Auf dem richtigen Weg

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1 Leistungsbilanz geschlossene Fonds 31. Dezember 2011

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3 Inhalt Auf dem richtigen Weg Bestandssicherung durch Wandel Aufarbeitung und Neuausrichtung... 6 Deutschland Stabilisierung und De-Investition... 7 Die KanAm Gruppe... 8 Leistungsmerkmale des KanAm-Stammhauses Kennzahlen Geschlossene KanAm-Fonds zum Leistungsbilanz KanAm-USA-Fonds zum Ausschüttungen KanAm-USA-Fonds Ergebnisse aufgelöster KanAm-USA-Fonds Aufgelöste Fonds Überblick Soll-Ist-Vergleich laufender KanAm-USA-Fonds Fonds im Bestand Überblick KanAm USA XII KanAm USA XIV KanAm USA XV...20 KanAm USA XVI KanAm USA XVII KanAm USA XVIII...23 KanAm USA XIX KanAm USA XX...25 KanAm USA XXI KanAm USA XXII KanAm USA Real Estate Partners I Leistungsbilanz KanAm-Deutschland-Fonds zum Ausschüttungen KanAm-Deutschland-Fonds Ergebnisse aufgelöster KanAm-Deutschland-Fonds...30 Soll-Ist-Vergleich laufender KanAm-Deutschland-Fonds Aufgelöste Fonds Überblick Fonds im Bestand Überblick KanAm Deutschland VII...32 KanAm Deutschland VIII...33 KanAm Deutschland IX...34 KanAm Deutschland X...35 KanAm Deutschland XI...36 KanAm Deutschland XII MesseTurm...38 Geschäftsführung/Management Selbstauskunft zu KanAm-Gruppenunternehmen Inland Ausland...43

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5 Auf dem richtigen Weg Wir leben in einem kontinuierlichen Wandel, und wer sich den neuen Herausforderungen nicht rechtzeitig stellt, verliert über kurz oder lang. Ein feines Messinstrument für Veränderungen gerade im Bereich der amerikanischen KanAm-Beteiligungen ist dabei das Käufer verhalten im Einzelhandel: Nichts ist dort mehr wie früher. Auf diese Formel lässt sich ein sehr ausführlicher Bericht reduzieren, der dieses Jahr aus Anlass der Shopping-Mall-Messe in Las Vegas vom International Council of Shopping Centers (ICSC) erstellt wurde: Nach der Rezession: Überraschende Neue Mall Shopper. Nicht verwundern kann dabei, dass die Rezession seit dem Jahr 2008 die Einkaufsgewohnheiten, was Zeit und Geld betrifft, spürbar verändert hat. Die Schlagworte sind überall dieselben: Höhere Arbeitslosigkeit und geringeres Konsumentenvertrauen haben während der Finanzkrise das Einkaufsverhalten nicht nur in den USA, sondern ebenso in Europa, Asien und im Nahen Osten verändert, meint James Brown, Direktor für Einzelhandel bei Jones Lang LaSalle. Keine Konsumentengruppe sei verschont geblieben, der Wandel habe alle erreicht. Am stärksten betroffen hat die Finanzkrise das Einkaufsverhalten junger Menschen, zieht Craig Johnson, Gründer der Einzelhandels-Beratungsfirma Customer Growth Partners, sein Fazit. Bei jungen Menschen bleibt die Arbeitslosenquote nach wie vor die höchste. Jüngere Menschen spüren auch besonders die gestiegenen Benzinpreise und in den USA sind hohe Benzinpreise ein Synonym für Rezession. Bei fünf der vergangenen sechs Rezessionen erreichten die gestiegenen Energiepreise sechs Cent des Konsumenten-Dollars. Im Schnitt der vergangenen 40 Jahre lagen die Energieausgaben zwischen 4,5 bis 5,5 Prozent der Konsumausgaben, rechnet Johnson vor. Derzeit liegen wir bei rund 6 Prozent. Übersetzt soll diese soziologische Formel heißen: Steigen die Benzinpreise über die rote Linie von 6 Prozent der verfügbaren Dollar, sinkt der Konsum für andere Dinge. Dies ist, sagen die Fachleute, messbar. So stieg die Verweildauer der potenziellen Einkäufer in den Malls und Shopping centern seit dem Krisenjahr 2008 kontinuierlich an. Aber die Konsumenten nutzten diese zusätzliche Zeit vor allem dafür, Preise zu vergleichen und Schnäppchen zu jagen. Gestiegene Benzinpreise so die Statistiker führen auch dazu, dass Konsumenten Einkaufsmöglichkeiten bevorzugen, bei denen sie ein breites Angebot an einem Ort vorfinden um alles zu bekommen und unnötige Wege zu sparen. Vom Einkauf für die Küche bis hin zu Kleidung, von Einrichtungsgegenständen bis zum Sportgerät, zwischendrin was gegen den kleinen Hunger, vielleicht noch ein Geschenk und danach zum Entspannen ins Kino. 3

6 Belegen lassen sich solche Veränderungen an einigen wenigen Zahlen: Noch nie blieben Mall-Besucher so lange in der Mall wie im Jahr 2010 (dem bisher aktuellsten Jahr in der Statistik), nämlich im Schnitt 89,4 Minuten. Während in den Jahren 2005 bis 2007 pro Besuch im Schnitt 46,90 US-Dollar ausgegeben wurden, waren es im Jahr 2010 bereits durchschnittlich 68,80 US-Dollar. Dabei ist das Konsumverhalten der Generationen recht unterschiedlich. Es sind vor allem jüngere Menschen, die, so der Direktor der ICSC Research Jean Lambert, in den Malls immer stärker auch ihre Freizeit verbringen. Gestiegene Umsatzzahlen bei Starbucks Cafes mit freiem Internetzugang und auch durchschnittlich zwei US Dollar Mehrausgaben pro Besuch in Restaurants und im Food Court spiegeln dieses Verhalten wider. Im Schnitt gab im Jahr 2010 ein Mall-Besucher 8,10 US Dollar pro Besuch für Essen oder Trinken aus. Nach Altersgruppen ausgezählt, wird das Konsumverhalten noch transparenter: Im Vergleich zu den Jahren 2005 bis 2007 stiegen die monatlichen Ausgaben der Mallbesucher im Jahr 2010 von 295 US Dollar auf durchschnittlich 316,80 US Dollar. Die big spender waren dabei die 55- bis 64 Jährigen. Sie gaben im Vergleich zu den 18 bis 24- Jährigen pro Besuch mit knapp 140 US Dollar doppelt so viel aus und auch deutlich mehr als noch Jahre zuvor (113 US Dollar waren es im Vergleichszeitraum 2005/2007). Und auch die 45 bis 54 Jährigen ließen im Schnitt pro Besuch 136 US Dollar in einer Mall. Ungeschlagen aber bleibt die heimliche und treueste Königin jeder Shopping Mall: Sie ist etwa 32 Jahre alt, verheiratet, zumindest aber Mutter. 4

