Schroder International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht

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1 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Österreich R.C.S. Luxembourg B 8.202

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3 International Selection Fund Eine in Luxemburg ansässige offene Investmentgesellschaft Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Es werden keine Zeichnungen auf der Grundlage der Jahres- und Halbjahresberichte entgegengenommen. Zeichnungen nur dann gültig, wenn sie auf der Grundlage aktuellen Verkaufsprospekts sowie letzten verfügbaren Jahresberichts und Halbjahresberichts erfolgen, falls dieser nach dem Jahresbericht veröffentlicht wurde. Jahres- und Halbjahresberichte, der aktuelle ausführliche Verkaufsprospekt, die vereinfachten Verkaufsprospekte und die Satzung der Gesellschaft kostenlos in Papierform am eingetragenen Sitz der Gesellschaft in 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Großherzogtum Luxemburg und bei der österreichischen Zahl- und Informationsstelle erhältlich. Sollten zwischen der übersetzten und der englischen Fassung dieses Dokuments Abweichungen bestehen, ist in jedem Fall die englische Fassung maßgeblich.

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5 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Seite 5 Inhalt International Selection Fund Zusätzliche Informationen für Investoren in Österreich Verwaltungsrat Verwaltung Bericht Verwaltungsrats Bericht der Anlageverwalter Anmerkungen zum Abschluss Prüfbericht aufstellung Veränderung Ertrags- und Aufwandsrechnung Aufteilung der Vermögensanlagen nach Branchen Anlagebestand Allgemeine Aktienfonds EURO European Large Cap Italian Japanese Japanese Large Cap Pacific Swiss UK US All Cap US Large Cap Spezialisierte Aktienfonds Asia Pacific Property Securities Asian Yield Asian Smaller Companies Asian Total Return BRIC (Brazil, Russia, India, China) China Opportunities Emerging Asia Emerging Europe Emerging Markets European Dividend Maximiser European Yield European Small & Mid-Cap Value European Smaller Companies Der European Small & Mid-Cap Value wurde am 30. November 2010 aufgelegt.

6 Seite 6 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Inhalt Spezialisierte Aktienfonds (Forts.) European Special Situations Frontier Markets Climate Change Demographics & Wealth Dynamics Dividend Maximiser Emerging Market Opportunities Energy Yield Property Securities Resources Small Cap Energy Smaller Companies Greater China Hong Kong Indian Japanese Smaller Companies Korean Latin American Middle East Swiss Opportunities Swiss Small & Mid Cap Taiwanese US Small & Mid-Cap US Smaller Companies Stil-Aktienfonds EURO Active Value EURO Dynamic Growth Alpha-Aktienfonds European Alpha Alpha Japanese Alpha US Alpha Quantitative Aktienfonds QEP Active Value QEP Core QEP Quality QEP US Core Der Frontier Markets wurde am 15. Dezember 2010 aufgelegt. 3 Der Demographics & Wealth Dynamics wurde am 23. November 2010 aufgelegt. 4 Der Resources wurde am 17. Mai 2010 aufgelegt. 5 Der Small Cap Energy wurde am 17. Mai 2010 aufgelegt. 6 Der US Alpha wurde am 15. Dezember 2010 aufgelegt.

7 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Seite 7 Inhalt Asset Allocation-Fonds European Allocation Tactical Asset Allocation Absolute Return-Fonds Asian Bond Absolute Return Emerging Europe Debt Absolute Return Emerging Markets Debt Absolute Return Allgemeine Rentenfonds EURO Bond EURO Government Bond EURO Short Term Bond Bond Inflation Linked Bond Hong Kong Dollar Bond US Dollar Bond Spezialisierte Rentenfonds Asian Local Currency Bond EURO Corporate Bond Corporate Bond High Yield Strategic Bond Spezialisierte Rentenfonds (mittleres bis höheres Risiko) Asian Convertible Bond Convertible Bond Credit Duration Hedged Defensive Fonds European Defensive Geldmarktnahe Fonds EURO Government Liquidity EURO Liquidity US Dollar Liquidity Währungsfonds Managed Currency Anhang - Vergleich Der Tactical Asset Allocation wurde am 17. Februar 2010 aufgelegt. 8 Der Asian Bond Absolute Return wurde bis zum 1. August 2010 Asian Bond genannt.

