Populäre Investmentirrtümer 2.0. Typische Anlegerfehler vermeiden Mannheim,

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1 Populäre Investmentirrtümer 2.0 Typische Anlegerfehler vermeiden Mannheim,

2 WAVE Management AG Kurzportrait Gründung u. Sitz 18. Januar 2000 Hannover Geschäftszweck Beratung und Mandatsübernahme im Asset Management Zielgruppe Versicherungen, Pensionskassen, Stiftungen, Versorgungswerke, Zusatzversorgungskassen Privatanleger AuM Rund 14 Mrd. EUR BaFin-Erlaubnis Finanzportfolioverwaltung Anlageberatung Anlage- u. Abschlussvermittlung Philipp Magenheimer / / 1

3 Irrtum 1 Dividendenaktien die eierlegende Wollmilchsau Irrglaube Hohe Dividendenrenditen bürgen für Qualität und versprechen ein stetiges, sicheres Einkommen Philipp Magenheimer / / 2

4 Irrtum 1 Dividendenaktien die eierlegende Wollmilchsau DAX30 - Kursindex DAX30 - Performanceindex '09 '10 '11 '12 '13 Quelle: Deutsche Börse FactSet Research Systems Philipp Magenheimer / / 3

5 Irrtum 1 Dividendenaktien die eierlegende Wollmilchsau Es geht auch anders K+S E.On E.ON / / / / / / / /2013 Quelle: FactSet FactSet Research Systems K+S Quelle: FactSet FactSet Research Systems Philipp Magenheimer / / 4

6 Irrtum 1 Dividendenaktien die eierlegende Wollmilchsau Fazit Dividenden sind ein wichtiger Baustein zur Aktienauswahl / Unternehmensbewertung aber kein Allheilmittel Hohe Dividendenrenditen schützen nicht vor Kursverlusten Aktienauswahl rein nach Höhe der Dividendenrendite bringt empirisch betrachtet unter Risikoaspekten keine Outperformance Stattdessen kommt es zu Konzentrationsrisiken (Branchen, Länder, Marktkapitalisierung), erhöhter Volatilität und übergroßen Drawdowns Es gibt zahlreiche Topunternehmen, die keine Dividende zahlen: Google, ebay, Berkshire Hathaway etc. Bei der Ausschüttung von Dividenden reduziert sich der Aktienkurs, Reinvestitionen sind für Kleinanleger problematisch Philipp Magenheimer / / 5

7 Irrtum 2 Je höher das Wirtschaftswachstum, desto höher die Kurse Irrglaube Es besteht ein linearer Zusammenhang zwischen BIP-Wachstum und Kurswachstum des jeweiligen Landes Philipp Magenheimer / / 6

8 Irrtum 2 Je höher das Wirtschaftswachstum, desto höher die Kurse DAX30 - Performanceindex DJ Shanghai Index '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 Quelle: Deutsche Börse, Dow Jones FactSet Research Systems Performance Veränderung BIP (% YoY) DAX +135% Shanghai Comp. +33% Deutschland 0,8-5,1 3,9 3,4 0,9 0,5 China 9,6 9,2 10,4 9,3 7,7 7,7 Quelle: Bloomberg Quelle: OECD Philipp Magenheimer / / 7

9 Irrtum 2 Je höher das Wirtschaftswachstum, desto höher die Kurse Vorsicht vor Scheinkorrelationen Philipp Magenheimer / / 8

10 Irrtum 2 Je höher das Wirtschaftswachstum, desto höher die Kurse Fazit Die Korrelation zwischen BIP-Wachstum und Aktienrenditen ist langfristig sehr gering BIP= Vergangenheit, Börse= Zukunft Empirisch betrachtet wirken sich übertroffene BIP-Wachstumsraten bei gleichzeitig niedrigen Aktienbewertungen positiv aus Es sind nicht zwangsläufig die Unternehmen des jeweiligen Landes, die von einer gesteigerten Inlandsnachfrage profitieren. Unternehmensgewinne der Industrieländer werden zunehmend im Ausland erwirtschaftet (Vgl. Konsumgüterhersteller) Vorsicht vor Scheinkorrelationen Philipp Magenheimer / / 9

11 Irrtum 3 Aktien mögen keine Unsicherheit Irrglaube Nur in einer Welt ohne Belastungsfaktoren können Aktienkurse steigen, schlechte Nachrichten hingegen drücken die Kurse Philipp Magenheimer / / 10

12 Irrtum 3 Aktien mögen keine Unsicherheit S&P Price Index ,850 1,800 1,750 1,700 1,650 1,600 Jul Aug Sep Oct Nov Dec Quelle: Standard & Poors FactSet Research Systems Philipp Magenheimer / / 11

