Portfolio Management KONSERVATIV

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1 KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Portfolio Management KONSERVATIV Halbjahresbericht 2007

2 Halbjahresbericht vom bis Die KEPLER-FONDS KAG arbeitet nach den Qualitätsstandards der Vereinigung österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG). Seite 2

3 Inhaltsverzeichnis Gesellschafter und Organe der KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. 4 Portfolio Management KONSERVATIV - Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 5 Kapitalmarktbericht 6 Anlagepolitik 7 Zusammensetzung des Fondsvermögens per 30. September Vermögensaufstellung 10 Verwaltete Kapitalanlagefonds 14 Seite 3

4 KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h Linz, Europaplatz 1a Telefon: (0732) Telefax: (0732) Gesellschafter: Staatskommissäre: Aufsichtsrat: Depotbank: Geschäftsführung: Prokuristen: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft OÖ. Landesbank AG OÖ. Versicherung AG MR Mag. Jutta Raunig MR Mag. Ingrid Oberleitner VDStv. MMag. Martin Schaller, Dir. Mag. Alois Mayrhofer, Dir. Mag. Johann Schillinger, Mag. Klaus Sageder VD Mag. Rainer Burgstaller, Prok. Franz Jahn, MBA Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft Dir. Andreas Lassner, Dir. Dr. Robert Gründlinger Rudolf Gattringer, Mag. Uli Krämer, Mag. Bernhard Hiebl, Alexander Preisinger, Mag. Michael Bumberger, Mag. Dr. Manfred Nosek, MBA Seite 4

5 Portfolio Management KONSERVATIV Sehr geehrte Anteilinhaber! Die KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. erlaubt sich, den Halbjahresbericht des "Portfolio Management KONSERVATIV" - Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG - vom 01. April 2007 bis 30. September 2007 vorzulegen: Vergleich der Fondsdaten zum Berichtsstichtag gegenüber dem Beginn des Berichtszeitraumes Fondsdaten in EUR per per EUR EUR Fondsvolumen , ,34 errechneter Wert je Ausschüttungsanteil 103,07 99,98 Ausgabepreis je Ausschüttungsanteil 103,08 99,99 errechneter Wert je Thesaurierungsanteil 103,08 101,56 Ausgabepreis je Thesaurierungsanteil 103,08 101,57 Ausschüttung/Auszahlung in EUR per Ausschüttung je Ausschüttungsanteil 2,0000 Auszahlung je Thesaurierungsanteil 0,4283 Wertentwicklung im Berichtszeitraum -1,06% EUR Umlaufende Portfolio Management KONSERVATIV-Anteile zum Berichtsstichtag: Ausschüttungsanteile per ,02 Absätze ,00 Rücknahmen 6.475,00 Ausschüttungsanteile per ,02 Thesaurierungsanteile per ,60 Absätze ,79 Rücknahmen ,99 Thesaurierungsanteile per ,40 Seite 5

