kurs April m Hoch Tief Kurs in EUR 92,30 52,02 Quelle: Datastream 24-Monatschart Quelle: Thomson Datastream Kurs April m Hoch Tief Kurs in EUR 92,30 33,11 Quelle: Datastream Quelle: Thomson Datastream : / 13

8 Kursentwicklung Charts 12-Monats-Indexvergleich Quelle: Thomson Datastream 24-Monats-Indexvergleich Quelle: Thomson Datastream : / 13

9 Performancestatistik Deutsche Indizes: DAX 30 Performanceübersicht: DAX 30 KURS PER APRIL MÄRZ FEBRUAR Q1/ TITEL PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG Allianz 112,05 5,8 % 3 1,2 % 16-0,6 % 18 1,1 % 18 41,8 % 8 BASF 70,92 3,8 % 6-5,3 % 23-3,3 % 24-4,0 % 22 32,0 % 15 BMW 70,05 4,1 % 5-4,8 % 22-4,7 % 26-7,7 % 26 40,9 % 10 Bayer 79,22-1,6 % 17 6,1 % 7 4,4 % 7 11,9 % 6 45,5 % 6 Beiersdorf 68,73-4,6 % 24 7,9 % 4 3,3 % 12 16,4 % 5 41,2 % 9 Commerzbank 10,22-10,8 % 29-19,0 % 30-12,5 % 30-20,2 % 30 10,1 % 23 Continental 90,16-3,3 % 22 3,7 % 13 4,0 % 9 6,5 % 12 82,1 % 1 Daimler 42,02-1,0 % 15-7,1 % 25 6,5 % 3 2,7 % 15 21,8 % 18 Deutsche Bank 34,91 14,8 % 1-13,3 % 28-8,2 % 27-7,7 % 25 11,9 % 21 Deutsche Börse 47,40 0,3 % 8-0,5 % 20-2,0 % 23 2,2 % 16 7,2 % 24 Deutsche Post 18,02 0,3 % 9 4,6 % 10-0,6 % 19 8,3 % 9 39,7 % 12 Dt. Telekom 8,98 8,9 % 2 0,2 % 18-9,1 % 29-4,1 % 23-3,0 % 29 E.ON 13,76 1,0 % 7 6,5 % 5-0,1 % 17-3,3 % 21-15,5 % 30 FME 52,40-0,5 % 12 0,2 % 19 1,2 % 16 0,6 % 19-0,4 % 28 Fresenius 95,22-1,1 % 16 2,3 % 15 5,0 % 6 10,6 % 7 21,9 % 17 HeidelbergCement 54,67-2,5 % 20 6,1 % 6 13,9 % 1 22,3 % 1 39,8 % 11 Henkel VZ 71,60-4,6 % 25 11,2 % 2 3,8 % 10 20,7 % 2 39,5 % 13 Infineon 6,00-2,7 % 21-6,1 % 24-1,3 % 21 0,5 % 20 5,4 % 25 K+S 33,57-7,5 % 28 0,8 % 17 8,3 % 2 3,7 % 13 0,2 % 26 Lanxess 55,30 0,0 % 10-14,8 % 29 4,4 % 8-16,5 % 29 65,7 % 2 Linde 143,60-1,0 % 14 4,4 % 12 3,3 % 11 9,9 % 8 14,8 % 20 Lufthansa 15,18-0,4 % 11-1,4 % 21 5,6 % 4 7,0 % 11 55,0 % 3 Merck KGaA 115,60-1,8 % 18 9,0 % 3 5,4 % 5 17,9 % 4 29,6 % 16 Munich Re 151,85 4,1 % 4 6,0 % 8 1,7 % 14 7,3 % 10 43,5 % 7 RWE 27,34-6,0 % 27 3,3 % 14 1,6 % 15-6,9 % 24 15,1 % 19 SAP 60,31-3,5 % 23 4,4 % 11-0,8 % 20 3,0 % 14 48,6 % 5 Siemens 79,30-5,6 % 26 5,5 % 9-1,5 % 22 2,2 % 17 11,2 % 22 ThyssenKrupp 13,74-13,4 % 30-8,2 % 27-3,4 % 25-10,7 % 28 0,2 % 27 Volkswagen VZ 153,90-0,7 % 13-7,3 % 26-8,2 % 28-10,0 % 27 48,7 % 4 adidas 79,30-2,0 % 19 16,0 % 1 2,0 % 13 20,2 % 3 34,0 % 14 DAX ,71 1,5 % 0,7 % -0,4 % 2,4 % 29,1 % Top 5 / Flop 5: Dax Titel der letzten 3 Monate (absteigend