Invesco Funds Series Halbjahresbericht (ungeprüft) Für das Halbjahr bis zum 31. Juli 2015

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1 s Series Halbjahresbericht (ungeprüft) Für das Halbjahr bis zum 31. Juli 2015

2 Asian Equity Anlageziel und Beschreibung der Serie 04 Bericht des Anlageberaters im Auftrag der Verwaltungsgesellschaft 05 Performance des Fonds Preise und Erträge Portfoliobestand 10 Veränderungen im Portfoliobestand Continental European Equity Anlageziel und Beschreibung der Serie 11 Bericht des Anlageberaters im Auftrag der Verwaltungsgesellschaft 12 Performance des Fonds 12 Preise und Erträge Portfoliobestand 15 Veränderungen im Portfoliobestand Global Select Equity Anlageziel und Beschreibung der Serie 16 Bericht des Anlageberaters im Auftrag der Verwaltungsgesellschaft 17 Performance des Fonds 17 Preise und Erträge Portfoliobestand 21 Veränderungen im Portfoliobestand Japanese Equity Core Anlageziel und Beschreibung der Serie 22 Bericht des Anlageberaters im Auftrag der Verwaltungsgesellschaft 23 Performance des Fonds Preise und Erträge Portfoliobestand 27 Veränderungen im Portfoliobestand UK Equity Anlageziel und Beschreibung der Serie 28 Bericht des Anlageberaters im Auftrag der Verwaltungsgesellschaft 29 Performance des Fonds 29 Preise und Erträge Portfoliobestand 32 Veränderungen im Portfoliobestand Global Real Estate Securities Anlageziel und Beschreibung der Serie 33 Bericht des Anlageberaters im Auftrag der Verwaltungsgesellschaft 34 Performance des Fonds Preise und Erträge Portfoliobestand 39 Veränderungen im Portfoliobestand Bilanz 31. Juli Bilanz 31. Januar Aufstellung der Erträge 31. Juli Aufstellung der Erträge 31. Juli Aufstellung der Veränderungen des Nettovermögens der Inhaber rückzahlbarer, gewinnberechtigter 31. Juli Aufstellung der Veränderungen des Nettovermögens der Inhaber rückzahlbarer, gewinnberechtigter 31. Juli Erläuterungen zu den Finanzausweisen 59 Erklärung zu den Aufgaben der Verwaltungsgesellschaft und des Treuhänders 60 Allgemeine Informationen s Series

3 Anlageziel und Beschreibung der Serie Anlageziel und Anlagepolitik Der Asian Equity (der Fonds ) strebt an, durch Anlage in einem Portfolio aus Aktien oder aktienbezogenen Instrumenten von Unternehmen mit Engagement in asiatischen Ländern langfristigen Kapitalzuwachs zu erzielen. Mindestens 70 % des Gesamtvermögens des Fonds werden in Aktien und aktienbezogenen Wertpapieren angelegt, die (i) von Unternehmen und anderen Körperschaften mit Sitz in einem asiatischen Land, (ii) von Unternehmen und anderen Körperschaften mit Sitz außerhalb Asiens, die jedoch ihre Geschäftstätigkeit überwiegend in einem oder mehreren asiatischen Ländern ausüben, oder (iii) von Holdinggesellschaften mit überwiegender Beteiligung an Unternehmen mit Sitz in einem asiatischen Land ausgegeben werden. Bis zu insgesamt 30 % des Gesamtvermögens des Fonds können in Barmitteln und hochgradig liquiden Mitteln, Geldmarktinstrumenten, Aktien und aktienbezogenen Instrumenten von Unternehmen oder anderen Körperschaften, die die vorgenannten Anforderungen nicht erfüllen, oder in Schuldtiteln (einschließlich Wandelanleihen) von asiatischen Emittenten angelegt werden. Der Fonds wird in Wertpapieren anlegen, die an anerkannten Märkten notiert oder gehandelt werden. Der Continental European Equity (der Fonds ) strebt die Erzielung von Kapitalzuwachs durch Anlage in Wertpapieren kontinentaleuropäischer Unternehmen an. Mindestens 70 % des Gesamtvermögens des Fonds (nach Abzug ergänzender liquider Mittel) müssen in Dividendenpapieren angelegt werden, die von (i) Unternehmen, die ihren Sitz in einem kontinentaleuropäischen Land haben, (ii) außerhalb Kontinentaleuropas errichteten Unternehmen, die ihre Geschäftstätigkeit hauptsächlich in Kontinentaleuropa ausüben oder (iii) Holdinggesellschaften, die hauptsächlich an Tochtergesellschaften mit Sitz in kontinentaleuropäischen Ländern beteiligt sind, ausgegeben sind. Bis zu 30 % des Gesamtvermögens des Fonds (nach Abzug ergänzender liquider Mittel) können in Schuldtiteln (einschließlich Wandelschuldtitel), die von den vorstehenden Unternehmen ausgegeben sind, oder in Dividendenpapieren oder Schuldtiteln angelegt werden, die von Unternehmen ausgegeben sind, die in irgendeinem Land errichtet sind und Geschäfte in Kontinentaleuropa betreiben, ohne die vorstehenden Voraussetzungen zu erfüllen. Der Fonds wird in Wertpapieren anlegen, die an anerkannten Märkten notiert oder gehandelt werden. Der Global Select Equity (der Fonds ) wird so angelegt, dass er mit internationalen Wertpapieren Kapitalzuwachs erzielt. Die Verwaltungsgesellschaft wird hauptsächlich in Aktien von Unternehmen anlegen, die an den Aktienmärkten der Welt notiert werden, wenngleich der Fonds auch andere Anlagen enthalten kann, die die Verwaltungsgesellschaft als geeignet ansieht. Der Japanese Equity Core (der Fonds ) wird so angelegt, dass er in Japan Kapitalzuwachs erzielt. Die Verwaltungsgesellschaft wird hauptsächlich in Aktien von Unternehmen anlegen, die nach dem Recht Japans errichtet sind, wenngleich er, wenn die Verwaltungsgesellschaft dies für angebracht hält, auch Aktien von woanders errichteten Unternehmen enthalten kann, die Umsatzerlöse in Japan erzielen oder wesentliche Beteiligungen in Japan haben. Der Fonds wird in Wertpapieren anlegen, die an anerkannten Märkten notiert oder gehandelt werden. Der UK Equity (der Fonds ) strebt die Erzielung von Kapitalzuwachs durch Anlage in Wertpapieren britischer Unternehmen an. Mindestens 70 % des Gesamtvermögens des Fonds (nach Abzug ergänzender liquider Mittel) müssen in Dividendenpapieren angelegt werden, die von (i) Unternehmen, die ihren Sitz im Vereinigten Königreich haben, (ii) außerhalb des Vereinigten Königreichs angesiedelten Unternehmen und andere Körperschaften, die ihre Geschäftstätigkeit hauptsächlich im Vereinigten Königreich ausüben oder (iii) Holdinggesellschaften, die hauptsächlich an Tochtergesellschaften mit Sitz im Vereinigten Königreich beteiligt sind, ausgegeben sind. Bis zu 30 % des Gesamtvermögens des Fonds (nach Abzug ergänzender liquider Mittel) können in Dividendenpapieren oder Schuldtiteln angelegt werden, die von Unternehmen ausgegeben sind, die Geschäfte im Vereinigten Königreich betreiben, ohne die vorstehenden Voraussetzungen zu erfüllen. Der Fonds wird in Wertpapieren anlegen, die an anerkannten Märkten notiert oder gehandelt werden. Der Global Real Estate Securities (der Fonds ) strebt an, langfristigen Kapitalzuwachs zu erzielen und den Anlegern einen laufenden Ertrag in einer Höhe zu verschaffen, die mit dem langfristigen Ziel des Fonds vereinbar ist, indem er in ein diversifiziertes Portfolio globaler Aktien und Schuldtitel investiert, die von Unternehmen und anderen Körperschaften begeben werden, die ihre Einnahmen mit immobilienbezogenen Tätigkeiten erwirtschaften. Der Fonds wird auf globaler Grundlage anlegen, und es ist beabsichtigt, dass der überwiegende Teil der Anlage des Fonds in Nordamerika, Europa und Asien erfolgt. Der Fonds wird mindestens 70 % seines Gesamtvermögens (nach Abzug ergänzender liquider Mittel) in den nachstehenden Vermögenswerten anlegen: (a) Dividendenpapieren einschließlich Stamm- und Vorzugsaktien von Unternehmen, die im Immobilienbereich tätig sind und an anerkannten Märkten notiert sind oder gehandelt werden, sowie Dividendenpapieren von US-Immobilienanlagegesellschaften ( REITs ), die an anerkannten Märkten notiert sind oder gehandelt werden. Für die Zwecke dieses Absatzes sind im Immobilienbereich tätige Unternehmen Gesellschaften oder andere Unternehmen, die den überwiegenden Teil ihrer Einnahmen aus immobilienbezogenen Tätigkeiten erwirtschaften Die REITs, in denen der Fonds anlegen wird, sind öffentlich gehandelte Unternehmen oder Treuhandvermögen, die hauptsächlich in gewerblichen Immobilien in den USA anlegen. (b) Fest und/oder variabel verzinslichen Schuldtiteln von Unternehmen und anderen Körperschaften, die an anerkannten Märkten notiert sind oder gehandelt werden und von Moody s Investor Services, Standard & Poor s oder einer anderen anerkannten Ratingagentur eine Bonitätseinstufung von BBB oder höher erhalten haben und die über ein Engagement in Grundpfandrechten oder ähnlichen Instrumenten verfügen oder durch Grundpfandrechte oder ähnliche Instrumente besichert sind. (c) Börsengehandelten Fonds (ETFs), die in den USA domiziliert und nach dem amerikanischen Gesetz von 1940 über Investmentgesellschaften registriert sind oder die nach der Richtlinie des Rates 2009/65/EG vom 13. Juli 2009 zur Koordinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) in der Fassung der Richtlinie 88/220/EWG des Rates vom 22. März 1988, der Richtlinie 95/26/EG des Rates und des Europäischen Parlaments vom 29. Juni 1995 und der Richtlinie 2001/108/EG des Rates und des Europäischen Parlaments vom 21. Januar 2002 zugelassen sind und in im vorstehenden Unterabsatz (a) beschriebenen Wertpapieren anlegen. Der Fonds kann bis zu 30 % seines Gesamtvermögens (nach Abzug ergänzender liquider Mittel) in den nachstehenden Vermögenswerten anlegen: (a) Schuldtiteln oder Dividendenpapieren, die nicht die Voraussetzungen der vorstehenden Unterabsätze (a) und (b) erfüllen, aber von Unternehmen und anderen Körperschaften ausgegeben sind, die in erheblichem Maße im Immobilienmarkt engagiert sind und die an anerkannten Märkten notiert sind oder gehandelt werden; (b) staatlichen Wertpapieren, die an anerkannten Märkten notiert sind oder gehandelt werden und die von Moody's Investor Services, Standard & Poor's oder einer anderen anerkannten Ratingagentur eine Bonitätseinstufung von AAA oder höher erhalten haben; (c) an anerkannten Märkten notierten oder gehandelten hoch verzinslichen Wertpapieren, d. h. Schuldtiteln ohne Investment Grade, zu denen allgemein Unternehmensschuldtitel gehören, die auch als Junk Bonds bezeichnet werden. Der Fond wird jedoch nicht mehr als 10% seines gesamten Nettovermögens in solchen Schuldtiteln ohne Investment Grade anlegen. Der Fonds kann auch jederzeit bis zu 20 % seines gesamten Nettovermögens in liquiden Mitteln halten 01 s Series