6 Kapitalmarktbericht Portfolio Management KONSERVATIV Veränderung Veränderung AKTIENINDIZES (in Lokalwährung) ANLEIHENRENDITEN (10J in %) US: Dow Jones Ind , ,6 +12,5% USA 4,64 4,59-5 BP US: S&P , ,8 +7,5% Euroland 4,06 4, BP US: Nasdaq 2.421, ,5 +11,6% Großbritannien 4,97 5,01 +4 BP EU: Europa Stoxx , ,3 +3,0% Japan 1,66 1,69 +3 BP DE: DAX 6.917, ,5 +13,7% GELDMARKTSÄTZE (3M in %) AT: ATX 4.645, ,3-2,5% USA 5,35 5,23-12 BP GB: FTSE , ,8 +2,5% Euroland 3,92 4, BP JP: Nikkei , ,7-2,9% Großbritannien 5,62 6, BP MSCI World (USD) 1.514, ,6 +7,9% Japan 0,67 1, BP DEVISENKURSE LEITZINSSÄTZE DER ZENTRALBANKEN (in %) EUR/USD 1,3354 1, ,8% US: Fed Funds 5,25 4,75-50 BP EUR/JPY 157,36 163,78 +4,1% EL: Refi-Satz 3,75 4, BP EUR/GBP 0,6786 0, ,7% GB: Base-Rate 5,25 5, BP USD/JPY 117,83 114,80-2,6% JP: Diskont 0,75 0,75 +0 BP ROHSTOFFE SPREADPRODUKTSÄTZE (Ø aller Laufzeiten in %) Gold (USD/oz) 663,8 743,6 +12,0% Emerging Markets 6,51 6, BP Rohöl (Brent) 68,1 79,2 +16,3% EmMa-Spread (BP) BP Rohstoffindex 316,9 333,7 +5,3% Corporates A 4,69 5, BP Quelle: Bloomberg Corporates BBB 4,91 5, BP Marktübersicht: Die US-Wirtschaft hat im 2. Quartal wieder kräftig Fahrt aufgenommen und ist so stark gewachsen wie seit Anfang 2006 nicht mehr. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg, nach 0,6 % im Vorquartal, um 3,8 %. Damit trotzte die US-Wirtschaft, angetrieben von gestiegenen Investitionen und höheren Staatsausgaben, der Krise am Hypothekenmarkt. Unklarheit herrscht noch über die weiteren Auswirkungen. Fest steht bereits, dass die Stimmung unter den Verbrauchern von den Finanzmarktturbulenzen stark getrübt wurde (aktuell 99,80 Punkte). Der Internationale Währungsfonds (IWF) senkte seine BIP-Prognose für das laufende Jahr von 2,8 auf 2,2 %. Auch nach Ansicht der US- Notenbank wird der Konjunkturausblick immer unsicherer, weshalb sie sich zuletzt für eine Senkung des Leitzinsniveaus um einen halben Prozentpunkt auf nunmehr 4,75 % entschied. Die Eurozone schaltete einen Gang zurück und wuchs mit 0,3 % nur mehr halb so stark wie im Vorquartal (BIP im 1. Quartal ,7 %). Zu dieser Wachstumsdelle trugen vor allem der Einbruch der deutschen Bauinvestitionen und ein Rückgang der Industrieproduktion bei. Außerdem blieben die Einzelhandelsumsätze hinter den Erwartungen zurück. Die US-Immobilienkrise und die daraus resultierenden Turbulenzen an den Finanzmärkten werden in der Eurozone aber nicht spurlos vorüber gehen. Die Aussichten bleiben angesichts des deutlich angezogenen Auftragseingangs in der Industrie und der weiter steigenden Beschäftigung dennoch optimistisch. Außerdem sollte der private Konsum wegen einer weiter steigenden Beschäftigung zunehmend zur Wachstumsstütze werden. Der Reposatz wurde im vergangenen halben Jahr einmal um 25 BP auf nunmehr 4,0 % angehoben. Solange die Turbulenzen anhalten, ist ein nächster Zinsschritt nach oben unwahrscheinlich. Die japanische Konjunktur hat sich im 2. Quartal 2007 eine Verschnaufpause gegönnt. Im Vergleich zum Vorquartal schrumpfte das Wachstum der zweitgrößten Volkswirtschaft um 0,3 % überraschend stark. Während die privaten Konsumausgaben und die Unternehmensinvestitionen positiv zum Wachstum beitrugen, lieferten die Investitionen der öffentlichen Hand einen negativen Beitrag. Ebenfalls weniger erfreulich entwickelte sich der Außenhandel. Dem jüngsten Tankan-Konjunkturbericht der Bank of Japan zufolge bleibt die Stimmung in der Industrie dennoch optimistisch. Das Leitzinsniveau wurde bei 0,5 % belassen. Der Preis für das schwarze Gold legte im vergangenen Halbjahr deutlich zu (+16,3 %). Unterstützend wirkte neben der angespannten Lage im größten afrikanischen Ölförderland Nigeria vor allem der Rückgang der US-Öllagerbestände. Der Preis für ein Barrel der Nordseesorte Brent knackte kurzzeitig die Marke von USD 80,0 und liegt aktuell bei USD 79,2. Die europäische Gemeinschaftswährung konnte, vor allem wegen dem deutlichen Zinsschritt der US-Leitzinsen nach unten, gegenüber dem US-Dollar klar zulegen. Der Euro knackte bei einem Plus von 6,8 % die Marke von USD 1,42. Entwicklung Anleihemärkte: Anfänglich hielt der Druck auf die internationalen Rentenmärkte weiter an. Zum Ende der Berichtsperiode hin profitierten Anleihen von der US-Hypothekenkrise und der damit verbundenen starken Risikoaversion der Investoren. Schließlich wurde dieser Renditeabwärtstrend jedoch angesichts der durch die US-Leitzinssenkung begründeten Inflationssorgen wieder eingebremst. In der Eurozone kam es angesichts einer rund laufenden Konjunktur zunächst zu kräftigen Renditeanstiegen. Seite 6

