FINANZREPORT TOP DES MONATS INHALT. ATX-Kurztrip über die 4.000er-Marke

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1 FINANZREPORT MÄRZ 2008 M E I N E E F F E K T I V E A N L E G E R I N F O R M A T I O N TOP DES MONATS ATX-Kurztrip über die 4.000er-Marke Hoffnung keimte auf, als der österreichische Leitindex ATX am 26. Februar nach knapp zwei Monaten und einem schmerzhaften Absturz im Jänner wieder über die psychologisch wichtige Marke von Index- Punkten kletterte. Bereits tags darauf ging dem heimischen Aktienmarkt in den vermeintlich zurückeroberten Höhenregionen jedoch wieder die Luft aus und so blieb es - vorerst einmal - bei einem eintägigen Kurztrip mit Blick auf die Börsen-Sonne über der dunklen Wolkenschicht, die sich seit dem Zusammenbruch des US-Subprime-Market auch über die Wiener Börse gelegt hat. Lesen Sie mehr über die aktuelle Börsesituation und wie es jetzt weitergeht auf den Seiten 2 und 3. Die wichtigsten Börsen auf einen Blick: Wien: ATX Schlusskurs per ,51 52 Wochen Hoch 4.981,87 52 Wochen Tief 3.685,22 Entwicklung seit ,21 % New York: DJI Schlusskurs per ,39 52 Wochen Hoch ,53 52 Wochen Tief ,19 Entwicklung seit ,53 % Frankfurt: DAX Schlusskurs per ,13 52 Wochen Hoch 8.105,69 52 Wochen Tief 6.439,21 Entwicklung seit ,35 % Tokio: Nikkei 225 Schlusskurs per ,02 52 Wochen Hoch ,98 52 Wochen Tief ,05 Entwicklung seit ,14 % INHALT 1 Top des Monats ATX-Kurztrip über die 4.000er-Marke 2 Aktien im Blickpunkt Telekom Austria, OMV, voestalpine 3 Blickpunkt Aktienmärkte Österreichische Aktien sind wieder günstig bewertet Äußere Einflussfaktoren könnten Aufwärtstrend verzögern Die Unsicherheit an den Aktienmärkten hält weiter an 4 Wachstum mit Stabilität Der Stabilitätsfonds-Wachstumsländer 5 Rendite für Ihr Wertpapierdepot Wertpapierfonds, Aktien und Anleihen 6/7 Ertragschancen nützen - mit Garantie Der Raiffeisen Blue Chip Bond 9 8 Vorsicht: Ihr Geld ist in Gefahr! Anlegerbetrug per

2 MÄRZ 2008 FINANZREPORT AKTIEN IM BLICKPUNKT Österreichische Bilanzsaison Kein Anschluss unter dieser Nummer Immer öfter heißt es im stark rückläufigen Festnetzgeschäft der Telekom Austria: "Kein Anschluss unter dieser Nummer", aber auch bei den Mobiltelefonen fordern der immer härter werdende Wettbewerb und die erzwungene Senkung der Roaminggebühren ihren Tribut. So brach der Nettogewinn beim ehemaligen Staatsmonopolisten im abgelaufenen Geschäftsjahr, trotz einer Umsatzsteigerung von 3,3 %, um 12,3 % auf EUR 492,5 Mio. sehr deutlich ein. Noch schlimmer, als der von den Analysten ohnehin bereits erwartete Gewinnrückgang traf die Telekom-Aktie aber der Ausblick auf das erst angelaufene neue Geschäftsjahr: 2008 wird der Gewinn voraussichtlich erneut um weitere 12 % niedriger ausfallen. Mit diesen Aussagen war an der Wiener Börse der Ausverkauf mit Telekom Austria Aktien eröffnet, die bei ungewöhnlich hohen Umsätzen auf unter EUR 15,- und damit auf das Niveau vom Februar 2005 förmlich zurückgeprügelt wurden. Enttäuschung trotz Rekordgewinn Wer nun meinte, die OMV hätte hier mit der Bekanntgabe ihres neuerlichen Rekordgewinns entgegenhalten können, wurde enttäuscht. Die Zahlen für das Gesamtjahr 2007 mit dem um 8 % auf EUR 1,6 Mrd. gestiegenen Nettogewinn (EBIT +6 % auf EUR 2,184 Mrd.) samt angekündigter Dividendenerhöhung auf EUR 1,25 (1,05 Euro) je Aktie beeindruckten die Analysten und Anleger weniger als sie vom vierten Quartal 2007 enttäuscht wurden, das von gestiegenen Wartungskosten, einer höheren Steuerbelastung und gesunkenen Gewinnmargen geprägt war. Nichtsdestotrotz sehen die meisten Analysten bei der OMV auch für 2008 ein