The Market is ready. Rückblick zum 2. KGAL Aviation Day für institutionelle Investoren

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Elsa Hausler
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1 The Market is ready Rückblick zum 2. KGAL Aviation Day für institutionelle Investoren

2 Rückblick 2. KGAL Aviation Day, stellten wir unseren institutionellen Investoren im Rahmen des 1. KGAL Aviation Day erstmalig die Assetklasse Flugzeuge vor. Unter dem Motto Ready for Take-Off wurde den Teilnehmern die Historie und Kompetenz der KGAL im Bereich Flugzeuge nahegebracht, gefolgt von einem Überblick über den weltweiten Luftverkehrsmarkt. Zum zweiten Mal trafen sich am hochrangige Vertreter institutioneller Investoren und Family Offices bei der KGAL in Grünwald zum Aviation Day. Unter dem Thema The Market is Ready lag der Fokus in diesem Jahr auf dem Flugzeugmarkt und aktuellen branchenspezifischen Entwicklungen. Mit diesem Rückblick bieten wir Ihnen eine kompakte Zusammenfassung der Inhalte des 2. KGAL Aviation Day. Die Vorträge stehen Ihnen ausserdem auf der Internetseite zum Download zur Verfügung. Sollten Sie kein Passwort erhalten haben, so genügt ein Anruf unter der Nummer: Ihre Ansprechpartner für institutionelle Anleger (von links nach rechts): Dr. Marco Althaus, Markus Müller und Florian Martin, KGAL Capital GmbH & Co. KG 35 Jahre Seit 1979 strukturiert und finanziert die KGAL Flugzeuginvestments. In dieser Zeit wurden im Bereich Flugzeuge unter anderem 58 Fonds für private Investoren sowie 66 Private Placements und sonstige Beteiligungsmodelle initiiert. Zwei Joint Ventures der KGAL mit der Deutsche Lufthansa AG die GOAL German Operating Aircraft Leasing GmbH & Co. KG (GOAL) und die Lufthansa Leasing GmbH unterstreichen die Kompetenz der KGAL in dieser Assetklasse.

3 Flugzeuge ein spannendes Asset Der 2. KGAL Aviation Day stand unter dem Motto The Market is Ready eine These, die an diesem Tag auf ganz unterschiedliche Weise mehrfach bestätigt wurde. Die Vertreter institutioneller Investoren und Family Offices erwartete beim 2. Aviation Day ein abwechslungsreiches Programm mit Fachvorträgen und zahlreichen Gelegenheiten zum Networken. Rob Morris, Partner beim britischen Aviation-Beratungsunternehmen Ascend, erläuterte, wie das Asset Flugzeug systematisch bewertet werden kann. Die Ascend-Analysten haben bereits mehr als die Hälfte aller Flieger im Besitz von Operating Leasinggebern bewertet und immerhin rund 40 Prozent der weltweiten Flugzeugflotte sind heute über Operating Leasing finanziert. Zur Beurteilung der Performance der Assetklasse Flugzeuge gibt es neuerdings einen unabhängigen Index. Der von Ascend-Analysten entwickelte Ascend Aircraft Investment Index (AAII) ermöglicht einen Einblick in die Entwicklung eines fiktiven, aber repräsentativen Flugzeugleasing-Portfolios über 20 Jahre hinweg. Laut Stephan Gundermann, Leiter Portfoliomanagement KGAL Flugzeuge, beträgt die ermittelte Rendite für ein solches Flugzeug-Portfolio jährlich 6,2 Prozent bei einer vergleichsweise geringen Volatilität und auffallend wenig Korrelation zu anderen Indizes. Zusätzliche Ertragspotenziale eröffnet ein aktives Assetmanagement, das bei dieser Berechnung noch nicht berücksichtigt ist. von Fluglinien und schilderte, wie er die bankrotte Flugline dba binnen zwei Jahren zum erfolgreichen Nischenanbieter von Geschäftsreisen aufbaute. Als Airline-Betreiber verdiene man aber vor allem an dem Besitz von Flugzeugen, gab sich Wöhrl überzeugt. Ein mobileres Asset, das weltweit vermarktbar ist, gäbe es laut Wöhrl schlicht nicht. Stefan Sippel, Leiter des Flugzeugeinkaufs der Lufthansa, berichtete über die Einkaufspolitik großer Fluglinien und die Bedeutung neuer Technologien. In Folge des starken Wettbewerbs und Preisverfalls müssen Flugzeuge einerseits immer größer werden, um die für den Flugbetrieb entscheidenden Stückkosten pro Sitz zu senken. Andererseits steigen mit der Größe auch Gewicht und Treibstoffverbrauch und damit die sogenannten Trip-Kosten. Um Treibstoffkosten zu senken, sind Innovationen bei Triebwerken und die Aerodynamik entscheidend. Das ist teuer und jeder Modellwechsel impliziert Folgekosten, etwa für das Training der Crews oder der Wartung. Daher setze die Lufthansa auch auf die Optimierung eingesetzter Technologien, damit auch ältere Flugzeuge in gutem Wartungszustand noch lange effizient eingesetzt werden können. Flugzeuge als Anlageobjekt haben eine lange Tradition bei der KGAL. Seit 1979 wurden über 700 Flugzeugtransaktionen für eine Vielzahl von Fluglinien durchgeführt und mehr als 100 Flugzeugfonds aufgelegt. Hans Rudolf Wöhrl, namhafter Unternehmer und leidenschaftlicher Pilot, warf einen etwas anderen Blick auf das Asset Flugzeug. Er restrukturierte bereits eine ganze Reihe Im Juni 2015 findet der 3. KGAL Aviation Day statt freuen Sie sich auch im nächsten Jahr wieder auf interessante Vorträge und ein abwechsungsreiches Programm! Weitere Informationen und die Vorträge finden Sie im Internet unter