7 Eine zwischenzeitliche Gegenbewegung konnte die Kursverluste deutlich schmälern. Dennoch zeigte sich die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen um 27 Basispunkte höher bei 4,33 %. Der Renditeanstieg am kurzen Ende fiel nicht so deutlich aus, weshalb es zu einer Versteilerung der Zinskurve kam. Der US-Anleihemarkt konnte stärker von der Hypothekenkrise profitieren. Die Anleihenrenditen gingen im gesamten Laufzeitenbereich zurück, wobei sie am kurzen Ende stärker nachgaben. Zwischenzeitlich lag die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen sogar unter 4,35 % und damit auf dem tiefsten Stand seit Dezember Schließlich rentierten 10-jährige Treasuries bei 4,59 % (-5 BP) wieder etwas höher. In der Berichtsperiode konnten sich die Emerging Markets Anleihen der US-Prime Krise nicht ganz entziehen. Es kam zu einer Erhöhung des Mehrertrages gegenüber den entwickelten Staatsanleihen, wovon mehr als die Hälfte bereits wieder gut gemacht wurde. Der Mehrertrag lag zuletzt bei 2,25 Prozent. Ecuador, Türkei und Brasilien wiesen mit jeweils über 3 Prozent die beste Performance auf. Die Bonität der Emerging Markets Länder hat sich kontinuierlich verbessert, so dass es zu zahlreichen Ratingverbesserungen kam, u.a. für Brasilien, Kolumbien, Peru, Uruguay, Polen und Indien. High Grade Unternehmensanleihen (AAA - BBB) verzeichneten im Berichtszeitraum eine deutliche Ausweitung der Renditedifferenzen zu Staatsanleihen. Obwohl die fundamentalen Unternehmensdaten keine Abschwächung zeigten, wurde am Markt das Risiko für Finanzdienstleister und Banken - ausgehend von der Krise am U.S. Subprime Markt - neu bewertet. So verzeichnete dieser Sektor auch die höchste Spreadausweitung, während sich Unternehmensanleihen aus dem Nicht-Finanzbereich deutlich besser hielten. Gemessen am iboxx Corporate Overall Index lag die Performance bei -0,63 %. Im Bereich der High Yield Unternehmensanleihen (Rating BB - CCC) entwickelte sich im Berichtszeitraum der amerikanische Markt besser als der europäische, wenngleich beide eine negative Performance auswiesen. Die Ausfallsrate stieg zuletzt leicht an, blieb aber weiterhin deutlich unter dem langjährigen Durchschnitt. Die Renditedifferenzen gegenüber Staatsanleihen verzeichneten eine Ausweitung. Die Performance lag in den letzten sechs Monaten bei 0,94 %. Entwicklung Aktienmärkte: Die internationalen Aktienmärkte präsentierten sich in der Berichtsperiode uneinheitlich. Während die im Berichtszeitraum veröffentlichten Unternehmens- und Konjunkturdaten beflügelten, erwiesen sich die angespannte Situation am amerikanischen Hypothekenmarkt sowie der steigende Ölpreis sich als Belastungsfaktoren. Die Leitzinssenkung der US-Notenbank wurde vom Markt positiv aufgenommen und sorgte nach anfänglichen Verlusten im September für eine deutliche Erholung. Der Dow-Jones- Index verbesserte sich um 12,5 %, die Nasdaq zeigte sich mit einem Plus von 11,6 %. Während der DAX deutlich an Wert zulegen konnte (+ 13,7 %), gab der heimische ATX rund 2,5 % ab. In Japan konsolidierte der Nikkei wegen der Hypothekenkrise etwas stärker, weshalb er es ebenfalls nicht zurück in die Gewinnzone (-2,9 %) schaffte. Anlagepolitik Anlageklassenaufteilung per : Aktienfonds 8,05%, Rentenfonds 81,89%, Alternative Investments 8,26% und Cash 1,79%. Aktien: Der Veranlagungsschwerpunkt im Aktienbereich liegt in Europa, gefolgt von Amerika und Japan. Als Beimischung befinden sich internationale kleinkapitalisierte Unternehmen im Fonds. Weiters wird ein Teil in Emerging Markets gehalten, was im Berichtzeitraum sehr positiv zur Performance beitrug. Taktische Übergewichtungen befinden sich in japanischen Standardaktien und amerikanischen Wachstumsaktien. Renten: Die Veranlagung des Rententeils erfolgt großteils in EUR bzw. europäischen Währungen. Der Fremdwährungsanteil wird sehr gering gehalten. Die Beimischung in Unternehmens- und Schwellenländeranleihen brachte im letzten Jahr einen sehr positiven Performancebeitrag. Weiters besteht eine Beimischung von inflationsgeschützten Anleihen. Sehr positiv trugen im Berichtszeitraum Wandelanleihen zur Wertentwicklung bei. Alternative Investments: Der Bereich Alternative Investments wird durch drei Produkte abgedeckt. Ein sehr breit gestreutes Hedgefondsprodukt, ein offener Immobilienfonds und ein Produkt mit Absolute-Return Strategie. Diese Assetklasse trug im Berichtszeitraum positiv zur Performance bei. Seite 7

