Leitfaden zu den Strategieindizes der Deutsche Börse AG

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1 Leifade zu de Sraegieidizes der Deusche Börse AG Versio 2.22

2 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie 2 Allgemeie Iformaio Um die hohe Qualiä der vo der Deusche Börse AG berechee Idizes sicherzuselle, wird die Zusammesellug ud Berechug der Idizes auf Basis des vorliegede Leifades mi größmöglicher Sorgfal durchgeführ. Die Deusche Börse AG gewährleise higege ich die fehlerfreie Berechug der Idizes sowie der sosige für die Zusammesellug ud Berechug erforderliche Keziffer esreched dem vorliegede Leifade. Sie überimm keie Hafug für direke oder idireke Schäde, die aus eier fehlerhafe Berechug der Idizes oder der sosige Keziffer esehe. Escheiduge über die Ar ud Weise der Berechug sowie über die Zusammesellug ihrer Idizes riff die Deusche Börse AG ach besem Wisse ud Gewisse. Die Deusche Börse AG überrüf auf Jahresbasis die Güligkei Ihrer Idexkozee ud die Regel zur Idexberechug. Die Deusche Börse AG ka darüber hiaus auch eie breie Markkosulaio durchführe. Escheiduge zu Äderuge vo Idexregel werde mi agemesseem Vorlauf öffelich ageküdig. Die Deusche Börse AG hafe ich für Schäde, die aus de vorgeae Escheiduge esehe. Die Idizes der Deusche Börse AG sid keie Emfehlug zur Kaialalage oder eiem sosige Ivesme. Isbesodere is mi der Zusammesellug ud Berechug der Idizes keie Emfehlug der Deusche Börse AG zum Kauf oder Verkauf eizeler oder i eiem Idex zusammegefasser Isrumee verbude.

3 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie 3 Ihal 1 Allgemeie Idexiformaioe DivDAX ud DivMSDAX DAXlus Seasoal Sraegy DAXlus Exor Sraegy DAXlus Covered Call Leveraged- ud Shor-Idizes (Hebelidizes) DAXlus Proecive Pu DAXlus Miimum Variace Germay DAXlus Maximum Share Raio Germay DAXlus Maximum Divided DAXlus Risk Trigger Germay Divided Pois-Idizes DAXlus Family DAX Risk Corol Idizes Währugsgesichere Idizes 10 2 Idex-Zusammesezug DivDAX ud DivMSDAX DAXlus Seasoal Sraegy DAXlus Exor Sraegy DAXlus Covered Call Leveraged- ud Shor-Idizes (Hebelidizes) DAXlus Proecive Pu DAXlus Miimum Variace Germay DAXlus Maximum Share Raio Germay DAXlus Maximum Divided DAXlus Risk Trigger Germay Divided Pois-Idizes DAXlus Family DAX Risk Corol Idizes Währugsgesichere Idizes 17 3 Berechug DivDAX, DivMSDAX, DAXlus Seasoal Sraegy ud DAXlus Exor Sraegy Idexformel Rechegeauigkei Kaug Neuaufahme ud Löschuge Verkeug Plamäßige Verkeug Außerlamäßige Verkeug DAXlus Covered Call ud DAXlus Proecive Pu Idexformel Rechegeauigkei Rollig 24

4 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie Hadelsuerbrechug / -aussezug Leveraged- ud Shor-Idizes (Hebelidizes) Idexformel Berechug des oimale Hebelsfakors Aassuge bei exreme Markbeweguge Reverse Sli Hebeleffek Rechegeauigkei DAXlus Miimum Variace/ Maximum Share Raio Germay Ermilug der Idexgewiche Ermilug der Gewichugsfakore Idexformel Rechegeauigkei Verkeug DAXlus Maximum Divided Idexformel Ermilug der Gewichugsfakore DAXlus Risk Trigger Germay Idexformel Rechegeauigkei Divided Pois-Idizes Idexformel Rechegeauigkei DAXlus Family-Idex Idexformel Rechegeauigkei DAX Risk Corol Idizes Idex Formel Berechug des Zielgewichs (Tgw) Herleiug des DAX-Idexgewichs sowie der Umschichugsage Währugsgesichere Idizes Täglich gesichere Idizes Moalich gesichere Idizes Idexkorrekure Iere Fehler Exere Fehler Korrekur vo Idexarameer 42 4 Bereiigug Soderregelug zur Hadhabug vo ich kalkulierbare Ereigisse Berücksichigug vo exreme Wirschafssiuaioe ud Markverwerfuge 43 5 Allgemeie Iformaio Idexkezeiche Hisorische Dae Lizezierug Eisellug vo Idizes 44 6 Ahag 46

5 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie ISIN ud Kürzel Der direke Drah zur Deusche Börse 48