4 Nur eine Airline, die das wertschöpfende Asset Flugzeug wenigstens zum Teil selbst besitzt, ist für mich als Investor attraktiv. Denn Geld verdient man nicht mit, sondern an der Luftfahrt. Hans Rudolf Wöhrl entdeckte bereits früh seine Leidenschaft für die Fliegerei und erwarb diverse Pilotenlizenzen. Wöhrl gründete und sanierte mehrere Fluglinien. Aus der NFD ging später die Eurowings hervor. Die hoch defizitäre Deutsche BA wird in die dba umgewandelt, innerhalb von 9 Monaten saniert und später an Air Berlin verkauft. Gleiches gelingt mit der LTU steigt Hans Rudolf Wöhrl bei der österreichischen Regionalflug-Airline InterSky ein. Thema Vom Spaß am Fliegen und der Lust am Verdienen wer stehen bleibt, fällt runter Unabhängig von gewissen Schwankungen durch Angebot und Nachfrage, sind Flugzeugwerte grundsätzlich robust und stabil. Rob Morris, Partner und Head of Consultancy, ASCEND thema: Aircraft Values Flugzeugbewertung und aktuelle Preisentwicklung

5 Die Assetklasse Flugzeuge zeichnet sich durch gute Performance bei gleichzeitig niedriger Volatilität aus. Die geringe Korrelation zu anderen Assetklassen und ihre gute Steuerbarkeit durch aktives Portfoliomanagement machen sie zu einer attraktive Investitionsklasse für Investoren. StePhan Gundermann Leiter Portfoliomanagement, KGAL Flugzeuge thema: Aviation Investments Benchmarkindex und Portfoliooptimierung Neue Technologien verbessern die strukturelle Effizienz auch ohne radikale Einschnitte in der Gesamtkonfiguration der Flugzeuge, jedoch steigen auch die Beschaffungskosten. Die Technologiezyklen werden länger und somit bleiben aktuelle, ausgereifte Flugzeugtypen auch für die Neubeschaffung interessant. Stefan Sippel Leiter Flugzeugeinkauf, Deutsche Lufthansa AG thema: Zukünftige Technologien im Flugzeugmarkt

6 kgal Capital gmbh & co. kg Tölzer Straße Grünwald Telefon Fax kgal@kgal.de Fotos: Thomas L. Fischer; AirTeamImages; Marcus Schlaf Stand: Mai KGAL Renewable Forum KGAL Experten-Reihe Die KGAL bietet ihren Investoren, interessierten institutionellen Anlegern und Family Offices regelmäßig Informationsveranstaltungen, auf denen hochkarätige interne und externe Referenten Einblicke in die jeweiligen Assetmärkte geben. Diese Expertentreffen bieten eine ideale Plattform zum Networken KGAL Aviation Day KGAL Renewable Forum SAVE THE DATE! Im Bereich erneuerbare Energien findet seit 2009 jährlich das KGAL Renewable Forum statt KGAL Aviation Day Im Flugzeugbereich hat sich der KGAL Aviation Day etabliert, der seit 2013 durchgeführt wird. Weitere Informationen zum 2. KGAL Aviation Day finden Sie unter SAVE THE DATE! KGAL Aviation Day geplant: Juni 2015

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