4.4 Trianel European Energy Trading GmbH (TEET) Allgemeine Unternehmensdaten. Trianel European Energy Trading GmbH Neuenhofer Weg Aachen

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1 4.4 Trianel European Energy Trading GmbH (TEET) Allgemeine Unternehmensdaten Trianel European Energy Trading GmbH Neuenhofer Weg Aachen neue Adresse ab dem Lombardenstr Aachen Telefon: (0 241) Telefax: (0 241) Internet: info@trianel.com Beteiligungsverhältnis Stammkapital: T % Stadtwerke Bonn GmbH 1.170,0 10,04 Energie- und Wasserversorgung Mittleres Ruhrgebiet GmbH 3.096,0 26,57 Stadtwerke Aachen AG 1.650,0 14,16 Dutch Energy Holding GmbH 1.095,0 9,40 Stadtwerke Lübeck GmbH 1.032,0 8,86 Überlandwerk Fulda AG 814,0 6,98 Stadtwerke Halle GmbH 600,0 5,15 Niederrheinwerke Viersen GmbH 579,0 4,97 Stadtwerke Flensburg GmbH 424,8 3,65 enwor - energie & wasser vor ort GmbH 345,0 2,96 Nordhorner Versorgungsbetriebe GmbH 240,0 2,06 11 sonstige Versorgungsunternehmen 606,0 5,20 201

2 Beteiligungen der Gesellschaft T % Trianel Vermögensverwaltungs GmbH 25,0 100,0 Trianel Energy Management GmbH 730,0 100,0 Trianel Energie B.V., Maastricht (NL) 50,0 100,0 ENETKO GmbH Partner der Trianel 597,3 52,2 Trianel Energy Trading BeNeLux B.V., Schiedam (NL) 520,0 49,0 Trianel Power Projektentwicklung GmbH & Co. KG 2.587,4 6,1 Gegenstand des Unternehmens Gegenstand des Unternehmens ist der Handel im In- und Ausland mit Energie mit dem Ziel, die örtliche Energieversorgung zu stärken. Organe der Gesellschaft Geschäftsführung Dipl. Ing. Goethe, Johann-Reinhard, Aachen Dr. Ing. Becker, Christian, Bad Godesberg (bis ) Dipl.-Volkswirt Becker, Sven (ab ) Gesellschafterversammlung Vertreter der Stadtwerke Bonn GmbH Ordentlicher Vertreter: Prof. Dr. Ing. Zemlin, Hermann Durchschnittliche Anzahl der Beschäftigten in 2004 (2003) 35 (27) Mitarbeiter 202

3 Begründung für die Beteiligung der Stadtwerke Bonn Mit der Beteiligung an der Trianel wird die Positionierung der SWB Energie und Wasser im Wettbewerb um Sondervertrags- und Bündelkunden, sowie im Energieeinkauf gestärkt. Es ist davon auszugehen, dass der Energieeinkauf über die Trianel langfristig zu markt- und wettbewerbsfähigen Konditionen erfolgen kann. Die Beteiligung an der Trianel bietet darüber hinaus die Möglichkeit, an Wachstum, günstigeren Einkaufskonditionen und dem Know-how der Trianel als Gesellschafter zu partizipieren. Ferner bietet die Trianel den Zugriff auf eine optimale Einkaufsorganisation unter Verzicht auf die damit verbundenen Aufbaukosten für den Fall der Einrichtung einer eigenen entsprechend strukturierten Einkaufsabteilung. Die Trianel bietet stets ein belastbares Preis-Benchmark, das in Verhandlungen auch mit anderen Lieferanten eingesetzt werden kann. Stromabsatz der Trianel GmbH und ihrer Vertriebsgesellschaften Trianel - Gruppe Stromabsatz (GWh) Belieferung Stadtwerke (GWh) 63% 43% 34% 32% Belieferung Endkunden (GWh) 16% 9% 12% 10% Stromhandel, Eigen geschäft (GWh) 21% 48% 54% 57% Anzahl Handelspartner Anzahl Endkunden Anzahl Lieferstellen Anteil Auslandsgeschäft 29% 11% 10% 11% beim Stromabsatz 203

