Halbjahresbericht zum 30. September 2015

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1 Phaidros FundsF Halbjahresbericht zum 30. September 2015 Luxemburger Investmentfonds gemäß Teil I des abgeänderten Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in der Rechtsform eines Fonds Commun de Placement (FCP) R.C.S. Luxembourg B

2 Teilfonds Phaidros Funds - Balanced Geographische Länderaufteilung Seite 3 Wirtschaftliche Aufteilung Seite 4 Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens Seite 4 Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 Seite 6 Zu- und Abgänge vom 1. April September 2015 Seite 12 Teilfonds Phaidros Funds - Conservative Geographische Länderaufteilung Seite 14 Wirtschaftliche Aufteilung Seite 15 Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens Seite 15 Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 Seite 17 Zu- und Abgänge vom 1. April September 2015 Seite 21 Teilfonds Phaidros Funds - Fallen Angels Geographische Länderaufteilung Seite 23 Wirtschaftliche Aufteilung Seite 24 Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens Seite 24 Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 Seite 26 Zu- und Abgänge vom 1. April September 2015 Seite 29 Konsolidierter Halbjahresbericht des Phaidros Funds Seite 30 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 30. September 2015 Seite 31 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Seite 34 Der Verkaufsprospekt mit integriertem Verwaltungsreglement, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie der Jahres- und Halbjahresbericht des Fonds sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, bei den Zahlstellen und der Vertriebsstelle der jeweiligen Vertriebsländer kostenlos per Post, per Telefax oder per erhältlich. Weitere Informationen sind jederzeit während der üblichen Geschäftszeiten bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich. Anteilzeichnungen sind nur gültig, wenn sie auf der Basis der neuesten Ausgabe des Verkaufsprospektes (einschließlich seiner Anhänge) in Verbindung mit dem letzten erhältlichen Jahresbericht und dem eventuell danach veröffentlichten Halbjahresbericht vorgenommen werden. 1

3 Phaidros Funds - Balanced Halbjahresbericht 1. April September 2015 Die Gesellschaft ist berechtigt, Anteilklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Anteile zu bilden. Derzeit bestehen die folgenden Anteilklassen mit den Ausgestaltungsmerkmalen: Anteilklasse A Anteilklasse B Anteilklasse C WP-Kenn-Nr.: A0MN91 A0MN92 A0X9MW ISIN-Code: LU LU LU Ausgabeaufschlag: bis zu 4,00 % bis zu 4,00 % keiner Rücknahmeabschlag: keiner bis zu 1,00 % keiner Verwaltungsvergütung: 0,89 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum 0,59 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum 0,89 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum Mindestfolgeanlage: keine keine keine Ertragsverwendung: thesaurierend ausschüttend thesaurierend Währung: Anteilklasse D Anteilklasse E Anteilklasse F WP-Kenn-Nr.: A1JVMV A1W1QB A1W82T ISIN-Code: LU LU LU Ausgabeaufschlag: bis zu 4,00 % keiner keiner Rücknahmeabschlag: keiner keiner keiner Verwaltungsvergütung: 0,89 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum 0,89 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum 0,64 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum Mindestfolgeanlage: keine keine Ertragsverwendung: ausschüttend ausschüttend thesaurierend Währung: 12

4 Phaidros Funds - Balanced Geographische Länderaufteilung Deutschland 20,40 % Vereinigte Staaten von Amerika 19,84 % Schweiz 7,85 % Frankreich 6,59 % Niederlande 6,55 % Großbritannien 5,89 % Luxemburg 5,07 % Irland 3,81 % Jersey 1,73 % Singapur 1,57 % Hongkong 1,43 % Finnland 1,35 % Japan 1,18 % Kanada 0,95 % Belgien 0,93 % Indien 0,68 % Cayman Inseln 0,60 % Italien 0,51 % Ungarn 0,50 % Dänemark 0,46 % Mexiko 0,41 % Österreich 0,35 % Bermudas 0,26 % Wertpapiervermögen 88,91 % Optionen -2,07 % Bankguthaben 9,55 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 3,61 % 100,00 % 31

5 Phaidros Funds - Balanced Wirtschaftliche Aufteilung Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 11,52 % Energie 9,16 % Investitionsgüter 8,29 % Banken 7,85 % Hardware & Ausrüstung 6,47 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 6,21 % Versicherungen 4,68 % Software & Dienste 4,44 % Investmentfondsanteile 4,14 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 3,73 % Diversifi zierte Finanzdienste 3,18 % Gebrauchsgüter & Bekleidung 2,98 % Transportwesen 2,80 % Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 2,54 % Automobile & Komponenten 2,35 % Immobilien 1,54 % Versorgungsbetriebe 1,52 % Haushaltsartikel & Körperpfl egeprodukte 1,50 % Groß- und Einzelhandel 1,49 % Medien 1,49 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 1,03 % Wertpapiervermögen 88,91 % Optionen -2,07 % Bankguthaben 9,55 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 3,61 % 100,00 % Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens zum 30. September 2015 Wertpapiervermögen ,13 (Wertpapiereinstandskosten: ,96) Bankguthaben ,60 Zinsforderungen ,60 Dividendenforderungen ,56 Forderungen aus Absatz von Anteilen 1.329,97 Forderungen aus Wertpapiergeschäften , ,06 Optionen ,01 Sonstige Passiva * , ,50 Netto-Teilfondsvermögen ,56 * Diese Position setzt sich Wesentlichen zusammen aus Verwaltungsgebühren und Taxe d abonnement. 14

6 Phaidros Funds - Balanced Zurechnung auf die Anteilklassen Anteilklasse A Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,93 Umlaufende Anteile ,320 Anteilwert 128,63 Anteilklasse B Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,71 Umlaufende Anteile ,850 Anteilwert 128,23 Anteilklasse C Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,28 Umlaufende Anteile ,007 Anteilwert 135,31 Anteilklasse D Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,92 Umlaufende Anteile ,824 Anteilwert 118,07 Anteilklasse E Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,50 Umlaufende Anteile ,940 Anteilwert 111,06 Anteilklasse F Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,22 Umlaufende Anteile ,685 Anteilwert 110,06 51

