M&G Strategic Corporate Bond Fund

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1 Halbjahresbericht (ungeprüft) April 2015 M&G Strategic Corporate Bond Fund Spezielle Ausgabe für die Schweiz Eine offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die im Vereinigten Königreich autorisiert ist

2 Inhalt Einleitung Seite 1 Informationen zum Unternehmen [a] Seite 1 Für Anleger in Europa Seite 2 Bericht des bevollmächtigten Verwalters [a] Seite 2 Investmentbericht [a] und Abschluss Seite 3 Stellungnahme der Geschäftsleitung Seite 15 Weitere Informationen [a] Seite 16 Risikofaktor Seite 16 Liquidität Seite 16 Verwässerung Seite 16 Die EU-Richtlinie zur Besteuerung von Zinserträgen Seite 16 Portfolioumschlagshäufigkeit Seite 16 Gesamtkostenverhältnisse Seite 16 [a] Diese stellen zusammengefasst den Bericht des bevollmächtigten Verwalters dar.

3 Einleitung INFORMATIONEN ZUM UNTERNEHMEN Gesellschaft M&G Strategic Corporate Bond Fund Eingetragener Sitz Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, Vereinigtes Königreich Bevollmächtigter Verwalter (ACD) M&G Securities Limited, Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, Vereinigtes Königreich Telefon: (Nur für das Vereinigte Königreich) (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority) Geschäftsleitung W J Nott (Chief Executive), G N Cotton, P R Jelfs, M Lewis, G W MacDowall, L J Mumford Investmentmanager M&G Investment Management Limited, Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH, Vereinigtes Königreich Telefon: +44 (0) (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority) Fondsmanager Richard Woolnough Mitarbeiter von M&G Limited, einem verbundenen Unternehmen der M&G Securities Limited. Kundenservice und Verwaltung für Kunden im Vereinigten Königreich M&G Securities Limited, PO Box 9039, Chelmsford CM99 2XG, Vereinigtes Königreich Bitte geben Sie in Ihrer Kommunikation mit M&G stets Namen und Kundennummer an und versehen Sie schriftliche Unterlagen immer mit Ihrer Unterschrift. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Telefon: (Nur für das Vereinigte Königreich) Aus Sicherheitsgründen und zur Optimierung unseres Service - angebots können Telefongespräche aufgezeichnet oder mitgehört werden. Bei telefonischem Kontakt benötigen Sie Ihre M&G Kundennummer. Ohne diese Angabe ist eine Bearbeitung nicht ohne Weiteres möglich. Wichtige Informationen Das Anlageziel und die Anlagepolitik des M&G Strategic Corporate Bond Fund entsprechen im Wesentlichen dem Anlageziel und der Anlagepolitik des zuvor bestehenden OEIC-Teilfonds (des ver - schmelzenden Fonds). Die Angaben zur Performance des M&G Strategic Corporate Bond Fund schließen deshalb auch die Wert - entwicklung des verschmelzenden Fonds in der Vergangenheit ein. M&G ist Mitglied der Investment Management Association sowie der Tax Incentivised Savings Association. Die Satzung kann in unseren Geschäftsräumen oder in den Geschäftsräumen der Depotbank eingesehen werden. Registerstelle International Financial Data Services (UK) Limited, IFDS House, St. Nicholas Lane, Basildon, Essex SS15 5FS, Vereinigtes Königreich (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority) Depotbank National Westminster Bank Plc, Trustee & Depositary Services, Younger Building, 3 Redheughs Avenue, Edinburgh EH12 9RH, Vereinigtes Königreich (Autorisiert und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority) Unabhängige Rechnungsprüfer Ernst & Young LLP Ten George Street, Edinburgh EH2 2DZ, Vereinigtes Königreich HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) April

4 Einleitung FÜR ANLEGER IN EUROPA Prospekt, Gründungsurkunde, Dokumente mit wesentlichen Anleger - informationen, Investmentberichte (Jahres- bzw. Halbjahresberichte) und Abschlüsse sind kostenlos auf Anfrage unter folgenden Adressen erhältlich: Zahlstelle Schweiz: JP Morgan Chase Bank, National Association, Columbus, Niederlassung Zürich, Dreikönigstrasse 21, 8002 Zürich, Schweiz Vertreter Schweiz: Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Genève, Schweiz BERICHT DES BEVOLLMÄCHTIGTEN VERWALTERS Der bevollmächtigte Verwalter (ACD) legt hiermit den Halbjahres - bericht sowie den ungeprüften Abschluss für den sechsmonatigen Zeitraum vor. Dieser OEIC ist eine nach den Open-Ended Investment Companies Regulations von 2001 gegründete Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (ICVC), die von der Financial Conduct Authority (FCA) nach dem Gesetz über Finanzdienstleistungen und -märkte (Financial Services and Markets Act) aus dem Jahr 2000 autorisiert ist bzw. deren Aufsicht unterliegt. Die Gesellschaft ist ein OGAW (Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere) gemäß der Definition im von der FCA herausgegebenen Collective Investment Schemes sourcebook in seiner aktuellen Fassung. Die Gesellschaft wurde am 12. Juni 2009 autorisiert. Der Fonds wurde am 1. September 2009 aufgelegt. Die Hauptaktivität der Gesellschaft besteht in der Geschäftstätigkeit als offener Investmentfonds. Der Halbjahresbericht und ungeprüfte Abschluss für den M&G Strategic Corporate Bond Fund für den sechsmonatigen Zeitraum sind auf den Seiten 3 bis 15 zu finden. G W MacDowall Director, M&G Securities Limited L J Mumford Director, M&G Securities Limited 14. April HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) April 2015

