ZUKUNFTSSICHER INVESTIEREN ÜBER ALTERNATIVE RENDITETREIBER

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1 ZUKUNFTSSICHER INVESTIEREN ÜBER ALTERNATIVE RENDITETREIBER Daniel Lucke Portfolio Manager, FERI Trust GmbH Diese Präsentation ist ausdrücklich nur für professionelle Kunden gem. 31a WpHG vorgesehen. Die Inhalte sind nicht für Privatanleger geeignet. Die FERI Trust GmbH übernimmt keine Haftung für die unberechtigte Nutzung. Mehr erkennen. Mehr erreichen.

2 AUSGANGSPUNKT Klassisches aktives Alpha -Management zur Generierung von Outperformance S&P 500 TR USD Morningstar EAA Fund US Large-Cap Blend Equity Insbesondere in informationseffizienten Core-Märkten kaum Alpha-Generierung durch einfachen Wissensvorsprungvorsprung möglich Quelle: Bloomberg, Morningstar Direct FERI 2

3 ENTSCHLÜSSELUNG DES ALPHA Erschließung und Management von zusätzlichen Renditetreibern (Smart-β) Heute CAPM Fama-French- Model Carhart-4-Factor- Model Haugen-Baker- Studie Factor Investing Aktienindex-Beta (Market-Cap- Gewichtung) als Wachstumsrisikoprämie Size und Value als eigenständige (Smart)-Beta identifiziert Momentum zur Performance- Erklärung hinzugefügt Weitere Performance-Treiber analysiert Vielzahl an Smart-Beta α Markt-β α β Size β Value Markt-β α β Size β Value β Momentum Markt-β α β Size β Value β Momentum β Vola Markt-β Smart-β1 Smart-β2 Smart-β3... Smart-βn Markt-β entschlüsseltes α = stabiles α FERI 3

4 ZIELE DES SMART-BETA INVESTING 1 Generierung von Outperformance gegenüber einem klassischen Index/Markt 2 Generierung von absolut positiven Renditen 3 Erreichung stabiler Diversifikation FERI 4

5 ALTERNATIVE RENDITETREIBER Gängige Smart-Beta im Aktienmarkt Smart-β1 - Statistisch nachweisbar - Über verschiedene Zeiträume replizierbar - Investierbar Value Momentum Quality Volatilität Size Carry Low Beta ESG... Welche Eigenschaften weisen die einzelnen Smart-Beta auf? FERI 5

6 SMART-BETA = FAKTOR-PRÄMIE = RISIKO-PRÄMIE? Vom diffusen Smart-Beta zu strukturierten Prämien Smart-Beta Illiquidität Risiko-Prämien Value Carry Volatilität... Intransparenz Outperformance durch Erhöhung der erwarteten Rendite zur Faktor-Prämien Momentum Low Beta ESG Quality Diversifikation durch stabilisierende Wertentwicklungseigenschaften FERI 6

7 VALUE RISIKOPRÄMIE Langfristig attraktive Prämie mit Perioden der Underperformance Relative Performance Value (rhs) S&P500 S&P500 Value Quelle: Bloomberg FERI 7

8 MOMENTUM FAKTORPRÄMIE Diversifikation zum Preis eines reduzierten Erwartungswertes Relative Performance Momentum (rhs) S&P500 S&P500 Momentum Quelle: Bloomberg FERI 8

9 ZIELE DES SMART-BETA INVESTING 1 Generierung von Outperformance gegenüber einem klassischen Index/Markt 2 Generierung von absolut positiven Renditen 3 Erreichung stabiler Diversifikation FERI 9

10 GENERIERUNG VON OUTPERFORMANCE Volatilitätsprämie im US-Aktienmarkt % 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% Relative Outperformance (rechte Skala) S&P500 Total Return Net Index EquityFlex -I- 1 Auflegungsdatum Vergangene Wertentwicklung ist keine Indikation für künftige. FERI 10

11 ZIELE DES SMART-BETA INVESTING 1 Generierung von Outperformance gegenüber einem klassischen Index/Markt 2 Generierung von absolut positiven Renditen 3 Erreichung stabiler Diversifikation FERI 11

12 GENERIERUNG VON ABSOLUT POSITIVEN RENDITEN Risikoreduzierte Vereinnahmung der Volatilitätsprämie Performance des UCITS-Fonds OptoFlex. Auflegungsdatum Vergangene Wertentwicklung ist keine Indikation für künftige. FERI 12