6 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie 6 Hisorie der Äderuge im Regelwerk Versio 2.22 Äderug des Trigger-Levels für Reverse-Slis vo Leverageud Shoridizes Versio 2.21 Eiführug vo weiere währugsgesichere Idizes Versio 2.20 Eiführug vo LevDAX x9, LevDAX x10, ShorDAX x9 ad ShorDAX x Versio 2.19 Äderug der Frequez der Neuzusammesezug vo DAXlus Family Idizes Versio 2.18 Äderug der Selekios- ud Kaugsregel vo DAXlus Maximum Divided Versio 2.17 Äderug zur IOSCO Comliace Versio 2.16 Eiführug ShorMDAX Versio 2.15 Eiführug HDAX Hedged Versio 2.14: Klarsellug vo äglich ageasse Hebel Versio 2.13 Aassug der Regel zur außerordeliche Aassug DAXlusMaximum Divided Versio 2.12 Akualisierug Koakdae (Ahag) Versio 2.11 Aassuge bei exreme Markbeweguge Versio 2.10 Aassug Idexregel äglich ageasse Hebelidizes Ergäzug Kaiel 4 zum Vorgehe bei kursrelevae Kaialveräderuge Versio 2.9 Aassug Idexregel für LevDAX x3 ud ShorDAX x3 Idizes Versio 2.8 Eiführug weierer LevDAX ud ShorDAX Idizes Versio 2.6 Eiführug DAXlus Miimum Variace / Maximum Share Raio Ne Reur Idices Versio 2.6 Eiführug DivMSDAX Versio 2.5 Eiführug DAX Risk Corol-Idizes Versio 2.4 Eiführug LevDAX Oimal Versio 2.3 Eiführug ShorTecDAX Versio 2.2 Berücksichigug vo Weraierleihekose i Shor-Idizes Versio 2.1 Eiführug LevDAX x2 Mohly, ShorDAX x2 Mohly Versio 2.0 Eiführug DAXlus Family Versio 1.19 Aassug Verkeugsermie DAXlus Maximum Divided

7 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie Versio 1.18 Eiführug DAX Divided Pois, DivDAX Divided Pois Versio 1.17 Eiführug DAXlus Risk Trigger Germay Versio 1.16 Eiführug LevDAX x4, ShorDAX x2, ShorDAX x Versio 1.15 Eiführug DAXlus Maximum Divided Versio 1.14 Kokreisierug Ausschlusskrierium für DivDAX Versio 1.13 Eiführug DAXlus Direcors Dealigs Germay Versio 1.12 Ausgliederug ieraioaler Idizes i ieraioale Sraegieidizes der Deusche Börse Versio 1.11 Eiführug DAXlus Maximum Share Raio Jaa (JPY), DAXlus Miimum Variace Jaa (JPY) Versio 1.10 Eiführug DAXlus Maximum Share Raio Frace, DAXlus Maximum Share Raio Jaa, DAXlus Maximum Share Raio Swizerlad, DAXlus Maximum Share Raio US Versio 1.10 Eiführug DAXlus Miimum Variace Frace, DAXlus Miimum Variace Jaa, DAXlus Miimum Variace Swizerlad, DAXlus Miimum Variace US Versio 1.9 Eiführug DAXlus Maximum Share Raio Germay Versio 1.8 Eiführug DAXlus Miimum Variace Germay Versio 1.7 Eiführug ShorDAX Versio 1.6 Eiführug DAXlus Proecive Pu Versio 1.5 Eiführug LevDAX Versio 1.4 Neue Kaugsgreze für DAXlus Seasoal Sraegy Versio 1.3 Eiführug DAXlus Covered Call Versio 1.2 Eiführug DAXlus Exor Sraegy Versio 1.1 Eiführug DAXlus Seasoal Sraegy Classic All Share, DAX, DivDAX, DAXlus, FWB Frakfurer Weraierbörse, HDAX, LevDAX, MDAX, ShorDAX, SDAX, SMAX, NEMAX50, TecDAX, Eurex, Xera ud XTF Exchage Traded Fuds sid eigeragee Marke der Deusche Börse AG.

8 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie 8 1 Allgemeie Idexiformaioe Die Deusche Börse bereche Idizes, die ieraioale Märke rasare ud vergleichbar mache. 1 Daebe werde Idizes zuehmed als Grudlage für Fiazroduke wie z. B. Fuures, Oioe, Zerifikae ud Fods geuz. Durch die Eiführug weierer Sraegieidizes wird die besehede Idexladschaf u komleier. Die Deusche Börse ha mi DAXlus eie Idexfamilie für Sraegieidizes gesare. Die Idexfamilie ermöglich Ivesore, erfolgreiche Alagesraegie rasare, regelbasier ud kosegüsig abzubilde. 1.1 DivDAX ud DivMSDAX Mi DivDAX ud DivMSDAX bereche die Deusche Börse zwei Idizes mi deusche Akie, die auf dem Krierium Dividederedie beruhe. DivDAX basier auf dem deusche Leiidex DAX, DivMSDAX auf dem beide Idizes MDAX ud SDAX. Beide ehale jeweils die 15 Uerehme mi der höchse Dividederedie. 1.2 DAXlus Seasoal Sraegy Die Deusche Börse AG bereche mi DAXlus Seasoal Sraegy eie Sraegieidex für de deusche Mark, der basiered auf dem DAX -Akieidex eie saisoale Alagesraegie ermöglich, idem das erreiche Idexiveau i de saisoal schwächere Moae Augus ud Seember eigefrore wird. Der Idex beseh aus de 30 Uerehme, die auch im Leiidex DAX verree sid ud wird ach aaloge Regel bereche. 1.3 DAXlus Exor Sraegy Der Idex DAXlus Exor Sraegy ehäl Uerehme, die sich durch eie besoders hohe Exorquoe auszeiche ud dami vom Wachsum außerhalb Deuschlads rofiiere. Für de Idex qualifiziere sich zeh Uerehme aus DAX ud MDAX, die de größe Aeil ihrer Erlöse im Auslad erziele. 1.4 DAXlus Covered Call Die Deusche Börse AG bilde mi DAXlus Covered Call die so geae Covered-Call- oder Buy- Wrie-Oiossraegie ab. Bei dieser Sraegie wird eie Call-Oio verkauf ud der Basiswer der Oio erworbe. Der Idex basier auf dem DAX -Idex ud eier a der Eurex gehadele (shor) Call-Oio auf de DAX. 1.5 Leveraged- ud Shor-Idizes (Hebelidizes) Mi Hebelidizes bereche die Deusche Börse Idizes aus der Familie der Sraegieidizes, die mi Hebelwirkug (vgl. Ka ) a die Beweguge eies Referezidex geküf sid. Eie osiive 1 Vgl. Akieidizes der Deusche Börse für eie Übersich der Auswahl- ud All Share-Idizes.