4 Anlageziel und Beschreibung der Serie (Fortsetzung) Beschreibung der Serie Die s Series (die Serie ) ist ein offener, irischer Umbrella- Fonds und umfasst den Asian Equity, Continental European Equity, Global Select Equity, Japanese Equity Core, UK Equity und den Global Real Estate Securities (die Fonds ). Die Serie ist von der Central Bank of Ireland als OGAW nach den Bestimmungen der Europäischen Gemeinschaft (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren) von 2011 (in der aktuellen Fassung) (OGAW- Bestimmungen), von der Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) nach der Hong Kong Securities and Futures Ordinance (Cap. 571) und von der Financial Services Authority in Großbritannien unter Section 264 des Financial Services and Markets Act von 2000 (das Gesetz ) anerkannt worden. Die Fonds sind ferner bestrebt, die Rechtsvorschriften anderer Länder zu erfüllen, in denen sie zum Vertrieb zugelassen sind. Die Fonds geben an Anteilinhaber aus. Gemäß dem Gesamtprospekt wird in diesen Finanzausweisen von n und Anteilinhabern gesprochen. Jeder Fonds ist ein Fonds der Gruppe unter dem Management von Global Asset Management Limited (der Verwaltungsgesellschaft ). Global Asset Management Limited ist eine indirekte, hundertprozentige Tochtergesellschaft von Ltd. Jeder Fonds wurde von der Central Bank of Ireland genehmigt. Mit der Ausnahme des Global Select Equity wurden die Fonds von der SFC genehmigt. Durch die Erteilung dieser Genehmigung übernimmt die SFC jedoch keine Verantwortung für die Bonität des Fonds oder die Richtigkeit irgendeiner in dieser Hinsicht zum Ausdruck gebrachten Aussage oder Meinung. Die Fonds sind nicht nach dem Investment Company Act der Vereinigten Staaten von 1940 in der jeweiligen Fassung registriert worden, und die Fondsanteile sind nicht nach dem Securities Act der Vereinigten Staaten von 1933 in der jeweiligen Fassung registriert worden. Aus diesem Grunde dürfen in den Vereinigten Staaten oder an US-Personen, wie diese im aktuellen Verkaufsprospekt der Fonds definiert werden, nicht angeboten oder verkauft bzw. an diese geliefert werden. Der Inhalt dieses Berichts, für den der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft verantwortlich ist, wurde von Global Asset Management Limited, das von der Central Bank of Ireland kontrolliert wird, genehmigt. Anteilpreise werden auf der -Internetseite (für Anteilinhaber in Hongkong gilt: und, sofern lokale Gesetze oder Bestimmungen dies erfordern, in führenden örtlichen Finanzzeitungen bekannt gegeben. Dazu gehören im Falle Hongkongs: Hong Kong Economic Times, South China Morning Post und Hong Kong Economic Journal. Anteilspreise können derzeit auch bei Reuters und Bloomberg abgefragt werden. Eine Anlage in den Fonds sollte als langfristig angesehen werden. Es kann nicht garantiert werden, dass die bei der Zeichnung von n aufgewendeten Beträge letzten Endes auch wieder realisiert werden. Die Wechselkursschwankungen zwischen einzelnen Währungen können den Wert einer Anlage in den Fonds der Serie ebenfalls steigen oder fallen lassen. Anleger sollten sich bewusst sein, dass Anlagen in aufstrebenden Märkten ihrer Natur nach hoch riskant und potentiell schwankungsanfällig sind. Ein aktualisierter Gesamtprospekt für die s Series sowie für die s Series 1, 2, 3, 4, 5 und 6 wurde am 19. Mai 2015 herausgegeben. Dieser enthält alle aktuellen und (zum Ausgabezeitpunkt) relevanten Informationen hinsichtlich dieser Serie und anderer Fonds der s Series 1, 2, 3, 4, 5 und 6 sowie der s Series. Dieser Bericht an die Anteilinhaber wurde auf der Basis des Verkaufsprospekts verfasst. Wenn Sie ein Exemplar dieses Verkaufsprospekts wünschen, wenden Sie sich bitte an Ihr zuständiges -Büro. Gebühren Anteil Datum d. Auflegung Jährliche Jährliche Verwaltungs- Gebühr des gebühr Verwalters Akt. % % Jährliche Treuhändergebühr Max.* % Asian Equity A AD - AA ,50 0,40 0, A Acc CHF HGD - A ,50 0,40 0, A AD EUR - AA ,50 0,40 0, A AD EUR HGD - AA ,50 0,40 0, C AD - AA ,00 0,30 0, C Acc - A ,00 0,30 0, C Acc CHF HGD - A ,00 0,30 0, E Acc EUR - A ,25 0,40 0, I Acc EUR - A ,00 0,00 0, Z AD - AA ,75 0,40 0, Z Acc EUR - A ,75 0,40 0, Continental European Equity A AD - AA ,50 0,40 0, C AD - AA ,00 0,30 0, C Acc - A ,00 0,30 0, E Acc - A ,25 0,40 0, I Acc - A ,00 0,00 0, Global Select Equity A AD - AA ,50 0,40 0, C AD - AA ,00 0,30 0, E Acc EUR - A ,25 0,40 0, Z AD - AA ,75 0,40 0, Japanese Equity Core A AD USD - AA ,50 0,40 0, A Acc - A ,50 0,40 0, A Acc CHF HGD - A ,50 0,40 0, A Acc EUR - A ,50 0,40 0, A Acc EUR HGD - A ,50 0,40 0, A Acc GBP HGD - A ,50 0,40 0, A Acc USD - A ,50 0,40 0, A Acc USD HGD - A ,50 0,40 0, A AD EUR - AA ,50 0,40 0, A AD EUR HGD - AA ,50 0,40 0, C AD USD - AA ,00 0,30 0, C Acc - A ,00 0,30 0, C Acc CHF HGD - A ,00 0,30 0, C Acc EUR HGD - A ,00 0,30 0, C Acc GBP HGD - A ,00 0,30 0, Dieser Bericht an die Anteilinhaber stellt kein Angebot und auch keine Aufforderung zum Kauf von n jeglicher Fonds dar. Anträge für den Kauf von n können lediglich auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts gestellt werden. 02 s Series

