Brunner (Hrsg.) Immobilieninvestment

Transkript

1 Brunner (Hrsg.) Immobilieninvestment

2 Marlies Brunner (Hrsg.) Produkte. Markte. Strategien 2., aktualisierte Auflage GABLER

3 Die Deutsche Bibliothek - CIP-Einheitsaufnahme Immobilieninvestment / Marlies Brunner (Hrsg.) Wiesbaden : Gabler, 1997 (Gabler Finanz) ISBN ISBN (ebook) DOI / NE: Brunner, Marlies (Hrsg.) Der Gabler Verlag ist ein Unternehmen der Bertelsmann Fachinformation. Betriebswirtschaftlicher Verlag Dr. Th. Gabler GmbH, Wiesbaden 1997 Lektorat: Silke StrauB und Iris Mallmann Das Werk einschlieblich aller seiner Teile ist urheberrechtlich geschiitzt. Jede Verwertung auberhalb der engen Grenzen des Urheberrechtsgesetzes ist ohne Zustimmung des Verlags unzulassig und strafbar. Das gilt insbesondere fiir Vervielfiiltigungen, Ubersetzungen, Mikroverfilmungen und die Einspeicherung und Verarbeitung in elektronischen Systemen. Hochste inhaltliche und technische Qualitat ist unser Ziel. Bei der Produktion und Verbreitung unserer Biicher wollen wir die Umwelt schonen: Dieses Buch ist auf saurefreiem und chlorarm gebleichtem Papier gedruckt. Die EinschweiBfolie besteht aus Polyathylen und damit aus organischen Grundstoffen, die weder bei der Herstellung noch bei der Verbrennung Schadstoffe freisetzen. Die Wiedergabe von Gebrauchsnamen, Handelsnamen, Warenbezeichnungen usw. in diesem Werk berechtigt auch ohne besondere Kennzeichnung nicht zu der Annahme, dab solche Namen in Sinne der Warenzeichen- und Markenschutz-Gesetzgebung als frei zu betrachten waren und daher von jedermann benutzt werden diirften. Satz: Publishing Service H. Schulz, Dreieich

4 Geleitwort V Geleitwort Immobilien als Vermogensanlage sind ein Wachstumsmarkt in der Finanzwirtschaft. Ihre Formen sind vielschichtig und innovativ - ausgerichtet auf die BedOrfnisse der Investoren. Lag in der Vergangenheit der Schwerpunkt vielfach auf eigengenutztem Immobilienbesitz, eroffnet sich heute dem Investor eine breite Palette von direkten und indirekten Beteiligungsmoglichkeiten. Die Geldanlage in Immobilien entwickelte sich zu einer wichtigen Investitionsalternative. Qualitatsimmobilien sind eine hervorragende Erganzung im Depot und sollten deshalb sehr viel starker als bisher Eingang in die Asset Allocation finden. Obwohl die Anleger in den vergangenen Jahren anspruchsvoller, flexibler und risikobewubter geworden sind, steht der Sicherheitsaspekt verbunden mit dem Wunsch nach hohen Ertragen nach wie vor im Vordergrund des Anforderungskatalogs. Diesen Anspruch kann eine sorgfaltig ausgewahlte Immobilienanlage in idealer Weise erfolien. Sie ist aufgrund ihres Langfristcharakters nicht zuletzt ein begehrtes Instrument der Alters- und Zukunftssicherung. Neben guten Renditen bietet sie erhebliche Steuervorteile, die in Zeiten steigender steuerlicher Belastungen einen immer gr6beren Raum bei der Anlageentscheidung einnehmen. Der Herausgeberin ist es gelungen, namhafte Autoren zu gewinnen, die die vielfatligen Facetten der Immobilienanlage mit ihren Chancen und Risiken einem breiten Anlegerkreis nahebringen. Aile wesentlichen Bereiche werden von Experten angesprochen. Dazu zahlen der Wohnungsbau, die Gewerbeimmobilie, die offenen und geschlossenen Immobilienfonds sowie Leasingfonds, die Immobilienaktie ebenso wie die Beratungsleistung rund um die Immobilie. Darstellung und Analyse der einzelnen Teilmarkte wird ausreichend Raum gewidmet. Aufgezeigt wird nicht nur das Produktsortiment, sondern vor allem die Eignung bestimmter Produkte for unterschiedliche Kundensegmente in spezifischen Anlagensituationen. Finanzierungs-, Rechts- und Steuerfragen erganzen und runden die Darstellung abo Professionelle UnterstOtzung beim Erwerb und der Bestandspflege der Objekte bieten Beitrage von Autoren aus Beratungs- und Dienstleistungsunternehmen, sie lassen das Handbuch damit auch for den Fachmann zum Nachschlagewerk werden.

