T2S / CS.A Corporate Action Workshop 2 Abwicklung Physicals. 15. Dezember 2014

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1 T2S / CS.A Corporate Action Workshop 2 Abwicklung Physicals 15. Dezember 2014

2 Agenda Rückblick Corporate Actions Workshop 1 Erträgnisse Neu Kapitalmaßnahmen Corporate Action mit T2S Securities Distribution Exkurs: Record Date Transaction Management Market Claim Transformation Buyer Protection Abwicklung physischer Ein- und Auslieferungen 2

3 Agenda Rückblick Corporate Actions Workshop 1 Erträgnisse Neu Kapitalmaßnahmen Corporate Action mit T2S Securities Distribution Exkurs: Record Date Transaction Management Market Claim Transformation Buyer Protection Abwicklung physischer Ein- und Auslieferungen 3

4 Rückblick Corporate Actions WS 1 Erträgnisse Neu (Mitte 2015) Neuer Custody Client Realtime Abfrage der aktuellen und historischen Events und der Notifications und Confirmations als SWIFT und/oder Reports (pdf) und Downloadmöglichkeit Erteilung der Aufträge ( Breakdown Instructions ) direkt im Custody Client -> Wegfall der Faxformulare für Aufträge gemäß Par. 11 Abs. 2 (Nichtauszahlung von Erträgnissen) und Abs. 5 (Bekanntgabe von steuerbegünstigten Werten) der AGBs der CSD.A 4

5 Rückblick Corporate Actions WS 1 Erträgnisse Neu (Mitte 2015) SWIFT Nachrichten Durchgängige Corporate Action Reference Verlinkung der Nachrichten über Senderreferenz MT564 :16R:GENL :20C::CORP//DVCA :20C::SEME//CS :23G:NEWM :22F::CAEV//DVCA :22F::CAMV//MAND :98C::PREP// :25D::PROC//COMP :16S:GENL MT564 :16R:GENL :20C::CORP//DVCA :20C::SEME//CS :23G:REPE :22F::CAEV//DVCA :22F::CAMV//MAND :98C::PREP// :25D::PROC//COMP :16R:LINK :13A::LINK//564 :20C::PREV//CS :16S:LINK :16S:GENL MT566 :16R:GENL :20C::CORP//DVCA :20C::SEME//CS :23G:NEWM :22F::CAEV//DVCA :98C::PREP// :16R:LINK :13A::LINK//564 :20C::PREV//CS :16S:LINK :16S:GENL 5

6 Rückblick Corporate Actions WS 1 Erträgnisse Neu (Mitte 2015) Auszahlung nur noch in Originalwährung auf ein Fremdwährungskonto bei der OeKB Betroffene Währungen (geplant) AUD, BGN, CAD, CHF, CZK, GBP, HKD, HRK, HUF, JPY, NOK, PLN, RON, RUB, SEK, TRY, USD Alle anderen Währungen werden in Euro konvertiert Falls für die Erträgnisauszahlung kein Fremdwährungskonto vorhanden ist, wird dieses automatisch von OeKB eröffnet 6

7 Rückblick Corporate Actions WS 1 Kapitalmaßnahmen (Mitte 2015) Informationen zu Kapitalmaßnahmen weiterhin im CUNO (Custody Notification) Reporting für Kapitalmaßnahmen (kein Fax) Instruktionserteilung weiterhin mit Fax oder SWIFT Zahlungen bei Kapitalmaßnahmen analog zu Erträgniszahlungen 7

8 Agenda Rückblick Corporate Actions Workshop 1 Erträgnisse Neu Kapitalmaßnahmen Corporate Action mit T2S Securities Distribution Exkurs: Record Date Transaction Management Market Claim Transformation Buyer Protection Abwicklung physischer Ein- und Auslieferungen 8

9 Securities Distribution without options Securities Bezugsrechte Stock Dividende Bonus Aktien/Gratis Aktien Securities und Cash Kapitalerhöhung gegen Bareinzahlung Umtausch 9

10 CSD.A Inkasso Securities Distribution without options 2 Einlieferung erfolgt 1 CA Notification (MT564) CSD.A Custody Services 3 6 Auftrag Ausschüttung Status CSD.A Securities Settlement Services 4 5 DFP Status DFP 8 Confirmation 7 Confirmation DFP BA Custody Status DFP Confirmation DFP Einbuchung erfolgt 10 CA Confirmation (MT566) Custody: CA Notification/Confirmation ISO 15022/MT56X Kommunikation zwischen CSD.A und T2S ISO Settlement: Kommunikation zwischen CSD.A und Kunden ISO 15022/MT54X oder ISO