erhebliches Wachstumspotenzial, das sich im Laufe des Jahres - nach einer Beruhigung der nach wie vor sehr nervösen Kapitalmärkte - auch in einer positiven Kursentwicklung der OMV-Aktie niederschlagen sollte. Die Analysten der RCB sehen für die OMV ein Kursziel von EUR 60,- und empfehlen die Aktie zum Kauf. Auch stahlharte Fakten schützen nicht vor Kursverlust Um wie viel mehr die aktuell nervöse Stimmung an den Aktienmärkten den Kursverlauf bestimmt als überzeugende Fundamentaldaten, mussten die Aktionäre des oberösterreichischen Stahlkochers voestalpine erfahren. Obwohl die 9- Monats-Bilanz (unrundes Geschäftsjahr) besser ausfiel, als von den meisten Experten erwartet wurde (Nettogewinn +16,7 % auf EUR 611,9 Mio., EBIT +22,8 % auf EUR 868,5 Mio.) grundelt die Stahlaktie nach wie vor auf einem Niveau knapp über EUR 40,- dahin, auf das sie nach einem zweimaligen Test ihres charttechnischen Widerstandes bei EUR 65,- (Juli und Oktober 2007) zurückgefallen war. Für die RCB-Analysten ist voestalpine mit einem Kursziel von EUR 70,- ein Kauftipp. Seite 2

3 FINANZREPORT MÄRZ 2008 BLICKPUNKT AKTIENMÄRKTE Österreichische Aktien sind wieder günstig bewertet Die jüngsten Kurseinbrüche haben aber auch eine positive Seite: Österreichische Aktien können durchaus bereits jetzt wieder als günstig bewertet bezeichnet werden. Besonders positiv fällt ins Auge, dass trotz aller Warnungen vor einer nachlassenden Konjunkturentwicklung die Auftragslage gerade bei unseren Industrieunternehmen nach wie vor hoch ist. Weder bei der bereits erwähnten voestalpine noch beim Feuerwehrausstatter Rosenbauer oder beim Kranspezialisten Palfinger kann man bisher Rückgänge in den Auftragsbüchern bemerken - ganz im Gegenteil. Rosenbauer freut sich über einen EUR 130 Mio. Auftragseingang, Palfinger geht für das laufende Geschäftsjahr von einem Umsatzanstieg um 15 % aus und voestalpine sollte heuer neben dem anhaltend hohen Auftragseingang auch noch von einer - aus Sicht des Unternehmens - positiven Preisentwicklung profitieren. Äußere Einflüsse könnten den Aufwärtstrend verzögern Bis sich die günstige Bewertung aber wieder in einen dauerhaften Aufwärtstrend wandelt, könnte es noch einige Zeit dauern. In den USA sind die Konjunktur- Vorlaufindikatoren nach wie vor Besorgnis erregend. Anhaltende Rezessionsängste lähmen die US-Kapitalmärkte. Zudem erschweren angestiegene Inflationszahlen eine Fortsetzung der US-Zinssenkungspolitik. Ebenfalls nicht zu unterschätzen ist die weitere Entwicklung beim Ölpreis, der sich direkt auf die Energiekosten und damit auf die Gewinnsituation der energiehungrigen Industrie auswirkt. Auch wenn bereits sehr viel Negatives in den aktuellen Aktienkursen eingepreist sein dürfte, kann doch nicht ausgeschlossen werden, dass mögliche weitere Gewinnrevisionen noch zum einen oder anderen Rückschlag an den Börseplätzen diesseits und jenseits des Atlantiks führen können. Die Unsicherheit an den Aktienmärkten hält weiter an Die durchaus wieder als attraktiv zu bezeichnenden Aktienbewertungen mögen den einen oder anderen Anleger wieder an die Börsen zurücklocken. Für eine Kaufentscheidung sollten aber auch die äußeren Einflussfaktoren nicht vernachlässigt werden. Konjunktursorgen, Inflationszahlen, der Ölpreis und die weitere Euro- Dollar-Wechselkursentwicklung werden auch weiterhin die Aktienkurse mitbestimmen. Wer jetzt schon zukaufen will, sollte über eiserne Nerven verfügen und auch den einen oder anderen möglichen Rückschlag finanziell verkraften können. Der Einsatz von Stop-Limits kann sich gerade in solch unsicheren Börsezeiten als besonders wertvoll erweisen. Thomas Müller-Tröster Seite 3

