auf die Deckungs mittel von Pensionskassen

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1 Arbeitsgemeinschaft für betriebliche Altersversorgung ev BetrAV /29 SONDERVERÖFFENTLICHUNG Olaf Petersen, München Die Entwicklung der Lebenserwartung und Auswirkungen auf die Deckungs mittel von Pensionskassen

2 Olaf Petersen, München Die Entwicklung der Lebenserwartung und Auswirkungen auf die Deckungsmittel von Pensionskassen* 2 Definition der Lebenserwartung und Beispiele Laut Wikipedia ist die Lebenserwartung die statistisch zu erwartende Zeitspanne, die einem Lebewesen ab einem gegebenen Zeitpunkt bis zu seinem Tod verbleibt Diese Spanne wird in der Regel mit Hilfe einer Sterbetafel berechnet, die auf empirischen Sterbehäufigkeiten der Vergangenheit und auf Modellannahmen für die zukünftige Sterblichkeitsentwicklung beruht Diese Definition ist einerseits allgemeinverständlich und zeigt, dass nicht nur Menschen eine Lebenserwartung haben, sondern zb auch Eintagsfliegen oder Elefanten, andererseits wird aber durch Bezugnahme auf die Sterbetafel gleich die Brücke zur Wissenschaft, in diesem Fall zur Versicherungsmathematik, gebaut Eine Sterbetafel ist eine Ausscheideordnung, die darstellt, wie sich ein fiktives Kollektiv von Personen aus einer bestimmten Personengruppe durch Tod erwartungsgemäß verringert In der Sterbetafel werden folgende Werte getrennt nach Geschlecht für die Alter x = bis zum Endalter aufgeführt: 1 Einleitung Die stetige Zunahme der Lebenserwartung der Bevölkerung in Deutschland und den meisten anderen Ländern ist durch eine Vielzahl wissenschaftlicher Untersuchungen belegt und mittlerweile durch flächendeckende Presseveröffentlichungen auch zur allseits bekannten Tatsache geworden, die nicht nur Versorgungseinrichtungen, Sozialpolitiker und Versicherungsmathematiker beschäftigt Bei den Pensionskassen hat das Problem eigentlich erst seit Ende der 7er Jahre des letzten Jahrhunderts eine gewisse Bedeutung erlangt, als man zunehmend feststellen musste, dass die damals üblichen Rechnungsgrundlagen, nämlich die Richttafeln für die Pensionsversicherung von Heubeck/ Fischer, keine ausreichenden Sicherheiten hinsichtlich der Sterblichkeitsannahmen mehr enthielten 1983 erschienen die neuen Richttafeln von K Heubeck, 1996 wurden die Rechnungsgrundlagen PK Chemie veröffentlicht, sodass man Ausgangsmaterial hatte, um den erforderlichen Nachreservierungsbedarf zu ermitteln Dies war zwar mühsam, weil es aufwendig war und die Überschussverteilung eine Zeit lang etwas geringer ausfiel oder die Firmenbeiträge nicht nochmals abgesenkt werden konnten, aber wirkliche Probleme entstanden den Pensionskassen in der Regel nicht Die erforderlichen Deckungsmittel konnten nämlich bei einer damals durchaus üblichen Durchschnittsverzinsung von um die 7% und einem Rechnungszins von 3,% in der Regel ohne Weiteres durch überrechnungsmäßige Zinserträge aufgebracht werden Diese Zeiten sind leider nachhaltig vorbei: Seit Mitte der 9er Jahre ist nicht nur das Zinsniveau am Kapitalmarkt abgesehen von Schwankungen immer weiter gesunken, sondern die Kassen mussten auch aufgrund immer weiter verschärfter Solvabilitätsvorschriften erheblich mehr Eigenkapital ansammeln Hinzu kommen seit dem Jahr 21 zwei veritable Kapitalmarktkrisen mit immensen Kurseinbrüchen am Aktienmarkt In diesem dramatisch verschlechterten Umfeld haben viele Pensionskassen existenzielle Probleme, den