5 Anlageziel und Beschreibung der Serie (Fortsetzung) Beschreibung der Serie (Fortsetzung) Gebühren (Fortsetzung) Anteil Datum d. Auflegung Jährliche Verwaltungsgebühr % Jährliche Gebühr des Verwalters Akt. % Jährliche Treuhänder gebühr Max.* % Japanese Equity Core (Fortsetzung) C Acc USD HGD - A ,00 0,30 0, E Acc EUR - A ,25 0,40 0, Z AD USD - AA ,75 0,40 0, Z Acc EUR - A ,75 0,40 0, UK Equity A AD - AA ,50 0,40 0, C AD - AA ,00 0,30 0, E Acc EUR - A ,25 0,40 0, I Acc EUR - A ,00 0,00 0, Z AD - AA ,75 0,40 0, Global Real Estate Securities A AD - AA ,30 0,30 0, A Acc EUR HGD - A ,30 0,30 0, A AD EUR HGD - AA ,30 0,30 0, A AD GBP - AA ,30 0,30 0, C Acc - A ,80 0,30 0, C Acc EUR HGD - A ,80 0,30 0, E Acc EUR - A ,25 0,30 0, I Acc EUR - A ,00 0,00 0, Z AD - AA ,65 0,30 0, Z Acc EUR - A ,65 0,30 0, Z AD GBP - AA ,65 0,30 0, Ausschüttungen AA = jährlich ausschüttend A = thesaurierend Die Gebühr der Verwaltungsgesellschaft beruht auf dem Fondsvermögen an jedem Geschäftstag und wird monatlich bezahlt. Die Verwaltungsgesellschaft erhält ferner eine Gebühr für ihre Pflichten als Verwalter und Registerführer jedes Fonds. Die Gebühr des Verwalters wird täglich ermittelt und monatlich am letzten Geschäftstag eines Monats ausgezahlt, und zwar zu den auf den Seiten 2 und 3 angegebenen Sätzen auf der Basis des Nettoinventarwerts jeder Anteilklasse jedes Fonds an jedem Geschäftstag. Gebühren an die Weltweite Vertriebsgesellschaft werden aus der Verwaltungsgebühr bezahlt. Die Verwaltungsgesellschaft zahlt einen Teil ihrer Verwaltungsgebühren an den Unter-Verwalter (BNY Mellon Trust Co (Ireland) Limited), der bestimmte Verwaltungsaufgaben für die Fonds übernimmt. BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited, der Treuhänder, erhält gestaffelte Gebühren von maximal 0, % p.a. des Nettoinventarwerts jeder Anteilklasse eines Fonds, die monatlich am letzten Geschäftstag des Monats ausgezahlt werden. Das Fondsvermögen ist ausschließlich zur Erfüllung der Ansprüche der Anteilinhaber des relevanten Fonds sowie der Ansprüche der Kreditoren bestimmt, deren Forderungen in Verbindung mit der Auflegung, Führung und Abwicklung des Fonds entstehen. * Bis zum 31. Dezember 2014 betrug die maximale Treuhändergebühr 0,0075 %. Zum 1. Januar 2015 wurde die maximale Treuhändergebühr auf 0, % reduziert 03 s Series

6 Asian Equity Bericht des Anlageberaters im Auftrag der Verwaltungsgesellschaft Während der sechs Monate bis Ende Juli 2015 rentierten die A - des Fonds mit -3,3 % (in USD), während sein Vergleichsindex MSCI AC Asia ex-japan Index und der Morningstar GIFS Asia ex Japan Sector den Berichtszeitraum mit jeweils -3,6 % und -2,7 % abschlossen Die Performance des Fonds profitierte von der Aktienauswahl in den Bereichen Informationstechnologie, zyklische Konsumgüter und Versorgungsbetriebe. Das chinesische Internetunternehmen NetEase trug dank eines kräftigen Umsatzwachstums bei Spielen für Mobilfunkgeräte und PCs am meisten zum Ergebnis bei. Die Aktien des koreanischen Warenhausbetreibers Shinsegae stiegen aufgrund des über den Erwartungen liegenden Ertrags des ersten Quartals und der Hoffnung auf eine Duty-Free-Lizenz, die dem Unternehmen eventuell nicht gewährt werden könnte. Das Versorgungsunternehmen Korea Electric Power profitierte von einer von niedrigen Treibstoffpreisen untermauerten kräftigen Ertragsdynamik. Positive Beiträge kamen ferner von: UPL, dessen Aktien aufgrund eines starken Umsatzwachstums und der Ausweitung seiner EBITDA-Marge stiegen; CK Hutchison, angesichts der positiven Resonanz auf seine Restrukturierung und des defensiven Charakters seines Geschäfts und China Life Insurance, dessen Aktien aufgrund seiner regelmäßigen Einnahmen aus Versicherungsprämien und verbesserter Margen im Neugeschäft stiegen. Demgegenüber schadete die Aktienauswahl bei Industriewerten und Banken der Performance. Angebliche Unregelmäßigkeiten bei der Rechnungslegung trafen den Lieferkettenverwalter Noble Group im Monat negativ, obwohl die Vorwürfe unseres Erachtens größtenteils von der Unternehmensführung widerlegt werden konnten. Der vorherige Überperformer ICICI Bank gab angesichts der Sorgen über Kreditausfälle nach, während die Bank Negara Indonesia unter höher als erwarteten Wertberichtigungen für Kreditausfälle und höheren Betriebskosten litt. Ansonsten schadete unser Engagement in China dem Ergebnis, da Angang Steel aufgrund einer Verschlechterung der Stahlmarktsituation sank, während Baidu aufgrund der Sorge über das Ausgabenniveau bei neuen Wachstumsinitiativen schlecht abschnitt. Unterstützt von einer Lockerung der Geldpolitik, scheint das Wirtschaftswachstum Asiens stabil zu sein. Dies spiegelt sich unseres Erachten hauptsächlich im allgemein prognostizierten Ertragswachstum für Unternehmen der Region Asien Pazifik ex Japan wider, das aktuell für das Jahr 2016 bei zirka 10,3 % liegt. Damit erreicht das Bewertungsniveau für die Region das 11,1-fache des für 2016 erwarteten Ertrags. Dieses Niveau ist noch annehmbar, ist aber historisch betrachtet und im Vergleich zu den entwickelten Aktienmärkten nicht billig. Die Aktienmärkte Chinas gaben extrem nach, obwohl die Performance im Jahresvergleich noch marginal positiv ist. Wir behalten unsere Übergewichtung hier bei, da es unserer Ansicht nach noch Spielraum für weitere geldpolitische und steuerliche Fördermaßnahmen gibt, um einer Deflation entgegen zu wirken und die Wirtschaft zu stützen. Wir glauben, dass einige Teile des Unternehmenssektors in dieser immerhin noch wachsenden Wirtschaft gedeihen können. Ansonsten ist der Aktienmarkt Indiens unserer Meinung nach attraktiv, da wir dort eine Erholung des BIP- Wachstums erwarten, die selektive Gelegenheiten bieten sollte. Letztlich spielt das globale Liquiditätsklima für Asien eine erhebliche Rolle, und Bedenken hinsichtlich der möglichen Auswirkungen eines starken Zinsanstiegs in den USA bleiben bestehen. Wir halten es jedoch für wahrscheinlicher, dass die weiterhin niedrigen Wachstumsraten in den USA und ein ohnehin schon starker US-Dollar eher kleine, allmähliche Zinsanstiege zur Folge haben werden. Unsere Position bei dem chinesischen Ölunternehmen CNOOC veräußerten wir, da seine Ertragsaussichten angesichts des gefallenen Ölpreises weniger gewiss sind. Des Weiteren reduzierten wir unser Engagement in Südkorea, da die Wirtschaft sich nicht wie erwartet erholte und Exporte weiterhin moderat sind. Auch die Aktivitäten zur Verbesserung der Rendite für die Aktieninhaber überzeugten nicht. Wir reduzierten unsere Bestände bei POSCO, Hyundai Mobis, Samsung SDI und Shinsegae und verkauften unsere Positionen bei DGB Financial Group und Hyundai Home Shopping Network. Stattdessen führten wir im Portfolio den indischen Satellitenfernsehbetreiber Zee Entertainment Enterprises ein, der bei steigender Konjunktur von einer erwarteten Zunahme der Ausgaben für Werbung und höheren Verbraucherausgaben für Abonnementsender profitieren sollte. Zu den neuen Portfoliobeständen zählen KB Financial, angesichts seiner starken Kapitalposition und robusten Anlagenqualität und der chinesische Automobilteilelieferant Minth Group angesichts seines Preisvorteils gegenüber seinen globalen Mitbewerbern und seiner Marktanteilsgewinne. Und schließlich haben wir unseren Bestand bei China Mobile angesichts der Gelegenheiten ausgebaut, die sich dem Unternehmen durch die 4G-Auslieferung ergaben. Datum: 24 August 2015 Global Asset Management Limited 04 s Series