4 MÄRZ 2008 FINANZREPORT Wachstum mit Stabilität Der Stabilitätsfonds-Wachstumsländer Der Stabilitätsfonds-Wachstumsländer bietet die Möglichkeit an chancenreichen Wertpapiermärkten teilzuhaben. Gleichzeitig wird das damit verbundene Verlustrisiko durch ein Wertsicherungsmodell klar begrenzt. Chancen wahrnehmen... Mit dem Stabilitätsfonds- Wachstumsländer profitieren Anleger von den Ertragschancen globaler Wachstumsmärkte (Emerging Markets). Neben chancenreichen Aktien der dynamischsten Regionen dieser Welt werden auch Anleihen aus Wachstumsländern beigemischt....und Werte sichern Da Wachstumsländer von Natur aus höhere Wertschwankungen aufweisen, wird das Wertsicherungsmodell zum Jahresende auf ca. 92 % des Wertes zu Jahresbeginn eingestellt. Durch diesen relativ großen Polster können Ertragschancen in Verbindung mit höheren Kursschwankungen wahrgenommen werden, ohne dass sofort überproportional in sicherheitsorientierte Veranlagungen gewechselt wird. Michael Tutsch Der Stabilitätsfonds-Wachstumsländer auf einen Blick: + Hohe Ertragschancen: Durch Veranlagungen in chancenreiche Aktien und Anleihen aus Wachstumsländern. + Hohe Sicherheit durch spezielles Risikomanagement Ziel dieses Fonds ist das Erreichen einer attraktiven Rendite durch das Profitieren von Aufwärtsphasen an diesen Wertpapiermärkten bei begrenztem absoluten Kursrisiko. Durch das zugrunde liegende Wertsicherungsmodell sind jeweils zum Jahresende ca. 92 % des Jahresanfangswertes sichergestellt. + Flexibilität: Durch die Möglichkeit des Fondssparens mit Anteilen des Stabilitätsfonds-Wachstumsländer ISIN ausschüttend: AT0000A07T03 Auflagedatum: ISIN thesaurierend: AT0000A07T11 Ausgabeaufschlag: 4,00 % ISIN Fondssparen: AT0000A07T37 Verwaltungsgebühr: 1,75 % p.a. Für den Stabilitätsfonds-Wachstumsländer wird eine Behaltedauer von zumindest 8 Jahren empfohlen. Seite 4

5 FINANZREPORT MÄRZ 2008 RENDITE FÜR IHR WERTPAPIERDEPOT Raiffeisen Wertpapierfonds Fondsbezeichnung Euro-Rent Dachfonds-Sicherheit Dachfonds-Ertrag Dachfonds-Wachstum Global Aktien Anlageschwerpunkt Euro-Anleihen 75 % Anleihefonds 25 % Aktienfonds 50 % Anleihefonds 50 % Aktienfonds 25 % Anleihefonds 75 % Aktienfonds Globale Aktien Datum der Erstausgabe Ausgabeaufschlag Performance in % p.a. per seit Erstausgabe 5 Jahre 10 Jahre S&P Rating ,50 % 5,12 3,36 4,47 AAA ,00 % 4,31 5, AA ,50 % 4,16 8, AA ,00 % 3,55 10, AA ,00 % 5,82 6,32 2,65 A Das Top-Angebot zur staatlich geförderten Zukunftsvorsorge: Raiffeisen Pensionsfonds Österreich mit 9,5 % staatlicher Prämie Die Performance wird von der Raiffeisen KAG entsprechend der OeKB-Methode berechnet. Ausgabe- und Rücknahmespesen werden nicht mitberücksichtigt. Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Raiffeisen Aktientipps (aktuelle Kauf-Einschätzungen der Raiffeisen Centrobank und Raiffeisen Zentralbank) Schlusskurs Aktie Branche ISIN Börse Kursziel per Bene Konsum zyklisch AT0000BENE6 Wien EUR 6,40 EUR 3,85 OMV Energie AT Wien EUR 60,00 EUR 47,90 Pankl Racing Konsum zyklisch AT Wien EUR 37,50 EUR 31,50 Roche GS Healthcare CH VIRT-X Schweiz --- CHF 204,90 RWE Versorger DE Frankfurt Xetra --- EUR 79,87 voestalpine Grundstoffe AT Diese Einschätzungen wurden ausschließlich zu Informationszwecken erstellt und stellen weder ein Angebot zum Kauf der genannten Aktien noch eine Anlageempfehlung dar. Die Angaben basieren auf dem Wissenstand der betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Alle Angaben sind trotz sorgfältiger Überprüfung ohne Gewähr. Aktiengeschäfte bergen zum Teil hohe Risiken in sich. Trotz gewissenhafter