aufgrund zunehmender Lebenserwartung erforderlichen Nachreservierungsbedarf zur Verstärkung der Deckungsrückstellung aufzubringen Alter die alters- und geschlechtsabhängigen Sterbewahrscheinlichkeiten q der Personengruppe; daraus errechnet die Anzahl l der jeweils bis zum Alter x Überlebenden des fiktiven Kollektivs, also zb so: Lebende I = 1 q 1 I 1 = x I x =I x 1 x 1 ) q x x I x = I x 1 (1-q x 1 ) q x 12 I 12 = q 12 = I 121 = I 12 = q 12 = I 121 = Aus dieser Sterbetafel errechnet sich die Lebenserwartung e(x) eines x-jährigen wie folgt: e(x) l + l x x+ 1 = + l x + l 12 Sterbewahrscheinlichkeit Tabelle 1: I =1 q Sterbewahrscheinlichkeit 1 Alter I Lebende 1 = 1 2 Mathematisch gesehen ist dies der Erwartungswert für die restliche Lebensdauer eines x-jährigen Setzt man x =, so erhält man die Lebenserwartung eines Neugeborenen Bild 1 enthält eine Weltkarte, auf der die Lebenserwartung von Neugeborenen für die UN-Mitgliedstaaten im Jahr 26 dargestellt wird Die höchste Lebenserwartung haben demnach die Menschen in Andorra mit 83, Jahren, gefolgt von Japan Die niedrigste hat das afrikanische Land Swasiland mit 34,1 Jahren * Vortrag gehalten auf der aba-jahrestagung am 129 in Stuttgart 2 Betriebliche Altersversorgung /29 Sonderdruck

3 Bild 1 Natürlich wird die Lebenserwartung hauptsächlich von Faktoren bestimmt, die mit der Gesunderhaltung zu tun haben Soweit Populationen nicht durch Kriege, Seuchen, Hungersnöte oder Naturkatastrophen dezimiert werden, wird die Lebenserwartung in der Hauptsache durch 7 Jahre und höher 82 Jahre und höher 8-81 Jahre Jahre Jahre 74-7 Jahre Jahre 7-71 Jahre nicht verfügbar Unter 7 Jahren 6-69 Jahre 6-64 Jahre -9 Jahre -4 Jahre 4-49 Jahre 4-44 Jahre 3-39 Jahre unter 3 Jahren mangelnde Hygiene unsauberes Trinkwasser unzureichende Ernährung mangelnde ärztliche Versorgung begrenzt Wenn diese Mängel weit reichend abgestellt sind, kommt es hauptsächlich auf die folgenden fünf Schlüsselfaktoren an: Rauchen Übergewicht Bluthochdruck Diabetes Mangelnde regelmäßige Bewegung betafel r r 2 r 4 r 6 r 6 In Deutschland wird die Lebenserwartung für die Gesamtbevölkerung vom Statistischen Bundesamt ermittelt, und zwar in den Aktuellen Sterbetafeln für Deutschland Die Tabelle 2 enthält einen Auszug und zeigt, dass die Lebenserwartung für Frauen deutlich höher ist als für Männer und dass sie offensichtlich im Zeitablauf zunimmt Tabelle 2: Lebenserwartung in Deutschland Durchschnittliche weitere Lebenserwartung Sterbetafel 23/ 76,21 6,8 37,63 2,27 Männer Männer 24/6 76,64 7,24 37,98 2,8 Tabelle 2 2/7 76,89 7,49 38,2 2,7 Frauen 23/ 24/6 2/7 23/ 24/6 2/7 Alter 76,21 76,64 76,89 81,78 82,8 82,2 23/ Alter 2 6,8 7,24 7,49 62,28 62,6 62,72 81,78 Alter 4 37,63 37,98 38,2 42,66 42,92 43,8 62,28 Alter 6 2,27 2,8 2,7 24,2 24,49 24,61 Alter 6 16,47 16,77 16,93 19,94 2,18 2,31 42,66 Alter 8 7,3 7,1 7,6 8,72 8,87 8,92 Deutschland 24,2 3 16,47 Einflussfaktoren 16,77 für die Lebenserwartung 16,93 19,94 Der Zusammenhang zwischen der menschlichen Lebenser- r 8 wartung 7,3 und dem 7,1 Geschlecht ist für 7,6 Deutschland zweifelsfrei 8,72 belegt Dies beweist eine Studie der DAV aus dem Jahre 28 s Bundesamt Deutschland für die letzten 13 Jahre, der zufolge die Sterblichkeit von Frauen im Altersbereich von 2 bis 7 nur halb so groß ist wie bei Männern 1 Damit ergibt sich für Männer eine um ca fünf bis sechs Jahre geringere Lebenserwartung als für Frauen Die Ursachen