BVK Special Private Equity in Europa 2009

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1 BVK Special Private Equity in Europa 2009 Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften German Private Equity and Venture Capital Association e. V. (BVK) Reinhardtstraße 27c Berlin Tel.: Fax:

2 Inhaltsverzeichnis Inhaltsverzeichnis Vorbemerkungen Der europäische Private Equity-Markt Fundraising Fundraising nach Regionen Fundraising nach Bereichen Fundraising nach Investoren Investitionen Investitionen nach Ländern Investitionen nach Phasen Investitionen nach Branchen Divestments Volkswirtschaftliche Bedeutung von Private Equity Performance europäischer Private Equity-Fonds Anhang Tabellen und Grafiken

3 1 Vorbemerkungen Der vorliegende Überblick basiert auf dem von der European Private Equity and Venture Capital Association (EVCA) veröffentlichten Jahrbuch des Jahres Die Daten wurden auf Basis des pan-europäischen Statistiktools PEREP Analytics analysiert. PEREP Analytics ist die gemeinsame Statistikplattform von 18 nationalen Private Equity-Verbänden und der EVCA. In die Untersuchung flossen die Angaben zu den Aktivitäten von Private Equity- Gesellschaften in 25 europäischen Ländern ein. Bei der Auswertung werden grundsätzlich zwei Perspektiven unterschieden: Branchenstatistik und Marktstatistik. Die Branchenstatistik erfasst die Aktivitäten (Investitionen, Divestments) nach dem Sitz der Beteiligungsgesellschaft (Investments by country of management industry statistics) und die Marktstatistik nach dem Sitz der finanzierten Unternehmen (Investments by country of portfolio management market statistics). Die folgende Auswertung ist nur ein Auszug der wichtigsten Aussagen und Zahlen aus dem EVCA-Jahrbuch 2010 und gibt nur einen Teil der zahlreichen, darin veröffentlichten Analysen und Tabellen wieder. Einen vollständigen Überblick über die Private Equity-Aktivitäten in Europa und den einzelnen Ländern gibt das EVCA-Jahrbuch, das unter kostenpflichtig bestellt werden kann. 2 Der europäische Private Equity-Markt 2009 Nach den für den Private Equity-Markt sehr erfolgreichen Jahren von 2005 bis 2007 musste die Branche aufgrund der Finanz- und Wirtschaftskrise bereits 2008 starke Einbußen hinnehmen. Dieser Trend hat sich auch 2009 fortgesetzt. Das Fundraising ging um rund 80 % auf 16,1 Mrd. (2008: 81,4 Mrd. ) zurück. Die Investitionen der europäischen Beteiligungsgesellschaften halbierten sich auf 23,4 Mrd. (2008: 54,0 Mrd. ). Nach einem Rückgang des Exit-Volumens um rund 50 % im Jahr 2008 gingen die Beteiligungsverkäufe 2009 noch einmal um ca. 20 % auf 11,1 Mrd. zurück. 2.1 Fundraising Mit 16,1 Mrd. konnten 2009 von den europäischen Beteiligungsgesellschaften nur etwa 20 % des Kapitals eingeworben werden, wie jeweils in den beiden Vorjahren. Sowohl 2007 als auch 2008 wurden noch mehr als 80 Mrd. eingeworben. Gleichzeitig fiel das Fundraising auch unter das Ergebnis aus dem Jahr 2003, in dem 27 Mrd. erreicht wurden Fundraising nach Regionen Gemessen am Fundraising der einheimischen Beteiligungsgesellschaften blieb Großbritannien auch 2009 der größte nationale Markt. Dort ansässige Beteiligungsgesellschaften warben mit 5,4 Mrd. allerdings nur noch ein Drittel des Fundraisings in Europa ein. In den Vorjahren betrug der Anteil noch rund 50 %. Es folgen Frankreich mit einem Anteil von 13 % und Italien mit 12 %. Portugal und Deutschland komplettieren die Top 5, die zusammen 71 % des gesamten europäischen Fundraisings auf sich vereinen. 2