11 Exkurs: Record Date Record Date ist der Tag, an dem die anspruchsberechtigten Wertpapiere beim CSD festgestellt werden (EOD=Tagesende) Bei Ausschüttungen in Geld oder Wertpapieren hat zwischen dem Ex-Tag und dem Record Date ein Zeitraum zu liegen, welcher dem Abwicklungszeitraum der Wiener Börse abzüglich eines Tages entspricht Einführung 16. November

12 Exkurs: Record Date Start of day (SOD) End of day (EOD) Min. two Business Days Settlement Cycle minus one Business Day 12

13 Corporate Actions (Market Claim) Corporate Actions Distribution Reorganisation without options with options mandatory optional without options with options Market Claim Transformation Buyer Protection 13

14 Market Claim is a process to reallocate the proceeds of a distribution to the contractually entitled party. The T2S CA standards, being standards on flows, focus on the scenario where the contractually entitled party has not received the underlying securities (there is a pending underlying transaction) at close of business on Record Date. However, and in line with the market standards for CAs, the T2S standards also cover the scenario where the buyer creates the market claim to the seller, when trade date is on or after Ex Date and Actual Settlement Date is on or before Record Date (i.e. there is no pending transaction). In some markets this case is referred to as reverse market claim. 14

15 Market Claim - Feststellung Feststellung durch IOC (Instruction Owner CSD) Erstmalig am Record Date 20 Business days Settlement Instruktionen mit Status matched Indikatoren Opt-out: kein Market Claim Ex/cum: wird bei der Feststellung des Claims berücksichtigt 15

16 Exkurs: Opt-out Indikator additional matching field Deliverer s Instruction Receiver s Instruction T2S Matching Process blank blank matching blank opt-out no matching opt-out blank no matching opt-out opt-out matching 16

17 Exkurs: Ex/cum-Indikator additional matching field Deliverer s Instruction Receiver s Instruction T2S Matching Process blank blank matching ex ex matching ex blank no matching blank ex no matching ex cum no matching cum ex no matching cum cum matching cum blank no matching blank cum no matching 17

18 Market Claim - Erstellung Instruktionstyp des Market Claims PFD (Payment free of Delivery) Cash FOP (Delivery free of Payment) Securities Transaction type code -> CLAI Referenzen Corporate Action Event Referenz T2S Referenz der Underlying Instruktion 18

19 Market Claim - Erstellung Key dates Trade Date = Trade Date der Underlying Instruktion Settlement Date = Payment Date der Corporate Action Status Party Hold Status gleich der Underlying Instruktion CSD Hold Status wird gesetzt bis CA durchgeführt Kein partial Settlement für Market Claims Währung und Tax Status gleich der Underlying Instruktion 19

20 Market Claim - Verarbeitung Market Claim ist unabhängig von Underlying Instruktion Keine Verlinkung Management der Instruktion durch CSD Participant Bilaterales Storno Änderung Settlement Market Claim Unabhängig vom Settlement der Underlying Instruktion Voraussetzung Abwicklung Distribution (CSD Hold -> Release) 20

21 CSD.A Participant Market Claim SWIFT Message Flow Market Claim Erstellung MT548 / sese.024 SecuritiesSettlement TransactionStatusAdvice MT / sese.025 CSD.A SecuritiesSettlement TransactionConfirmation 21

22 Market Claim SWIFT Message Flow Beispiel MT548 für Claim Erstellung (Cash) :16R:GENL :20C::SEME//T2S p001*) :23G:INST :98C::PREP// :16R:LINK :20C::RELA//BAW p001 :16S:LINK :16R:LINK :20C::MITI//MIT p001**) :16S:LINK :16R:LINK :20C::CORP//DVCA :16S:LINK :16R:STAT :25D::IPRC//CGEN :16R:REAS :24B::CGEN//CLAI :16S:REAS :16S:STAT :16R:STAT :25D::SETT//PEND CSD Hold :16R:REAS :24B::PEND//CSDH :16S:REAS :16R:REAS :24B::PEND//PREA :16S:REAS Kundenreferenz der underlying Instruktion Corporate Action Referenz Party Hold gem. underlying Instruktion :16S:STAT Already matched :16R:STAT :25D::MTCH//MACH :16S:STAT : 16S:GENL :16R:SETTRAN PFD für ISIN :35B:ISIN AT :36B::SETT//UNIT/0, :19A::SETT//EUR17412,56 :97A::SAFE// Kein Partial :22F::SETR//CLAI Settlement :22F::STCO//NPAR : 22H::REDE//DELI :22H::PAYM//APMT :98A::SETT// :98A::TRAD// :16R:SETPRTY :95P::PSET//OCSDATWWXXX :16S:SETPRTY :16R:SETPRTY :95P::REAG//BKAUATWWXXX :16S:SETPRTY :16S:SETTRAN *) SEME: neue Kundenreferenz durch OeKB CSD **) MITI: neue T2S Referenz Transaction Type = Claim 22

