Strukturierte Finanzierungsprodukte im FX-Bereich

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1 Strukturierte Finanzierungsprodukte im FX-Bereich ÖVAG TREASURY FX Options Österreichische Volksbanken Aktiengesellschaft Peregringasse Wien Österreich

2 2 An den Devisenmärkten kam und kommt es weltweit zu immer häufigeren und extremeren Preisschwankungen. Diese Entwicklung führte zu verstärktem Interesse an Absicherungsmöglichkeiten bei nationalen und internationalen Marktteilnehmern. Neben den bekannten Finanzierungsmöglichkeiten mittels Kredit werden immer öfter auch strukturierte Finanzierungen als Alternative bzw. als Ergänzung zur klassischen Zinsabsicherung herangezogen. Wenn von Zinsrisiken gesprochen wird, muss man bedenken, dass dabei gleichzeitig auch Chancen geschaffen werden, Gewinne zu erzielen. Gerade für das effiziente Managen von Zinsrisiken und -chancen, bietet sich der Einsatz von strukturierten Finanzierungen an. Diese Broschüre vermittelt einen Überblick über die Anwendungsmöglichkeiten und die Funktionsweise von strukturierten Finanzierungen. Strukturierte Finanzierungen weisen hohe Wachstumsraten auf und finden auch auf Kundenseite sehr großes Interesse, da sie optimal auf individuelle Bedürfnisse zugeschnitten werden können. Im Speziellen bieten Strukturierte Finanzierungen folgende Vorteile: Keine standardisierten Kontrakte Der Handel ist an keine Börsenzeit gebunden Beträge, Laufzeiten und Ausübungskurse sind individuell vereinbar (auch Kleinstbeträge sind möglich) Keine Gebühren, Provisionen oder Spesen Ständig wachsender Markt mit immer größer werdender Bedeutung und Flexibilität Voraussetzung: Darstellbarkeit: Die hier dargestellten Produkte sind in allen Währungen verfügbar, für die liquide Forward-Märkte existieren Überblick: FX-linked Swap KI/KO FX-linked Swap FX-linked IRS FX-linked CAP Range CAP 2

3 3 FX-linked Swap Aktueller 3 Monats Euribor 2,439 % p.a. Aktueller Kassakurs 1,5500EUR/CHF Sie reduzieren Ihre Euro-Finanzierungskosten für 5 Jahre um 100 Basispunkte p.a.! Nach 5 Jahren wechseln Sie möglicherweise zu 1,5450 EUR/CHF in eine Schweizer Franken Finanzierung. Kunde 100 bp ÖVAG / VB + Marge Kredit Durch den Verkauf einer Währungsoption reduzieren Sie Ihren Euro-Kreditaufwand um 1,00% p.a.. Szenario 1: Liegt der EUR/CHF Kurs am Ausübungstag (nach 5 Jahren) über 1,5450 EUR/CHF, verfällt die Verpflichtung, den Euro-Kredit in einen CHF-Kredit zu wechseln. Szenario 2: Liegt der EUR/CHF Kurs am Ausübungstag (nach 5 Jahren) unter 1,5450 EUR/CHF, verpflichten Sie sich, Ihren Euro-Kredit in einen CHF-Kredit zu 1,5450 EUR/CHF zu wechseln. 3

4 4 KI/KO FX-linked Swap Aktueller 3 Monats Euribor 2,439 % p.a. Aktueller Kassakurs 1,5500 EUR/CHF Sie reduzieren Ihre 3-Monats-Euro-Finanzierungskosten für 5 Jahre um 90 Basispunkte p.a.! Nach 5 Jahren wechseln Sie möglicherweise zu 1,5600 EUR/CHF in eine Schweizer Franken Finanzierung. Der Umstieg verfällt bei 1,6000 EUR/CHF (Knock-Out) und wird erst bei 1,4500 EUR/CHF (Knock-In) aktiv. Kunde 90 bp ÖVAG / VB + Marge Kredit Durch den Verkauf einer Währungsoption reduzieren Sie Ihren Euro-Kreditaufwand um 0,90% p.a.. Szenario 1: Die Verpflichtung in einen CHF-Kredit zu wechseln, verfällt bei: Berührung des Knock-Out Triggers bei 1,6000 EUR/CHF, bzw. bei Nichtberührung des Knock-In Triggers bei 1,4500 EUR/CHF. Szenario 2: Wird der Knock-In Trigger bei 1,4500 EUR/CHF während der Optionslaufzeit berührt und liegt der EUR/CHF Kurs am Ausübungstag (nach 5 Jahren) unter 1,5600 EUR/CHF, verpflichten Sie sich, Ihren Euro-Kredit in einen CHF-Kredit zu 1,5600 EUR/CHF zu wechseln. 4

