Finanzierung. Kompendium der praktischen Betriebswirtschaft Herausgeber Professor Klaus Olfert. kiehl. Von Prof. Dipl.-Kfm.

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1 Kompendium der praktischen Betriebswirtschaft Herausgeber Professor Klaus Olfert Finanzierung Von Prof. Dipl.-Kfm. Klaus Olfert 15., verbesserte und aktualisierte Auflage kiehl

2 INHALTSVERZEICHNIS Zur Reihe: Kompendium der praktischen Betriebswirtschaft 5 Vorwort 7 Inhaltsverzeichnis 9 A. GRUNDLAGEN Kapital Abstraktes Kapital Eigenkapital Fremdkapital Konkretes Kapital Anlagevermögen Umlaufvermögen Finanzwirtschaftliche Funktionen Finanzierung Finanzierung mit unterschiedlichen Zwecken Finanzierung mit unterschiedlichen Kapitalarten Finanzierung mit unterschiedlicher Kapitalherkunft Finanzierung mit unterschiedlichen Fristigkeiten Finanzierung aus unterschiedlichen Anlässen Investition : Objektbezogene Investitionen Wirkungsbezogene Investitionen Zahlungsverkehr Barzahlungsverkehr Halbbarer Zahlungsverkehr Bargeldloser Zahlungsverkehr Finanzwirtschaftliche Führung Führung im Finanzierungsbereich Ziele Liquidität 46 - Absolute Liquidität 46 - Relative Liquidität 48 - Ausmaße der Liquidität Rentabilität Unabhängigkeit Sicherheit Instrumente Finanzplanung Finanzdisposition 56 -> Finanzwirtschaftliche Analyse Führung im Investitionsbereich Führung im Zahlungsverkehrsbereich 59 Kontrollfragen 60

3 1 0 INHALTSVERZEICHNIS B. FINANZPLANUNG Kapitalbedarf Einflussfaktoren Mengenbezogene Einflussfaktoren Prozessanordnung Unternehmensgröße Leistungsprogramm Beschäftigung Prozessgeschwindigkeit Preis Ermittlung Anlagekapitalbedarf Umlaufkapitalbedarf Gesamtkapitalbedarf Optimierung Statische Investitionsrechnungen Kostenvergleichsrechnung Gewinnvergleichsrechnung Rentabilitätsvergleichsrechnung Amortisationsvergleichsrechnung Dynamische Investitionsrechnungen Kapitalwertmethode Interne Zinsfuß-Methode Annuitätenmethode Kapitaldeckung Risiken der Kapitalstruktur Optimierung der Kapitalstruktur Kapitalhöhe Kapitalkosten Kapitalfristigkeit Kapitalflexibilität Kapitalsicherung Kapitaleinfluss Kapitalrentabilität Finanzplan Inhalt Einzahlungen Auszahlungen Erstellung Prognose 111» Verfahren 111 " J - Mittel wert-verfahren Exponentielle Glättung Trendrechnung Vorgehen Ansätze Sicherungen Erstellung elastischer Finanzpläne Erstellung rollierender Finanzpläne Erstellung alternativer Finanzpläne Bildung von Liquiditätsreserven 120

4 INHALTSVERZEICHNIS Ausgleich Überdeckung Unterdeckung Kontrolle Ermittlung der Abweichungen Analyse der Abweichungen Arten Finanzpläne unterschiedlicher Erstellhäufigkeit Finanzpläne unterschiedlicher Zielgruppen Finanzpläne unterschiedlicher Fristigkeit Langfristige Finanzpläne Mittelfristige Finanzpläne Kurzfristige Finanzpläne 129 Kontrollfragen 131 C.ZAHLUNGSVERKEHR Zahlungsmittel Bargeld Buchgeld Geldersatzmittel Zahlungsverkehr Barzahlungsverkehr Halbbarer Zahlungsverkehr Bargeldloser Zahlungsverkehr Überweisungsverkehr Arten Formen Lastschriftverkehr ^Einzugsermächtigung Abbuchungsauftrag Scheckverkehr :' Bestandteile Bar-A/errechnungsschecks Inhaber-/Order-/Rektaschecks Bestätigter Scheck Verwendung Nicht-Einlösung Wechselverkehr Gezogener Wechsel Eigener Wechsel Bestandteile Verwendung Nicht-Einlösung Vermeidung des Wechselprotests Elektronischer/ kartengestützter Zahlungsverkehr Electronic/Internet Banking Kartengestützter Zahlungsverkehr 166

5 1 2 INHALTSVERZEICHNIS - Electronic Cash Kreditkarten Auslandszahlungsverkehr Clean Payment Dokumentärer Zahlungsverkehr 174 Kontrollfragen^ 177 D. BETEILIGUNGSFINANZIERUNG Objekte Personengesellschaften Offene Handelsgesellschaft Rechte der Gesellschafter Pflichten der Gesellschafter Kommanditgesellschaft Rechte der Gesellschafter Pflichten der Gesellschafter Stille Gesellschaft Rechte der Gesellschafter Pflichten der Gesellschafter Gesellschaft des bürgerlichen Rechts Rechte der Gesellschafter Pflichten der Gesellschafter Kapitalgesellschaften Gesellschaft mit beschränkter Haftung Rechte der Gesellschafter Pflichten der Gesellschafter Haftungsbeschränkte Unternehmergesellschaft Aktiengesellschaft Rechte der Gesellschafter ^Pflichten der Gesellschafter Aktien Arten Nennwert-/Quoten-/Stückaktien Inhaber-/ Namensaktien Stamm-/Vorzugsaktien Eigene Aktien/Vorratsaktien Alte/Junge Aktien Kurse Bilanzkurs Ertragswertkurs Börsenkurs Handel Kurszeichen Genussscheine Genossenschaft Rechte der Gesellschafter Pflichten der Gesellschafter Anlässe Gründung Personengesellschaften Gesellschaft mit beschränkter Haftung Aktiengesellschaft Kapitalerhöhung Personengesellschaften Gesellschaft mit beschränkter Haftung Aktiengesellschaft 242

