Präsentation Schweizer Ergebnisse IPD / Wüest & Partner Index 2008

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1 Präsentation Schweizer Ergebnisse IPD / Wüest & Partner Index 2008 Dr. Nassos Manginas Director, Business Development Europe, 8. April 2009

2 Agenda Berichtsjahr 2008 Der Schweizer Immobilienmarkt 2008 Charakteristika der IPD Schweizer Datenbank Immobilienrenditen Alternative Assetklassen Sektorale Ergebnisse Vergleich der internationalen Immobilienperformance

3 Übersicht Schweizer Immobilien Index Direkt gehaltene Liegenschaften Anzahl der eingegangenen Portfolien Gesamter Marktwert der Immobilien Gesamte Nettoinvestitionen Durchschnittlicher Marktwert Geschätzte Marktabdeckung (3*) 59.6 Mrd. CHF 4.2 Mrd. CHF 14.6 Mio. CHF 45% (1*) 50.1 Mrd. CHF 1.4 Mrd. CHF 14.5 Mio. CHF 44% * Portfolios mit Geschäftsjahresende März und Juni bleiben im Index unberücksichtigt IPD 4/8/2009

4 Wachstum des Schweizer Immobilien Index In Mrd. CHF Handel Büro Gewerbe / Logistik Wohnen Sonstige

5 Indexstruktur zum Jahresende 2008 Marktwert in Mrd. CHF Handel Büro Gewerbe / Logistik Wohnen Sonstige Nutzungen

6 Indexstruktur zum Jahresende 2008 In Prozent / Investortyp 25% 48% 27% Anlagenstiftungen, Pensionskassen, Versicherungen Offene Immobilienfonds (SWX) Immobilien AGs & nicht börsenkotierte Immobiliengesell. Sonstige Nutzungen

7 Übersicht Schweizer Immobilien Index in Prozent (2008) Index Bestandsobjekte* 6,1 Total Return *Beinhaltet nicht: Verkäufe, Zukäufe, Projektentwicklungen, Teiltransaktionen Benchmark 6,2 Total Return Jahre Total Return Wertänderungsrendite Netto-Cash-Flow Rendite IPD 4/8/2009

8 Spannbreite der Portfolio Returns Portfolioränge in Prozent zwischen dem 5. und 95. Perzentil, Universe IPD Benchmark WA-Rendite 2008 IPD 4/8/2009

9 IPD / Wüest & Partner Schweizer Immobilien Index Performance in Prozent (2008) Anlagenstiftungen, Pensionsk., Vers. Offene Immobilienfonds (SWX) Immobilien AGs & nicht börsenkotierte Immobiliengesell. NCF-Rendite WÄ-Rendite Total Return IPD / Wüest und Partner Schweizer Immobilien Index 2008 IPD 4/8/2009

10 Schweizerische Benchmark Total Returns In Prozent (2008) Total return, in % Durchschnitt 5.8% pro Jahr Nominal Total return, in % Durchschnitt 4.7% pro Jahr Real, inflationsbereinigt

11 Agenda Berichtsjahr 2008 Der Schweizer Immobilienmarkt 2008 Charakteristika der IPD Schweizer Datenbank Immobilienrenditen Alternative Assetklassen Sektorale Ergebnisse Vergleich der internationalen Immobilienperformance

12 Performance Vergleich zwischen alternativen Assetklassen in Prozent (2008) Alle Liegenschaften Aktien (SMI) Immobilienaktien (Wupix-A) Immobilienfonds (Wupix-F) Govt. Bonds (SBI) KGAST (CPI) Inflation *Quelle: Wuest & Partner, Reuters, SWX Swiss Exchange

13 Agenda Berichtsjahr 2008 Der Schweizer Immobilienmarkt 2008 Charakteristika der IPD Schweizer Datenbank Immobilienrenditen Alternative Assetklassen Sektorale Ergebnisse Vergleich der internationalen Immobilienperformance