5 5 FX-linked IRS Aktueller 3 Monats Euribor 2,439 % p.a. Aktueller Euro IRS 5 Jahre 3,32 % p.a. Aktueller Kassakurs 1,5500 EUR/CHF Sie erwarten steigende Euro Zinsen, wechseln Ihre variable Finanzierung in eine 5 Jahres Fix-Finanzierung und reduzieren diese um 100 Basispunkte p.a.! Nach 5 Jahren wechseln Sie möglicherweise zu 1,5450 EUR/CHF in eine Schweizer Franken Finanzierung. Kunde 5 Jahres IRS 2,32 % ÖVAG / VB + Marge Kredit Durch den Verkauf einer Währungsoption reduzieren Sie Ihren Zinssatz des IRS um 1,00 % p.a. Szenario 1: Liegt der EUR/CHF Kurs am Ausübungstag (nach 5 Jahren) über 1,5450 EUR/CHF, verfällt die Verpflichtung, den Euro-Kredit in einen CHF-Kredit zu wechseln. Szenario 2: Liegt der EUR/CHF Kurs am Ausübungstag (nach 5 Jahren) unter 1,5450 EUR/CHF, verpflichten Sie sich, Ihren Euro-Kredit in einen CHF-Kredit zu 1,5450 EUR/CHF zu wechseln. 5

6 6 FX-linked CAP 2,50 % Aktueller 3 Monats Euribor 2,439 % p.a. Aktueller Kassakurs 1,5500 EUR/CHF Sie erwarten steigende Euro Zinsen und möchten sich Ihre variable Finanzierung mittels Cap zu 2,50 % p.a. absichern.! Nach 5 Jahren wechseln Sie möglicherweise zu 1,5200 EUR/CHF in eine Schweizer Franken Finanzierung. Kunde ÖVAG / VB + Marge (max. 2,50 %) Kredit Durch den Verkauf einer Währungsoption stellen Sie den Prämienaufwand Ihrer Zinsobergrenze (CAP) auf Null. Maximaler Zinsaufwand ist durch den Kauf des Caps bei 2,50 % p.a. für die nächsten 5 Jahre beschränkt. Szenario 1: Liegt der EUR/CHF Kurs am Ausübungstag (nach 5 Jahren) über 1,5200 EUR/CHF, verfällt die Verpflichtung, den Euro-Kredit in einen CHF-Kredit zu wechseln. Szenario 2: Liegt der EUR/CHF Kurs am Ausübungstag (nach 5 Jahren) unter 1,5200 EUR/CHF, verpflichten Sie sich, Ihren Euro-Kredit in einen CHF-Kredit zu 1,5200 EUR/CHF zu wechseln. 6

7 7 S EURO RANGE CAP Marktdaten: 10-Jahres EUR CMS 3,173% 10-Jahres EUR 3,50% CAP: 3,95% EUR/CHF Kurs: 1,5450 Produktdaten: CAP: Zinsobergrenze in EUR Start Date: End Date: Underlying: 3M EURIBOR Strike 3,50 % Caplets: ¼-jährlich EUR/CHF Range: 1,5000 1,5800 EUR/CHF für 1 Jahr Cap Prämie: 0,00% oder 6,00% des Underlyings Der RANGE CAP bietet Ihnen den prämienfreien Erwerb eines 10 Jahres Euro-Cap s auf den 3M EURIBOR (Strike 3,50 %), sofern sich der aktuelle Devisenkurs für EUR/CHF während der Rangelaufzeit von einem 1 Jahr innerhalb der vereinbarten Kursrange befindet. Sollte der aktuelle Devisenkurs für EUR/CHF während der Rangelaufzeit von einem Jahr aus der vereinbarten Kursrange ausbrechen, kostet die Cap-Prämie 6,00%. In diesem Fall müssen Sie ca. die 1,5-fache Cap-Prämie nach Ablauf des ersten Jahres bezahlen. Sie wissen somit nach einem Jahr, ob die Zinssatzobergrenze für die gesamten 10 Jahre, prämienfrei ist, oder mit dem ca. 1,5-fachen Prämienaufwand verbunden ist. Die Prämie ist in jedem Fall erst nach dem ersten Laufzeitjahr zu bezahlen. 7

8 8 Transparenz in Zins- und Währungsstrukturen zu bringen ist eine unserer vielfältigen Aufgaben, um es Ihnen zu erleichtern, die Vorteile der hier dargestellten Finanzierungsinstrumente vernünftig zu nutzen. Für Rückfragen stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung! Thomas Lutz Heinrich Jirku Irene Purgstaller Tel.: +43(0) Tel.: +43(0) Tel.: +43(0) ÖVAG TREASURY FX Options Österreichische Volksbanken Aktiengesellschaft Peregringasse Wien Österreich 8

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