Corporate Governance, Strategie und Unternehmenserfolg

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1 Kai Brühl Corporate Governance, Strategie und Unternehmenserfolg Ein Beitrag zum Wettbewerb alternativer Corporate-Governance-Systeme it einem Geleitwort von Prof. Dr. Elmar Gerum GABLER RESEARCH

2 Inhaltsverzeichnis Inhaltsverzeichnis Verzeichnis der Abbildungen Abkürzungsverzeichnis IX XV XVII A. Problemstellung 1 B. Begriffliche und konzeptionelle Grundlagen 7 I. Corporate Governance: Eine kurze Begriffsklärung 7 II. Auffassungen zu Comparative Corporate Governance in der Literatur 8 1. Interessenorientierte Ansätze 8 2. Fokussierung der Organisations- und Kontrollproblematik Varianten der Führungsorganisation Muster der Unternehmensfinanzierung Ganzheitliche Analysekonzepte Common Law versus Civil Law Systeme der Unternehmenskontrolle Markt- versus Netzwerkorientierung Kontrollphilosophien als Paradigmen Diskussion 19 III. Strategisches Handeln Wettbewerbsstrategie und Innovation 20 IX

3 2. Unternehmensstrategie Produktdiversifikation Geographische Diversifikation Strategischer Weg 24 IV. Unternehmenserfolg: Eine Explikation 24 V. Fazit 30 C. Der Zusammenhang von Corporate Governance, Unternehmensstrategie und Unternehmenserfolg in der Literatur: Eine Rekonstruktion 33 I. Problemstellung 33 II. Theoretische Ansätze Corporate Governance und Unternehmenserfolg Vertragstheoretische Ansätze Property Rights und Principal-Agent-Theorie Transaktionskostenansatz Theorie unvollständiger Verträge Zwischenergebnis Organisationstheoretische Ansätze Koalitionstheorie und Stakeholder-Ansatz Die Organisation als Ressourcenpool Stewardship-Theorie Psychologische Ökonomik Zwischenergebnis Unternehmensstrategie und Unternehmenserfolg 51 X

4 2.1. Marktorientierte Strategielehre Ressourcenbasierte Strategielehre Corporate Governance, Unternehmensstrategie und Unternehmenserfolg Ressourcentheorie Resource-Dependence-Ansatz Zwischenergebnis 58 III. Empirische Befunde Corporate Governance und Unternehmenserfolg Aus vertragstheoretischer Perspektive Aus organisationstheoretischer Perspektive Corporate Governance und Unternehmensstrategie Corporate Governance, Unternehmensstrategie und Unternehmenserfolg Zwischenergebnis 74 IV.Fazit 75 D. Theoretische Grundlagen: Ein systemisches, ressourcenbasiertes Analysekonzept 77 I. Die Systemperspektive in der Literatur 77 II. Die problembezogene Systemperspektive System, Komplementarität und Konsistenz Die konstituierenden Elemente von Corporate-Governance- Systemen 83 III. Ressourcentheoretische Grundlagen 87 XI

5 1. Das Basiskonzept Unternehmensstrategie als konsistentes Aktivitätensystem Corporate-Governance-Systeme und Unternehmensressourcen Finanzielle Ressourcen Humanressourcen Organisationsvermögen Zur Komplementarität von Corporate Governance und Unternehmensstrategie 95 IV.Elemente der Theorie: Eine Explikation Corporate-Governance-Systeme Das Exit-System Das Voice-System Das Loyalty-System Produktionssysteme als strategische Handlungsmuster Standardisierte Massenproduktion Flexible Produktion Corporate-Governance-Strukturen Aufsichtsratstypen Typen des US-amerikanischen Boards Varianten der japanischen Führungsorganisation Unternehmenserfolg 124 V. Konvergenz der Corporate-Govemance-Systeme? 126 XII

6 E. Corporate-Governance-System, Unternehmensstrategie, Governance-Strukturen und Unternehmenserfolg 129 I. Corporate-Governance-Systeme und Unternehmensstrategie Exit-System: Systemtypische Unternehmensressourcen und strategische Handlungsmuster Unternehmensressourcen Strategische Handlungsmuster Voice-System: Systemtypische Unternehmensressourcen und strategische Handlungsmuster Unternehmensressourcen Strategische Handlungsmuster Loyalty-System: Systemtypische Unternehmensressourcen und strategische Handlungsmuster Unternehmensressourcen Strategische Handlungsmuster Zwischenergebnis 144 II. Unternehmensstrategie, Führungsorganisation und Unternehmenserfolg Exit-System: Standardisierte Massenproduktion, Board und Unternehmenserfolg Strukturwandel des Boards: Der Entwicklungspfad Empirische Befunde Voice-System: Diversifizierte Qualitätsproduktion, Aufsichtsrat und Unternehmenserfolg Strukturwandel des Aufsichtsrats: Der Entwicklungspfad 154 XIII

7 2.2. Empirische Befunde Loyalty-System: Diversifizierte Qualitätsmassenproduktion, Board und Unternehmenserfolg Strukturwandel des japanischen Boards: Der Entwicklungspfad Empirische Befunde 164 III. Fazit 167 F. Resümee 169 Literaturverzeichnis 173 XIV