13 ZIELE DES SMART-BETA INVESTING 1 Generierung von Outperformance gegenüber einem klassischen Index/Markt 2 Generierung von absolut positiven Renditen 3 Erreichung stabiler Diversifikation FERI 13

14 STABILE DIVERSIFIKATION Die Mischung macht s Relative Performance Multi Factor (rhs) S&P500 S&P500 Quality, Value and Momentum 1 S&P500 Multi Factor Index (Quality, Value, Momentum). Quelle: Bloomberg FERI 14

15 FAZIT 1 Die Entschlüsselung des Alpha hat Performance erklärbar und wiederholbar gemacht 2 Analyse der Eigenschaften verschiedener Smart-Beta gibt Aufschluss über Nutzen und Einsatzmöglichkeiten 3 Zielerfüllung Outperformance, stabile absolute Erträge und Steigerung der Portfoliodiversifikation wird wahrscheinlicher FERI 15

16 DISKUSSION Welche Smart-Beta werden im Portfolio eingesetzt? Wie werden die unterschiedlichen Prämien kombiniert? Wann ist ein Smart-Beta attraktiv und wann nicht sind Prämien zu timen? FERI 16

17 FERI Trust GmbH Haus am Park Rathausplatz Bad Homburg Für mehr Informationen besuchen Sie uns auch auf unserer Website unter: Die vorliegende Präsentation (die Präsentation") enthält Angaben, Analysen, Prognosen und Konzepte, die lediglich Ihrer unverbindlichen Information dienen. Die Präsentation ist keine steuerliche, juristische oder sonstige Beratung und stellt kein Angebot für die Verwaltung von Vermögenswerten oder die Empfehlung/Beratung für Vermögensdispositionen dar. Die Präsentation ist auch kein Angebot für ein bestimmtes Investment. Für jedes bestimmte Investment und/oder für die Verwaltung von Vermögenswerten sind ausschließlich die jeweiligen Zeichnungsdokumente und/oder Verkaufsprospekte und/oder Vertragsunterlagen, gegebenenfalls ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht und den jeweiligen Halbjahresbericht, falls ein solcher jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt, allein maßgeblich. Soweit es sich bei einem bestimmten Investment um einen Fonds handelt, erhalten Sie die genannten Unterlagen sowie die Wesentlichen Anlegerinformationen kostenlos in deutscher Sprache bei der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft/Kapitalverwaltungsgesellschaft oder Verwahrstelle sowie von den jeweiligen Vertretern in den Ländern, für die eine Vertriebszulassung vorliegt. Die Präsentation genügt nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Anlageempfehlungen und Anlagestrategieempfehlungen. Die Erstellerin unterliegt auch keinem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Anlageempfehlungen und Anlagestrategieempfehlungen. Die Präsentation ersetzt nicht die individuelle Beratung. Jeder Interessierte sollte eine etwaige Anlage-/Abschlussentscheidung erst nach sorgfältiger Abwägung der mit einem bestimmten Investment/ Vermögensverwaltungsvertrag verbundenen Risiken treffen und zuvor rechtliche sowie steuerliche und ggf. sonstige Beratung einholen. Wir übernehmen keinerlei Verantwortlichkeit für Handlungen des Empfängers der Präsentation oder dritter Personen, welche auf der Basis der vorliegenden Präsentation vorgenommen werden. Die Präsentation ist auf Basis subjektiver Einschätzungen von uns erstellt worden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für eine zukünftige Wertentwicklung. Preise für und Erträge aus einem bestimmten Investment können sowohl steigen als auch fallen und in keinem Fall garantiert werden. Einige, in der Präsentation enthaltene Informationen basieren auf und/oder sind abgeleitet von Informationen, die uns von unabhängigen Dritten zur Verfügung gestellt wurden. Wir handeln stets sorgfältig und in der Annahme, dass solche Informationen richtig und vollständig sind und aus vertrauenswürdigen Quellen stammen. Eine Gewähr für die Richtigkeit und inhaltliche Vollständigkeit der Angaben in der Präsentation kann von uns nicht übernommen werden. Bitte beachten Sie die Angaben zum Stand der Informationen. Die Informationen können durch aktuelle Entwicklungen überholt sein, ohne dass die bereitgestellten Dokumente/Informationen geändert wurden. Die Präsentation ist streng vertraulich zu behandeln und darf nur von demjenigen verwendet werden, für den sie erstellt wurde und zwar ausschließlich für dessen interne Zwecke. Vervielfältigungen jeglicher Art sind nur mit unserer vorherigen ausdrücklichen schriftlichen Zustimmung erlaubt. FERI 17

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