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9 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 International Selection Fund Seite 9 Die Gesellschaft International Selection Fund (die Gesellschaft ) ist eine offene Investmentgesellschaft mit Umbrella-Struktur gemäß Luxemburger Recht, die Anlegern die Auswahl aus Fonds (speziellen Portfolios aus Vermögenswerten und Verbindlichkeiten innerhalb der Gesellschaft, die ihren eigenen Nettoinventarwert haben und aus einer oder mehreren Anteilsklassen bestehen) mit verschiedenen Anlagezielen bietet. Die Anteile jeweiligen Fonds an der Luxemburger Börse notiert. Die Preise außerdem auf Bloomberg und Reuters verfügbar. Dieser Bericht bezieht sich auf das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2010 bis zum 31. Dezember Der Jahresabschluss wird gemäß den Luxemburger Vorschriften in Bezug auf Organismen für gemeinsame Anlagen erstellt. Die letzte Preisberechnung erfolgte am 31. Dezember 2010, dem letzten Geschäftstag Jahres. Zum Zeitpunkt dieses Berichts standen 83 Fonds für Investitionen zur Verfügung. Die Anlageziele der Fonds sowie Details zu Anlagebeschränkungen finden Sie im aktuellen Verkaufsprospekt. Den Bericht Anlageverwalters für den jeweiligen Fonds finden Sie in den vierteljährlichen Anlageberichten, die am Sitz der Gesellschaft und auf der Website von Investment Management (Luxembourg) S.A. ( erhältlich. Im Folgenden wird International Selection Fund als die Gesellschaft bezeichnet und allen Namen der Fonds wird vorangestellt (z. B. Alpha).

10 Seite 10 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Zusätzliche Informationen für Investoren in Österreich Zahlstelle in Österreich: Raiffeisen Bank International AG Am Stadtpark 9 A-1030 Wien Die Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, 1030 Wien, hat zum 15. Dezember 2009 für die Gesellschaft die Funktion einer Zahlstelle im Sinne 34 InvFG übernommen. Dementsprechend kann die Rückgabe von Anteilen auch über die Raiffeisen Bank International AG abgewickelt werden. Weitere Informationsstelle für Österreich: Investment Management GmbH Taunustor 2 D Frankfurt am Main Der Verkaufsprospekt, die Satzung, der jeweils aktuelle Rechenschaftsbericht und, sofern nachfolgend veröffentlicht, auch der neueste Halbjahresbericht bei der Raiffeisen Bank International AG, Am Stadtpark 9, 1030 Wien, erhältlich.

11 Verwaltungsrat International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Seite 11 Verwaltungsratsvorsitzender Massimo Tosato Executive Vice Chairman s PLC 31, Gresham Street London EC2V 7QA Großbritannien Verwaltungsratsmitglieder Jacques Elvinger Avocat Elvinger, Hoss & Prussen 2, place Winston Churchill L-2014 Luxemburg Großherzogtum Luxemburg Gavin Ralston Head of Product Investment Management Limited 31, Gresham Street London EC2V 7QA Großbritannien Daniel De Fernando Garcia Independent Director Serrano Madrid Spanien Richard Mountford Head of Intermediary Business Investment Management Limited 31, Gresham Street London EC2V 7QA Großbritannien Achim Kuessner Country Head Germany, Austria & CEE Investment Management GmbH Taunustor 2 (Japan Center) Frankfurt Deutschland Ketil Petersen Country Head Nordic Region Investment Management A/S Store Strandstraede Kopenhagen K Dänemark Georges-Arnaud Saier Independent Director 10, Rue de la Grange Bateliere Paris Frankreich Die für das Berichtsjahr an die unabhängigen Verwaltungsratsmitglieder zu zahlenden Honorare beliefen sich auf EUR ,33.

