Aktien: Stabilisierung durch weltweiten Gesundheitsmarkt

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1 Aktien: Stabilisierung durch weltweiten Gesundheitsmarkt

2 Ausgangslage vieler Kapitalsammelstellen seit /6/ Aktienindex MSCI World dffhsjst MSCI World Health Care Hfi, kköhpgigi Deuts c hland MSCI Worl d(recht E SKALA) Source: Thomson Reuters Datastream Umlaufrendite Deutschland Aktueller Stand: Juni

3 Ausgangslage vieler Kapitalsammelstellen seit 2005 Eine MSCI World-Aktienbeimischung brachte keine nennenswerten Effizienzvorteile. Nie wieder Aktien? Tageswerte, Eigene Berechnungen Datenquelle: IPConcept / Datastream 3

4 Nie wieder Aktien? Empirie seit 2005 apo Medical Opportunities Eine MSCI World Health Care- Beimischung steigert(e) die Effizienz deutlich! MSCI World Tageswerte, Eigene Berechnungen Datenquelle: IPConcept / Datastream Eintagsfliege oder prolongierbare Entwicklung? 4

5 .. prolongierbare Entwicklung? Die demographische Entwicklung in den Industrie-Ländern ist ein wesentlicher Faktor für die Expansion des Health Care Market. Bis 2030 verdoppelt sich fast die Zahl der über 85jährigen in Deutschland von 2 Mio. auf 3,8 Mio. Ein über 85jähriger nimmt im Schnitt über fünfmal so viel Gesundheits- Dienstleistungen in Anspruch wie die 45- bis 65jährigen. Beste Voraussetzungen für eine boomende Gesundheitsbranche. Partizipation am nachweisbaren Megatrend in den Industrie-Ländern 5

6 . prolongierbare Entwicklung? Die demographische Entwicklung in den Entwicklungs- und Schwellenländern ist (auch) ein wesentlicher Faktor für die Expansion des Health Care Market. Bis 2030 wird die Weltbevölkerung auf 8,3 Mrd. von aktuell 6,7 Mrd. wachsen Die Bevölkerung in den BRIC-Staaten wächst um 150% auf 2 Mrd. Menschen Die Zunahme der Mittelschicht von 1,8 auf 4,9 Mrd. (2030), bei gleichzeitig steigenden Ansprüchen, wird ein wesentlicher Treiber des Gesundheitsmarktes Bevölkerungs-, (Wohlstandswachstum) in den Schwellenländern ist/wird der Treiber für die Entwicklung Partizipation am nachweisbaren Megatrend in den Schwellenländern 6

7 .prolongierbare Entwicklung? Die aufstrebenden Länder in Osteuropa, Lateinamerika und Asien ( Emerging Markets ) tragen das globale Wirtschaftswachstum Ihre Gesundheitsausgaben sind noch relativ gering 20,0% 2012: Gesundheitsausgaben in % des BIP nach Region 15,7% 15,0% 10,0% 9,7% 8,8% 7,5% 6,2% 6,5% 5,0% 4,1% 0,0% Welt Europa Nord-Amerika Lateinamerika/ Karibik Naher Osten Afrika West-Pazifik Mit dem prognostizierten steigenden Wohlstand wird die Nachfrage nach Gesundheits- Dienstleistungen überproportional wachsen Quelle: WHO 7

8 ...prolongierbare Entwicklung? JA! Der weltweite Wachstumsmarkt Gesundheit hat.... langfristige Chancen durch demographische Entwicklung in den Industrieländern Bevölkerungswachstum in den Wachstumsregionen steigenden Wohlstand in aufstrebenden Ländern Eintagsfliege oder prolongierbare Entwicklung! 8

9 Stabilisierung: Gesundheitsmarkt entwickelt sich stetiger als Gesamtmarkt? Der weltweite Gesundheitsmarkt (Aktienindex MSCI World Healthcare) übertrifft den Gesamtmarkt (MSCI World) vor allem während und seit der Finanzmarktkrise Seit Einführung der MSCI Branchenindizes (1994) wächst der Gesundheitsmarkt auch stärker und stetiger als die Subsektoren Finanzen, Industrie und Energie Jan. 95 Jan. 97 Jan. 99 Jan. 01 Jan. 03 Jan. 05 Jan. 07 Jan. 09 Jan. 11 Jan. 13 MSCI World Index Local MSCI World Health Care Index Local Quelle: Bloomberg 9