23 CSD.A Participant Market Claim SWIFT Message Flow Änderung durch Depotinhaber MT530 / sese.030 SecuritiesSettlement ConditionsModificationRequest MT548 / sese.031 CSD.A SecuritiesSettlementCondition ModificationStatusAdvice 23

24 CSD.A Participant Market Claim SWIFT Message Flow Storno durch Depotinhaber (bilateral!) MT / sese.020 SecuritiesTransaction CancellationRequest MT548 / sese.027 CSD.A SecuritiesTransaction CancellationRequestStatusAdvice 24

25 Market Claim am Record Date Fall 1 - Standard Trade Date vor Ex-Date Settlement Instruktion pending/failing am Record Date EOD I) Market Claim Seller to Buyer = kein Indikator oder Indikator Cum II) Kein Market Claim = Indikator Ex XDTE RDTE PAYD TRAD Settlement Instruktion TRAD < XDTE ESET > RDTE 25

26 Market Claim am Record Date Fall 2 Indikator Ex Trade Date vor Ex-Date Settlement Instruktion settled Effective Settlement Date vor/am Record Date I) Kein Market Claim = Kein Indikator oder Indikator Cum II) Market Claim Buyer to Seller = Indikator Ex XDTE RDTE PAYD TRAD ESET Settlement Instruktion TRAD < XDTE ESET <= RDTE 26

27 Market Claim am Record Date Fall 3 Indikator Cum Trade Date am/nach Ex-Date Settlement Date > Record Date I) Kein Market Claim = Kein Indikator or Indikator Ex II) Market Claim Seller to Buyer = Indikator Cum XDTE RDTE PAYD TRAD SETT Settlement Instruktion TRAD >= XDTE SETT > RDTE 27

28 Market Claim am Record Date Fall 4 verkürzter Settlementzyklus Trade Date am/nach Ex-Date Effective Settlement Date am/vor Record Date I) Market Claim Buyer to Seller = kein Indikator oder Indikator Ex II) Kein Market Claim = Indikator Cum XDTE RDTE PAYD TRAD ESET Settlement Instruktion TRAD >= XDTE ESET <= RDTE 28

29 Market Claim nach Record Date Fall 1a Trade Date vor Ex-Date Matching erfolgt nach Record Date Effective Settlement Date ist nach Record Date I) Market Claim Seller to Buyer = kein Indikator or Indikator Cum II) Kein Market Claim = Indikator Ex Matching XDTE RDTE PAYD TRAD ESET Settlement Instruktion TRAD < XDTE ESET > RDTE 29

30 Market Claim nach Record Date Fall 3a Trade Date am/nach Ex-Date Matching erfolgt nach Record Date Settlement Date liegt nach Record Date I) Kein Market Claim = kein Indikator or Indikator Ex II) Market Claim Seller to Buyer = Indikator Cum Matching XDTE RDTE PAYD TRAD SETT Settlement Instruktion TRAD >= XDTE / SETT > RDTE 30

31 Market Claim - Beide Teilnehmer bei CSD.A CSD.A Custody Services Feststellung Market Claim CSD.A Securities Settlement Services 3 4 Pending/settled Instruktionen Market Claim Instruktion PFD matched 1 2 CA Notification NEWM (MT564) CA Notification REPE (MT564) 5 Statusmeldungen Distribution durchgeführt 7 8 CA Confirmation (MT566) Release PFD CSD Hold DCA Status PFD Matched (MT548) Kunde ICP Mode 9 Statusmeldungen DCA Status PFD (MT548) 11 Confirmation PFD 12 Confirmation PFD (MT54x) Custody: CA Notification/Confirmation ISO 15022/MT56X Kommunikation zwischen CSD.A und T2S ISO Settlement: Kommunikation zwischen CSD.A und Kunden ISO 15022/MT54X 31