sortiert) TOP 5 PERF. APRIL MÄRZ FEBRUAR Q1/ TITEL -3M PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG HeidelbergCement 17,8 % -2,5 % 20 6,1 % 6 13,9 % 1 22,3 % 1 39,8 % 11 adidas 15,9 % -2,0 % 19 16,0 % 1 2,0 % 13 20,2 % 3 34,0 % 14 Merck KGaA 12,8 % -1,8 % 18 9,0 % 3 5,4 % 5 17,9 % 4 29,6 % 16 Munich Re 12,2 % 4,1 % 4 6,0 % 8 1,7 % 14 7,3 % 10 43,5 % 7 Henkel VZ 10,1 % -4,6 % 25 11,2 % 2 3,8 % 10 20,7 % 2 39,5 % 13 FLOP 5 PERF. APRIL MÄRZ FEBRUAR Q1/ DEUTSCHE BANK Größter Gewinner im DAX mit einem Plus von fast 15 % war im Monat April die Aktie der Deutsche Bank. Das größte deutsche Kreditinstitut überraschte mit einem besser als erwarteten Bericht zum ersten Quartal Darüber hinaus profitierten Finanzwerte allgemein von Entspannungstendenzen in Sachen Eurokrise. 02 DEUTSCHE TELEKOM Den zweiten Platz belegt die Deutsche Telekom. Die Aktie des Bonner Riesen profitierte zuletzt von der Fusion von MetroPCS mit T-Mobile USA. Darüber hinaus hat der bevorstehende Ausschüttungstermin Dividendenjäger auf den Plan gerufen. Trotz der jüngsten Dividendenkürzung ist die Rendite mit über 7 % immer noch recht attraktiv. 03 THYSSEN KRUPP Die Rote Laterne im DAX hält der größte deutsche Stahlhersteller ThyssenKrupp. Die Aktie des hochverschuldeten und von zahlreichen Affären erschütterten Essener Industriekonzerns kam mit einem Minus von über 10 % auch im Monat April unter die Räder. 04 COMMERZBANK Trotz eines für Finanzwerte positiven Umfelds belegte die Aktie der Commerzbank nur einen der hinteren Ränge in der Performance-Liste. Die Kapitalerhöhung sowie die anstehende Restrukturierung schickten die Aktie auf Talfahrt. Ohne die Aktienzusammenlegung wäre der Bankenriese der zweite Penny-Stock im DAX nach Infineon vor einigen Jahren. TITEL -3M PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG Infineon -9,8 % -2,7 % 21-6,1 % 24-1,3 % 21 0,5 % 20 5,4 % 25 Lanxess -11,1 % 0,0 % 10-14,8 % 29 4,4 % 8-16,5 % 29 65,7 % 2 Volkswagen VZ -15,5 % -0,7 % 13-7,3 % 26-8,2 % 28-10,0 % 27 48,7 % 4 ThyssenKrupp -23,2 % -13,4 % 30-8,2 % 27-3,4 % 25-10,7 % 28 0,2 % 27 Commerzbank -36,7 % -10,8 % 29-19,0 % 30-12,5 % 30-20,2 % 30 10,1 % : / 13