4 Fundraising in Europa Fundraising 2008 (Mio. ) Fundraising 2009 (Mio. ) Veränderung in % Großbritannien Frankreich Italien Portugal Deutschland Schweiz Niederlande Spanien Schweden Belgien Dänemark Österreich Finnland Luxemburg Griechenland Polen Irland Tschechien Ungarn Ex-Jugoslawien & Slowakei Norwegen Baltische Staaten Bulgarien Rumänien Ukraine Total Quelle: PEREP Analytics/EVCA Yearbook 2010 Das Fundraising-Ergebnis lag in 17 der 25 Länder unter dem des Vorjahres. Die stärksten Rückgänge verzeichneten die Baltischen Staaten, Bulgarien, Ukraine (jeweils -100 %), Norwegen (-99 %), Schweden (-94 %) und Großbritannien (-89 %). Die höchsten Zuwächse gab es in Portugal, Griechenland und Tschechien erreichten nur zwei Fonds eine eingeworbene Summe von über 1 Mrd., beide im Zuge eines Final Closings. Auf diese zwei Fonds entfielen mit 5,5 Mrd. rund 34 % des gesamten europäischen Fundraisings im vergangenen Jahr. Insgesamt erreichten 66 Fonds ein Final Closing, wobei sich das Volumen dieser Fonds auf 13 Mrd. summierte Fundraising nach Bereichen Unverändert wurde auch 2009 das Gros der neuen Mittel von Buy-Out-Fonds eingeworben. Ihr Anteil am Fundraising machte 56 % aus, lag damit aber deutlich unter dem Wert des Vorjahres (89 %). 21 % der eingeworbenen Mittel entfielen auf Venture Capital-Fonds (Early und Later Stage, Balanced Funds) und 23 % auf Growth-, Mezzanine- und Generalisten- Fonds. Aufgrund der Tatsache, dass das gesamte Fundraising im Jahr 2009 einen starken Rückgang hinnehmen musste, sank das eingeworbene Volumen in jedem der Bereiche teilweise deutlich. So ging das für Buy-Out-Investitionen eingeworbene Volumen um rund 86 % zurück. 3