7 Bestandssicherung durch Wandel In diesem Umfeld haben die etablierten Mills-Malls auch im Jahr 2011 ihren erfolgreichen Weg fortgesetzt. Ob Anpassungen im Mietermix, zusätzliche Angebote im Outlet-Sektor oder Reorganisation der Restaurant- und Barangebote haben im Ergebnis die Einnahmen stabilisiert oder Zuwächse bei den Umsätzen erbracht. Dies zeigt sich auch bei den Ausschüttungszahlen quer über das Portfolio an die deutschen KanAm-Anleger. Alle ausschüttenden Fonds konnten ihre Beiträge stabil halten, in drei Fällen sogar erhöhen beziehungsweise mit drei Prozent wieder Ausschüttung zu leisten. Die Zusammenarbeit mit Simon, nicht nur einem der weltweit größten und erfahrensten Mall-Betreiber, sondern darüber hinaus auch ein auf langfristige, sichere Rendite orientiertem Partner hat sich wieder einmal bezahlt gemacht. Allerdings gab es kurz nach dem Berichtszeitraum auch eine negative Bilanz: Die St. Louis Mills Mall, die über Jahre schon nicht den ursprünglichen Erwartungen gerecht werden konnte und keinerlei Überschüsse erwirtschaftete, ließ sich auch nach monatelangen Verhandlungen (seit Januar 2012) nicht refinanzieren, so dass letztendlich Ende August keine wirtschaftlich vernünftige Alternative blieb, als die Mall dem finanzierenden Konsortium zu übergeben. Dagegen konnten die bis Ende 2012 anstehenden anderen Refinan zierungen alle abgeschlossen werden. Hierbei handelt es sich um Galeria at Pittsburgh Mills, Katy Mills, Discover Mills und Concord Mills. 5

8 Aufarbeitung und Neuausrichtung Bei Meadowlands Xanadu gibt es noch keine greifbaren Fortschritte bei der möglichen Verwertung der nicht besicherten Grundstücke, vor allem, weil der potentielle neue Investor, die kanadische Triple Five Gruppe, bis zum Herbst 2012 noch nicht den endgültigen Einstieg vollzogen hatte. Im Frühsommer 2012 wurde allerdings die mehr als zwei Jahre zuvor eingereichte Klage gegen einen mit Lehman verbunden Fonds zugelassen, durch dessen Zahlungsunfähigkeit letztendlich die Finanzierungsgrundlage des Großprojektes gemeinsam mit Colony und Dune im Jahr 2010 seine Grundlage verloren hatte. Darüber hinaus gibt es einige besondere Ereignisse aus einzelnen Malls zu berichten: So ist inzwischen das Casino auf dem Grundstück der Arundel Mills Mall zwischen Washington D.C. und Baltimore fertig gestellt und hat seinen Betrieb im Sommer 2012 aufgenommen. In der Grapevine Mills Mall hat die Planung zur Modernisierung der gesamten Innenfassaden begonnen, die Schiefergasförderung bei Galeria at Pittsburgh Mills Mall ist aufgenommen worden sowie die Umgestaltung und Neuausrichtung von The Outlet at Orange weitgehend fertig und vom Markt schon sehr gut angenommen worden. Hier steht noch die Entscheidung über einen weiteren Ausbau um einige Markengeschäfte an. 6

9 Deutschland Stabilisierung und De-Investition Bei den Deutschlandprojekten haben inzwischen die Anleger bei zwei Fonds mit großer Mehrheit dafür votiert, die Fonds-Immobilien zu verkaufen. Ziel und Auftrag dabei ist es, die Haftungsrisiken zu minimieren und deshalb die Liegenschaften zu Preisen zu veräußern, die in etwa der Höhe der Verbindlichkeiten entsprechen. Dies ist in der momentanen Marktsituation bei den jeweiligen Standorten bisher noch nicht gelungen. Mit der Ausnahme des KanAm Deutschland XII, der weiter stabile sechs Prozent im Jahr erwirtschaftet, bleibt die Ausrichtung bei den anderen Deutschlandfonds auf Stabilisierung, Erhöhung der Vermietungsquote und im nächsten Schritt De Investition gerichtet. 7

10 Die KanAm Gruppe Die KanAm Gruppe mit ihren Hauptstandorten in München, Frankfurt und Atlanta zählt in Deutschland zu den erfahrenen Emissionshäusern von internationalen Immobilienfonds. Als Initiator, Entwickler, Betreiber, Verwalter und Verkäufer von Immobilien verfügt die KanAm Gruppe über eine weit reichende Expertise. Privaten und institutionellen Anlegern bietet die KanAm Gruppe Kapitalanlagen in Immobilien. Eine auf die Ver mögensverwaltung ausgerichtete eigenständige Privatbank rundet das Angebot der Gruppe ab. Zum Ende des Jahres 2011 verwalteten die Unternehmen der KanAm Gruppe 14,8 Milliarden Euro. 8

11 Leistungsmerkmale des KanAm-Stammhauses Geschlossene Immobilienfonds in den USA und in Deutschland Geschlossene Immobilienfonds sind das traditionelle Kerngeschäft des KanAm- Stammhauses und begründen seine langjährige Erfahrung und Expertise als Initiator, Vermarkter, Verwalter und Verwerter von erstklassigen Immobilieninvestitionen in den USA und in Deutschland. KanAm hat bisher 38 Geschlossene Fonds aufgelegt. Derzeit werden sieben Deutschland-Fonds und elf US-Fonds mit einem Gesamt-Investitionsvolumen von rund 2,5 Milliarden Euro verwaltet und betreut, die übrigen wurden erfolgreich aufgelöst. Die rund Anleger der Geschlossenen KanAm-Immobilienfonds haben seit ihrem Bestehen insgesamt 1,6 Milliarden Euro gezeichnet und bisher rund 1,5 Milliarden Euro an Ausschüttungen erhalten. Von den aufgelösten KanAm- USA-Fonds wurde ein Ergebnis von durchschnittlich über 15 Prozent jährlich für die Anleger erzielt. Die Geschlossenen KanAm-Fonds werden in München initiiert und prospektiert. Investoren und Vertriebspartner finden hier direkte Ansprechpartner für ihre individuellen Fragen. Von München aus werden auch die Marketing- und Vertriebsaktivitäten gesteuert sowie das sehr individuell aufgestellte unabhängige Vertriebs netz aktiv betreut; diese ausgewählten Kooperationspartner begleiten KanAm zumeist seit Jahren aktiv. 9

12 Präsenz vor Ort in den USA Die USA sind traditionell Investitionsschwerpunkt der Geschlossenen KanAm- Fonds. KanAm ist deshalb mit einer Nieder lassung vor Ort vertreten. KanAm verwaltet von Atlanta aus zusammen mit Joint Venture-Partnern das Vermögen des Einzelhandelsportfolios und vertritt die Interessen der KanAm sowie ihrer Anleger gegenüber den Joint Venture-Partnern direkt. Dies gilt auch für die Verhandlungen, ob und zu welchen Bedingungen Geschlossene KanAm-USA-Fonds Eigenkapital für neue Projekte zur Verfügung stellen. Die Verwaltung der deutschen Objekte In Deutschland verwaltete und betreute KanAm bisher selbst aktiv die Liegenschaften ihrer Geschlossenen Deutschland-Immobilienfonds. Das gesamte Asset-Management wird seit dem Jahr 2011 von der SachsenFonds Asset Management GmbH als externe Dienstleistung erbracht. Hierzu zählen auch Mietermanagement sowie technische und kaufmännische Objektbetreuung. Die Mitarbeiter des KanAm-Asset Management wurden in das Team des Sachsen- Fonds Asset Managements ein gegliedert. Um vor allem bei der Mieterbetreuung und der Neu- bzw. Anschlussvermietung vor Ort präsent zu sein, wird auch ein Büro in Eschborn bei Frankfurt unterhalten. Rückabwicklung Von den Geschlossenen KanAm-Fonds wurde kein Fonds rückabgewickelt. Zweitmarkt Bei den von KanAm angebotenen Beteiligungen an Geschlossenen Immobilienfonds handelt es sich um eingeschränkt veräußerbare Beteiligungen, die nicht öffentlich gehandelt werden. KanAm ist bei der Vermittlung und Abwicklung von Zweitmarktanteilen unterstützend und administrativ tätig. Im Jahr 2011 betrugen die Zweitmarktumsätze bei den KanAm-USA-Fonds im Nominalbetrag US-Dollar. 10