12 Seite 12 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Verwaltung Eingetragener Sitz Verwaltungsgesellschaft, Domizilstelle, Hauptzahlstelle, Register- und Transferstelle 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Großherzogtum Luxemburg Investment Management (Luxembourg) S.A. 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Großherzogtum Luxemburg Depotbank und Fondsverwalter Hauptrechtsberater Abschlussprüfer Anlageverwalter J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. European Bank & Business Centre, 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Großherzogtum Luxemburg Elvinger, Hoss & Prussen 2, place Winston Churchill, B.P. 425, L-2014 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg PricewaterhouseCoopers S.à r.l. 400, Route d Esch, B.P. 1443, L-1471 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg Investment Management Limited 31, Gresham Street, London EC2V 7QA, Großbritannien BRIC (Brazil, Russia, India, China) Emerging Europe Emerging Europe Debt Absolute Return Emerging Markets Emerging Markets Debt Absolute Return EURO Active Value EURO Bond EURO Corporate Bond EURO Dynamic Growth EURO EURO Secure EURO Government Bond EURO Government Liquidity EURO Liquidity EURO Short Term Bond European Allocation European Defensive European Defensive Monthly 2 European Defensive 6 Monthly 3 European Dividend Maximiser European Alpha European Yield European Large Cap European Smaller Companies European Special Situations Frontier Markets 4 Bond Climate Change Corporate Bond Credit Duration Hedged Demographics & Wealth Dynamics 5 Dividend Maximiser Emerging Market Opportunities Energy Alpha Yield Inflation Linked Bond Managed Currency Resources 6 Small Cap Energy 7 1 Der EURO Secure 2010 wurde am 10. November 2010 aufgelöst. 2 Der European Defensive Monthly wurde am 30. Juni 2010 mit dem European Defensive zusammengefasst. 3 Der European Defensive 6 Monthly wurde am 30. Juni 2010 mit dem European Defensive zusammengefasst. 4 Der Frontier Markets wurde am 15. Dezember 2010 aufgelegt. 5 Der Demographics & Wealth Dynamics wurde am 23. November 2010 aufgelegt. 6 Der Resources wurde am 17. Mai 2010 aufgelegt. 7 Der Small Cap Energy wurde am 17. Mai 2010 aufgelegt.

13 Verwaltung (Forts.) International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Seite 13 Anlageverwalter (Fortsetzung) Investment Management Limited (Fortsetzung) 31, Gresham Street, London EC2V 7QA, Großbritannien Smaller Companies Tactical Asset Allocation 8 Italian Latin American Middle East QEP Active Value QEP Core QEP Quality QEP US Core Strategic Bond UK World Defensive 3 Monthly 9 Investment Management (Hong Kong) Limited Suites 3301, Level 33, Two Pacific Place, 88 Queensway, SVR Hongkong Asia Pacific Property Securities China Opportunities Emerging Asia Greater China Hong Kong Dollar Bond Hong Kong Taiwanese Investment Management (Japan) Limited 21st Floor Marunouchi Trust Tower Main, Marunouchi, Chiyoda-Ku, Tokio , Japan Japanese Japanese Alpha Japanese Large Cap Japanese Smaller Companies Investment Management North America Inc. 875 Third Avenue, 22nd Floor, New York, New York , USA High Yield US All Cap US Dollar Bond US Dollar Liquidity US Alpha 10 US Large Cap US Small & Mid-Cap US Smaller Companies Investment Management (Singapore) Limited 65 Chulia Street, #46-00, OCBC Centre Singapur , Singapur Asian Bond Absolute Return 11 Asian Yield Asian Local Currency Bond Asian Smaller Companies Asian Total Return Indian Korean Pacific 8 Der Tactical Asset Allocation wurde am 17. Februar 2010 aufgelegt. 9 Der World Defensive 3 Monthly wurde am 30. Juni 2010 mit dem European Defensive zusammengefasst. 10 Der US Alpha wurde am 15. Dezember 2010 aufgelegt. 11 Der Asian Bond Absolute Return wurde bis zum 1. August 2010 Asian Bond genannt.

14 Seite 14 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Verwaltung (Forts.) Anlageverwalter (Fortsetzung) Investment Management (Switzerland) AG Central 2, CH-8001 Zürich, Schweiz European Small & Mid Cap Value 12 Swiss Swiss Opportunities Swiss Small & Mid Cap European Investors Inc. 717 Fifth Avenue, New York, New York 10022, USA Property Securities Fisch Asset Management AG 241 Bellerive, CH-8034, Zürich, Schweiz Asian Convertible Bond Convertible Bond 12 Der European Small & Mid-Cap Value wurde am 30. November 2010 aufgelegt.

