Die Auswirkungen der Finanz- und Wirtschaftskrise in Mittel- und Osteuropa

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1 Die Auswirkungen der Finanz- und Wirtschaftskrise in Mittel- und Osteuropa 1

2 Ausgangspunkte Ursachen der Krise Bankensektor Entwicklung der Kredite Vernetzung MOE auf Wirtschafte WE Finanz- und Witrschaftkrise 2

3 Die Krise an der Wall Street wurde verursacht 1. Während der Ära von Präsident Clinton wurde das sogenannte "Glas-Steagal Gesetz gelöst, was die amerikanische Kongressabgeordnete im Jahre 1933 als Reaktion auf den Zusammenbruch der Banken zugelassen haben. Das Gesetz hat voneinander Kommerziell und Investment Bankwesen getrennt. Das ermöglichte gewöhnlichen Sparer von spekulative Risiko- Investitionen isolieren. Nach dem damaligen Gesetzgeber behandelten die Banken riskante Art und Weise mit Geld der Sparer, was die einer der Hauptursachen für die Finanzkrise war. Meistens trug zur Überwindung dieser Krise J.M. Keynes bei, der durch seine Theorien über massive staatliche Eingriffe die monetären Politik um 180 Grad drehte. Das sogenannten "New Deal" zwischen 1929 und 1934 angewendet, wird als das interpretiert, was die Krise erheblich überwinden helfen. Auch heute sehen wir einen massiven staatlichen Eingriff in die Wirtschaft und die Unterstützer von Friedman s Monetarismus sind nicht zu hören oder zu sehen. 3

4 Die Krise an der Wall Street wurde verursacht 2. In 1977, als der US-Kongress das so genannte Community Reinvestment Act (CRA) verabschiedete, der für die staatlich versicherten Banken forderte, um die günstige Hypotheken speziell den ärmeren Bezirken in der Nachbarschaft boten. Von den Banken wurde aufgefordert, damit sie im Rahmen ihrer Kraft die Kredite anbieten und auch wurde Orientierung nur auf die reiche Klientel verboten. Der Grund war, die Mühe der Politiker das Kredit zu leisten, einschließlich von Wohnraum, auch weniger kreditwürdigen Kunden und kleinen Unternehmen. Das Füllen der CRA s Anforderungen wurde streng überwacht. 4

5 Die Krise an der Wall Street wurde verursacht 3. In 1995 setzte Präsident Clinton eine umfassende Revision der CRA durch. Dies führte zu einer erheblichen Zunahme der Zahl und Volumen der Hypotheken und Kredite für die Ärmsten und das durch der Förderung Nicht-Standard (Subprime) Zinsen, führenden zur Bildung eines sekundären Marktes für Hypothekarkredite. 5

6 Die Krise an der Wall Street wurde verursacht 4. Clinton s Überarbeitungen ermöglichten die so genannten Verbriefung (Sekuritization). Das ist ein Prozess, der Platten und Umpacken der finanziellen Vermögenswerte in Aktien des Kapitals ermöglicht, die den Investoren weiter verkaufen werden. Auf diese Weise wird die finanzielle Quelle gewinnen. Diese Quelle erreichten 8.06 Billionen US-Dollar im Jahr Nur im Jahr 2005 wurden in die US-Märkte eine neue Auftraggeber für 3 Billionen ausgegeben. Die erste öffentliche Verbriefung (Sekuritization) von CRA s Darlehen begann in 1997 die Firma Bear Stearns. 6

7 Haupt Wirtschaft in KürzeK USA- Verbesserte finanzielle Bedingungen im Gegensatz zu den anhaltenden Einschränkungen des Verbrauchs. Eurozone- Feine Erholung des Wachstums in zweite Hälfte Weiter wird durch den starken Euro begrenzt, weitergehendem Rückgang der Kreditengagements. China - Wachstum etwa über 10% in naher Zukunft. UK frühes Ende QE (November?). CEEMEA positiver Blick auf Russland (wegen der Zahlungsbilanz), andere Länder zeigen feinere Auffrischung wegen kleineren Kredite und schwächerer Eurozone. 7

8 Im Zeichen der Fiskalanreize Einige Länder verkleinern signifikant die fiskalpolitischen Impulse im Jahr 2010 im Vergleich zu den aktuellen (Japan, Korea). In den meisten Ländern wird die Verschiebung der Finanzpolitik im Jahr 2010 ein erhebliches Hindernis für erneutes Wachstum nicht stellen. Tschechischer Anreiz war im September deutlich reduziert 8

9 Im Zeichen der Fiskalanreize Die Rezession führt zu größeren Fiskaldefiziten und Erhöhung des Schuldest Tschechische Republik: Defizite führen zu einer Erhöhung des Schuldest, die Finanzierung wird teurer Disinflation, aber schwächere Krone wird wahrscheinlich die Raten im Jahr 2010 bis oben drücken 9