7 Phaidros Funds - Balanced Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Belgien BE UCB S.A , ,00 0, ,00 0,93 Deutschland DE Allianz SE , ,00 1,20 DE000A0LD2U1 alstria offi ce REIT-AG , ,00 0,31 DE000BASF111 BASF SE , ,00 1,61 DE000BAY0017 Bayer AG , ,00 1,13 DE Fresenius Medical Care AG & Co , ,00 1,16 KGaA DE Fuchs Petrolub AG , ,00 1,15 DE HAMBORNER REIT AG , ,58 1,23 DE000A1PHFF7 Hugo Boss AG , ,00 2,10 DE Linde AG 1) , ,00 0,43 DE Münchener Rückversicherungs , ,00 1,11 Gesellschaft AG DE Siemens AG 1) , ,00 0, ,58 12,33 Finnland FI Kone Corporation (New) , ,00 0, ,00 0,88 Frankreich FR LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton , ,00 0,88 SE FR Total S.A , ,00 1, ,00 2,46 Großbritannien GB00B7KR2P84 EASYJET Plc. GBP , ,25 1, ,25 1,58 Hongkong HK AIA Group Ltd. HKD , ,62 1, ,62 1,43 Irland IE00BTN1Y115 Medtronic Plc. USD , ,88 0, ,88 0,79 Japan JP Fanuc Corporation JPY , ,15 0,63 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 1) Diese Wertpapiere sind ganz oder teilweise Gegenstand eines Stillhaltergeschäftes in Wertpapieren ,15 0,63

8 Phaidros Funds - Balanced Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Schweiz CH Nestle S.A. CHF , ,34 2,19 CH Roche Holding AG Genussscheine CHF , ,63 1,55 CH SGS S.A. CHF , ,91 1,03 CH UBS Group AG CHF , ,97 1, ,85 6,41 Vereinigte Staaten von Amerika US Amazon.com Inc. USD , ,75 1,49 US Apple Inc. USD , ,62 1,44 US Automatic Data Processing Inc. USD , ,07 0,69 US Berkshire Hathaway Inc. USD , ,79 1,54 US Caterpillar Inc. USD , ,64 0,58 US17275R1023 Cisco Systems Inc. USD , ,20 0,77 US38259P5089 Google Inc. -A-Share- USD , ,42 1,12 US Halliburton Co. USD , ,10 1,35 US Johnson & Johnson USD , ,38 1,39 US57636Q1040 Mastercard Inc. USD , ,96 1,33 US Microsoft Corporation USD , ,01 1,30 US Pfi zer Inc. USD , ,64 0,56 US Procter & Gamble Co. USD , ,25 0,87 US88160R1014 Tesla Motors Inc. USD , ,41 0,59 US Walt Disney Co. USD , ,59 1, ,83 16,51 Börsengehandelte Wertpapiere ,16 43,95 Aktien, Anrechte und Genussscheine ,16 43,95 Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere CNH XS ,000 % Noble Group Ltd. EMTN v.13(2016) , ,80 0, ,80 0,26 DE000A1TNC94 4,250 % Aareal Bank AG v.14 (2026) , ,00 0,56 DE000A11QR73 3,750 % Bayer AG Reg.S. Fix-to-Float , ,00 0,65 v.14(2074) DE000A1R0TU22,375 % Bilfi nger SE IS v.12(2019) , ,00 0,74 XS ,125 % Bombardier Inc. v.10(2021) , ,00 0,95 XS ,250 % Cemex Finance LLC v.14(2021) , ,50 1,10 DE000CB83CF0 7,750 % Commerzbank AG v.11(2021) , ,00 0,24 XS ,000 % ENEL S.p.A Reg.S. v.14(2075) , ,00 0,51 FR ,500 % Eramet S.A. v.13(2020) , ,00 0,65 XS ,000 % Erste Capital Finance Tier 1 PC , ,00 1,25 Perp. XS ,750 % Fiat Chrysler Finance Europe v.12(2016) , ,00 0,71 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 71

9 Phaidros Funds - Balanced Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * (Fortsetzung) XS ,625 % Fiat Chrysler Finance Europe , ,00 0,57 v.13(2018) XS ,000 % Fresenius Finance BV Reg.S , ,00 0,59 v.14(2024) XS ,750 % Glencore Finance Europe S.A , ,00 0,39 Reg.S. EMTN v.14(2026) XS ,250 % Glencore Finance Europe S.A , ,00 0,48 Reg.S. EMTN v.15(2021) XS ,250 % HeidelbergCement AG Reg.S , ,00 0,28 v.13(2021) XS ,750 % Hutchison Whampoa Europe , ,00 0,60 Finance Ltd. Perp. XS ,125 % Italcementi Finance S.A. EMTN , ,00 0,22 v.13(2018) XS ,875 % MOL Hungarian OIl and Gas PCL , ,00 0,50 EMTN v.10(2017) FR ,250 % Nexans S.A. v.12(2018) , ,00 0,21 XS ,750 % Nokia Corporation v.09(2019) , ,00 0,47 XS ,750 % OI European Group BV EMTN , ,00 0,38 v.10(2020) XS ,750 % OMV AG FRN Perp , ,00 0,35 XS ,250 % Petrobras Global Finance BV , ,00 0,61 v.12(2023) XS ,750 % Petrobras Global Finance BV , ,00 1,72 v.14(2021) XS ,875 % Petroleos Mexicanos Reg.S , ,00 0,41 EMTN v.15(2022) XS ,625 % Portugal Telecom International , ,00 0,39 Finance BV EMTN v.13(2020) XS ,750 % Rexam Plc. FRN v.07(2067) , ,00 0,67 DE000A0E6C37 5,250 % Royal Bank of Scotland Plc , ,00 1,34 EMTN Perp. XS ,125 % Smurfi t Kappa Acquisitions REGS , ,00 0,58 v.13(2020) XS ,625 % Softbank Corporation Reg.S , ,00 0,55 v.13(2020) XS ,199 % Solvay Finance FRN Perp , ,00 0,53 XS ,500 % State Bank of India v.10(2015) , ,00 0,68 XS ,500 % Stichting AK Rabobank FRN Perp , ,00 1,30 XS ,085 % Südzucker International Finance , ,00 0,61 BV FRN Perp. XS ,875 % Teléfonica Europe BV Fix-to-Float , ,00 0,47 Reg.S. Perp. DE000A1R0410 3,125 % ThyssenKrupp AG v.14(2019) , ,00 0,41 XS ,152 % UBS Capital Ltd. (Jersey Branch) , ,00 0,48 FRN Perp. FR ,250 % Vallourec S.A. Reg.S. v.14(2024) , ,00 0,99 FR ,250 % Vallourec S.A. v.11(2017) , ,00 0,57 FR ,450 % Veolia Environnement S.A. FRN Perp , ,00 0,55 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 18