10 Performancestatistik Deutsche Indizes: MDAX Performanceübersicht: MDAX KURS PER APRIL MÄRZ FEBRUAR Q1/ TITEL PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG Aareal Bank 18,25 10,4 % 2-6,5 % 40 0,7 % 40 5,2 % 32 12,3 % 32 Aurubis 47,71-3,8 % 40-7,7 % 42-2,8 % 45-7,9 % 49 30,7 % 21 Axel Springer AG 32,00-5,3 % 45-6,4 % 38 4,8 % 24 4,7 % 34-2,8 % 45 BayWa 38,20 3,9 % 14-4,5 % 33 4,8 % 22 12,8 % 14 19,4 % 29 Bilfinger 76,10-6,1 % 47 0,7 % 21 7,9 % 15 11,0 % 18 10,8 % 35 Brenntag 129,45 6,3 % 5 11,5 % 2 4,0 % 28 22,5 % 8 38,2 % 16 Celesio 15,03 2,6 % 19 5,8 % 9 3,5 % 29 12,3 % 16 6,6 % 36 Deutsche Euroshop 32,54 3,1 % 17-0,5 % 23 1,1 % 36-0,3 % 40 27,6 % 24 Deutsche Wohnen 13,39-5,6 % 46 0,8 % 20-0,5 % 43 1,4 % 39 35,8 % 17 Dürr 86,38 1,6 % 22 1,1 % 17 16,5 % 5 25,9 % 5 98,5 % 3 EADS 39,98 1,0 % 26 1,0 % 19 13,1 % 8 34,8 % 1 21,6 % 28 ElringKlinger 24,79 4,8 % 6-14,4 % 48 6,0 % 20-7,3 % 48 33,0 % 18 Fielmann 73,26 1,8 % 21-0,9 % 24-3,5 % 48-1,4 % 43-0,6 % 43 Fraport 45,38 3,8 % 15-3,9 % 32 1,9 % 32-0,5 % 41 15,6 % 31 Fuchs Petrolub VZ 63,99-2,4 % 35 10,9 % 4 4,8 % 23 16,7 % 11 66,1 % 5 GEA Group 25,69-0,1 % 30-5,7 % 36 2,2 % 31 5,1 % 33 12,0 % 33 GSW Immobilien 30,47-1,3 % 32 1,1 % 18-2,9 % 46-3,6 % 44 42,9 % 14 Gagfah 9,77 2,3 % 20 13,5 % 1-6,3 % 50 6,9 % ,4 % 2 Gerresheimer 43,36-3,3 % 37 1,6 % 16 16,5 % 6 11,8 % 17 24,5 % 27 Gerry Weber 33,31-2,2 % 34-1,8 % 30-3,2 % 47-6,7 % 47 54,9 % 8 Gildemeister 17,12 4,4 % 10-13,6 % 46 4,5 % 26 7,5 % 26 56,4 % 7 HHLA 16,34-4,0 % 42-6,0 % 37-0,5 % 42-4,5 % 45-21,9 % 49 Hannover Rück 64,12 4,8 % 8 2,1 % 14 0,8 % 38 3,8 % 37 53,8 % 10 Hochtief 52,70 3,9 % 13-1,6 % 28 7,3 % 17 15,5 % 12-1,7 % 44 Hugo Boss 88,54 1,4 % 23-1,4 % 26 1,8 % 33 9,2 % 21 47,3 % 12 KUKA 34,30 0,8 % 27-0,9 % 25 20,1 % 4 23,0 % 7 95,8 % 4 Kabel Deutschland 72,17 0,3 % 29 8,4 % 6 11,2 % 10 27,2 % 4 44,3 % 13 Klöckner & Co. 9,15-17,2 % 50-2,2 % 31 21,3 % 3 23,2 % 6-9,6 % 46 Krones 52,81-4,5 % 43 10,9 % 3 9,0 % 13 17,7 % 9 27,8 % 23 LEONI 34,24 13,3 % 1-12,5 % 45 8,4 % 14 5,8 % 30 10,9 % 34 MAN 85,05 1,4 % 24-4,7 % 34-0,9 % 44 3,9 % 36 17,5 % 30 MTU Aero Engines 71,84-2,9 % 36 3,8 % 13 1,4 % 35 7,5 % 25 39,2 % 15 Metro 23,68 6,7 % 4-6,4 % 39 4,2 % 27 5,6 % 31-25,5 % 50 NORMA Group 26,79 8,9 % 3-7,7 % 43 24,4 % 2 17,1 % 10 31,3 % 20 ProSiebenSat.1 Media 29,08 4,4 % 11 5,5 % 10 4,8 % 25 30,8 % 3 50,9 % 11 Puma 235,20-3,4 % 38 4,3 % 12 0,3 % 41 8,3 % 22-0,1 % 42 Rational 235,45 0,5 % 28-7,6 % 41 13,6 % 7 7,5 % 24 29,6 % 22 Rheinmetall 35,97-0,3 % 31-14,4 % 49 7,5 % 16-0,9 % 42 6,3 % 37 Rhön-Klinikum 16,22-2,0 % 33 1,6 % 15 5,4 % 21 8,1 % 23 4,0 % 38 SGL Group 25,93-15,6 % 49-5,5 % 35 3,3 % 30 2,2 % 38-21,1 % 48 