vom 16. September 2008

Transkript

1 1. Schweizer e Stiftungsforum u vom 16. September 2008 Die Rolle der Bank im Stiftungswesen Bruno Tanner, CFO Mitglied der Geschäftsleitung DC Bank, CIWM

2 Agenda - Bedeutung des Stiftungswesens für Banken - Dienstleistungen der Banken - Anlageprozess und Asset-& Liability Management (ALM) - Bedeutung der Anlagestrategie - Geldanlage und Vergabungen 2

3 Bedeutung des Stiftungswesens für Banken - Anzahl Stiftungen unter Kontrolle der Eidg. Stiftungsaufsicht per : oder + 13% seit Tendenz steigend. - Anzahl Stiftungen bei den kantonalen Handelsregistern: rund (ohne Vorsorgeeinrichtungen). Tendenz steigend. - Studie der London School of Economics besagt: Zur Einwohnerzahl ins Verhältnis gesetzt, werden in der Schweiz europaweit am meisten Stiftungsgelder verwaltet. - In der Schweiz werden laut Berechnungen in den kommenden 20 Jahren Vermögenswerte von rund CHF 900 Mrd. vererbt. 3

4 Bedeutung des Stiftungswesens für Banken Stiftungen unter der Kontrolle der Eidg. Stiftungsaufsicht Jahr Neue Stiftungen Aufhebungen Nettozuwachs Total 2' '651 Geschätztes Vermögen steuerbefreite Stiftungen: CHF 50 Mrd. (Ausschüttungsquote 2 % p.a.) Quelle: 4

5 Bedeutung des Stiftungswesens für Banken Rank Name / (state) Assets as of fiscal year end date Total giving in % of Assets 1 Bill & Melinda Gates Foundation (WA) 38'921'022'000 12/31/07 2'011'675' The Ford Foundation (NY) 13'798'807'066 09/30/07 583'915' J. Paul Getty Trust (CA) 10'133'371'844 06/30/06 n/a The Robert Wood Johnson Foundation (NJ) 10'094'684'000 12/31/06 367'570' The William and Flora Hewlett Foundation (CA) 9'284'917'000 12/31/07 421'400' W. K. Kellogg Foundation (MI) 8'402'996'155 08/31/07 302'844' Lilly Endowment Inc. (IN) 7'734'860'156 12/31/07 341'863' The David and Lucile Packard Foundation (CA) 6'350'664'410 12/31/06 238'242' John D. and Catherine T. MacArthur Foundation (IL) 6'178'196'933 12/31/06 216'757' The Andrew W. Mellon Foundation (NY) 6'130'849'710 12/31/06 177'227' Gordon and Betty Moore Foundation (CA) 5'836'161'877 12/31/06 231'158' The California Endowment (CA) 4'773'842'000 02/28/07 146'621' The Rockefeller Foundation (NY) 3'810'308' /31/06 134'898' The Kresge Foundation (MI) 3'329'856'115 12/31/06 117'863' The Annie E. Casey Foundation (MD) 3'326'105'746 12/31/07 192'006' Top US-100 Stiftungen nach Vermögen (USD 250 Mrd.) und Vergabungen Quelle: 5

6 Dienstleistungen der Banken - Kreditgewährung g - Beratung bei Anlagen nach ethisch-nachhaltigen Kriterien und zweckgerichteten Kapitalanlagen - Produktverkauf (Anlagefonds, strukturierte Produkte, Alternative Anlagen) - Asset Management: Festlegung des Anlage- prozesses in der Vermögensverwaltung 6

7 Dienstleistungen der Banken - Festlegung g des Anlageprozesses in der Vermögensverwaltung: g - Ziele und Grundsätze - Anlagestrategie und Richtlinien - Asset- und Liability-Management - Anlageorganisation - Mandate - Anlageinstrumente Überwachen Festlegen - Beurteilung Anlageresultate - Controlling-Cockpit Umsetzen 7