10 1. Mehrere Konjunkturzyklen die Gesundheitskosten wachsen konstant 10

11 2. Die Gewinne pro Aktie der Unternehmen des MSCI World Health Care Index wachsen langfristig stabil, vor allem in unsicheren Börsenphasen Gewinn je Aktie MSCI World Gesundheit Index in lokalen Währungen Gewinn je Aktie MSCI World Versorger Index in lokalen Währungen Gewinn je Aktie MSCI World Energie Index in lokalen Währungen Gewinn je Aktie MSCI World Industrie Index in lokalen Währungen Gewinn je Aktie MSCI World Finanzwerte Index in lokalen Währungen Quelle: Bloomberg 11

12 Stabilität? JA! Der weltweite Wachstumsmarkt Gesundheit hat...stetigkeit / Stabilität durch konjunkturresistente Nachfrage (...Dialyse braucht man auch in der Rezession... ) z.t. stark regulierte Marktsysteme dadurch abgeleitet stabilere Ertragsentwicklungen bei Aktiengesellschaften Geht es noch stabiler? Kann man Stetigkeit oder defensive Qualität noch steigern?? MSCI World Health Care MSCI World Tageswerte, Eigene Berechnungen Datenquelle: IPConcept / Datastream 12

13 Geht es noch stabiler? Health Care ist mehr als Pharma! Der Gesundheitsmarkt umfasst viele Teilbranchen, zum Beispiel Generika, Betreuung/Pflege, Logistik/Vertrieb, Medizintechnik, IT Der weltweite Aktienindex MSCI World Health Care bündelt diese in vier Subindizes: Biotechnologie, medizinische Geräte, Dienstleister und Pharma Zu 60% dominieren den Index wenige Pharma-Riesen mit hoher Marktkapitalisierung Doch die Chancen des globalen Gesundheitsmarktes sind weit vielfältiger Quelle: Bloomberg 50 Dez. 99 Dez. 00 Dez. 01 Dez. 02 Dez. 03 Dez. 04 Dez. 05 Dez. 06 Dez. 07 Dez. 08 Dez. 09 Dez. 10 Dez. 11 Dez. 12 MSCI World Biotechnology Local MSCI World Health Care Equipment Local MSCI World Health Care Providers & Services Local MSCI World Pharmaceuticals Local Steigerung der defensiven Qualität durch vielfältige Teilbranchen 13

14 Die Chancen des globalen Gesundheitsmarktes sind weit vielfältiger Beispiele für die Vielfalt des Gesundheitsmarkts Rollstuhl- Produzenten Krankenversicherungen Dentalimplantate- Hersteller Altenpflegeheime Prothesen- Hersteller Ästhetische Produkte Augen- Heilkunde Praxisketten für Risikoschwangerschaften Krankenhaus-Software-Entwickler Dialyse-Kliniken Hörgeräte- Hersteller Atemtherapiegeräte- Produzenten Medizinmüll- Entsorger Laborausrüster Notfallrettungs- Unternehmen Pharmahändler Künstliche Augenlinsen- Hersteller 14

15 Geht es noch stabiler? Steigerung der defensiven Qualität durch aktives Management Risikomanagement durch natürliche Diversifikation Die größten Positionen machen nur knapp 25% des Fondsvolumens aus Positionen im Fonds insgesamt Jeder Subsektor macht ungefähr ¼ des Gesamtvolumens aus Pharma, Biotechnologie, Medizintechnik Dienstleister, Logistik, Großhandel, IT Konventionelle Risiko Maßstäbe, wie z.b. Tracking Error, sind nicht aussagefähig Per Definition hat der Fonds andere Allokationen als seine Benchmark - MSCI World Health Care Index Das Bear-Beta beträgt 0,83! (Bloomberg, 93 Monatswerte AMO/MSCI World) durch das aktive, Benchmark freie Investmentkonzept auf vielfältigen Teilbranchen und Regionen konnte man defensive Qualität steigern 15

16 Aktien: Stabilisierung durch weltweiten Gesundheitsmarkt Gesamtfazit / Empfehlung: 100 % AMO Die Effizienz einer internationalen Aktienquote (MSCI World) ließe sich um 66 % steigern durch das aktive Investmentkonzept apo Medical Opportunities (AMO). Megatrends fungieren als langfristige Wachstumstreiber. Der empfohlene Anteil AMO an einer Aktienquote liegt bei 25 % - 40 %. Anteil MSCI Welt Effizienzportfolio Ausgangsportfolio Tageswerte, Eigene Berechnungen Datenquelle: IPConcept / Datastream 40 % AMO / 60% MSCI World 100 % MSCI World Effizienzportfolio/ Ausgangsportfolio Return p.a. (seit 11/05) 7,1 4,6 54% Std. Abweichung 14,3 16,3-12% Return / Std. Abweichung 0,5 0,3 66% 16