Salzgitter 29,72-5,1 % 44-14,3 % 47 6,5 % 18-20,6 % 50 2,1 % 40 Sky Deutschland AG 4,36 1,3 % 25-12,3 % 44 9,2 % 12 4,1 % ,0 % 1 Stada Arzneimittel 30,75-3,7 % 39 6,7 % 7 10,2 % 11 30,8 % 2 26,8 % 25 Symrise 32,40 4,8 % 7 6,4 % 8 11,5 % 9 14,0 % 13 31,5 % 19 Südzucker 30,61-7,1 % 48-1,8 % 29 6,4 % 19 6,3 % 29 25,7 % 26 TUI 8,05-3,9 % 41 9,1 % 5-4,1 % 49 6,7 % 28 63,6 % 6 Tag Immobilien AG 9,20 3,0 % 18-1,5 % 27 1,5 % 34-6,0 % 46 54,1 % 9 Talanx 24,64 4,6 % 9 4,5 % 11 0,7 % 39 9,7 % 19 n.a. 41 WINCOR NIXDORF 39,96 3,1 % 16-0,2 % 22 0,9 % 37 9,3 % 20 2,7 % 39 Wacker Chemie 58,02 3,9 % 12-18,7 % 50 30,9 % 1 12,5 % 15-20,1 % LEONI Die Aktie des Nürnberger Kabelspezialisten zählte im Monat April zu den Topgewinnern im MDAX. Trotz der tiefen Krise der Automobilbranche in Europa herrschte nach den ersten drei Monaten 2013 Gelassenheit. Beim Auftragseingang berichtete das Unternehmen von einer stabilen Entwicklung. 02 NORMA GROUP Der Verbindungstechnik-Spezialist bewies mit seinem Zahlenwerk die Nachhaltigkeit seiner hohen Profitabilität. Das Unternehmen erwartet trotz der schwachen Autoproduktion im Januar und Februar weiter einen leicht steigenden Jahresumsatz. Die Anleger honorierten die positive Meldung mit einem Kurssprung. 03 KLÖCKNER & CO. Die Ratingagentur Moody's reduzierte die Bonität des Stahlhändlers. Grund für die Senkung war die anhaltend niedrige Profitabilität des Unternehmens und der trübe Ausblick für die Stahl- und Metallnachfrage in Europa. Daran dürfte sich auch in den nächsten zwei Jahren nichts ändern. Der düsteren Perspektiven schickten die Aktie über 15 % auf Talfahrt. MDAX ,71 0,9 % 0,2 % 5,8 % 11,8 % 33,9 % : / 13

11 Performancestatistik Deutsche Indizes: TecDAX Performanceübersicht: TecDAX KURS PER APRIL MÄRZ FEBRUAR Q1/ TITEL PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG Adva Optical 3,65 1,1 % 12-15,8 % 28-4,7 % 24-9,3 % 27 9,8 % 21 Aixtron 10,83-4,2 % 21 10,8 % 3 1,6 % 18 27,4 % 5-9,9 % 27 BB Biotech 93,55 7,2 % 9 4,3 % 10 7,2 % 10 20,3 % 8 42,3 % 9 Bechtle 33,60-7,3 % 27-3,2 % 20 12,6 % 5 18,2 % 11 17,0 % 17 CANCOM IT Systeme 16,56 10,1 % 3-3,4 % 22 7,1 % 11 11,5 % 15 53,1 % 6 Carl Zeiss Meditec 23,26-5,7 % 23 2,8 % 14-0,2 % 21 13,4 % 14 33,3 % 12 Dialog Semiconductor 9,02-12,9 % 30-27,0 % 30 7,8 % 8-22,2 % 30 5,7 % 22 Drillisch 15,34 7,6 % 7 15,0 % 2 2,5 % 17 27,9 % 4 56,7 % 5 Drägerwerk VZ 93,61-7,1 % 26 2,8 % 13 8,4 % 6 31,7 % 3 22,0 % 14 