KTS Funds AGmvK Jahresbericht 31. März 2015

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1 KTS Funds AGmvK Jahresbericht 31. März 2015 Institutionelle Fondsleitung AG Hintergass 19, FL-9490 Vaduz, Telefon ,

2 Anlagegesellschaft Jahresbericht 31. März 2015 Bilanz CHF CHF AKTIVEN Anlagevermögen Finanzanlagen 5'833' '143' Total Anlagevermögen 5'833' '143' Umlaufvermögen Bankguthaben 54' ' Total Umlaufvermögen 54' ' TOTAL AKTIVEN 5'888' '198' PASSIVEN Eigenkapital Anlegeranteile 5'833' '143' Aktienkapital 50' ' Gesetzliche Reserven Gewinnvortrag 1' ' Jahresergebnis (58.73) Total Eigenkapital 5'885' '195' Verbindlichkeiten Rechnungsabgrenzung 1' ' Steuerrückstellung 1' ' Total Verbindlichkeiten 2' ' TOTAL PASSIVEN 5'888' '198' KTS Funds AGmvK Jahresbericht

3 Erfolgsrechnung CHF CHF Dienstleistungsertrag ' ' BRUTTOERGEBNIS ' Beratungs- und Verwaltungsaufwand ' Allgemeine Verwaltungskosten ' Bankspesen und - zinsen Zinsen und ähnliche Aufwendungen ERGEBNIS DER GEWÖHNLICHEN GESCHÄFTSTÄTIGKEIT ' Steuern ' Steuern ' JAHRESERGEBNIS Der Verwaltungsrat beantragt der Generalversammlung den Bilanzgewinn per wie folgt zu verwenden: Gewinnverwendungsvorschlag 2014/ /2014 CHF CHF Jahresergebnis (58.73) Vortrag aus dem Vorjahr 1' ' Zur Verfügung der Generalversammlung 1' ' Zuweisung an die gesetzliche Reserve 0.00 (100.00) Vortrag auf neue Rechnung 1' ' KTS Funds AGmvK Jahresbericht

4 Anhang zur Jahresrechnung Bei der KTS Funds AGmvK (alt: KTS Global Opportunities Fund AGmvK) handelt es sich um eine drittverwaltete Anlagegesellschaft im Sinne von Art. 35 Abs. 1 des liechtensteinischen Gesetzes über Investmentunternehmen vom 19. Mai 2005 (IUG). Am 16. Juli 2013 hat die Finanzmarktaufsicht (FMA) die Namensänderung in KTS Funds AGmvK (alt: KTS Global Opportunities Fund AGmvK) genehmigt. Die KTS Funds AGmvK ist als liechtensteinisches Investmentunternehmen für qualifizierte Anleger organisiert. Sie wurde am 26. März 2012 im Öffentlichkeitsregister Liechtenstein eingetragen. Dem KTS Funds AGmvK ist folgendes Segment angegliedert: KTS Strategy Fund Bewertungs- und Bilanzierungsgrundsätze Grundsätze der Rechnungslegung Der Jahresbericht wurde nach dem Personen- und Gesellschaftsrecht erstellt. Der Jahresbericht vermittelt ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage. Erfassung der Geschäftsvorfälle Alle abgeschlossenen Geschäftsvorfälle werden gemäss den festgelegten Bewertungsgrundsätzen in der Bilanz und der Erfolgsrechnung erfasst. Die Erfassung und Verbuchung erfolgt am Abschlusstag. Umrechnungskurse EUR EUR Finanzanlagen Unter den Finanzanlagen wird das von der Anlagegesellschaft verwaltete Vermögen ausgewiesen. Das verwaltete Vermögen ist zu Gunsten der Inhaber der Anlegeranteile ausgeschieden und fällt im Konkurs der Anlagegesellschaft nicht in deren Konkursmasse (Art. 37 IUG). Verbindlichkeiten Sämtliche Verbindlichkeiten weisen eine Restlaufzeit von weniger als 12 Monaten auf. Wertberichtigungen und Rückstellungen Für alle am Bilanzstichtag erkennbaren Risiken werden nach dem Vorsichtsprinzip Einzelwertberichtigungen und - rückstellungen gebildet. Die Rückstellungen für Steuern beinhalten Abgrenzungen für Steuern auf Grund des Jahresgewinnes. Die Veränderung wird über den Steueraufwand gebucht. Erfolgsrechnung der Anlagegesellschaft Die Erfolgsrechnung der Anlagegesellschaft zeigt die Erträge und Aufwendungen, welche auf das Grundkapital entfallen. Bürgschaften, Eventualverbindlichkeiten Es bestehen keine Bürgschaften, Garantieverpflichtungen, Pfandbestellungen und weitere Eventualverpflichtungen im Sinne PGR 1091 Abs. 2, Ziff.6. 4 KTS Funds AGmvK Jahresbericht