hierfür sind nicht genau bekannt, von Wissenschaftlern werden jedoch geringeres Gesundheitsbewusstsein, höhere Risikobereitschaft, höhere Sterblichkeitsraten in typischen Männerberufen sowie häufigere Kriegseinsätze genannt Außerdem rauchen Männer mehr, trinken mehr Alkohol und suchen angeblich bei Krankheitssymptomen seltener einen Arzt auf Beispielsweise liegt die Wahrscheinlichkeit für eine 7-jährige Person, 9 Jahre alt zu werden, zwischen % und 4%, je nachdem wie ausgeprägt die vorstehend genannten Faktoren vorliegen 2 Darüber hinaus ist ein Zusammenhang zwischen der Lebenserwartung und dem sozialen Status des Menschen, gemessen am Bildungsabschluss, am Berufsstatus oder am Einkommen festzustellen Für Deutschland weisen Analysen auf Basis des sozioökonomischen Panels (SOEP) auf deutliche Unterschiede bei der Lebenserwartung in Abhängigkeit von der Einkommenshöhe hin Beispielsweise werden Männer und Frauen aus der Armutsrisikogruppe durchschnittlich nur 7 bis 77 Jahre alt, während Männer und Frauen mit sehr hohem Einkommen fast zehn Jahre länger leben (81 bis 8 Jahre) Frauen Untersuchungen 2/7 für die private Rentenversicherung aus den Jahren 199 bis 22 zeigen, dass die einjährige Sterbewahrscheinlichkeit für Bezieher hoher Renten um bis zu 2% niedriger liegt als für Bezieher geringer Renten Für 24/6 82,8 62,6 42,92 24,49 2,18 8,87 82,2 ein 6-jähriges Mitglied der Arbeiterrentenversicherung ist die 1-jährige Sterbewahrscheinlichkeit fast doppelt so hoch wie für Versicherte 62,72in der Angestelltenversicherung oder für Beamte 3 43,8 Aus diesem Grunde führen die Aktuare seit einigen Jahren für Pensionskassen sogenannte rentenhöhengewichtete Sterblichkeitsuntersuchungen durch, bei denen Personen 24,61 mit hohen Renten auch entsprechend erhöht bei der Sterblichkeitsstatistik gezählt werden Diese Analysen liefern allerdings nicht immer eindeutige Ergebnisse, insbesondere dann 2,31 nicht, wenn das Alterseinkommen nicht überwiegend durch die Pensionskassenrente bestimmt ist, sondern noch andere, dominierende 8,92 Renteneinkünfte vorliegen 4 Zeitliche Entwicklung der Lebenserwartung und Sterblichkeitstrend Da die unter 3 erwähnten Haupteinflussfaktoren, die mit der Gesunderhaltung des Menschen zu tun haben, sich in den letzten beiden Jahrhunderten immer günstiger entwickelt haben, ist die Lebenserwartung seit Beginn des Industriezeitalters ständig angewachsen Laut Wikipedia soll die Lebenserwartung in Mitteleuropa seit 184 um ca 4 Jahre angestiegen sein 1 Berücksichtigung des Geschlechts als Faktor der Risikobewertung bei der Kalkulation von Lebensversicherungstarifen, Deutsche Aktuarvereinigung ev, Januar 28 2 Laurel Yates et al (Brigham and Women s Hospital, Boston), Archives of Internal Medicine, 168:284, referiert in wwwwissenschaftde/wissenschaft 3 Herleitung der DAV-Sterbetafel 24R für Rentenversicherungen Sonderdruck Betriebliche Altersversorgung /29 3