Euromicron 15,20-2,9 % 20-12,5 % 26-7,8 % 29-13,7 % 28 13,9 % 18 Evotec 2,72 20,8 % 1-16,3 % 29-2,6 % 22-14,2 % 29 12,4 % 20 Freenet 18,91-0,2 % 15 10,7 % 4 7,9 % 7 35,4 % 2 40,0 % 10 Jenoptik 8,71 8,1 % 6 4,8 % 9-4,6 % 23 9,1 % 16 61,8 % 4 Kontron 4,12-2,9 % 19-6,1 % 24 2,6 % 16 3,1 % 20-18,7 % 28 LPKF Laser 20,01 6,7 % 10 3,9 % 11 7,5 % 9 19,0 % 9 66,0 % 3 Morphosys 34,49 8,2 % 5 7,3 % 6-4,8 % 25 8,8 % 17 67,1 % 2 Nordex 5,71 17,8 % 2 21,1 % 1 1,3 % 19 61,9 % 1-24,2 % 29 PSI 15,90 1,2 % 11-3,2 % 21-5,9 % 28 2,0 % 21 4,7 % 23 Pfeiffer Vacuum 92,24 7,2 % 8-1,1 % 17-5,3 % 26-6,0 % 24 35,4 % 11 QSC 2,45-6,3 % 25-1,2 % 18 19,2 % 2 24,1 % 7 0,8 % 25 Qiagen 15,05-7,5 % 28-0,1 % 15 5,2 % 14 18,3 % 10 29,1 % 13 SMA Solar Technology 18,80 0,7 % 14-15,8 % 27 16,7 % 3-1,8 % 23-56,0 % 30 Sartorius VZ 81,93-1,9 % 16-5,0 % 23 14,8 % 4 25,0 % 6 91,8 % 1 Software AG 26,55-12,0 % 29-0,2 % 16 6,6 % 12-6,1 % 25 12,4 % 19 Stratec Biomedical 34,22-2,2 % 17-9,2 % 25 0,8 % 20-7,1 % 26 18,6 % 15 Süss MicroTec 8,69-2,5 % 18 3,4 % 12-5,4 % 27 5,6 % 18 50,0 % 7 Telefonica Deutschland 6,03 0,9 % 13 8,2 % 5-12,7 % 30 3,4 % 19 n.a. 26 United Internet 20,82 9,8 % 4 5,0 % 8 5,5 % 13 16,3 % 12 18,2 % 16 Wirecard 20,37-5,5 % 22 7,1 % 7 20,0 % 1 15,9 % 13 49,8 % 8 XING 38,75-6,0 % 24-2,7 % 19 3,8 % 15-1,5 % 22 2,0 % 24 TECDAX 923,19-0,9 % 1,5 % 6,0 % 12,5 % 20,9 % 01 EVOTEC Die Hamburger Biotech-Schmiede zog eine weitere Kooperation an Land. Das Unternehmen will künftig mit dem führenden Institut der USA in der Krebsforschung zusammenarbeiten. Der Hauptfokus soll auf der Forschung und Entwicklung von Krebstherapien liegen. Die Börse honorierte den Schritt der Hamburger. Die Evotec- Aktie stieg im Monat April so stark wie keine andere im TecDAX. 02 NORDEX Der Windkraftanlagenbauer unterzeichnete mit zwei langjährigen Kunden aus der Türkei Liefer- und Serviceverträge für vier Projekte. Es handelt sich um Anlagen mit einem Auftragswert von rund 125 Mio. Euro. Die Aktie reagierte positiv auf den Ausblick. Der Titel legte im Verlauf des Monats April um über 15 % an Wert zu. 03 DIALOG SEMICONDUCTOR Die Aktie des Chip-Entwicklers befindet sich seit Wochen im Abwärtstrend. Auslöser waren schlechte Zahlen und ein negativer Ausblick eines Wettbewerbers. Die starke Abhängigkeit des TecDAX-Konzerns von Apple schreckte die Anleger zusätzlich ab. Die Dialog Semiconductor-Aktie hält die rote Laterne im TecDAX : / 13