5 2.1.3 Fundraising nach Investoren Wie im Vorjahr bildeten Pensionsfonds, Banken und Fund of Funds die wichtigsten Investorengruppen für Private Equity-Fonds. Hinzu kamen 2009 noch öffentliche Institutionen, deren Anteil von 5 % im Jahr 2008 auf 12 % im Jahr 2009 anstieg. Banken stellten 18 %, Pensionsfonds 14 % und Funds of Funds 14 % der neuen Mittel zur Verfügung. An Gewicht gewinnen konnten im Vergleich zum Vorjahr neben den staatlichen Institutionen die Banken, Unternehmen, Versicherungen und der Kapitalmarkt. Von Investoren außerhalb Europas wurden 15 % der Mittel zur Verfügung gestellt, 72 % kamen von europäischen Investoren. Bei den restlichen 13 % ist die Herkunft unbekannt. Nachdem die USA 2006 erstmals Großbritannien als wichtigstes Herkunftsland für Kapital abgelöst hatten und auch 2008 mit 23,8 Mrd. bzw. 30 % an der Spitze blieben, wurde 2009 die Spitzenposition wieder getauscht. 16 % bzw. 2,6 Mrd. kamen 2009 aus Großbritannien, während 12 % bzw. 1,9 Mrd. aus den USA stammten. Auf den weiteren Plätzen folgen Frankreich mit 12 % und Portugal mit 6 %. Wichtigste Private Equity-Investorenländer Zur Verfügung gestellte Mittel 2009 (Mio. ) Anteil in % Großbritannien USA Frankreich Portugal Deutschland Italien Niederlande Quelle: PEREP Analytics/EVCA Yearbook Investitionen Die Investitionen europäischer Beteiligungsgesellschaften (Branchenstatistik) summierten sich im Jahr 2009 auf 23,4 Mrd.. Dies entspricht einem Rückgang von 57 % gegenüber dem Vorjahr (54,0 Mrd. ). Damit wurde sogar weniger investiert als 2001 (24,3 Mrd. ). Die Zahl der finanzierten Unternehmen sank um 17 % von im Jahr 2008 auf Insgesamt wurden in Unternehmen mit Sitz in Europa 22,7 Mrd. (Marktstatistik) investiert. In den in der Statistik erfassten europäischen Staaten ging damit das Investitionsvolumen um 57 % im Vergleich zum Vorjahr (52,7 Mrd. ) zurück Investitionen nach Ländern Auch im Hinblick auf die Investitionen blieb Großbritannien 2009 der größte europäische Private Equity-Markt. Sowohl nach dem Sitz der Beteiligungsgesellschaften (Branchenstatistik) als auch bezogen auf den Sitz der finanzierten Unternehmen (Marktstatistik) steht Großbritannien an der europäischen Spitze. In Großbritannien ansässige Beteiligungsgesellschaften investierten 2009 insgesamt 8,9 Mrd.. Dahinter folgen Beteiligungsgesellschaften mit Sitz in Frankreich mit 3,4 Mrd., Deutschland mit 2,4 Mrd., Schweden mit 1,2 Mrd. und Belgien mit 1,1 Mrd.. Damit vereinten die fünf führenden Länder rund 72 % des gesamten europäischen Investitionsvolumens auf sich. Entsprechend der allgemeinen Markt- 4

6 entwicklung verzeichneten fast alle Länder teils starke Rückgänge bei den Investitionen. Ausnahmen waren Belgien, Dänemark, Ungarn, Tschechien und Ex-Jugoslawien & Slowakei. Private Equity-Investitionen in Europa (Branchenstatistik, nach dem Sitz der Beteiligungsgesellschaften) Investitionen 2008 (Mio. ) Investitionen 2009 (Mio. ) Veränderung in % Großbritannien Frankreich Deutschland Schweden Belgien Italien Spanien Niederlande Schweiz Norwegen Dänemark Polen Finnland Portugal Ungarn Griechenland Österreich Rumänien Luxemburg Irland Tschechien Ex-Jugoslawien & Slowakei Ukraine Baltische Staaten Bulgarien Total Quelle: PEREP Analytics/EVCA Yearbook 2010 Betrachtet man die Investitionen hinsichtlich des Standorts der finanzierten Unternehmen (Marktstatistik), dann erreicht Großbritannien mit Investitionen in dort ansässige Unternehmen in Höhe von 4,7 Mrd. die Spitze. Es folgen Frankreich mit 3,1 Mrd. und Deutschland mit 2,7 Mrd.. Die TOP 5 werden durch Italien mit 1,6 Mrd., Tschechien mit 1,4 Mrd. und Belgien mit 1,2 Mrd. komplettiert. Damit flossen rund zwei Drittel des innerhalb Europas investierten Kapitals in Unternehmen dieser fünf Länder. Außerhalb Europas wurden von den europäischen Beteiligungsgesellschaften 1,3 Mrd. investiert, vor allem in den USA (1,0 Mrd. ) und mit großen Abstand in Australien/Asien (0,2 Mrd. ). Im Gegenzug wurden 0,6 Mrd. in europäische Unternehmen von Beteiligungsgesellschaften investiert, die außerhalb Europas ihren Sitz haben. 5