5 ANLAGEZIEL, ANLAGEPOLITIK UND INVESTMENTANSATZ INVESTMENTAKTIVITÄTEN IM BERICHTSZEITRAUM Anlageziel des M&G Strategic Corporate Bond Fund Der Fonds strebt danach, einen möglichst hohen Gesamtertrag (Summe aus Zinsen bzw. Dividendenausschüttungen und Kapital - wachstum) zu erzielen. Anlagepolitik des M&G Strategic Corporate Bond Fund Der Fonds investiert vorrangig in Investment-Grade-Anleihen. Der Fonds kann zur Verfolgung des Anlageziels und zum Zwecke des effizienten Portfoliomanagements in Derivate investieren. Der Fonds kann auch in andere Vermögenswerte investieren, wie z. B. Organismen für die gemeinsame Anlage, andere übertragbare Wert - papiere und andere Schuldtitel (einschließlich Unternehmens anleihen, Hochzinsanleihen und Staatsanleihen sowie Wandel anleihen und Vorzugsaktien), Barmittel bzw. barmittelähnliche Werte, Einlagen, Options scheine und Geldmarktinstrumente. Investmentansatz Der M&G Strategic Corporate Bond Fund investiert hauptsächlich in Investment-Grade-Anleihen. Bis zu 20 % des Portfolios können jedoch in höher verzinslichen Unternehmensanleihen, Staats - anleihen, Wandel anleihen und Vorzugsaktien sowie Geldmarkt - instrumenten angelegt werden. Das Engagement des Fonds in Unter - nehmens anleihen kann durch den Einsatz von Derivaten erfolgen. Die Anlagestrategie hat eine starke Top-down-Orientierung, daher hängt die Duration sowie die Schwerpunktsetzung bei den Wertpapier klassen und Sektoren von der Wirtschaftsprognose des Fondsmanagers ab. Der Fondsmanager stützt sich auf eigene Recherchen statt auf externe Research-Ergebnisse. Zur Ergänzung der Top-down-Beurteilung des Fondsmanagers steuert das hauseigene M&G-Kreditanalystenteam eine Bottom-up-Analyse der Märkte für Unternehmensanleihen bei. Risiko- und Ertragsprofil* Die oben angegebene Risikokennzahl beruht auf dem Maß, in dem der Fondswert in der Vergangenheit geschwankt hat. Diese Risikokennzahl beruht auf historischen Daten und ist möglicherweise kein zuverlässiger Hinweis auf das zukünftige Risikoprofil des Fonds. Die angegebene Risikokennzahl wird nicht garantiert und kann sich im Verlauf der Zeit ändern. Die niedrigste Risikokennzahl stellt keine risikolose Anlage dar. * Dieser Abschnitt Risiko- und Ertragsprofil basiert auf Anteilen der auf Pfund Sterling lautenden Anteilkslasse A. Zum 2. März 2015, für den sechsmonatigen Zeitraum bis Im Laufe des Berichtszeitraums passten wir die Portfolioausrichtung des M&G Strategic Corporate Bond Fund entsprechend der von uns erwarteten Zins- und Kreditrisikoentwicklung an (das Kreditrisiko bezieht sich auf die Fähigkeit der Unternehmen, ihre Schulden zurückzahlen zu können). Zu den entscheidenden Faktoren für die Wertentwicklung eines Anleihen fonds [a] zählt die Tatsache, dass die Portfolio empfind lichkeit gegen über Zinsänderungen auch Duration genannt nach oben und unten variiert werden kann. In den sechs Berichts monaten konzentrierte sich unsere Investment-Aktivität in erster Linie auf die Duration. Wir fuhren die Duration des Portfolios wie bereits im vorherigen sechs monatigen Zeitraum leicht zurück. Zu Beginn des Berichts zeit - raums lag sie bei 6 Jahren und zum Ende bei 5,5 Jahren. Hinter grund dieser gegenüber dem Vergleichsindex, dem iboxx Corporate Index, kurzen Duration ist unsere Einschätzung, dass sich die Konjunktur - erholung weltweit und insbesondere in den USA und in Groß - britannien verstärkt und infolgedessen mit Zinserhöhungen zu rechnen sein dürfte. Die Gewichtung von Kreditwerten des Investment-Grade-Segments wurde leicht zurückgefahren. Abgesehen hiervon wurden im Berichts zeitraum keine wesentlichen Veränderungen an der Asset - allokation vorgenommen. Banken bleiben im Portfolio gegenüber der Vergleichs gruppe relativ niedrig gewichtet, und bei Engagements in Unter nehmen dieses Sektors verfolgen wir nach wie vor einen sehr selektiven Ansatz. Bei der Assetallokation erwies sich eine relativ große Position in forderungsbesicherten Wertpapieren [b] als hilfreich, während sich die niedrigere Gewichtung bestimmter Bereiche innerhalb des Finanzsektors allgemein negativ auf die Wert - entwicklung auswirkte. Einzelne Investmententscheidungen bei Anleihen der Sektoren Industrie und Versorger erwiesen sich eben - falls als vorteilhaft für die Fondsentwicklung. Bei den Käufen lag ein leichter Fokus auf US-Anleihen des Investment-Grade-Segments mit längeren Laufzeiten, die unserer Ansicht nach das Potenzial einer überdurchschnittlichen Wert - entwicklung bieten. Die spezifischen Transaktionen umfassten u. a. Anleihen von Apple, Microsoft und Morgan Stanley. Zudem erwarben wir Anleihen von Silverstone, dem Programm hyp othekarisch besicherter Wertpapiere [c] von Nationwide, sowie nachrangige Anleihen (Lower Tier 2) [d] von JPMorgan. Zu den auf das Pfund Sterling lautenden Käufen zählten Anleihen von Shell International und INTU Finance. Finanziert wurden diese Käufe durch Reduzierung unserer Anleihenengagements in diversen Einzel - handels ketten wie z. B. Morrison und Tesco, die eine gute Wert - entwicklung geliefert hatten. Richard Woolnough Fondsmanager Mitarbeiter von M&G Limited, einem verbundenen Unternehmen der M&G Securities Limited. HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) April

6 INVESTMENTAKTIVITÄTEN IM BERICHTSZEITRAUM FONDS-STATISTIK [a] Anleihen werden in der Regel von einer Regierung (Staatsanleihe) oder einem Unternehmen (Unternehmensanleihe) begeben und verbriefen einen Rückzahlungsanspruch sowie üblicherweise Zinszahlungen in bestimmter Höhe für eine festgelegte Laufzeit als Entgelt für die Kapitalüberlassung. [b] Forderungsbesicherte Wertpapiere sind anleihenähnliche Wertpapiere, die durch einen Pool von Assets wie z. B. Kreditkartenzahlungen, Leasingverträge oder Unternehmensforderungen besichert sind. [c] Hypothekarisch besicherte Wertpapiere sind eine Form forderungsbesicherter Wertpapiere, bei denen die zugrunde liegenden Zahlungen durch Hypothekenzahlungen besichert sind. [d] Nachrangige Anleihen (Tier 2) sind Anleihen von Banken, die etwas risikoreicher sind und daher eine höhere Verzinsung bieten als konventionelle Anleihen. Das Risiko resultiert primär aus der Tatsache, dass diese Anleihen den als vorrangig geltenden konventionellen Anleihen untergeordnet sind. Im Falle eines Zahlungsausfalls des Emittenten erhalten die Inhaber vorrangiger Anleihen als Erste ihr Geld zurück. Bitte beachten Sie, dass die in diesem Bericht geäußerten Meinungen nicht als Empfehlung oder Beratung im Hinblick auf die Performance des Fonds oder der im Fonds gehaltenen Wertpapiere aufzufassen sind. Wenn Sie eine Beratung darüber benötigen, ob eine bestimmte Anlage in Ihrer persönlichen Situation zu empfehlen ist, wenden Sie sich bitte an einen Finanzberater. AUSSCHÜTTUNGSTERMINE UND INFORMATIONEN ZUM FONDS Art der Ausschüttung Ex Dividende Auszahlung 3. Zwischenausschüttung Geschäftsjahresende Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Zwischenausschüttung Auss. Thes. Laufende Kosten [b] [a] [a] Pfund Sterling GB Pence GB Pence % % Klasse A 0,4148 0,5856 1,16 1,16 Klasse I 7,0964 7,5560 0,66 0,66 Klasse R 0,6556 0,6956 0,91 0,91 Klasse X 0,3776 0,5220 1,41 1,41 [a] Datum, an dem der Betrag der Zwischenausschüttung an die Anteilseigner von Ausschüttungsanteilen ausbezahlt bzw. den Anteilseignern von Thesaurierungs - anteilen gutgeschrieben wird. [b] Die laufenden Kosten bezeichnen das Verhältnis zwischen den jeweiligen offenzulegenden annualisierten Kosten jeder Anteilsklasse im jüngsten Berichts - zeitraum und dem durchschnittlichen Nettovermögenswert der Anteilsklasse im selben Zeitraum. Aufgelaufene Erträge aus verzinslichen Wertpapieren werden auf Basis der effektiven Rendite ausgeschüttet. FONDSPERFORMANCE Performance der Anteilsklassen Nettovermögenswert Nettovermögenswert Entw. des je Anteil zum je Anteil zum Nettovermögenswertes in % Auss. Thes. Auss. Thes. Auss. Thes. Pfund Sterling GB Pence GB Pence GB Pence GB Pence % % Klasse A 75,15 106,69 73,47 103,13 +2,29 +3,45 Klasse I 1.089, , , ,25 +2,29 +3,66 Klasse R 109,00 116,29 106,57 112,30 +2,28 +3,55 Klasse X 75,12 104,46 73,45 101,06 +2,27 +3,36 Die Performance in der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Der Wert von Anlagen und die mit ihnen erzielten Erträge können schwanken, wodurch der Fondspreis fallen oder steigen kann und Sie Ihren ursprünglich investierten Betrag möglicherweise nicht zurückerhalten. PERFORMANCE SEIT AUFLEGUNG [a] sechs Monate ein Jahr fünf Jahre seit Auflegung % % % p.a. [b] % p.a. [b] Pfund Sterling [c] Klasse A +3,6 +7,4 +7,3 +7,1 [d] Klasse I +3,8 +7,8 n. v. +6,3 [e] Klasse R +3,7 +7,6 n. v. +6,1 [e] Klasse X +3,5 +7,1 +7,1 +6,9 [d] [a] Verschmelzender Fonds bis zum 31. August [b] Gibt die jährliche Gesamtrendite für den Zeitraum an. [c] Bid-to-Bid, bei Wiederanlage des Nettoertrags. [d] 20. Februar 2004, das Auflegungsdatum des verschmelzenden Fonds. [e] 3. August 2012, das Auflegungsdatum der Anteilsklasse. 4 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) April 2015

