Makroökonomie I: Vorlesung # 10 Geld und die Geldnachfrage

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1 Makroökonomie I: Vorlesung # 10 Geld und die Geldnachfrage 1 Vorlesung Nr #10 1. Was ist Geld? Ein Exkurs 2. Die Definition von Geld nach Jevons und aus moderner Sicht 4. Die Geldnachfrage 5. Gleichgewicht am Geldmarkt 2

2 1. Was ist Geld? Bisher ging es um reale Tauschverhältnisse... wie ist es in Welt mit Geld? Was ist Geld? keine einfache Antwort! Geld liefert keinen direkten, sondern einen indirekten Nutzen 3 aus dem Tagesgeschehen.. Sie hat Geld Sie besitzt Vermögen 4

3 aus dem Tagesgeschehen.. Er ist steinreich Er wohl auch 5 aus dem Tagesgeschehen damals..... eh, haste ne Mark?" Er hat kein Vermögen 6

4 und jetzt... eh, haste n Euro?" Er hat ooch keins 7 aus dem Tagesgeschehen.. "Kann ich nen Hunni von dir leihen? Man möchte sich des Kapitalmarktes bedienen 8

5 ... aber.. "Haben Sie s vielleicht bar?"? Was heißt bar? 9... und... "Tut mir leid, aber wir nehmen keine Kreditkarten? Warum eigentlich nicht? 10

6 ... aber... "Ihr Girokontostand reicht für den gewünschten Vorgang nicht aus? Selbst wenn bloß das Gehalt zu spät eingezahlt wurde? aber... "Wir nehmen keine Levas"? In Bulgarien nicht...? 12

7 2. Definition des Geldes nach seinen Funktionen (Jevons) Tauschmittel (medium of exchange) Recheneinheit (standard of payment) Wertaufbewahrungsmittel (store of value) Kreditstandard (means of deferred payment) Aus moderner Sicht eine robustere Definition des Geldes? die Definitionen aus der Zentralbank Wo kommt das Geld her? 14

8 Eine robustere Definition? historische Entwicklung: Warengeld quittiertes Gold u. Silber Papiergeld Scheck- u. papierloser (über Giralgeld) Zahlungsverkehr elektronische Impulse? 15 Eine robustere Definition? Geld ist ein dominiertes Anlagegut, welches allgemein als Zahlungsmittel angenommen wird 16

9 Where is the money? Zentralbanker dürfen auch definieren! M1 M2 Liquidität 17 OXFORD UNIVERSITY PRESS Burda & Wyplosz Macroeconomics 3 rd edn Four kinds of three monies (December 2000) Currency M1 M2 M3 UK ( bn) % GDP Euro-zone ( bn) % GDP USA ($ bn) % GDP Table 8.1

10 OXFORD UNIVERSITY PRESS Central Bank Assets Liabilities Foreign assets Loans to comm. banks Claims on governments Vault cash and reserves at Central Bank Burda & Wyplosz Macroeconomics 3 rd edn Reserves of commercial banks Bank notes held by nonbanks Deposits of government Net worth Commercial Banks Assets Liabilities Liabilities to Central Bank Where s M1? Consolidated Government and Nonbank Private Sector Assets Liabilities Bank notes held by nonbanks Deposits of private sector Deposits of government Government and private debt Loans and securities Deposits of private sector Real assets, incl. net worth of banking sector Net worth Net worth 19 Figure Die Nachfrage nach Geld Was ist für die Entscheidung wichtig Geld nachzufragen, das heißt, einen Anteil des Vermögens in dieser unterlegenen Form zu halten? 20

11 4. Die Nachfrage nach Geld Preisniveau (Kaufkraft berücksichtigen) reales Einkommen (realer Transaktionsbedarf) Zinsniveau (Opportunitätskosten der Geldhaltung Transaktionkosten (Kosten der Umwandlung Geld marktzinsbringene Anlagen) Die Nachfrage nach Geld formal geschrieben: (Y, i, c)

12 OXFORD UNIVERSITY PRESS Burda & Wyplosz Macroeconomics 3 rd edn Narrow and wide monetary aggregates, Germany (% of GDP) 23 Figure 8.2 (b) OXFORD UNIVERSITY PRESS Burda & Wyplosz Macroeconomics 3 rd edn Real income Nominal interest rate Short run Long run Short run Long run Belgium Denmark Finland France Germany Greece Ireland Italy Netherlands Norway Portugal Sweden Switzerland UK Japan USA Unweighted avg short run = adjustment within one quarter, long run=complete adjustment Elasticities of real money demand 24 Table 8.4

13 5. Gleichgewicht am Geldmarkt reales Angebot an Geld = reale Nachfrage M/P = (Y, i, c) 25 OXFORD UNIVERSITY PRESS Burda & Wyplosz Macroeconomics 3 rd edn Equilibrium in the money market Supply Nominal interest rate i Demand: L( Y,i,c ) 0 Real money stock 26 Figure 8.4

14 OXFORD UNIVERSITY PRESS Burda & Wyplosz Macroeconomics 3 rd edn Expansionary monetary policy Supply Nominal interest rate i i A A Demand: L( Y,i,c ) 0 Real money stock 27 Figure 8.5