Risikomanagement der Banken im Lichte der aktuellen Situation Forum Alpbach, 25. August 2008

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1 Risikomanagement der Banken im Lichte der aktuellen Situation Forum Alpbach, 25. August 2008 Mag. Andreas Ittner Hauptabteilungsdirektor für Finanzmarktstabilität und Bankenprüfung

2 Finanzmärkte bleiben volatil Interbankzinssätze - 3M OIS Spreads 120 in Basispunkten USD EUR

3 Überblick Einleitung Finanzmarktturbulenzen Risikomanagementsysteme Ausblick

4 Wesentliche Funktionen von Banken!

5 Risikomanagement im Bankwesen Risiko ist kein vermeidbares Übel sondern zentraler Gegenstand jedes Bankgeschäfts Risikomanagement ist somit eine Kernaufgabe des Bankensystems " # $ $ $ % Ein gutes Risikomanagement bringt Nutzen für ""& Nichts geschieht ohne Risiko, aber ohne Risiko geschieht auch nichts. W. Scheel

6 Banken operieren in einem zunehmend fordernden Spannungsfeld " $ ' % Risikomanagement ist heute ein wesentlicher Wettbewerbsfaktor im Bankwesen

7 Risikomanagementprozess 1. Risikoidentifikation und -messung - Welche Risiken betreffen mich? 2. Risikomanagement - Welche Risiken will ich eingehen, wie kann ich mein Portfolio an Risiken optimieren? 3. Risikovorsorge - Habe ich genügend Eigenmittel um die verbleibenden Risiken zu tragen?

8 Risikomanagementsysteme - Segen und Fluch für den Finanzmarkt? Schnelle Entwicklung von Instrumenten Positive Auswirkungen für $ ABER: ( $"$$ $) $"$$* "* $ " $"#)

9 Überblick Einleitung Finanzmarktturbulenzen Risikomanagementsysteme Ausblick

10 Überblick Finanzmarktturbulenzen +, -$

11 Risk comes from not knowing what you`re doing. W. Buffett

12 Das Makroumfeld: Zu gut um wahr zu sein. 6 Durchschnittliches Wachstum (weltweit) in Prozent 4.0 Durchschnittliche Inflation (weltweit) in Prozent Risikoaversion und Asset Preise in Basispunkten MSCI World DJ US Real Estate Index JP Morgan EMBI Global Spread (rechte Achse) Verbriefungsvolumen in den EU-15 restl. Europa England in Mrd EUR Quellen: BIS, Borio (2008); Bloomberg; IWF, Global Financial Stability Report

13 Stark veränderte Rahmenbedingen Zunehmende Verschränkung von Banken und Finanzmärkten +. $ Starke Bedeutungszunahme neuer Finanzintermediäre / ""01 & 2# ' Atomisierung des Risikos Neue Rechnungslegungsvorschriften

14 Finanzmarktturbulenzen testen Schockresistenz Allgemeiner Vertrauensverlust ausgehend vom Wertverfall von US-Subprime Wohnbaukrediten! "# $ "%& "'(%"" )* "! + $ ""%,&- %! - + ". / " -,&! 0 "1 - < $ $ 7 #)/ " " 1;" / "" # - $ "&23!!4 1!"&5,& 1 "1!" : $ < +&! ""# $%&%' ()*((+, '- ""6,7 #)/

15 Abschreibungen internationaler Banken )22 4$ %" "&"&- -

16 Entspannung seit März in Basispunkten CDS Spreads = 100 Aktienmärkte Jul.07 Sep.07 Nov.07 Jän.08 Mär.08 Mai.08 Jul Jul.07 Sep.07 Nov.07 Jän.08 Mär.08 Mai.08 Jul.08 ITRAXX Financial Subordinated 5Y ITRAXX Financial Senior 5Y ITRAXX Non-Financial 5Y ITRAXX Crossover 5Y (rechte Achse) DJES Banks S&P 500 FINANCIALS INDEX DJ EURO STOXX 50 S&P 500 INDEX

17 Finanzmärkte bleiben volatil Interbankzinssätze - 3M OIS Spreads in Basispunkten Implizite Volatilität Aktienmärkte in Prozent Jul.07 Sep.07 Nov.07 USD Jän.08 Mär.08 Mai.08 EUR Jul Jul.07 Sep.07 Nov.07 DJES Banks S&P 500 INDEX Jän.08 Mär.08 Mai.08 Jul.08 DJ EURO STOXX