5 Sonstige Pflichtangaben gem. PGR CHF CHF Brandversicherungswerte der Sachanlagen p.m. p.m. Gesellschaftskapital Anlegeranteile* Aktienkapital nominal 50' ' Gesetzliche Reserven Gewinnvortrag Jahresergebnis (58.73) Total Gesellschaftskapital Dividendenberechtigtes Kapital 50' ' Stückzahl * Die Anlagegesellschaft hat auf der Basis ihrer Statuten Gründeraktien mit Nennwert und auf den Inhaber lautende Anlegeranteile ohne Nennwert ausgegeben. Die Anleger sind nach Massgabe der von ihnen erworbenen Anteile an den Vermögen und den Erträgen des Fonds beteiligt. Die Anlegeranteile verleihen jedoch weder Stimm- noch andere Mitgliedschaftsrechte. Ebenfalls besteht kein Anrecht auf Beteiligung am Gewinn der Anlagegesellschaft. Bedeutende stimmberechtigte Kapitaleigner IFAG Institutionelle Fondsleitung AG Nominal 50' ' Anteil in % KTS Funds AGmvK Jahresbericht

6 Fondsvermögen KTS Strategy Fund Jahresbericht 31. März 2015 Anlageziel und Anlagepolitik Das Anlageziel besteht darin, unter Anwendung eines top-down / bottom-up Approach, eine absolute Rendite zu erzielen. Dabei wird die Asset Allokation mittels eines top-down Ansatzes bestimmt und die Titelselektion innerhalb der Assetklasse mittels bottom-up Ansatzes festgelegt. Es kann keine Zusicherung gemacht werden, dass das Anlageziel erreicht wird. Je nach Markteinschätzung kann der Fonds sowohl bis maximal 100% in defensiven, zinsträchtigen Anlagen mit tiefem Emittentenrisiko investieren sowie auch bis maximal 100% in risikoreiche Aktienanlagen und Derivate. Um das Anlageziel zu erreichen, kann der Fonds Anlagen in der ganzen Welt, in allen frei konvertierbaren Währungen und sämtlichen Wirtschaftssektoren vornehmen. Bei der grundlegenden Strukturierung des Anlagevermögens (Wertpapierart, Währung, geografische Allokation, Laufzeiten, Branchen, etc.) bestehen keine Einschränkungen. Das Schwergewicht der Anlagen sind jedoch liquide Investments. Zur effizienten Verwaltung kann der Fonds zu Absicherungs-, Spekulations- und Anlagezwecken derivative Finanzinstrumente auf Wertpapiere, Zinsen, Rohstoffe und Währungen abschliessen. Der Fonds ist ferner ermächtigt, im Rahmen der in den Anlagevorschriften festgesetzten Anlagebeschränkungen in sonstige zugelassene Anlagen zu investieren. Anlageberater Die Anlageberatung ist an die KTS Capital Management AG, Utoquai 43, CH-8032 Zürich delegiert. Die Direktoren der KTS Capital Management AG verfügen über langjährige Erfahrungen und Fachkenntnisse in der Anlageberatung und Vermögensverwaltung für private und institutionelle Anleger sowie in der Finanzanalyse. Fondsdaten Depotbank Liechtensteinische Landesbank AG, Vaduz Verwaltungsgesellschaft / Asset Manager IFAG Institutionelle Fondsleitung AG, Vaduz Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG, St. Gallen Erstemission Erstausgabepreis EUR Nettovermögen EUR ( ) Valorennummer ISIN LI Kursfestlegung monatlich, am Ende des Monats Rechnungswährung EUR Ausschüttung keine, thesaurierend Ausgabekommission max. 2 % Rücknahmekommission max. 1 % zu Gunsten des Fonds Total Expense Ratio (TER) 2.69 % p.a. exkl. Performance Fee 2.70 % p.a. inkl. Performance Fee Abschluss Rechnungsjahr 31. März Verkaufsrestriktion USA Fondsdomizil Vaduz, Fürstentum Liechtenstein Rechtsform Anlagegesellschaft in der Rechtsform der Aktiengesellschaft mit veränderlichem Kapital Typ Investmentunternehmen für qualifizierte Anleger 6 KTS Funds AGmvK Jahresbericht