13 Besonderheiten der KanAm-Projekte Bei den KanAm-Fonds sind während der Platzierung Anpassungen bei der Höhe des Eigenkapitals vorgenommen worden und die Planzahlen wurden dem tatsächlichen Kapitalbedarf angepasst. Der prospekt- und konzeptionsgemäße Planungsvorbehalt sah dies vor, um sich während der Platzierung ergebende Investitionschancen wahrnehmen zu können. Mitarbeiter KanAm beschäftigt im Geschäftsbereich der Geschlossenen Immobilienfonds 36 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter, 11 davon in den USA. Die Mitarbeiter des Asset Managements wurden in das Team der SachsenFonds Asset Management GmbH eingegliedert und betreuen die deutschen Liegenschaften als Dienstleistung weiter. Bericht an Investoren Geschlossener KanAm-Immobilienfonds KanAm stellt den Investoren der Geschlossenen KanAm-Deutschland- Fonds und der Geschlossenen KanAm- USA-Fonds testierte Jahresabschlüsse sowie Berichte der Geschäftsleitung zur Verfügung. Jahresabschlüsse und Berichte der Geschäftsleitung werden für jede einzelne Fondsgesellschaft erstellt. Auseinandersetzungen mit den Finanzbehörden Die Steuererklärungen bei allen Geschlossenen KanAm-Immobilienfonds sind in allen Veranlagungszeiträumen im Wesentlichen unbeanstandet geblieben. Wesentliche Auseinandersetzungen mit den deutschen oder den US-Finanzbehörden bestanden im Berichtszeitraum nicht. 11

14 Kennzahlen Geschlossene KanAm-Fonds zum * Zeichnungskapital** Zurechenbares Fremdkapital Investitionsvolumen Gesamt unter Verwaltung Bereits aufgelöst Kumuliert USA unter Verwaltung USA bereits aufgelöst USA kumuliert Deutschland unter Verwaltung Deutschland bereits aufgelöst Deutschland kumuliert * Alle Angaben in Euro. Die Fremdwährungen wurden zum jeweiligen Jahresdurchschnittskurs umgerechnet. ** Inklusive Agio. Verteilung des Zeichnungskapitals Verteilung des Investitionsvolumens Verteilung der Ausschüttungen Deutschland 13 % USA 87 % Deutschland 16 % USA 84 % Deutschland 7 % USA 93 % Ausschüttungen Geschlossene KanAm-Fonds (in Millionen Euro kumuliert) Ausschüttungen Im Jahr Kumuliert USA im Jahr USA kumuliert Deutschland im Jahr Deutschland kumuliert

15 Leistungsbilanz KanAm-USA-Fonds zum

16 Ergebnisse aufgelöster KanAm-USA- Fonds Nebenstehende Grafik zeigt die Ergebnisse der aufgelösten KanAm-USA-Fonds vor Steuern pro Jahr in Prozent des ein gezahlten Nominalkapitals. Office II Office I USA XIII USA XI USA X USA IX 12,9 % 14,0 % 14,2 % 14,1 % 8,9 % 34,0 % Für KanAm USA IV wird ein Zwischenergebnis dargestellt; die Gesellschafter halten weiterhin eine Hotel-Beteiligung. USA VIII USA VII USA VI 9,5 % 8,6 % 27,8 % USA V 11,0 % USA IV 8,9 % USA III 17,0 % USA II 24,7 % USA I 30,2 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % 35 % 14

17 Aufgelöste Fonds Überblick Fonds Ursprünglicher Investitionstyp/Standort Zeichnungskapital in Millionen Platzierung Auflösungsjahr Gesamtergebnis vor Steuern 1) Anlageerfolg p.a. vor Steuern 1) KanAm USA I Bürogebäude/Atlanta 3,6 e % 30,2 % KanAm USA II Shopping Center/Metropolitan Washington, D. C. 6,1 e % 24,7 % KanAm USA III Shopping Center/Metropolitan Washington, D. C. 7,9 e % 17 % KanAm USA IV Hotel und Shopping Center/Philadelphia, cincinnati, St. Petersburg 11,4 e % 2) 8,9 % 2) KanAm USA V Shopping Center/Chicago 2,9 US $ % 11 % KanAm USA VI Mills Shopping Mall/Metropolitan Washington, D. C. 21 US $ % 27,8 % KanAm USA VII Shopping Center/Chicago 11,6 US $ % 8,6 % KanAm USA VIII Shopping Center/Atlanta, Reno 15 US $ % 9,5 % KanAm USA IX Mills Shopping Mall/Philadelphia 41,7 US $ % 8,9 % KanAm USA X Mills Shopping Mall/Fort Lauderdale 50 US $ % 14,1 % KanAm USA XI Mills Shopping Mall/Metropolitan Washington, D. C. 23,9 US $ % 14,2 % KanAm USA XIII Mills Shopping Mall/Fort Lauderdale 29,1 US $ % 14 % KanAm / West Wind USA Office I Bürogebäude/Washington, D. C. 34,9 US $ % 34 % KanAm / West Wind USA Office II Bürogebäude/Miami 79,7 US $ % 12,9 % 1) In Prozent des Nominalkapitals ohne Agio. 2) Zwischenergebnis lediglich bezogen auf das in Mills L.P. investierte Eigenkapital; die Gesellschafter halten weiterhin eine Hotel-Beteiligung. 15

18 Soll-Ist-Vergleich laufender KanAm- USA-Fonds Von den elf im Bestand gehaltenen Geschlossenen KanAm-USA-Fonds ist ein Soll-Ist-Vergleich der laufenden Ausschüttungen bei fünf Fonds möglich. Die Prospekte von KanAm USA XII und KanAm USA XIV enthalten keine Prognoserechnung. Die Prognoserechnung von KanAm USA XV endete Die Prognoserechnung von KanAm USA XVI endete Die Prognoserechnungen von KanAm USA VII und KanAm USA XVIII endeten Ausschüttungen für das Jahr 2011 Fonds im oder über Plan Fonds unter Plan 0 Kumulierte Ausschüttungen bis zum Jahr 2011 Fonds im oder über Plan Fonds unter Plan Ausschüttungen für das Jahr 2011 (Abweichung relativ +/ 5 %) Ausschüttungen bis zum Jahr 2011 (Abweichung relativ +/ 5 %) Hinweis zur Darstellung Die Darstellung der Einnahmen und Ausgaben erfolgt bei den USA-Beteiligungen auf Grundlage einer Cash-Betrachtung Die Einnahmen setzen sich aus Zahlungen der Objektgesellschaften an die Fondsgesellschaft und Zinserträgen zusammen. Die Ausgaben bestehen aus den Verwaltungskosten aus Deutschland und den USA, sonstigen Kosten und Zinsaufwendungen. 16