Untersuchungen besteht keine Garantie für Kursgewinne, auch Verluste können nicht ausgeschlossen werden. Wien EUR 70,00 EUR 41,80 Raiffeisenlandesbank NÖ-Wien Anleihentipps Kursindikation Anleihe ISIN per Rendite Bemerkung 4,00 % Raiff.Fixzinsobl AT000B ,20 % 3,89 % variabel verzinste Raiffeisen Obligation der Raiffeisenlandesbank NÖ-Wien AT000B ,00 % 3-Monats-EURIBOR abzüglich 0,10 %-Punkte 1. Zinssatz: 4,60 % ( ) offen 1/4 jährl. Kupon variabel verzinste Wandelschuldverschreibung der Raiffeisen Wohnbaubank Treuhand für die Raiffeisenlandesbank NÖ-Wien AG AT000B ,85 3-Monats-EURIBOR abzüglich 0,35 %-Punkte 1. Zinssatz: 3,94 % ( ) offen 1/4 jährl. Kupon Kupon bis 4 % im Privatvermögen KESt-frei 4,00 % Wandelschuldverschreibung der Raiffeisen Wohnbaubank Treuhand für die Raiffeisenlandesbank NÖ-Wien AG AT000B ,75 % 3,921 % im Privatvermögen KESt-frei Diese Anleihentipps wurden ausschließlich zu Informationszwecken erstellt und stellen weder ein Angebot zum Kauf der genannten Anleihen noch eine Anlageempfehlung dar. Die Angaben basieren auf dem Wissensstand der betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Alle Angaben sind trotz sorgfältiger Überprüfung ohne Gewähr. Auch Anleihengeschäfte beinhalten Risiken. Trotz gewissenhafter Untersuchungen besteht keine Garantie für Kurs- und/oder Zinsgewinne, auch Verluste können nicht ausgeschlossen werden. Angaben zur Rendite beziehen sich auf die aktuelle Kursindikation und verstehen sich vor Steuern und Spesen. Seite 5

6 MÄRZ 2008 FINANZREPORT ERTRAGSCHANCEN NÜTZEN - MIT GARANTIE NUR NOCH KURZE ZEIT: Zeichnungsschluss Seite 6

7 FINANZREPORT MÄRZ 2008 ERTRAGSCHANCEN NÜTZEN - MIT GARANTIE 5 % Fixkupon in den ersten drei Jahren Mit dem Blue Chip Bond 9 erhalten Anleger in den ersten drei Jahren einen jährlichen Fixkupon von 5 %. Ab dem vierten Jahr ist die Höhe des Kupons von der Performance des zugrunde liegenden Aktienkorbes, der aus 20 internationalen Blue Chips besteht, abhängig. Die Performance jeder einzelnen Aktie ist mit einem Cap von 13 % nach oben begrenzt. Der Blue Chip Bond 9 ist zu 100% kapitalgarantiert. Am Berechnungsstichtag ( ) wird der Startwert jeder Aktie festgehalten. In den ersten drei Jahren wird ein garantierter Kupon von 5% p.a. ausgezahlt. Im vierten und fünften Jahr hängt die Höhe des jährlichen Kupons von der durchschnittlichen Performance der im Basket enthaltenen Aktien an den jeweiligen Feststellungstagen ( , ) im Vergleich zum Startwert ab, wobei jede einzelne Aktie mit einer positiven Performance von maximal 13 % beschränkt ist. Daraus ergibt sich für die letzten beiden Laufzeitjahre ein maximaler jährlicher Kupon in Höhe von 13 %. Raiffeisen Blue Chip Bond 9 Die Eckdaten Emittentin: Raiffeisen Centrobank Angebot: Daueremission ISIN: AT0000A08TA8 Stückelung: Nominale EUR 1.000,- Zeichnung: Emissionspreis: 100% + 3% Ausgabeaufschlag Laufzeit: Berechnungsstichtag: Kupon: garantierter Kupon von 5% in den ersten drei Jahren, ab dem 4. Jahr ist die Höhe des Kupons von der durchschnittlichen Performance der im Basket enthaltenen Aktien abhängig; maximal 13 % p.a. Feststellungstage: , Tilgung: garantierte Tilgung zu 100 % des Nennwertes Börsennotiz: Wien Kursinfo: RCB01 / Die überschaubare Laufzeit von fünf Jahren, eine Mindestverzinsung von 15 % (3 x 5 %), die Chance auf einen attraktiven Kupon von bis zu 13 % p.a. für die Jahre vier und fünf sowie die größtmögliche Sicherheit einer 100 %igen Kapitalgarantie machen den Raiffeisen Blue Chip Bond 9 zu einer interessanten und attraktiven Investment-Alternative. Das Investment ist zu 100 % kapitalgarantiert, d.h. während der Laufzeit kann es zwar zu Kursschwankungen kommen, jedoch erhalten Anleger am Ende der Laufzeit zumindest 100 % des Nominalbetrages ausbezahlt. 