7 Vermögensrechnung per EUR Bankguthaben auf Sicht 19' Wertpapiere 5'144' Andere Wertpapiere und Wertrechte 2' Darlehen 500' Derivative Finanzinstrumente -26' Sonstige Vermögenswerte 2' Gesamtvermögen 5'643' Verbindlichkeiten -53' Nettovermögen 5'589' Anzahl Anteile im Umlauf 55'636 Nettoinventarwert pro Anteil Ausserbilanzgeschäfte per Spalte1 Spalte2 Spalte3 EUR Optionen (Kontraktwert) CALL Akt QBE Insurance Grp 25/06/ '386' Devisentermingeschäfte (Wiederbeschaffungswert) Devisen-Termin EUR 1,959, CAD 2,800, /04/2015 Devisen-Termin EUR 2,170, CAD 3,000, /09/2015 Devisen-Termin JPY 120,502, USD 1,000, /05/2015 Devisen-Termin USD 1,000, JPY 118,705, /05/2015 Devisen-Termin CAD 2,800, EUR 2,036, /04/ ' ' ' ' ' Durch Derivate Finanzinstrumente gebundene Basiswerte 2'400' Kumuliertes Gesamtrisiko aller Shortpositionen zu Spekulationszwecken 0% Kumuliertes Gesamtrisiko aller Long- und Spekulationspositionen % Wertpapierleihe Spalte1 Spalte2 EUR Art der Wertpapierleihe Principal-Geschäft Kommissionen aus der Wertpapierleihe Wert der ausgeliehenen Wertpapiere (in Mio.) KTS Funds AGmvK Jahresbericht

8 Erfolgsrechnung vom bis Spalte1 Spalte2 Spalte3 EUR Erträge der Bankguthaben 0.33 Erträge der Aktien und sonstigen Beteiligungspapiere einschliesslich Erträge aus Gratisaktien Erträge der Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen Erträge der anderen Wertpapiere und Wertrechte 3' ' ' Sonstige Erträge Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen Total Erträge -9' ' Passivzinsen Revisionsaufwand Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft Reglementarische Vergütung an die Verwahrstelle Sonstige Aufwendungen Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen 9' ' ' ' ' Total Aufwand Nettoertrag Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste Gesamterfolg 146' ' ' ' ' ' Verwendung des Erfolges EUR Nettoertrag des Rechnungsjahres -96' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres 0.00 Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre 0.00 Vortrag des Vorjahres 0.00 Zur Verteilung verfügbarer Erfolg -96' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg 0.00 Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg -96' Vortrag auf neue Rechnung 0.00 Veränderung des Nettovermögens vom bis EUR Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 5'866' ' ' '589' KTS Funds AGmvK Jahresbericht

9 Entwicklung der Anteile vom bis Bestand Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 59'088 Ausgegebene Anteile 15'151 Zurückgenommene Anteile 18'603 Bestand Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode 55'636 Entwicklung von Schlüsselgrössen Datum Anzahl Anteile Nettovermögen in Mio. EUR Nettoinventarwert pro Anteil in EUR Performance ' ' % ' % Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen unberücksichtigt. 9 KTS Funds AGmvK Jahresbericht