8 Zusammensetzung des Fondsvermögens per 30. September Wertpapiere EUR % Indexzertifikate Euro ,18 0,87 Summe Indexzertifikate ,18 0,87 Immobilienfonds Euro ,00 5,45 Summe Immobilienfonds ,00 5,45 Investmentzertifikate Euro ,00 83,01 Japanische Yen ,33 0,70 Amerikanische Dollar ,62 6,24 Summe Investmentzertifikate ,95 89,95 Investmentzertifikate auf Anteile an Organismen für gemeinsame Anlagen gem. 20a Abs. 1 Z 3 InvFG Euro ,00 1,94 Summe Investmentzertifikate auf Anteile an Organismen für gemeinsame Anlagen gem. 20a Abs. 1 Z 3 InvFG ,00 1,94 Summe Wertpapiere ,13 98,21 2. Devisenterminkontrakte 0,00 0,00 0,00 0,00 3. Gesamtmargin offener Finanzterminkontrakte 0,00 0,00 0,00 0,00 4. Bankguthaben ,05 1,78 Bankguthaben auf EUR lautend ,05 1,78 Guthaben in sonstigen EU-Währungen 0,00 0,00 Fremdwährungsguthaben 0,00 0,00 5. Abgrenzungen 4.603,15 0,01 Abgegrenzte Dividendenansprüche 0,00 0,00 Anteilige Zinsen (Wertpapiere und Bankguthaben) 3.452,33 0,01 Einschüsse (Initial Margin) 0,00 0,00 Sonstige Ansprüche 1.150,82 0,00 6. Sonstige Verbindlichkeiten -13,99 0,00 Fondsvermögen ,34 100,00 Seite 8