7 FONDS-STATISTIK JÄHRLICHE PERFORMANCE (ÜBER 5 JAHRE, JEWEILS BIS FEBRUAR) Von Bis % % % % % Pfund Sterling Klasse A +8,8 +2,6 +11,7 +2,3 +14,0 Quelle : Morningstar, Inc., Bid-to-Bid, bei Wiederanlage des Nettoertrags. KURSE Ausschüttungsanteile Thesaurierungsanteile Kalenderjahr Höchstkurs Niedrigstkurs Höchstkurs Niedrigstkurs Pfund Sterling (netto) GB Pence GB Pence GB Pence GB Pence Klasse A ,22 59,96 82,11 73, ,94 61,86 85,85 78, ,19 65,32 95,64 85, ,68 68,84 98,66 93, ,45 70,03 105,07 96, [a] 77,01 74,21 108,73 104,78 Klasse I 2012 [b] 1.033, , , , ,82 998, , , , , , , [a] 1.117, , , ,93 Klasse R 2012 [b] 103,30 100,00 103,80 100, ,45 99,85 107,25 101, ,05 101,60 114,48 104, [a] 111,74 107,66 118,50 114,18 Klasse X ,19 59,94 81,09 72,82 [a] Zum 2. März ,90 61,82 84,58 77, ,15 65,29 94,04 84, ,63 68,81 96,85 92, ,39 70,00 102,91 94, [a] 76,95 74,17 106,47 102,62 [b] Vom 3. August 2012 (dem Auflegungsdatum der Anteilsklasse). ERTRÄGE Zinsertrag pro Anteil Ausschüttung Geschäfts- Kalenderjahr Halbjahr jahresende Gesamt Wiederanlage Pfund Sterling (netto) GB Pence GB Pence GB Pence GB Pence Klasse A ,5200 0,5260 2,0460 2, ,5920 0,4940 2,0860 2, ,5060 0,4300 1,9360 2, ,1628 0,4136 1,5764 2, ,3356 0,4444 1,7800 2, [a] 0,8572-0,8572 0,5856 Klasse I 2012 n. v. 1,8320 1,8320 8, ,7244 7, , , ,3976 7, , , [a] 14, ,5800 7,5560 Klasse R 2012 n. v. 0,1680 0,1680 0, ,8280 0,6512 2,4792 2, ,0900 0,6988 2,7888 2, [a] 1,3508-1,3508 0,6956 Klasse X ,4300 0,4940 1,9240 2, ,4960 0,4640 1,9600 2, ,4068 0,3960 1,8028 2, ,0564 0,3780 1,4344 1, ,2276 0,4076 1,6352 2, [a] 0,7828-0,7828 0,5220 [a] Zum Halbjahr: Ex-Ausschüttungstermin 2. März 2015; Auszahlungstermin 30. April Die Höhe der vom Fonds erzielten Erträge kann schwanken. FONDSVERMÖGEN Wert je Anteil Anzahl der Anteile Zeitraum zum Auss. Thes. Auss. Thes. Pfund Sterling GB Pence GB Pence Klasse A Aug ,81 92, Aug ,71 95, Aug ,47 103, Feb ,15 106, Klasse I Aug ,06 999, Aug , , Aug , , Feb , , Klasse R Aug ,81 99, Aug ,10 103, Aug ,57 112, Feb ,00 116, Klasse X Aug ,79 90, Aug ,69 93, Aug ,45 101, Feb ,12 104, Gesamtvermögenswert des Fonds, netto Zeitraum zum GBP Aug Aug Aug Feb HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) April

8 PORTFOLIO FONDSBESTAND Anleihen mit Rating AAA 9,45 9, Abbey National Treasury Services 5,125% , Abbey National Treasury Services FRN 2017 (Jan.) , Abbey National Treasury Services FRN 2017 (Apr.) , Alba FRN , Arkle Master Issuer Var. Rate 2060 (3,986%) , Arkle Master Issuer Var. Rate 2060 (4,681%) , Barclays Bank 4,25% , Broadgate Financing 4,949% , Broadgate Financing FRN , European Investment Bank FRN , European Investment Bank FRN , European Investment Bank FRN , First Flexible No.5 FRN , Fosse Master Issuer Var. Rate 2054 (4,635%) ,10 $ Johnson & Johnson 5,95% , KfW 2,75% , Lanark Master Issuer FRN , LCR Finance 4,5% ,04 $ Microsoft 2,375% ,20 $ Microsoft 3,5% ,11 $ Microsoft 3,75% ,29 $ Microsoft 3,75% ,08 $ Microsoft 4% ,19 $ Microsoft 4,5% ,27 $ Microsoft 5,2% ,17 $ Microsoft 5,3% , Paragon Mortgages No.18 FRN , Permanent Master Issuer FRN , Permanent Master Issuer Var. Rate 2042 (4,805%) , Precise Mortgage Funding 0% , Rochester Financing No.1 plc FRN , Silverstone Master Issuer FRN , Slate FRN , Tenterden Funding FRN , Treasury 0,125% IL , Treasury 1,75% , Treasury 3,5% , Treasury 4,5% , Treasury 4,75% , Treasury 5% , Treasury 6% , Treasury War Loan 3,5% Perp ,24 Anleihen mit Rating AA 7,85 7,06 $ Apple 2,4% ,39 $ Apple 3,45% , Federal National Mortgage Association 5,375% , Federal National Mortgage Association 5,375% , GE Capital UK Funding 4,375% ,14 Anleihen mit Rating AA (Fortsetzung) GE Capital UK Funding 5,625% , GE Capital UK Funding 5,875% , GE Capital UK Funding 6,75% , General Electric Capital 4,125% , General Electric Capital 4,875% , General Electric Capital 5,625% ,04 $ General Electric Capital 5,875% , General Electric Capital 6,25% , General Electric Capital 6,44% , Land Securities Capital Markets Var. Rate 2019 (4,875%) , Land Securities Capital Markets Var. Rate 2025 (4,875%) , Land Securities Capital Markets Var. Rate 2026 (5,391%) , Land Securities Capital Markets Var. Rate 2027 (5,391%) , Land Securities Capital Markets Var. Rate 2029 (5,376%) , Land Securities Capital Markets Var. Rate 2032 (5,396%) 970 0, NATS (En Route) 5,25% ,12 $ Nordea Bank 4,875% , Paragon Mortgages No.13 FRN ,01 $ Pfizer 3,4% ,08 $ Pfizer 7,2% , Places for People 5,09% , Réseau Ferré de France 4,83% , Réseau Ferré de France 5% , Réseau Ferré de France 5,25% , Réseau Ferré de France 5,25% ,05 $ Roche Holdings 3,35% ,06 $ Roche Holdings 6% ,02 $ Security Capital Group 7,7% , Shell International Finance 2% , SLM Student Loan Trust 5,15% , SNCF 5,375% , Trafford Centre Finance FRN , Trafford Centre Finance FRN , Transport for London 2,25% , Transport for London 4% ,08 $ US Treasury 0,125% IL ,97 $ US Treasury 0,125% ,13 $ Wal-Mart Stores 2,55% ,06 $ Wal Mart Stores 3,3% ,19 $ Wal-Mart Stores 5,625% ,46 $ Wal-Mart Stores 6,2% ,31 $ Wal-Mart Stores 6,5% ,35 $ Wyeth 5,95% ,04 Anleihen mit Rating A 21,16 26, Aire Valley Mortgages FRN A ,01 $ Aire Valley Mortgages FRN A , Aire Valley Mortgages FRN B , Aire Valley Mortgages FRN C , Aire Valley Mortgages FRN A ,12 $ Aire Valley Mortgages FRN A , Aire Valley Mortgages FRN A , Allianz Finance II Var. Rate 2041 (5,75%) ,11 6 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) April 2015