10 Phaidros Funds - Balanced Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * (Fortsetzung) XS ,750 % Vestas Wind Systems AS v.15(2022) XS ,750 % Volkswagen International Finance NV S.7 FRN Perp , ,00 0, , ,00 0, ,50 26,20 GBP XS ,500 % Scottish Widows Plc. v.13(2023) , ,96 0,94 XS ,500 % Virgin Media Secured Fin. Plc v.14(2025) , ,90 0,78 USD XS ,875 % PSA International Pte Ltd. v.10(2021) ,86 1, , ,87 0, ,87 0,64 Börsengehandelte Wertpapiere ,03 28,82 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere DE000A1TM5X8 3,875 % HOCHTIEF AG v.13(2020) , ,00 0,57 XS ,125 % Rexel S.A. v.13(2020) , ,00 0,41 XS ,875 % SGL Carbon SE Reg.S. v.13(2021) , ,00 0, ,00 1,77 USD USG03762CH52 4,125 % Anglo American Capital Plc , ,61 0,58 Reg.S. v.12(2022) US054303BA99 5,750 % Avon Products Inc. v.13(2023) , ,83 0,63 US620076BB42 3,750 % Motorola Solutions Inc v.12(2022) , ,65 0,39 XS ,750 % Olam International Ltd. v.12(2017) , ,11 0,93 US87264AAJ43 6,500 % T-Mobile USA Inc. v.13(2024) , ,74 1, ,94 3,74 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,94 5,51 Anleihen ,97 34,33 Wandelanleihen Börsengehandelte Wertpapiere XS ,750 % Credit Suisse Reg.S. v.13(2025) , ,00 0,74 CH ,750 % UBS AG Reg.S. v.14(2026) , ,00 0, ,00 1,44 Börsengehandelte Wertpapiere ,00 1,44 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 91

11 Phaidros Funds - Balanced Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere DE000A1ML4A7 2,750 % SGL Carbon SE CV v.12(2018) , ,00 1, ,00 1,27 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,00 1,27 Wandelanleihen ,00 2,71 Credit Linked Notes XS ,605 % Gaz Capital S.A./Gazprom OAO CLN/LPN v.07(2018) XS ,755 % Gaz Capital S.A./Gazprom OAO CLN/LPN v.12(2017) XS ,389 % Gaz Capital S.A./Gazprom OAO CLN/LPN v.13(2020) XS ,000 % GPB Eurobond Finance/ Gazprombank LPN v.14(2019) XS ,374 % RZD Capital Ltd./Russian Railways CLN/LPN v.13(2021) , ,00 0, , ,00 1, , ,00 0, , ,00 0, , ,00 0, ,00 3,78 Credit Linked Notes ,00 3,78 Investmentfondsanteile** Deutschland DE ishares MDAX UCITS ETF (DE) , ,00 1,68 DE ishares STOXX Europe Mid , ,00 1,16 UCITS ETF (DE) ,00 2,84 Irland DE000A0DPMZ2 ishares DJ EuroSTOXX Small Cap , ,00 1, ,00 1,30 Investmentfondsanteile** ,00 4,14 Wertpapiervermögen ,13 88,91 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen ** Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maxalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. 110

12 Phaidros Funds - Balanced Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Optionen Short-Positionen** Call on Siemens AG Dezember 2015/100, ,01 0,00 Put on DAX Performance-Index Juni 2016/10.500, ,00-1,13 Put on DAX Performance-Index März 2016/11.000, ,00-0,83 Put on Linde AG Dezember 2015/170, ,00-0, ,01-2,07 Short-Positionen** ,01-2,07 Optionen ,01-2,07 Bankguthaben - Kontokorrent ,60 9,55 Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten ,84 3,61 Netto-Teilfondsvermögen in ,56 100,00 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen ** Der Gesamtbetrag der Verpfl ichtungen der zum Stichtag laufenden geschriebenen Optionen, bewertet mit dem Basispreis, beträgt ,00 111

13 Phaidros Funds - Balanced Zu- und Abgänge vom 1. April 2015 bis 30. September 2015 Während des es getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Cayman Inseln US01609W1027 Alibaba Group Holding Ltd ADR USD Deutschland DE Bilfi nger SE DE000A161NS5 HAMBORNER REIT AG BZR Frankreich FR Hermes International S.A Kanada CA Barrick Gold Corporation USD Schweiz CH Syngenta AG CHF Vereinigte Staaten von Amerika US09253U1088 Blackstone Group L.P. USD US12508E1010 CDK Global Inc. USD US Coach Inc. USD US48248M1027 KKR & Co. L.P. USD Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere BRL US105756BJ84 12,500 % Brasilien v.05(2016) DE ,500 % Bundesrepublik Deutschland v.10(2021) XS ,625 % Lafarge S.A. v.10(2018) GBP XS ,875 % Orange S.A. Perp. Fix-to-Float Optionen Put on DAX Performance-Index Juni 2015/9.000, Put on DAX Performance-Index September 2015/10.500, Put on Linde AG Juni 2015/145,

