PRIVATE EQUITY HOLDING AG

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1 PRIVATE EQUITY HOLDING AG NEUE AUSRICHTUNG Marinus W. Keijzer Pressekonferenz Zürich, 16. Oktober 2001 Neue Ausrichtung - 1

2 PRIVATE EQUITY MARKT g g g Die boomenden Neunziger Jahre 8 Bisher unübertroffene Kapitalvolumina wurden in Private Equity investiert 8 Venture-Capital-Segment war Hauptnutzniesser 8 Sehr rasche Rendite für Investoren mittels Börsengängen 8 Rendite (IRR) wichtiger als Multiples Neues Millenium begann mit dramatischer Wende 8 IPO Markt tot, spekulative Börsenblase geplatzt 8 Vorsicht der Investoren in der Umstellungsphase auf neue Marktgegebenheiten erschwert Finanzierungen für Neuunternehmen Zukunft: Beginn einer neuen Ära die Frage ist wie bald 8 Technologien tot? Sicher nicht! 8 Traditionelles mit Neuem verbinden: moderne Unternehmensführung als treibende Kraft 8 Flexible Investitionsstrategie widerspiegelt wechselnde Trends Neue Ausrichtung - 2

3 AKTIONSPLAN: 6 C PROGRAMM Best Practice Aufsichtsstruktur Transparent & proaktiv State-of-the-art Kontrollmechanismen Openness Transparency Tiefere Fee-Struktur; Annäherung der Interessenslagen Mittelfristige Anpassung der Asset Allocation Sicherung der langfristigen Finanzierung, konservative Planung Neue Ausrichtung - 3

4 CORPORATE GOVERNANCE : BEST PRACTICE Verwaltungsrat Überwachung SLPEP Gruppe Marinus W. Keijzer (Präsident) Georges Muller (Vize-Präsident) Stuart D. Frankel Max Koch Tony Reis Organisationsreglement Delegation Geschäftsführung Strategische & finanzielle Planung Anlagestrategie & Asset Allocation Oberleitung Jahresbericht Fremdfinanzierung der Gruppe Beziehung zu Aktionären Delegation Delegierter des Verwaltungsrates Marinus W. Keijzer Kontakt zu Manager Überwachung von In-/Devestitionen Fair Value Berichterstattung Investor Relations & Kommunikation Kontrollfunktion Unterstützung bei den Überwachungsfunktionen Delegation / Überwachung David Salim (CEO) Andrea Gambazzi Ulrich Geilinger Dominik Meyer Alexander Pfeifer Investment Advisor Investment Manager Finanzen Berichterstattung Dienstleistungen (Public relations, etc.) Neue Ausrichtung - 4

5 COST : KONKURRENZFÄHIGE FEE-STRUKTUR g Neue Fee-Struktur: 8 Wettbewerbsfähig im Marktvergleich 8 Verstärkte und direkte Bezugnahme auf die Performance des Portfolios g Berechnung basiert auf Net Asset Value (NAV, innerem Wert) anstatt Commitments (finanziellen Verpflichtungen) g Verbesserte Transparenz: 8 Abschaffung der Brutto-Fee (all-in fee) 8 Separates Budget für operative Auslagen g Annäherung der Interessen: 8 Performance Fee direkt abhängig von der Aktienkursentwicklung Neue Ausrichtung - 5

6 COST - cont. Performance Fee Management Fee Derzeitige Struktur Basis: 4 1% der Gesamtverpflichtungen (total commitments) % der Direktinvestitionen (basierend auf höherem Betrag von NAV oder Eigenkapital plus Prämie) Brutto-Fee (alles inklusive) Schätzung CHF 31.2 Mio. Basis: 4 15% insgesamt (nach erreichen einer Mindestrendite von 8%, no catch-up, high watermark, Basis realisierte Gewinne) % auf Direktinvestitionen (keine Mindestrendite, high watermark, Basis realisierte Gewinne) Neue Struktur Basis: % des Fair Value + 4 1% des Fair Value der Direktinvestitionen Separates Budget (genehmigungspflichtig) für: 4 Gesellschaftskosten (Revision, Steuern, Recht, allgemein) 4 Transaktionskosten 4 Administrationskosten (beschränkt) Schätzung CHF 22.7 Mio. (18.5 Fee Budget) Basis: 4 10% insgesamt (nach erreichen einer Mindestperformance von 6%, with catch-up, high watermark, Basis Fair Value) Aktienoptionen jährlich für kommenden drei Jahre; Ausübungsfrist bis 31. Dez. 2005; Ausübungspreis CHF 200 Neue Ausrichtung - 6

