Mikrofinanz Nachhaltig und krisensicher?

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1 Mikrofinanz Nachhaltig und krisensicher? Günther Kastner Geschäftsführer Absolute Portfolio Management GmbH Klagenfurt, 17. November 2009 Firmenlogo

2 Zukunft hat einen Namen: Mikrofinanz Mikrofinanz Überbegriff für finanzielle Basisdienstleistungen wie Kredite, Sparbücher oder Versicherungen für arme und einkommensschwache Menschen. Bezieht sich meist auf die Vergabe von Kleinstkrediten (= Mikrokrediten) an Kleinstunternehmer/innen Mikrofinanz ist ein wichtiges Instrument der Entwicklungspolitik, allerdings mit marktwirtschaftlichen Mitteln Die UNO erklärte 2005 zum Internationalen Jahr der Mikrokredite Mikrofinanzkunde/in Wirtschaftlich aktive, ambitionierte Menschen, die sich eine eigene Existenz aufbauen wollen (Kleinbauer, Handwerker, Händler etc.) Fehlende Sicherheiten werden oft durch Gruppenkredite mit Solidarhaftung wettgemacht Hoher Anteil von Frauen in manchen Regionen (z.b. in Asien) 2

3 Auswirkungen von Mikrofinanz Armut im globalen Ausmaß Fast drei Milliarden Menschen mangelt es an grundlegenden Finanzdienstleistungen, die essentiell wären, um ihr Leben zu bewältigen. Consultative Group to Assist the Poor (CGAP) Laut der Weltbank leben etwa 2,7 Milliarden Menschen das entspricht ca. 40% der Weltbevölkerung von weniger als 2 USD am Tag. Auswirkungen von Mikrofinanz liefert einen Beitrag zur nachhaltigen Verbesserung des Lebensstandards von Familien in armen Ländern unterstützt die regionale Entwicklung bekämpft Armut effektiv hilft Frauen, ihre Position in der Gesellschaft signifikant zu stärken 3

4 Ursprünge von Mikrofinanz Das Konzept von Mikrofinanz ist nicht neu. Es gibt viele Spar- und Kreditinstitutionen, die sich schon seit Jahrhunderten in Ländern wie Indien, Mexiko, Indonesien, Bolivien und überall auf der Welt betätigen. Das Konzept der Genossenschaftsbank wurde von Friedrich Wilhelm Raiffeisen u. a. entwickelt. Sie hatten die Intention der ländlichen Bevölkerung zu helfen um aus der Abhängigkeit der Geldverleiher herauszukommen und ihren Wohlstand zu erhöhen. Von 1870 an breiteten sich die Genossenschaften rapide über die Rheingegend und andere Gebiete von Deutschland aus. Die erste Raiffeisenbank im Gebiet des heutigen Österreich entstand 1886 im niederösterreichischen Mühldorf bei Spitz in der Wachau. Im Jahre 1898 wurde der Österreichische Raiffeisenverband gegründet. In Indonesien wurde die Indonesische Volkskreditbank (Bank Perkreditan Rakyat - BPR) in 1895 eröffnet. Die BPR wurde die größte Mikrofinanzinstitution in Indonesien mit etwa Filialen. Im frühen 20. Jahrhundert begannen verschiedene Variationen dieser Modelle in Teilen des ländlichen Lateinamerikas in Erscheinung zu treten. 4

5 Professor Muhammad Yunus Initiierte bereits 1976 in seiner Heimat Bangladesch erste Mikrokredite Wirtschaftsprofessor und Gründer der Grameen Bank 1983: in über Dörfern Bangladeschs aktiv Niederlassungen mit Mitarbeiter 7,4 Mio. Kreditnehmer, davon 97% Frauen 2006: Verleihung des Friedensnobelpreises Banker der Armen Alles was notwendig ist, um die armen Menschen aus ihrer Armut zu bringen, ist ein funktionierendes Umfeld zu schaffen. Wenn die Armen ihre Energie und Kreativität freisetzen können, dann wird die Armut schnell verschwinden. Professor Muhammad Yunus, Grameen Bank Nobelpreis- Festvortrag, Oslo, 10. Dezember