9 Vermögensaufstellung per 30. September 2007 in EUR Seite 9

10 WP-Bezeichnung WHG Bestand Käufe Verkäufe Kurs Kurswert %-Anteil Zugänge Abgänge in EUR am Fondsvermögen Indexzertifikate Indexzertifikate in Euro (AI) LEHMAN HEDGE INDEXZERTIFIKAT EUR , ,18 0,87 Immobilienfonds Immobilienfonds in Euro (AI) UBS (D) 3 KONTINENTE IMMO EUR , ,00 5,45 Investmentzertifikate Investmentzertifikate in Euro DWS CONVERTIBLES EUR , ,00 3,03 KEPLER Emerging Markets Rentenfonds EUR , ,80 3,52 KEPLER Europa Aktienfonds EUR , ,00 1,32 KEPLER Europa Rentenfonds EUR , ,00 32,00 KEPLER High Grade Corp. Rentenfonds EUR , ,60 7,98 KEPLER High Yield Corp. Rentenfonds EUR , ,00 6,39 KEPLER Osteuropa Plus Rentenfonds EUR , ,00 1,47 KEPLER Private Equity Aktienfonds EUR , ,10 0,41 KEPLER Realzins Plus Rentenfonds EUR , ,80 8,09 KEPLER Small Cap Aktienfonds EUR , ,10 0,81 KEPLER Sustainability Aktienfonds EUR , ,00 0,40 KEPLER Vorsorge Rentenfonds EUR , ,30 15,55 PARVEST EUROPE DYNAMIC GROWTH EUR , ,20 0,50 PRIVAT BANK Global Aktienfonds EUR , ,20 0,76 SCHRODER ISF EUROPEAN LARGE CAP EUR , ,50 0,52 THREADN.-PAN EUR.GWTH T1 EUR , ,40 0,26 Investmentzertifikate in Japanischen Yen AXA ROSEN.E.A.-JP.EQ.B. JPY , ,18 0,47 PICTET FUNDS - JAPANESE EQUITY JPY , ,15 0,23 Investmentzertifikate in Amerikanischen Dollar JPMORGAN-EMERGING MARKETS EQU. USD , ,94 0,46 KEPLER Dollar Rentenfonds USD , ,09 3,87 KEPLER US Aktienfonds USD , ,67 0,59 PARVEST USA C USD , ,29 0,25 THREADN.AMER.GROWTH USD , ,21 0,54 UBS (LUX) EQUITY SICAV-USA VALUE USD , ,42 0,53 Investmentzertifikate auf Anteile an Organismen für gemeinsameanlagen gem. 20a Abs. 1 Z 3 InvFG Investmentzertifikate auf Anteile an Organismen für gemeinsameanlagen gem. 20a Abs. 1 Z 3 InvFG in Euro (AI) KEPLER Alpha Return Fonds EUR , ,00 1,94 SUMME DER AMTLICH GEHANDELTEN WERTPAPIERE ,13 98,21 SUMME WERTPAPIERVERMÖGEN ,13 98,21 BANKGUTHABEN ,05 1,78 EUR-GUTHABEN ,05 1,78 GUTHABEN IN SONSTIGEN EU-WÄHRUNGEN 0,00 0,00 GUTHABEN IN NICHT EU-WÄHRUNGEN 0,00 0,00 Seite 10

11 ABGRENZUNGEN 4.603,15 0,01 ZINSANSPRÜCHE 3.452,33 0,01 DIVIDENDENANSPRÜCHE 0,00 0,00 EINSCHÜSSE 0,00 0,00 SONSTIGE ANSPRÜCHE 1.150,82 0,00 VERBINDLICHKEITEN -13,99 0,00 SONSTIGE VERBINDLICHKEITEN -13,99 0,00 FONDSVERMÖGEN ,34 100,00 AUSSCHÜTTUNGSANTEILWERT 99,98 THESAURIERUNGSANTEILWERT 101,56 UMLAUFENDE ANTEILE STK ,42 DEVISENKURSE Vermögensgegenstände in anderen Währungen als in EUR werden zu den Devisenkursen per umgerechnet Währung Einheiten Kurs JAPANISCHER YEN (JPY) 1 = EUR 163,7200 AMERIKANISCHER DOLLAR (USD) 1 = EUR 1,4147 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind: WP-Bezeichnung Währung Käufe Verkäufe Investmentzertifikate FLEMING EUROPEAN STRATEGIC VALUE EUR Seite 11

12 Zusammensetzung des Fondsvermögens USD 6,36% Indexzertifikate 0,89% Immobilienfonds 5,56% Bankguthaben, Abgrenzungen 1,83% JPY 0,71% EUR 84,65% Linz, im Oktober 2007 KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Dir. Andreas Lassner Dir. Dr. Robert Gründlinger Seite 12

