Private Equity. Der Transaktionsmarkt in Deutschland 2. Halbjahr Dezember 2018

Transkript

1 Der Transaktionsmarkt in Deutschland 2. Halbjahr Dezember

2 Investitionen (Käufe) 2010 bis Transaktionswert in Mrd. 57 0,9 46 2,5 57 4, ,3 5,4 1, ,4 3,5 60 6, ,6 8,5 4,2 65 5,0 15,8 97 5,3 14, , ,9 Anzahl Transaktionen Wert in Mrd. Anzahl * Der Transaktionswert bezieht sich auf veröffentlichte Transaktionen, deren Wert bekannt gegeben wurde. Die Zahl der Transaktionen bleibt mit 104 im 2. Halbjahr hinter dem starken 2. Halbjahr mit 130 und dem 1. Halbjahr mit 112 Transaktionen zurück, verbleibt aber auf einem hohen Niveau. Der Wert der Transaktionen liegt mit 6,9 Mrd. EUR ebenfalls unter dem Wert des 2. Halbjahr mit 14,0 Mrd. EUR und dem 1. Halbjahr mit 11,0 Mrd. EUR, befindet sich damit aber auf einem durchschnittlichen Niveau. Page 2

3 Zwei sehr große Transaktionen im 2. Halbjahr (nur Transaktionen mit Wert ab 1 Mrd. EUR) Transaktionswert in Mrd. 2, ,9 3 1,4 1 2,5 2 5,5 4,5 3,2 2, ,4 4 0,0 0 10,1 4 7,3 3 3,9 2 Anzahl Transaktionen Wert in Mrd. Anzahl Das Marktgeschehen im 2. Halbjahr war vor allem durch mittelgroße und kleine Transaktionen gekennzeichnet, die von Investoren getätigt wurden. Die größte Transaktion im 2. Halbjahr war dabei der Kauf von SUSE Linux GmbH durch EQT Partners für 2,2 Mrd. EUR. Page 3

4 Die wichtigsten Zielbranchen der Finanzinvestoren im Jahr Transaktionswert in Mrd. 5,8 7 3,1 2,8 4 2,1 1,7 Anzahl Transaktionen Other services Financial Services Information Technology Transportation & Logistics Pharma & Healthcare Transaktionswert 1 Anzahl * Der Transaktionswert bezieht sich auf veröffentlichte Transaktionen, deren Wert bekannt gegeben wurde. Die höchsten Transaktionswerte* (5,8 Mrd. EUR) entfielen im Jahr auf den Sektor Other services gefolgt von Financial Services (3,1 Mrd. EUR). Die höchste Anzahl an Transaktionen im Jahr verzeichnete der Information Technology Sektor mit einem Volumen von 30. Page 4

5 Zahl der Exits auf Niveau des vorherigen Halbjahres Anzahl Transaktionen Secondary Buyout Strategic IPO Die Zahl der Exits liegt im 2. Halbjahr über dem Niveau des 1. Halbjahres (61 i.vgl. zu 53) und nur geringfügig unter dem Wert des 2. Halbjahr (64). Auffällig ist dabei der erneute Rückgang der Secondary Exits, während Exits durch Verkäufe an strategische Investoren an Bedeutung gewonnen haben. Im 2. Halbjahr gab es keinen PE-backed IPO. Page 5

6 Wert der Exits im 2. Halbjahr deutlich unter dem Wert des 1. Halbjahres Transaktionswert in Mrd. 10,9 3,9 5,7 1,4 7,2 0,2 3,8 7,9 3,2 9,6 9,7 0,7 8,7 8,7 0,3 1,0 2,5 6,2 3,5 5,2 8,1 1,3 10,8 5,0 5,8 2,8 0,9 1,9 12,8 7,2 5,6 11,3 2,7 8,6 3,1 1,7 1,4 Secondary Buyout Strategic IPO Der Wert der Exits im 2. Halbjahr liegt mit 3,1 Mrd. EUR deutlich unter dem Niveau der Vorperiode (11,3 Mrd. EUR), als auch unter dem Niveau des 2. Halbjahr mit 12,8 Mrd. EUR, was vor allem durch das Ausbleiben sehr großer Exits bedingt ist, die in den vorherigen Perioden zu beobachten waren. Page 6

7 Strategische versus PE-Transaktionen Zahl der Transaktionen Anzahl Transaktionen M&A (Strategische Investoren) Die Zahl der Zukäufe durch strategische Investoren sank im 2. Halbjahr mit 237 Transaktionen im Vergleich zu 248 im 1. Halbjahr und 267 im 2. Halbjahr. Die Zahl der Private-Equity-Deals sank mit 104 Transaktionen im 2. Halbjahr im Vergleich zu 112 Transaktionen im 1. Halbjahr und 130 im 2. Halbjahr ebenfalls. Page 7