8 Anlageprozess und Asset- & Liability- Management (ALM) - ALM bezieht sich auf den gesamten Anlageprozess: vom Festlegen, über das Umsetzen bis zum Überwachen der Anlagestrategie. - Kernaufgabe des ALM ist das Risikomanagement der Vermögensanlagen g bezüglich der zeit- und kostengerechten Erfüllung der versprochenen Leistungen. - Festlegung einer auf die Verpflichtungen und auf die Risikofähigkeit abgestimmten Anlagestrategie. Risikofähigkeit Verpflichtungen 8

9 Anlageprozess und Asset- & Liability- Management (ALM) - Strategieansätze für Stiftungen: - Assets only für freie Stiftungen / Familienstiftungen Anlagehorizont: lang - Nominalwertstrategie für Verbrauchs- oder dynamische Stiftungen Anlagehorizont: kurz - mittel - Value-at-risk -Strategie für Reservefonds und Hilfswerke Anlagehorizont: mittel - lang - Portfolio Insurance für Stiftungen mit minimalem Risikobudget Anlagehorizont: mittel 9

10 Bedeutung der Anlagestrategie - Die Wahl der Anlagekategorien g (Beta-Risiken) sowie die Festlegung der strategischen Gewichtungen sind von überragender Bedeutung für die Performance des Portfolios: Anlagestrategie Anlagestrategie + Markt-Timing Anlagestrategie + Markt-Timing + Titelauswahl 91.5% 93.3% 97.9% Quelle: Brinson/Singer/Beebower 10

11 Geldanlage und Vergabungen - Ziele der Stiftung g( (Bsp. CHF 10 Mio): - Stiftungskapital soll langfristig real erhalten bleiben - Deckung der Betriebskosten durch Wertschriftenerträge - Angemessene Vergabungen unter Beachtung der strukturellen Risikofähigkeit (Mittelzuflüsse, Verpflichtungen) und der finanziellen Risikofähigkeit (Wertschwankungsreserven). 11

12 Geldanlage und Vergabungen - Zur Deckung der Betriebskosten / Vergabungen g sowie zum langfristigen Erhalt des realen Kapitals wird folgende Minimalrendite pro Jahr benötigt: Stiftung Anlagen Betrieb und Vergabungen Erforderliche Rendite Finanzierung B&V 10 Mio. 420' % Kosten Vermögensverwaltung 50' % Teuerungsausgleich 1.5 % p.a. 150' % Minimalrendite p.a. 6.20% 12

13 Geldanlage und Vergabungen - Erforderliche Minimalrendite pro Jahr und Aktienanteil: Teuerung Betrieb und Vergabungen 320' ' '000 Risikoanteil (Aktien) 0% 3.70% 4.70% 5.70% < 30% 1% 4.70% 5.70% 6.70% > 40% 2% 5.70% 6.70% 7.70% > 75% 3% 6.70% 7.70% 8.70% 100% Für die Minimalrendite von 6.20% p.a. ist eine hohe Risikofähigkeit erforderlich (Risikoanteil > 40% - 65% = Dynamische Anlagestrategie). 13

14 Geldanlage und Vergabungen - Strategievergleich g (Daten ): Anlagestrategie Risikoanteil * Rendite p.a. * Risiko p.a. ** Tiefstwerte ** Höchstwerte Max. Wertverlust Erwartete Rendite Durchschnitt (Staw) p.a. p.a. "Worst case" p.a. Defensiv 20% 6.20% 4.80% -4.10% 18.50% -7.20% 3.70% bis 4.70% Ausgewogen 40% 7.40% 7.90% -9.00% 23.40% % 4.50% bis 5.50% Dynamisch 60% 8.30% 11.10% 10% % 27.90% % 20% 5.00% bis 6.00% Aktien 80% 9.40% 16.70% % 33.80% % 6.00% bis 7.00% * auf Basis monatlicher Renditen ** jährliche Renditen 14

15 Geldanlage und Vergabungen - Einfluss der Finanzmärkte: - Der Einfluss auf die finanzielle Situation der Stiftung ist signifikant. - Je nach Projektion der zukünftigen Anlagerendite müssen die Ziele der Stiftung überprüft werden. - Die Festlegung der Anlagestrategie ist für den langfristigen Erfolg von entscheidender Bedeutung. 15

16 Vielen ee Dank