13 Verwaltete Kapitalanlagefonds per Publikumsfonds Kategorie Veranlagungsschwerpunkt AFP 100 Select Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 100 % Aktien AFP 50 Select Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 50 % Aktien / 50 % Anleihen Asset Management 10:90 Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 10 % Aktien, 90 % Anleihen Asset Management 50:50 Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 50 % Aktien, 50 % Anleihen Emerging Markets Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 60 % Aktien, 40 % Anleihen Immobilien Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Immobilienwertpapiere INVESCO Euro Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen INVESCO Extra Income Bond Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen INVESCO Vorsorgefonds Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 40 % Aktien / 60 % Anleihen K 2005 Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen K 80 Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Euroland Anleihen KESt-frei KEPLER Alpha Return Fonds Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG Absolute Return Strategie KEPLER Asset Backed Securities Fonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen, Forderungswertpapiere KEPLER CASH PLUS Fonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen KEPLER Mix Ausgewogen Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 50 % Aktien, 50 % Anleihen KEPLER Mix Dynamisch Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 80 % Aktien, 20 % Anleihen KEPLER Mix Solide Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 20 % Aktien, 80 % Anleihen KEPLER Dollar Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Dollar Anleihen KEPLER Emerging Markets Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Emerging Markets Anleihen KEPLER Ethik Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Aktien ethischer Unternehmen KEPLER Ethik Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale, ethische Anleihen KEPLER Europa Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Europäische Aktien KEPLER Europa Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Europäische Anleihen KEPLER Global Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Aktien KEPLER Global Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen KEPLER Growth Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Aktien, Wachstumswerte KEPLER High Grade Corporate Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Unternehmensanleihen High-Grade KEPLER High Yield Corporate Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Unternehmensanleihen High-Yield KEPLER Liquid Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Geldmarktnahe Veranlagung KEPLER Netto Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen KEPLER Österreich Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Aktien österreichischer Unternehmen KEPLER Osteuropa Plus Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Europäische Anleihen inkl. Osteuropa KEPLER Private Equity Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Listed Private Equities KEPLER Realzins Plus Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Inflationsgeschützte Anleihen KEPLER Short Only Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen KEPLER Small Cap Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale kleinkapitalisierte Aktien KEPLER Sustainability Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Aktien nachhaltiger Unternehmen KEPLER TOP CASH Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Geldmarktnahe Veranlagung KEPLER US Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG US Aktien KEPLER Vorsorge Mixfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 40 % Aktien / 60 % Anleihen KEPLER Vorsorge Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG ATS-Anleihen (Österr. Emittenten, mündels.) Life Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 50 % Aktien / 50 % Anleihen Optima Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen Portfolio Management AUSGEWOGEN Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 50 % Aktien / 50 % Anleihen Portfolio Management DYNAMISCH Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 70 % Aktien / 30 % Anleihen Portfolio Management KONSERVATIV Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 20 % Aktien / 80 % Anleihen Portfolio Management PROGRESSIV Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 100 % Aktien Portfolio Management SOLIDE Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 30 % Aktien / 70 % Anleihen PRIVAT BANK Global Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Aktien PRIVAT BANK Global Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen Private Equity Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Listed Private Equities Rohstoff Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 50 % Aktien / 50 % Anleihen Starfonds Best European Equity Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG Europäische Aktien Starfonds Best World Equity Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG Internationale Aktien Starmix Ausgewogen Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 40 % Aktien / 60 % Anleihen Starmix Konservativ Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 20 % Aktien / 80 % Anleihen ZertifikateChamps Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Zertifikate Seite 13

14 Spezial- u. Großanlegerfonds BONUS Euro Bond B K 66 KEPLER Star 2 BONUS Euro Bond C K 67-Fonds KEPLER V 1832 K 1 K 68 MVK Ethics K 2 K 69-Fonds PEF 2 K 3 K 72 Pension Income D 2 K 4 K 74 RBW Dynamik Aktienfonds K 5 K 75 RBW LAURA K 6 K 77 PDP 1 K 8 K 88 PRIVAT BANK Allegro K 9 K 90 PRIVAT BANK ECI K 10 K 100 PRIVAT BANK Exlibris SF K 11 K 110 PRIVAT BANK HWF K 14 K 120 PRIVAT BANK JWE 01 K 16 K 125 PRIVAT BANK NOVA K 17 K 220 PRIVAT BANK VALERE K 18 K 380 PRIVAT BANK Wien K 19 K 1771 SMART1 K 20 K 2003 UNIQA Dollar Bond K 30 HP-Fonds UNIQA World Selection K 37 Keine Sorgen Aktiv - VLV Aktiv V 101-Fonds K 47 Keine Sorgen Ausgewogen - VLV Konservativ V 102-Fonds K 50 Keine Sorgen Top - VLV Offensiv V 103-Fonds K 51 KEPLER AS V 47-Fonds K 52 KEPLER Dachfonds 1999 V 54-Fonds K 56 KEPLER Dachfonds Hoffnung Vorsorgezertifikat-Fonds K 57 KEPLER Emerging Star Fonds K 60 KEPLER IS + SE K 61 KEPLER KARUM Fonds K 62 KEPLER Multi-Med Fund K 64 KEPLER Star 1 Seite 14