9 PORTFOLIO Anleihen mit Rating A (Fortsetzung) Allianz Var. Rate 2042 (5,625%) , América Móvil 5% ,05 $ América Móvil 6,125% ,06 $ América Móvil 6,375% , Amgen 5,5% , Anglian Water Services 5,837% , Anglian Water Services Var. Rate 2029 (6,625%) , Anglian Water Services Var. Rate 2023 (6,875%) , Anheuser-Busch InBev 6,5% , Annington Finance No.4 8,07% , Annington Finance No.4 Var. Rate 2023 (6,5676%) , ASIF II 6,375% , ASIF III (Jersey) 5% , ASIF III (Jersey) 5,375% , Aspire Defence Finance 4,674% ,17 $ Bank of America 3,3% , Bank of America 5,5% , Bank of America 6,125% ,27 $ Bank of America Var. Rate 2016 (0,5601%) , BAT International Finance 6% ,14 $ BAT International Finance 9,5% ,16 $ Bayer 6,65% ,10 $ BG Energy Capital 4% , BG Energy Capital 5,125% , BL Superstores Finance 5,27% , BL Superstores Finance 5,578% , Brunnel Residential Mortgages No.1 FRN ,01 $ Centrica 4% , Centrica 4,375% , Centrica 6,4% IL , Centrica 7% , Cloverie Var. Rate 2039 (7,5%) ,07 $ Cloverie Var. Rate Perp. (8.25%) 867 0, Comcast 5,5% ,03 $ DBS Bank Var. Rate 2022 (3,625%) , DnB NOR Bank 4,25% , E.ON International Finance 6,375% ,03 $ E.ON International Finance 6,65% , E.ON International Finance 6,75% , Eddystone Finance FRN 2021 A , Eddystone Finance FRN 2021 A , EDF 5,5% , EDF 5,5% , EDF 6% ,14 $ EDF 6% A , EDF 6,125% , ELM Var. Rate Perp. (6,3024%) , Eni Finance International 4,75% , Eni Finance International 6,125% , Eurosail FRN ,02 Anleihen mit Rating A (Fortsetzung) Experian Finance 3,5% , Experian Finance 4,75% , GDF Suez 5,95% , GDF Suez 7% ,04 $ GlaxoSmithKline Capital 6,375% ,02 $ Goldman Sachs Group 3,625% , Goldman Sachs Group 7,125% , Granite Master Issuer FRN B , Granite Master Issuer FRN B , Granite Master Issuer FRN M , Granite Master Issuer FRN M , Granite Master Issuer FRN M , Granite Master Issuer FRN M , Granite Master Issuer FRN B , Granite Master Issuer FRN B , Granite Master Issuer FRN M ,04 $ Granite Master Issuer FRN AM , Granite Master Issuer FRN B , Granite Master Issuer FRN XB , Granite Master Issuer FRN XM , Granite Master Issuer FRN B , Granite Master Issuer FRN M , Granite Master Issuer FRN M ,02 $ Granite Master Issuer FRN B , Granite Master Issuer FRN B ,03 $ Granite Master Issuer FRN B ,06 $ Granite Master Issuer FRN M ,03 $ Granite Master Issuer FRN B ,06 $ Granite Master Issuer FRN M , Granite Master Issuer FRN M ,08 $ Granite Master Issuer FRN M , Granite Master Issuer FRN B , Granite Master Issuer FRN M , Granite Master Issuer FRN M ,04 $ Granite Master Issuer FRN 2054 B ,08 $ Granite Master Issuer FRN 2054 M2A 856 0,02 $ Granite Master Issuer FRN 2054 M2B ,11 $ Granite Master Issuer FRN 2054 M2C ,02 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) April

10 PORTFOLIO Anleihen mit Rating A (Fortsetzung) Granite Master Issuer FRN 2054 M , Granite Master Issuer FRN 2054 M , Granite Mortgages FRN M , Granite Mortgages FRN A , Granite Mortgages FRN A , Granite Mortgages FRN A , Granite Mortgages FRN C , Granite Mortgages FRN C ,08 $ Great Hall Mortgages No.1 FRN , Greene King Finance 5,318% ,06 $ GTE Southwest 8,5% , Heathrow Funding 6,75% , Heathrow Funding Var. Rate 2018 (12,45%) , Heathrow Funding Var. Rate 2023 (9,2%) 687 0, Heathrow Funding Var. Rate 2025 (5,225%) , Heathrow Funding Var. Rate 2030 (7,075%) , HSBC Bank Var. Rate 2020 (4,75%) , HSBC Bank Var. Rate 2023 (5%) , HSBC Bank Var. Rate 2030 (5,375%) , INTU Finance 4,25% , INTU Finance 4,625% ,16 $ JPMorgan Chase 2,25% , JPMorgan Chase 3,5% ,78 $ JPMorgan Chase 3,875% ,20 $ JPMorgan Chase 4,125% ,07 $ JPMorgan Chase 4,4% , JPMorgan Chase 5,375% ,16 $ JPMorgan Chase 6,3% , JPMorgan Chase Var. Rate 2017 (6,125%) , JPMorgan Chase Var. Rate 2021 (4,375%) ,05 $ Legrande France 8,5% , Linde Finance Var. Rate 2066 (8,125%) , Longstone Finance 4,896% , Marston s Issuer Var. Rate 2027 (5,1576%) 830 0, Marston s Issuer Var. Rate 2032 (5,1774%) ,07 $ McDonald s 6,3% ,01 $ McDonald s 6,3% , McDonald s 6,375% , Mitchells & Butlers Finance 5,574% , Mitchells & Butlers Finance 6,013% , Mitchells & Butlers Finance FRN ,05 $ Morgan Stanley 3,7% ,07 Anleihen mit Rating A (Fortsetzung) Morgan Stanley 5,75% , Mortgages No.7 FRN , Motability Operations Group 6,625% , Munich Re Finance Var. Rate 2028 (7,625%) , Munich Re Finance Var. Rate 2042 (6,625%) , National Grid Electricity Transmission 2,983% IL , National Grid Electricity Transmission 3,806% IL ,09 $ Nationwide Building Society 6,25% , Newgate Funding FRN ,05 $ Paragon Mortgages No.7 FRN , Paragon Mortgages No.11 FRN , PepsiCo 2,5% , Quebec 12,25% , Rabobank Nederland Var. Rate 2035 (7%) , Rio Tinto Finance 4% ,17 $ RMAC 2005-Nsp2 FRN 2037 A2B 191 0, RMAC 2005-Nsp2 FRN 2037 A2C 715 0, RMAC 2006-Ns1 FRN 2044 A2A , RMAC 2006-Ns4 FRN 2044 A3A , Royal Bank of Scotland 6,375% , Santander UK 6,5% , Southern Water Services Finance 5% , Southern Water Services Finance 6,125% , SSE 8,375% , SSE 5% , Standard Life Var. Rate Perp. (6,75%) ,17 $ Swiss Re Capital I Var. Rate Perp. (6,854%) 509 0, Thames Water Utilities Cayman 4% , Thames Water Utilities Cayman 4,375% , Thames Water Utilities Cayman 4,625% , Thames Water Utilities Cayman 7,241% , Thames Water Utilities Finance 3,375% IL , Thames Water Utilities Finance 5,125% , Thames Water Utilities Finance 6,5% , Thames Water Utilities Finance 6,75% , UNITE (USAF) II 3,374% ,07 $ United Parcel Service 6,2% ,04 $ Vodafone Group 2,5% ,05 $ Vodafone Group 2,95% ,02 $ Vodafone Group 4,375% , Vodafone Group 5,375% ,02 $ Vodafone Group 6,15% ,11 $ Vodafone Group 7,875% , Vodafone Group 8,125% , Wales & West Utilities 4,625% , Wales & West Utilities 5% , Wales & West Utilities 5,75% ,09 $ Wells Fargo 4,1% , Wells Fargo 4,875% ,17 8 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) April 2015

