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1 JULI 2018 MONATSBERICHT Ihre Ansprechpartner: Giuseppe Amato Tel Thomas Aldenrath Tel

2 Umsatzstatistik und Handelsaktivitäten Frankfurt Xetra Lang & Schwarz % von Datum Kurs Volumen Kurs Volumen Volumen Xetra , , , , , , ,7 0 1, , ,71 0 1, , ,72 0 1, , , , , , , , ,71 0 1, , ,71 0 1, , , , , ,75 0 1, , ,76 0 1, , ,74 0 1, , , , , ,81 0 1, , ,78 0 1, , , , , , , , , , , ,91 0 1, , ,93 0 1, , ,91 0 1, ,68 Gesamtumsatz ,78 Ǿ pro Tag Quellen: Lang & Schwarz, Deutsche Börse, VWD 2

3 Kursverlauf Jahr Monat 3

4 Überblick Meldungen Im vergangenen Monat gab es keine relevanten Nachrichten. 4

5 Aktuelle Voten Datum Research-Haus/Börsenbrief Votum Kursziel in GSC Research Kaufen 2, Sphene Capital Kaufen 3, Sphene Capital Kaufen 3, Sphene Capital Kaufen 3, GSC Research Kaufen 2, Sphene Capital Kaufen 2, Sphene Capital Kaufen 2,90 Kaufen 2 Neutral 0 Verkaufen 0 Quellen: Bloomberg, Internet und Unternehmensangaben 5

6 Marktbericht FAANG`nary in, FAANG`over?! Ungewissheit, Unsicherheit, Ungleichgewichte, Unentschlossenheit prolongieren weiterhin die Handelsträgheit vieler Marktteilnehmer. Betrachtet man allerdings die Monatsschlusskurse der wichtigsten deutschen und USamerikanischen Aktienindizes, so sieht es an der Oberfläche aber blendend aus. Dax und SDax haben den zweithöchsten Monatsultimo in 2018 markiert, letzterer nicht allzu weit entfernt von seinem All time high; der MDax schloss mit Monatsultimo Hoch in diesem Jahr und nur knapp ein halbes Prozent unter seinem Monatsschluss Allzeithoch. Dem Dow Industrials erging es nahezu wie dem Dax, hingegen konnten der Russel2000, der Nasdaq und der Nasdaq100 für ihre Monatsschlusswerte tatsächlich neue Allzeithochs verzeichnen. Diese kognitive Dissonanz löst sich größtenteils auf, wenn der bereits im letzten Bericht angesprochene Aspekt der Marktbreite betrachtet wird. Die berühmten FAANGs (Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google) dominieren nicht nur viele Portfolios von Hedgefunds, sondern, durch ihre immer weiter steigende Repräsentanz in ETF s und ihre stetig wachsende Marktkapitalisierung, auch die wichtigsten Marktindizes. Die magischen fünf sind die größten Unternehmen im SP500, für dessen komplette positive Halbjahresperformance verantwortlich und erreichen fast die Hälfte der Marktkapitalisierung des Nasdaq. Bisher haben knapp über die Hälfte aller SP500 Unternehmen Quartalszahlen berichtet und gut achtzig Prozent oberhalb der Schätzungen. Trotzdem konnte der Index dadurch keinen neuen Schub erhalten: Was ist Eskomptieren! Nun stellen sich zunehmend viele Investoren die Frage, ob gut nicht gut genug ist und ob die stimmungstrübenden Ausblicke auf weiteres Ungemach hindeuten. Noch schaffen es einige Value/Industriewerte die Kursrückschläge der unheilvoll dominanten Techwerte zu kompensieren. Solange in den bekannten geld-, real- und gesellschaftspolitischen Problemfeldern keine Eskalation eintritt, wird der herdengetriebene Kapitalfluss in die passiven Anlageformen (ETP s) neuerliche Rekordstände ermöglichen, es sei denn: die zunehmende Größe der FAANGs endet in einer Bewertungsfalle (absolute Ergebnisse vs. Wachstumskrise). Gute Geschäfte wünschen Ihnen Lang & Schwarz Broker GmbH und Ihr im Hinblick auf die technologischen Marktschwergewichte anmerkender Marktstratege "Beware! The Canary in the coal mine. Giuseppe - Guido Amato 6

7 Entwicklung Indizes Veränderung in % Index Indexstand 1 Monat 6 Monate 12 Monate YTD Dax Index 12805,5 4,06 1,53 5,67-0,87 MDax Index 26907,38 4,07 3,62 9,58 2,70 SDax Index 12407,24 3,83 1,10 11,91 4,38 TecDax Index 2883,22 7,13 9,81 27,64 14,00 Prime Automobile 1543,22 5,71-9,10 9,19-8,55 Prime Banks 102,67 16,79-3,94-18,96-24,75 Prime Chemicals ,86 5,64 8,37-0,19 Prime Construktions 599,22-0,06-9,13-11,18-16,34 Prime Financial Services 2170,87 0,89 4,72 25,84 10,58 Prime Food & Beverages 341,9-5,24-6,27-28,31-28,51 Prime Industrial 7175,25 6,05 8,63 14,05 6,58 Prime Insurance 977,9 6,31 0,16 9,37 4,98 Prime Media 393,05 2,17-7,31-2,16-0,84 Prime Pharma & Healthcare 5187,05 0,92 3,82 0,41 1,66 Prime Software 33921,03 2,80 11,39 21,48 12,14 Prime Technology 1221,4 5,83 4,79 17,13-0,35 Prime Telecommunication 87,86 7,22-3,05-8,68-6,57 Prime Transportation & Logistics 1019,81 9,93-8,81 6,23-17,11 Prime Utilities 757,92 7,50 9,33 26,09 18,00 Dow Jones 25421,95 4,74 5,21 16,13 2,84 S&P 500 Index 2816,1 3,60 6,35 14,00 5,33 Nasdaq Composite Index 7672,112 2,15 8,57 20,86 11,14 FTSE 100 Index 7773,45 1,79 3,52 5,45 1,11 CAC 40 Index 5523,81 3,76 0,06 8,44 3,98 Ibex 35 Index 9886,7 2,74-0,94-5,86-1,57 FTSE MIB Index 22208,02 2,69-7,39 3,36 1,62 Amsterdam Exchange Index 575,61 4,34 3,58 9,55 5,70 Swiss Market Index 9195,61 6,81 3,48 1,55-1,99 Nikkei 225 Index 22553,72 1,12 0,38 13,19-0,93 GOLD (USD) 1223,9-1,46-6,96-3,59-6,06 Euro (in USD) 1,1704 0,56-3,10-1,17-2,51 Rohstoffindex (CRB) 194,7033-2,84-3,60 6,60 0,43 Eurex Bund Future 161,6-0,58 1,80-0,22-0,05 Quelle: Bloomberg (Stand ;17:40) 7

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