14 Phaidros Funds - Balanced Devisenkurse Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum 30. September 2015 in Euro umgerechnet. Britisches Pfund GBP 1 0,7410 China Renminbi Offshore CNH 1 7,1167 Hongkong Dollar HKD 1 8,6938 Japanischer Yen JPY 1 134,5150 Norwegische Krone NOK 1 9,5200 Schwedische Krone SEK 1 9,4326 Schweizer Franken CHF 1 1,0912 Singapur Dollar SGD 1 1,6015 US-Dollar USD 1 1,

15 Phaidros Funds - Conservative Halbjahresbericht 1. April September 2015 Die Gesellschaft ist berechtigt, Anteilklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Anteile zu bilden. Derzeit bestehen die folgenden Anteilklassen mit den Ausgestaltungsmerkmalen: Anteilklasse A Anteilklasse B Anteilklasse C Anteilklasse D WP-Kenn-Nr.: A1CXCB A1CXCC A1W1QC A1W1QD ISIN-Code: LU LU LU LU Ausgabeaufschlag: bis zu 3,00 % keiner bis zu 3,00 % keiner Rücknahmeabschlag: keiner keiner keiner keiner Verwaltungsvergütung: 0,64 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum 0,64 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum 0,64 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum 0,64 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum Mindestfolgeanlage: keine keine keine keine Ertragsverwendung: thesaurierend thesaurierend ausschüttend ausschüttend Währung: Geographische Länderaufteilung Deutschland 25,72 % Frankreich 13,37 % Niederlande 13,22 % Vereinigte Staaten von Amerika 5,92 % Großbritannien 5,73 % Schweiz 5,58 % Luxemburg 4,93 % Irland 3,99 % Jersey 3,23 % Österreich 2,51 % Cayman Inseln 2,01 % Schweden 1,72 % Kanada 1,54 % Japan 1,20 % Italien 1,19 % Dänemark 1,13 % Finnland 0,95 % Ungarn 0,93 % Wertpapiervermögen 94,87 % Bankguthaben 6,57 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -1,44 % 100,00 % 114

16 Phaidros Funds - Conservative Wirtschaftliche Aufteilung Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 16,18 % Investitionsgüter 12,58 % Banken 10,15 % Hardware & Ausrüstung 7,32 % Energie 7,16 % Automobile & Komponenten 6,68 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 3,79 % Immobilien 3,67 % Transportwesen 3,60 % Versorgungsbetriebe 3,51 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 3,34 % Gebrauchsgüter & Bekleidung 3,26 % Investmentfondsanteile 2,89 % Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 2,41 % Versicherungen 2,04 % Groß- und Einzelhandel 1,81 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 1,50 % Verbraucherdienste 1,18 % Medien 1,09 % Haushaltsartikel & Körperpfl egeprodukte 0,71 % Wertpapiervermögen 94,87 % Bankguthaben 6,57 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -1,44 % 100,00 % Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens zum 30. September 2015 Wertpapiervermögen ,23 (Wertpapiereinstandskosten: ,48) Bankguthaben ,92 Zinsforderungen ,24 Dividendenforderungen 2.222, ,19 Verbindlichkeiten aus Rücknahmen von Anteilen ,44 Verbindlichkeiten aus Wertpapiergeschäften ,27 Sonstige Passiva * , ,33 Netto-Teilfondsvermögen ,86 * Diese Position setzt sich Wesentlichen zusammen aus Verwaltungsgebühren und Prüfungskosten. 15 1

17 Phaidros Funds - Conservative Zurechnung auf die Anteilklassen Anteilklasse A Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,83 Umlaufende Anteile ,586 Anteilwert 119,71 Anteilklasse B Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,16 Umlaufende Anteile ,000 Anteilwert 120,96 Anteilklasse C Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,44 Umlaufende Anteile 9.101,250 Anteilwert 105,48 Anteilklasse D Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,43 Umlaufende Anteile ,000 Anteilwert 106,09 116

18 Phaidros Funds - Conservative Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Deutschland DE Allianz SE , ,00 0,88 DE000A0LD2U1 alstria offi ce REIT-AG , ,00 1,35 DE000BASF111 BASF SE , ,00 0,78 DE000BAY0017 Bayer AG , ,00 0,99 DE Fresenius Medical Care AG & Co , ,00 0,80 KGaA DE Fuchs Petrolub SE -VZ , ,00 1,13 DE HAMBORNER REIT AG , ,98 2,32 DE000A1PHFF7 Hugo Boss AG , ,00 1,99 DE Linde AG , ,00 0,71 DE Münchener Rückversicherungs , ,00 1,16 Gesellschaft AG DE Siemens AG , ,00 1, ,98 13,12 Finnland FI Kone Corporation (New) , ,00 0, ,00 0,95 Frankreich FR LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton , ,00 1,27 SE FR Total S.A , ,00 0, ,00 2,19 Niederlande NL Unilever NV , ,50 0, ,50 0,71 Schweiz CH Nestle S.A. CHF , ,07 1,52 CH Novartis AG CHF , ,97 0, ,04 2,45 Vereinigte Staaten von Amerika US Amazon.com Inc. USD , ,26 1,81 US Coca-Cola Co. USD , ,74 0,52 US Johnson & Johnson USD , ,74 0, ,74 3,18 Börsengehandelte Wertpapiere ,26 22,60 Aktien, Anrechte und Genussscheine ,26 22,60 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 17 1

19 Phaidros Funds - Conservative Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere DE000A1TNC94 4,250 % Aareal Bank AG v.14(2026) , ,50 1,37 FR ,250 % Air France-KLM S.A. v.12(2018) , ,00 0,62 XS ,125 % ArcelorMittal EMTN Reg.S , ,00 0,98 v.15(2022) FR ,875 % Areva S.A. EMTN v.09(2024) , ,00 1,12 XS ,000 % Avis Budget Finance Plc , ,00 1,50 v.13(2021) DE000A11QR73 3,750 % Bayer AG Reg.S. Fix-to-Float , ,00 0,57 v.14(2074) DE000A1R0TU22,375 % Bilfi nger SE IS v.12(2019) , ,00 1,16 XS ,125 % Bombardier Inc. v.10(2021) , ,00 1,54 XS ,250 % Cemex Finance LLC v.14(2021) , ,00 1,74 XS ,125 % Dte. Lufthansa AG Fix-to-Float , ,00 1,46 v.15(2075) XS ,000 % ENEL S.p.A Reg.S. v.14(2075) , ,00 1,19 FR ,500 % Eramet S.A. v.13(2020) , ,00 0,95 XS ,000 % Erste Capital Finance Tier 1 PC , ,00 1,09 Perp. XS ,750 % Fiat Chrysler Finance Europe , ,50 0,89 EMTN Reg.S. v.14(2021) XS ,625 % Fiat Chrysler Finance Europe , ,00 1,23 v.13(2018) XS ,000 % Fresenius Finance BV Reg.S , ,50 1,61 v.14(2024) XS ,750 % Hutchison Whampoa Europe , ,00 2,01 Finance Ltd. Perp. XS ,750 % International Game Technology , ,00 1,18 Plc. v.12(2020) XS ,125 % Italcementi Finance S.A. EMTN , ,00 0,64 v.13(2018) XS ,875 % MOL Hungarian OIl and Gas PCL , ,50 0,93 EMTN v.10(2017) FR ,250 % Nexans S.A. v.12(2018) , ,00 0,61 XS ,750 % OMV AG FRN Perp , ,00 0,92 XS ,750 % Petrobras Global Finance BV , ,00 1,18 v.14(2021) XS ,625 % Portugal Telecom International , ,00 1,01 Finance BV EMTN v.13(2020) XS ,500 % Repsol International Finance BV , ,00 1,38 Reg.S. Fix-to-Float v.15(2075) XS ,750 % Rexam Plc. FRN v.07(2067) , ,00 1,16 DE000A0E6C37 5,250 % Royal Bank of Scotland Plc , ,50 2,03 EMTN Perp. XS ,375 % Sappi Papier Holding GmbH , ,00 1,59 Reg.S. v.15(2022) XS ,250 % Schaeffl er Finance B.V. Reg.S. v.15(2025) , ,00 1,09 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 118

20 Phaidros Funds - Conservative Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * (Fortsetzung) XS ,500 % Schaeffl er Finance BV S , ,00 1,15 Reg.S.v.14(2022) XS ,125 % Smurfi t Kappa Acquisitions REGS , ,00 1,26 v.13(2020) XS ,625 % Softbank Corporation Reg.S , ,00 1,20 v.13(2020) XS ,199 % Solvay Finance FRN Perp , ,00 1,14 XS ,500 % Stichting AK Rabobank FRN Perp , ,00 1,89 XS ,085 % Südzucker International Finance , ,50 0,80 BV FRN Perp. XS ,875 % Teléfonica Europe BV Fix-to-Float , ,00 1,17 Reg.S. Perp. FR ,250 % Tereos Finance Group I , ,00 0,95 v.13(2020) DE000A14J587 2,500 % ThyssenKrupp AG Reg.S , ,00 1,57 v.15(2025) XS ,152 % UBS Capital Ltd. (Jersey Branch) , ,00 0,64 FRN Perp. FR ,250 % Vallourec S.A. Reg.S. v.14(2024) , ,00 1,18 FR ,450 % Veolia Environnement S.A. FRN , ,00 1,19 Perp. XS ,750 % Vestas Wind Systems AS , ,00 1,13 v.15(2022) XS ,750 % Volkswagen International Finance , ,00 1,23 NV S.7 FRN Perp. XS ,200 % Volvo Treasury AB Fix-to-Float Reg.S. v.14(2075) , ,00 1, ,00 52,34 GBP XS ,875 % Orange S.A. Perp. Fix-to-Float , ,30 1,58 XS ,500 % Virgin Media Secured Fin. Plc v.14(2025) , ,38 1, ,68 2,94 Börsengehandelte Wertpapiere ,68 55,28 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere DE000A1TM5X8 3,875 % HOCHTIEF AG v.13(2020) , ,36 1,17 XS ,125 % Rexel S.A. v.13(2020) , ,00 1,20 XS ,875 % SGL Carbon SE Reg.S , ,00 1,43 v.13(2021) XS ,125 % Unitymedia Hessen GmbH & Co.KG v.13(2023) , ,00 1, ,36 4,89 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 19 1

21 Phaidros Funds - Conservative Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * USD US87264AAJ43 6,500 % T-Mobile USA Inc. v.13(2024) , ,93 1, ,93 1,00 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,29 5,89 Anleihen ,97 61,17 Wandelanleihen Börsengehandelte Wertpapiere XS ,750 % Credit Suisse Reg.S. v.13(2025) , ,00 1,29 XS ,875 % Industrivarden AB CV v.11(2017) , ,00 0,63 CH ,750 % UBS AG Reg.S. v.14(2026) , ,00 1, ,00 3,76 Börsengehandelte Wertpapiere ,00 3,76 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere DE000A1ML4A7 2,750 % SGL Carbon SE CV v.12(2018) , ,00 1, ,00 1,10 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,00 1,10 Wandelanleihen ,00 4,86 Credit Linked Notes XS ,605 % Gaz Capital S.A./Gazprom OAO CLN/LPN v.07(2018) XS ,374 % RZD Capital Ltd./Russian Railways CLN/LPN v.13(2021) , ,00 1, , ,00 1, ,00 3,35 Credit Linked Notes ,00 3,35 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 120

22 Phaidros Funds - Conservative Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Investmentfondsanteile** Deutschland DE ishares STOXX Europe Mid 200 UCITS ETF (DE) , ,00 1, ,00 1,68 Irland DE000A0DPMZ2 ishares DJ EuroSTOXX Small Cap , ,00 1, ,00 1,21 Investmentfondsanteile** ,00 2,89 Wertpapiervermögen ,23 94,87 Bankguthaben - Kontokorrent ,92 6,57 Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten ,29-1,44 Netto-Teilfondsvermögen in ,86 100,00 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen ** Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maxalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. 21 1

23 Phaidros Funds - Conservative Zu- und Abgänge vom 1. April 2015 bis 30. September 2015 Während des es getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Cayman Inseln US01609W1027 Alibaba Group Holding Ltd ADR USD 0 29 Deutschland DE000A161NS5 HAMBORNER REIT AG BZR DE000PAT1AG3 Patrizia Immobilien AG Großbritannien GB Land Securities Group Plc. GBP Kanada CA Barrick Gold Corporation USD Vereinigte Staaten von Amerika US09253U1088 Blackstone Group L.P. USD Nicht notierte Wertpapiere Deutschland DE000PAT5AG4 PATRIZIA Immobilien AG BZR Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere BRL US105756BJ84 12,500 % Brasilien v.05(2016) DE ,500 % Bundesrepublik Deutschland v.10(2021) XS ,500 % Finmeccanica Finance S.A. v.13(2021) XS ,750 % Glencore Finance Europe S.A. Reg.S. EMTN v.14(2026) XS ,000 % Telecom Italia S.p.A. EMTN v.12(2020) GBP XS ,500 % Scottish Widows Plc. v.13(2023) Optionen Put on Euro Stoxx 50 März 2016/3.400, Put on Euro Stoxx 50 September 2015/3.350, Devisenkurse Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum 30. September 2015 in Euro umgerechnet. Britisches Pfund GBP 1 0,7410 Norwegische Krone NOK 1 9,5200 Schweizer Franken CHF 1 1,0912 US-Dollar USD 1 1,

24 Phaidros Funds - Fallen Angels Halbjahresbericht 1. April September 2015 Die Gesellschaft ist berechtigt, Anteilklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Anteile zu bilden. Derzeit bestehen die folgenden Anteilklassen mit den Ausgestaltungsmerkmalen: Anteilklasse A Anteilklasse B Anteilklasse C Anteilklasse D WP-Kenn-Nr.: A1KBEL A1KBEM A1KBEN A1W1QE ISIN-Code: LU LU LU LU Ausgabeaufschlag: bis zu 4,00 % keiner bis zu 4,00 % keiner Rücknahmeabschlag: keiner keiner keiner keiner Verwaltungsvergütung: 0,79 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum 0,79 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum 0,79 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum 0,79 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum Mindestfolgeanlage: keine keine keine keine Ertragsverwendung: thesaurierend thesaurierend ausschüttend ausschüttend Währung: Geographische Länderaufteilung Frankreich 16,42 % Niederlande 15,98 % Deutschland 10,49 % Luxemburg 7,82 % Großbritannien 6,94 % Jersey 4,51 % Italien 4,32 % Vereinigte Staaten von Amerika 4,31 % Irland 4,29 % Österreich 3,79 % Japan 2,30 % Schweden 2,08 % Kanada 1,96 % Schweiz 1,56 % Türkei 1,42 % Wertpapiervermögen 88,19 % Bankguthaben 10,23 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 1,58 % 100,00 % 23 1

25 Phaidros Funds - Fallen Angels Wirtschaftliche Aufteilung Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 20,53 % Banken 11,12 % Investitionsgüter 10,96 % Automobile & Komponenten 9,89 % Energie 6,81 % Hardware & Ausrüstung 6,40 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 6,22 % Transportwesen 5,41 % Versorgungsbetriebe 3,42 % Medien 1,73 % Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 1,64 % Verbraucherdienste 1,50 % Gebrauchsgüter & Bekleidung 1,42 % Gewerbliche Dienste & Betriebsstoffe 1,14 % Wertpapiervermögen 88,19 % Bankguthaben 10,23 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 1,58 % 100,00 % Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens zum 30. September 2015 Wertpapiervermögen ,00 (Wertpapiereinstandskosten: ,67) Bankguthaben ,11 Zinsforderungen ,70 Forderungen aus Absatz von Anteilen ,69 Sonstige Aktiva * 5.316, ,20 Verbindlichkeiten aus Rücknahmen von Anteilen ,97 Sonstige Passiva ** , ,45 Netto-Teilfondsvermögen ,75 * Die Position enthält aktivierte Gründungskosten. ** Diese Position setzt sich Wesentlichen zusammen aus Verwaltungsgebühren und Prüfungskosten. 124

26 Phaidros Funds - Fallen Angels Zurechnung auf die Anteilklassen Anteilklasse A Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,10 Umlaufende Anteile 9.619,433 Anteilwert 104,54 Anteilklasse B Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,07 Umlaufende Anteile ,875 Anteilwert 106,13 Anteilklasse C Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,42 Umlaufende Anteile ,040 Anteilwert 102,68 Anteilklasse D Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,16 Umlaufende Anteile ,000 Anteilwert 102,