9 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie 9 Veräderug des Referezidex wird mi esreched gehebeler Performace vo Leveraged-Idizes reflekier ud umgekehr. 1.6 DAXlus Proecive Pu Mi DAXlus Proecive Pu bilde die Deusche Börse AG eie Proecive-Pu-Ivesmesraegie ab, die zur Absicherug vor Verluse die. Diese Sraegie kombiier ei Idexivesme mi eier absicherde Oiososiio. Dabei werde eie Pu-Oio ud der Basiswer der Oio erworbe. Der Idex basier auf dem DAX -Idex ud eier a der Eurex gehadele (log) Pu-Oio auf de DAX. 1.7 DAXlus Miimum Variace Germay DAXlus Miimum Variace Germay gib das Porfolio des DAX -Idex mi oimale Gewiche der DAX-Kosiuee uer Eibeziehug orfolioheoreischer Modelle wieder. Ageleh a die Porfolioaalyse aus der Kaialmarkheorie werde die Gewiche der Kosiuee uer dem Gesichsuk der Risikomiimierug oimier. Für Iformaioe zu de ieraioale DAXlus Miimum Variace Idizes vgl. ieraioale Sraegieidizes der Deusche Börse. 1.8 DAXlus Maximum Share Raio Germay Die Idee des DAXlus Maximum Share Raio Germay Idex basier auf der Porfolioheorie ud berache die gleiche kaialmarkheoreische Effeke wie DAXlus Miimum Variace Germay. Die Besoderhei hier is jedoch, dass ebe der Risikomiimierug u auch die Redie berache wird. Über die Maximierug der Share Raio wird ei Trade Off aus eier möglichs gerige Volailiä ud möglichs hoher Redie agesreb. (vgl. Kaiel 3.4.1). Für Iformaioe zu de ieraioale DAXlus Maximum Share Raio Idizes vgl. Leifade zu de ieraioale Sraegieidizes der Deusche Börse. 1.9 DAXlus Maximum Divided Mi DAXlus Maximum Divided bereche die Deusche Börse eie Sraegieidex, desse Ziel es is, die Dividederedie des Idexorfolios zu maximiere. Für de Idex qualifiziere sich die 20 im HDAX verreee Uerehme, die die höchse erwaree Dividederedie aufweise DAXlus Risk Trigger Germay Der DAXlus Risk Trigger Germay Idex bilde die Performace des DAX-Idex ab, versuch aber, Verluse i Abwärsmärke durch eie frühzeiige Aussieg bei esreched hoher Volailiä zu reduziere. Akieivesmes werde zuguse eies risikofreie, mi gerigerer, aber garaierer Redie ausgesaee Ivesmes im Geldmark geausch. Ei Wiedereisieg i de Akiemark erfolg, we die Märke wieder weiger sarke Schwakuge uerworfe sid. Für Iformaioe zu de ieraioale DAXlus Risk Trigger Idizes vgl. ieraioale Sraegieidizes der Deusche Börse.

10 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie Divided Pois-Idizes Die Idizes DAX Divided Pois ud DivDAX Divided Pois bilde die reie Dividedekomoee der zugrude liegede Idizes DAX ud DivDAX ab. Die Divided Pois- Idizes selle keie herkömmliche Idizes dar, die die Performace-Ewicklug eies Porfolios messe, soder gebe die absolue Erräge dieses Porfolios wieder. Mihilfe dieser Idizes is es somi möglich, die Dividedekomoee ud das dami eihergehede Risiko zu seariere ud de Dividedeeifluß bei Shorosiioe i DAX ud DivDAX geziel abzusicher DAXlus Family Der DAXlus Family-Idex bilde die Ewicklug des Marksegmes der börseoiere, grüderdomiiere Uerehme ( Familieuerehme ) ab. Der DAXlus Family-Idex wurde i Kooeraio mi dem Ceer for Erereeurial ad Fiacial Sudies (CEFS) a der Techische Uiversiä Müche (TUM) ewickel. Die regelmäßige Überrüfug der Auswahlkrierie wird durch das Ceer for Erereeurial ad Fiacial Sudies (CEFS) i Absimmug mi der Deusche Börse eimal jährlich im März durchgeführ DAX Risk Corol Idizes Die DAX Risk Corol Idizes selle ei Ivesme i de DAX (TR) Idex sowie i de Geldmark (gemesse durch Eoia) dar. Ergib sich die Volailiä des DAX (TR) Idex als ich beeiflussbares Ergebis des Idexkozes, so wird bei de Risk Corol Idizes geziel auf die Idexvolailiä Eifluss geomme. Um die gewüsche Zielvolailiäe vo 5%, 10%, 15% sowie 20% zu erreiche, wird ggf. auf äglicher Basis, zwische der risikobehafee Alage DAX ud der risikolose Alage Geldmark umgeschiche Währugsgesichere Idizes Die Währugsgesichere Idizes der Deusche Börse AG selle ei iovaives Ivesmekoze dar, welches ieraioale Ivesore erlaub a der Werewicklug des Basisidex zu ariziiere ud gleichzeiig gege Währugsrisike abgesicher zu sei. Der währugsgesichere Idex elimiier das Risiko vo Währugsschwakuge auf Kose des oeielle Gewis aus eier Fremdwährugsosiio. Deusche Börse AG biee zwei Versioe währugsgesicherer Idizes a: die erse sez de abzusicherde Berag (Noioal) ud die Aufeilug i die eizele Währuge äglich zurück, die adere u dies auf eier moaliche Basis.