14 Entwicklung des Total Return In Prozent über 6 Jahre Jahre annualisiert NCF-Rendite WÄ-Rendite Total Return

15 Performance der Marktsektoren Total Return in Prozent über 6 Jahre Alle Liegenschaften Handel Büro Gewerbe / Logistik Wohnen Sonstige Nutzungen

16 Performance der Marktsektoren Wertänderungsrendite in Prozent über 6 Jahre Alle Liegenschaften Handel Büro Gewerbe / Logistik Wohnen Sonstige Nutzungen

17 Performance der Marktsektoren In Prozent (2008) Handel Büro Gewerbe / Logistik Wohnen Sonstige Nutzungen Alle Liegenschaften -2 NCF-Rendite WÄ-Rendite Total Return

18 Beste und schlechteste Sektoren, relativ zum Index 2008 In Prozent (2008) Handel 0.4 Büro -0.3 Gewerbe / Logistik Wohnen 0 Sonstige Nutzungen

19 Beste und schlechteste Segmente, relativ zum Index 2008 In Prozent (2008) Einkaufszentren Handel Großstädte Handel Sonstige Städte Büro Zürich Büro Genfer See Büro Basel, Bern Büro Sonstige Städte Wohnen Zürich Wohnen Basel Wohnen Bern Wohnen Genf Wohnen Lausanne Wohnen Sonstige Städte Gewerbe / Logistik Sonstige Nutzungen

20 Handelssektor im Fokus In Prozent (2008) Jahre annualisiert NCF-Rendite WÄ-Rendite Total Return

21 Handelssektor im Fokus In Prozent (2008) Handel Zürich Handel Basel Handel Bern Handel Genf Handel Lausanne Handel Sonstige Handel Schweiz NCF-Rendite WÄ-Rendite Total Return IPD 4/8/2009

22 Handel Zürich im Fokus In Prozent (2008) Index Ergebnisse Handel Zürich Shopping Center Zürich Fachmarktzentren Zürich Standardshops Zürich NCF-Rendite WÄ-Rendite Total Return IPD 4/8/2009

23 Bürosektor im Fokus in Prozent (2008) Jahre annualisiert -2 NCF-Rendite WÄ-Rendite Total Return

24 Bürosektor im Fokus In Prozent (2008) Büro Schweiz (2007) Büro Schweiz (2008) Büro Zürich Büro Basel Büro Bern Büro Genf Büro Lausanne Büro Sonstige -2 NCF-Rendite WÄ-Rendite Total Return IPD 4/8/2009

25 Wohnsektor im Fokus In Prozent (2008) 8% 7% 6% 5% % 3% 2% 1% 0% -1% Jahre annualisiert -2% NCF-Rendite WÄ-Rendite Total Return

26 Mietzinseinnahmen nach Marktsektor Betrag in CHF pro m² und Jahr Handel Büro Industrie Wohnen Sonstige Alle Liegenschaften

27 Netto Betriebskosten nach Marktsektor Betrag in CHF pro m² und Jahr Handel Büro Industrie Wohnen Sonstige Alle Liegenschaften

28 Netto Betriebskosten nach Marktsegment Betrag in CHF pro m² und Jahr Einkaufszentren Handel Großstädte Handel Sonstige Städte Büro Zürich Büro Genfer See Büro Basel, Bern Büro Sonstige Städte Wohnen Zürich Wohnen Basel Wohnen Bern Wohnen Genf Wohnen Lausanne Wohnen Sonstige Städte Gewerbe / Logistik Sonstige Nutzungen

29 Netto Betriebskosten nach Kostenkategorie Gesamte Kosten Sonstige Kosten Betrag in CHF pro m² und Jahr Hauswartungskosten Verwaltung Versorgung & Gebühren Versicherung Steuern Instandhaltung