27 Phaidros Funds - Fallen Angels Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere FR ,875 % Air France-KLM Reg.S. v.14(2021) , ,00 1,47 FR ,250 % Air France-KLM S.A. v.12(2018) , ,00 0,79 XS ,875 % Arcelik A.S. Reg.S. v.14(2021) , ,00 1,42 XS ,875 % ArcelorMittal EMTN Reg.S , ,00 1,30 v.14(2020) XS ,125 % ArcelorMittal EMTN Reg.S , ,00 1,25 v.15(2022) FR ,875 % Areva S.A. EMTN v.09(2024) , ,00 1,43 FR ,750 % Arkema S.A. Fix-To-Float Perp , ,00 1,49 XS ,000 % Avis Budget Finance Plc , ,00 1,14 v.13(2021) DE000A1R0TU22,375 % Bilfi nger SE IS v.12(2019) , ,00 1,48 XS ,125 % Bombardier Inc. v.10(2021) , ,00 1,96 FR ,870 % Casino Guichard-Perrachon S.A , ,00 2,02 FRN Perp. XS ,250 % Cemex Finance LLC v.14(2021) , ,00 2,96 DE000CB83CF0 7,750 % Commerzbank AG v.11(2021) , ,00 0,88 XS ,125 % Dte. Lufthansa AG Fix-to-Float , ,00 1,86 v.15(2075) XS ,000 % ENEL S.p.A Reg.S. v.14(2075) , ,00 1,90 XS ,000 % Erste Capital Finance Tier 1 PC , ,00 1,73 Perp. XS ,125 % Faurecia S.A. Reg.S. v.15(2022) , ,00 1,32 XS ,750 % Fiat Chrysler Finance Europe , ,00 2,26 EMTN Reg.S. v.14(2021) XS ,625 % Fiat Chrysler Finance Europe , ,00 0,79 v.13(2018) XS ,875 % Finmeccanica S.p.A. v.05(2025) , ,00 2,42 XS ,000 % Fresenius Finance BV Reg.S , ,00 1,64 v.14(2024) XS ,750 % International Game Technology , ,00 1,50 Plc. v.12(2020) XS ,125 % Italcementi Finance S.A. EMTN , ,00 0,82 v.13(2018) XS ,125 % Koninklijke KPN NV Fix to Float , ,00 1,54 Perp. FR ,250 % Nexans S.A. v.12(2018) , ,00 0,78 XS ,750 % OI European Group BV EMTN , ,00 1,70 v.10(2020) XS ,750 % OMV AG FRN Perp , ,00 1,17 XS ,875 % Petrobras Global Finance B.V , ,00 1,18 v.11(2018) XS ,250 % Petrobras Global Finance BV , ,00 0,48 v.12(2023) XS ,625 % Portugal Telecom International Finance BV EMTN v.13(2020) , ,00 1,07 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 126

28 Phaidros Funds - Fallen Angels Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * (Fortsetzung) XS ,500 % Repsol International Finance BV , ,00 1,76 Reg.S. Fix-to-Float v.15(2075) XS ,750 % Rexam Plc. FRN v.07(2067) , ,00 1,48 DE000A0E6C37 5,250 % Royal Bank of Scotland Plc , ,50 2,60 EMTN Perp. XS ,375 % Sappi Papier Holding GmbH , ,00 2,02 Reg.S. v.15(2022) XS ,250 % Schaeffl er Finance B.V. Reg.S , ,00 2,09 v.15(2025) XS ,250 % Smurfi t Kappa Acquisitions Reg.S , ,00 2,30 v.14(2021) XS ,625 % Softbank Corporation Reg.S , ,00 2,30 v.13(2020) XS ,199 % Solvay Finance FRN Perp , ,00 1,46 XS ,500 % Stichting AK Rabobank FRN Perp , ,50 2,01 XS ,085 % Südzucker International Finance , ,50 1,02 BV FRN Perp. XS ,875 % Teléfonica Europe BV Fix-to-Float , ,00 1,49 Reg.S. Perp. FR ,250 % Tereos Finance Group I , ,00 1,82 v.13(2020) XS ,500 % Tesco Corporate Treasury , ,00 1,36 Services Plc. EMTN Reg.S. v.14(2024) DE000A14J587 2,500 % ThyssenKrupp AG Reg.S , ,00 1,33 v.15(2025) XS ,152 % UBS Capital Ltd. (Jersey Branch) , ,00 1,64 FRN Perp. FR ,250 % Vallourec S.A. Reg.S. v.14(2024) , ,00 1,50 FR ,450 % Veolia Environnement S.A. FRN , ,00 1,52 Perp. XS ,200 % Volvo Treasury AB Fix-to-Float Reg.S. v.14(2075) , ,00 2, ,50 75,53 Börsengehandelte Wertpapiere ,50 75,53 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 27 1

29 Phaidros Funds - Fallen Angels Vermögensaufstellung zum 30. September 2015 ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere DE000A1TM5X8 3,875 % HOCHTIEF AG v.13(2020) , ,00 1,39 XS ,875 % SGL Carbon SE Reg.S , ,00 1,82 v.13(2021) XS ,125 % Unitymedia Hessen GmbH & , ,00 1,73 Co.KG v.13(2023) AT0000A100E2 4,000 % Wienerberger AG v.13(2020) , ,50 0,60 DE000A14J7G6 2,750 % ZF North America Capital Inc. Reg.S. v.15(2023) , ,00 1, ,50 6,89 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,50 6,89 Anleihen ,00 82,42 Wandelanleihen Börsengehandelte Wertpapiere CH ,750 % UBS AG Reg.S. v.14(2026) , ,00 1, ,00 1,56 Börsengehandelte Wertpapiere ,00 1,56 Wandelanleihen ,00 1,56 Credit Linked Notes XS ,755 % Gaz Capital S.A./Gazprom OAO CLN/LPN v.12(2017) XS ,000 % GPB Eurobond Finance/ Gazprombank LPN v.14(2019) XS ,374 % RZD Capital Ltd./Russian Railways CLN/LPN v.13(2021) , ,00 2, , ,00 0, , ,00 1, ,00 4,21 Credit Linked Notes ,00 4,21 Wertpapiervermögen ,00 88,19 Bankguthaben - Kontokorrent ,11 10,23 Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten ,64 1,58 Netto-Teilfondsvermögen in ,75 100,00 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 128

30 Phaidros Funds - Fallen Angels Zu- und Abgänge vom 1. April 2015 bis 30. September 2015 Während des es getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere BE ,625 % Barry Callebaut Services NV v.11(2021) XS ,625 % Lafarge S.A. v.10(2018) XS ,875 % MOL Hungarian OIl and Gas PCL EMTN v.10(2017) FR ,375 % Peugeot S.A. EMTN v.13(2018) XS ,000 % Telecom Italia S.p.A. EMTN v.12(2020) Devisenkurse Zum 30. September 2015 existierten ausschließlich Vermögenswerte in der Fondswährung Euro. 29 1