19 Fonds im Bestand Überblick Fonds Investitionstyp Standort KanAm USA XII Innerstädtisches Einkaufs- und Freizeitzentrum Zeichnungskapital in Millionen Los Angeles 42,1 US $ 1994 KanAm USA XIV Innerstädtisches Einkaufs- und Freizeitzentrum Los Angeles 41,0 US $ 1996 KanAm USA XV Mills Shopping Mall Dallas/Fort Worth; Shopping Mall und Entertainment Center New Jersey 53,4 US $ 1997 KanAm USA XVI Innerstädtisches Einkaufs- und Freizeitzentrum Los Angeles; Shopping Mall und Entertainment Center New Jersey 48,9 US $ 1998 KanAm USA XVII Mills Shopping Mall Houston 91,9 US $ 1999 KanAm USA XVIII Mills Shopping Malls Atlanta, Baltimore, Charlotte 68,0 US $ 1999 Ausschüttungen 1) kumuliert Ist Ausschüttungen 1) für das Jahr 2011 geplant Platzierung Ausschüttungen 1) kumuliert Soll Der Prospekt enthält keine Prognoserechnung. 204 % 2) Der Prospekt enthält keine Prognoserechnung. 306 % 3) Die Prognoserechnung endete % 4) 5,00 % Die Prognoserechnung endete % 5) Die Prognoserechnung endete % Die Prognoserechnung endete % 6) 6,25 % KanAm USA XIX Mills Shopping Malls Atlanta, Baltimore 102,8 US $ ,50 % 120 % 7) 1,50 % KanAm USA XX Mills Shopping Malls Denver, Pittsburgh, St. Louis; Shopping Mall und Entertainment Center New Jersey 145,1 US $ % 51 % KanAm USA XXI Mills Shopping Malls Dallas/Fort Worth, Charlotte, Baltimore 61,3 US $ ,50 % 101 % 8) 5,00 % KanAm USA XXII Shopping Mall und Entertainment Center New Jersey 331,5 US $ ,75 % 29 % KanAm USA Real Estate Partners I Shopping Mall und Entertainment Center New Jersey 100,2 US $ % 1) Weitgehend steuerfrei, in Prozent des eingezahlten Nominalkapitals. 2) inklusive 110,4 Prozent Sonderausschüttung aus der Auskehrung von Mills L.P.-Units im Januar 2004 und 8,7 Prozent Sonderausschüttung aus der Beteiligung an The Block at Orange im Januar ) inklusive 187,6 Prozent Sonderausschüttung aus dem Verkauf der Beteiligung an Ontario Mills im September 2004 und 26,7 Prozent Sonderausschüttung aus der Beteiligung an The Block at Orange im Januar ) Inklusive 42,9 Prozent Sonderausschgüttung im Dezember 2008 und 8,6 Prozent im Mai 2009 aus der Beteiligung an Grapevine Mills. 5) Inklusive 56,8 Prozent Sonderausschüttung aus der Beteiligung an The Block at Orange im Januar ) inklusive 25,6 Prozent Sonderausschüttung aus der Beteiligung an Arundel Mills im Oktober ) inklusive 51,1 Prozent Sonderausschüttung aus der Beteiligung an Arundel Mills im Oktober ) inklusive 28,3 Prozent Sonderausschüttung aus dem Verkauf der Beteiligung an Ontario Mills im September 2004, 13,1 Prozent Sonderausschüttung aus der Beteiligung an Arundel Mills im Oktober 2007 und 4,7 Prozent Sonderausschüttung im Dezember 2008 und 3,4 Prozent im Mai 2009 aus der Beteiligung an Grapevine Mills. 17

20 KanAm USA XII Fondsdaten Fondsname: KanAm USA XII Limited Partnership Platzierungszeitraum: Vorbemerkung: Die Abweichung der prospektierten Sollwerte von dem tatsächlich investierten Kapital beruht auf der vertraglich vorgesehenen Möglichkeit auch einen geringeren Betrag zu investieren. Investitionsphase* Zeichnungskapital US $ US $ Agio US $ US $ Zurechenbare Fremd US $ US $ finanzierung auf Projektebene Investitionsvolumen (inkl. Agio) US $ US $ Anzahl der Kommanditisten 534 Beteiligungsverhältnisse (gerundet) Steuerliche Anerkennung 9,2 % an den Outlets at Orangegesellschaften Bis 2005 endgültig veranlagt; bis 2010 erklärt bzw. veranlagt Objektdaten T Immobilientyp Nutzung Standort Fertigstellung 1998 Grundstücksfläche Vermietbare Fläche the Outlets at Orange innerstädtisches Einkaufsund Freizeitzentrum einzelhandel, Unterhaltung, Gastronomie Los Angeles qm qm Parkplätze Vermietungsstand 97,20 % zum Soll-Ist-Vergleich zum Der Prospekt enthält keine Prognoserechnung. Daher ist ein Soll-Ist-Vergleich nicht möglich. Die Fondsgesellschaft KanAm USA XII L.P. selbst ist nur durch Bewirtschaftungsphase I ist Einnahmen US $ Einnahmen kumuliert US $ Ausgaben US $ Ausgaben kumuliert US $ Liquiditätsreserve US $ Ausschüttungen Ausschüttungen kumuliert 204 % Ausschüttung für 2011 die bisher geleisteten Ausschüttungen entsprechen einer durchschnittlichen jährlichen Ausschüttung von 9,97 Prozent. * Ursprüngliche Angaben; vor Teilauflösung Im Jahr 2004 erhielten die Anleger eine Sonderausschüttung in Höhe von 110,43 Prozent nach einer Teilauflösung. Im Januar 2009 erfolgte eine Sonder ausschüttung in Höhe von 8,70 Prozent nach der Refinanzierung The Outlets at Orange. Eigenkapital finanziert. Das Fremdkapital wurde auf Ebene der Projektgesellschaft aufgenommen. Ausschüttungen kumuliert 200 % 180 % 160 % 140 % 120 % 100 % 80 % 60 % 40 % 20 % 0 % kumulierte Ausschüttungen IST Nach dem Abschluss der Umbauarbeiten wurde die Shopping-Mall in The outlets at Orange umbenannt. Derzeit wird ein weiterer Anbau an die Mall geprüft. Auch dieser soll aus Eigenmitteln finanziert werden. Daher kann für 2012 die Ausschüttung noch nicht wieder aufgenommen werden. 18

21 KanAm USA XIV Fondsdaten Fondsname: KanAm USA XIV Limited Partnership Platzierungszeitraum: Vorbemerkung: Die Abweichung der prospektierten Sollwerte von dem tatsächlich investierten Kapital beruht auf der vertraglich vorgesehenen Möglichkeit auch einen geringeren Betrag zu investieren. Investitionsphase* Zeichnungskapital US $ US $ Agio US $ US $ Zurechenbare Fremd US $ US $ finanzierung auf Projektebene Investitionsvolumen (inkl. Agio) US $ US $ Anzahl der Kommanditisten 511 Beteiligungsverhältnisse (gerundet) Steuerliche Anerkennung 10,4 % an den Outlets at Orangegesellschaften Bis 2001 endgültig veranlagt; bis 2010 erklärt bzw. veranlagt Objektdaten T Immobilientyp Nutzung Standort Fertigstellung 1998 Grundstücksfläche Vermietbare Fläche the Outlets at Orange ein innerstädtisches Einkaufsund Freizeitzentrum einzelhandel, Unterhaltung, Gastronomie Los Angeles qm qm Parkplätze Vermietungsstand 97,20 % zum Soll-Ist-Vergleich zum Der Prospekt enthält keine Prognoserechnung. Daher ist ein Soll-Ist-Vergleich nicht möglich. Die Fondsgesellschaft KanAm USA XIV L.P. selbst ist nur durch Bewirtschaftungsphase I ist Einnahmen US $ Einnahmen kumuliert US $ Ausgaben US $ Ausgaben kumuliert US $ Liquiditätsreserve US $ Eigenkapital finanziert. Das Fremdkapital wurde auf Ebene der Projektgesellschaft aufgenommen. Ausschüttungen kumuliert 300 % 250 % 200 % 150 % Ausschüttungen 100 % Ausschüttungen kumuliert 306 % Ausschüttung für 2011 die bisher geleisteten Ausschüttungen entsprechen einer durchschnittlichen jährlichen Ausschüttung von 18,82 Prozent. * Ursprüngliche Angaben; vor Teilauflösung 50 % 0 % kumulierte Ausschüttungen IST Die Anleger erhielten im Jahr 2004 nach einem Objektverkauf eine Sonderausschüttung in Höhe von 187,60 Prozent. Im Januar 2009 erfolgte eine Sonderausschüttung in Höhe von 26,60 Prozent nach der Refinanzierung von The Outlets at Orange. Nach dem Abschluss der Umbauarbeiten wurde die Shopping-Mall in The Outlets at Orange umbenannt. Derzeit wird ein weiterer Anbau an die Mall geprüft. Auch dieser soll aus Eigenmitteln finanziert werden. Daher kann für 2012 die Ausschüttung noch nicht wieder aufgenommen werden. 19