11 PORTFOLIO Anleihen mit Rating A (Fortsetzung) Wells Fargo 5,25% , Yorkshire Water Services 3,625% , Yorkshire Water Services 6% , Zurich Finance (UK) Var. Rate Perp. (6,625%) ,12 Anleihen mit Rating BBB 42,07 39, i Group 5,75% , i Group 6,875% , AA Bond Company 4,2487% , AA Bond Company 4,7201% , AA Bond Company 6,6269% ,26 $ ABN AMRO Bank Var. Rate 2022 (6,25%) , Aegon NV Var. Rate 2044 (4%) , Ahold Finance 6,5% , Akzo Nobel 8% ,08 $ Altria Group 10,2% ,05 $ Altria Group 4% ,13 $ Altria Group 9,95% , América Móvil Var. Rate 2073 (6,375%) , Anglian Water Services 4,5% , Anglian Water Services Var. Rate 2040 (5,5%) , AP Moller-Maersk 4% , APT Pipelines 4,25% , Asciano Finance 5% ,07 $ AT&T 3% , AT&T 4,25% ,26 $ AT&T 4,3% , AT&T 4,875% ,73 $ AT&T 5,35% ,22 $ AT&T 5,55% ,16 $ AT&T 6,3% ,02 $ AT&T 6,5% ,14 $ AT&T 6,55% , Aviva Var. Rate 2036 (6,125%) , Aviva Var. Rate 2038 (6,875%) , Aviva Var. Rate 2041 (6,625%) , Aviva Var. Rate 2043 (6,125%) , Aviva Var. Rate 2058 (6,875%) , Aviva Var. Rate Perp. (6,125%) , AXA Var. Rate 2054 (5,625%) , AXA Var. Rate Perp. (5,453%) , AXA Var. Rate Perp. (6,6862%) , BAE Systems 4,125% ,34 $ Bank of America 4,25% , Bank of America 5,5% , Bank of America Var. Rate 2017 (4,75%) , Bank of America Var. Rate 2018 (4%) , Bank of America Var. Rate 2019 (4,75%) ,03 $ Bank of China 5% , Bank of Scotland 6,375% , Barclays Bank Var. Rate 2023 (6,75%) , Bayer Var. Rate 2105 (5%) ,11 $ BellSouth 6,55% ,00 Anleihen mit Rating BBB (Fortsetzung) BG Energy Capital Var. Rate 2072 (6,5%) , BNP Paribas 2,375% , Bouygues 5,5% , BPCE 5,25% , Brenntag Finance 5,5% ,04 $ British Sky Broadcasting 9,5% ,23 $ British Sky Broadcasting 6,1% , British Telecommunications 3,5% IL , British Telecommunications 5,75% , British Telecommunications 6,375% , British Telecommunications 8,625% , British Telecommunications Var. Rate 2016 (8,5%) ,11 $ British Telecommunications Var. Rate 2030 (9,125%) 524 0, BSkyB Finance UK 5,75% ,05 $ CBS 4,3% , Channel Link Enterprises Finance FRN , Channel Link Enterprises Finance FRN ,15 $ Citigroup 4,3% , Citigroup 4,5% , Citigroup 5,125% ,07 $ Citigroup 5,5% , Citigroup 5,875% , Citigroup Var. Rate 2030 (4,25%) ,03 $ Continental Rubber 4,5% , CPUK Finance 7,239% , Crédit Agricole 7,375% , Credit Suisse 7% , Credit Suisse Var. Rate 2023 (6,75%) , Daily Mail & General Trust 5,75% , Daily Mail & General Trust 6,375% ,17 $ Deutsche Telekom International Finance 4,875% ,09 $ Deutsche Telekom International Finance 8,75% , Deutsche Telekom International Finance 8,875% , DIRECTV Financing 4,375% ,12 $ DIRECTV Financing 6,35% ,08 $ DIRECTV Financing 6,375% ,04 $ DIRECTV Holdings 3,95% , DnB NOR Bank Var. Rate 2020 (7,25%) , Eastern Group 8,5% , EDF 5,875% Perp , EDF Var. Rate Perp. (6%) , Enel Finance International 5,625% , Enel Finance International 5,75% ,19 $ Enel Finance International 6,25% , Eversholt Funding 6,359% , Eversholt Funding 6,697% , F&C Finance 9% , FCE Bank 2,625% , Fidelity International 6,75% ,22 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) April

12 PORTFOLIO Anleihen mit Rating BBB (Fortsetzung) FirstGroup 6,125% , FirstGroup 6,875% , FirstGroup 8,125% , G4S Var. Rate 2019 (7,75%) , Gatwick Funding 5,25% , Gatwick Funding 6,125% , GDF Suez Var. Rate Perp. (4,625%) , GKN Holdings 5,375% , GKN Holdings 6,75% , Go-Ahead Group 5,375% , Goldman Sachs Group 5,5% , Goldman Sachs Group 6,875% , Granite Master Issuer FRN C , Granite Master Issuer FRN C ,03 $ Granite Master Issuer FRN C , Granite Master Issuer FRN C ,01 $ Granite Master Issuer FRN AC , Granite Master Issuer FRN XC , Granite Master Issuer FRN XC , Granite Master Issuer FRN C ,02 $ Granite Master Issuer FRN C , Granite Master Issuer FRN C ,02 $ Granite Master Issuer FRN C ,03 $ Granite Master Issuer FRN C , Granite Master Issuer FRN C , Granite Master Issuer FRN C ,06 $ Granite Master Issuer FRN C , Granite Master Issuer FRN C , Granite Master Issuer FRN C ,12 $ Granite Master Issuer FRN 2054 C ,03 $ Granite Master Issuer FRN 2054 C , Granite Master Issuer FRN 2054 C , Granite Master Issuer FRN 2054 C ,04 $ HCA Holdings 4,25% ,05 $ HCA Holdings 5% ,01 $ HCA Holdings 5,25% ,07 $ HCA Holdings 5,875% ,01 $ HCA Holdings 6,5% , Health Care 4,5% , Health Care 4,8% , Heathrow Funding 6% , Heathrow Funding 7,125% ,07 $ Heineken 2,75% , Henkel Var. Rate 2104 (5,375%) , HSBC Holdings 5,75% ,26 Anleihen mit Rating BBB (Fortsetzung) HSBC Holdings 6% , HSBC Holdings 6,75% , HSBC Holdings Var. Rate 2022 (6,375%) ,60 $ Hutchison Whampoa International 6% Perp. (6%) , Iberdrola Finanzas 6% , Iberdrola Finanzas 7,375% , Imperial Tobacco Finance 4,875% , Imperial Tobacco Finance 5,5% , Imperial Tobacco Finance 5,5% , Imperial Tobacco Finance 7,75% , Imperial Tobacco Finance 8,125% , Imperial Tobacco Finance Var. Rate 2022 (9%) , ING Bank 3,625% , ING Bank Var. Rate 2023 (6,125%) , ING Bank Var. Rate 2023 (6,875%) , InterContinental Hotels 3,875% , InterContinental Hotels 6% ,24 $ Intesa Sanpaolo 3,875% ,19 $ Intesa Sanpaolo 6,5% , INTU Finance 4,125% , Italy (Republic of) 5,25% , Italy (Republic of) 6% ,46 $ JPMorgan Chase Var. Rate Perp. (7,9%) ,02 $ Kerr-McGee 6,95% ,03 $ Kinder Morgan 5,05% ,07 $ Kinder Morgan Energy Partners 4,15% ,08 $ Kinder Morgan Energy Partners 4,25% ,03 $ Kinder Morgan Energy Partners 5,8% ,05 $ Kinder Morgan Energy Partners 6,95% , KPN 5% , KPN 5,75% ,37 $ Kraft Foods Group 3,5% , Legal & General Group 5,5% , Legal & General Group 10% IL , Lend Lease Europe 6,125% , Leo-Mesdag FRN , Liverpool Victoria Friendly Society Var. Rate 2043 (6,5%) , Lloyds Bank 7,625% , Lloyds Bank 9,625% , Lloyds Bank Var. Rate 2020 (6,9625%) , Lloyds Bank Var. Rate 2021 (10,75%) , Lloyds Bank Var. Rate 2025 (5,75%) ,10 $ Lorillard Tobacco 6,875% , Ludgate Funding FRN , Marks & Spencer 6,125% , Marks & Spencer Var. Rate 2019 (6,125%) ,09 $ Marks and Spencer 7,125% , Mexico (United Mexican States) 5,625% , Mondelēz International 7,25% , Mondelēz International 3,875% , Mondi Finance 5,75% ,08 10 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) April 2015

