Corporate Venture Capital: Rollen, Struktur, Management

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1 Corporate Venture Capital: Rollen, Struktur, Management DISSERTATION der Universität St. Gallen, Hochschule für Wirtschafts-, Rechts- und Sozialwissenschaften (HSG) zur Erlangung der Würde eines Doktors der Wirtschaftswissenschaften vorgelegt von Bent Reichardt aus Deutschland Genehmigt auf Antrag der Herren Prof. Dr. Theodor Leuenberger und Prof. Ernst Mohr, PhD Dissertation Nr Difo-Druck GmbH, Bamberg 2005

2 Inhaltsverzeichnis Vorwort Inhaltsverzeichnis iii v 1 Einleitung Motivation Forschungsgegenstand und Analyseebene Forschungsfragen und -ziele Vorgehen Stand der Forschung und Forschungslücke Theoretische Perspektiven Kapitelüberblick 15 2 Wissenschaftstheoretische Verortung und Forschungsprozess 19 1 Wissenschaftsthcoretische Verortung Gegenstandsorientiertes Vorgehen: St. Galler Schule/Ulrich 19.2 Erkenntnistheoretische Grundlagen der Empirie: Popper 22.3 Organisationswissenschaftliche Verortung: Burrcll & Morgan 24.4 Zugrundeliegendes Organisationsverständnis 26.5 Zwischenfazit 27 2 Forschungsprozess 29 Begriffsdefinition, Einordnung und Geschichte von CVC Definitionen von VC und CVC und Abgrenzung von anderen Konzepten Genese, Charakteristika und aktuelle Bedeutung von CVC in Deutschland Genese des VC-Konzepts Entwicklung und Bedeutung von VC in Deutschland Geschichte des CVC in den USA Geschichte des CVC in Deutschland Zwischenfazit 60 Strategische Rollen von CVC im Rahmen der Unternehmensentwicklung Finanzieller Beitrag von CVC Explorativcr Beitrag von CVC Grundlagen der Unternchmensentwicklung Trägheitsfaktoren etablierter Grossunternehmen Begrenzte Wahrnehmung Struktur der Ressourcenallokationsprozesse Externe Abhängigkeiten Zwischenfazit 82

3 Vorwort 4.3 Explorative Rollen von CVC Aufbau Ausbau Aufbau vs. Ausbau Zwischenfazit 89 Rollengerechte Gestaltung von CVC-Einheiten Gestaltungsdimcnsionen von CVC-Einhciten Strukturelle Dimensionen Management-Dimensionen Zusammenfassung Hypothesen zum rollengerechten Programmcharakter Finanzieller Programmcharakter von CVC Agency-theorctische Vorbemerkung Optimaler Programmcharakter für die Maximierung der Kapitalrendite Zwischenfazit Explorative Programmcharakter von CVC Aufbau vs. Ausbau Optimaler Programmcharakter für die strategischen Rolle des Aufbaus Zwischenfazit Optimaler Programmcharakter für die strategischen Rolle des Ausbaus Zwischenfazit Fazit 146 Methoden Grundlagen der empirischen Untersuchung, Reliabilität, Validität Auswahl der Population Anmerkungen zur Datenverfügbarkeit Ermittlung der Grundgesamtheit Ermittlung der Ansprechpartner Gestaltung des Erhebungsinstrumentes Beurteilung der Datenqualität Auswahl der statistischen Verfahren zur Datenanalyse Operationalisierungen der Variablen Verwendete Skalen Objektive vs. subjektive Erfolgsmasse Abhängige Variablen Unabhängige Variablen 173

4 Einleitung vii Strukurvariablen Managementvariablen Kontrollvariablen Überblick über die verwandten Variablen und Masse Deskriptive Analyse der CVC-Aktivität in Deutschland ( ) Sektorale Befunde Gründungsaktivität, Altersstruktur, und Marktentwicklung Industrieunternehmen mit CVC-Aktivitäten Organisationale Befunde Strategische CVC-Rollen im Gesamtkonzern Mittelherkunft und -Verwendung Programmcharakter Strukturelle Dimensionen v Management-Dimensionen Ergebnisse der Hypothesentests Hypothesentest zur Maximierung der Kapitalrendite Strukturelle Dimensionen Management-Dimensionen Hypothesentest zur Aufbau-Exploration Strukturelle Dimensionen Management-Dimensionen Hypothesentest zur Ausbau-Exploration Strukturelle Dimensionen Management-Dimensionen Zusammenfassende Diskussion Rendite Aufbau-Eploration Ausbau-Exploration Vergleich der Programmcharaktere Diskussion und Schlussfolgerungen Zusammenfassung Forschungsfrage 1: Rollengerechte Programmcharaktcrc Forschungsfrage 2: CVC in Deutschland von 2000 bis Beitrag zur Forschung Beitrag zur Managementpraxis Limitationcn und Ansatzpunkte für die weitere Forschung Limitationen und sich daraus ergebende Forschungsideen Zusätzliche Vorschläge für die weitere Forschung 263

5 Anhang 265 A Abbildungs Verzeichnis 265 B Tabellenverzeichnis 267 C Fallbeispielverzeichnis 269 D Abkürzungsverzeichnis 270 E Fragebogen der empirischen Untersuchung 274 F Teilnehmer der empirischen Untersuchung 280 G Statistische Auswertungen 282 Quellenverzeichnis 285 Literatur 285 Interviewverzeichnis 306 Datenbanken 308 Über den Autoren 307