13 Irrtum 3 Aktien mögen keine Unsicherheit Fazit Bullenmärkte werden im Pessimismus geboren, sie reifen im Optimismus und sterben in der Euphorie. (Sir John Templeton) Aktien benötigen ein gewisses Maß an Unsicherheit, die zu einer verhaltenen Stimmung unter Anlegern führt. Nur dann gibt es noch genügend potenzielle Käufer News sind keine Neuigkeiten. Informationen, die als Nachrichten erscheinen, sind längst in den Kursen verarbeitet Philipp Magenheimer / / 12

14 Irrtum 4 Leveraged ETFs für doppelte Gewinne Irrglaube Die Wertentwicklung von Leveraged ETFs entspricht immer der doppelten (dreifachen,...) Wertentwicklung des abgebildeten Index Philipp Magenheimer / / 13

15 Irrtum 4 Leveraged ETFs für doppelte Gewinne Der Teufel steckt im Detail bzw. der Konstruktionsweise Quelle: eigene Berechnungen Philipp Magenheimer / / 14

16 Irrtum 4 Leveraged ETFs für doppelte Gewinne Der Teufel steckt im Detail bzw. der Konstruktionsweise Quelle: Bloomberg Philipp Magenheimer / / 15

17 Irrtum 4 Leveraged ETFs für doppelte Gewinne Fazit Gehebelte ETFs sind keine Garantie für Gewinnmultiplizierungen In volatilen Seitwärtsphasen drohen hohe Verluste Die konstruktionsbedingten Besonderheiten sollten beim Einsatz bedacht werden Philipp Magenheimer / / 16

18 Irrtum 5 Nachrichten machen Kurse Irrglaube Nachrichteninhalte lassen sich gewinnbringend nutzen Philipp Magenheimer / / 17

19 Irrtum 5 Nachrichten machen Kurse Fazit Nachrichten sind eine Kombination aus Fundamentaldaten und Marktstimmung Nachrichten sind widersprüchlich und lassen sich dadurch selektiv je nach Meinung verwenden Oftmals machen nicht die Nachrichten die Kurse sondern die Kurse die Nachrichten Schlagzeilen übertreiben, eine reißerische Story verkauft sich besser Nachrichten lassen sich also nicht gewinnbringend nutzen... Philipp Magenheimer / / 18

20 Irrtum 5 Nachrichten machen Kurse...es sei denn, Sie wissen tatsächlich mehr als der Markt Microsoft Sept 2013 Call USD 33 Quelle: Bloomberg Philipp Magenheimer / / 19

21 WAVE Total Return Fonds R Die richtige Balance zwischen Ertrag & Sicherheit

22 WAVE Total Return Fonds R Zielkunden Der Fonds eignet sich für Anleger, die...kapitalerhalt und Rendite optimal miteinander kombinieren möchten...von ihrer Kapitalanlage- unabhängig von Marktsituationen- einen stetigen Ertrag erwarten...kapitalerhalt in Crashphasen benötigen...nur geringe Volatilität ertragen können oder wollen...eine flexibel agierende Vermögensverwaltung suchen / / 21

23 WAVE Total Return Fonds R Gesamter Track-Record des Fondskonzepts (inkl. Spezialfonds) Der Fonds strebt eine jährlich auf Basis des Net-Asset-Value (NAV) basierende Wertuntergrenze von 90 % des NAV (Stichtag: erster Handelstag im Kalenderjahr) an. Anlageentscheidungen dürfen nur auf Grundlage der aktuellen Verkaufsunterlagen (Wesentliche Anlegerinformation, Verkaufsprospekt, Jahres- und Halbjahresbericht) getroffen werden. Die Verkaufsunterlagen sind zur kostenlosen Ausgabe bei der Kapitalanlagegesellschaft erhältlich. Sie sind zudem erhältlich unter Anlageergebnisse der Vergangenheit bieten keine Gewähr für die Zukunft. Zukünftige Ergebnisse können sowohl höher als auch niedriger ausfallen Wertentwicklung seit Start des Konzepts: durchschnittlich 5,34 % p.a. bis 12/2007: Total Return Konzept seit 01/2008: Total Return Fonds R Benchmark 5,5% p.a. Jährliche 90 % Wertuntergrenze ( Lock-in-Effekt ) Quelle: Bloomberg; eigene Berechnungen WAVE Management AG (BVI-Methode) / / 22

24 WAVE Total Return Fonds R Langfristige Outperformance Philipp Magenheimer / / 23

25 WAVE Fonds Auszeichnungen Philipp Magenheimer / / 24

26 WAVE Total Return Fonds R Ansprechpartner Jörg Schettler Leiter Vertrieb Privatkunden Christina Ücok Vertrieb Privatkunden Isabel Stefanski Vertrieb Privatkunden VHV-Platz Hannover Telefon: Telefax: jschettler@wave-ag.de VHV-Platz Hannover Telefon: Telefax: cuecok@wave-ag.de VHV-Platz Hannover Telefon: Telefax: istefanski@wave-ag.de / / 25