7 Private Equity-Investitionen in Europa Branchenstatistik Investitionen Marktstatistik Investitionen Mio. % Mio. % Großbritannien , ,6 Frankreich , ,1 Deutschland , ,4 Schweden , ,3 Belgien , ,8 Italien 993 4, ,6 Spanien 895 3, ,4 Niederlande 751 3, ,3 Schweiz 710 3, ,3 Norwegen 608 2, ,7 Dänemark 488 2, ,0 Polen 485 2, ,1 Finnland 389 1, ,8 Portugal 299 1, ,3 Ungarn 191 0, ,9 Griechenland 161 0, ,1 Österreich 133 0, ,8 Rumänien 79 0, ,9 Luxemburg 74 0, ,6 Irland 65 0, ,2 Tschechien 61 0, ,8 Ex-Jugoslawien & Slowakei 31 0, ,5 Ukraine 13 0,1 38 0,2 Baltische Staaten 7 0,0 7 0,0 Bulgarien 6 0, ,8 Europa , ,7 Australien/Asien 14 0, ,6 Kanada 2 0,0 24 0,1 Russland 21 0,1 14 0,1 USA 520 2, ,1 Rest der Welt 8 0, ,4 Total , ,0 Quelle: PEREP Analytics/EVCA Yearbook 2010 Die folgenden Aussagen zu den Investitionen nach Phasen, Branchen und Unternehmensgröße beziehen sich auf die Marktstatistik und damit auf die finanzierten Unternehmen mit Sitz in Europa Investitionen nach Phasen Seit mehreren Jahren dominieren Buy-Outs das Private Equity-Geschehen in Europa und in den wichtigsten nationalen Märkten. Nachdem % aller Investitionen in Buy-Outs flossen, ging ihr Anteil 2008 auf 70 % zurück wurden nur noch 53 % der Mittel in Buy-Outs investiert. Gleichzeitig sank das Volumen der im Rahmen von Buy-Outs investierten Mittel auf 11,9 Mrd. (2008: 36,9 Mrd. ). Die Venture Capital-Investitionen (Seed, Start up, Later Stage Venture Capital) gingen von 6,5 Mrd. auf 3,8 Mrd. zurück und hatten einen Anteil an allen Investitionen von 17 %. Die Zahl der Venture Capital-finanzierten Unternehmen sank von auf Somit wurden 66 % aller Unternehmen, in die 2009 investiert wurde, mit Venture-Capital finanziert. Zugenommen haben die Replacement- und Turnaround-Investitionen. Nach 1,5 Mrd. Replacement-Kapital in 2008 wurden 6

8 im Jahr 2009 insgesamt 1,8 Mrd. investiert. Das Turnaround-Kapital stieg von 0,3 Mrd. auf 0,7 Mrd.. Die Dominanz des Buy-Out-Bereiches lässt sich in fast allen großen nationalen Beteiligungsmärkten beobachten. In Tschechien, Deutschland und Großbritannien floss mehr als die Hälfte des Investitionsvolumens in Buy-Outs. Buy-Outs in den wichtigsten europäischen Märkten (Marktstatistik) Buy-Out-Investitionen 2009 (Mio. ) Anteil am Investitionsvolumen in % Tschechien Deutschland Großbritannien Italien Schweden Belgien Frankreich Spanien Quelle: PEREP Analytics/EVCA Yearbook % der Buy-Out-Investitionen entfielen auf den Small/Mid-Market-Bereich, 18 % auf Large Buy-Outs und 12 % auf Mega-Buy-Outs. Buy-Outs in Europa nach Größenklassen (Marktstatistik) Buy-Out-Investitionen (Mio. ) Anzahl der Unternehmen Kleine Buy-Outs Mittelgroße Buy-Outs Große Buy-Outs Mega-Buy-Outs Quelle: PEREP Analytics/EVCA Yearbook 2010, Kleine Buy-Outs (<15 Mio. Eigenkapital), Mittelgroße Buy-Outs ( Mio. Eigenkapital), Große Buy-Outs ( Mio. Eigenkapital), Mega Buy-Outs (>300 Mio. Eigenkapital) Investitionen nach Branchen Die Branchen mit den höchsten Investitionsanteilen waren Life Sciences (15 %), Konsumgüter/Handel (13 %), Kommunikationstechnologie (12 %) und Unternehmens-/Industrieerzeugnisse (11 %) Bis auf den Bereich Immobilien, welche als einziger Sektor Investitionszuwächse im Vergleich zum Vorjahr verzeichnen konnte, wurden in allen Branchen teils starke Investitionsrückgänge beobachtet. An der Spitze der Branchen mit den meisten finanzierten Unternehmen stehen Life Sciences mit 1.529, Computer/Unterhaltungselektronik mit 1.378, Kommunikationstechnologie mit 998 und Unternehmens-/Industrieerzeugnisse mit 858 Unternehmen. 7