4 Entwicklung der Bilanz im 3-Jahresvergleich in Position Ausstehende Einlagen auf d. gez. Kapital Immaterielle Vermögensgegenstände Sachanlagevermögen Finanzanlagevermögen Anlagevermögen Vorräte Forderungen/Sonstige Vermögensgegenstände Flüssige Mittel Umlaufvermögen Rechnungsabgrenzungsposten Summe Aktiva Gezeichnetes Kapital Rücklagen Jahresüberschuß/ Jahresfehlbetrag Eigenkapital Zur Durchführung der beschlossenen Kapitalerhöhung geleistete Einlage Rückstellungen Verbindlichkeiten Rechnungsabgrenzungsposten Summe Passiva Entwicklung der Gewinn- und Verlustrechnung im 3-Jahresvergleich in Position Umsatzerlöse Sonstige betriebliche Erträge Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge Außerordentliche Erträge Erträge Position Materialaufwand Personalaufwand Abschreibungen Sonstige betriebliche Aufwendungen Zinsen und ähnliche Aufwendungen Außerordentliche Aufwendungen Steuern Aufwendungen Position Erträge Aufwendungen = Jahresüberschuß/ Jahresfehlbetrag

5 Ertragsstruktur in EUR Umsatzerlöse Sonstige betriebliche Erträge Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge Aufwandsstruktur in EUR Steuern Zinsen und ähnliche Aufwendungen Sonstige betriebliche Aufwendungen Abschreibungen Personalaufwand Materialaufwand Entwicklung des Jahresergebnisses in EUR

6 4.4.2 Kennzahlen zur wirtschaftlichen Analyse des Unternehmens Kennzahlen Eigenkapitalquote 39,83% 27,31% 22,44% Fremdkapitalquote 60,17% 72,69% 77,56% Anlageintensität 8,01% 3,06% 3,05% Kassenmittelintensität 12,59% 45,00% 25,98% Eigenkapitalrentabilität 10,59% 31,59% 6,18% Gesamtkapitalrentabilität 4,44% 8,63% 1,39% Investitionen in EUR: Immaterielles Vermögen Sachanlagevermögen Finanzanlagevermögen Gesamtes Investitionsvolumen Investitionsstruktur in EUR Finanzanlagevermögen Sachanlagevermögen Immaterielles Vermögen Investitionen Im Jahr 2004 investierte Trianel rd T. Davon entfielen rd T auf Finanzanlagen und beinhalteten überwiegend die Zuzahlung in die Kapitalrücklage der ENETKO GmbH, die Gründungen der Trianel Energy Management GmbH sowie der Trianel Vermögensverwaltungs GmbH und die Beteiligung an der Trianel Power Projektentwicklung GmbH & Co. KG. Die Zunahme bei den Sachanlagen in Höhe von 248 T betrifft im Wesentlichen die Investition in eine Telefonanlage sowie in die Büroausstattung. 206