30 Zusammenfassung der Marktergebnisse Schweizer Immobilienrenditen outperformanen im europäischen Vergleich Mietzinseinnahmen weiterhin stabil Handelsimmobilien bestperformanender Sektor allerdings deutliche Wachstumseinbussen gegenueber 2007 Kommerzielle Liegenschaften grundsaetzlich schwächer Gewerbe & Büro-Teilmaerkte zunehmend unter Druck Wohnliegenschaften tragende Saeule des Schweizer Immobilienmarktes in 2008 einziger Sektor mit stabiler Renditeentwicklung

31 Vielen Dank an folgende Kunden!

32 Agenda Berichtsjahr 2008 Der Schweizer Immobilienmarkt 2008 Charakteristika der IPD Schweizer Datenbank Immobilienrenditen Alternative Assetklassen Sektorale Ergebnisse Vergleich der internationalen Immobilienperformance

33 Vergleich der internationalen Immobilienperformance Some of IPD s main events for 2009 IPD Central and Eastern European Conference May 2009 Prague, Czech Republic IPD European Property Investment Conference June 2009 Barcelona, Spain IPD IREI REALTIME: Global Real Estate Investment Conference November 2009 New York, USA

34 Der IPD Globale Immobilien Index 2007 in % p.a. Total Return Gl obal years 5 years 7 years Euros Pounds Sterling US Dollars Yen Local currencies und zum Vergleich die Ergebnisse für Europa in years 5 years 7 years Europe ( LCL) Eurozone ( LCL)

35 Canada France Australia Norway New Zealand Korea South Africa USA NCREIF Sweden Globale Returns, Dezember regionale Unterschiede IPD Global - within Europe IPD Global - outside Europe UK Germany Austria Switzerland Italy Belgium Ireland Denmark Finland KTI Netherlands Japan Portugal Spain

36 Global, 11.5% Pan-European, 5.9% Norway New Zealand Korea South Africa Australia France Canada Globale Returns, Dezember 2007 Einfluss der Marktgewichtung und Composite Returns 2007 total return % pa Global weight % Composite 2007 returns UK Germany Austria Switzerland Italy Belgium Ireland Denmark Finland KTI Netherlands Japan Portugal Spain Sweden USA NCREIF

37 Global Returns, Dezember nochmal zur Verdeutlichung South Africa Korea New Zealand Norway Australia France Canada USA NCREIF Sweden Spain Portugal Japan Netherlands Finland KTI Denmark Ireland Belgium Italy Switzerland Austria Germany UK

38 Indizes der Global League (2006) In der jeweiligen Landeswährung Ireland South Africa France Canada UK Denmark Norway Spain Australia USA NCREIF Sweden Korea IPD Global Japan IPD Pan European Netherlands Portugal Finland Belgium Italy Austria Switzerland Germany NCF-Rendite Wertänderungsrendite -4% 0% 4% 8% 12% 16% 20% 24% 28%

39 Indizes der Global League (2007) In der jeweiligen Landeswährung Ireland South Africa France Canada UK Denmark Norway Spain Australia USA NCREIF Sweden Korea IPD Global Japan IPD Pan European Netherlands Portugal Finland Belgium Italy Austria Switzerland Germany NCF-Rendite Wertänderungsrendite -8% -4% 0% 4% 8% 12% 16% 20% 24% 28%

40 Das Jahr der sinkende Kapitalwerte (2008) In der jeweiligen Landeswährung Australia Canada Denmark Finland France Germany Ireland Italy* Korea Netherlands New Zealand Norway Portugal South Africa Spain Sweden Switzerland UK -40% -36% -32% -28% -24% -20% -16% -12% -8% -4% 0% 4% 8% * IPD Italy Biannual Property Index 2008 NCF-Rendite Wertänderungsrendite

41 Gegenwärtige Marktsituation: Erfahrungen aus dem UK-Markt

42 UK: Ähnliche Story wiederholt sich Total Return in % / % 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% '81 '84 '87 '90 '93 '96 '99 '02 '05 '08 Quelle: IPD UK Annual Digest