7 COMPOSITION : INVESTITIONSSTRATEGIE g Private Equity Holding ist voll investiert und hat signifikante ausstehende Finanzverpflichtungen g Finanzierung ist sichergestellt, jedoch ohne weiteren Mittelzufluss (Finanzierung oder Portfolio-Teilverkauf) wird: 8 der Investitionsspielraum über nächste 18/24 Monate eingeschränkt 8 Eine Veränderung der Mittelallokation nur über Verkäufe möglich g Kurzfristige Investitionsstrategie (2001/2002): 8 Nur selektive Folgeinvestitionen bei Direktbeteiligungen g Asset Allocation: 8 Schwergewichtig im Venture-Capital-Bereich mit 60% des Fair Value 8 Mittelfristig überdurchschnittliche Zunahme im Buyout-Bereich Neue Ausrichtung - 7

8 COMPOSITION : INVESTITIONSSTRATEGIE Forts. g Geographischer Fokus: 8 Fokus auf Europa bei Fundbeteiligungen beibehalten g Verschiedene Alternativen in Prüfung zur Reduktion des Overcommitment: 8 Sekundärmarkttransaktionen 8 Strukturierte Finanzierungen g 5E Holding AG: 8 Fusionspläne mit Private Equity Holding suspensiert 8 Verschiedene Zukunftsszenarien in Prüfung Neue Ausrichtung - 8

9 CASH FLOW : SICHERSTELLUNG DER LANGFRISTIGEN LIQUIDITÄT in Mio. CHF Mittelverwendung Investiertes Kapital Ausstehende Commitments 812 Total 2147 Ausschüttungen, Fund Verkäufe 300 Flüssige Mittel, Forderungen 155 Mittelherkunft Zusätzliches Fremdkapital 200 Eigenkapital Bestehendes Fremdkapital 300 Neue Ausrichtung - 9

10 CONTROL : ÜBERWACHUNGSFUNKTIONEN g Verstärkung der aktiven Kontrollfunktion bei Direktbeteiligungen g Weiterentwicklung des Überwachungsprozesses g Private Equity Holding AG etablierte sich als aktiver Limited Partner bei den Fundbeteiligungen. In verschiedenen Fällen wurden Actions eingeleitet. g Etablierung der neuen Kompetenzrichtlinien und Verantwortlichkeiten zwischen Verwaltungsrat, Delegierter des Verwaltungsrates und Manager Neue Ausrichtung - 10

11 COMMUNICATIONS: INVESTOR RELATIONS UND MARKETING g Vorrangiges Ziel: Vertrauensgewinn seitens Investoren / Öffentlichkeit g Transparente und proaktive Investor Relations und Kommunikation: 8 Hauptverantwortung liegt beim Verwaltungsratsdelegierten 8 Informationspolitik offen, wahr, zeitgerecht und nicht-diskriminierend 8 Externe Beurteilung durch Finanzanalytiker g Die Neupositionierung unterstützende Marketing-Aktivitäten: 8 Market making 8 Eröffnung neuer Distributionskanäle unter Einbezug des Netzwerkes der Rentenanstalt/Swiss Life Neue Ausrichtung - 11

12 KONKLUSION g Neue Strukturen bilden Basis für die Neupositionierung g Bekenntnis des Verwaltungsrates und der Swiss Life Private Equity Partners, die Private Equity Holding als führende internationale Private-Equity-Beteiligungsgesellschaft zu etablieren Neue Ausrichtung - 12