17 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit 17

18 Ihre Ansprechpartner Apo Asset Management GmbH Richard-Oskar-Mattern-Straße Düsseldorf Tel: Fax: mail to: vertrieb@apoasset.de Internet: Herr Claus M. Sendelbach Geschäftsführer Tel: (02 11) Mobil: (01 51) c.sendelbach@apoasset.de Herr Gilberto Mei Vertriebsdirektor Prokurist Tel: (02 11) Mobil: (01 51) g.mei@apoasset.de 18

19 Rechtliche Hinweise Diese Präsentation ist ausschließlich für institutionelle, professionelle Kunden bestimmt. Insbesondere dürfen diese Unterlagen nicht als Werbematerial für den öffentlichen Vertrieb an Privatkunden verwendet werden. Diese Präsentation ist weder als Angebot zum Erwerb noch als Anlageberatung zu verstehen. Es handelt sich nicht um eine Finanzanalyse nach 34b WpHG. Ausführliche Hinweise zu Chancen und Risiken entnehmen Sie bitte dem Verkaufsprospekt. Diese Berichte enthalten auch weitere Informationen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Erträge dar. Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgte nach der BVI-Methode und gemäß Usancen von Bloomberg Services und MSCI. 19

20 apo Medical Opportunities Fondsdaten (Retailtranche) Fondsdaten ISIN LU Geschäftsjahr Auflegung Verwendung der Erträge Ausgabeaufschlag Verwaltungs- und Vertriebsstellenvergütung Ausschüttung Bis zu 5,00 % (Retail) 1,60 % p.a. (zzgl. erhalten die Fondsmanager eine erfolgsabhängige Vergütung) Depotbankvergütung Fondsmanager Fondsgesellschaft 0,09 % p.a. Apo Asset Management GmbH, Medical Strategy GmbH IPConcept Fund Management S.A

21 Performance-Analyse ( ) Portfolio (apo Medical Opportunities) Benchmark (MSCI World Tot.Ret. ) Beta 1 Jahr 0,54 -- Correlation 1 Jahr 0,61 -- Information Ratio 1 Jahr 0,33 -- Sharpe Ratio vs Risk Free 1 Jahr 2,69 2,07 Tracking Error 1 Jahr 9,47 -- Performance-Analyse ( ) Performance: Tägl. Portfolio Benchmark Total Return 1 Monat(e) 3,54 1,59 Total Return MTD 3,54 1,59 Total Return QTD 5,05 2,14 Total Return YTD 18,93 13,44 Total Return 3 Monat(e) 11,24 6,74 Total Return 6 Monat(e) 18,78 13,95 Total Return 1 Jahr 27,46 22,64 Total Return 2 Jahr 21,73 27,57 Total Return 3 Jahr 50,9 40,61 Portfolio: apo Medical Opportunities Benchmark: MSCI Global Quelle: Bloomberg, Tracking rollende Statistiken ( ) 21

22 Performance-Analyse: Rollende Statistiken (93 Monatswerte) Tracking-Indikatoren 93 Monatswerte analysiert 48 Gewinn-Monate / 45 Verlust-Monate Total Bull Bear Alpha 0,29 0,94 0,19 Beta 0,8 0,61 0,83 Korrelation 0,76 0,49 0,63 D'schn. Excess Return 2,34-1,95 9,81 Information Ratio 0,24-0,22 0,92 Jensen Alpha 3,2 12,18 0,27 R zum Quadrat 0,58 0,24 0,4 Sortino-Ratio vs Index 0,15-0,19 0,75 Tracking Error 9,67 8,86 10,7 Quelle: Bloomberg, Tracking rollende Statistiken ( ) 22

23 Wer wir sind Tochter der Deutschen Apotheker- und Ärztebank und der Deutschen Ärzteversicherung Zentraler Partner für deren Investmentfonds-Geschäft 1999 gegründet Fonds und Services auch für externe Unternehmen 12 Fondsmanager mit durchschnittlich 18 Jahren Berufserfahrung 10 Publikumsfonds, 1 Zertifikat, 14 Spezialfonds mit insgesamt 2,1 Mrd. Breites Spektrum der Anlagewünsche, innovative Management-Ansätze 23