10 Entschädigung Verwaltungskommission 1.5 % p. a. plus max. CHF (effektiv EUR ) Administrationsgebühr 0.2 % p.a., mindestens CHF p. a. (effektiv EUR ) Depotbankgebühr 0.15 % p.a., mindestens CHF p. a. (effektiv EUR ) Erfolgshonorar Performance Fee 10 % p. a. Hurdle Rate keine High Watermark Ja (effektiv EUR ) Total Expense Ratio (TER) 2.69 % exkl. Performance Fee p. a % inkl. Performance Fee p. a. Währungstabelle EUR Australien AUD 1 = Kanada CAD 1 = Schweiz CHF 1 = Grossbritannien GBP 1 = Japan JPY 1 = USA USD 1 = Hinterlegungsstellen per Die Wertpapiere waren per Abschlussdatum bei den folgenden Hinterlegungsstellen deponiert: BNP Paribas, Schweiz LLB Liechtensteinische Landesbank AG, Liechteinstein SIX SIS AG, Schweiz Clearstream Banking SA, Luxemburg Sal. Oppenheim jr. & Cie, Luxemburg UBS AG, Schweiz Publikationen Die Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht einen geprüften Geschäftsbericht (Jahresbericht) sowie einen ungeprüften Halbjahresbericht. Diese Berichte sowie der Prospekt können bei der Verwaltungsgesellschaft, beim Asset Manager oder der Verwahrstelle kostenlos bezogen werden. Der Nettoinventarwert pro Anteil wird bei jeder Ausgabe und Rücknahme von Anteilen auf der Webseite der IFAG Institutionelle Fondsleitung ( und des Liechtensteinischen Anlagefondsverbandes ( publiziert sowie gegebenenfalls in weiteren physischen oder elektronischen Medien veröffentlicht. Bewertungsgrundsätze a) Anlagen, die an einer Börse notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden in der Regel zum Schlusskurs des massgeblichen Ausgabe- und Rücknahmetages bewertet. Wenn eine Anlage an mehreren Börsen oder Märkten gehandelt wird, ist der Kurs jenes Marktes massgebend, dessen Hauptmarkt für diese Anlage preisbestimmend ist. Vorbehalten bleibt Bst. b unten; b) bei Anlagen in Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 12 Monaten kann die Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbspreis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zugeschrieben werden und eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis unterbleiben, wenn der Rückzahlungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Bonitätsveränderungen werden zusätzlich berücksichtigt; c) Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswerte, die nicht unter Bst. a und b oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird; d) Die liquiden Mittel werden grundsätzlich auf der Basis des Nennwertes, zuzüglich aufgelaufener Zinsen, bewertet; und e) Anlagen, die nicht auf die Rechnungswährung des Fonds lauten, werden in die Rechnungswährung des Fonds zum Mittelkurs zwischen Kauf- und Verkaufspreis der in Liechtenstein, oder falls nicht erhältlich, auf dem für diese Währung repräsentativsten Markt erhältlich ist, umgerechnet. f) Die Bewertung von Darlehen erfolgt zum Nominalwert. Für erkennbare Risiken werden nachfolgende Wertberichtigungen eingerechnet: Überfällige Zinsen werden zu 100% wertberichtigt Wertberichtung von 25% auf das Kapitalbei Zinsausstand von 3 Monaten Wertberichtung von 50% auf das Kapital bei Zinsausstand von 6 Monaten Wertberichtung von 75% auf das Kapital bei Zinsausstand von 9 Monaten Wertberichtung von 100% auf das Kapital bei Zinsausstand von 12 Monaten Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Bewertungsprinzipien für das Fondsvermögen anzuwenden, falls die oben erwähnten Kriterien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder unzweckmässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungsgesellschaft die Anteile des Fonds auf der Basis der Kurse bewerten, zu welchen die notwendigen Verkäufe von Wertpapieren getätigt werden. In diesem Fall wird für gleichzeitig eingereichte Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsmethode angewandt. 10 KTS Funds AGmvK Jahresbericht

