Investment & Actuarial Consulting, Controlling and Research.

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1 Investment & Actuarial Consulting, Controlling and Research.

2 Marktscreen Senior Secured Loans Anzahl Anbieter Verwaltetes Vermögen in der Anlagekategorie (Global) Verwaltetes Vermögen in der Anlagekategorie (US) Verwaltetes Vermögen für Schweizer Pensionskassen 39 CHF 258 Mrd. CHF 316 Mrd. CHF 11.3 Mrd.

3 Marktscreen Senior Secured Loans (1) Verwaltetes Vermögen (Global Senior Secured Loans) Global Senior Secured Loans in CHF Mrd Anbieter Insgesamt verwalten die hier abgebildeten Vermögensverwalter Global Senior Secured Loans (zum Beispiel Produkte mit S&P Global Leveraged Loans Index als Benchmark) im Umfang von CHF 258 Mrd. Im Durchschnitt (Median) verwalten die Vermögensverwalter CHF 1.6 Mrd. 2

4 Marktscreen Senior Secured Loans (2) Verwaltetes Vermögen (US Senior Secured Loans) US Senior Secured Loans in CHF Mrd Anbieter Insgesamt verwalten die hier abgebildeten Vermögensverwalter US Senior Secured Loans (zum Beispiel Produkte mit CS Leveraged Loan Index als Benchmark) im Umfang von CHF 316 Mrd. Im Durchschnitt (Median) verwalten die Vermögensverwalter CHF 5.3 Mrd. 3

5 Marktscreen Senior Secured Loans (3) Spezialisierung in Global Senior Secured Loans 100% Anteil Global Senior Secured Loans in % der AuM der Unternehmung 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Anteil Senior Secured Loans in % der AuM des Produkt-Teams Reine Global SSL Produkt-Teams Von den 34 hier abgebildeten Produkt-Teams verwalten 9 ausschliesslich Portfolios in Senior Secured Loans. Die anderen Produkt-Teams sind nicht homogen und verwalten auch Assets in anderen Kategorien. Im Durchschnitt (Median) investieren die Produkt-Teams 63.5% ihrer verwalteten Vermögen in Senior Secured Loans. 4

6 Marktscreen Senior Secured Loans (4) Spezialisierung in US Senior Secured Loans 60% Anteil US Senior Secured Loans in % der AuM der Unternehmung 50% 40% 30% 20% 10% Reine US SSL Produkt-Teams 0% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Anteil Senior Secured Loans in % der AuM des Produkt-Teams Von den 32 hier abgebildeten Produkt-Teams verwalten 7 ausschliesslich Portfolios in Senior Secured Loans. Die anderen Produkt-Teams sind nicht homogen und verwalten auch Assets in anderen Kategorien. Im Durchschnitt (Median) investieren die Produkt-Teams 68.6% ihrer verwalteten Vermögen in Senior Secured Loans. 5

7 Marktscreen Senior Secured Loans (5) Wachstum und Stabilität des Produkt-Teams 100% Änderung des Personalbestands 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% Turn-over relativ zum durchschnittlichen Bestand Der Turn-over relativ zum durchschnittlichen Personalbestand ist ein Mass für die Stabilität des Produkt- Teams. Im Durchschnitt liegt der Turn-over über die vergangenen drei Jahre bei 10.8% (Median), d.h. die Mehrheit der Teams kann als relativ stabil bezeichnet werden. Die Teamgrösse ist durchschnittlich angewachsen. Die Änderung des Personalbestands beträgt im Median 5.6% über die vergangenen drei Jahre. Das maximale Wachstum liegt bei 77%. 6

8 Marktscreen Senior Secured Loans (6) Grösse der Produkt-Teams 100% Anteil der Senior Secured Loans in % des AuM des Produkt-Teams 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Anzahl Analysten und Portfolio Manager im Produkt-Team Die Produkt-Teams bestehen im Durchschnitt (Median) aus 25 Investment Spezialisten. Die meisten Produkt- Teams verwalten Vermögen in verschiedenen Kategorien. Der Anteil der Senior Secured Loans am gesamthaft verwalteten Vermögen des Produkt-Teams beträgt im Durchschnitt (Median) 66%. 7