32 Corporate Actions (Securities) Corporate Actions Distribution Reorganisation without options with options mandatory optional without options with options Market Claim Transformation Buyer Protection 32

33 Transformation is the process by which pending transactions still unsettled by the end of Record Date / Market Deadline are cancelled and replaced in accordance with the terms of the reorganisation. 33

34 Transformation Mandatory Reorganisation without options minimum two Business Days Settlement Cycle minus one Business Day preferably one Business Day 34

35 Transformation Mandatory Reorganisation with options minimum ten Business Days min. one Business Day Settlement Cycle one Business Day 35

36 Transformation - Feststellung Feststellung durch IOC Erstmalig am EOD Record Date 20 Business days Settlement Instruktionen mit Status matched Indikatoren Opt-out: keine Transformation (nur Storno) 36

37 Transformation - Storno Storno der ursprünglichen Instruktion EOD Record Date Alle offenen Settlement Instruktionen (unmatched und matched) Unabhängig vom ISD (Intended Settlement Date) SWIFT Nachrichten an Kunden 2x MT548: Status der Instruktion, Stornobestätigung Ohne Hinweis auf Corporate Action 37

38 Transformation - Varianten Abhängig von der Reorganisation Erstellung von 1-n Transformation Instruktion(en) Transformation in 1-n neue ISIN(s) -> gleicher Instruktionstyp wie ursprüngliche Instruktion Transformation in Cash -> Instruktionstyp PFD Ursprüngliche FOP Instruktion ->1 PFD Ursprüngliche DVP Instruktion -> 2 PFD 38

39 Transformation - Erstellung Transaction condition code -> TRAN Referenzen Corporate Action Event Referenz T2S Referenz der ursprünglichen Instruktion Key dates Trade Date = Trade Date der ursprünglichen Instruktion Settlement Date = ISD der ursprünglichen Instruktion oder Payment Date (wobei der spätere von beiden herangezogen wird) 39

40 Transformation - Erstellung Status Party Hold Status gleich der ursprünglichen Instruktion CSD Hold Status wird gesetzt bis CA durchgeführt (voraussichtlich nur PFD) Partial Settlement Indikator gleich wie ursprüngliche Instruktion 40

41 Transformation am Record Date Trade Date vor dem Last Trading Date ISD vor/am Record Date Settlement Instruktion ist pending/failing am Record Date EOD Matching RDTE PAYD TRAD Last Trading Date SETT Settlement Instruktion TRAD < Last Trading Date SETT < = RDTE 41

42 CSD.A Custody Services Transformation: CSD.A Securities Settlement Services - Beide Teilnehmer bei CSD.A (DVP Instruktion) - Mandatory Reorganisation without options 1 2 CA Notification NEWM (MT564) CA Notification REPE (MT564) Feststellung Transformation 3 4 Storno Settlement Instruktion Status Sett. Instruktion/ Confirmation Storno 5 Status Settlement Instruktion Confirmation Storno (MT548) 6 Transformation Instruktion Kunde ICP Mode 7 Statusmeldungen Transformation Instruktion 8 Status Settlement Instruction (MT548) Reorganisation durchgeführt 10 Confirmation Transformation Instruktion 9 CA Confirmation (MT566) 11 Confirmation Settlement Instruction (MT545/547) Custody: CA Notification/Confirmation ISO 15022/MT56X Kommunikation zwischen CSD.A und T2S ISO Settlement: Kommunikation zwischen CSD.A und Kunden ISO 15022/MT54X

43 Transformations Beispiel REDM REDM (Final Redemption) RDTE = PAYD = DVP BA an EB FAMT vs EUR ,00 TRAD SETT Status = Matched/MONY ( EOD) 43

44 Transformations Beispiel REDM Transformation am EOD Erstellung von zwei PFD Instruktionen: PFD 1: Zahlung von EB an BA EUR ,00 (Transformation der ursprünglichen DVP Instruktion) PFD 2: Zahlung von BA an EB EUR ,00 (Zahlung des Tilgungsbetrages) TRAD = SETT = (entspricht PAYD) Auszahlung des Tilgungsbetrages für REDM EUR ,00 an BA für PAYD