7 Asian Equity Performance des Fonds (Jeweils in der Basiswährung der Anteilklasse, Mittelwert, bei Wiederanlage der Bruttoerträge) Währung in den letzten 6 Monaten Prozentuale Veränderung: in den letzten in den letzten 12 Monaten 5 Jahren (kumulativ) Asian Equity - A AD - USD (3,33) (7,78) 32,83 Asian Equity - A Acc CHF HGD - CHF (4,12) (8,80) k/a Asian Equity - A AD EUR - EUR (0,17) k/a k/a Asian Equity - A AD EUR HGD - EUR (3,50) k/a k/a Asian Equity - C AD - USD (3,11) (7,35) 36,72 Asian Equity - C Acc - USD (3,14) (7,31) k/a Asian Equity - C Acc CHF HGD - CHF (3,81) (8,23) k/a Asian Equity - E Acc EUR - EUR (0,52) 11,58 52,11 Asian Equity - I Acc EUR - EUR 0,88 14,59 74,06 Asian Equity - Z AD - USD (2,96) (7,13) k/a Asian Equity - Z Acc EUR - EUR 0,22 13,22 k/a MSCI AC Asia ex-japan Index (Vergleichsindex) USD (3,64) (6,29) 26,77 * Morningstar GIF OS Asia Ex-Japan Equity USD (2,72) (4,76) 22,85 Quelle: Morningstar * zu Vergleichszwecken Angaben zum Nettoinventarwert für den 31. Juli 2015 und 31. Januar 2015 finden Sie auf den Seiten 41 und 43. Preise und Erträge In der folgenden Tabelle werden die höchsten und niedrigsten Anteilwerte der Fondsanteile sowie die jährliche Ertragsausschüttung des Fonds gemäß Auszahlungsdatum für die letzten zehn Jahre wiedergegeben. A AD - A AD - A Acc CHF HGD - A Acc CHF HGD - A AD EUR - A AD EUR - A AD EUR HGD - A AD EUR HGD - C AD C AD Kalenderjahr USD USD CHF CHF EUR EUR EUR EUR USD USD ,53 3,47 k/a k/a k/a k/a k/a k/a 4,66 3, ,32 4,23 k/a k/a k/a k/a k/a k/a 6,53 4, ,82 2,37 k/a k/a k/a k/a k/a k/a 6,02 2, ,81 2,39 k/a k/a k/a k/a k/a k/a 5,03 2, ,00 4,32 k/a k/a k/a k/a k/a k/a 6,31 4, ,04 5,55 k/a k/a k/a k/a k/a k/a 6,36 5, ,66 4,89 k/a k/a k/a k/a k/a k/a 5,93 5, ,48 5,49 10,38 9,90 k/a k/a k/a k/a 6,82 5, ,37 5,98 11,77 9,57 10,54 9,76 10,17 8,90 7,75 6, * 7,33 5,70 11,69 9,07 13,03 9,43 10,14 7,89 7,69 5,99 C Acc - C Acc - C Acc CHF HGD - C Acc CHF HGD - E-Acc EUR - E Acc EUR - I Acc EUR - I Acc EUR - Z AD Z AD Z Acc EUR - Z Acc EUR - Kalenderjahr USD USD CHF CHF EUR EUR EUR EUR USD USD EUR EUR 2006 k/a k/a k/a k/a 3,42 2,75 k/a k/a k/a k/a k/a k/a 2007 k/a k/a k/a k/a 4,36 3,21 4,42 3,24 k/a k/a k/a k/a 2008 k/a k/a k/a k/a 3,93 1,87 3,99 1,91 k/a k/a k/a k/a 2009 k/a k/a k/a k/a 3,30 1,89 3,40 1,93 k/a k/a k/a k/a 2010 k/a k/a k/a k/a 4,35 3,16 4,60 3,26 k/a k/a k/a k/a 2011 k/a k/a k/a k/a 4,52 3,96 4,78 4,20 k/a k/a k/a k/a 2012 k/a k/a k/a k/a 4,32 3,85 4,77 4,23 k/a k/a k/a k/a ,05 9,34 10,39 9,91 4,78 4,07 5,39 4,60 11,07 9,77 10,94 9, ,64 10,22 11,84 9,59 5,49 4,29 6,41 4,93 12,66 10,23 13,08 10, * 12,68 9,88 11,80 9,18 6,61 4,78 7,84 5,71 12,56 9,79 15,90 11,54 05 s Series

8 Asian Equity Preise und Erträge (Fortsetzung) Nettoertragsausschüttung Nettoertrag pro USD 1.000, angelegt im August 2001 zu einem Preis von USD 1,59 pro Anteil A AD EUR - A AD EUR HGD - A AD EUR - A AD EUR HGD - Kalender- A AD - C AD - Z AD - A AD - C AD - Z AD - jahr USD USD USD USD USD USD 2006 k/a k/a k/a k/a k/a k/a k/a k/a k/a k/a ,0256 k/a k/a 0,0263 k/a 16,10 k/a k/a 16,54 k/a k/a k/a - k/a - k/a k/a - k/a ,0335 k/a k/a 0,0349 k/a 21,07 k/a k/a 21,95 k/a ,0137 k/a k/a 0,0143 k/a 8,62 k/a k/a 8,99 k/a k/a k/a 0,0319 k/a - k/a k/a 20,06 k/a ,0204 k/a k/a 0,0562 k/a 12,83 k/a k/a 35,35 k/a ,0102 k/a k/a 0,0454 k/a 6,42 k/a k/a 28,55 k/a , ,0459 0,0071 4, ,87 4, * 0, ,0776 0, , ,81 91,32 * Zum 31. August 2015 Quelle: Global Asset Management Limited Ausschüttungen werden gegebenenfalls jährlich ab dem 21. Februar an die Inhaber von A -, C - und Z -n ausgezahlt und sind in Erläuterung 9 aufgeführt. Berichte über die Entwicklung des Fonds werden bis spätestens 31. Mai und 30. September herausgegeben und den Anteilinhabern auf Anforderung kostenlos zur Verfügung gestellt. Der Preis der und deren Erträge können sowohl steigen als auch fallen. Bitte beachten Sie, dass die Entwicklung in der Vergangenheit nicht notwendigerweise ein Hinweis auf die künftige Entwicklung ist. 06 s Series