11 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie 11 2 Idex-Zusammesezug Die Zusammesezug der Sraegieidizes riche sich jeweils ach der zugrude liegede Hadelssraegie des Idex. Die Besoderheie werde achfolged vorgesell. 2.1 DivDAX ud DivMSDAX Die Idizes ehale die 15 Akie des DAX -Idex (DivDAX) bzw. des gemeisame Idexorfolios vo MDAX ud SDAX (DivMSDAX) mi der höchse Dividederedie. Die hisorische Dividederedie bereche sich dabei aus der gezahle Dividede geeil durch de Schlusskurs der Akie am Tag vor der Ausschüug. Zusäzlich müsse die Were eie durchschiliche Tagesumsaz vo i de leze drei Moae aufweise. Jeweils zum reguläre Aassugsermi im Seember, werde auch die 15 Kosiuee vo DivDAX ud DivMSDAX eu fesgeleg. Die Idex-Zusammesezug äder sich also i der Regel eimal im Jahr. Solle ei Uerehme i eiem der Idizes öffelich aküdige, zum folgede Dividedeermi keie Ausschüug vorzuehme so wird die Akie zum ächse Verkeugsermi herausgeomme ud durch de ächse Wer auf der Raglise ersez, sofer dieser ich ebefalls ageküdig ha, keie Ausschüug vorzuehme. Exisier kei solcher Nachfolger, wird der Wer ersazlos aus dem Idex geomme. Solle kei Verkeugsermi zwische der Aküdigug ud dem ursrügliche Zahlugsermi liege, wird der Wechsel ach Aküdigug mi eiem Vorlauf vo zwei volle Hadelsage vorgeomme. Die Idexgewichug basier auf der Free Floa-Markkaialisierug. 2 Zudem beseh eie Kaug ro Idexwer vo 10 Proze, um zu verhider, dass eizele Were de Idex domiiere. Da alle Idexwere auch i eiem Blue-Chi-Idex ehale sid, is eie hohe Liquidiä sichergesell. Die Verkeug fide aalog zu der DAX-Mehodologie auf viereljährlicher Basis sa. Das Basisdaum is der 17. Seember 1999 mi eiem Basiswer vo 100. Die Idizes werde sowohl als Performace- wie auch als Kursidex bereche. Die Berechug erfolg alle 15 Sekude auf Basis vo Xera -Preise vo Uerehme aus dem Prime Segme. 2.2 DAXlus Seasoal Sraegy Der Idex beseh aus de 30 Uerehme, die auch im deusche Leiidex DAX verree sid. Wie bei DivDAX basier die Idexgewichug auf der Free Floa-Markkaialisierug. I diesem Fall beräg die Kaug ro Idexwer 10 Proze. Die Basis vo DAXlus Seasoal Sraegy beräg ud is auf das Basisdaum 30. Dezember 1987 bezoge. Die Verkeug fide aalog zur DAX-Mehodologie auf viereljährlicher Basis sa. 2 Vgl. Free Floa-Defiiio im Akieidizes der Deusche Börse