4 Dementsprechend hat die Sterblichkeit, gemessen an den einjährigen Sterbewahrscheinlichkeiten ständig abgenommen, und zwar in Deutschland um jährlich ca,8% In den letzten 2 Jahren ist die Sterblichkeit sogar um 2% pro Jahr zurückgegangen 4, das sind ca zwei bis drei Monate Zunahme der Lebenserwartung pro Jahr Wenn nun die Sterbewahrscheinlichkeiten ständig abnehmen, dann heißt das natürlich, dass die beobachteten Sterbehäufigkeiten und damit auch die Sterbetafeln veralten Dies gilt insbesondere für Periodentafeln, die modellhaft die Sterblichkeitsverhältnisse gleichzeitig lebender Generationen innerhalb eines relativ kurzen Zeitraums von einigen Jahren oder maximal einigen Jahrzehnten beschreiben Beispiele sind die Richttafeln 1998, welche die Richttafeln 1983 abgelöst haben oder die Sterbetafeln für Deutschland vom Statistischen Bundesamt, die jährlich aktualisiert werden Demgegenüber hängt bei einer Generationentafel die Sterbewahrscheinlichkeit nicht nur vom Alter und vom Geschlecht, sondern zusätzlich vom Geburtsjahrgang ab Hierdurch lässt sich die steigende Lebenserwartung durch Einbeziehung des Sterblichkeitstrends für später geborene Personen berücksichtigen Auch diese Tafeln müssen natürlich im Zeitablauf überprüft werden und können ggf veralten, zb wenn der berücksichtigte Sterblichkeitstrend falsch eingeschätzt wurde Beispiele für Generationentafeln sind die DAV 24R, die für die Kalkulation von privaten Rentenversicherungen herangezogen werden oder die Richttafeln 2G, welche bei der Bewertung von Pensionsrückstellungen für Direktzusagen faktisch eine Monopolstellung einnehmen Lebenserwartung von Männern im Alter 6 Entwicklung im 2 Jahrhundert und vers-math Modellierung Die vorstehenden beiden Grafiken zeigen die Entwicklung der Lebenserwartung für 6-jährige Männer und Frauen nach den Sterbetafeln des Statistischen Bundesamtes und für ausgewählte andere Tafeln in den letzten 1 Jahren Man kann hier einen Eindruck über die Zunahme der durchschnittlichen Laufzeit von Altersrenten gewinnen Verwendung und Modifikation von Sterbetafeln bei Pensionskassen Sterbetafeln werden bei Pensionskassen vorrangig für die Tarifkalkulation und die Berechnung der Deckungsrückstellung benötigt, wobei man natürlich nicht irgend eine beliebige Tafel heranziehen kann, sondern nachweisen muss, dass diese biometrischen Rechnungsgrundlagen für den beabsichtigten Zweck geeignet sind, dh, dass die Tarifkalkulation bzw Berechnung der Deckungsrückstellung auf Grundlage der Annahmen der Sterbetafel mit ausreichenden Sicherheiten durchgeführt werden kann Die folgende Tabelle zeigt modellhaft, wie Sterbetafeln daraufhin überprüft werden, ob sie für einen bestimmten Personenbestand (noch) zutreffen, dh, ob sie die Sterblichkeitsverhältnisse dieses Bestandes korrekt abbilden Man vergleicht im einfachsten Fall die Anzahl der tatsächlichen Todesfälle eines Jahres mit den sogenannten rechnungsmäßigen Todesfällen, die man durch Multiplikation der Sterbewahrscheinlichkeit für ein bestimmtes Alter mit der Anzahl der Personen des betreffenden Geburtsjahrgangs erhält Zum Ausgleich von Schwankungen werden bei dieser Berechnung insbesondere bei kleineren Personenbeständen 3- oder -jährige Durchschnitte gebildet, um die Signifikanz der Aussagen durch Vergrößerung des Datenmaterials zu erhöhen Tabelle 3 Sterblichkeitsuntersuchung (fiktives Beispiel) Jahr (1) Bestand (2) Anzahl Sterbefälle (3) Rechnerische Sterbefälle (4) (3) : (4) Jahre Jahre /1 196/62 197/ /8 198/ /9 199/ /9 1998/ 2/2 21/3 22/4 "Rürup 23" "Rürup 2" RT 2 (*1941) RT 2 (*1981) DAV 24 R (*1941) DAV 24 R (*1981) , % , % , % , % , % Lebenserwartung von Frauen im Alter 6 4 Entwicklung im 2 Jahrhundert und vers-math 3 Modellierung 191/1 Jahre Jahre /1 191/1 196/62 197/72 196/62 4 AaO, vgl 3 197/72 196/62 197/ /8 1978/8 198/ /8 198/ /9 199/ /9 1988/9 198/ /9 199/92 199/ /9 1998/ 2/2 21/3 22/4 "Rürup 23" 1993/9 1998/ 2/2 