9 2.3 Divestments Seit dem Rekordjahr 2006 gehen die Divestments der europäischen Beteiligungsgesellschaften (Branchenstatistik) stetig zurück. Der stärkste Rückgang wurde dabei 2008 beobachtet, als die Divestments um rund 50 % auf 14 Mrd. zurückgingen. Im Jahr 2009 sank das Exit-Volumen noch einmal um 20 % auf 11,1 Mrd. und liegt damit nur noch geringfügig über dem Niveau des Jahres 2002 (10,7 Mrd. ). Werden nur Beteiligungsverkäufe bei in Europa ansässigen Unternehmen (Marktstatistik) berücksichtigt, ist auch hier ein Rückgang von 13,6 Mrd. auf 11,0 Mrd. festzustellen. Wie bei den Investitionen und beim Fundraising steht auch bei den Divestments Großbritannien an der Spitze. Auf britische Unternehmen entfielen 24 % des Exit-Volumens. Es folgten Deutschland, Frankreich (jeweils 19 %) und Italien (9 %). Legt man den Sitz der Beteiligungsgesellschaften zu Grunde, liegen ebenfalls Großbritannien (42 %), Frankreich (13 %) und Deutschland (12 %) an der Spitze. Divestments in Europa: Branchen- (nach dem Sitz der Beteiligungsgesellschaft) und Marktstatistik (nach dem Sitz der Unternehmen) Branchenstatistik Divestments Marktstatistik Divestments Mio. % Mio. % Großbritannien , ,8 Deutschland , ,0 Frankreich , ,0 Italien 936 8, ,9 Schweden 616 5, ,6 Niederlande 502 4, ,4 Spanien 314 2, ,4 Dänemark 210 1, ,3 Finnland 130 1, ,4 Belgien 306 2, ,0 Griechenland 143 1, ,2 Norwegen 123 1, ,1 Schweiz 153 1, ,1 Irland 27 0,2 85 0,8 Luxemburg 12 0,1 79 0,7 Österreich 59 0,5 69 0,6 Tschechien 22 0,2 48 0,4 Portugal 91 0,8 39 0,4 Polen 38 0,3 31 0,3 Ex-Jugoslawien & Slowakei 6 0,1 15 0,1 Rumänien 0 0,0 12 0,1 Ukraine 9 0,1 9 0,1 Ungarn 4 0,0 6 0,1 Bulgarien 0 0,0 2 0,0 Baltische Staaten 1 0,0 1 0,0 Total , ,0 Quelle: PEREP Analytics/EVCA Yearbook waren Trade sales mit einem Anteil von 38 % am gesamten Exit-Volumen der wichtigste Exit-Kanal. Dieser Anteil sank 2009 auf 30 % und wurde im Zuge der Wirtschaftskrise von den Totalverlusten überholt, die einen Anteil von 36 % (2008: 6 %) ausmachten. Alle weiteren Exit-Kanäle erreichten nur einstellige Anteile. Entsprechend dem allgemeinen Rückgang der Divestments verzeichneten alle Exit-Kanäle mit Ausnahme der Totalverluste und der Anteilsverkäufe über die Börse geringere Volumina als im Jahr

10 3 Volkswirtschaftliche Bedeutung von Private Equity Die Private Equity-Investitionen in europäische Unternehmen entsprechen einem durchschnittlichen Anteil von 0,18 % (2008: 0,4 %) des europäischen Bruttoinlandsprodukts (BIP). Dieser Wert variiert in den einzelnen europäischen Ländern zwischen 0,01 % und 1,02 %. An der Spitze der Länder mit dem höchsten Anteil der Private Equity-Investitionen in einheimische Unternehmen am nationalen BIP stehen Luxemburg und Tschechien mit jeweils 1,02 %. Die Spitzenreiter des letzten Jahres, Großbritannien und Schweden, haben sich in die TOP 10 eingereiht. Deutschland liegt wie im Vorjahr unterhalb des europäischen Durchschnitts und erreicht mit 0,11 % Rang 17 unter den 25 untersuchten Ländern. Anteil der Private Equity-Investitionen in Europa am nationalen BIP in Prozent (Investitionen nach Sitz der Unternehmen) Quelle: EVCA Die Relationen verschieben sich, berücksichtigt man dagegen ausschließlich die Venture Capital-Investitionen in den jeweiligen Ländern. Der europäische Durchschnitt liegt bei einem Anteil von 0,03 %. In dieser Statistik liegt Schweden mit 0,07 % auf der Spitzenposition vor der Schweiz und Belgien mit jeweils 0,06 %. Deutschland liegt auch bei den Venture Capital-Investitionen unter dem europäischen Durchschnitt. Mit 0,03 % wurde der 11. Platz von den 25 in dieser Statistik berücksichtigten Ländern belegt. 9

11 Anteil der Venture Capital-Investitionen in Europa am nationalen BIP in Prozent (Investitionen nach Sitz der Unternehmen) Quelle: EVCA 4 Performance europäischer Private Equity-Fonds Die folgenden Angaben wurden dem EVCA Performance Survey 2010 entnommen. Die langfristige Rendite (Net IRR) für Private Equity-Fonds beläuft sich seit 1980 auf 8,9 % (Vorjahr: 9,5 %). Zu diesem Ergebnis trugen Buy-Out-Fonds mit 11,9 % (Vorjahr: 13,0 %) und Venture Capital-Fonds mit 1,6 % (Vorjahr: 3,0 %) bei. Dabei konnten die erfolgreichsten Fonds deutlich bessere Renditen erwirtschaften als der Durchschnitt. Das beste Viertel der Fonds erreichte im Venture Capital-Bereich eine Rendite von 13,6 % und im Buy-Out- Bereich von 30,2 %. Um zum besten Viertel (Top Quarter) aller Fonds zu gehören, musste ein Private Equity-Fonds eine Mindestrendite von 9,1 % erzielen. Performance europäischer Private Equity-Fonds per in Prozent (Pooled Net IRR seit Auflage der Fonds 1980) Fonds-Typ Pooled IRR Upper Quartile Top Quarter IRR Early Stage -1,3 1,0 12,0 Development 6,5 8,8 18,0 Balanced 2,1 5,5 13,5 All Venture Capital 1,6 3,3 13,6 Buy-Out Funds 11,9 17,0 30,2 Generalist 9,1 7,7 22,9 All Private Equity 8,9 9,1 21,8 Quelle: EVCA Performance Survey 2010, Top Quarter IRR = Rendite des besten Viertels der Fonds, Upper Quartile = Mindestrendite, um zum besten Viertel aller Fonds zu gehören. 10

12 Über die übliche Fondslaufzeit von 10 Jahren ergibt sich folgendes Bild der erzielten Renditen: Private Equity gesamt 5,2 %, Venture Capital -1,8 % und Buy-Outs 8,0 %. Hier sind deutlich die Auswirkungen der Finanz- und Wirtschaftskrise zu sehen. Diese sind besonders bei den 3-Jahresrenditen zu erkennen. Performance europäischer Private Equity-Fonds per in Prozent (Net Horizon IRR) Fonds-Typ 3 Jahre 5 Jahre 10 Jahre Early Stage -4,7-0,8-3,5 Development 0,7 3,3 1,4 Balanced -3,0 1,5-1,4 All Venture Capital -3,1 0,8-1,8 Buy-Out Funds -3,9 8,3 8,0 Generalist -5,2 7,2 4,3 All Private Equity -3,9 6,5 5,2 Quelle: EVCA Performance Survey

13 5 Anhang Tabellen und Grafiken Bei der Auswertung werden grundsätzlich zwei Perspektiven unterschieden: Branchenstatistik und Marktstatistik. Die Branchenstatistik erfasst die Aktivitäten (Investitionen, Divestments) nach dem Sitz der Beteiligungsgesellschaft (Investments by country of management industry statistics) und die Marktstatistik nach dem Sitz der finanzierten Unternehmen (Investments by country of portfolio management market statistics). Die verwendeten Daten werden mit der pan-europäischen Statistikplattform PEREP Analytics erfasst. Alle Daten unterliegen kontinuierlicher, auch nachträglicher Aktualisierung und können sich deshalb von späteren Auswertungen unterscheiden. Weitere Angaben zur Methodologie sowie Definitionen der verwendeten Begriffe entnehmen Sie bitte dem EVCA-Jahrbuch. Die folgende Auswertung ist nur ein Auszug der wichtigsten Aussagen und Zahlen aus dem EVCA-Jahrbuch 2010 und gibt nur einen Teil der zahlreichen, darin veröffentlichten Analysen und Tabellen wieder. Einen vollständigen Überblick über die Private Equity-Aktivitäten in Europa und den einzelnen Ländern gibt das EVCA-Jahrbuch, das unter kostenpflichtig bestellt werden kann. 12

14 Tabellenverzeichnis Tab. 1 Investitionen der europäischen Beteiligungsgesellschaften seit 1991 (Branchenstatistik) Tab. 2 Fundraising in Europa Tab. 3 Fundraising im Vorjahresvergleich Tab. 4 Fundraising: 5-Jahres-Trend Tab. 5 Final Closings unabhängiger Fonds 2008 und Tab. 6 Fundraising nach Ländern Tab. 7 Investitionen in Europa 2009: Markt- und Branchenstatistik Tab. 8 Investitionen in Europa 2008 und 2009 (Branchenstatistik) Tab. 9 Investitionen in Europa 2008/2009 (Branchenstatistik) Tab. 10 Buy-Outs europäischer Beteiligungsgesellschaften 2008/2009 und 5-Jahres- Trend (Branchenstatistik) Tab. 11 Investitionen in Europa 2008/2009 (Marktstatistik) Tab. 12 Buy-Outs in Europa 2008/2009 (Marktstatistik) Tab. 13 Investitionen: 5-Jahres-Trend (Branchenstatistik) Tab. 14 Investitionen (Volumen) nach Ländern 2009 (Branchenstatistik) Tab. 15 Investitionen (Unternehmen) nach Ländern 2009 (Branchenstatistik) Tab. 16 Investitionen 2008/2009 (Marktstatistik): Venture Capital und Buy- Out/Growth Tab. 17 Investitionen (Volumen) nach Ländern 2009 (Marktstatistik) Tab. 18 Investitionen (Unternehmen) nach Ländern 2009 (Marktstatistik) Tab. 19 Investitionen nach Beschäftigtengröße der Zielunternehmen 2008/2009 (Marktstatistik) Tab. 20 Divestments in Europa 2009: Markt- und Branchenstatistik Tab. 21 Divestments in Europa nach Ländern 2008/2009 (Branchenstatistik) Tab. 22 Divestments 2008/2009 (Branchenstatistik) Tab. 23 Divestments: 5-Jahres-Trend (Branchenstatistik) Tab. 24 Divestments 2008/2009 (Marktstatistik) Tab. 25 Divestments 2008/2009: Venture Capital-Engagements (Marktstatistik) Tab. 26 Divestments 2008/2009: Buy-Out- und Growth-Engagements (Marktstatistik) Tab. 27 Divestments (Volumen) nach Ländern 2009 (Branchenstatistik) Tab. 28 Divestments (Unternehmen) nach Ländern 2009 (Branchenstatistik) Tab. 29 Divestments (Volumen) nach Ländern 2009 (Marktstatistik) Tab. 30 Divestments (Unternehmen) nach Ländern 2009 (Marktstatistik)

15 Tab. 1 Investitionen der europäischen Beteiligungsgesellschaften seit 1991 (Branchenstatistik) in Mio Europa Davon: Deutschland Frankreich Großbritannien Italien Niederlande Schweden

16 Tab. 2 Fundraising in Europa

17 Tab. 3 Fundraising im Vorjahresvergleich 16

18 Tab. 4 Fundraising: 5-Jahres-Trend Tab. 5 Final Closings unabhängiger Fonds 2008 und

19 Tab. 6 Fundraising nach Ländern

20 19

21 20

22 Tab. 7 Investitionen in Europa 2009: Markt- und Branchenstatistik 21

23 Tab. 8 Investitionen in Europa 2008 und 2009 (Branchenstatistik) 22

24 Tab. 9 Investitionen in Europa 2008/2009 (Branchenstatistik) 23

25 Tab. 100 Buy-Outs europäischer Beteiligungsgesellschaften 2008/2009 und 5- Jahres-Trend (Branchenstatistik) 24

26 Tab. 111 Investitionen in Europa 2008/2009 (Marktstatistik) Tab. 122 Buy-Outs in Europa 2008/2009 (Marktstatistik) 25

27 Tab. 133 Investitionen: 5-Jahres-Trend (Branchenstatistik) 26

28 Tab. 144 Investitionen (Volumen) nach Ländern 2009 (Branchenstatistik) 27

29 28

30 29

31 Tab. 155 Investitionen (Unternehmen) nach Ländern 2009 (Branchenstatistik) 30

32 31

33 32

34 Tab. 166 Investitionen 2008/2009 (Marktstatistik): Venture Capital und Buy- Out/Growth 33

35 Tab. 177 Investitionen (Volumen) nach Ländern 2009 (Marktstatistik) 34

36 35

37 36

38 Tab. 188 Investitionen (Unternehmen) nach Ländern 2009 (Marktstatistik) 37

39 38

40 39

41 Tab. 19 Investitionen nach Beschäftigtengröße der Zielunternehmen 2008/2009 (Marktstatistik) 40

42 Tab. 200 Divestments in Europa 2009: Markt- und Branchenstatistik 41

43 Tab. 211 Divestments in Europa nach Ländern 2008/2009 (Branchenstatistik) Tab. 22 Divestments 2008/2009 (Branchenstatistik) 42

44 Tab. 23 Divestments: 5-Jahres-Trend (Branchenstatistik) Tab. 244 Divestments 2008/2009 (Marktstatistik) 43

45 Tab. 255 Divestments 2008/2009: Venture Capital-Engagements (Marktstatistik) 44

46 Tab. 26 Divestments 2008/2009: Buy-Out- und Growth-Engagements (Marktstatistik) 45

47 Tab. 277 Divestments (Volumen) nach Ländern 2009 (Branchenstatistik) 46

48 Tab. 28 Divestments (Unternehmen) nach Ländern 2009 (Branchenstatistik) 47

49 Tab. 29 Divestments (Volumen) nach Ländern 2009 (Marktstatistik) 48

50 Tab. 30 Divestments (Unternehmen) nach Ländern 2009 (Marktstatistik) 49

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