10 Zinssätze Geringe Auslastung der Fertigungskapazitäten wahrscheinlich hilft die Monetarische politische Zinssätze der Zentralbanken niedrig zu halten. Die erste Steigerung wartet man rund um 2. Quartal 2010 in den USA, China und später Großbritannien und in der Eurozone bis Ende 2010, im Fall von Japan bis Sätze der CNB wahrscheinlich unverändert in dem 4. Quartal 2009, nachdem sie historisches Minimum 1,25% nach August- Sitzung erreichten Für das Jahr 2010 sehen wir die Chance auf einen Anstieg von 75bp. 10

11 Globalperspektive Daten und Erhebungen indizieren positives Wachstum in den wichtigsten Volkswirtschaften im 2Q und 3Q Das stärkste Wachstum insbesondere in Asien (ohne Japan), die USA werden schneller wachsen als die meisten Industrieländer, in denen Japan, die Eurozone und Großbritannien werden das langsamste Erholung des Wachstums erleben Langfristiges Wachstum in einigen Fällen eher unter das Potenzial Eine wesentliche Auswirkungen von der Steuer-und geldpolitischen Anreizen 11

12 Faber argumentiert, dass die Zukunft der Welt in Asien ist Die Menschen im Westen leben immer noch in einer Art Traum. Er denkt, dass nur sie wissen, wie aktualisieren Arme Leute irgendwo im Osten müssen nur produzieren 12

13 Einführung des Euro in der Tschechischen Republik Jahr 2015? Im Gegensatz zur Slowakei ist keine klare politische Unterstützung, noch ist es nicht als Ziel der Geldpolitik festgestellt. Das größte Problem stellen die Fiskaldefizite vor. Man erwartet die Haushaltskonsolidierung auf 3% des BIP bis etwa Dies ermöglicht die Annahme von im Jahr Allerdings ist es wahrscheinlich riskant unter Hinweis auf die Dichtheit des finanzpolitischen Kriterien (und Volatilitätsrate in ERM-II- siehe Slowakei in 3Q07) und hätte auch zu einer Entscheidung im Herbst 2010 treffen. Und das, nach uns, bevorzugt die Wahrscheinlichkeit der späteren Annahme

14 Index des Vertrauens zwischen Geschäftsleute in Deutschland (die so genannte Ifo-Index) Index) hat unerwartet gestiegen kann sehr verlässlich sein, in Ansonsten Guard, zu Beginn des Jahres 2008 hat die Rezession verlässlich vorgesehen Im dritten Quartal dieses Jahres Deutschland erreichte ein Wachstum von 0,7 Prozent. Deutsche Regierung wird von Investoren als sehr kompetent angesehen Indikatoren des Vertrauens z B. in Frankreich sind sicherlich nicht so gut wie in Deutschland. Börsenblase, insbesondere in Asien 14

15 Die Auswirkungen der Finanz- und Wirtschaftskrise in Mittel- und Osteuropa Verbesserung der Einkaufs-Index der Manager in der Verarbeitungsindustrie Wahrscheinlichkeit Ende der Rezession in den USA wächst. BRIC 15

16 Banken und Wirtschaft Die Hälfte der Verluste im Bankensektor vielleicht bleibt verborgen. Diese sagte der Chef des Internationalen Währungsfonds (IWF) Dominique Strauss-Kahn beim Interview für die Zeitung "Le Figaro Die Steuer aus Malzschroten wird wahrscheinlich in der Tschechischen Republik nicht. Die Sozialdemokraten empfehlen jetzt eine Einführung dieser Steuer aufgrund einer Stabilisierung der Autonachfrage nicht. In der Zukunft könnten Sie auf die Durchsetzung dieses Problems zurückkommen. Insgesamt 28 Prozent von der tschechischen Firmen hat Probleme infolge des Abflusses von Kunden und Aufträge wegen der Krise 16

17 Die Tschechische Republik hat im Vergleich mit vielen entwickelten LändernL niedrige Verschuldung der privaten Haushalten nimmt rapide zu. Die Krise hat vorübergehend das Wachstum der Kreditvergabe geschwächt Verschuldung der Haushalten in der Tschechischen Republik ist nach sie um rund 20 Prozent des Bruttoinlandsprodukts, Der Durchschnitt der Euro-Zone ist mehr als 55 Prozent 17

18 Danke zum Ihren Aufmerksamkeit Jan Krajicek Masaryk Univerzity Faculty of Economics and Administration Lipová 41a Brno, Czech Republic Tel: (+420) Fax: (+420) F & A 18