22 KanAm USA XV Fondsdaten Fondsname: KanAm USA XV Limited Partnership Platzierungszeitraum: Vorbemerkung: Die Abweichung der Sollwerte des Prospektes von den tatsächlichen Werten beruht auf der vertraglich vorgesehenen Möglichkeit Teile des gezeichneten oder zusätzlichen Kapitals in andere Projekte zu investieren. Investitionsphase Zeichnungskapital US $ US $ Agio US $ US $ Zurechenbare Fremd US $ US $ finanzierung auf Projektebene* Investitionsvolumen (inkl. Agio) US $ US $ Anzahl der Kommanditisten 665 Beteiligungsverhältnisse 27,8 % an den Grapevine Mills- (gerundet) gesellschaften 1,8 % an den Meadowlands- G gesellschaften* Steuerliche Anerkennung Bis 2001 endgültig veranlagt; bis 2010 erklärt bzw. veranlagt Soll-Ist-Vergleich zum Die Fondsgesellschaft KanAm USA XV L.P. ist nur durch Eigenkapital finanziert. Das Fremdkapital wurde auf Ebene der Projektgesellschaften aufgenommen. Bewirtschaftungsphase Einnahmen US $ Einnahmen kumuliert US $ Ausgaben US $ Ausgaben kumuliert US $ Liquiditätsreserve US $ Ausschüttungen Ausschüttungen kumuliert 178 % Ausschüttung für % die bisher geleisteten Ausschüttungen entsprechen einer durchschnittlichen jährlichen Ausschüttung von 11,67 Prozent. * die Angaben zur zurechenbaren Fremdfinanzierung auf Objektebene von Meadowlands und die prozentualen Beteiligungsverhältnisse der Fondsgesellschaft beruhen auf Planzahlen der Objekt gesellschaft. Die Beteiligung an Meadowlands wurde 2010 aus steuerlicher Sicht beendet. Einzelheiten können Sie Seite 6 der Leistungsbilanz entnehmen. Ist Objektdaten G grapevine Mills Immobilientyp Ein überregionales Einkaufs- und Freizeitzentrum Nutzung einzelhandel, Unterhaltung, Gastronomie Standort dallas/fort Worth Fertigstellung 1997 Grundstücksfläche qm Vermietbare Fläche qm Parkplätze Vermietungsstand 99 % zum Die Prognoserechnung endete Ein Soll-Ist-Vergleich ist nicht mehr möglich. Ausschüttungen kumuliert 180 % 160 % 140 % 120 % 100 % 80 % 60 % 40 % 20 % 0 % kumulierte Ausschüttungen SOLL kumulierte Ausschüttungen IST Im Mai 2009 wurde die Refinanzierung der Grapevine Mills Mall abgeschlossen. Die Anleger erhielten hieraus eine Sonderausschüttung in Höhe von 51,50 Prozent. Nachdem die Ausschüttung für das Jahr 2011 auf 5 Prozent erhöht werden konnte, ist für 2012 eine weitere Erhöhung auf 6 Prozent vorgesehen. Das Mall-Management plant einen Aus- und Umbau der Shopping-Mall. Hierfür wurden öffentliche Mittel in Höhe von 14 Millionen US-Dollar zugesagt. 20

23 KanAm USA XVI Fondsdaten Fondsname: KanAm USA XVI Limited Partnership Platzierungszeitraum: Vorbemerkung: Die Abweichung der Sollwerte des Prospektes von den tatsächlichen Werten beruht auf der vertraglich vorgesehenen Möglichkeit Teile des gezeichneten oder zusätzlichen Kapitals in andere Projekte zu investieren. Investitionsphase Zeichnungskapital US $ US $ Agio US $ US $ Zurechenbare Fremd US $ US $ finanzierung auf Projektebene* Investitionsvolumen (inkl. Agio) US $ US $ Anzahl der Kommanditisten 740 Beteiligungsverhältnisse (gerundet) G Steuerliche Anerkennung 30,4 % an den Outlet at Orangegesellschaften 0,6 % an den Meadowlandsgesellschaften* Bis 2005 endgültig veranlagt; bis 2010 erklärt bzw. veranlagt Objektdaten T the Outlet at Orange Immobilientyp Ein innerstädtisches Einkaufs- und Freizeitzentrum Nutzung einzelhandel, Unterhaltung, Gastronomie Standort Los Angeles Fertigstellung 1998 Grundstücksfläche qm Vermietbare Fläche qm Parkplätze Vermietungsstand 97,20 % zum Soll-Ist-Vergleich zum Die Fondsgesellschaft KanAm USA XVI L.P. selbst ist nur durch Eigenkapital finanziert. Das Fremdkapital wurde auf Ebene der Projektgesellschaften aufgenommen. Die Prognoserechnung endete im Jahr Ein Soll-Ist-Vergleich ist nicht mehr möglich. Bewirtschaftungsphase Ausschüttungen kumuliert Ist 120 % Einnahmen US $ 100 % Einnahmen kumuliert US $ 80 % Ausgaben US $ Ausgaben kumuliert US $ Liquiditätsreserve US $ 60 % 40 % 20 % 0 % Ausschüttungen Ausschüttungen kumuliert 137 % Ausschüttung für 2011 die bisher geleisteten Ausschüttungen entsprechen einer durchschnittlichen jährlichen Ausschüttung von 9,17 Prozent. * die Angaben zur zurechenbaren Fremdfinanzierung auf Objektebene von Meadowlands Xanadu und die prozentualen Beteiligungsverhältnisse der Fondsgesellschaft beruhen auf Planzahlen der Objektgesellschaft. Die Beteiligung an Meadowlands wurde 2010 aus steuerlicher Sicht beendet. Einzelheiten können Sie Seite 6 der Leistungsbilanz entnehmen. kumulierte Ausschüttungen SOLL kumulierte Ausschüttungen IST Im Januar 2009 erfolgte eine Sonderausschüttung in Höhe von 56,80 Prozent nach der Refinanzierung von The Outlets at Orange. Nach dem Abschluss der Umbauarbeiten wurde die Shopping-Mall in The outlets at Orange umbenannt. Derzeit wird ein weiterer Anbau an die Mall geprüft. Auch dieser soll aus Eigenmitteln finanziert werden. Daher kann für 2012 die Ausschüttung noch nicht wieder aufgenommen werden. 21