43 Trend Effekt der Kapitalisierungszinssätze auf Sektorebene in % p.a. Allgemeiner sektorübergreifender Anstieg der Kapitalisierungszinssätze CBD London Büros mit der größten Bankenkrise und einem Anstieg in Q und (etwas abgeschwächt) in Q Der Anstieg der Zinssätze hat bis zur ersten Hälfte des Jahres 2008 graduell angehalten; dem steigenden Trend folgte im letzten Quartal des Jahres eine signifikante Verschlechterung der Kapitalwerte Dez 01 Dez 02 Dez 03 Dez 04 Dez 05 Dez 06 Dez 07 Dez 08 Handelsgeschäfte SB Warenmärkte CBD London Büros Einkaufszentren Büros Logistik

44 Sektorperformance: Total Returns für 2008 % p.a. Der gemeinsame Faktor bei der Bestimmung von Total Returns war ein starker Anstieg der Kapitalisierungszinssätze. Die größten Objektklassen und Sektoren (Einkaufszentren, SB Warenmärkte und Büros im CBD London) waren am stärksten getroffen. Std Retail Sth East Std Retail Rest UK Industrials Rest UK Offices Rest Sth East Offices Rest UK Industrials Sth East Offices West End Shopping Centres Offices City Retail Warehouses All Property (markets sorted in descending order)

45 Historischer Kontext Reale Total Returns in % p.a. Inflationsadjustierte Vergleiche Alle Objekte Büro Derivate (implizierte Preise) Handel Logistik IPF Konsensus

46 Ausblick

47 Ein globaler Zyklenindikator für die Performance Durschnittliche Änderung in Performance in %; Landeswährungen Durchschnittlicher Anstieg der Performance für besser-performende Länder Durchschnittlicher Rückgang in Performance für schlechter- performende Länder Bilanz besser / schlechter Quelle: IPD, NCREIF.

48 Wachsende Internationalisierung in turbulenten Zeiten Steigende Marktabdeckung Globale Abdeckung verstärkt auf unserer Agenda Pan-Europäischer Index am 11. Mai 2009 Globaler Index am 03. Juni 2009 Neue Trends Wachsende Anzahl der Länder mit unterjähriger Indexveröffentlichung Dies unterstützt eine weitere Erhöhung der Transparenz Indices treffen auf zunehmende Nachfrage des Marktes Neue Marktsituation Annähernd ähnliche Reaktionen auf die globale Kreditkrise Formierung von Ländergruppen Unterschiedliche Verteilung im Zeitablauf

49 Strategien in einem geänderten Markt In der jetzigen Marktsituation sollte der Fokus verstärkt auf Risikogesichtspunkten und nicht nur Rendite - liegen Qualität des Objektes bzw. Tiefe, Reife und Liquidität des investierten Marktes Portfoliogröße und -zusammensetzung Struktur und Dauer der Mietverträge (kurze Verträge in guten Märkten bzw. lange Verträge in schwachen Märkten) Spätzyklische Natur der Immobilie als Assetklasse (Zeiteffekte vom Abbau von Leerständen und Wiedervermietung und Trend der Mieter zur erneuten Flächenexpansion)

50 Anstatt eines Fazits.. In the twentieth century most of the manias and bubbles have centred on real estate and stocks Kindleberger and Aliber, Manias, Panics and Crashes, 2005 Whereas credit grows arithmetically, it shrinks geometrically Dick Fuld, former CEO Lehman Brothers

51 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! IPD 1 St John s Lane London EC1M 4BL United Kingdom Direct Switch Fax nassos.manginas@ipd.com Intellectual Property Rights and use of IPD statistics as benchmarks Whether in the public domain or otherwise, IPD's statistics are the intellectual property of Investment Property Databank Limited. It is not permissible to use data drawn from this presentation as benchmarks. Investment Property Databank Limited (IPD) Database Right, Investment Property Databank Limited (IPD) All rights conferred by law of copyright and by virtue of international conventions are reserved by IPD