12 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie 12 Das besodere am DAXlus Seasoal Sraegy beseh dari, dass jeweils am leze Hadelsag im Juli der Idexwer fesgeschriebe ud bis zum leze Hadelsag im Seember ich veräder wird (De-Ivesme-Phase). Ab dem erse Hadelsag im Okober lieg wieder die da gülige DAX- Zusammesezug der Berechug zugrude. Außerhalb der De-Ivesme-Phase im Augus ud Seember erfolg die Berechug der Idizes alle 15 Sekude, basier auf Xera -Preise vo Uerehme aus dem Prime Segme. DAXlus Seasoal Sraegy wird als Performace- ud Kursidex bereche. 2.3 DAXlus Exor Sraegy Die Zusammesezug des Idex wird eimal im Jahr jeweils zur Verkeug im Seember akualisier. Ausgewähl werde die zeh Uerehme aus DAX ud MDAX, die gemäß der Agabe i Ihre Geschäfsabschlüsse für das voragegagee Geschäfsjahr de größe Aeil Ihrer Erlöse außerhalb Deuschlads erziel habe. Ausgeomme sid Uerehme aus de Brache Baks ud Fiacial Services. Wie bei DivDAX basier die Idexgewichug auf der Free Floa-Markkaialisierug. I diesem Fall beräg die Kaug ro Idexwer 10 Proze. Daraus ergib sich eie Gleichgewichug aller Idexkosiuee. Die Basis vo DAXlus Exor Sraegy is 100 ud bezieh sich auf de 18. März DAXlus Exor Sraegy wird sowohl als Performace- wie auch als Kursidex bereche. Für de Kursidex erfolg die Berechug alle 15 Sekude auf Basis vo Xera -Preise vo Uerehme aus dem Prime Segme. Der Performaceidex wird eimal äglich auf Basis der Schlusskurse besimm. 2.4 DAXlus Covered Call DAXlus Covered Call sez sich aus dem DAX -Idex ud eier Call-Oio auf DAX zusamme. Die Basis vo DAXlus Covered Call beräg 100, bezoge auf de 31. Dezember Der Idex wird moalich eu zusammegesez, dabei wird am drie Freiag im Moa eie eue Call-Oio besimm, welche für die Idexberechug im folgede Moa berücksichig wird. Ausgewähl wird eie Oio mi eier Reslaufzei vo eiem Moa. Diese Oio bleib im Idex bis zu ihrem leze Hadelsag um Uhr. A ormale Hadelsage wird der DAXlus Covered Call-Idex vo 9.00 bis Uhr alle 60 Sekude bereche, a Rollig-Tage der Oio dagege vo 9.00 bis Uhr. Die Berechug basier auf Xera - ud Eurex -Preise. 2.5 Leveraged- ud Shor-Idizes (Hebelidizes) Leveraged-Idizes sid a die Ewicklug eies Referezidex geküf ud bilde seie Beweguge mi eiem (osiive) Hebel L ab. Dami wird mi der Ivesiio i Leveraged-Idizes geau die L-fache Performace des Referezidex zum Schlusssad der leze Aassug erziel. Aalog vollziehe Shor-Idizes die Bewegug des Referezidex ivers gesiegel ach.

13 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie 13 Der LevDAX Oimal-Idex verfüg im Gegesaz zu de adere Hebelidizes ich über eie saische, soder eie variable Hebelfakor, der moalich basiered auf dem Risk-Reur-Profil des Referezidex ageass wird. Hierdurch wird der Eifluss volailer Markhase (isb. i Abschwughase) auf das gehebele Porfolio reduzier Die Aassug des Hebels wird äglich bzw. am drie Freiag eies Moas (bei moalicher Aassug) durchgeführ. Die Hebelidizes, welche die auf eie Iraday-berechees Uderlyig beziehe, werde alle 15 Sekude zwische 9.00 ud Uhr bereche. Die Berechug ud Vereilug der LevDAX ud ShorDAX x3 Idizes sare um 09:05 Uhr. 2.6 DAXlus Proecive Pu DAXlus Proecive Pu sez sich aus dem DAX -Idex ud eier Pu-Oio auf de DAX-Idex zusamme. Die Basis vo DAXlus Proecive Pu beräg 100, bezoge auf de 31. Dezember Der Idex wird viereljährlich eu zusammegesez, dabei wird am drie Freiag der Moae März, Jui, Seember ud Dezember eie eue Pu-Oio besimm, welche für die Idexberechug i de folgede drei Moae berücksichig wird. Ausgewähl wird eie Oio mi eier Reslaufzei vo drei Moae. Diese Oio bleib im Idex bis zu ihrem leze Hadelsag um Uhr. A ormale Hadelsage wird der DAXlus Proecive Pu-Idex vo 9.00 bis Uhr alle 60 Sekude bereche, a Rollig-Tage der Oio dagege vo 9.00 bis Uhr. Die Berechug basier auf Xera - ud Eurex -Preise. 2.7 DAXlus Miimum Variace Germay DAXlus Miimum Variace Germay gib das Porfolio des DAX -Idex mi oimale Gewiche der DAX-Kosiuee uer Eibeziehug orfolioheoreischer Modelle wieder. Uer Berücksichigug der Korrelaioe ud Volailiäe (vgl. Kaiel 3.4.1) der eizele Were sell DAXlus Miimum Variace Germay eie oimale Lösug vor dem Hiergrud der Risikomiimierug dar. Die Basis vo DAXlus Miimum Variace Germay is 100 ud bezieh sich auf de 21. Seember Bei der viereljährlich safidede Verkeug werde die oimale Gewiche der Idexkosiuee eu besimm. Hierbei ka der Fall aufree, dass Idexkosiuee ei Gewich vo 0,00 Proze habe. Diese werde da folglich im Idex ich berücksichig. Für die Berechug der Variaze eizeler Were wird die seige Tagesredie über eie Zeiraum vo zwölf Moae heragezoge (vgl. Kaiel 3.4.1). Der Zeiuk, ab dem die seige Redie der leze zwölf Moae für die Berechug berücksichig wird, häg vom Zeiuk der Verkeug ab ud wird somi ebefalls viereljährlich akualisier. Ab dem Verkeugszeiuk werde die Gewichugsfakore, die sich aus de Gewiche abgeleie (siehe Kaiel 3.4.2) werde, bis zur ächse Verkeug kosa gehale.

