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1 Spreads

2 Plan Market Spreads Bull Spread Mit Calls Mit Puts Bear Spread Mit Calls Mit Puts Volatility Spreads Straddle Long Straddle Short Straddle Strangle Long Strangle Short Strangle Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 2

3 Kombinierte Strategien Ein Spread ist der gleichzeitige Kauf und Verkauf von Optionen gleichen Typs, mit unterschiedlichem Ausübungspreis und/oder unterschiedlicher Laufzeit Ausübungspreis Laufzeit vertikaler Spread verschieden gleich horizontaler Spread gleich verschieden diagonaler Spread verschieden verschieden Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 3

4 Vertikaler Bull Spread mit Calls Aufbau maximaler Gewinn Break Even maximaler Verlust Delta Gamma Theta Vega Long Call mit niedrigerem Ausübungspreis Short Call mit höherem Ausübungspreis Differenz der Ausübungspreise minus Nettoinvesition niedrigerer Ausübungspreis plus Nettoinvestition Nettoinvestition Long Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 4

5 Vertikaler Bull Spread mit Calls Kurs der Aktie Long Call Short Call Bull Spread Long Call Short Call Bull Spread Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 5

6 Vertikaler Bear Spread mit Calls Aufbau Long Call mit höherem Ausübungspreis Short Call mit niedrigerem Ausübungspreis maximaler Gewinn Nettoeinkommen Break Even maximaler Verlust Delta Gamma Theta Vega niedrigerer Ausübungspreis plus Nettoeinkommen Differenz der Ausübungspreis minus Nettoeinkommen Short Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 6

7 Vertikaler Bear Spread mit Calls Kurs der Aktie Short Call Long Call Bear Spread Short Call Long Call Bear Spread Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 7

8 Vertikaler Bear Spread mit Puts Aufbau maximaler Gewinn Break Even maximaler Verlust Delta Gamma Theta Vega Long Put mit höherem Ausübungspreis Short Put mit niedrigerem Ausübungspreis Differenz der Ausübungspreise minus Nettoinvesition höherer Ausübungspreis minus Nettoinvestition Nettoinvestition Short Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 8

9 Vertikaler Bear Spread mit Puts Kurs der Aktie Long Put Short Put Ergebnis Long Put Short Put Ergebnis Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 9

10 Vertikaler Bull Spread mit Puts Aufbau Long Put mit niedrigerem Ausübungspreis Short Put mit höherem Ausübungspreis maximaler Gewinn Nettoeinkommen Break Even maximaler Verlust Delta Gamma Theta Vega höherer Ausübungspreis minus Nettoeinkommen Differenz der Ausübungspreise minus Nettoeinkommen Long Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 10

11 Vertikaler Bull Spread mit Puts 75 Kurs der Aktie Long Put Short Put Bull Spread Short Put Long Put Bull Spread -75 Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 11

12 Long Straddle Aufbau Long Call & Long Put mit gleichem Ausübungspreis maximaler Gewinn unbegrenzt Break Even maximaler Verlust Ausübungspreis plus/minus Investition Investition (Callpreis plus Putpreis) Delta Gamma Theta Vega Long Short Long Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 12

13 Long Straddle Kurs der Aktie Long Call Long Put Ergebnis Long Call Long Put Ergebnis Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 13

14 Short Straddle Aufbau Short Call, Short Put mit gleichem Ausübungspreis maximaler Gewinn Einkommen (Callpreis plus Putpreis) Break Even maximaler Verlust Ausübungspreis plus/minus Einkommen unbegrenzt Delta - Gamma Theta Vega Short Long Short Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 14

15 Short Straddle Kurs der Aktie Short Call Short Put Ergebnis Short Call Short Put Ergebnis Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 15

16 Long Strangle Aufbau Long Call, Long Put mit verschiedenem Ausübungspreisen maximaler Gewinn unbegrenzt Break Even maximaler Verlust höherer Ausübungspreis plus Investition niedrigerer Ausübungspreis minus Investition Investition (Callpreis plus Putpreis) Delta Gamma Theta Vega Long Short Long Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 16

17 Long Strangle Kurs der Aktie Ergeb. long Call Ergeb.long Put Ergebnis Ergeb. long Call Ergeb.long Put Ergebnis Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 17

18 Short Strangle Aufbau Short Call, Short Put mit verschiedenem Ausübungspreisen maximaler Gewinn Einkommen (Callpreis plus Putpreis) Break Even maximaler Verlust höherer Ausübungspreis plus Einkommen niedrigerer Ausübungspreis minus Einkommen unbegrenzt Delta Gamma Theta Vega Short Long Short Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 18

19 Short Strangle Kurs der Aktie Short Call Short Put Ergebnis Short Call Short Put Ergebnis Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 19

20 Überblick Long Put Long Straddle Long Strangle Long Call +s+ Vertikaler Bear Spread - S - + S + Vertikaler Bull Spread - s - Short Call Short Straddle Short Strangle Short Put Burkhard Weiss Futures & Optionen Folie 20

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