9 Asian Equity Portfoliobestand Zum 31. Juli 2015 Wertpapieranlagen - (nach geographischen Sektoren aufgeschlüsselt) Beizulegender Anteil am (Stammaktien, sofern nichts anderes angegeben) Zeitwert Fonds Anlagen Bestand USD % KAIMANINSELN (25,92 %) 51job Inc ADR ,65 Airtac International Group ,17 Baidu Inc ADR ,04 Cheung Kong Property Holdings Ltd ,96 China Conch Venture Holdings Ltd ,62 CK Hutchison Holdings Ltd ,29 ENN Energy Holdings Ltd ,24 Hengan International Group Co Ltd ,66 HKR International Ltd ,60 NetEase Inc ADR ,09 Tencent Holdings Ltd , ,92 INDIEN (14,84 %) Adani Ports & Special Economic Zone Ltd ,80 Godrej Consumer Products Ltd ,97 Housing Development Finance Corp Ltd ,04 ICICI Bank Ltd ADR ,73 Infosys Ltd ,54 Tata Consultancy Services Ltd ,04 UPL Ltd ,17 Zee Entertainment Enterprises Ltd , ,84 SÜDKOREA (13,24 %) Hyundai Mobis Co Ltd ,82 Hyundai Motor Co (Preference Shares) ,37 KB Financial Group Inc ,95 Korea Electric Power Corp ,04 POSCO ,06 Samsung Electronics Co Ltd ,15 Samsung Electronics Co Ltd (Preference Shares) ,82 Samsung SDI Co Ltd ,23 Shinhan Financial Group Co Ltd ,36 Shinsegae Co Ltd , ,24 TAIWAN (12,37 %) China Life Insurance Co Ltd ,20 Delta Electronics Inc ,71 E.Sun Financial Holding Co Ltd ,16 Hon Hai Precision Industry Co Ltd ,33 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd ,54 Yageo Corp , ,37 HONGKONG (11,11 %) AIA Group Ltd ,75 Cathay Pacific Airways Ltd ,33 China Mobile Ltd ,71 China Resources Power Holdings Co Ltd ,88 Galaxy Entertainment Group Ltd ,42 Minth Group Ltd , ,11 07 s Series

10 Asian Equity Portfoliobestand (Fortsetzung) Zum 31. Juli 2015 Wertpapieranlagen - (nach geographischen Sektoren aufgeschlüsselt) Beizulegender Anteil am (Stammaktien, sofern nichts anderes angegeben) Zeitwert Fonds Anlagen Bestand USD % CHINA (8,68 %) Angang Steel Co Ltd ,15 Bank of China Ltd ,12 Industrial & Commercial Bank of China Ltd ,03 PetroChina Co Ltd ,82 Wumart Stores Inc , ,68 INDONESIEN (2,51 %) Bank Negara Indonesia Persero Tbk PT ,83 Telekomunikasi Indonesia Persero Tbk PT , ,51 BERMUDA (2,38 %) Jardine Matheson Holdings Ltd ,96 Jardine Strategic Holdings Ltd ,79 Noble Group Ltd , ,38 THAILAND (2,09 %) Bangkok Bank PCL ,88 CPN Retail Growth Leasehold Property * ,69 GMS Power Public * Kasikornbank PCL , ,09 VEREINIGTES KÖNIGREICH (2,03 %) HSBC Holdings Plc ,66 Standard Chartered Plc , ,03 SINGAPUR (1,77 %) Parkway Life Real Estate Investment Trust ,53 United Overseas Bank Ltd , ,77 PHILIPPINEN (1,61 %) Ayala Land Inc ,49 Filinvest Land Inc , ,61 LUXEMBURG (1,33 %) Samsonite International SA ,33 Gesamtwert der Anlagen (Aufwand: USD ) ,88 * Nicht börsennotierte Wertpapiere: Der beizulegende Zeitwert wird mit Umsicht und in gutem Glauben von einer dazu befähigten Person bestimmt und vom Anlageverwalter im Namen des Verwaltungsrats genehmigt. Offene Währungsterminkontrakte (0,00 %) Vertragspartner Nicht realisierter Fälligkeit Gewinn/(Verlust) USD Anteil am Fonds % Gewinn Kauf von CHF Verkauf von USD BNY Mellon ,00 Kauf von EUR Verkauf von USD BNY Mellon ,00 Kauf von USD Verkauf von EUR BNY Mellon ,00 Kauf von USD Verkauf von CHF BNY Mellon ,00 Nicht realisierter Gewinn aus offenen Währungsterminkontrakten, gesamt 903 0,00 08 s Series

11 Asian Equity Portfoliobestand (Fortsetzung) Zum 31. Juli 2015 Offene Währungsterminkontrakte (0,00 %) (Fortsetzung) Nicht realisierter Gewinn/(Verlust) Anteil am Fonds % Vertragspartner Fälligkeit Verlust Kauf von CHF Verkauf von USD BNY Mellon (10.921) (0,00) Kauf von EUR Verkauf von USD BNY Mellon (3.729) (0,00) Kauf von USD Verkauf von EUR BNY Mellon (14) (0,00) Kauf von USD Verkauf von CHF BNY Mellon (18) (0,00) Nicht realisierter Verlust aus offenen Währungsterminkontrakten, gesamt (14.682) (0,00) Verlust aus offenen Währungsterminkontrakten, gesamt (13.779) (0,00) Finanzielle Vermögenswerte (inkl. derivative Finanzinstrumente) ,88 Finanzielle Verbindlichkeiten (inkl. derivative Finanzinstrumente) (14.682) Barmittel und liquide Mittel (siehe Erläuterung 5) ,92 Banküberziehung (siehe Erläuterung 5) ( ) (0,02) Anpassung vom Börsenhandelsgeldkurs zum Börsenhandelsmittelkurs ,16 Andere kurzfristige Nettoverbindlichkeiten ( ) (0,94) Gesamtwert des Fonds zum 31. Juli ,00 % des Analyse der Gesamtanlagen Gesamtvermögens Übertragbare Wertpapiere mit amtlicher Börsennotierung oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt. 98,58 Sonstige Anlagen 1,42 100,00 09 s Series

12 Asian Equity Veränderungen im Portfoliobestand Für das Halbjahr bis zum 31. Juli 2015 Käufe Aufwand in USD Verkäufe Erlös in USD China Mobile Ltd Shinsegae Co Ltd Minth Group Ltd Bangkok Bank PCL Hon Hai Precision Industry Co Ltd Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd CK Hutchison Holdings Ltd DGB Financial Group Inc KB Financial Group Inc CNOOC Ltd Bangkok Bank PCL Hyundai Mobis Co Ltd NetEase Inc Hyundai Home Shopping Network Corp Baidu Inc Kasikornbank PCL Korea Electric Power Corp Noble Group Ltd China Conch Venture Holdings Ltd Tencent Holdings Ltd AIA Group Ltd Zhejiang Expressway Co Ltd Samsung Electronics Co Ltd (Preference Shares) POSCO Hutchison Whampoa Ltd Industrial & Commercial Bank of China Ltd Noble Group Ltd Samsung SDI Co Ltd Samsung Electronics Co Ltd Airtac International Group Kasikornbank PCL Shinhan Financial Group Co Ltd Zee Entertainment Enterprises Ltd Yageo Corp Ayala Land Inc Parkway Life Real Estate Investment Trust Housing Development Finance Corp Ltd Gesamterlös aus Verkäufen USD Hengan International Group Co Ltd seit dem 1. Februar 2015 Tencent Holdings Ltd United Overseas Bank Ltd Bank Negara Indonesia Persero Tbk PT Tata Consultancy Services Ltd Samsonite International SA Infosys Ltd E.Sun Financial Holding Co Ltd Industrial & Commercial Bank of China Ltd Cheung Kong Holdings Ltd China Life Insurance Co Ltd UPL Ltd Angang Steel Co Ltd Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd Sonstige Käufe Gesamtaufwand für Käufe USD seit dem 1. Februar 2015 Ein Verzeichnis, das für jedes Wertpapier die gesamten Käufe und Verkäufe auflistet, die während des Geschäftsjahres getätigt wurden, ist auf Anfrage kostenlos am Geschäftssitz des Fonds oder bei der Untervertriebsgesellschaft und beim Repräsentanten in Hongkong, bei der deutschen Untervertriebsgesellschaft und Informationsstelle und bei der Vertriebsgesellschaft für Österreich erhältlich. 10 s Series