11 Angelegenheiten von besonderer rechtlicher Bedeutung Die Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) hatte mit Schreiben vom 16. Dezember 2014 die Bestätigung der Prospektänderung der Revisionsstelle bescheinigt. Ziffer 1 Eckdaten Bewertungstag Vormonats 1. Arbeitstag des neuen Monats zu Schlusskursen des letzten Arbeitstags des Bewertungsintervall monatlich, auf Ende des Monats Annahmeschluss Gate jeweils am 15. des Monats Fällt der 15. auf einen Feiertag oder Wochenende, ist der letzte vorherige Bankarbeitstag Annahmeschluss Es werden insgesamt maximal 10% der total ausstehenden Anteile zur Rücknahme pro Bewertungstag angenommen. Die diesen Betrag übersteigenden Anteile werden automatisch auf den nächsten Bewertungstag zur Rücknahme angemeldet. Ziffer Verwaltungsrat Präsident Norman Oehri Mitglied Dr. iur. Beatrix Jäger Mitglied Michael Bürgler Der Prospekt trat per 1. Januar 2015 in Kraft. Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher Bedeutung Die Risiken des KTS Strategy Fund sind aufgrund seiner Anlagepolitik mit denjenigen eines Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) nicht vergleichbar. Per Ende März 2015 sind EUR 1.5 Mio. bzw % des Fondsvermögens in nicht kotierte Anlagen investiert. Aufgrund der mit der Bewertung solcher Anlagen verbundenen Unsicherheit und der Absenz eines liquiden Marktes können diese Verkehrswerte von deren realisierbaren Werten abweichen, wobei die Abweichung wesentlich sein könnte. Die Wertentwicklung der Fondsanteile ist von der Marktentwicklung der einzelnen Investments des Fonds abhängig und kann nicht im Voraus festgelegt werden. Es kann nicht garantiert werden, dass der Anleger sein investiertes Kapital zurück erhält. Erhöhte Risiken im Zusammenhang mit der Bewertung und zukünftigen Entwicklung bestehen insbesondere bei folgenden Anlagen: Positionen Bestand Bewertung NAV % des NAV Aktien, nicht kotiert 742' Akt ipowow Aktuell wird die Position zum Einstandswert ( ) von CAD 2.00 nach Ziffer 4.7 Bst. c) der Bewertungsgrundsätze des Prospektes bewertet. ipowow ist einer der Marktleader in Participation TV ; eine Echtzeit-Plattform, die Zuschauer live eingreifen lässt und verbindet diese mit den Inhalten der TV Sendung. Die Zuschauer sind in der Lage, direkt mit der Sendung zu interagieren. Broadcast-und Markenpartner sind: A & E Network; Comcast; Channel 7 Nachrichten; ESPN; Fox Sports; NBC Universal; Red Bull Media House; Reelz; Golf Channel; USA Network; Vodaphone, Quicksilver und Yamaha. 225' ' Akt Equus Petroleum Plc Aktuell wird die Position zum Einstandswert ( ) von CAD 0.75 nach Ziffer 4.7 Bst. c) der Bewertungsgrundsätze des Prospektes bewertet. Equus Petroleum plc betreibt Öl-und Gas- Explorations- und Produktionsaktivitäten in Zentral-Kasachstan. Da die Firma ausschliesslich in Kasachstan Öl fördert und auch im Land verkauft sind die Erträge trotz des gesunkenen Ölpreises nicht stark gesunken. Die Firma ist zurzeit daran, die Lizenz für den Export zu erhalten. Akt Wmode Inc Aktuell wird die Position zum Einstandswert ( ) von CAD 0.28 nach Ziffer 4.7 Bst. c) der Bewertungsgrundsätze des Prospektes bewertet. Zurzeit befindet sich die Verwaltungsgesellschaft in Gesprächen für einen Verkauf der Position. Der Verhandlungspreis bewegt sich zwischen CAD 0.28 und CAD Akt Sacre-Coeur Minerals Ltd Aktuell wird die Position mit CAD 0 nach Ziffer 4.7 Bst. c) der Bewertungsgrundsätze des Prospektes bewertet. Die Gesellschaft wurde im Januar 2015 an der Börse aufgrund fehlender gesetzlicher Erfordernisse dekotiert. Zum Zeitpunkt der Bewertungskorrektur per Ende Geschäftsjahr entsprach die Bewertung 0.06% des Fondsvermögens. Das Unternehmen ist ausschließlich im Bereich Rohstoffförderung (Metalle/Kohle) tätig. 480' ' ' ' KTS Funds AGmvK Jahresbericht

12 Positionen Bestand Bewertung NAV % des NAV Wandelobligationen, nicht kotiert % Grid Essence Holdings CB Aktuell wird die Position mit 21.80% nach Ziffer 4.7 Bst. c) der Bewertungsgrundsätze des Prospektes bewertet. Im April 2014 wurden die Aktiven und Passiven durch einen Mitbewerber übernommen. In diesem Zusammenhang wurde ein Auszahlungsangebot von 21.80% des ausstehenden Verpflichtungen abgegeben sowie eine zukünftige Gewinnbeteiligungen vereinbart. Die Auszahlung der 21.80% erfolgte bereits im Mai Darlehen, nicht kotiert 500' % Darlehen Teda Advisors S.r.l. Das Darlehen über EUR wird zum Jahresabschluss mit EUR nach Ziffer 4.7 Bst. f) der Bewertungsgrundsätze des Prospektes bewertet. 500' ' Partizipationsscheine, nicht kotiert 220' Cert 8% Maya Gold & Silver Conv Das Zertifikat über CAD wird zum Jahresabschluss mit CAD nach Ziffer 4.7 Bst. c) i.v.m. f) der Bewertungsgrundsätze des Prospektes bewertet. Maya Gold & Silver Inc. ist ein in Kanada ansässiges Unternehmen. Das Unternehmen ist in der Akquisition, Exploration, Bewertung und Entwicklung von Bergbauprojekten engagiert und besitzt selbst diverse Minen in Marokko und Mexico. 300' ' Warrant, nicht kotiert Wts Full Metal Zinc Ltd No.034 CAD Gratiszuteilung, Bewertung erfolgt zum Einstandspreis von CAD 0 nach Ziffer 4.7 Bst. c) der Bewertungsgrundsätze des Prospektes. Wts WMode Inc CAD Gratiszuteilung, Bewertung erfolgt zum Einstandspreis von CAD 0 nach Ziffer 4.7 Bst. c) der Bewertungsgrundsätze des Prospektes. Wts I-Minerals Inc.No07 CAD Gratiszuteilung, Bewertung erfolgt zum Einstandspreis von CAD 0 nach Ziffer 4.7 Bst. c) der Bewertungsgrundsätze des Prospektes. Wts Blackheat Resources non-transferable CAD Gratiszuteilung, Bewertung erfolgt zum Einstandspreis von CAD 0 nach Ziffer 4.7 Bst. c) der Bewertungsgrundsätze des Prospektes. Warrants Canadian Zinc Gratiszuteilung, Bewertung erfolgt zum Einstandspreis von CAD 0 nach Ziffer 4.7 Bst. c) der Bewertungsgrundsätze des Prospektes. Wts Canada Zinc Metals CAD Gratiszuteilung, Bewertung erfolgt zum Einstandspreis von CAD 0 nach Ziffer 4.7 Bst. c) der Bewertungsgrundsätze des Prospektes. 2'000' ' ' ' ' ' KTS Funds AGmvK Jahresbericht