13 PORTFOLIO Anleihen mit Rating BBB (Fortsetzung) $ Morgan Stanley 4,1% ,01 $ Morgan Stanley 4,35% ,12 $ Morgan Stanley 4,875% , Nationwide Building Society 6,75% , NEXT 4,375% , NEXT 5,375% , NEXT 5,875% , NGG Finance Var. Rate 2073 (5,625%) , NIE Finance 6,375% , North. Powergrid 7,25% , Northern Gas Networks 5,875% , Northumbrian Water 6% , Northumbrian Water 6,875% , Orange 5,25% , Orange 5,375% , Orange 5,625% , Orange 7,25% , Orange 8% , Orange 8,125% ,65 $ Orange 8,5% ,22 $ Orange 8,5% , Orange Var. Rate Perp. (5%) , Orange Var. Rate Perp. (5,75%) ,04 $ Pearson Funding Four 3,75% ,23 $ Pernod-Ricard 4,25% ,05 $ Pernod-Ricard 4,45% ,04 $ Pernod-Ricard 5,75% , PostNL 7,5% , Rabobank Nederland 4,625% ,11 $ Reed Elsevier Capital 7,5% , Reed Elsevier Investments 2,75% , Reed Elsevier Investments 5,625% , Reed Elsevier Investments 7% ,24 $ Reynolds American 4,75% ,07 $ Reynolds American 6,15% , RL Finance Bonds 6,125% , RWE Finance 4,75% , RWE Finance 6,125% , RWE Finance 6,25% , RWE Var. Rate Perp. (7%) , Santander International 3,16% , Santander UK Var. Rate 2023 (9,625%) , Scottish Widows 5,5% , Severn Trent 1,3% IL , Severn Trent Utilities Finance 3,625% , Severn Trent Utilities Finance 6% , Severn Trent Utilities Finance 6,125% , Severn Trent Utilities Finance 6,25% , Siemens Financier. Var. Rate 2066 (6,125%) , Smiths Group 7,25% ,14 Anleihen mit Rating BBB (Fortsetzung) Solvay Finance Perp. Var. Rate (4,199%) 697 0, Solvay Finance Perp. Var. Rate (5,425%) , South East Water Finance 2,5329% IL , South Eastern Power Networks 5,5% , South Eastern Power Networks Var. Rate 2031 (6,375%) , Southern Gas Networks 4,875% , Southern Gas Networks 5,125% , Southern Water Services Finance Var. Rate 2038 (4,5%) , Spain (Kingdom of) 5,25% , Stagecoach 5,75% ,33 $ Standard Chartered 3,95% ,09 $ Standard Chartered 4% , Standard Chartered 4% , Standard Chartered 5,125% ,25 $ Standard Chartered 5,7% , Standard Chartered 5,875% ,07 $ Standard Chartered 6,4% , Telefónica Emisiones 5,289% , Telefónica Emisiones 5,375% , Telefónica Emisiones 5,375% , Telefónica Emisiones 5,445% , Telefónica Emisiones 5,597% ,29 $ Telefónica Europe 8,25% , Thames Water Utilities Cayman Var. Rate 2025 (5,375%) , Thames Water Utilities Cayman Var. Rate 2030 (5,75%) ,18 $ Time Warner 6,1% ,02 $ Time Warner 6,2% ,03 $ Time Warner 6,5% ,17 $ Time Warner 7,625% ,02 $ Time Warner 7,7% , Time Warner Cable 5,25% , Time Warner Cable 5,75% , UBS Jersey Var. Rate 2024 (6,375%) , UBS Jersey Var. Rate 2026 (4,75%) ,05 $ United Business Media 5,75% , United Business Media 6,5% , United Utilities Water 5,625% , United Utilities Water 6,125% ,12 $ Verizon Communications 3,5% ,08 $ Verizon Communications 3,5% , Verizon Communications 4,073% ,02 $ Verizon Communications 5,012% ,38 $ Verizon Communications 6% ,10 $ Verizon Communications 6,4% ,02 $ Verizon Communications 6,4% ,04 $ Verizon Communications 6,55% ,31 $ Verizon Communications 6,9% ,19 $ Verizon Global Funding 4,15% ,02 $ Verizon Global Funding 4,86% ,22 $ Verizon Global Funding 5,15% ,30 $ Verizon Global Funding 5,85% ,08 $ Verizon Maryland 5,125% ,01 $ Verizon New England 7,875% ,05 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) April

14 PORTFOLIO Anleihen mit Rating BBB (Fortsetzung) $ Verizon New Jersey 7,85% ,10 $ Verizon Pennsylvania 8,35% ,09 $ Viacom 3,875% , Volkswagen International Finance Var. Rate Perp. (5,125%) , Wales & West Utilities Finance Var. Rate 2036 (6,75%) , Walgreens Boots Alliance 2,875% , Walgreens Boots Alliance 3,6% , Western Power Distribution 3,875% , Western Power Distribution 5,25% , Western Power Distribution 6% ,52 $ WPP Finance 4,75% , WPP Finance 6,375% , WPP Group 6% , Yorkshire Water Services Var. Rate 2025 (6%) ,24 Anleihen mit Rating BB 4,99 4, Bankinter FRN 2048 (0,7760%) 469 0, CNH Industrial Finance 6,25% , Commerzbank 6,375% , Commerzbank 6,625% ,07 $ Constellation Brands 3,875% , CPUK Finance Var. Rate 2042 (11,625%) , Delamare Finance 5,5457% ,15 $ Dufry Finance 5,5% , EDP Finance 6,625% , EDP Finance 8,625% , Enel Var. Rate 2026 (6,625%) , Enterprise Inns 6% , Enterprise Inns 6,375% , Enterprise Inns 6,875% , Enterprise Inns 6,875% ,05 $ Fresenius Medical Care 5,75% ,15 $ Fresenius Medical Care 6,875% , Gas Natural Fenosa Var. Rate Perp. (4,125%) , Grainger 5% , H.J. Heinz Finance 6,25% , KPN Var. Rate 2073 (6,875%) , Lafarge Var. Rate 2017 (10%) , Lafarge 6,625% , Ludgate Funding FRN , National Westminster Bank 6,5% , Newgate Funding FRN , OI European Group 6,75% , Portugal (Republic of) 9% , Royal Bank of Scotland 4,35% ,02 $ Royal Bank of Scotland 6% ,10 $ Royal Bank of Scotland 6,1% ,16 $ Royal Bank of Scotland 6,125% , Royal Bank of Scotland 6,934% ,05 $ Royal Bank of Scotland Var. Rate 2022 (9,5%) , Santander Var. Rate Perp. (7,037%) ,07 Anleihen mit Rating BB (Fortsetzung) $ Société Générale Var. Rate Perp. 144A (7,875%) 845 0,02 $ Société Générale Var. Rate Perp. REGS (7,875%) 138 0, Société Générale Var. Rate Perp. (8,875%) ,05 $ Stora Enso 7,25% , Telecom Italia 3,25% , Telecom Italia 5,625% , Telecom Italia 6,375% , Telecom Italia 7,375% , Telefónica (Europe) Var. Rate Perp. (6,5%) , Telefónica (Europe) Var. Rate Perp. (6,75%) , Tesco Property Finance 3 5,744% , Tesco Property Finance 4 5,8006% , Tesco Property Finance 5 5,6611% , Unitymedia Hessen 6,25% , Veolia Environnement Var. Rate Perp. (4,85%) , Virgin Media Secured Finance 5,5% ,27 Anleihen mit Rating B 0,72 0, Agrokor 9,875% ,05 CHF Aguila 7,875% ,04 $ Aguila 7,875% A ,03 $ Cemex España Luxembourg 9,875% , Elli Finance UK 8,75% , Intergen 7,5% ,15 $ Iron Mountain 7,75% , Lloyds Banking Group Var. Rate Perp. (7,875%) , Lloyds Banking Group Var. Rate Perp. (7,625%) , Numericable Group 5,375% , Numericable Group 5,625% ,02 $ Sprint Capital 6,9% ,01 $ Sprint Corporation 7,875% , Techem 6,125% ,05 Anleihen mit Rating CCC 0,02 0,02 $ Reynolds Group 9% ,02 Anleihen mit Rating D 0,01 0,00 $ Codere Finance Luxembourg 9,25% ,01 Anleihen ohne Rating 9,39 8, Admiral 5,75% , Aggregate Industries 7,25% , Alba FRN ,19 $ American Tower Trust 3,07% , AmicusHorizon Finance 5,25% ,09 $ Aquarius & Investments 8,25% IL Perp , Arran Residential Mtg Fund 1 FRN , Asda Group 6,625% , Assicurazioni Generali Var. Rate Perp. (6,269%) , Assicurazioni Generali Var. Rate Perp. (6,416%) , Bank of Ireland 10% , Barclays Bank 9,5% ,08 12 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) April 2015