13 Continental European Equity Bericht des Anlageberaters im Auftrag der Verwaltungsgesellschaft In den sechs Monaten bis zum 31. Juli 2015 rentierte der Fonds mit 14,4 % (in EUR) und überflügelte somit den FTSE World Europe ex-uk Index seiner Vergleichsgruppe, der mit 10,7 % abschloss. Der Morningstar GIF OS Europe ex-uk Large Cap Equity rentierte mit durchschnittlich 10,9 %, so dass der Fonds im ersten Quartil seines Vergleichsindex lag. (Alle Performance-Zahlen in EUR, Gesamtrendite.) Die europäischen Aktienmärkte gewannen in den letzten sechs Monaten an Boden, besonders stark war die Performance jedoch zu Beginn des Berichtszeitraums, als die Konjunkturerholung in Europa zunahm und die Europäische Zentralbank (EZB) ihre quantitativen Lockerungsmaßnahmen umzusetzen begann, um die niedrige Inflation zu bekämpfen und das Wirtschaftswachstum anzukurbeln. In letzter Zeit belastete die griechische Schuldenkrise die Investorenstimmung, allerdings hielten sich die gesamtwirtschaftlichen Kennzahlen gut, was darauf hindeutet, dass die Konjunkturerholung in der Eurozone auf gutem Wege ist. Angetrieben wurde die Überperformance des Fonds vor Allem vom Finanzsektor und seiner Übergewichtung gegenüber dem Vergleichsindex, sowie von aktienspezifischen Entwicklungen. Angeführt wurde der Sektor vom italienischen Kreditgeber Intesa Sanpaolo, der weiterhin ein gutes Ertragswachstum verbuchen konnte. Dem folgte die niederländische Bank ING Group, die Anfang des Jahres zum ersten Mal seit dem Jahr 2008 wieder Dividendenzahlungen einführte. Auch Industriewerte trugen maßgeblich zu den relativen Ergebnissen bei (z. B. Airbus und Kingspan). Der Fonds profitierte auch von seiner Untergewichtung im Bereich Konsumgüter, der im Berichtszeitraum hinter dem breiteren Markt zurückblieb. Was die Aktivitäten im Portfolio anbelangt, so wurde das Engagement des Fonds im Bereich Konsumgüter ausgebaut, blieb jedoch gegenüber dem Vergleichsindex untergewichtet. Dem Fonds wurde eine neue Position beim dänischen Getränkehersteller Carlsberg hinzugefügt, wo signifikante Restrukturierungs- und Kostensenkungsmaßnahmen ein zunehmendes Potential für Ertragswachstum schaffen. Auch das Engagement des Fonds im Bereich Telekommunikation wurde erweitert. So wurde angesichts der vielversprechenden Aussichten auf eine Ertragserholung und der potenziellen Konsolidierung des italienischen Marktes eine neue Position bei Telecom Italia hinzugefügt. Das Engagement des Fonds im Bereich Industrie wurde indes reduziert. Wir verkauften beispielsweise unsere Position beim Eisenbahnbetreiber Groupe Eurotunnel, wo Bewertungen unseres Erachtens viel voller wurden, nachdem der Aktienpreis in Reaktion auf niedrigere Anleihenrenditen anstieg. Ende Juli bildete der Bereich Telekom die größte Übergewichtung des Fonds gegenüber dem Vergleichsindex; unsere größte Untergewichtung lag im Bereich Konsumgüter. Nach Jahren gedämpfter Wirtschaftstätigkeit gibt es nun Grund, an eine europäische Konjunkturerholung zu glauben. Die Wirtschaftsdynamik in Europa beschleunigt sich seit Anfang 2015 und erweist sich trotz der griechischen Schuldenkrise als robust. In der Tat deuten jüngste gesamtwirtschaftliche Daten darauf hin, dass Europa mit der jüngsten Griechenlandkrise spielend fertig wurde. Wir sind der Ansicht, dass dies auf der seit dem Jahr 2012 weit stärkeren Governance-Architektur der Eurozone und der Konstanz der EZB beruht, alles Nötige zu tun, um das Projekt Europa zu schützen. Ansonsten werden wichtige Kennzahlen stärker, bleiben Finanzierungsbedingungen dank der diversen EZB-Programme weit entspannter als noch vor einem Jahr (monetäre Kennzahlen wie die Geldmenge (M3) befinden sich auf dem höchsten Stand seit dem Jahr 2009) und die gegen Ende des Jahres 2014 Sorgen bereitende Inflationsrate der Eurozone kehrt allmählich wieder auf ein gesünderes Niveau zurück. Auch strukturelle Reformen spielen eine sehr positive Rolle. Der PMI-Index (Purchasing Managers Information) für die verarbeitende Industrie lag in Italien im Juli beispielsweise bei 55,7. Dies zeigte, dass die Wirtschaft des Landes den sechsten Monat in Folge expandierte und das wachstumsorientierte Reformprogramm der Regierung griff. Wir bleiben somit hinsichtlich der Aussichten für die Wirtschaft und der Ertragsaussichten der Unternehmen Europas, die sich unseres Erachtens von ihrem niedrigen Niveau erholen werden, positiv eingestellt. Wir bevorzugen weiterhin Finanzwerte und einige zyklische Sektoren (z. B. Verbraucherdienstleistungen, Öl und Gas). Am defensiveren Ende des Spektrums bevorzugen wir Telekomdienstleistungen, die unseres Erachtens von besseren Beziehungen zu ihrer Regulierungsbehörde und einem besseren Klima für Europas Verbraucher profitieren sollten. Datum: 12 August 2015 Global Asset Management Limited 11 s Series

14 Continental European Equity Performance des Fonds (Jeweils in der Basiswährung der Anteilklasse, Mittelwert, bei Wiederanlage der Bruttoerträge) Währung in den letzten 6 Monaten Prozentuale Veränderung: in den letzten in den letzten 12 Monaten 5 Jahren (kumulativ) Continental European Equity - A AD - EUR 14,44 24,06 90,13 Continental European Equity - C AD - EUR 14,73 24,75 96,11 Continental European Equity - C Acc - EUR k/a k/a k/a Continental European Equity - E Acc - EUR 13,92 23,01 83,07 Continental European Equity - I Acc - EUR 15,50 26,40 109,50 Morningstar GIF OS Europe ex-uk Large Cap Equity (Vergleichsindex) EUR 10,90 22,62 78,66 *FTSE World Europe ex-uk Index EUR 10,73 22,69 79,23 Quelle: Morningstar * zu Vergleichszwecken Angaben zum Nettoinventarwert für den 31. Juli 2015 und 31. Januar 2015 finden Sie auf den Seiten 41 und 43. Preise und Erträge In der folgenden Tabelle werden die höchsten und niedrigsten Anteilwerte der Fondsanteile sowie die jährliche Ertragsausschüttung des Fonds gemäß Auszahlungsdatum für die letzten zehn Jahre wiedergegeben. A AD - A AD - C AD - C AD - C Acc - C Acc - E-Acc - E-Acc - I Acc - I Acc - Kalenderjahr EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR ,67 5,50 6,85 5,63 k/a k/a 6,63 5,49 k/a k/a ,39 6,50 7,62 6,69 k/a k/a 7,33 6,42 7,40 6, ,81 3,90 7,04 4,06 k/a k/a 6,72 3,83 6,81 3, ,17 3,28 5,41 3,42 k/a k/a 5,12 3,26 5,26 3, ,51 4,76 5,79 5,00 k/a k/a 5,46 4,74 5,76 4, ,80 5,44 6,07 5,72 k/a k/a 5,78 5,38 6,13 5, ,80 4,01 6,07 4,21 k/a k/a 5,78 3,98 6,13 4, ,49 5,47 7,89 5,76 k/a k/a 7,43 5,44 8,52 6, ,32 6,98 8,75 7,36 k/a k/a 8,24 6,89 9,56 8, * 9,88 7,60 10,38 8,02 10,31 8,85 9,71 7,49 11,61 8,83 Nettoertrag pro USD 1.000, angelegt im August 2001 Nettoertragsausschüttung zu einem Preis von USD 4,23 pro Anteil Kalender- A AD - C AD - A AD - C AD - jahr EUR EUR EUR EUR ,0077 0,0079 1,82 1, ,0043 0,0044 1,02 1, ,0145 0,0150 3,43 3, ,0567 0, ,40 13, ,0428 0, ,12 10, ,0431 0, ,19 18, ,0612 0, ,47 22, ,0327 0,0652 7,73 15, ,0062 0,0478 1,47 11, * 0,0175 0,0709 4,14 16,76 *Zum 31. August 2015 Quelle: Global Asset Management Limited Ausschüttungen werden gegebenenfalls jährlich ab dem 21. Februar an die Inhaber von A - und C -n ausgezahlt und sind in Erläuterung 9 aufgeführt. Berichte über die Entwicklung des Fonds werden bis spätestens 31. Mai und 30. September herausgegeben und den Anteilinhabern auf Anforderung kostenlos zur Verfügung gestellt. Der Preis der und deren Erträge können sowohl steigen als auch fallen. Bitte beachten Sie, dass die Entwicklung in der Vergangenheit nicht notwendigerweise ein Hinweis auf die künftige Entwicklung ist. 12 s Series