31 Phaidros Funds Konsolidierter Halbjahresbericht des Phaidros Funds mit den Teilfonds Phaidros Funds - Balanced, Phaidros Funds - Conservative und Phaidros Funds - Fallen Angels Zusammensetzung des Netto-Fondsvermögens zum 30. September 2015 Wertpapiervermögen ,36 (Wertpapiereinstandskosten: ,11) Bankguthaben ,63 Zinsforderungen ,54 Dividendenforderungen ,36 Forderungen aus Absatz von Anteilen ,66 Forderungen aus Wertpapiergeschäften ,20 Sonstige Aktiva* 5.316, ,45 Optionen ,01 Verbindlichkeiten aus Rücknahmen von Anteilen ,41 Verbindlichkeiten aus Wertpapiergeschäften ,27 Sonstige Passiva** , ,28 Netto-Fondsvermögen ,17 * Die Position enthält aktivierte Gründungskosten. ** Diese Position setzt sich Wesentlichen zusammen aus Verwaltungsgebühren und Prüfungskosten. 130

32 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 30. September ) ALLGEMEINES Das Sondervermögen Phaidros Funds wurde auf Initiative von Eyb & Wallwitz Vermögensmanagement GmbH aufgelegt und wird von der IPConcept (Luxemburg) S.A. verwaltet. Das Verwaltungsreglement trat erstmals am 5. April 2007 in Kraft. Es wurde be Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt und ein Hinweis auf diese Hinterlegung am 11. Mai 2007 Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, dem Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg ( Mémorial ), veröffentlicht. Das Verwaltungsreglement wurde letztmalig am 1. Januar 2015 geändert und ein Hinweis auf die Hinterlegung be Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg am 16. Februar 2015 Mémorial veröffentlicht. Der Fonds Phaidros Funds ist ein Luxemburger Investmentfonds (fonds commun de placement), der gemäß Teil I des abgeänderten Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen ( Gesetz vom 17. Dezember 2010 ) in der Form eines Umbrella-Fonds mit einem oder mehreren Teilfonds auf unbestmte Dauer errichtet wurde. Verwaltungsgesellschaft des Fonds ist die IPConcept (Luxemburg) S.A. ( Verwaltungsgesellschaft ), eine Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg mit eingetragenem Sitz in 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg-Strassen. Sie wurde am 23. Mai 2001 auf unbestmte Zeit gegründet. Ihre Satzung wurde am 19. Juni 2001 Mémorial veröffentlicht. Die letzte Änderung der Satzung trat am 14. November 2013 in Kraft und wurde am 11. Dezember 2013 Mémorial veröffentlicht. Die Verwaltungsgesellschaft ist be Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg unter der Registernummer R.C.S. Luxembourg B eingetragen. 2.) WESENTLICHE BUCHFÜHRUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE Dieser Bericht wird in der Verantwortung des Vorstands der Verwaltungsgesellschaft in Übereinstmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestmungen und Verordnungen zur Erstellung und Darstellung von Berichten erstellt. 1. Das Netto-Fondsvermögen des Fonds lautet auf Euro () ( Referenzwährung ). 2. Der Wert eines Anteils ( Anteilwert ) lautet auf die jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt angegebene Währung ( Teilfondswährung ), sofern nicht für etwaige weitere Anteilklassen jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt eine von der Teilfondswährung abweichende Währung angegeben ist ( Anteilklassenwährung ). 3. Der Anteilwert wird von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten unter Aufsicht der Depotbank an jedem Bankarbeitstag in Luxemburg ist, mit Ausnahme des 24. und 31. Dezember eines jeden Jahres ( Bewertungstag ) berechnet und bis auf zwei Dezalstellen gerundet. Die Verwaltungsgesellschaft kann für einzelne Teilfonds eine abweichende Regelung treffen, wobei zu berücksichtigen ist, dass der Anteilwert mindestens zweal Monat zu berechnen ist. Die Verwaltungsgesellschaft kann jedoch beschließen, den Anteilwert am 24. und 31. Dezember eines Jahres zu ermitteln, ohne dass es sich bei diesen Wertermittlungen um Berechnungen des Anteilwertes an einem Bewertungstag Sinne des vorstehenden Satz 1 dieser Ziffer 3 handelt. Folglich können die Anleger keine Ausgabe, Rücknahme und/oder Umtausch von Anteilen auf Grundlage eines am 24. Dezember und/oder 31. Dezember eines Jahres ermittelten Anteilwertes verlangen. 4. Zur Berechnung des Anteilwertes wird der Wert der zu dem jeweiligen Teilfonds gehörenden Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des jeweiligen Teilfonds ( Netto-Teilfondsvermögen ) an jedem Bewertungstag ermittelt und durch die Anzahl der am Bewertungstag Umlauf befi ndlichen Anteile des jeweiligen Teilfonds geteilt. 5. Soweit in Jahres- und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder gemäß den Regelungen dieses Verwaltungsreglements Auskunft über die Situation des Fondsvermögens des Fonds insgesamt gegeben werden muss, werden die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds in die Referenzwährung umgerechnet. Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: a) Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, des dem Bewertungstag vorgehenden Börsentages bewertet. Soweit Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen an mehreren Wertpapierbörsen amtlich notiert sind, ist die Börse mit der höchsten Liquidität maßgeblich. b) Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die nicht an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind (oder deren Börsenkurs z.b. aufgrund mangelnder Liquidität als nicht repräsentativ angesehen werden), die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs des dem Bewertungstag vorhergehenden Handelstages sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen verkauft werden können. c) OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Grundlage auf Tagesbasis bewertet. d) OGAW bzw. OGA werden grundsätzlich zum letzten vor dem Bewertungstag festgestellten Rücknahmepreis angesetzt oder zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet. Falls für Investmentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen 31 1