5 VI Geleitwort Gute Immobilienanlagen haben ihren Markt, sind ertragsstark und bieten ein hohes MaB an Sicherheit - VorzOge, die im KalkOI des Anlegers zunehmend an Gewicht gewinnen. 1m April 1994 Georg Krupp Mitglied des Vorstandes Deutsche Bank AG

6 Autorenverzeichnis VII Autorenverzeichnis Winfried Aufterbeck, GeschaftsfOhrer, Argetra Verlags-GmbH, Ratingen Dr. Marlies Brunner, Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main Michael Demuth, GeschaftsfOhrender Gesellschafter, Creative Capital Gesellschaft for modernes Verm6gensmanagement mbh, Hamburg Prof. Dr. Bernd Falk, Institut for Gewerbezentren, Starnberg Klaus Feinen, GeschaftsfOhrer, Deutsche Immobilien Leasing GmbH, Dusseldorf Gerhard Feldmann, Geschaftsfuhrer, Bundesverband Ring Deutscher Makler, Hamburg Dr. Jurgen Forterer, Vorstandsvorsitzender, R + V Versicherungsgruppe, Wiesbaden Volker Gierth, Generalsekretar, Zenralverband der Deutschen Haus-, Wohnungs- und GrundeigentOmer e.v., Dusseldorf Jurgen Gnewuch, Wirtschaftsprufer und Steuerberater, Verband rheinischer und westfalischer Wohnungsunternehmen e.v., Dusseldorf Dr. Gunther Haber, HauptgeschaftsfOhrer, Bundesverband Freier Wohnungsunternehmen e.v., Bonn Wolfgang Kleiber, Ministerialrat, Bundesministerium fur Raumordnung, Bauwesen und Stadtebau, Bonn Walter Klug, Mitglied des Vorstandes, Deutsche Bank Bauspar AG, Frankfurt am Main Peter Kobiela, Generalbevollmachtigter, Landesbank Hessen-Thuringen, Frankfurt am Main Dr. Marie-Therese Krings-Heckemeier, GeschaftsfOhrerin, empirica, Gesellschaft for qualitative Marktforschung und Kommunikationsanalysen mbh, Bonn Dr. Reinhard Kutscher, GeschaftsfOhrer, Deutsche Grundbesitz-Investmentgesellschaft mbh, Frankfurt am Main Viktor-Hermann Muller, Organisationsdirektor, Dr. Stange & Co. Nachf., Karlsruhe

7 VIII Autorenverzeichnis Robert S. Orr, GeschaftsfOhrer, Jones Lang Wooton GmbH, Frankfurt am Main Ulrich Pfeiffer, GeschaftsfOhrer, empirica, Gesellschaft for qualitative Marktforschung und Kommunikationsanalysen, Bonn Andreas Schmidt, BZW Deutschland, Frankfurt am Main Helmut Alois Speich, GeschaftsfOhrer, Verwaltungsgesellschaft des Haus-, Wohnungs- und GrundeigentOmervereins mbh Karlsruhe, Karlsruhe Dr. Hans-Joachim Spranger, Direktor, Deutsche Bank AG, Frankfurt am Main Anton Steiner, Rechtsanwalt, MOnchen Mathias Troger, LBB Immobilien-Beteiligungs- und Vertriebsgesellschaft, Wiesbaden Gerhard A. Watzinger, President, APT of America Inc., Naples, USA Dr. Hans-Peter Willing, GeschaftsfOhrer, PriCon Privat-Consult GmbH, Frankfurt am Main

8 Inhaltsverzeichnis IX In haltsverzeich n is EinfOhrung Marlies Brunner Investitionen in Immobilien: Anlegermotive und Anlagespektrum II Formen der Immobilienanlage Immobilien im Direkterwerb Wolfgang Kleiber Standort Deutschland: Die Attraktivitat seines Immobilienmarktes Hans-Peter Willing Chancen und Probleme der Immobilienanlagen in den neuen Bundeslandern Walter Klug Selbstgenutztes Wohneigentum: Bauen, Kaufen, Finanzieren Gunter Haber und Michaela Hellerforth Immobilienanlagen: fremdgenutzter Wohnungsbau Bernd Falk Gewerbeimmobilien: Ein differenzierter Markt Marie-Therese Krings-Heckemeier und Ulrich Pfeiffer Wohnimmobilien for Senioren Robert S. Orr Internationale Immobilienanlagen: H6heres Risiko - gr6bere Chancen? Gerhard A. Watzinger Immobilienkauf in den USA Indirekte Beteiligung an Immobilien Reinhard Kutscher Der offene Immobilienfonds: Ein Wertpapier der Immobilie

9 X Inhaltsverzeichnis Michael Demuth Geschlossene Immobilienfonds als Anlageinstrumente Klaus Feinen Konzeption und Attraktivitat von Immobilien-Leasing-Fonds Mathias Troger Zweitmarkt for Anteile geschlossener Immobilienfonds Andreas Schmidt Immobilienaktien: Besonderheiten des Marktes, der Analyse und der Bewertung III Spezielle Fragen der Immobilienanlage Der Erwerb von Immobilien Peter Kobiela Immobilienfinanzierung: Oas Beratungs- und Leistungsprogramm der Kreditinstitute JDrgen F6rterer Immobilienfinanzierung durch Versicherungsgesellschaften Anton Steiner Rechtsfragen beim Immobilienerwerb 307 JDrgen Gnewuch Immobilienanlagen unter steuerlichen Gesichtspunkten Viktor-Hermann MDller Die Bewertung von Immobilien: Verfahrensweise, quantitative und qualitative Methoden Gerhard Feldmann Wertentwicklung von Immobilien

10 Inhaltsverzeichnis XI.. Professionelle Unterstiitzung bei Immobilienerwerb und -verwaltung Volker Gierth Die Haus-, Wohnungs- und GrundeigentOmervereine Winfried Aufterbeck Immobilienerwerb durch Zwangsversteigerungen 397 Helmut Alois Speich Verwaltung von Immobilieneigentum 415 IV SchluBwort Hans-Joachim Spranger Immobilieneigentum: Baustein im Portfolio des privaten Anlegers