20 Aktien für Ihren Ertrag CONTINENTAL AG DEUTSCHE BÖRSE AG EBAY INC EASTMAN KODAK CO FIAT SPA MAN AG NOKIA OYJ RWE AG STARBUCKS CORP TEXAS INSTRUMENTS Risikohinweis: BRIDGESTONE CORP NIPPON STEEL CORP TOSHIBA CORP YAMAHA CORP NINTENDO CO LTD SUMITOMO CORP MITSUBISHI CORP APPLE INC AAPL O AMAZON COM INC BRITISH AIRWAYS PLC Während der Laufzeit kann der Kurs des Zertifikates aufgrund von Kursschwankungen unter den Emissionspreis von 100 % sinken. Die Kapitalgarantie von 100 % des Nominales bezieht sich ausschließlich auf das Laufzeitende. Der Kurs des Zertifikates muss sich während der Laufzeit nicht eins zu eins mit dem Preis des zugrunde liegenden Basiswertes bewegen. Während der Laufzeit unterliegt der Kurs des Zertifikates mehreren Einflussfaktoren wie beispielsweise Volatilität, Anleihenzinsen und Restlaufzeit. Die Tilgung bzw. Rückzahlung des Zertifikates am Laufzeitende ist abhängig von der Zahlungsfähigkeit der Emittentin. Fragen Sie Ihren Berater in Ihrer Raiffeisenbank, er informiert Sie gerne zum Raiffeisen Blue Chip Bond 9 Seite 7

8 MÄRZ 2008 FINANZREPORT VORSICHT: IHR GELD IST IN GEFAHR! ANLEGERBETRUG PER Wenn es an den Börsen turbulent wird, melden sich auch immer wieder die abenteuerlichsten Börsen-Gurus zu Wort. Im Zeitalter der Internet-Kommunikation auch per . Hinter den Absendern dieser todsicheren Aktientipps mit angeblich unbegrenzten Gewinnmöglichkeiten verstecken sich jedoch meist unseriöse Anbieter mit betrügerischen Absichten. Anlegerschützer warnen vor diesen immer zahlreicher auftauchenden Massenmails (Spam), die zum Kauf hochriskanter Nebenwerte verleiten sollen. Meist läuft das Geschäft so ab, dass die Urheber dieser Mails zuvor selbst diese in der Regel fast wertlosen Aktien (so genannte Penny Stocks ) in großer Zahl erworben haben, um sie dann gutgläubigen Abnehmern gewinnbringend zu verkaufen. Wer darauf hereinfällt läuft Gefahr, auf Aktien konkursreifer Unternehmen sitzen zu bleiben. Laut dem Deutschen Institut für Anlegerschutz ging die Zahl dieser Spam- Mails mit Aktien- Empfehlungen bereits zu Beginn des letzten Jahres allein in Deutschland täglich in die Tausende. Angesichts der aktuellen Börsesituation muss erneut mit ähnlichen Versuchen des Anlegerbetrugs gerechnet werden. Thomas Müller-Tröster Die in dieser Publikation enthaltenen Angaben und Prognosen dienen, trotz sorgfältiger Recherchen, lediglich der unverbindlichen Information der Kunden der Raiffeisenbanken in Wien und Niederösterreich und basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Alle Angaben sind trotz sorgfältiger Überprüfung ohne Gewähr. Wertpapiergeschäfte bergen zum Teil hohe Risiken in sich. Trotz gewissenhafter Untersuchungen besteht keine Garantie für Kursgewinne, auch Verluste können nicht ausgeschlossen werden. Jegliche Haftung im Zusammenhang mit der Erstellung dieser Publikation, insbesondere für die Richtigkeit und Vollständigkeit ihres Inhaltes oder für das Eintreten der darin erstellten Prognosen, ist ausgeschlossen. IMPRESSUM: Österreichische Post AG Info.Mail Entgelt bezahlt Medieninhaber, Herausgeber, Redaktion und Verleger: RAIFFEISENLANDESBANK NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG Friedrich-Wilhelm-Platz 1, 1020 Wien Druck: AV+Astoria Druckzentrum GmbH, Faradaygasse 6, 1030 Wien Diese Publikation ersetzt nicht die persönliche anleger- und anlageobjektgerechte Beratung. Diesbezüglich steht Ihnen gerne Ihr Anlageberater zur Verfügung.