6 Enormes Wachstumspotenzial Mikrofinanz 2006 umfasste der globale Mikrofinanz-Markt 25 Mrd. USD (vergebene Kredite). Davon werden nur 4 Mrd. USD durch ausländische Investments wie z.b. Mikrofinanz-Fonds gedeckt. Laut Deutscher Bank werden derzeit nur 10% der weltweiten Nachfrage nach Mikrokrediten erfüllt. Investment von 25 Mrd. USD Nachfrage nach 250 Mrd. USD Quelle: Studie der Deutschen Bank (Dez. 07) Quelle: Studie der Deutschen Bank; Meehan, CGAP 6

7 Kleine Kredite große Wirkung Kredit kommt vom Lateinischen credere = glauben, vertrauen Mikrokredite basieren auf dem Prinzip des Vertrauens und der Selbstständigkeit. Menschen etwas zuzutrauen stärkt das Selbstwertgefühl. Mikrokredite sind keine Almosen. Sie müssen verzinst und pünktlich zurückgezahlt werden. Sind eine Triebfeder für die Wirtschaft: Geld versickert nicht sondern arbeitet. Geld wird zurückgezahlt und wieder verliehen. Mikrokredite charakterisieren sich durch: Niedrige Kreditsummen, in der Regel zwischen Euro (regional unterschiedlich, abhängig vom Entwicklungsstatus des Landes) Kurze Laufzeiten, meist 3 Monate bis 3 Jahre Zinszahlung und Tilgung in vielen kleinen Raten Große Kundennähe: regelmäßiger Kontakt der Kreditgeber zu ihren Kunden Genaue Prüfung der persönlichen Lebensumstände statt traditioneller Sicherheiten 7

8 Geschäftsmodell Mikrofinanz Eigenschaften von Kleinstunternehmern Informeller Sektor, unabhängig von Importen Geringe Vermögenswerte, kurze Herstellungszeiten Kurze Lagerzeiten Flexible Arbeitskräfte (oft Familienmitglieder) Starker Anreiz für Rückzahlung des Kredits Eigenschaften von Mikrofinanzinstituten (MFI) Dezentrale MFI-Branchen vor Ort Unternehmenskredite mit kurzen Laufzeiten Wöchentliche bis monatliche Rückzahlungen Kreditgewährung beruht auf enger Beziehung zum Kunden Finanzierung setzt sich aus öffentlichen und privaten Mitteln zusammen 8

9 Kleinstunternehmer - Erfolgsgeschichten Nargiz Ohanyan wurde 2003 Kundin von FINCA Armenia und investierte einen Kredit in der Höhe von 130 $ in einen Obststand auf dem örtlichen Markt. Zuvor verkaufte sie nur armenisches Obst. Durch die Unterstützung von FINCA Armenia begann sie, ausländische Früchte wie Quitten und Granatäpfel anzubieten sowie Zitrusfrüchte aus dem benachbarten Georgien zu importieren. Ihr Geschäft wuchs kontinuierlich und FINCA Armenia gewährt ihr derzeit einen Kredit in der Höhe von $. Fr. Nargiz Ohanyan, Obstverkäuferin Kundin von Finca Armenia Mit dem Gewinn haben Fr. Ohanyan und ihr Mann eine neue Küche gekauft und finanzieren die Schule ihres Sohnes und ihrer Tochter, die nächstes Jahr zu studieren beginnt. In die Ausbildung meiner Kinder zu investieren ist das beste und profitabelste Investment, berichtet sie stolz. 9

10 Mikrofinanzinstitute (MFIs) Bindeglied zwischen Investor und Kleinstkreditnehmer/in Organisationen, die Finanzdienstleistungen für Menschen anbieten, welche aufgrund fehlender Sicherheiten von den traditionellen Banken nicht als Kunde angenommen werden. Variieren in Größe und Betätigungsfeld. Starten oft als NGOs, welche nur die Kreditvergabe als Geschäftszweck haben und können sich bis zu einer regulären Bank entwickeln, welche alle üblichen Finanzdienstleistungen anbietet. Finanzierungskreislauf eines MFIs Heutiges MFI Universum: Laut Schätzung der Weltbank gibt es ca Mikrofinanz-Programme Ca. 500 davon sind für Mikrofinanz- Investmentfonds investierbar Aufmerksamkeit internationaler Investoren konzentriert sich auf ca. 100 MFIs Einlagen Fremdkapital Eigenkapital Finanzierung NGO Finanzdienstleister Kreditinstitute Spenden halb-kommerziell kommerziell Quelle: Symbiotics 10