14 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie 14 DAXlus Miimum Variace Germay wird als Performace- ud Kursidex alle 15 Sekude vo 9.00 bis Uhr i Euro, US-Dollar ud Briisch Pfud bereche. Die Berechug basier auf Xera Preise. 2.8 DAXlus Maximum Share Raio Germay DAXlus Maximum Share Raio Germay basier auf dem Porfolio des DAX -Idex, uz aber gleichzeiig die Oimierugsmöglichkeie der Zusammesezug aalog zu DAXlus Miimum Variace Germay aus. Allerdigs wird i diesem Fall die Oimierugsfukio so erweier, dass ebe dem durch die Variaz ausgedrücke Risiko des Porfolios auch die Porfolioredie berücksichig wird. Ziel dieses Asazes is es, ei oimales Verhälis zwische Risiko ud Redie zu erziele. Die Basis vo DAXlus Maximum Share Raio Germay is 100 ud bezieh sich auf de 21. Seember Die Verkeug fide viereljährlich sa. Die Gewiche werde aalog zu DAXlus Miimum Variace Germay bereche (vgl. die Kaiel 2.7 ud 3.4.1). Daraus besimme Gewichugsfakore bleibe ebefalls zwische zwei Verkeugsermie kosa. DAXlus Maximum Share Raio Germay wird als Performace- ud Kursidex alle 15 Sekude vo 9.00 bis Uhr i Euro, US-Dollar ud Briisch Pfud bereche. Die Berechug basier auf Xera Preise. 2.9 DAXlus Maximum Divided Der Idex beseh aus de 20 Uerehme des HDAX-Idex, die ierhalb der bevorsehede Aassugseriode eie Dividede zahle werde ud die höchse erwaree Dividederedie aufweise. Die erwaree Dividederedie wird hierbei aus dem ageküdige bzw. geschäze Dividedeberag ud dem Schlusskurs der Akie zum Zeiuk der Selekio besimm. Die Zusammesezug des Idex wird zweimal jährlich Ede Aril ud Okober fesgeleg ud am 2. Freiag im Mai ud November ach Hadelsschluss umgesez (solle eie außerlamäßige Aassuge der Zusammesezug owedig werde, so wird diese jeweils am 2. Freiag eies Moas durchgeführ). Aus der Mege der HDAX-Uerehme werde diejeige i Berach gezoge, die voraussichlich ierhalb der kommede sechs Moae eie Dividede zahle werde. Zusäzlich müsse die selekiere Uerehme zu de 75% größe Uerehme ud de 65% liquidese Uerehme im Uiversum zähle. Die Liquidiä wird gemesse auf Basis des durchschiliche Tagesumsazes der leze 3 Moae. Hierdurch wird eie hohe Liquidiä des Idex sichergesell. Solle weiger als 20 Uerehme die obige Krierie erfülle, so wird das Idexorfolio um die gemäß Dividederedie bese Uerehme der Voreriode aufgefüll. Solle ei Uerehme im DAXlus Maximum Divided-Idex de HDAX-Idex verlasse oder öffelich aküdige, zum gelae Dividedeermi keie Ausschüug vorzuehme, so wird die Akie ach Aküdigug zum ächse Aassugsermi (zweier Freiag im Moa) aus dem Idex geomme ud durch de ächse Wer auf der akuelle Raglise ersez, der ich ebefalls ageküdig ha, keie Ausschüug vorzuehme, sofer ei solcher Wer exisier. Zu diesem Zweck werde auf Basis der leze akuelle Raglise Uerehme geerier, die bis zum ächse

15 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie 15 reguläre Aassugsermi eie Dividede ausschüe werde ud die obe geae Aufahmekrierie erfülle. Exisier kei solcher Kadida, so fide kei Ausausch sa. Die Idexgewichug basier auf der erwaree Dividederedie: je höher die Dividederedie eies Uerehmes, deso höher sei Gewich im Idexorfolio. Das Gewich eier Kosiuee uerlieg eiem doele Kaugsmechaismus. Das maximale Gewich eies Uerehmes zum Zeiuk der Aassug beräg zeh Proze. Zusäzlich wird ei Liquidiäses auf Basis eier fikive Porfoliogröße vo EUR 300 Mio. durchgeführ. Eie Kosiuee erfüll dieses Krierium, we die Ivesiio i eie eue Idexkosiuee das 2,5-fache des durchschiliche 3-Moas- Tagesumsazes dieser Kosiuee ich überseig. So wird verhider, dass eizele Were de Idex domiiere. Das Basisdaum des DAXlus Maximum Divided Idex is der 21. Mai 1999 mi eiem Idexsad vo 100. DAXlus Maximum Divided wird als Kurs- ud Performace-Idex bereche. Die Berechug erfolg alle 15 Sekude auf Basis vo Xera -Preise DAXlus Risk Trigger Germay Das Idexkoze des DAXlus Risk Trigger Germay basier auf der Aahme, dass Kursasiege der Akiemärke sich i der Regel lagsam ud seig, d.h. mi geriger Volailiä ewickel, ei Abschwug dagege meis sehr schell assier ud so eie deulich höhere Volailiä zur Folge ha. Hohe Volailiä wird mi eiem esreched hohe Risiko gleich gesez. Überschreie der DAX- Idex, welcher dem DAXlus Risk Trigger Germay zugrude lieg, eie defiiere Schwellewer, so wird das Ivesme vollsädig i de Geldmark (eb.rexx Moey Marke Idex) umgeschiche. Die Reivesiio i das Akieorfolio geschieh ers, we die Volailiä uerhalb eier defiiere Uergreze gefalle is ud die Markhase ich mehr als riska agesehe wird. Als Escheidugskrierium wird die kurzfrisige 10-Tages-Volailiä des zugrude liegede Idex heragezoge. Die Besimmug der Schwellewere orieier sich a der lagfrisig beobachee Volailiä des DAX-Idex (DAXlus Risk Trigger Germay: 20%/30%). Das Basisdaum des DAXlus Risk Trigger Germay Idex is der 30. Dezember 1987 mi eiem Idexsad vo Divided Pois-Idizes DAX Divided Pois ud DivDAX Divided Pois gebe die Erräge, die aus reguläre Dividede ud Bouszahluge der i de Idizes ehalee Uerehme resuliere, wieder. Die Ausschüuge werde für das gesame Idexorfolio kumulier ud messe somi die Erräge des laufede Jahres i Idexuke. Die Divided Pois-Idizes werde zur reguläre Verkeug der zugrude liegede Idizes im Dezember auf Null zurückgesez. Die Idizes werde eimal äglich bereche ud ublizier DAXlus Family Der DAXlus Family-Idex is ei All-Share-Idex, der alle Were ehäl, die zum Prime Sadard zugelasse sid ud darüber hiaus die besodere Auswahlkrierie für Familieuerehme