24 KanAm USA XVII Fondsdaten Fondsname: KanAm USA XVII Limited Partnership Platzierungszeitraum: Vorbemerkung: Die Abweichung der Sollwerte des Prospektes von den tatsächlichen Werten beruht auf der vertraglich vorgesehenen Möglichkeit Teile des gezeichneten oder zusätzlichen Kapitals in andere Projekte zu investieren. Investitionsphase Zeichnungskapital US $ US $ Agio US $ US $ Zurechenbare Fremd US $ US $ finanzierung auf Projektebene Investitionsvolumen (inkl. Agio) US $ US $ Anzahl der Kommanditisten Beteiligungsverhältnisse (gerundet) Steuerliche Anerkennung 37,5 % an den Katy Mills-Gesellschaften Bis 2010 erklärt bzw. veranlagt Objektdaten Immobilientyp Nutzung Standort Katy Mills ein überregionales Einkaufsund Freizeitzentrum einzelhandel, Unterhaltung, Gastronomie houston Fertigstellung 1999 Grundstücksfläche Vermietbare Fläche Parkplätze qm qm Vermietungsstand 94,70 % zum Soll-Ist-Vergleich zum Die Fondsgesellschaft KanAm USA XVII L.P. selbst ist nur durch Eigenkapital finanziert. Das Fremdkapital wurde auf Ebene der Projektgesellschaft aufgenommen. Die Prognoserechnung endete Ein Soll-Ist-Vergleich ist nicht mehr möglich. Bewirtschaftungsphase I ist Einnahmen US $ Einnahmen kumuliert US $ Ausgaben US $ Ausgaben kumuliert US $ Liquiditätsreserve US $ Ausschüttungen Ausschüttungen kumuliert 100 % 80 % 60 % 40 % Ausschüttungen kumuliert 74,50 % Ausschüttung für % die bisher geleisteten Ausschüttungen entsprechen einer durchschnittlichen jährlichen Ausschüttung von 5,17 Prozent. 0 % Für das Jahr 2012 ist die Wiederaufnahme der Ausschüttungen in Höhe von 3 Prozent vorgesehen. Dies ist durch die positive Entwicklung der Shopping- Mall möglich. kumulierte Ausschüttungen SOLL kumulierte Ausschüttungen IST 22

25 KanAm USA XVIII Fondsdaten Fondsname: KanAm USA XVIII Limited Partnership Platzierungszeitraum: Vorbemerkung: Die Abweichung der Sollwerte des Prospektes von den tatsächlichen Werten beruht auf der vertraglich vorgesehenen Möglichkeit Teile des gezeichneten oder zusätzlichen Kapitals in andere Projekte zu investieren. Investitionsphase Zeichnungskapital US $ US $ Agio US $ US $ Zurechenbare Fremd US $ US $ finanzierung auf Projektebene Investitionsvolumen US $ US $ (inkl. Agio) Anzahl der Kommanditisten Beteiligungsverhältnisse (gerundet) G G Steuerliche Anerkennung 28,2 % an den Concord Millsgesellschaften 7,9 % an den Arundel Millsgesellschaften 15,7 % an den Discover Millsgesellschaften Bis 2001 endgültig veranlagt; bis 2010 erklärt bzw. veranlagt Objektdaten A arundel Mills Concord Mills Discover Mills Immobilientyp Nutzung Drei überregionale Einkaufs- und Freizeitzentren einzelhandel, Unterhaltung, Gastronomie Standort Baltimore Charlotte Atlanta Fertigstellung Grundstücksfläche qm qm qm Vermietbare Fläche qm qm qm Parkplätze Vermietungsstand 99,70 % 98,90 % 93,00 % zum Soll-Ist-Vergleich zum Die Fondsgesellschaft KanAm USA XVIII L.P. selbst ist nur durch Eigenkapital finanziert. Das Fremdkapital wurde auf Ebene der Projektgesellschaften aufgenommen. Die Prosgnoserechnung endete Ein Soll-Ist-Vergleich ist nicht mehr möglich. Bewirtschaftungsphase I ist Einnahmen US $ Einnahmen kumuliert US $ Ausgaben US $ Ausgaben kumuliert US $ Liquiditätsreserve US $ Ausschüttungen Ausschüttungen kumuliert 132 % Ausschüttungen für ,25 % Die bisher geleisteten Ausschüttungen entsprechen einer durchschnittlichen jährlichen Ausschüttung von 9,77 Prozent. Ausschüttungen kumuliert 120 % 100 % 80 % 60 % 40 % 20 % 0 % kumulierte Ausschüttungen SOLL kumulierte Ausschüttungen IST Nach der Refinanzierung der Arundel Mills Mall erhielten die Anleger im Jahr 2007 eine Sonderausschüttung in Höhe von 25,60 Prozent. Die Eröffnung des neu errichteten Automatenkasinos in Arundel Mills ist im Juni 2012 sehr erfolgreich verlaufen. Concord Mills erwirtschaftet gute Erträge. Bei der discover Mills Mall konnte die Fremdfinanzierung um zwei Jahre bis dezember 2013 verlängert werden. Dennoch bleibt die Entwicklung von Discover Mills weiterhin eine Herausforderung. Für 2012 ist wie für 2011 eine Ausschüttung in Höhe von 6,25 Prozent vorgesehen. 23

26 KanAm USA XIX Fondsdaten Fondsname: KanAm USA XIX Limited Partnership Platzierungszeitraum: Vorbemerkung: Die Abweichung der prospektierten Sollwerte von dem tatsächlich investierten Kapital beruht auf der vertraglich vorgesehenen Möglichkeit auch einen geringeren Betrag zu investieren. Investitionsphase Zeichnungskapital US $ US $ Agio US $ US $ Zurechenbare Fremd US $ US $ finanzierung auf Projektebene Investitionsvolumen (inkl. Agio) US $ US $ Anzahl der Kommanditisten Beteiligungsverhältnisse (gerundet) G Steuerliche Anerkennung 26,5 % an den Arundel Millsgesellschaften 34,3 % an den Discover Millsgesellschaften Bis 2001 endgültig veranlagt; bis 2010 erklärt bzw. veranlagt Objektdaten A arundel Mills Discover Mills Immobilientyp Nutzung Zwei überregionale Einkaufsund Freizeitzentren einzelhandel, Unterhaltung, Gastronomie Standort baltimore Atlanta Fertigstellung Grundstücksfläche qm qm Vermietbare Fläche qm qm Parkplätze Vermietungsstand 99,70 % 93,00 % zum Soll-Ist-Vergleich zum Die Fondsgesellschaft KanAm USA XIX L.P. selbst ist nur durch Eigenkapital finanziert. Das Fremdkapital wurde auf Ebene der Projektgesellschaften aufgenommen. Bewirtschaftungsphase Einnahmen US $ US $ Einnahmen kumuliert US $ US $ Ausgaben US $ US $ Ausgaben kumuliert US $ US $ Liquiditätsreserve US $ US $ Ausschüttungen Ausschüttungen kumuliert 106,50 % 120 % Ausschüttungen für % 1,50 % die bisher geleisteten Ausschüttungen entsprechen einer durchschnittlichen jährlichen Ausschüttung von 9,26 Prozent. Ausschüttungen kumuliert 120 % 100 % 80 % 60 % 40 % 20 % 0 % kumulierte Ausschüttungen SOLL kumulierte Ausschüttungen IST Nach der Refinanzierung der Arundel Mills Mall erhielten die Anleger im Jahr 2007 eine Sonderausschüttung in Höhe von 51,10 Prozent. Die Eröffnung des neu errichteten Automatenkasinos in Arundel Mills ist im Juni 2012 sehr erfolgreich verlaufen. Bei der Discover Mills Mall konnte die Fremdfinanzierung um zwei Jahre bis Dezember 2013 verlängert werden. dennoch bleibt die Entwicklung von Discover Mills weiterhin eine Herausforderung. Für 2012 ist wie für 2011 eine Ausschüttung in Höhe von 1,50 Prozent vorgesehen. 24

27 KanAm USA XX Fondsdaten Fondsname: KanAm USA XX Limited Partnership Platzierungszeitraum: Vorbemerkung: Die Abweichung der Sollwerte des Prospektes von den tatsächlichen Werten beruht auf der vertraglich vorgesehenen Möglichkeit Teile des gezeichneten oder zusätzlichen Kapitals in andere Projekte zu investieren. Investitionsphase Zeichnungskapital US $ US $ Agio US $ US $ Zurechenbare Fremd US $ US $ finanzierung auf Projektebene* Investitionsvolumen (inkl. Agio) US $ US $ Anzahl der Kommanditisten Beteiligungsverhältnisse (gerundet) G B G Steuerliche Anerkennung 37,5 % an den Colorado Millsgesellschaften 50 % an den St. Louis Mills-Gesellschaften 50 % an den Galleria at Pittsburgh Millsgesellschaften beteiligung an den Meadowlandsgesellschaften* Bis 2001 endgültig veranlagt; bis 2010 erklärt bzw. veranlagt Soll-Ist-Vergleich zum Die Fondsgesellschaft KanAm USA XX L.P. selbst ist nur durch Eigenkapital finanziert. Das Fremdkapital wurde auf Ebene der Projektgesellschaften aufgenommen. Bewirtschaftungsphase Einnahmen US $ US $ Einnahmen kumuliert US $ US $ Ausgaben US $ US $ Ausgaben kumuliert US $ US $ Liquiditätsreserve US $ 787 US $ Ausschüttungen Ausschüttungen kumuliert 92 % 51 % Ausschüttung für % die bisher geleisteten Ausschüttungen entsprechen einer durchschnittlichen jährlichen Ausschüttung von 4,60 Prozent. * die Angaben zur zurechenbaren Fremdfinanzierung auf Objektebene von Meadowlands Xanadu und die prozentualen Beteiligungsverhältnisse der Fondsgesellschaft beruhen auf Planzahlen der Objektgesellschaft. Objektdaten C colorado St. Louis Galleria at Mills Mills Pittsburg Mills Immobilientyp Drei überregionale Einkaufs- und Freizeitzentren Nutzung Einzelhandel, Unterhaltung, Gastronomie Standort Denver st. Louis Pittsburgh Fertigstellung Grundstücks qm qm qm fläche Vermietbare qm qm qm Fläche Parkplätze Vermietungs- 92,60 % 88,40 % 90,00 % stand zum Ausschüttungen kumuliert 100 % 80 % 60 % 40 % 20 % 0 % kumulierte Ausschüttungen SOLL kumulierte Ausschüttungen IST Die Lage der Fondsgesellschaft bleibt angespannt. Die Colorado Mills Mall befindet sich auf einem guten Weg und konnte in den vergangenen Jahren erfolgreich stabilisiert werden. Bei der St. Louis Mills Mall haben wir uns gezwungen gesehen, von der vertraglich vorgesehenen Ausstiegsmöglichkeit Gebrauch zu machen und die Mall dem Bankenkonsortium zu übergeben. Im Gegenzug kann das Bankenkonsortium, welches bereits mit Zwangsvollstreckung gedroht hatte, aber auch keine weitergehenden Forderungen mehr geltend machen. Die galleria at Pittsburgh Mills Mall hat die Chance in den kommenden Jahren von möglichen Gasvorkommen unter der Mall etwas zu profitieren. Aus der Beteiligung an Meadowlands werden keine weiteren Rückflüsse mehr erwartet. Weitere Einzelheiten können Sie Seite 6 dieser Leistungsbilanz entnehmen

28 KanAm USA XXI Fondsdaten Fondsname: KanAm USA XXI Limited Partnership Platzierungszeitraum: Vorbemerkung: Die Abweichung der Sollwerte des Prospektes von den tatsächlichen Werten beruht auf der vertraglich vorgesehenen Möglichkeit Teile des gezeichneten oder zusätzlichen Kapitals in andere Projekte zu investieren. Investitionsphase* Zeichnungskapital US $ US $ Agio US $ US $ Zurechenbare Fremd US $ US $ finanzierung auf Projektebene Investitionsvolumen US $ US $ Anzahl der Kommanditisten Beteiligungsverhältnisse (gerundet) G Steuerliche Anerkennung 12,9 % an den Grapevine Millsgesellschaften 12,6 % an den Concord Millsgesellschaften 6,4 % an den Arundel Mills-Gesellschaften Bis 2010 erklärt bzw. veranlagt Objektdaten A arundel Mills Concord Mills Grapevine Mills Immobilientyp Nutzung Drei überregionale Einkaufs- und Freizeitzentren einzelhandel, Unterhaltung, Gastronomie Standort Baltimore Charlotte Dallas/ Fort Worth Fertigstellung Grundstücksfläche qm qm qm Vermietbare Fläche qm qm qm Parkplätze Vermietungsstand 99,60 % 98,80 % 98,10 % zum Soll-Ist-Vergleich zum Die Fondsgesellschaft KanAm USA XXI L.P. selbst ist nur durch Eigenkapital finanziert. Das Fremdkapital wurde auf Ebene der Projektgesellschaften aufgenommen. Bewirtschaftungsphase Einnahmen US $ US $ Einnahmen kumuliert US $ US $ Ausgaben US $ US $ Ausgaben kumuliert US $ US $ Liquiditätsreserve US $ US $ Ausschüttungen Ausschüttungen kumuliert 75,50 % 101 % Ausschüttung für ,50 % 5 % die bisher geleisteten Ausschüttungen entsprechen einer durchschnittlichen jährlichen Ausschüttung von 11,35 Prozent. * ursprüngliche Angaben; vor Teilauflösung Die Gesellschafter erhielten im Jahr 2004 nach einem Objektverkauf eine Sonderausschüttung in Höhe von 28,30 Prozent. Nach der Refinanzierung der Arundel Mills Mall erhielten die Anleger im Jahr 2007 eine Sonderausschüttung in Höhe von 13,10 Prozent. Im Mai 2009 wurde schließlich die Refinanzierung Ausschüttungen kumuliert 100 % 80 % 60 % 40 % 20 % 0 % kumulierte Ausschüttungen SOLL kumulierte Ausschüttungen IST der Grapevine Mills Mall abgeschlossen. Die Anleger erhielten hieraus eine Sonderausschüttung in Höhe von 8 Prozent. Die Eröffnung des neu errichteten Automatenkasinos in Arundel Mills ist im Juni 2012 sehr erfolgreich verlaufen. Concord Mills erwirtschaftet gute Erträge. Das Mall-Management von grapevine Mills plant einen Aus- und Umbau der Shopping-Mall. Hierfür wurden öffentliche Mittel in Höhe von 14 Millionen US-Dollar zugesagt. Nachdem die Ausschüttung für das Jahr 2011 auf 5 Prozent erhöht werden konnte, ist für 2012 eine weitere Erhöhung auf 6 Prozent vorgesehen

29 KanAm USA XXII Fondsdaten Fondsname: KanAm USA XXII Limited Partnership Platzierungszeitraum: Investitionsphase Zeichnungskapital US $ US $ Agio US $ US $ Zurechenbare Fremd US $ US $ finanzierung auf Projektebene* Investitionsvolumen US $ US $ Anzahl der Kommanditisten Beteiligung Steuerliche Anerkennung Kommanditbeteiligung an den Meadowlands-Gesellschaften Bis 2010 erklärt bzw. veranlagt * die Angaben zur zurechenbaren Fremdfinanzierung auf Objektebene von Meadowlands Xanadu und die prozentualen Beteiligungsverhältnisse der Fondsgesellschaft beruhen auf Planzahlen der Objektgesellschaft. ** Hiervon US $ Vorlage des General Partners. Bewirtschaftungsphase Einnahmen US $ US $** Einnahmen kumuliert US $ US $ Ausgaben US $ US $ Ausgaben kumuliert US $ US $ Liquiditätsreserve US $ US $ Ausschüttungen Ausschüttungen kumuliert 60,75 % 29 % Ausschüttung für ,00 % die bisher geleisteten Ausschüttungen entsprechen einer durchschnittlichen jährlichen Ausschüttung von 4,67 Prozent. Aus der Beteiligung an Meadowlands werden keine weiteren Rückflüsse mehr erwartet. Weitere Einzelheiten können Sie Seite 6 dieser Leistungsbilanz entnehmen. 27

30 KanAm USA Real Estate Partners I Fondsdaten Fondsname: KanAm USA Real Estate Partners I Limited Partnership Platzierungszeitraum: Investitionsphase Zeichnungskapital US $ US $ Agio US $ US $ Zurechenbare Fremd US $ US $ finanzierung auf Projektebene* Investitionsvolumen US $ US $ Anzahl der Kommanditisten Beteiligung Steuerliche Anerkennung Kommanditbeteiligung an den Meadowlands-Gesellschaften Bis 2010 erklärt bzw. veranlagt Bewirtschaftungsphase Einnahmen US $ US $** Ausgaben US $ US $ Liquiditätsreserve US $ US $ Ausschüttungen Ausschüttungen kumuliert 45 % Ausschüttung für % Aus der Beteiligung an Meadowlands werden keine Rückflüsse mehr erwartet. Weitere Einzelheiten können Sie Seite 6 dieser Leistungsbilanz entnehmen. * die Angaben zur zurechenbaren Fremdfinanzierung auf Objektebene von Meadowlands Xanadu und die prozentualen Beteiligungsverhältnisse der Fondsgesellschaft beruhen auf Planzahlen der Objektgesellschaft. ** Hiervon US $ Vorlage des General Partners. 28

31 Leistungsbilanz KanAm-Deutschland-Fonds zum

32 Ergebnisse aufgelöster KanAm- Deutschland-Fonds Nebenstehende Grafik zeigt die Ergebnisse der aufgelösten KanAm-Deutschland-Fonds nach Steuern pro Jahr in Prozent des effek- D VI D V D IV D III 12,7 % 14,3 % 12,7 % 21,4 % tiven Kapitaleinsatzes bei einem Steuersatz von 50 Prozent ohne Agio. D II D I 15,5 % 19,0 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % Soll-Ist-Vergleich laufender KanAm-Deutschland-Fonds Für den Fonds KanAm Deutschland VII endete die prospektierte Prognose im Jahr Ein Soll-Ist-Vergleich ist somit nicht mehr möglich. Aus diesem Grund wird der Fonds auch in der neben stehenden Grafik nicht einbezogen. Ausschüttungen für das Jahr 2011 Fonds im oder über Plan Fonds unter Plan 0 Ausschüttungen für das Jahr 2011 (Abweichung relativ +/ 5 %) Hinweis zur Darstellung Die Ermittlung der Einnahmen und Ausgaben der deutschen Beteiligungen ergibt sich aus den testierten Jahresabschlüssen. Die Einnahmen setzen sich zusammen aus den Nettomieteinnahmen, den sonstigen betrieblichen Erträgen und den Zinserträgen. Kumulierte Ausschüttungen bis zum Jahr 2011 Fonds im oder über Plan Fonds unter Plan Kumulierte Ausschüttungen bis 2011 (Abweichung relativ +/ 5 %) Zu den Ausgaben werden die Instandhaltungskosten, Zinsaufwendungen, nicht umlagefähigen Aufwendungen, die sonstigen Steuern und die Tilgungen der Darlehen gezählt. Die Liquiditätsreserve beinhaltet alle liquiden und kurzfristig liquidierbaren Mittel. 30

33 Aufgelöste Fonds Überblick Fonds Investitionstyp/Standort KanAm Deutschland I Hotel/Köln KanAm Deutschland II Hotel/Düsseldorf KanAm Deutschland III Hotel/Bochum KanAm Deutschland IV Hotel/Duisburg KanAm Deutschland V Hotel/Nürnberg KanAm Deutschland VI Hotel/Regensburg Kommanditkapital in Millionen 1,07 e 3,21 e 1,30 e 2,21 e 3,39 e 2,55 e Platzierung Auflösung Kumulierte Ausschüttungen auf das Kommanditkapital 1) Nachsteuer-Gewinn p. a. auf das effektiv eingesetzte Kommanditkapital 2) ,20 % 15,50 % ,50 % 19 % ,10 % 21,40 % ,50 % 12,70 % % 14,30 % % 12,70 % 1) Auf das Kommanditkapital ohne Berücksichtigung eines Agio. 2) Bei einem Steuersatz von 50 %. Fonds im Bestand Überblick Fonds Investitionstyp Standort Kommanditkapital in Millionen Platzierung Ausschüttungen kumuliert Soll 1) Ausschüttungen kumuliert Ist 1) Ausschüttungen für das Jahr 2011 geplant 1) Wirtschaftliche Ergebnisbetrachtung 2) per Soll Ist KanAm Deutschland VII Bürogebäude Schwalbach 16,30 e ) 99,50 % 3) 121,64 % KanAm Deutschland VIII Büro-Center Eschborn 38,30 e % 51,25 % 129,82 % 104,25 % KanAm Deutschland IX Bürogebäude München 27,60 e % 66,75 % 120,35 % 116,34 % KanAm Deutschland X Bürogebäude München/Münster 23,40 e ,50 % 42 % 97,98 % 88,44 % KanAm Deutschland XI Bürogebäude, Ratingen/ Düsseldorf; Hotel Düsseldorf 35,30 e ,50 % 36 % 101,63 % 70,01 % KanAm Deutschland XII Bürogebäude Eschborn 20,50 e ,50 % 62 % 6 % 71,53 % 58,84 % MesseTurm Bürogebäude Frankfurt/Main 24,70 e % 27,50 % 50,33 % 62,24 % 1) Auf das Kommanditkapital ohne Berücksichtigung eines Agio. 2) in der Ergebnisbetrachtung ist der bisherige Rückfluss des eingesetzten Kommanditkapitals unter Berücksichtigung der steuerlichen Auswirkungen dargestellt. Die Ermittlung der steuerlichen Ergebnisse erfolgte zum Grenzsteuersatz des jeweiligen Jahres. Der Solidaritätszuschlag wurde einberechnet, sofern er anfiel. 3) Kein Soll-Ist-Vergleich möglich; die Prognoserechnung endet mit dem Jahr