11 Ein positiver Kreislauf des Geldes zur Armutsbekämpfung Investor Mikrofinanz Produkte Mikrofinanz- Institute in Entwicklungsländern Kleinstunternehmer/ innen Kapitalfluss Zinsfluss 11

12 Verteilung der Kreditkosten - Zinsen pro Jahr 30% 25% 20% 15,0% Zinsbetrag 15% 10% 30,0% 8,5% 5% 0% 6,5% Kreditnehmer Mikrofinanzinstitut Fonds Investor Kleine Kredite mit ausführlicher Beratung führen zu relativ hohen Bearbeitungsgebühren Alternative sind Kredithaie mit Wucherzinsen von mehreren 100% pro Monat 12

13 Diversifizierung über Branchen Kleinstkreditnehmer/innen aus unterschiedlichen Branchen Handel Handel ca. 31 % Landwirtschaft ca. 25 % Mikrofinanz- Institute in Entwicklungsländern Mikrofinanz- Institute in Entwicklungsländern Mikrofinanz- Institute in Entwicklungsländern Dienstleistungen ca. 17 % Produktion ca. 6 % 13

14 Diversifizierung über Länder und Regionen Weltweites Investment in MFIs möglich Schwerpunkt auf Schwellenländer: Lateinamerika, Osteuropa und Asien Geringes Risiko Mittleres Risiko Hohes Risiko 14

15 Finanzielle Rendite Performance SMX Microfinance Index Euro Indexzusammensetzung: Dual Return Vision Microfinance Fund, ResponsAbility Global Microfinance, Dexia Micro-Credit, ST Honoré Microfinance, BBVA odespa Microfinanzas 15 Quelle: Symbiotics

16 Mikrofinanz = krisensicher? MSCI World Aktienindex CSFB High Yield Rentenindex SMX EUR Index Apr.07 Jul.07 Okt.07 Jän.08 Apr.08 Jul.08 Okt.08 Jän.09 Apr.09 Jul.09 Okt.09 Mikrofinanzfonds vergeben vorwiegend direkte, nicht an der Börse gehandelte, Darlehen mit kurzen Laufzeiten an MFIs. Kleinstunternehmer/innen sind nicht in das traditionelle Finanzsystem integriert und sind damit vom lokalen und weltweiten Zinsumfeld weitgehend abgeschirmt. Politische Risiken haben keine (z.b. wiederholte Regierungswechsel in Ecuador) bis geringe Auswirkung. 16 Rasche Erholung nach Naturkatastrophen. Extreme Ereignisse hinterlassen zwar Spuren (z.b. Tsunami in Asien), die Nachfrage nach Mikrofinanz steigt jedoch in diesen Regionen.

17 Geringe Korrelation zu Makroereignissen Banco Solidaro in der Krise von Ecuador 45% 40% 35% 30% Banco Solidario Banks COACs (rural microcredit cooperatives) 25% 20% 15% 10% 5% 0% Die Kleinst- und Kleinunternehmenssegmente von Ecuador zeigen eine niedrige Korrelation zu Makro- und globalwirtschaftlichen Indikatoren. Dies wurde insbesondere während der Finanzkrise von Ecuador ersichtlich, welche zu vielen Konkursen im Bankensektor und der Abwertung der lokalen Währung, dem Sucre, und dem Ersatz durch den USD führte. 17 Bei der größten Mikrofinanzinstitution, Banco Solidario, blieb das Kreditportfolio stabil. Dies galt ebenfalls für die ländlichen Mikrokreditkooperativen, die dem Trend des fragilen Bankensektors widerstanden.