16 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie 16 erfülle. Familieuerehme zeiche sich ach dem hier zugrude liegede Versädis durch die folgede zwei Merkmale aus: Family Owershi Die idexrelevae Persoegrue is maßgeblicher Mieigeümer des Uerehmes, d.h. sie besiz eie Simmrechsaeil vo mideses 25 Proze ud/oder Family Maageme Die idexrelevae Persoegrue verfüg über eie Simmrechsaeil i Höhe vo mideses 5 Proze ud is mi mideses eiem Siz i der Uerehmesleiug (Vorsad oder Aufsichsra) verree Zum Kreis der idexrelevae Persoegrue gehöre die Grüder des Uerehmes (sowohl Eizelgrüder als auch Grüdereams) ud dere Familie. Im weiere Sie werde der idexrelevae Persoegrue auch solche Aeile zugereche, die idirek über eie Vermögesverwalugs-, Beeiligugs- oder Holdig-Gesellschaf bzw. Sifug gehale werde, sofer sich diese wiederum im Besiz oder uer Korolle der idexrelevae Persoegrue befide. Nebe dem All-Share-Idex wird mi dem DAXlus Family 30-Idex ei liquider Auswahlidex bereche, der die 30 ach Free-Floa-Markkaialisierug größe Familieuerehme ehäl, die zum Aassugszeiuk ei durchschiliches ägliches Hadelsvolume vo mideses Euro über die voragegagee drei Moae aufweise. Das Basisdaum der DAXlus Family-Idizes is der 21. Jui 2002 mi eiem Idexsad vo Die Zusammesezug des Idex wird jährlich im März überrüf. Die Gewichug erfolg gemäß der Markkaialisierug des Sreubesizaeils. Das Gewich eies Weres is auf maximal 10 Proze beschräk. Die DAXlus Family-Idizes werde als Performaceidizes forlaufed alle 60 Sekude vo 9.00 bis Uhr bereche, die Kursidizes werde eimal äglich zum Börseschluss ermiel. Die Berechug basier auf Xera -Preise DAX Risk Corol Idizes Die DAX Risk Corol Idizes selle ei Ivesme i de DAX (TR) Idex sowie i de Geldmark (gemesse durch Eoia) dar. Sofer die realisiere Volailiä des DAX Risk Corol Idex uerhalb der Zielvolailiä lieg, wird i die risikobehafee Alage umgeschiche; lieg die realisiere Volailiä higege über der Zielvolailiä, so wird i die sichere Alage (Geldmark) umgeschiche. Um exreme Hebelallokaioe zu vermeide, is das maximale gehebele Ivesme auf 150% begrez.

17 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie 17 Zudem sieh das Idexkoze ei Toleraziveau i Bezug auf ägliche Umschichuge vo mideses 5% vor. Sofer die Abweichug zwische Ziel- ud realisierer Volailiä zu eier Umschichug vo weiger als 5% führe, wird keie Umschichug vorgeomme Währugsgesichere Idizes Die währugsgesichere Idizes der Deusche Börse AG selle eie Kombiaio aus eiem Ivesme i de zugrudeliegede Idex ud ei rollieredes Deviseermigeschäf dar. Durch de Verkauf vo Deviseermigeschäfe köe ieraioale Ivesore eie besimme Wechselkurs fixiere ud so Währugsrisike korolliere. Gewie (Verluse), die durch ei Aufwere (Abwere) der Fremdwährugsoierug der Idexkosiuee esehe werde durch Verluse (Gewie) im Deviseermigeschäf ausgegliche. Bei moalich abgesichere Idizes werde der isgesam abgesichere Berag ud die Aufeilug i die eizele Währuge am Ede eies jede Moas ageass. Bei äglich gesichere Idizes werde diese Größe auf äglicher Basis ageass.

18 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie 18 3 Berechug Die Berechug der i diesem Leifade erläuere Idizes basier auf de i de folgede Kaiel vorgeselle Berechugsformel. Auf die Bereiigug um kursrelevae Kaialveräderuge ud die dami eihergehede Aassuge des Korrekurfakors für alle vorgeselle Idizes eigegage. c i wird i Kaiel 4 zusammefassed 3.1 DivDAX, DivMSDAX, DAXlus Seasoal Sraegy ud DAXlus Exor Sraegy Idexformel Die Akieidizes der Deusche Börse sid ach der Idexformel vo Laseyres koziier ud werde wie folg bereche: A. DivDAX, DivMSDAX ud DAXlus Exor Sraegy Idex K T i1 i q i1 it ff q it c i Basis B. DAXlus Seasoal Sraegy Idex = K T i1 i q i1 it ff q it c i Basis ;Okober bis Juli Idex j ;Augus ud Seember mi: c i = akueller Korrekurfakor der Gesellschaf i zum Zeiuk ff it = Free Floa-Fakor der Gaug i zum Zeiuk T = Azahl der Akie im Idex = Schlusskurs der Akie i am Hadelsag vor der erse Aufahme i eie Idex der Deusche Börse

19 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie 19 i = Kurs der Akie i zum Zeiuk q = Azahl der Akie der Gesellschaf i am Hadelsag vor der erse Aufahme i eie Idex der Deusche Börse q it = Azahl zugrude liegeder Akie der Gesellschaf i zum Zeiuk T = Berechugszeiuk des Idex K T = idexsezifischer Verkeugsfakor gülig ab Verkeugszeiuk T T = Zeiuk der leze Verkeug Idex j = Schlussidex am leze Hadelsag im Juli Eie aalyisch gleichwerige Formel, die auf relaive Gewichuge absell, is: Idex i1 i (K i1 T ff it i1 q i1 q q q it 100 c i Basis 100 ) i1 i A F i Basis mi: A i1 q i1 q 100 ud: F i K T ff it i1 q q it 100 c i Die Idexberechug läss sich also mi Hilfe der F i wie folg vereifach achvollziehe: Mulilikaio der akuelle Preise mi dem jeweilige Gewichugsfakor F i Summaio der Produke Divisio durch die Basisgröße A, die bis zu eier Äderug der Idex-Zusammesezug kosa bleib

20 Sraegieidizes der Deusche Börse AG Seie 20 Die F i -Fakore gebe Auskuf darüber, wie viele Akie eier jede Gesellschaf beöig werde, um das dem Idex uerliegede Porfolio achzubilde Rechegeauigkei Die Verkeugsfakore K T werde siebesellig gerude verwede ud ublizier. Die Korrekurfakore c i fide sechssellig Eigag i die Idexformel. Falle mehrere Korrekurvorfälle zeilich zusamme (z. B. Dividede- ud Bezugsrechsabschlag am selbe Tag), so wird ur ei sechsselliger Korrekurfakor aus dem Gesamabschlag bereche. Bei mehrere zeilich voeiader geree Korrekurvorfälle i eier Akie werde die so gerudee Fakore mulilizier ud das Produk wiederum sechssellig gerude. Bei der Ermilug des Korrekurfakors c i bei Bezugsreche wird der Bezugsrechswer zweisellig gerude verwede, ur bei Kaialerhöhuge aus Gesellschafsmiel wird keie Rudug des Bezugsrechsweres vorgeomme. Bei eiem aeilige Dividedeacheil (z. B. drei Moae) wird der Wer des Dividedeacheils zweisellig gerude für die Berechug beuz. Die Free Floa-Fakore werde mi eier Geauigkei vo vier Nachkommaselle verwede. Die Idizes werde zweisellig gerude ublizier. Die F i -Fakore werde füfsellig gerude ublizier. Sie veräder sich esreched de akiesezifische Korrekure Kaug Am Tage der regelmäßige Verkeug wird der Eifluss eier eizele Gesellschaf je ach Idex i DivDAX, DivMSDAX, DAXlus Exor Sraegy ud i DAXlus Seasoal Sraegie auf 10 Proze der Idexkaialisierug begrez. Hierzu wird die Idexkaialisierug mi der Azahl aller frei verfügbare Akie bereche. Solle eie eizele Akiegaug eie Aeil a der Kaialisierug vo z. B. über 10 Proze besize, so wird die Azahl der Akie dieser Gesellschaf, die zur Gewichug beuz werde, auf 10 Proze der da gerigere Idexkaialisierug heruergesez. Solle daach eie adere Gesellschaf die Kaugsgreze überschreie, so wird aschließed die Kaialisierug besimm, mi der beide Akie geau 10 Proze der eue Idexkaialisierug ausmache. Dieser Prozess wird solage durchgeführ, bis keie Gesellschaf mehr über der Kaugsgreze lieg. Als eues Gewich für die Berechug des Idex wird da die ächs kleiere, gaze Zahl vo Akie beuz, die zu der gewüsche Kaialisierug führ. Fäll bzw. seig der gekae Aeil eier Gesellschaf im Laufe des Quarals uer bzw. über 10 Proze, so wird er ers am folgede Verkeugsermi ggf. wieder auf 10 Proze agehobe bzw. abgesek, da bei jeder Verkeug das obe beschriebee Verfahre eu agewede wird Neuaufahme ud Löschuge Plamäßige Veräderuge der Idex-Zusammesezug fide ur sa, falls die lamäßige Verkeug ud die Akualisierug der Idex-Zusammesezug auf de gleiche Termi falle. Ausschlaggebed sid die jeweilige Idexkrierie, sowie die im Leifade für die Akieidizes der Deusche Börse geae Bediguge.

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