13 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Bestand per Kauf 1) Verkauf 2) Bestand per Preis 3) Wert in EUR 4) Anteil in % Wertpapiere Aktien, die an einer Börse gehandelt werden GROSSBRITANNIEN Akt Salamander Energy PLC 40'000 40'000 Akt Supergroup 23'000 23'000 Akt Fresnillo PLC 31'000 31'000 Akt Tungsten Corporation PLC 221' '500 70' ' Total 193' ITALIEN Akt Banca Monte dei Paschi di Siena SPA 120' '000 Akt Societa Cattolica di Assicurazione 30'000 30'000 NIEDERLANDE Akt Randstad Holding NV 4'000 4'000 SCHWEIZ Akt Myriad Group AG 60'000 60'000 IRLAND Akt Kenmare Resources PLC 1'000'000 1'000'000 KANADA Akt Carmanah Tech Corp 400' '000 Akt Full Metall Zinc 2'000'000 2'000'000 Akt Silver Wheaton Corp 11'000 11'000 Akt Canada Zinc Metals Corp 400' '000 Akt MBAC Fertilizer Corp 435' ' ' Akt Aftermath Silver Ltd 2'000'000 2'000' ' Akt Bioteq Enviro Tech 402' ' ' Akt Canadian Zinc Shs 250' ' ' Akt Endeavour Mining Corporation 400' ' ' ' Akt Huldra Silver Inc. 8'543'562 8'543' ' Akt Difference Capital Financial Inc 100' ' ' Akt Copper North Mining Corp 1'700'000 1'700' ' Akt Maya Gold & Silver Inc 79' '500 79' ' ' Akt Sirona Biochem 750' ' ' Akt I-Minerals Inc 990' ' ' Akt Blackheath Resources Inc 1'000'000 1'000' ' Akt UrtheCast Corp 471' ' ' ' Total 1'093' USA Akt VimpelCom ADR 25'000 25'000 Akt Molycorp Inc 50'000 50' KTS Funds AGmvK Jahresbericht

14 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Bestand per Kauf 1) Verkauf 2) Bestand per Preis 3) Wert in EUR 4) Anteil in % DEUTSCHLAND Namakt Deutsche Bank AG 7'750 7'750 Akt Adidas Namen 5'000 5'000 Namakt Gagfah SA 18'000 18'000 SPANIEN Akt Telefonica SA 10'000 10'000 Total Aktien, die an einer Börse gehandelt werden 1'287' Aktien, nicht kotiert GROSSBRITANNIEN Akt Equus Petroleum Plc 480' ' ' Total 264' KANADA Akt Sacre-Coeur Minerals Ltd 303' ' Akt Wmode Inc 714' ' ' Akt ipowow 225' ' ' Total 477' Total Aktien, nicht kotiert 742' Darlehen, nicht kotiert ITALIEN 4% Darlehen Teda Advisors S.r.l. 500' ' ' Total 500' Total Darlehen, nicht kotiert 500' Wandelobligationen, die an einer Börse gehandelt werden KANADA 8% Debs Differ Cap Fin Subord Unsecd CV 250' ' ' Total 145' ZYPERN 6% Grid Essence Holdings CB ' ' ' Total 32' Total Wandelobligationen, die an einer Börse gehandelt werden 177' Wandelobligationen, nicht kotiert KANADA 16% Huldra Silver Conv ' ' '000 Total Wandelobligationen, nicht kotiert Fondsanteile, nicht kotiert RUMÄNIEN Ant Romanian Opportunities Fund EUR ' ' Total 209' KTS Funds AGmvK Jahresbericht