18 Wissenschaftliche Forschung - New York University Nicolas Krauss und Ingo Walter von der Universität New York argumentieren in ihrer empirischen Studie über systemische Risiken in Verbindung mit Mikrofinanz* (basierend auf Daten von 283 MFIs in 65 Schwellenländern), dass Mikrofinanz eine geringe Korrelation mit internationalen und inländischen Märkten aufweist. Ihre Studie ist damit maßgebend für Investoren, welche auf der Suche nach effizienten Portfolios sind. Empirische Tests zeigen eine sehr geringe Auswirkung der generellen Marktbewegungen auf MFIs, was nahe legt, dass Mikrofinanz-Portfolios einen nützlichen Diversifikationseffekt haben. keine Korrelation von MFIs mit dem S&P 500 und nur eine geringe Korrelation mit dem MSCI World Equities and MSCI Emerging Market Equities Index in Bezug auf Profitabilität. nur eine schwache Korrelation von MFIs mit inländischen BIPs bezüglich Ertrag und Qualität der Assets. eine signifikant geringere Verbindung des Marktrisikos mit MFIs als bei kommerziellen Banken entwickelter Länder. 18 *Quelle: Can Microfinance Reduce Portfolio Volatility?, Nicolas Krauss (Department of Politics, New York University, New York, NY10012, USA) and Ingo Walter (Stern School of Business, New York University, New York, NY10012, USA) 2006.

19 Vorteile für Investoren Soziale Rendite Ihr Investment verhilft armen, wirtschaftlich aktiven Menschen zu einer neuen Zukunft Kaum Kreditausfälle Rückzahlungsrate von % (!) kurze Laufzeiten der Kredite Bisher keine Zahlungsausfälle von MFIs Breite Streuung Breite geographische Streuung Ihres Investments über viele Länder, Institute sowie über tausende Kleinstunternehmer/innen in verschiedenen Branchen Geringe Korrelation mit traditionellen Anlageklassen Finanzielle Rendite Mikrofinanz ist ein Investment in Zukunftsmärkte mit hohem Wachstumspotential und eröffnet damit die Chance auf einen langfristigen und nachhaltigen Vermögenszuwachs 19

20 Vorteile für Kleinstunternehmer/innen Ausweg aus der Armut Chance, sich eine Existenz und somit eine Zukunft mit Perspektiven aufzubauen Geregelter Zugang zu Geld Die Zinsen für Mikrokredite belaufen sich auf ca. 2 4 % im Monat. Diese Konditionen sind für Kleinstkreditnehmer /innen sehr attraktiv, da manche lokale Geldanbieter, sogenannte Kredithaie, Wucherzinsen bis zu mehreren 100 % im Monat verrechnen. Verbesserter Lebensstandard: Ernährung, Gesundheit, medizinische Versorgung Zugang zu Bildung für Kinder und somit eine nachhaltige Auswirkungen auf die nächsten Generationen Stärkung der gesellschaftlichen Stellung von Frauen 20

21 Unsere Vision: Hilfe zur Selbsthilfe Unsere Vision ist es, mit Vision Microfinance möglichst vielen Menschen einen Ausweg aus der Armut zu eröffnen. Anstelle von Spenden und Hilfsgütern stehen gleichwertige Geschäftsbeziehungen zwischen Reichen und Armen. Investoren profitieren von einer soliden, finanziellen Rendite sowie der Zusatzrendite, Menschen mit Ihrem Investment zu helfen. Durch die Steigerung des vergebenen Kreditvolumens von aktuell ca. 120 Mio. Euro auf 250 Mio. Euro bis 2015 soll über weiteren Familien eine besser Zukunft geboten werden. 21

22 Kontakt Absolute Portfolio Management GmbH Wallnerstraße 3/17 A Wien Austria Telefon: info@absolutepm.at Web: Das Größte und Beste, das Du für jemanden tun kannst, ist nicht, Deinen Reichtum mit ihm zu teilen, sondern vielmehr, den Reichtum, der bereits in ihm liegt, zu offenbaren. Benjamin Disraeli 22 Diese Präsentation wurde von Absolute Portfolio Management GmbH erstellt und ist weder als Verkaufsprospekt noch als verbindliches Angebot zu verstehen. Die in dieser Präsentation beschriebenen Gedanken und Ausführungen stellen lediglich allgemeine Informationen, jedoch keinesfalls irgendeine Form der Beratung oder Empfehlung dar. Die in dieser Präsentation enthaltenen Informationen stammen aus Quellen, die als zuverlässig gelten. Sie erheben jedoch keineswegs den Anspruch auf Richtigkeit und Vollständigkeit, weshalb sie auch nur bedingt verlässlich sind. Absolute Portfolio Management GmbH und die mit ihr verbundenen Gesellschaften übernehmen keinerlei Haftung für Nachteile, die direkt aus der Verwendung dieses Dokuments oder seines Inhalts entstehen.