27 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit

28 WAVE Total Return Fonds R Disclaimer Werbliche Information Keine Finanzanalyse Keine Anlageberatung Berechnungsgrundlage für die aufgezeigten Wertentwicklungen ist der Anteilwert (ohne Ausgabeaufschlag); Ausschüttungen bzw. abzuführende Steuern wurden wiederangelegt. Aus dem Kursverlauf der Vergangenheit kann nicht auf künftige Entwicklungen geschlossen werden. Die Vermögensgegenstände (z.b. Aktien), in die die Gesellschaft für Rechnung des Fonds investiert, enthalten neben Chancen auf Wertsteigerung auch Risiken. So können Wertverluste auftreten, in dem der Marktwert der Vermögensgegenstände gegenüber dem Einstandspreis fällt. Weitere Risiken: Die tatsächliche Anlagepolitik kann darauf ausgerichtet sein, schwerpunktmäßig Vermögensgegenstände z.b. nur weniger Branchen, Märkte oder Regionen/Länder zu erwerben. Diese Konzentration auf wenige spezielle Anlagesektoren kann mit besonderen Chancen verbunden sein, denen aber auch entsprechende Risiken (z.b. Marktenge, hohe Schwankungsbreite innerhalb bestimmter Konjunkturzyklen) gegenüberstehen. Informationen über die Anlagegrundsätze sowie über die Anlagepolitik enthalten der Verkaufsprospekt bzw. der Jahresbericht für das abgelaufene Berichtsjahr. Die Kurs- oder Marktentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die u.a. von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Negative Kurs- und Marktentwicklungen können dazu führen, dass sich die Preise und Werte dieser Finanzprodukte reduzieren. Dabei können die Anteilspreise des Fonds auch innerhalb kurzer Zeiträume deutlichen Schwankungen nach oben und nach unten unterworfen sein. Durch den Ausfall eines Emittenten oder Kontrahenten können Verluste entstehen. Der Wert der auf Fremdwährungen lautenden Vermögensgegenstände kann schwanken. Derivategeschäfte können je nach Einsatzzweck gegebenenfalls die Renditechance schmälern bzw. das Verlustrisiko zumindest zeitweise erhöhen. Durch eine Änderung der Anlagepolitik kann sich das mit dem Fonds verbundene Risiko inhaltlich verändern. Die Gesellschaft hat nach dem Verkaufsprospekt das Recht, die Vertragsbedingungen des Fonds zu ändern. Ferner ist es ihr möglich, den Fonds ganz aufzulösen oder ihn mit einem anderen, ebenfalls von ihr verwalteten Fonds zu verschmelzen. Die Gesellschaft kann die Rücknahme der Anteile bei Vorliegen außergewöhnlicher Umstände zeitweilig aussetzen und die Anteile erst später zu dem dann gültigen Preis zurücknehmen. Für Anlagen in festverzinslichen Papieren gilt: Das Marktzinsniveau kann sich ändern. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen in der Regel die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kursschwankungen fallen je nach Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben geringere Kursrisiken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben demgegenüber in der Regel geringere Renditen als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. Geldmarktinstrumente besitzen aufgrund ihrer kurzen Laufzeit von maximal zwölf Monaten tendenziell geringere Kursrisiken. Können für den Fonds Investmentanteile erworben werden, so stehen die Risiken in engem Zusammenhang mit den Risiken der in diesen Fonds enthaltenen Vermögensgegenstände bzw. der von diesen Fonds verfolgten Anlagestrategien. Etwaige Immobilieninvestitionen unterliegen Risiken, die sich auf den Anteilswert durch Veränderungen bei den Erträgen, den Aufwendungen und dem Verkehrswert der Immobilien auswirken können. Dies gilt auch für Investitionen in Immobilien, die von Immobilien-Gesellschaften gehalten werden. Das Risiko bei einem Erwerb von Anteilen an Hedgefonds ist abhängig von der Anlagestrategien, die der Hedgefonds verfolgt, und den Vermögensgegenständen, die er erwerben darf; es kann daher groß, moderat oder gering sein. Für Aktien von Investmentaktiengesellschaften mit fixem Kapital kann es an einem liquiden Markt fehlen, so dass die Aktien möglicherweise nicht rechtzeitig zu einem angemessenen Preis veräußert werden können. Grundsätzlich gilt: ES KANN KEINE ZUSICHERUNG GEGEBEN WERDEN, DASS DIE ZIELE DER ANLAGEPOLITIK TATSÄCHLICH ERREICHT WERDEN. Anlageentscheidungen dürfen nur auf Grundlage der aktuellen Verkaufsunterlagen (Wesentliche Anlegerinformation, Verkaufsprospekt, Jahres- und Halbjahresbericht) getroffen werden. Die Verkaufsunterlagen sind zur kostenlosen Ausgabe bei der Kapitalanlagegesellschaft erhältlich. Sie sind zudem, erhältlich unter Anlageergebnisse der Vergangenheit bieten keine Gewähr für die Zukunft. Zukünftige Ergebnisse können sowohl höher als auch niedriger ausfallen." / / 27