7 Auszug aus dem Lagebericht 2004 Die durch die Verabschiedung eines novellierten Energiewirtschaftgesetzes (ENWG) vorgesehene weitere Liberalisierung des Energiemarktes konnte im Jahr 2004 nicht erreicht werden. Diese sollte in Erfüllung der auf das Jahr 2003 zurückgehenden EU- Beschleunigungsrichtlinie, die die Schaffung eines europäischen Strom- und Gasbinnenmarktes vollenden soll, bis zum umgesetzt werden. Durch die Verzögerung bei der Umsetzung der EU-Richtlinien in nationales Recht wird sich der Startbeginn jedoch voraussichtlich auf August 2005 verschieben. Der Trend des sich stetig ausweitenden Stromhandelsvolumens der Trianel hat sich in 2004 fortgesetzt und weiter beschleunigt. Das Gesamtvolumen aus Liefergeschäften und Handel hat sich um 53% auf ca. 21 TWh erhöht. Preislich war der Markt 2004 durch eine grundsätzliche Seitwärtsbewegung auf hohem Niveau bei hoher Volatilität geprägt. Nicht zuletzt diese immer häufiger auftretenden plötzlichen Preissprünge, sowohl in die eine als auch in die andere Richtung, die nicht immer fundamental nachvollziehbar sind, unterstreichen die Notwendigkeit und Vorteilhaftigkeit eines professionellen Portofoliomanagements und eines umfassenden Zugangs zum Großhandelsmarkt für die Gesellschafter der Trianel. Mit der erneuten Ausweitung des Eigengeschäftes der Trianel um rd. 65% auf 13 TWh wächst die Trianel auch hier deutlich schneller als der Markt. Neben der Ausweitung der Handelsaktivitäten im deutschen Markt ist hier die Ausdehnung des Geschäftes außerhalb Deutschlands von Bedeutung. Im Oktober 2004 wurden die Handelsaktivitäten der Trianel BeNeLux im niederländischen Markt auf die TEET gebündelt. Der Vertrieb von elektrischer Energie durch die Trianel hat sich auch im Geschäftsjahr 2004 sehr positiv entwickelt. Der Auftragseingang 2004 für physische Belieferungen in Deutschland setzte sich zu 8% (1TWh) aus unterjährigen Lieferungen, zu 56% (6,5 TWh) aus Lieferungen für das Jahr 2005, zu 29% (3,4 TWh) für das Jahr 2006 und zu 7% (0,8 TWh) für das Jahr 2007 zusammen und übertraf mit einem gesamten Auftragsvolumen von rd. 11,7 TWh den Vorjahreswert von rd. 8 TWh um nahezu 46%. Zum Ende des Geschäftsjahres 2004 konnte die TEET das physische Gesamtportofolio beim Gashandel für das Berichtsjahr und Folgejahre gegenüber 2003 durch den Abschluss zusätzlicher Verträge mit Weiterverteilern um 52% auf insgesamt 4,1 TWh ausweiten. Auch im Jahr 2004 wurden die zur Deckung des Absatzportofolios notwendigen Erdgasmengen in Höhe von 1,7 TWh überwiegend direkt von ausländischen Produzenten bzw. unabhängigen Handelspartnern importiert. Somit gelang es der Trianel, ihre Position upstreamseitig weiter im Markt zu festigen. Nach der in 2003 erfolgreich durchgeführten Kampagne zur Gewinnung neuer Gesellschafter erfolgte im Berichtsjahr eine Konsolidierung des Gesellschafter-Kreises. Unter Berücksichtigung des Jahresüberschusses 2004 in Höhe von rd. 1,4 Mio. verfügt die Trianel European Energy Trading GmbH nunmehr über ein Eigenkapital in Höhe von 22,4 Mio.. Bei den Beteiligungen ergab sich eine leichte Erhöhung des Anteils am Eigenkapital an der ENETKO GmbH Partner der Trianel, das durch das Ausscheiden eines Mitgesellschafters bei der ENETKO GmbH begründet ist. Im Berichtsjahr gründete die Trianel zusammen mit anderen Gesellschaftern die Trianel Power Projektentwicklung GmbH & Co. KG, deren Aufgabe die Planung, die Errichtung und der Betrieb eines hocheffizienten 800 MW Gas- und Dampfkraftwerks ist. Ziel ist die Eigenerzeugung von Strom und ein damit verbundener Wettbewerbsvorteil. Ebenfalls in diesem Zusammenhang wurde die Trianel Vermögensverwaltungs GmbH, an deren Eigenkapital die Trianel zu 100% beteiligt ist, als Komplementär-GmbH der 207