1998/ 2/2 21/3 22/4 21/3 22/4 "Rürup 23" "Rürup 2" "Rürup 2" RT 2 (*1941) RT 2 (*1981) "Rürup 23" "Rürup 2" DAV 24 R (*1941) DAV 24 R (*1981) RT 2 (*1941) RT 2 (*1981) RT 2 (*1941) DAV 24 R (*1941) DAV 24 R (*1981) RT 2 (*1981) DAV 24 R (*1941) DAV 24 R (*1981) , % Bei einer verfeinerten Betrachtung führt man eine rentenhöhengewichtete Sterblichkeitsuntersuchung durch, dh, Personen mit höheren Renten beeinflussen das Untersuchungsergebnis mit entsprechend erhöhtem Gewicht Liegt das Verhältnis von tatsächlichen zu rechnungsmäßigen Sterbefällen bei oder sogar unter 1%, so haben die Rechnungsgrundlagen keine Sicherheiten mehr und man muss die zugrunde liegende Sterbetafel auswechseln oder modifizieren Bereits wenige Jahre nach Erscheinen der Richttafeln 1998 zeigten derartige Risikountersuchungen bei vielen Pensionskassen, dass die in dieser doch recht aktuellen Sterbetafel enthaltenen Annahmen zur Lebenserwartung nicht mehr ausreichten Mit anderen Worten: Die Sterbewahrscheinlichkeiten waren, obwohl gerade erst veröffentlicht, infolge des starken Sterblichkeitstrends im Vergleich zur Realität bereits wieder zu hoch Da keine anderen passenden Tafeln für die Bewertung von betrieblichen Versorgungsverpflichtungen 4 Betriebliche Altersversorgung /29 Sonderdruck

5 verfügbar waren, haben die Verantwortlichen Aktuare hierauf in der Regel so reagiert, dass die Sterbewahrscheinlichkeiten der Richttafeln entweder einheitlich oder altersabhängig abgesenkt wurden, zb durch Multiplikation mit einem Faktor < 1 Die Tabelle 4 zeigt beispielhaft Sterbewahrscheinlichkeiten der Richttafeln für ausgewählte Alter, und zwar sowohl die Originalwerte als auch die auf 8 bzw 6% abgesenkten, modifizierten Werte Tabelle 4: Sterbewahrscheinlichkeiten männlicher Rentner Sterblichkeit Alter 1 % 8 % 6 % 6 11,3 9,1 6,8 7 28,9 23,1 17,4 8 72,3 7,9 43,4 Als im Jahr 2 die neuen Richttafeln 2 G als Generationentafeln erschienen, musste man die Hoffnung, dass hiermit die Sterblichkeitsverhältnisse bei den Pensionskassen mit ausreichenden Reserven getroffen würden, alsbald fallen lassen Die entsprechenden Risikountersuchengen zeigten, dass auch die neuen biometrischen Annahmen für die Bewertung der Rentnerbestände nicht ausreichend waren Aus Vereinfachungsgründen wurden die Richttafeln 2 G daher bei der Berechnung von Deckungsrückstellungen für Pensionskassen oftmals gar nicht erst angewendet, sondern die modifizierten Richttafeln 1998 wurden entweder beibehalten oder durch weitere Absenkung der Sterbewahrscheinlichkeiten noch stärker modifiziert Im Ergebnis werden heute die Versorgungsverpflichtungen von Pensionskassenrentnern oftmals auf Grundlage der Richttafeln 1998 bewertet, wobei die Sterbewahrscheinlichkeiten der Rentner lediglich mit 6 bis 8% der Originalwerte angesetzt werden (vgl Tabelle 4) Zum Vergleich sind in der Tabelle die Sterbewahrscheinlichkeiten nach den Richttafeln 2 dargestellt Die eingerahmten Zahlen zeigen, dass die Sterbewahrscheinlichkeiten generell höher sind als die mit 8% modifizierten Wahrscheinlichkeiten der Richttafeln 1998 Tabelle : Sterbewahrscheinlichkeiten männlicher Rentner Richttafeln Heubeck 2 G Jahrgang Alter ,6 8,2 7,2 7 26,2 21,1 17,3 14,1 8 71,4 9,2 49,7 41,7 3, Tabelle 6 enthält die Lebenserwartung männlicher Rentner für ausgewählte Alter sowie im Vergleich zwischen den (modifizierten) Richttafeln 1998 und den Richttafeln 2 G Die Lebenserwartung