15 Continental European Equity Portfoliobestand Zum 31. Juli 2015 Wertpapieranlagen - (nach geographischen Sektoren aufgeschlüsselt) Beizulegender Anteil am (Stammaktien, sofern nichts anderes angegeben) Zeitwert Fonds Anlagen Bestand EUR % SCHWEIZ (17,35 %) Adecco SA ,77 Credit Suisse Group AG ,43 LafargeHolcim Ltd ,13 Novartis AG ,54 Roche Holding AG ,98 UBS Group AG , ,35 FRANKREICH (13,04 %) AXA SA ,57 BNP Paribas SA ,22 Cap Gemini SA ,45 Cie Generale des Etablissements Michelin ,70 Eiffage SA ,19 Orange SA ,43 SEB SA ,56 Total SA , ,04 ITALIEN (12,09 %) Atlantia SpA ,02 Banca Monte dei Paschi di Siena SpA ,97 Intesa Sanpaolo SpA ,86 Mediobanca SpA ,43 Mediolanum SpA ,40 Telecom Italia SpA ,01 UniCredit SpA , ,09 SPANIEN (11,88 %) Atresmedia Corp de Medios de Comunicacion SA ,94 Bankia SA ,18 CaixaBank SA ,27 International Consolidated Airlines Group SA ,75 NH Hotel Group SA ,00 Repsol YPF SA ,05 Telefonica SA , ,88 NIEDERLANDE (10,59 %) Airbus Group SE ,74 ING Groep NV ,12 Koninklijke Ahold NV ,41 Koninklijke KPN NV ,42 Royal Dutch Shell Plc - A Shares , ,59 DEUTSCHLAND (9,29 %) Bayerische Motoren Werke AG ,12 Deutsche Boerse AG ,31 Deutsche Post AG ,89 Deutsche Telekom AG ,26 E.ON SE , ,29 13 s Series

16 Continental European Equity Portfoliobestand (Fortsetzung) Zum 31. Juli 2015 Wertpapieranlagen - (nach geographischen Sektoren aufgeschlüsselt) Beizulegender Anteil am (Stammaktien, sofern nichts anderes angegeben) Zeitwert Fonds Anlagen Bestand EUR % DÄNEMARK (5,92 %) AP Moeller - Maersk A/S ,08 Carlsberg A/S ,32 Danske Bank A/S , ,92 FINNLAND (5,68 %) Elisa Oyj NPV ,71 Nokia OYJ ,06 UPM-Kymmene OYJ , ,68 PORTUGAL (2,89 %) Galp Energia SGPS SA ,37 Sonae SGPS SA , ,89 LUXEMBURG (2,66 %) BRAAS Monier Building Group SA ,29 RTL Group SA , ,66 IRLAND (2,08 %) Kingspan Group Plc ,08 BELGIEN (1,96 %) Ageas ,96 NORWEGEN (1,60 %) Statoil ASA ,60 SCHWEDEN (0,99 %) SSAB AB ,99 Gesamtwert der Anlagen (Aufwand: EUR ) ,02 Vermögenswerte insgesamt ,02 Barmittel und liquide Mittel (siehe Erläuterung 5) ,56 Anpassung vom Börsenhandelsgeldkurs zum Börsenhandelsmittelkurs ,04 Anderes Nettoumlaufvermögen ,38 Gesamtwert des Fonds zum 31. Juli ,00 % des Analyse der Gesamtanlagen Gesamtvermögens Übertragbare Wertpapiere mit amtlicher Börsennotierung oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt. 96,55 Sonstige Anlagen 3,45 100,00 14 s Series

17 Continental European Equity Veränderungen im Portfoliobestand Für das Halbjahr bis zum 31. Juli 2015 Käufe Aufwand in EUR Verkäufe Erlös in EUR Roche Holding AG Allianz SE Danske Bank A/S Roche Holding AG E.ON SE Novartis AG Nokia OYJ Lafarge SA Telecom Italia SpA BNP Paribas SA Credit Suisse Group AG Reed Elsevier NV Mediobanca SpA ABB Ltd UniCredit SpA Airbus Group SE Bankinter SA Groupe Eurotunnel SE Carlsberg A/S Adecco SA Bankia SA JCDecaux SA Koninklijke Ahold NV Koninklijke Ahold NV BNP Paribas SA Nordea Bank AB BRAAS Monier Building Group SA Intesa Sanpaolo SpA Sonae SGPS SA Euler Hermes Group Bayerische Motoren Werke AG Mediaset Espana Comunicacion SA Orange SA Atlantia SpA Novartis AG Bankinter SA Lafarge SA Obrascon Huarte Lain SA Banca Monte dei Paschi di Siena SpA UBS Group AG Royal Dutch Shell Plc - A Shares Total SA Eiffage SA Credit Suisse Group AG CaixaBank SA Banco de Sabadell SA Koninklijke DSM NV ING Groep NV Atresmedia Corp de Medios de Comunicacion SA Eiffage SA Telefonica SA UPM-Kymmene OYJ Sonstige Käufe CaixaBank SA Gesamtaufwand für Käufe EUR AP Moeller - Maersk A/S seit dem 1. Februar 2015 Cie Generale des Etablissements Michelin Deutsche Telekom AG Deutsche Boerse AG NH Hotel Group SA Galp Energia SGPS SA Atresmedia Corp de Medios de Comunicacion SA Deutsche Post AG Mediolanum SpA Danske Bank A/S Statoil ASA Ageas International Consolidated Airlines Group SA Kingspan Group Plc Sonstige Verkäufe Gesamterlös aus Verkäufen EUR seit dem 1. Februar 2015 Ein Verzeichnis, das für jedes Wertpapier die gesamten Käufe und Verkäufe auflistet, die während des Geschäftsjahres getätigt wurden, ist auf Anfrage kostenlos am Geschäftssitz des Fonds oder bei der Untervertriebsgesellschaft und beim Repräsentanten in Hongkong, bei der deutschen Untervertriebsgesellschaft und Informationsstelle und bei der Vertriebsgesellschaft für Österreich erhältlich. 15 s Series