15 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Bestand per Kauf 1) Verkauf 2) Bestand per Preis 3) Wert in EUR 4) Anteil in % GLOBAL Ant. GAMCO Int'l SICAV 11'273 11'273 Ant Flossbach von Storch SICAV Multiple Opportunities Cap - I- 1'207 1'207 Ant Oyster SICAV - Credit Opportunities Ant GLG Investments VI PLC - GLG Global Equity Alternative EUR -IN- 1'212 1'212 Ant. Neutral SICAV-Volatility Fund Cap R (EUR) 1'114 1'114 Ant GAM FCM Cat Bond Inc EUR Open 2014 S4 3'000 3'000 Ant Alken Fund SICAV - Absolute Return Europe Cap -I- 2'282 2'282 Ant Winton Futures Fund Ltd EUR Lead Series -C ' Ant 36 South FDS Plc Black Eyrar Fund A1 EUR ' Ant Hill Global Momentum Fund 2'430 2' ' Ant ACT Currency Fund Accumulation Shs 1'604 1' ' Ant 36 South Funds Kohinoor Core Fund ' Ant GAM FCM Cat Bond Inc EUR Open Class 2'290 2' ' Ant. Fenice Medallion SICAF-SIF ' Ant Prestige Alternative Finance Fund 3'266 3' ' Total 2'296' EUROPA Ant LC Equity Fund Ltd EUR 1'689 1' ' Total 209' Total Fondsanteile, nicht kotiert 2'715' Total Wertpapiere 5'423' Andere Wertpapiere und Wertrechte Partizipationsscheine, die an einer Börse gehandelt werden SCHWEIZ Zert Neue Helveti Bk Tracker 2014-open 2'000 2'000 KANADA Cert ETFS Metal Secs Regd. Nts 2007-no fix mat on Silver Comm 30'000 30'000 Zert ETFS Commodity Reg.Indiv.Comm.Sec perp on Wheat Comm. 150' '000 Total Partizipationsscheine, die an einer Börse gehandelt werden Partizipationsscheine, nicht kotiert KANADA Cert Canadian Zinc Units Cons of 1 Sh Wts ' '000 Cert 8% Maya Gold & Silver Conv ' Total ' GLOBAL Cert LEONTEQ SEC Tracker (Exp ) on EPS Momentum and Valuation 200' '000 Cert SG ISSUER Capped Tracker Ladder (Exp ) Bskt of Indices 300' ' KTS Funds AGmvK Jahresbericht

16 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Bestand per Kauf 1) Verkauf 2) Bestand per Preis 3) Wert in EUR 4) Anteil in % Total Partizipationsscheine, nicht kotiert 220' Total Andere Wertpapiere und Wertrechte 220' Derivative Finanzinstrumente Optionen, die an einer Börse gehandelt werden SCHWEIZ PUT Namakt Zurich Ins. Grp 23/03/ AUSTRALIEN CALL Akt QBE Insurance Grp 25/06/ '400 2' ' Total 63' Total Optionen, die an einer Börse gehandelt werden 63' Warrant, die an einer Börse gehandelt werden SCHWEIZ Wts Leonteq Secur Put Optionssch auf Indizes 15'000 15'000 KANADA Wts MBAC Fertilizer ' ' ' Total 2' Total Warrant, die an einer Börse gehandelt werden 2' Warrant, nicht kotiert KANADA Warrants Canadian Zinc ' ' Wts Blackheat Resources non-transferable CAD ' ' Wts I-Minerals Inc.No07 CAD ' ' Wts WMode Inc CAD ' ' Wts Canada Zinc Metals CAD ' ' Wts Full Metal Zinc Ltd No.034 CAD '000'000 2'000'000 Total Warrant, nicht kotiert Futures, die an einer Börse gehandelt werden SCHWEIZ Swiss Market Index 22/06/ USA S&P E-Mini 500 Stock Index 19/12/ DEUTSCHLAND DAX Index 19/12/ Total Futures, die an einer Börse gehandelt werden KTS Funds AGmvK Jahresbericht