8 Trianel Power Projektentwicklung GmbH & Co. KG gegründet. Die Geschäftsaktivitäten der Trianel Energy Trading BeNeLux B.V. wurden zum Ende des Berichtsjahres auf die Trianel European Energy Trading GmbH übertragen. Im Berichtsjahr wurde auch die Trianel Energy Management GmbH (TEM) als 100%-ige Tochter der Trianel European Energy Trading GmbH gegründet. Aufgabe der Gesellschaft ist sowohl ein beratendes und aktives Portofoliomanagement von Strom- und Gasportfolios als auch Stromerzeugungsportfolios. Der Trianel Energy Management GmbH wurde von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht die Erlaubnis nach 32 Abs. 1 Kreditwesengesetz zur Erbringung von Finanzdienstleistungen erteilt. Durch das konsequente Marketing konnten im Geschäftsjahr 2004 vier weitere Energieversorgungsunternehmen als Partner der Gesellschaft gewonnen werden, so dass sich das gegenwärtige Partnernetzwerk mit insgesamt elf Partnern nicht nur auf Deutschland sondern auch auf Frankreich, Spanien, Luxemburg und Belgien erstreckt. Ausblick Zum 1. Januar 2005 hat die Trianel Energy Management GmbH (TEM) das Portfoliomanagementgeschäft der TEET übernommen. Zukünftig werden die Finanzdienstleistungen, die den Eigenhandel für Dritte, die Anlage- und Abschlussvermittlung sowie die Finanzportfolioverwaltung mit Bezug auf Warenderivate und Emissionsberechtigungen umfassen, ebenfalls durch die TEM erbracht. Das Geschäft mit Portfoliomanagement- und Finanzdienstleistungen soll deutlich ausgebaut werden. Die Weiterentwicklung des Produktangebots in diesem Bereich und der Ausbau der Portfoliomanagementaktivitäten soll das Dienstleistungsgeschäft neben dem Handels- und Versorgungsgeschäft zu einer weiteren tragenden Säule der Trianel werden lassen. Die Trianel wird sich auch in 2005 um die Gewinnung ausgewählter weiterer Gesellschafter und Partner im In- und Ausland bemühen. Im Jahr 2005 ist ein weiterer Ausbau der Mitarbeiterzahl auf 48 geplant. Hohe Bedeutung hat im Geschäftsjahr 2005 der Abschluss der Entwicklung des Kraftwerksprojektes Hamm-Uentrop, das Erreichen des Baubeschlusses und der tatsächliche Baubeginn. Trotz des weiterhin erheblichen Aufbauaufwandes wird für das Jahr 2005 wieder mit einem positiven Ergebnis mindestens in der Größenordnung des Jahres 2004 gerechnet Zukünftige Entwicklung des Unternehmens Trianel legte 2004 zum fünften mal in Folge ein positives, über den Planungen liegendes Ergebnis vor. Bei der Bewertung dieses Jahresergebnisses ist zu berücksichtigen, dass auf Grund der weiterhin hohen Veränderungsrate in den geschäftlichen Rahmenbedingungen, des starken Wachstums des Unternehmens und der Ausdehnung der Aktivitätsfelder fortwährend aus dem laufenden Geschäft ein hoher Aufwand in die Weiterentwicklung 208

9 aller Ressourcen des Unternehmens investiert wird. Rund ein Drittel der im Unternehmen geleisteten Arbeitsstunden geht in Entwicklungsprojekte der unterschiedlichsten Art. Neben den sich aus dem Handels-, Erzeugungs- und Liefergeschäft ergebenden Risiken besteht für die Trianel-Gruppe weiterhin ein Risiko aus der weiteren Entwicklung der Rahmenbedingungen in den von Trianel bedienten Energiemärkten. Hier ist weiter nicht sicher, dass die Eingriffe der Regulierungsbehörden die Geschäftsmöglichkeiten eines unabhängigen Marktakteurs spürbar und nachhaltig verbessern werden, gerade vor dem Hintergrund der beobachteten Oligopolisierungstendenzen. Dieser Gefahr begegnet Trianel durch die Aktivitäten zur Entwicklung eines kommunalen Kraftwerks, den geplanten Zugang zu weiteren europäischen Märkten und den ins Auge gefassten deutlichen Ausbau des Dienstleistungs- und Beratungsgeschäfts. Der bisher auf den deutschen Markt fokussierte Trading Floor der Trianel wird zunehmend einen europäischen Zuschnitt erhalten. Zunächst soll das Geschäft für den niederländischen und belgischen Markt ausgebaut werden. Aber auch in weiteren Nachbarländern wird sich Trianel um neue Partner und Geschäftsmöglichkeiten bemühen. 209