Schleichende Enteignung Flucht in die Sachwerte?

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Friederike Hase
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1 Schleichende Enteignung Flucht in die Sachwerte? Börsenseminar Oberursel, Dr. Ivo Schwartzkopff Das Ganze sehen, die Chancen nutzen. Seite 1

2 US-Wahlen: Einfluss amerikanischer Staatsschulden? Seite 2

3 Rekordhoher Schuldenstand von über Mrd. Euro erreicht Deutsche öffentliche Schulden in Mrd. EUR Quelle: Thomson Reuters Datastream ( ) sowie Statistisches Bundesamt ( ) (M-007). Seite 3

000 500 0 1950 1954 1958 1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002

4 Seite 4

5 Quelle: ImmoScout24, Okt Seite 5

6 Quelle: ImmoScout24, Okt Seite 6

7 Quelle: ImmoScout24, Okt.2012 Seite 7

8 Aktien: Wann sollte man investieren? Hohe Bewertungen kündigen im S&P 500 verlustreiche Dekaden an Phase der Überbewertung geglättetes Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV10) S&P 500 Performance Index (real) Quelle: Robert J. Shiller, Princeton University, Thomson Reuters Datastream, sowie eigene Berechnungen per September 2012 (A-018). Seite 8

50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1881 1891 1901 1911 1921 1931 1941 1951 1961 1971 1981 1991 2001 2011 0 Quelle:

9 Herausforderung Aktienempfehlungen Relative Wertentwicklung der Verkaufsempfehlungen ( , DAX) Kumulierte Überrendite zum dt. Aktienmarkt Höhere Rendite als Markt Verkaufs- Empfehlungen -1,8 % Handelstage nach Empfehlung Quelle: Qualität des Aktienresearchs von Finanzanalysten, Stanzel Seite 9

Aktienmarkt Höhere Rendite als Markt Verkaufs- Empfehlungen -1,8 %

10 Herausforderung Aktienempfehlungen Relative Wertentwicklung der Verkaufsempfehlungen ( , DAX) Quelle: Qualität des Aktienresearchs von Finanzanalysten, Stanzel Kumulierte Überrendite zum dt. Aktienmarkt Höhere Rendite als Markt Verkaufs- Empfehlungen -1,8 % Kauf- Empfehlungen -2,5 % Handelstage nach Empfehlung Quelle: Qualität des Aktienresearchs von Finanzanalysten, Stanzel Seite 10

Aktienmarkt Höhere Rendite als Markt Verkaufs- Empfehlungen -1,8 % Kauf- Empfehlungen -2,5 %

11 Der Anleger kauft zur falschen Zeit Jährliche Rendite in Prozent im Zeitraum 2004 bis % 15% 15,6% Rendite des durschnittlichen Fonds Rendite des durchschnittlichen Anlegers 10% 5% 3,8% 3,1% 0% 0,5% -1,4% -5% -10% Schwellenländer Europa & Pazifischer Raum Vereinigte Staaten -5,7% Quelle: FAZ, Index Universe und Vanguard. Seite 11

durchschnittlichen Anlegers 10% 5% 3,8% 3,1% 0% 0,5% -1,4% -5% -10% Schwellenländer

12 Börsenentwicklung in Rezessionsphasen Mittlere Rendite in den 3 Teilphasen einer Rezession 50% 40% 30% 20% Wertentwicklung je Rezessionsphase in % 41,4% 10% 0% -10% -20% -18,4% -3,1% -30% 1. Drittel 2. Drittel 3. Drittel Quelle: Banc One Investment Advisors (S-005). Seite 12

Rezessionsphase in % 41,4% 10% 0% -10% -20% -18,4% -3,1% -30% 1.

13 Inländische Publikumsfonds: Aktien in Extremjahren D. (inländ.) Mrd. 71 Aktienfonds Quelle: Bundesbank Kapitalmarktstatistik 2012 Seite 13

71 Aktienfonds 65 60 55 53 53 50 2003 2007

14 Börsenumsätze: Aktien in Deutschland (in Extremjahren?) D. / Aktien Mrd Quelle: Bundesbank Kapitalmarktstatistik 2012 Seite 14

15 Bestände inländischer Fonds: Renten & Aktien in Extremjahren Renten D. (inländ.) Mrd Aktien D. (inländ.) Mrd Quelle: Bundesbank Kapitalmarktstatistik 2012 Seite 15

500 450 418 470 400 350 300 293 250 200 150 227 Aktien D.

16 Kontakt Für Fragen stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung. StarCapital Aktiengesellschaft Kronberger Str Oberursel Deutschland Web: Freecall: Tel.: Fax: StarCapital Swiss Aktiengesellschaft Schloss Römerburg Burgstrasse Kreuzlingen Schweiz info@starcapital.ch Web: Tel.: Fax: StarCapital Société Anonyme 2, rue Gabriel Lippmann 5365 Munsbach Luxembourg info@starcapital.lu Web: Tel.: Fax: Seite 16

: +49 6171 69419-0 Fax: +49 6171 69419-49 StarCapital Swiss Aktiengesellschaft Schloss Römerburg Burgstrasse 8 8280 Kreuzlingen Schweiz E-Mail:

17 Besonderer Hinweis: Die in dieser Publikation zum Ausdruck gebrachten Informationen, Meinungen und Prognosen stützen sich auf Analyseberichte und Auswertungen öffentlich zugänglicher Quellen. Eine Gewähr hinsichtlich Qualität und Wahrheitsgehalt dieser Informationen muss dennoch ausgeschlossen werden. Eine Haftung für mittelbare und unmittelbare Folgen der veröffentlichten Inhalte ist somit ausgeschlossen. Insbesondere gilt dies für Leser, die unsere Investmentanalysen und Interviewinhalte in eigene Anlagedispositionen umsetzen. So stellen weder unsere Musterdepots noch unsere Einzelanalysen zu bestimmten Wertpapieren einen Aufruf zur individuellen oder allgemeinen Nachbildung, auch nicht stillschweigend, dar. Handelsanregungen oder Empfehlungen stellen keine Aufforderung von Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder derivativen Finanzprodukten dar. Diese Publikation darf keinesfalls als persönliche oder auch allgemeine Beratung aufgefasst werden, auch nicht stillschweigend, da wir mittels veröffentlichter Inhalte lediglich unsere subjektive Meinung reflektieren. Die in dieser Publikation zum Ausdruck gebrachten Meinungen können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. In Fällen, in denen sich das Management zu bestimmten Wertpapieren äußert, sind wir als Firma, als Privatpersonen, für unsere Kunden oder als Berater oder Manager der von uns betreuten Fonds in der Regel unmittelbar oder mittelbar in diesen Wertpapieren investiert. Ein auf unsere Äußerungen folgender positiver Kursverlauf kann also den Wert des Vermögens unserer Mitarbeiter oder unserer Kunden steigern. Im Regelfall ist das Management der Firma StarCapital AG in den eigenen Fonds investiert. Sie können auf unserer Website in den Rechenschaftsberichten und Halbjahresberichten lückenlos feststellen, welche Wertpapiere unsere Fonds zu bestimmten Stichtagen hielten. Aktuelle Daten sind im Regelfall für alle Fonds und für die größten Fondspositionen auf den Factsheets zu unseren Fonds auf unserer Website zu finden. Die Aktien, die die StarCapital AG in Ihren Fonds und in dem von ihr betreuten Portfolios und Sondervermögen hält, können Sie unseren Geschäfts- und Rechenschaftsberichten entnehmen Seite 17

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