nach den Richttafeln 2 G liegt danach für heute 7- und 8-jährige männliche Rentner unter der Lebenserwartung nach den Richttafeln 1998, wenn deren Sterbewahrscheinlichkeiten mit 8% modifiziert werden Tabelle 6: Lebenserwartung männlicher Rentner Sterblichkeit Alter 1 % 8 % 6 % 6 2,3 22,3 2,1 7 13,2 14,9 17,3 8 7,8 9, 1,9 Richttafeln Heubeck 2 G Jahrgang Alter ,9 24,3 2,7 7 14,3 1, 16,6 17,8 8 7,7 8, 9,2 9,9 1,7 6 Auswirkung auf die Deckungsmittel von Pensionskassen Im Folgenden wird untersucht, wie sich die Modifikation von Sterbetafeln infolge Zunahme der Lebenserwartung auf die Deckungsmittel von Pensionskassen auswirkt Natürlich kann die Frage nicht abschließend und einheitlich beantwortet werden, weil es zu viele wesentliche Einflussfaktoren gibt, wie zb Bestandsstruktur (Zahlenverhältnis von Anwärtern zu Rentnern; Geschlechtsverteilung), Leistungsplan, Altersverteilung, Rechnungszins usw Trotzdem kann die folgende für einen durchgeführte Untersuchung gute Anhaltspunkte geben, auch wenn die Ergebnisse nicht unkritisch verallgemeinert werden sollten Der hat knapp 29 Versicherte und setzt sich wie folgt zusammen: Tabelle 7: Anzahl Rentner: Bestand männliche Alters-/ Invalidenrentner weibliche Alters-/ Invalidenrentner Durchschnittsalter 71,7 72, Witwen 7,9 1 Witwer 71,8 Anwärter: 1396 männlich 41,4 49 weiblich 37,8 Als Leistungsplan wird eine beitragsorientierte Versorgungszusage mit lebenslänglichen Alters-, Invaliden- und Ehegattenrenten unterstellt Bei Tod oder Invalidität vor Vollendung des Lebensjahres wird die Rente so gerechnet, als ob Beiträge bis Vollendung des Lebensjahres gezahlt worden wären (Zurechnungszeit) Bewertet man die Deckungsrückstellung unter diesen Voraussetzungen für den obigen Bestand mit einem Rechungszins von 3,% auf Grundlage der Richttafeln 1998 und den in der folgenden Tabelle ausgewiesenen Modifikationen, so sieht das Ergebnis wie folgt aus Sonderdruck Betriebliche Altersversorgung /29

6 Tabelle 8: Deckungsrückstellung in Mio EUR Modifikation der Rentner-Sterbewahrscheinlichkeit Tabelle 9: Deckungsrückstellung in Mio EUR Modifikation der Invalidisierungswahrscheinlichkeit 1 % 8 % 6 % % 1 % 7 % % Rentner: Anwärter: 62, Gesamt: 1326, 764, 818, + 7,1 % 89,6 + 4,8 % 148,1 + 6,1 % 889, + 16,4 % 623,1 + 1,8 % 112,1 + 14, % 1431, + 87,3 % 846, +,4 % 2277, + 71,6 % Senkt man also bei der Berechnung der Deckungsrückstellung für den genannten die Sterbewahrscheinlichkeiten der Rentner um 2% auf 8% der Ausgangswerte nach den Richttafeln 1998 ab, so steigt die Deckungsrückstellung um ca 6% Bei einer 4%igen Absenkung ergibt sich ein Anstieg der Deckungsrückstellung um 14%; rechnet man ohne Sterbewahrscheinlichkeit im Rentnerbereich, so steigt die Deckungsrückstellung um mehr als 7%, wobei dieser Wert natürlich nur theoretische Erkenntnisse liefert Aber auch der im realistischen Bereich liegende Nachfinanzierungsbedarf verursacht den Pensionskassen oftmals erhebliche Probleme, und die Erfahrung zeigt, dass die zusätzlich erforderlichen Deckungsmittel nur in den seltensten Fällen vollständig in dem Jahr aufgebracht werden können, in welchem die Sterbewahrscheinlichkeiten angepasst werden In der Regel wird daher der Finanzbedarf auf mehrere Jahre verteilt Dies ist insbesondere dann zulässig und auch sinnvoll, wenn die Modifikation der Sterbewahrscheinlichkeiten mit dem Aufbau zusätzlicher Sicherheiten verbunden ist, wenn also aufgrund