45 Transformations Beispiel SPLF SPLF (Stock Split) ISIN A ISIN B Verhältnis 1:2 RDTE = PAYD = DVP Instruktionen DVP1 BA an EB UNIT ISIN A TRAD SETT Status = Matched/LACK DVP2 BAW an RBI UNIT ISIN A TRAD SETT Status = Unmatched 45

46 Transformations Beispiel SPLF Storno und Transformation am RDTE EOD (12.12.) Beide DVP Instruktionen werden storniert Transformation der ursprünglichen Instruktion DVP1 DVP1 BA an EB shs ISIN B TRAD SETT Status = Matched Abwicklung der Corporate Action mit PAYD

47 Transformations Beispiel EXOF EXOF/MAND (Mandatory Exchange Offer) ISIN A ISIN B Verhältnis 1:2 ISIN C Verhältnis 1:3 RDTE = PAYD = DVP Instruktion DVP1 CEN an DBW shs ISIN A vs EUR ,00 TRAD SETT Status = Matched/LACK 47

48 Transformations Beispiel EXOF Storno und Transformation am RDTE EOD (12.12.) Instruktion DVP1 wird storniert. Transformation der ursprünglichen Instruktion DVP1 2 neue DVP Instruktionen: DVP2 CEN an DBW shs ISIN B vs EUR 6.000,00 DVP3 CEN an DBW shs ISIN C vs EUR 9.000,00 TRAD SETT Status = Matched Abwicklung der Corporate Action mit PAYD

49 Buyer Protection Keine automatische Unterstützung für Buyer Protection Bilaterale Abwicklung zwischen den Kunden 49

50 Agenda Rückblick Corporate Actions Workshop 1 Erträgnisse Neu Kapitalmaßnahmen Corporate Action mit T2S Securities Distribution Exkurs: Record Date Transaction Management Market Claim Transformation Buyer Protection Abwicklung physischer Ein- und Auslieferungen 50

51 Physische Einlieferung Auf eigenes Depot oder auf Drittdepots Prozess wie bisher bis auf Instruierung auch über SWIFT möglich (derzeit nur Online Client) Kunde kann Instruktion stornieren Automatischer Storno der Instruktion nach 20 Tagen, wenn keine Einlieferung erfolgt Einbuchung erfolgt nach Bestätigung vom Tresor 51

52 Physische Einlieferung Kunde Settlement Services Tresor T2S Instruktion GUI oder SWIFT Instruktion Prüfung Statusmeldung Statusmeldung Einlieferung der physischen WP Bestätigung Buchung Status und Bestätigung Status und Bestätigung 52

53 Physische Auslieferung Nur von eigenem Depot Prozess wie bisher bis auf Instruierung auch über SWIFT möglich (derzeit nur Online Client) Kunde kann Instruktion stornieren Automatischer Storno der Instruktion nach 20 Tagen, wenn keine Einlieferung erfolgt Ausbuchung erfolgt nach Bestätigung vom Tresor 53

54 Physische Auslieferung Kunde Settlement Services Tresor T2S Instruktion GUI oder SWIFT Bestandsprüfung Blocking der Position Statusmeldung Blocking Statusmeldung Blocking Weiterleitung der Instruktion Bestätigung Bestätigung Buchung Status und Bestätigung Status und Bestätigung Auslieferung der physischen WP 54

55 Ausblick

56 OeKB CSD - Terminübersicht Workshops Trainings Dokumentation Test July Aug. Sept. Oct. Nov. Dec. Jan. Feb. March April May June July Aug. Sept. Oct. Nov. Dec. Jan. Feb. March April May June July Aug. Sept. Oct. Nov. Dec. Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q Termine Meilensteine 56

57 Workshops und Dokumentation Online Kundenbefragung Dez Workshops (Settlement, Cash Managem., Auto-Coll, Corp. Act. 1) Dokumentation (erste Version) April 2014 Settlement Services Fachlicher Leitfaden Settlement SWIFT Handbuch ISO15022 Dokumentation Custody SWIFT Handbuch für Erträgnisse Q Custody Client Benutzerhandbuch Q Update Settlement Services Fachlicher Leitfaden Q Update Settlement SWIFT Handbuch ISO Q Settlement Client Benutzerhandbuch Q Settlement SWIFT Handbuch ISO Q

58 Kontakt Oesterreichische Kontrollbank AG OeKB CSD Strauchgasse Wien Tel kapitalmarktservices@oekb.at Alle Präsentationen finden Sie auf der Website unter: 58