6 INHALTSVERZEICHNIS Ordentliche Kapitalerhöhung Bezugsrecht Emission Genehmigte Kapitalerhöhung Bedingte Kapitalerhöhung Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln Kapitalherabsetzung Personengesellschaften Gesellschaft mit beschränkter Haftung Aktiengesellschaft Ordentliche Kapitalherabsetzung Vereinfachte Kapitalherabsetzung Kapitalherabsetzung durch Einziehung von Aktien Umwandlung Umwandlung mit Liquidation Umwandlung ohne Liquidation Fusion Fusion mit Liquidation Fusion ohne Liquidation Liquidation Personengesellschaften Kapitalgesellschaften Private-Equity Venture Capital Formen Finanzierungsphasen Finanzierungsausstieg Buy-Outs Gründungsformen Ausprägungen Mezzanine, Nicht kapitalmarktfähige Mezzanine Nachrangdarlehen und.partiarische Darlehen Stille Gesellschaft.'.' Genussrechte Kapitalmarktfähige Mezzanine 271 Kontrollfragen 273 E. FREMDFINANZIERUNG Ablauf Kreditantrag Kteditwürdigkeitsprüfung Informationsquellen, Baseler Akkord und Rating Kreditzusage Kreditkontrolle Sicherheiten Personalsicherheiten 288

7 1 4 INHALTSVERZEICHNIS Bürgschaft Sonstige Personalsicherheiten Realsicherheiten Eigentumsvorbehalt Pfandrecht an beweglichen Sachen Sicherungsübereignung Sicherungsabtretung Grundpfandrechte Hypothek Grundschuld Kurzfristige Fremdfinanzierung Handelskredite Lieferantenkredit Kundenkredit Bankkredite Bankkredite als Geldkredite Kontokorrentkredit Diskontkredit Lombardkredit Bankkredite als Kreditleihen Akzeptkredit Umkehrwechsel Avalkredit Internationale Bankkredite Rembourskredit Negoziationskredit Euromarktkredite Langfristige Fremdfinanzierung Darlehen Tilgung" Zinsen Schuldscheindarlehen.-::: Fristkongruentes Schuldscheindarlehen Revolvierendes Schuldscheindarlehen Anleihen Industrieobligationen Emission Tilgung Zinsen Wandelschuldverschreibungen Emission Umtausch Optionsanleihen Gewinnschuldverschreibungen Sonstige Anleihen Außenhandelskredite/Staatliche Kreditförderung AKA-Kredite KfW-Kredite 349

8 INHALTSVERZEICHNIS Kreditsubstitute Factoring Dienstleistungsfunktion Delkrederefunktion Finanzierungsfunktion Forfaitierung Asset-Backed-Securities Leasing Operate-Leasing Finance-Leasing Eignung Derivatives Instrumentarium Kassamarkt Zinsswaps Zins-/Währungsswaps Terminmarkt Börsengehandelte Instrumente Maßgeschneiderte Instrumente Optionsmarkt Börsengehandelte Instrumente Maßgeschneiderte Instrumente 367 Kontrollfragen: 368 F. INNENFINANZIERUNG Finanzierung aus Umsatzerlösen Finanzierung aus zurückbehaltenen Gewinnen Offene Selbstfinanzierung Personengesellschaften Gesellschaft mit beschränkter Haftung Aktiengesellschaft 379 -Kapitalrücklage 381,-Gewinnrücklagen Stille Selbstfinanzierung Unterbewertung der Aktiva Überbewertung der Passiva Beurteilung Finanzierung aus Abschreibungsgegenwerten Abschreibungen Arten Verfahren 387 l - Lineare Abschreibung Degressive Abschreibung Leistungsbezogene Abschreibung Kapitalfreisetzungseffekt Kapazitätserweiterungseffekt Darstellung Beurteilung Finanzierung aus Rückstellungsgegenwerten Kurzfristige Rückstellungen 397

9 16 INHALTSVERZEICHNIS Mittelfristige Rückstellungen Langfristige Rückstellungen Finanzierung aus sonstigen Kapitalfreisetzungen Rationalisierung Vermögensumschichtung 402 Kontrollfragen 403 G. FINANZWIRTSCHAFTLICHE ANALYSE Arten Substanzanalyse Kennzahlenanalyse Investitionsanalyse Analyse der Investitionsstruktur Analyse der Investitionspolitik Umsatzbezogene Investitionsanalyse Finanzierungsanalyse Analyse der Finanzierungsstruktur Analyse der Finanzierungsdauer Sonstige Finanzierungsanalyse Liquiditätsanalyse Statische Liquiditätsanalyse Dynamische Liquiditätsanalyse Ergebnisanalyse Rentabilitätsanalyse 429 Kontrollfragen, 433 Anhang 435 Finanzmathematische Faktoren <'. 437 Finanzmathematische Tabellen 438 Gliederung der Bilanz ( 266 HGB) 444 Gliederung der Gewinn- und Verlustrechnung ( 275 HGB) Dax-Unternehmen 446 Gesamtliteraturverzeichnis 447 Übungsteil 455 Stichwörtverzeichnis 563