8 Strategische versus PE-Transaktionen Transaktionswert in Mrd. EUR 35,2 Transaktionswert in Mrd. 23,1 19,2 20,1 18,9 17,3 17,1 15,6 15,8 14,0 11,9 8,6 8,5 6,0 3,5 4,2 5,0 5,3 13,3 11,0 9,3 6,9 M&A (Strategische Investoren) 1 Der Transaktionswert bezieht sich auf veröffentlichte Transaktionen, deren Wert bekannt gegeben wurde. Der Wert der -Transaktionen im 2. Halbjahr liegt mit 6,9 Mrd. EUR deutlich unter dem Wert der beiden vorherigen Perioden mit 14,0 Mrd. EUR bzw. 11,0 Mrd. EUR. Der Wert, der von strategischen Investoren getätigten Deals, sank von 18,9 Mrd. EUR bzw. 13,3 Mrd. EUR auf 9,3 Mrd. EUR. Page 8

9 Durchschnittliche Haltedauer Portfoliounternehmen Ø Haltedauer Portfoliounternehmen (Monate) HJ 64 2.HJ 51 1.HJ 61 2.HJ Haltedauer Anzahl der Exits Die durchschnittliche Haltedauer für Portfoliounternehmen sank im 2. Halbjahr auf 57 Monate. Die Anzahl der PE Exits liegt auf einem anhaltend hohen Niveau. Page 9

10 Die größten M&A-Transaktionen (Jahr ) Zielunternehmen Transaktionswert Käufer Merck (Consumer Health Business) 3,4 Mrd. EUR Procter & Gamble Erwin Hymer Group 2,2 Mrd. EUR Thor Industries, Inc. Bayer (Crop science) 1,7 Mrd. EUR BASF SE Grammer AG 1,1 Mrd. EUR Ningbo Jifeng Page 10

11 Die größten PE-Transaktionen (Jahr ) Zielunternehmen Transaktionswert Käufer Techem 4,6 Mrd. EUR Caisse de Depot et Placement du Quebec, Ontario Teachers' Pension Plan, Partners Group Holding AG SUSE Linux 2,2 Mrd. EUR EQT Partners AB Scandlines 1,7 Mrd. EUR First State Investments, Hermes Investment Management Generali Lebensversicherung (89.9% Stake) 1,7 Mrd. EUR Cinven Partners LLP HSH Nordbank 1,0 Mrd. EUR Cerberus Capital Management, J.C. Flowers & Co. LLC Page 11

12 Quellen Quellen Mergermarket Thomson One Unquote Bloomberg Deutsche Börse EY Kontakt Michael Kunz Market Segment Leader PE GSA Tel: Wolfgang Taudte Partner Transaction Advisory Services Tel: Christian Hackober Manager Transaction Advisory Services Tel: Page 12

13 EY Assurance Tax Transactions Advisory Die globale EY-Organisation im Überblick Die globale EY-Organisation ist einer der Marktführer in der Wirtschaftsprüfung, Steuerberatung, Transaktionsberatung und Managementberatung. Mit unserer Erfahrung, unserem Wissen und unseren Leistungen stärken wir weltweit das Vertrauen in die Wirtschaft und die Finanzmärkte. Dafür sind wir bestens gerüstet: mit hervorragend ausgebildeten Mitarbeitern, starken Teams, exzellenten Leistungen und einem sprichwörtlichen Kundenservice. Unser Ziel ist es, Dinge voranzubringen und entscheidend besser zu machen für unsere Mitarbeiter, unsere Mandanten und die Gesellschaft, in der wir leben. Dafür steht unser weltweiter Anspruch Building a better working world. Die globale EY-Organisation besteht aus den Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited (EYG). Jedes EYG-Mitgliedsunternehmen ist rechtlich selbstständig und unabhängig und haftet nicht für das Handeln und Unterlassen der jeweils anderen Mitgliedsunternehmen. Ernst & Young Global Limited ist eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung nach englischem Recht und erbringt keine Leistungen für Mandanten. Weitere Informationen finden Sie unter In Deutschland ist EY an 21 Standorten präsent. EY und wir beziehen sich in dieser Publikation auf alle deutschen Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited. Diese Publikation ist lediglich als allgemeine, unverbindliche Information gedacht und kann daher nicht als Ersatz für eine detaillierte Recherche oder eine fachkundige Beratung oder Auskunft dienen. Obwohl sie mit größtmöglicher Sorgfalt erstellt wurde, besteht kein Anspruch auf sachliche Richtigkeit, Vollständigkeit und/oder Aktualität; insbesondere kann diese Publikation nicht den besonderen Umständen des Einzelfalls Rechnung tragen. Eine Verwendung liegt damit in der eigenen Verantwortung des Lesers. Jegliche Haftung seitens der Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft und/oder anderer Mitgliedsunternehmen der globalen EY- Organisation wird ausgeschlossen. Bei jedem spezifischen Anliegen sollte ein geeigneter Berater zurate gezogen werden. Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft All Rights Reserved.