der angestiegenen Lebenserwartung noch keine Unterdeckung verursacht wurde, sondern nur die unter dem Gebot der absoluten Sicherheit erforderlichen Reserven im Zeitpunkt des Übergangs auf neue biometrische Rechnungsgrundlagen verbraucht sind Würde der Finanzbedarf zb 6% der Deckungsrückstellung betragen, so müsste während eines Verteilungszeitraums von beispielsweise sechs Jahren und einer Finanzierung aus den Vermögenserträgen immerhin noch ein jährlicher Mehrertrag von 1% gegenüber dem Rechnungszins erwirtschaftet werden Dies kann in Zeiten niedriger Zinsen und unsicherer Aktienmärkte sehr schwierig sein, sodass die Pensionskassen sich vielfach veranlasst sehen, zur Finanzierung von Deckungslücken in Folge verlängerter Lebenserwartung anderweitig noch bestehende Reserven zu heben Dies kann zb durch Verkauf von Immobilien realisiert werden, aber vielfach sind auch im Bereich der biometrischen Rechnungsgrundlagen noch Reserven vorhanden Die Erfahrung zeigt nämlich, dass die Invalidisierungswahrscheinlichkeiten nach den Richttafeln 1998 im Vergleich zum tatsächlichen Schadensverlauf in der Regel erheblich zu hoch sind Die folgende Tabelle 9 zeigt für den oben definierten, wie viele Deckungsmittel bei einer exemplarischen Reduktion der Invalidisierungswahrscheinlichkeiten im Anwärterbereich frei werden Anwärter: 62, 44, 2,6 3,2 % 6,6 % Abschließend wird der Frage nachgegangen, wie viel Zinsertrag im Vergleich zum Rechnungszins langfristig erwirtschaftet werden muss, um eine Modifikation der Rentner- Sterbewahrscheinlichkeiten nach den Richttafeln 1998 auszugleichen Auch dieser Frage wird wiederum lediglich exemplarisch für den in Tabelle 7 beschriebenen sowie ausgehend von einem Rechnungszins von 3,% nachgegangen Tabelle 1: Erforderlicher Rechnungszins zur Kompensation der Modifikation von Rentner-Sterbewahrscheinlichkeiten nach 1 % 9 % 8 % 7 % 6 % % % Rentner: 3, % 3,9 % 4,2 % 4,6 %,1 %, % 8,4 % Anwärter: 3, % 3,6 % 3,7 % 3,8 % 3,9 % 4, % 4,8 % Tabelle 1 zeigt, dass zb bei Reduktion der Rentner-Sterbewahrscheinlichkeiten um % statt des Rechnungszinses von 3,% auf Dauer im Rentnerbestand,% im Anwärterbestand 4,% Zinsertrag benötigt wird, um den hieraus resultierenden Kapitalbedarf auszugleichen 7 Zusammenfassung Die Lebenserwartung der Menschen in Deutschland ist genau wie in den anderen Industrieländern in den letzten Jahrzehnten sehr stark angestiegen und der Trend hält ungebrochen an Aus dem hieraus resultierenden Finanzbedarf erwachsen den Pensionskassen in Zeiten unsicherer Kapitalmärkte, sinkender Zinsen und aufgrund gesetzlicher Vorschriften erhöhter Eigenkapitalanforderungen teilweise erhebliche Probleme Dies gilt insbesondere dann, wenn für Altbestände noch sehr hohe Rechnungszinsen von zb 3,% oder 4% gelten Falls die Deckungslücken nicht aus den ordentlichen Vermögenserträgen geschlossen werden können, ist zu erwägen, anderweitige Reserven zu heben, und zwar sowohl auf der Aktivseite als auch auf der Passivseite, zb durch Ansatz ermäßigter Invalidisierungswahrscheinlichkeiten Impressum Betriebliche Altersversorgung Mitteilungsblatt der aba Arbeitsgemeinschaft für betriebliche Altersversorgung ev (Zitierweise: BetrAV) Herausgeber und Verlag: aba Arbeitsgemeinschaft für betriebliche Altersversorgung ev Schriftleitung: RAin Dr Birgit Uebelhack, Heidelberg Redaktion: Sabine Drochner, Heidelberg 6 Betriebliche Altersversorgung /29 Sonderdruck