15 PORTFOLIO Anleihen ohne Rating (Fortsetzung) British Land 5,264% , British Land 5,357% , British Land 5,357% 2028 (Inhaber) , Brixton 6% , BUPA Finance 7,5% , Carlsberg Breweries 7,25% , Cheltenham & Gloucester 11,75% Perp , Close Brothers 3,875% , Close Brothers Group 6,5% , Commonwealth Bank of Australia 3% , Coventry Building Society 6% ,02 $ Credit Suisse Guernsey Var. Rate 2041 (7,875%) , Davide Campari-Milano 4,5% , Davide Campari-Milano 5,375% , European Investment Bank FRN , Gosforth Funding FRN 2049 A , Grosvenor UK Finance 6,5% , Hammerson 6% , Hammerson 6,875% , Hammerson 7,25% , Heathrow Finance 5,75% , Heathrow Finance 7,125% , Highbury Finance 7,017% , Housing Finance 5% , Housing Finance 8,625% , Housing Finance 11,5% , Housing Securities 8,375% , John Lewis 6,125% , John Lewis 8,375% , LAB Investments 7,125% , Lloyds Bank 4,875% , Lloyds Bank 5,125% , Manchester Airport Funding 4,125% , Manchester Airport Funding 4,75% , Midland Heart Capital 5,087% , Moat Homes Finance 5% , National Express 6,25% , National Express 6,625% , Nationwide Building Society 8,625% , Old Mutual 8% , Pennon Group Var. Rate Perp. (6,75%) , Places for People 5,875% , QED Finance 6,5% , Segro 5,25% , Segro 5,625% , Segro 6,25% , Segro 6,75% , Segro 6,75% , Segro 7% , South West Water Finance 5,875% , Suez Environnment 5,375% , Symrise 4,125% ,06 Anleihen ohne Rating (Fortsetzung) Telefónica (Europe) Var. Rate Perp. (4,2%) , Tesco 4% IL , Thames Water (Kemble) Finance 7,75% , THRONES Mortgages FRN , UBS Var. Rate Perp. (5,75%) , UBS Jersey 8,75% , Westfield Stratford FRN , Wm Morrison Supermarkets 3,5% , Wm Morrison Supermarkets 4,625% , Wm Morrison Supermarkets 4,75% , Yorkshire Building Society Var. Rate 2024 (4,125%) ,04 Credit Default Swaps 0,08 0, Imperial Tobacco June 2018 (179) 0,00 $( ) Markit CDX North American High Yield Series 20 5 Year June ,04 $( ) Markit CDX North American High Yield Series 21 5 Year Dec ,03 $( ) MetLife Sep ,00 ( ) Royal Bank of Scotland June ,01 Devisenterminkontrakte 0,43 (0,23) Kaufpreis: (Termin: ) (121) 0,00 ( ) Verkaufspreis (Termin: ) ,10 ( ) Verkaufspreis (Termin: ) ,15 ( ) Verkaufspreis (Termin: ) ,03 CHF Kaufpreis: (Termin: ) (5) 0,00 CHF( ) Verkaufspreis (Termin: ) 286 0,01 $( ) Verkaufspreis (Termin: ) (1.878) (0,04) $( ) Verkaufspreis (Termin: ) ,10 $( ) Verkaufspreis (Termin: ) ,08 Zinsterminkontrakte 0,08 (0,16) (3.150) UK Long Gilt Jun ,05 (2.320) Ultra Long US Treasury Bond Jun ,03 Anlagebestand ,25 96,45 Geldmarktfonds mit Rating AAA [a] 1,78 1, Northern Trust Global Fund - Sterling ,78 Gesamter Anlagebestand ,03 97,90 Sonstige Vermögenswerte, netto ,97 2,10 Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen ,00 100,00 Sofern nichts anderes angegeben ist, handelt es sich bei allen Wertpapieren um an einer Börse amtlich notierte Wertpapiere. [a] Nicht gebundene Liquiditätsüberschüsse werden in mit AAA bewerteten Geld - marktfonds angelegt, um das Kontrahentenrisiko zu mindern. HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) April

16 PORTFOLIO KONTRAHENTENRISIKO Engagement in Finanzderivaten Credit Devisen- Gesamt Default termin- zum Swaps kontrakte Futures Kontrahent GBP GBP GBP GBP Barclays Bank BNP Paribas 0 (1.211) 0 (1.211) Credit Suisse Deutsche Bank Goldman Sachs HSBC JPMorgan Merrill Lynch National Australia Bank Royal Bank of Scotland UBS Gesamt PORTFOLIOTRANSAKTIONEN für den sechsmonatigen Zeitraum bis Größte Zukäufe GBP UK Long Gilt Dec 2014 [a] Long US Treasury Bond Dec 2014 [a] UK Long Gilt Mar 2015 [a] German Euro Bund Dec 2014 [a] Long US Treasury Bond Mar 2015 [a] Ultra Long US Treasury Bond Mar 2015 [a] German Euro Bund Mar 2015 [a] Ultra Long US Treasury Bond Dec 2014 [a] German Euro Bund Sep 2014 [a] Euro Schatz Dec 2014 [a] German Euro Bobl Dec 2014 [a] US Treasury 0,125% IL Treasury 3,5% Treasury 0,125% IL 2024 ($) Treasury 5% 2025 ( ) Euro Schatz Sep 2014 [a] Treasury 4,25% 2036 ( ) Treasury 4,75% 2020 ( ) German Euro Bobl Sep 2014 [a] European Investment Bank FRN 2021 ( ) Northern Trust Global Fund - Sterling [b] Sonstige Zukäufe Zukäufe insgesamt Größte Verkäufe GBP UK Long Gilt Jun 2015 [a] UK Long Gilt Mar 2015 [a] UK Long Gilt Dec 2014 [a] German Euro Bund Dec 2014 [a] Long US Treasury Bond Mar 2015 [a] Ultra Long US Treasury Bond Dec 2014 [a] Ultra Long US Treasury Bond Jun 2014 [a] Ultra Long US Treasury Bond Mar 2015 [a] German Euro Bund Mar 2015 [a] Euro Schatz Dec 2014 [a] Treasury 4,25% 2032 ( ) German Euro Bobl Dec 2014 [a] Ultra Long US Treasury Bond Dec 2014 [a] Treasury 6% 2028 ( ) Treasury 3,5% 2068 ( ) Treasury 4,75% 2030 ( ) Treasury 4,25% 2036 ( ) Treasury 2,75% 2015 ( ) Treasury 4,25% 2027 ( ) Permanent Master Issuer Var. Rate 2042 (4,805%) ( ) Northern Trust Global Fund - Sterling [b] Sonstige Verkäufe Verkäufe insgesamt [a] Zukäufe und Verkäufe von Futures sind zu ihrem aktuellen Wert ausgewiesen. [b] Nicht gebundene Liquiditätsüberschüsse werden in mit AAA bewerteten Geld - marktfonds angelegt, um das Kontrahentenrisiko zu mindern. 14 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) April 2015

17 HALBJAHRESABSCHLUSS (ungeprüft) für den sechsmonatigen Zeitraum bis AUFSTELLUNG DES GESAMTERTRAGS GBP GBP GBP GBP Erträge Nettokapitalgewinne Erlöse Aufwendungen (24.649) (28.174) Finanzierungskosten: Zinsen (38) (29) Nettoerlöse vor Steuern Besteuerung (41) (36) Nettoerlöse nach Steuern Gesamtertrag vor der Ausschüttung Finanzierungskosten: Ausschüttungen (73.219) (81.371) Änderung des den Anteilseignern aufgrund der Anlagetätigkeit zuzurechnenden Nettovermögens ENTWICKLUNG DES DEN ANTEILSEIGNERN ZUZURECHNENDEN NETTOVERMÖGENS GBP GBP GBP GBP Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen zu Beginn des Berichtszeitraums Erhaltene Beträge für die Ausgabe von Anteilen Gezahlte Beträge für die Rückgabe von Anteilen ( ) ( ) ( ) ( ) Stempelsteuer Änderung des den Anteilseignern aufgrund der Anlagetätigkeit zuzurechnenden Nettovermögens (siehe oben) Einbehaltene Ausschüttungen auf Thesaurierungsanteile Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen zum Ende des Berichtszeitraums Das den Anteilseignern zuzurechnende Nettovermögen zu Beginn des Berichts - zeitraums für 2015 weicht von der Position zum Ende des Berichtszeitraums für 2014 um die Änderung des den Anteilseignern zuzurechnenden Nettovermögens in der zweiten Hälfte des entsprechenden Geschäftsjahres ab. BILANZ zum zum 28. Februar August GBP GBP GBP GBP Aktiva Anlagewerte Forderungen Barbestand und Bankguthaben Sonstiges Vermögen insgesamt Aktiva insgesamt Passiva Anlageverbindlichkeiten (479) (20.192) Verbindlichkeiten Nettoausschüttungen für Ausschüttungsanteile (11.960) (12.470) Sonstige Verbindlichkeiten (43.183) (69.765) (55.143) (82.235) Überziehungskredite (26.235) (2.237) Sonstige Verbindlichkeiten insgesamt (81.378) (84.472) Passiva insgesamt (81.857) ( ) Den Anteilseignern zuzurechnendes Nettovermögen ERLÄUTERUNG ZUM ABSCHLUSS Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden Der Halbjahresabschluss wurde auf der gleichen Basis erstellt wie der geprüfte Jahresabschluss für das Geschäftsjahr zum 31. August Der Abschluss entspricht dem Anschaffungskostenprinzip, berichtigt um die Neubewertung der Anlagen und in Übereinstimmung mit den im Oktober 2010 von der Investment Management Association heraus - gegebenen Bewertungsvorschriften für Investmentfonds ( Statement of Recommended Practice for Authorised Funds ). VERGÜTUNGEN UND RÜCKVERGÜTUNGEN Aus der Verwaltungskommission können Vergütungen für den Vertrieb des Anlagefonds (Bestandespflegekommission) an Vertriebs träger ausgerichtet werden. Darüber hinaus können Rückerstattungen an institutionelle Anleger erfolgen, die aus unternehmerischer Sicht Anteile des Fonds für Dritte halten. STELLUNGNAHME DER GESCHÄFTSLEITUNG Dieser Bericht wurde gemäß den Vorgaben des von der Financial Conduct Authority herausgegebenen Collective Investment Schemes sourcebook in seiner aktuellen Fassung erstellt. G W MACDOWALL } Directors L J MUMFORD 14. April 2015 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) April

18 Weitere Informationen RISIKOFAKTOR PORTFOLIOUMSCHLAGSHÄUFIGKEIT Ein Anteilseigner haftet nicht für die Schulden der Gesellschaft und hat nach der Entrichtung des Kaufpreises für die Anteile grund sätzlich keine Verpflichtung zu weiteren Zahlungen an die Gesellschaft. LIQUIDITÄT Die Anlagepolitik des ACD sieht vor, dass der Fonds im Regelfall nahezu voll investiert sein soll. Dies gilt jedoch vorbehaltlich der Not wendigkeit, eine höhere Liquidität zur Durchführung von Anteils rückkäufen vorzuhalten und hängt auch vom effektiven Management des Fonds im Hinblick auf die Anlageziele ab. Es besteht daher die Möglichkeit, dass gelegentlich eine höhere Liquidität vorgehalten wird, zum Beispiel nach der Ausgabe von Anteilen oder der Veräußerung von Investments. Eine höhere Liquidität kann sich auch aus einer geänderten Strategie zur Vermögens verteilung des Fonds ergeben. VERWÄSSERUNG Die tatsächlichen Kosten für den Kauf oder Verkauf der Anlagen eines Fonds können aufgrund der anfallenden Handelskosten vom Mittelkurs abweichen und den Wert des Fonds beeinträchtigen. Dieser Effekt wird auch als Verwässerung bezeichnet. Gemäß dem von der Financial Conduct Authority herausgegebenen Collective Investment Schemes Sourcebook in seiner jeweils aktuellen Fassung können diese Kosten den Anlegern beim Kauf oder der Rückgabe von Anteilen durch eine Anpassung des Handelspreises entsprechend der Verwässerung berechnet werden. Der ACD hat sich für diese Vorgehensweise entschieden. Die Portfolioumschlagshäufigkeit (PTR) ist eine Kennzahl, die das Handelsvolumen im Fonds über einen 12-monatigen Zeitraum angibt. Zur Berechnung der PTR wird die Summe aller Transaktionen in Bezug auf Anteile des Fonds von der Summe aller Transaktionen in Bezug auf Wertpapiere abgezogen. Das Ergebnis wird als prozentualer Anteil des durchschnittlichen Nettovermögenswertes des Fonds angegeben. Die nicht testierten PTRs für diesen Fonds, veröffentlicht für die derzeit in der Schweiz registrierten Fonds, betragen: zum zum M&G Strategic Corporate Bond Fund 73,03 % 52,24 % GESAMTKOSTENVERHÄLTNISSE Das Gesamtkostenverhältnis (TER) ist nur für die Anteilsklassen angegeben, die derzeit in der Schweiz erworben werden können. Die TER gibt die relevanten jährlichen operativen Aufwendungen jeder Anteilsklasse im letzten Berichtszeitraum als Prozentsatz des durchschnittlichen Nettovermögenswerts der jeweiligen Anteils - klasse im gleichen Berichtszeitraum an. Die nicht testierten TERs für diesen Fonds, veröffentlicht für die derzeit in der Schweiz registrierten Fonds, betragen: Gesamtkostenverhältnis Anteilsklasse % % M&G Strategic Corporate Bond Fund Pfund Sterling Klasse A 1,16 1,16 Weitere Informationen über die Vorgehensweise des ACD in Bezug auf die Verwässerung sind dem Verkaufsprospekt zu entnehmen, der kostenlos vom ACD, M&G Securities Limited, erhältlich ist. DIE EU-RICHTLINIE ZUR BESTEUERUNG VON ZINSERTRÄGEN Der M&G Strategic Corporate Bond Fund hält zu 97,96 % verzinsliche Vermögenswerte (wie in den im Vereinigten Königreich geltenden Regelungen zur EU-Richtlinie 2003/48/EG zur Besteuerung von Zinserträgen festgelegt). M&G Securities Limited ist ein Anbieter von Investmentprodukten und wird von der Financial Conduct Authority autorisiert und beaufsichtigt. Eingetragener Sitz des Unternehmens ist Laurence Pountney Hill, London EC4R 0HH. Im Handelsregister in England unter der Nummer eingetragen. 16 HALBJAHRESBERICHT (UNGEPRÜFT) April 2015

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