18 Überblick Finanzmarktturbulenzen +, -$

19 Einfluss der Turbulenzen bisher beherrschbar Drei Ursachen,!2:; + "< 7 "" )"'(% 2=" > =""- "-??+ =)==A;!B!

20 Indirekte Auswirkungen von Finanzmarktturbulenzen auf österr. Banken 300 ( ++" in Basispunkten = " > Jul.07 Sep.07 Nov.07 Jän.08 Mär.08 Mai.08 Jul.08 CZ HU RO RU C C Wachstum Einlagen inländischer Kunden D 250 in Basispunkten 200 D D 50 0 Jul.07 Sep.07 Nov.07 Jän.08 Mär.08 Mai.08 Jul.08 Erste Bank RZB D C C C C C C C $ %"%8 2 $ %"%="

21 Überblick Einleitung Finanzmarktturbulenzen Risikomanagementsysteme Ausblick

22 Originate & Distribute haben die Risikomanagementsysteme versagt? I Das O&D Modell existiert seit langem ABC D( < $ ( ' + / #. B9 "#0 " : E? %C D( :. " Fungibilität von Risiko ' " " ' Erst die Fortschritte in der Modellierung und Messung von Risiken haben die Handelbarkeit von Kreditrisiken ermöglicht

23 Originate & Distribute haben die Risikomanagementsysteme versagt? II Was ist schief gegangen? $ > + "C =+$! A!?."> > $": =+ $ + 1: 0 > 9 %" ( F* $" G >?"$ ""=A0 0 C > Die wesentlichen Gründe für die Finanzmarktkrise sind nicht im Risikomanagement zu suchen, dennoch haben sich auch dort Schwachpunkte gezeigt

24 Risikoaggregation AAA AAA? Kurs US-Subprime AAA-ABS Kreditrisiko Marktrisiko Liquiditätsrisiko Überdenken des Ratingprozesses $" 0 Jul.07 Okt.07 Jän.08 Apr.08 Jul.08 Quelle: Markit, ABX-HE-AAA-07.

25 Abhängigkeit von verfügbaren Daten Risikomanagementsysteme sollten zukunftsgerichtet sein?" H: " > "%I# Insbesondere bei mangelnder Datenverfügbarkeit ist die Anwendung quantitativer Modelle problematisch, weil annahmengetrieben 4H* * " $ > F 6 G E F* G %1 0 %"* JH :

26 Kleine Änderung, große Wirkung - Auswirkungen von Korrelationsveränderungen Beispiel: 1 4KK "L M 4 < ( 4KKN 1( OJN & : HJ & "" Eigenkapitalunterlegung " 88N : * %" : Geringe Auswirkungen bei neg. Korrelationen Sensitivität steigt exponentiell mit Zunahme der Korrelation =!9"223E 8 "- Kreditrisikokorrelation und VaR "&5 8

27 Stress Testing und Notfallpläne Stress Testing kommt deshalb eine umso größere Bedeutung zu! ' " "$+ $$ 2 0$$& $ + $ ") ( A+ 9 & " / ") Aktuelle Situation verdeutlicht die Notwendigkeit von adäquaten Notfallplänen A" 2"$

28 Risikomanagement und Aufsicht Wesentlicher Wandel in der Bedeutung von Risikomanagementsystemen für die Aufsicht "1 P " # Aufsicht hat eine Katalysatorfunktion inne AAA % $" > +( > * ". / =*.C! "> +, -$ > 35A > J "A > 4 *. * " D!""&- - Basel II hätte in den gegenwärtigen Turbulenzen einige Aspekte besser abgebildet : " +# 1 Weiterentwicklung bei folgenden Punkten wünschenswert: 1 # E < " 2"E F" G $ A $ $ "!

29 Überblick Einleitung Finanzmarktturbulenzen Risikomanagementsysteme Ausblick

30 Schwierige Rahmenbedingungen werden anhalten Marktbereinigung ist bei Häuserpreise tendenziell langsamer als bei anderen Finanzaktiva Intensität der Rückkoppelungseffekte mit der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung noch unklar Übergreifen auf weitere bislang nicht betroffene Kreditkategorien < " " : " " $" Verteilung der Verluste im Finanzsystem weiterhin nicht gänzlich geklärt

31 Risikomanagementsysteme bleiben zentrales Element des Bankgeschäfts Trotz vieler Unzulänglichkeiten zwingen moderne Risikomanagementsysteme: = $< $ " > Modellergebnisse können aber immer nur Entscheidungsgrundlagen liefern!

32 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit