Ralf Budinsky. Aktienindexfonds. Produktidee und Umsetzung. Bankakademie Verlag GmbH

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1 Ralf Budinsky 2008 AGI-Information Management Consultants May be used for personal purporses only or by libraries associated to dandelon.com network. Aktienindexfonds Produktidee und Umsetzung Bankakademie Verlag GmbH

2 IX Geleitwort Vorwort Abbildungsverzeichnis Tabellenverzeichnis Symbolverzeichnis Abkürzungsverzeichnis V VII IX XIII XV XVII XXV 1 Einleitung Problemstellung und Zielsetzung Gang der Untersuchung 6 2 Einordnung und Verbreitung von indexorientierten Anlagestrategien Abgrenzung von indexorientierten Anlagestrategien Aktive versus passive Anlagestrategien Zusammenhang zwischen aktiven und passiven Anlagestrategien Anlagekonzeption von Indexfonds Vergleich von Indexfonds mit alternativen Indexanlagen Bedeutung und Rahmenbedingungen deutscher Indexfonds Marktentwicklung von Indexfonds Gründe für die geringe Bedeutung von Indexfonds am deutschen Kapitalmarkt Gesetzliche Rahmenbedingungen deutscher Indexfonds 42 3 Zur theoretischen und praktischen Begründung von Indexfonds Theoretische Ansätze zur Begründung von Indexfonds Die These von der Informationseffizienz des Kapitalmarktes Kernaussagen der Efficient-Market-Theory Empirische Validität für den deutschen Aktienmarkt Zur Abhängigkeit des Indexfonds-Konzepts von der Geltung der These von der Informationseffizienz des Kapitalmarktes 60

3 X Das Capital-Asset-Pricing-Model Kernaussagen des Capital-Asset-Pricing-Model Bedeutung des Marktportfolios für das Indexfonds- Konzept Sensitivität des Indexfonds-Konzepts gegenüber einer Verletzung der Modellannahmen Zum Einsatz von Indexfonds in der Investmentpraxis Vorteile aus dem Einsatz von Indexfonds Steigerung und Verstetigung der Performance Verminderung der Kosten Risikoreduktion verbunden mit einer systematischen Risikokontrolle Transparenz der Anlagekonzeption Begrenzung von Haftungsrisiken Flexible Bausteine zur Strukturierung von Portfolios Potentielle Nachteile von Indexfonds Fehlende Übereinstimmung mit dem theoretischen Marktportfolio Investment mit Durchschnittscharakter Inferiore Anlageergebnisse in Baisse-Phasen.; Das Informationsparadoxon Beeinträchtigung der Allokationseffizienz der Finanzmärkte Erhöhung des Risikoniveaüs an den Finanzmärkten Übertragung der Security-Selection auf das Index- Komitee Das Phänomen der Self-Fullfilling-Prophecy Indexierungsmotive und Anlageadressaten von Indexfonds Management von Indexfonds Implementierung einer indexorientierten Anlagestrategie in der Investmentpraxis Die Bedeutung von Anlagerestriktionen für das Management von Indexfonds Der Tracking-Error als zentrale Managementgröße Bedeutung und Funktionen des Tracking-Error Komponentendes Tracking-Error Formale Ansätze zur Messung des Tracking-Error..; Revisionen des Iridexportfolios zur Anpassung der Abbildungsgüte Cash-Management bei Indexfonds

4 XI 4.6 Handelstechniken zur effizienten Abwicklung der Transaktionen von Indexfonds Nutzen des Portfoliohandels für das Management von Indexfonds Variantendes Portfoliohandels Programmhandel Market-Baskets Cross-Trading Aktienindizes als Basisinstrumente von Indexfonds Aufgaben und Funktionen von Aktienindizes Konstruktionsmerkmale von Aktienindizes Auswahl der Werte Wahl der Indexformel Gewichtung der Werte Vornahme technischer Korrekturen Berechnung von Teilindizes Zur Eignung von Aktienindizes als Basisinstrumente von Indexfonds Grundanforderungen an die Aktienindizes Implikationen unterschiedlicher Ausprägungen der Konstruktionsmerkmale Idealtypische Konstruktion von Aktienindizes Das Indexsystem der Deutschen Börse Überblick über die Indexfamilie Konstruktionsprinzip der Indizes Kriterien für die Auswahl und den Austausch von Indexgesellschaften Berechnung der Indizes Bereinigung der Indizes Analyse der Eignung der Indizes für das Indexfonds- Konzept Verfahren zur Nachbildung von Aktienindizes Systematisierung der Nachbildungsverfahren Full-Replication Synthetische Indexierung.>

5 XII 6.4 Sampling-Ansätze Stratified-Sampling Optimized-Sampling Optimized-Stratification Mean-Absolute-Deviation-Optimization Portfolio-Selection-Modelle Grundmodell der relativen Optimierung Markowitz-Ansatz Single-Index-Modell Multi-Faktor-Ansatz Mean-Square-Error-Optimization Regressionsanalytischer Ansatz Zur Ableitung von Tracking-Portfolios bei gegebener Titelanzahl Kombinierter Einsatz von Verfahren zur Indexnachbildung Vergleich der Verfahren zur Indexnachbildung Entscheidungsdeterminanten der Verfahrenswahl Zukunftsperspektiven von Indexfonds Flexibilisierung und Weiterentwicklung des Grundkonzepts Entwicklungspotential von Indexfonds 545 Literaturverzeichnis 553