12 Performancestatistik Deutsche Indizes: SDAX Performanceübersicht: SDAX KURS PER APRIL MÄRZ FEBRUAR Q1/ TITEL PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG PERF. RANG Air Berlin 2,25-4,8 % 41 1,9 % 13 30,0 % 2 54,1 % 1-38,5 % 48 Alstria Office 9,20 4,7 % 16-1,9 % 21-0,5 % 35-5,0 % 47 0,6 % 33 Amadeus Fire 45,20 9,2 % 8 8,1 % 6-8,8 % 49 0,2 % 37 55,0 % 4 Balda 4,31-6,1 % 44 4,2 % 10 6,7 % 11 36,3 % 5-22,2 % 44 Bauer AG 21,75 9,2 % 7-9,5 % 41 2,4 % 24 3,1 % 34-8,4 % 39 87,34-4,0 % 39 7,2 % 7 4,6 % 18 20,1 % 11 49,4 % 6 Biotest Pref. 55,00 2,9 % 24 1,2 % 17 5,6 % 13 8,4 % 27 23,9 % 15 C.A.T. oil 8,55-8,2 % 48 10,1 % 3 2,5 % 23 38,1 % 4 51,9 % 5 CTS Eventim 29,33 10,9 % 3 1,2 % 16-0,7 % 36-0,7 % 39 14,8 % 23 Centrotec 15,73 6,9 % 10-1,9 % 20-3,1 % 43 9,3 % 24 19,5 % 18 Cewe Color Hdg. 33,10 0,3 % 28 8,5 % 4-7,0 % 47 6,3 % 29-1,1 % 37 Constantin Medien 1,55-15,5 % 50 5,8 % 8 5,4 % 14 20,2 % 10 19,0 % 19 DIC Asset 8,54 9,5 % 6-2,9 % 24-5,8 % 45 6,7 % 28 36,3 % 8 Delticom 37,30 4,1 % 17-12,3 % 43 15,3 % 4 10,9 % 20-51,6 % 50 Deutsche Beteiligungs 18,44-2,0 % 36-9,5 % 40 1,9 % 27-3,5 % 44 25,2 % 14 Deutz 4,11 0,2 % 29-6,9 % 34 1,4 % 28 15,8 % 14-13,9 % 42 Gesco Industries 80,42 6,5 % 12-8,8 % 39 7,1 % 10 11,0 % 19 7,7 % 28 GfK 43,33 10,1 % 4-8,0 % 36 0,3 % 31 2,0 % 35 26,0 % 13 Grammer 24,10 10,9 % 2-5,5 % 29 16,8 % 3 35,7 % 6 23,0 % 17 Grenkeleasing 60,90 9,8 % 5-2,7 % 23 4,7 % 17 9,5 % 23 29,8 % 11 H&R 9,24-6,3 % 45-18,6 % 48-1,6 % 41-16,6 % 49-28,5 % 47 Hamborner Reit 7,41 3,0 % 23-3,9 % 26 2,2 % 25-3,8 % 46 16,9 % 21 Hawesko Holding 41,75 3,3 % 22-6,9 % 32 3,9 % 20 0,9 % 36 13,7 % 26 Heidelberger Druck 1,67-7,3 % 46-17,3 % 46 37,5 % 1 46,1 % 2-0,8 % 36 Highlight 4,21-4,9 % 42 5,1 % 9-7,2 % 48 11,2 % 18 15,5 % 22 Hornbach Hdg.Pref. 50,90-1,1 % 33-6,9 % 33 5,1 % 15-2,2 % 42 1,2 % 32 INDUS Holding 24,97 3,6 % 19 1,3 % 15 3,4 % 21 19,0 % 12 7,4 % 29 IVG Immobilien 0,64-2,4 % 38-71,6 % 50-3,1 % 42-65,8 % 50-8,8 % 40 Jungheinrich VZ 31,33-4,5 % 40-2,5 % 22-1,1 % 38 11,3 % 17 55,5 % 3 KWS Saat 285,00 2,5 % 26-5,3 % 27 7,3 % 9 14,6 % 15 57,3 % 2 Koenig & Bauer 18,31 2,5 % 27 14,6 % 1 9,2 % 7 40,0 % 3 28,0 % 12 MLP 5,39 3,6 % 18-18,6 % 47 0,0 % 32 4,1 % 31-2,4 % 38 MVV Energie 22,44-0,8 % 32-15,5 % 45 8,4 % 8-3,7 % 45 3,1 % 31 PATRIZIA Immobilien 7,69 6,1 % 15 11,2 % 2-0,4 % 34 12,2 % 16 88,5 % 1 Praktiker 1,11-2,2 % 37-24,4 % 49 0,7 % 29-1,4 % 41-15,9 % 43 Prime Office 3,19-0,3 % 30-12,8 % 44 6,6 % 12-1,2 % 40-25,5 % 45 SAF Holland 6,31 3,4 % 21 2,3 % 12-1,2 % 39 16,5 % 13 47,3 % 7 SKW Metallurgie 12,55 3,5 % 20-8,7 % 38 0,6 % 30-8,8 % 48 17,2 % 20 SMT Scharf 23,89-5,6 % 43 4,1 % 11 n.a. 33 n.a. 38 n.a. 35 Schaltbau 37,45 16,3 % 1-6,2 % 31-0,8 % 37 3,7 % 33 32,3 % 9 Sixt 16,48 7,7 % 9-7,4 % 35-1,4 % 40-2,4 % 43 14,8 % 24 Stroer Out-Of-Home 7,33-8,4 % 49-5,7 % 30 2,0 % 26 21,2 % 9-48,0 % 49 Takkt 12,67-0,6 % 31 8,4 % 5 11,9 % 5 21,4 % 8 23,2 % 16 Tipp24 44,09 6,2 % 14-5,4 % 28-4,6 % 44 10,4 % 21 14,0 % 25 Tom Tailor Holding 16,19-7,8 % 47 1,4 % 14 0,0 % 33 8,9 % 26 31,1 % 10 VTG 14,21 6,6 % 11-8,2 % 37 4,0 % 19 10,0 % 22-8,8 % 41 Vossloh 83,00 6,4 % 13-3,1 % 25 4,9 % 16 4,7 % 30 0,5 % 34 Wacker Constr. 11,15-1,3 % 34 0,0 % 19 2,8 % 22 9,1 % 25 8,4 % 27 comdirect bank 8,05-1,7 % 35 1,0 % 18-6,4 % 46 3,8 % 32 5,5 % 30 zooplus 41,91 2,5 % 25-11,1 % 42 9,8 % 6 28,0 % 7-25,9 % SCHALTBAU Der Bahntechnik-Konzern meldete einen starken Start in das Geschäftsjahr Zudem wurde die erhöhte Prognose bestätigt. Der Titel war im April mit einem Plus von über 15 % einer der großen Gewinner im SDAX. 02 CTS EVENTIM Der Ticketvermarkter steigerte im Jahr 2012 Umsatz und Ergebnis und baute damit die europäische Marktführerschaft aus. Auch in einem anspruchsvollen wirtschaftlichen Umfeld erwies sich das Geschäftsmodell erneut als sehr robust. Mit einem satten Aufschlag von über 10 % schaffte das Papier den Sprung auf das Treppchen. 03 CONSTANTIN MEDIEN Das Medienunternehmen legte im vergangenen Monat nach der Bekanntgabe von guten Zahlen zum Geschäftsjahr 2012 deutlich zu. Im Monat April sorgte die Ausgabe einer Unternehmensanleihe allerdings für Abgabedruck. Der Titel verlor mehr als 15 % an Wert und war damit das Schlusslicht im SDAX. SDAX 5.836,40 2,4 % -5,2 % 4,2 % 8,5 % 18,7 % : / 13

13 Appendix-1 1/1 Die LBBW unterliegt der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Bonn/Frankfurt. LBBW Research Rating-Systematik (absolutes Aktienrating-System) Aktienrating-Definitionen: Prozentuale Verteilung aller aktuellen Aktienratings der LBBW Kaufen: Verkaufen: Halten: Unter Beobachtung: Ausgesetzt: Bezogen auf einen Zeithorizont von bis zu 12 Monaten empfehlen wir Investoren den Kauf der Aktie. Bezogen auf einen Zeithorizont von bis zu 12 Monaten empfehlen wir Investoren den Verkauf der Aktie. Wir haben eine neutrale Einstufung der Aktie und empfehlen auf Sicht von bis zu 