18 Global Select Equity Bericht des Anlageberaters im Auftrag der Verwaltungsgesellschaft Angesichts der Ungewissheit über Zeitpunkt und Häufigkeit der USamerikanischen Zinserhöhungen vor einem Hintergrund anhaltender Sorgen um Griechenland und der Volatilität der chinesischen Aktienmärkte, blieben die globalen Aktienmärkte während der sechs Monate bis Ende Juli unruhig. Dennoch sendeten die Aussichten auf einen weiterhin stabilen Konsum bei steigenden Beschäftigungszahlen in den USA und die zunehmende wirtschaftliche Stärke in der Eurozone positive Signale an die globalen Aktienmärkte, die während des Halbjahrs an Boden gewannen. Für einige der aufstrebenden Aktienmärkte war es eine Zeit der Herausforderungen, in der Lateinamerika, der Mittlere Osten und Afrika Verluste verbuchten. Ein scharfer Rückgang der Rohstoffpreise, die von der Sorge über die Wachstumsaussichten in China weiter heruntergezogen wurden, wirkte sich schwächend aus. Der Fonds wird voll und ganz über die Aktienauswahl getrieben und sucht weltweit nach hervorragenden Investmentideen. Er besitzt einen Kern aus unseres Erachtens ertragsstarken und ein nachhaltiges Wachstum generierenden Namen aus Sektoren wie der Pharmabranche, sowie Unternehmen mit starkem Zubehör- oder Servicegeschäft, das für Ertragsstabilität sorgt, wobei viele dieser Unternehmen aus dem Industriesektor kommen. Der Fonds enthält ferner eine Anzahl von Unternehmen, die sich in Umstrukturierungen oder sonstigen Sondersituationen befinden und von denen wir meinen, dass der Markt ihren Wert falsch einschätzt. Das Engagement des Fonds in Rohstoffsektoren, beispielsweise bei Grundstoffen, ist eher moderat. Datum: 19 August 2015 Global Asset Management Limited Während der sechs Monate bis Ende Juli 2015 rentierten die A - des Fonds mit 8,10 %. Im Vergleich dazu schloss der MSCI AC World Index mit 5,20 % (Nettorendite, USD) ab. Während des Berichtszeitraums lag der Fonds im ersten Quartil seiner Vergleichsgruppe, dem Morningstar GIF OS Global Large-Cap Blend Equity Sector, der 4,72 % zulegte. Die relative Überperformance des Fonds gegenüber seinem Vergleichsindex MSCI AC World Index basierte im Berichtszeitraum auf seinem Engagement und seiner guten Aktienauswahl in Europa. Als sich die Märkte aufgrund der Sorgen um Griechenland zurückzogen, nutzten wir einige der Preisrückgänge, um einige unserer Positionen auszubauen. In jüngster Zeit gaben die Nachrichten über eine Einigung in der Griechenland- Frage und die zunehmende wirtschaftliche Stärke in der Eurozone ein positives Signal an die globalen Aktienmärkte, und die Übergewichtung des Fonds in der Region unterstützte seine Rendite ebenfalls. Auch die Aktienauswahl in Japan und in der Region Asien Pazifik ex Japan war sehr gut. Allerdings zählten die Aktienmärkte der USA und Japans auf breiterer Ebene zu den besten Performern, und unsere gegenüber dem MSCI AC World Index untergewichtete Positionierung in diesen beiden Märkten wirkte sich für das Ergebnis nachteilig aus. Auf der Sektorenebene war die Aktienauswahl bei Finanzwerten (Citigroup, UBS, ING, Mastercard, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, PNC Financial Services) sowie in den Bereichen IT, Grundstoffe, Versorgungsunternehmen und Telekom besonders gut. Unsere Übergewichtung bei Finanzwerten und zyklischen Konsumgütern trug positiv zur Rendite bei, während unsere untergewichtete Position in dem im Halbjahr am besten abschneidenden Bereich Gesundheitswesen dem Fondsergebnis schadete. 16 s Series

19 Global Select Equity Performance des Fonds (Jeweils in der Basiswährung der Anteilklasse, Mittelwert, bei Wiederanlage der Bruttoerträge) Währung in den letzten 6 Monaten Prozentuale Veränderung: in den letzten in den letzten 12 Monaten 5 Jahren (kumulativ) Global Select Equity A AD - USD 8,10 0,43 60,96 Global Select Equity C AD - USD 8,42 0,97 65,89 Global Select Equity E Acc EUR - EUR 11,19 21,44 84,19 Global Select Equity Z AD - USD 8,55 1,14 k/a MSCI AC World Index (Vergleichsindex) USD 5,20 2,83 63,85 *Morningstar GIF OS Global Large-Cap Blend Equity Sector USD 4,72 0,53 41,98 Quelle: Morningstar * zu Vergleichszwecken Angaben zum Nettoinventarwert für den 31. Juli 2015 und 31. Januar 2015 finden Sie auf den Seiten 41 und 43. Preise und Erträge In der folgenden Tabelle werden die höchsten und niedrigsten Anteilwerte der Fondsanteile, sowie die jährliche Ertragsausschüttung des Fonds gemäß Auszahlungsdatum für die letzten zehn Jahre wiedergegeben. A AD - A AD - C AD - C AD - E Acc - E Acc - Z AD - Z AD - Kalenderjahr USD USD USD USD EUR EUR USD USD ,74 9,36 12,06 9,57 8,89 7,45 k/a k/a ,65 11,67 14,07 12,00 9,99 8,02 k/a k/a ,67 6,20 13,13 6,44 8,44 4,82 k/a k/a ,16 5,53 9,58 5,75 6,28 4,29 k/a k/a ,95 8,17 10,47 8,56 7,42 6,26 k/a k/a ,14 9,77 10,64 10,29 7,45 7,09 k/a k/a ,61 8,91 11,16 9,39 7,49 6,29 k/a k/a ,78 11,12 14,62 11,76 9,62 8,06 11,36 9, ,32 12,27 15,23 13,07 10,47 9,19 11,86 10, * 14,67 12,57 15,59 13,41 12,75 10,14 12,14 10,45 Nettoertrag pro USD 1.000, angelegt im August 2001 Nettoertragsausschüttung zu einem Preis von USD 8,33 pro Anteil Kalender- A AD - C AD - Z AD - A AD - C AD - Z AD - jahr USD USD USD USD USD USD 2006 k/a k/a k/a k/a k/a k/a k/a - - k/a k/a - - k/a ,1034 0,1077 k/a 12,41 12,93 k/a k/a - - k/a ,0302 k/a - 3,63 k/a ,0538 k/a - 6,46 k/a ,0215 k/a - 2,58 k/a , , * - 0,0770 0,0749-9,24 8,99 *Zum 31. August 2015 Quelle: Global Asset Management Limited Ausschüttungen werden gegebenenfalls jährlich ab dem 21. Februar an die Inhaber von A -, C - und Z -n ausgezahlt und sind in Erläuterung 9 aufgeführt. Berichte über die Entwicklung des Fonds werden bis spätestens 31. Mai und 30. September herausgegeben und den Anteilinhabern auf Anforderung kostenlos zur Verfügung gestellt. Der Preis der und deren Erträge können sowohl steigen als auch fallen. Bitte beachten Sie, dass die Entwicklung in der Vergangenheit nicht notwendigerweise ein Hinweis auf die künftige Entwicklung ist. 17 s Series

20 Global Select Equity Portfoliobestand Zum 31. Juli 2015 Wertpapieranlagen - (nach geographischen Sektoren aufgeschlüsselt) Beizulegender Anteil am (Stammaktien, sofern nichts anderes angegeben) Zeitwert Fonds Anlagen Bestand USD % VEREINIGTE STAATEN (30,01 %) American Express Co ,46 Amgen Inc ,33 Apache Corp ,53 Citigroup Inc ,47 Denbury Resources Inc ,37 ebay Inc ,04 First Republic Bank ,25 Fluor Corp ,10 Google Inc-Class A ,55 Google Inc-Class C ,01 Las Vegas Sands Corp ,47 MasterCard Inc ,63 Microsoft Corp ,37 PayPal Holdings Inc ,41 PNC Financial Services Group Inc ,87 Priceline Group Inc ,78 United Rentals Inc ,01 United Technologies Corp ,73 WESCO International Inc , ,01 VEREINIGTES KÖNIGREICH (18,43 %) BAE Systems Plc ,36 BG Group Plc ,66 BP Plc ,68 BT Group Plc ,79 Centrica Plc ,02 DS Smith Plc ,24 easyjet Plc ,03 Glencore Plc ,74 HSBC Holdings Plc ,17 Legal & General Group Plc ,55 Rentokil Initial Plc ,24 Rio Tinto Plc ,21 Standard Chartered Plc ,07 Thomas Cook Group Plc , ,43 FRANKREICH (7,20 %) Cap Gemini SA ,28 Cie Generale des Etablissements Michelin ,83 Safran SA ,59 Total SA , ,20 SCHWEIZ (6,99 %) LafargeHolcim Ltd ,05 Novartis AG ,80 UBS Group AG , ,99 NIEDERLANDE (6,96 %) Airbus Group SE ,73 ING Groep NV ,35 Nielsen NV , ,96 18 s Series