9 Marktscreen Senior Secured Loans (7) Erwarteter Turn-over und Tracking Error 4.5% Erwarteter Tracking Error p.a. 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% 200% Erwarteter jährlicher Turn-over (einseitig) Der Tracking Error ist ein Mass für die Abweichung der Renditen zwischen dem Portfolio und dem Index. Der erwartete jährliche Tracking Error liegt im Mittel (Median) bei 1.5%, bei einer Spannweite von 0% bis 4%. Der durchschnittliche Portfolio Turn-over (einseitig) (Median) liegt bei 40%, im Maximum bei 175%. Viele Anbieter haben kein explizites Tracking Error Ziel und verfolgen einen Absolute Return Ansatz. 8

10 Marktscreen Senior Secured Loans (8) Portfoliostruktur 100% 90% 80% Portfoliostruktur 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Assignments (Senior Secured Loans) Direct Lending Contracts CLOs High Yield Bonds Credit Default Swaps (inkl. Coverage) Sonstige Die meisten Produkte investieren hauptsächlich in Senior Secured Loans. Daneben machen High Yield Bonds sowie sonstige Anlagen einen relevanten Teil der Portfolios aus. Die restlichen Anlagekategorien sind von einer untergeordneten Bedeutung. 9

11 Marktscreen Senior Secured Loans (9) Ratingstruktur der Portfolios 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% A Baa Ba B Caa Ca < Ca non-rated Es bestehen grosse Unterschiede bei den Produkten hinsichtlich ihrer aktuellen Rating-Positionierung. 30 der 36 hier abgebildeten Produkte halten Sub-Investment Grade Anleihen (Caa, Ca, < Ca) im Portfolio. Der höchste Anteil dieser drei Kategorien beträgt 10.5%. 10

12 PPCmetrics Marktscreen Verwaltetes Vermögen Organisation und Human Resources Produkt-Team Investitionsansatz und Portfolio Historische Anlageleistung Gebühren Um aktuelle Informationen von Vermögensverwaltern zu erhalten, führen wir regelmässig breite Marktscreens für eine spezifische Anlagekategorie resp. einen Mandatstyp durch. Marktscreens dienen institutionellen Anlegern als transparentes Instrument, um anhand von über 100 qualitativen und quantitativen Filter- und Beurteilungskriterien eine Vorauswahl der für das Ausschreibungsverfahren geeigneten Kandidaten zu treffen. Marktscreens ermöglichen zudem einen aktuellen, breiten Marktüberblick der Produktlandschaft für institutionelle Anleger. 11

13 Kontakt Investment & Actuarial Consulting, Controlling and Research PPCmetrics AG Badenerstrasse 6 Postfach CH-8021 Zürich Telefon Telefax ppcmetrics@ppcmetrics.ch PPCmetrics SA 23, route de St-Cergue CH-1260 Nyon Telefon Telefax nyon@ppcmetrics.ch Website Social Media PPCmetrics ( ist ein führender Schweizer Investment Consultant, Investment Controller, strategischer Anlageberater und Pensionskassenexperte. Unsere Kunden sind institutionelle Investoren (beispielsweise vom Typ Pensionskasse, Vorsorgeeinrichtung, Personalvorsorgestiftung, Versorgungswerk, Versicherung, Krankenversicherung, Stiftung, NPO und Treasury-Abteilung) und Privatkunden (beispielsweise Privatanleger, Family Office, Familienstiftung oder UHNWI - Ultra High Net Worth Individuals). Unsere Dienstleistungen umfassen das Investment Consulting und die Anlageberatung sowie die Definition einer Anlagestrategie (Asset Liability Management - ALM), die Portfolioanalyse, die Asset Allocation, die Entwicklung eines Anlagereglements, die juristische Beratung (Legal Consulting), die Auswahl von Vermögensverwaltern (Asset Manager Selection), die Durchführung öffentlicher Ausschreibungen, das Investment Controlling, die aktuarielle und versicherungstechnische Beratung und die Tätigkeit als Pensionskassenexperte. 12

14 Jährlich publizieren wir mehr als 40 Fachartikel zu unterschiedlichen Fragestellungen. Artikel / Beiträge Unsere Fachleute teilen ihr Wissen und ihre Meinungen mit der Öffentlichkeit. Videos Erleben Sie uns live an den diversen Tagungen, die wir mehrmals jährlich organisieren. Tagungen PPCmetrics AG Investment & Actuarial Consulting, Controlling and Research. Mehr Webseite