12 Monaten weder den Kauf noch den Verkauf der Aktie. Das Rating wird derzeit von uns überarbeitet. Eine Beurteilung des Unternehmens ist momentan nicht möglich. Kaufen: 39,2% Verkaufen: 11,2% Halten: 48,7% Unter Beobachtung: 0,9% Ausgesetzt: 0,0% Diese Publikation beruht auf von uns nicht überprüfbaren, allgemein zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir jedoch keine Gewähr übernehmen können. Sie gibt unsere unverbindliche Auffassung über den Markt und die Produkte zum Zeitpunkt des Redaktionsschlusses wieder, ungeachtet etwaiger Eigenbestände in diesen Produkten. Wir behalten uns vor, unsere hier geäußerte Meinung jederzeit und ohne Vorankündigung zu ändern. Wir behalten uns des weiteren vor, ohne weitere Vorankündigung Aktualisierungen dieser Information nicht vorzunehmen oder völlig einzustellen. Diese Publikation ersetzt nicht die persönliche Beratung. Sie dient nur zu Informationszwecken und gilt nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Für weitere zeitnähere Informationen über konkrete Anlagemöglichkeiten und zum Zwecke einer individuellen Anlageberatung wenden Sie sich bitte an Ihren Anlageberater. Die LBBW hat Vorkehrungen getroffen, um Interessenkonflikte bei der Erstellung und Weitergabe von Finanzanalysen soweit wie möglich zu vermeiden oder angemessen zu behandeln. Dabei handelt es sich insbesondere um: institutsinterne Informationsschranken, die Mitarbeitern, die Finanzanalysen erstellen, den Zugang zu Informationen versperren, die im Verhältnis zu den betreffenden Emittenten Interessenkonflikte der LBBW begründen können, das Verbot des Eigenhandels in Papieren für die oder für deren Emittenten die betreffenden Mitarbeiter Finanzanalysen erstellen und die laufende Überwachung der Einhaltung gesetzlicher Pflichten durch Mitarbeiter der Compliance-Stelle. Das Aktien-Research der Landesbank Baden-Württemberg teilt die Unternehmen des Beobachtungsuniversums in zwei Produkt- und Analysezirkel. Nähere Erklärungen finden Sie unter Aktuelle Angaben gemäß 5 Abs. 4 Nr. 3 FinAnV finden Sie unter Wir weisen darauf hin, dass die LBBW oder mit ihr verbundene Unternehmen die Gesellschaft am Markt durch das Einstellen von Kauf- oder Verkaufsaufträgen betreuen eine Vereinbarung über das Erstellen von Finanzanalysen über den Emittenten oder dessen Finanzinstrumente getroffen haben EQUITY CAPITAL MARKETS Stuttgart/Mainz Am Hauptbahnhof Stuttgart Phone Fax