Herzlich Willkommen. zum Finanzmarktausblick 2019

Transkript

1 Herzlich Willkommen zum Finanzmarktausblick 2019

2 Die meisten Leute interessieren sich für Aktien, wenn alle es tun. Die beste Zeit ist aber, wenn sich niemand für Aktien interessiert. Zitat von Warren Buffett (1930 heute) 2

3 Agenda: Prognosenüberprüfung 2018 Konjunktur & aktuelle Lage Aktien und Zinsen Ausblick

4 Überprüfung unserer letztjährigen Aussagen Teil I Global sehr solides Wachstum USA: Konsumentenvertrauen auf hohem Niveau Eurozone: Wachstum breit abgestützt, Vorlaufindikatoren auf Höchstständen China: Neue Regulierungen angekündigt 2018 zwar leicht tieferes, aber immer noch hohes Wachstum Schweiz: Solides Wachstum 2018 Dividendenrenditen, Übernahmen und Aktienrückkäufe geben den Aktienmärkten Support ~ Konjunkturelle und technologische Entwicklung spricht für Fortsetzung des Gewinnanstiegs 4

5 Überprüfung unserer letztjährigen Aussagen Teil II Aktienmärkte nach starkem Kursanstieg seit 2008 hoch bewertet (KGV-Expansion) USA: Inflation hat Talsohle erreicht, Kerninflation beginnt zu steigen Weltweit synchrone Konjunkturentwicklung kann zu rascherer Anpassung der Geldpolitik führen Grosse Gelassenheit der Börse bei negativen News sowie die tiefe Volatilität stimmen vorsichtig Weiterhin diverse geopolitische Spannungsfelder 5

6 Fast alle Anlageklassen führten zu Verlusten Was im Jahr 2018 aus einer Investition von CHF wurde: Quelle: NZZ, finanzen.ch 6

7 Aktienrenditen (USA) von Positive Jahre: 136 (70.5%) Negative Jahre: 57 (29.5%) -50 to to to to to 0 0 to to to to to to 60 Quelle: Value Square Asset Management, Yale University 7

8 Beurteilung unserer Prognosen für das Jahr 2018 Unsere Prognose 2018 effektive Bandbreiten 2018 SMI EuroStoxx S&P EUR / CHF USD / CHF Zinsen 10j- Eidg. Gold in kg (CHF) -0.40% % -0.16% %

9 Globale Konjunktur & aktuelle Lage 9

10 PMI: Gefahrenkarte der Weltwirtschaft 10

11 Schweizer Konjunktur Die Schweizer Wirtschaft schaut auf ein erfreuliches Jahr zurück, dürfte jedoch in den kommenden Monaten an Schwung verlieren. Gemäss Voraussagen soll die Schweizer Wirtschaft, trotz einem schlechten dritten Quartal, im vergangenen Jahr um rund 3% gewachsen sein so stark wie seit 2010 nicht mehr PMI belief sich im Dezember auf 57.8 Punkte und notiert damit deutlich über der Wachstumsschwelle von 50 Punkten Mässiger Inflationsdruck erwartet 11

12 Aktuelle Lage Global solides, allerdings abflachendes Wachstum (PMI notieren noch über Wachstumsschwelle) Handelskrieg zwischen den USA und China bremst die globale Entwicklung China: Solides, aber tieferes Wachstum wie bisher (6.8% p.a.) USA: Konsumentenvertrauen und Wirtschaftswachstum auf hohem Niveau Fed deutet weitere Zinsschritte an, wenn auch nicht im selben Tempo wie 2018 Korrektur an den Aktienmärkten wurde durch schlechten Herbst 2018 eingeleitet Bestehende Verunsicherung durch undefinierten Brexit Restriktivere Geldpolitik durch die Zentralbanken (Reduktion der Geldmengen) 12

13 Entwicklung Aktienmärkte & Zinsen 13

14 Entwicklung an den Aktienmärkten (CH, EU und USA) 14

15 Zinsen Renditen Staatsanleihen 15

16 Zinsen Ängste vor einer inversen US-Zinskurve 16

17 Bitcoin Zurück in der Realität 17

18 Ausblick

19 Allgemeiner Ausblick - Risiken Ausweitung des Handelsstreits in einen globalen Handelskrieg Zu restriktive Geldpolitik seitens der Zentralbanken (Fed, EZB) Starker USD könnte zum Problem für Entwicklungsländer werden Steigende Anleihenrenditen Ungeordneter Brexit Globale Schuldenexpansion (USA, China und EU mit jährlichen Staatsdefiziten) Sprunghafter und deutlicher Anstieg des Ölpreises Weitere diverse geopolitische Spannungsfelder (Nord-/Südkorea, Russland, China vs. Taiwan) 19

20 Allgemeiner Ausblick - Chancen Einigung im Handelskrieg zwischen den USA und China mit entsprechendem Abbau der Zölle Im besten Fall vollständige Öffnung des chinesischen Marktes für Ausländer Geordnete Brexit-Lösung Fed sieht von weiteren Zinsschritten ab Anlagenotstand bleibt vorhanden, bietet Aktienmärkten Unterstützung 20

21 Prognosen 2019 Schlusskurse per Erwartete Bandbreite Jahresverlauf SMI EuroStoxx S&P EUR/CHF USD/CHF Zinsen 10j- Eidg % -0.40% +0.40% Gold (Unze, USD)

22 V V steht für Vermögens-Verwaltung aber auch für Vertrauen und Verantwortung

23 Disclaimer Die vorliegende Präsentation wurde von der KEY ADVISORS AG erstellt und dient der Information an Kunden sowie andere interessierte Kreise. Sämtliche darin enthaltenen Informationen basieren auf von Banken oder Informationsdienstleistern erhobenen Daten. Sie wurden mit grösstmöglicher Genauigkeit recherchiert und aufbereitet. Trotzdem können Fehler, Falschangaben, oder Missverständlichkeiten nicht ausgeschlossen werden. Unsere Einschätzungen und Beurteilungen wurden so umsichtig wie möglich erstellt; sie bieten aber keine Gewähr für eine identische zukünftige Entwicklung. Die KEY ADVISORS AG übernimmt daher keine Garantie und keine Haftung für die Richtigkeit der in dieser Präsentation vermittelten Informationen.