17 Vermögensinventar / Käufe und Verkäufe Bestand per Kauf 1) Verkauf 2) Bestand per Preis 3) Wert in EUR 4) Anteil in % Devisentermingeschäfte, bei Verwahrstelle Devisen-Termin EUR 1,959, CAD 2,800, /04/ ' Devisen-Termin EUR 2,170, CAD 3,000, /09/ ' Devisen-Termin JPY 120,502, USD 1,000, /05/2015 4' Devisen-Termin USD 1,000, JPY 118,705, /05/2015 9' Devisen-Termin CAD 2,800, EUR 2,036, /04/ ' Total -90' Total Devisentermingeschäfte, bei Verwahrstelle -90' Total Derivative Finanzinstrumente 2'365'000 1'592'460 15'775 3'941' ' Bankguthaben Spalte1 Spalte2 Spalte3 Spalte4 Bankguthaben auf Sicht 19' Sonstige Vermögenswerte 2' Gesamtvermögen per '643' Verbindlichkeiten -53' Nettovermögen per '589' Anzahl Anteile im Umlauf 55'636 Nettoinventarwert pro Anteil Wert der ausgeliehenen Wertpapiere ( in Mio. CHF) 0.2 1) inkl. Split, Gratisaktien und Zuteilung von Anrechten 2) inkl. Ausübung von Bezugsrechten, Gleichstellung 3) In Handelswährung 4) Allfällige Abweichungen in den Totalisierungen sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen 17 KTS Funds AGmvK Jahresbericht

18 Bericht der Revisionsstelle an die Generalversammlung der KTS Funds AGmvK über den Jahresbericht 2014/2015 Vaduz Als gesetzlich anerkannte Revisionsstelle haben wir die Buchführung und den in diesem Jahresbericht dargestellten Geschäftsbericht der KTS Funds AGmvK für das am 31. März 2015 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft. Für die Jahresrechnung und den Jahresbericht ist der Verwaltungsrat verantwortlich, während unsere Aufgabe darin besteht, diese zu prüfen und zu beurteilen. Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen hinsichtlich Befähigung und Unabhängigkeit erfüllen. Unsere Prüfung erfolgte nach den Grundsätzen des liechtensteinischen Berufsstandes, wonach eine Prüfung so zu planen und durchzuführen ist, dass wesentliche Fehlaussagen im Geschäftsbericht mit angemessener Sicherheit erkannt werden. Wir prüften die Posten und Angaben des Geschäftsberichtes mittels Analysen und Erhebungen auf der Basis von Stichproben. Ferner beurteilten wir die Anwendung der massgebenden Rechnungslegungsgrundsätze, die wesentlichen Bewertungsentscheide sowie die Darstellung des Geschäftsberichtes als Ganzes. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine ausreichende Grundlage für unser Urteil bildet. Gemäss unserer Beurteilung vermittelt die Jahresrechnung der Anlagegesellschaft ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage in Übereinstimmung mit dem liechtensteinischen Gesetz. Ferner entsprechen die Buchführung und die Jahresrechnung dem liechtensteinischem Gesetz und Statuten. Wir empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung der Anlagegesellschaft zu genehmigen. Mit Bezug auf den Jahresbericht über das verwaltete Vermögen halten wir unser Prüfurteil wie folgt fest: Gemäss unserer Beurteilung entsprechen die Anlagen, die Vermögens- und Erfolgsrechnung, die Berechnung des Nettoinventarwertes sowie die Verwendung des Erfolgs den Vorschriften des liechtensteinischen Gesetzes, der Verordnung und dem vollständigen Prospekt; sind die Angaben über Ausgabe, Rücknahme und Schlussbestand der Anteile sowie die Aufstellung der Käufe und Verkäufe vollständig und richtig; sind die Angaben über die von der Depotbank beauftragten Hinterlegungsstellen und die Beauftragten der Verwaltungsgesellschaft sowie über Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher und rechtlicher Bedeutung im Geschäftsbericht aufgeführt. PricewaterhouseCoopers AG, Vadianstrasse 25a/Neumarkt 5, Postfach, 9001 St. Gallen Telefon: , Telefax: , PricewaterhouseCoopers AG ist Mitglied eines globalen Netzwerks von rechtlich selbständigen und voneinander unabhängigen Gesellschaften.

19 PricewaterhouseCoopers AG Claudio Tettamanti Dominik Sochin St. Gallen, 13. Juli 2015 Beilage: Jahresbericht mit integriertem Geschäftsbericht 2

20 Organisation Verwaltungsgesellschaft / Assset Manager IFAG Institutionelle Fondsleitung AG Hintergass Vaduz Liechtenstein Telefon +423 / Fax +423 / Verwaltungsrat Norman Oehri, Gamprin Dr.iur. Beatrix Jäger Michael Bürgler, Schwyz Geschäftsleitung Roger Zulliger, Volketswil Markus Gitz, Malans Depotbank Liechtensteinische Landesbank AG Städtle 44 Postfach Vaduz Liechtenstein Telefon +423 / Fax +423 / Anlageberater KTS Capital Management AG Utoquai 43 CH-8032 Zürich Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG, St. Gallen Vadianstrasse 25a/Neumarkt St. Gallen Telefon +41 / Fax +41 /