15 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Bericht Verwaltungsrats Seite 15 Am 31. Dezember 2010 betrug das Nettovermögen International Selection Fund ( die Gesellschaft ) insgesamt EUR , was im Vergleich zu EUR am 31. Dezember 2009 einen Anstieg von 33,14 darstellt. Während Berichtsjahres wurden 7 neue Fonds für Kapitalanlagen innerhalb der Gesellschaft zur Verfügung gestellt: 17. Februar Mai Mai November November Dezember Dezember 2010 Tactical Asset Allocation Resources Small Cap Energy Demographics & Wealth Dynamics European Small & Mid-Cap Value Frontier Markets US Alpha Während Berichtsjahres wurde 1 Fonds aufgelöst: 10. November 2010 EURO Secure 2010 Zusätzlich zu den 41 in neuen Fonds aufgelegten Anteilsklassen wurden außerdem folgende Anteilsklassen während Berichtsjahres neu angeboten: 07. Januar 2010 Asian Convertible Bond CHF Hedged C-Anteile thesaurierend 15. Januar 2010 Emerging Markets Debt Absolute Return CHF Hedged A-Anteile thesaurierend, C-Anteile thesaurierend und I-Anteile thesaurierend 05. Februar 2010 Credit Duration Hedged GBP Hedged I-Anteile ausschüttend 19. Februar 2010 EURO Corporate Bond I-Anteile ausschüttend Convertible Bond CHF Hedged A-Anteile thesaurierend Convertible Bond CHF Hedged C-Anteile thesaurierend Inflation Linked Bond GBP C-Anteile ausschüttend 26. Februar 2010 Asian Convertible Bond GBP Hedged A-Anteile thesaurierend Convertible Bond GBP Hedged A-Anteile thesaurierend 09. März 2010 Greater China GBP C-Anteile ausschüttend 12. März 2010 Emerging Markets Debt Absolute Return AUD Hedged A-Anteile thesaurierend Emerging Markets AUD Hedged A-Anteile thesaurierend Corporate Bond AUD Hedged A-Anteile thesaurierend AUD Hedged A-Anteile thesaurierend 19. März 2010 Asian Convertible Bond CHF Hedged A-Anteile thesaurierend 09. April 2010 Emerging Markets Debt Absolute Return EUR Hedged A-Anteile ausschüttend 16. April 2010 Emerging Markets Debt Absolute Return AUD Hedged A1-Anteile ausschüttend Credit Duration Hedged Hedged A1-Anteile thesaurierend US Small & Mid Cap EUR Hedged I-Anteile ausschüttend 30. April 2010 Credit Duration Hedged I-Anteile ausschüttend 07. Mai 2010 Credit Duration Hedged Hedged A-Anteile ausschüttend 21. Mai 2010 Emerging Market Opportunities A-Anteile ausschüttend 28. Mai 2010 EURO Corporate Bond B-Anteile ausschüttend QEP Quality GBP I-Anteile ausschüttend US Dollar Liquidity EUR C-Anteile thesaurierend 04. Juni 2010 Asian Convertible Bond PLN Hedged A1-Anteile thesaurierend Asian Total Return PLN Hedged A1-Anteile thesaurierend 07. Juni 2010 Tactical Asset Allocation EUR Hedged I-Anteile thesaurierend 11. Juni 2010 EURO Corporate Bond JPY Hedged C-Anteile ausschüttend 16. Juli 2010 Emerging Markets Debt Absolute Return EUR Hedged I-Anteile ausschüttend US Dollar Bond GBP Hedged A-Anteile ausschüttend

16 Seite 16 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Bericht Verwaltungsrats (Forts.) 28. Juli 2010 Emerging Market Opportunities GBP A-Anteile ausschüttend 18. August 2010 Emerging Markets Debt Absolute Return GBP Hedged I-Anteile ausschüttend 25. August 2010 Asian Bond Absolute Return HKD A-Anteile thesaurierend und A-Anteile ausschüttend Corporate Bond AUD Hedged A1-Anteile ausschüttend 01. September 2010 High Yield AUD Hedged A1-Anteile ausschüttend 13. Oktober 2010 Emerging Markets Debt Absolute Return EUR Hedged C-Anteile ausschüttend 03. November 2010 EURO Corporate Bond C-Anteile ausschüttend 17. November 2010 Emerging Europe I-Anteile ausschüttend Energy EUR A-Anteile ausschüttend Hong Kong A1-Anteile thesaurierend 22. November 2010 Asian Total Return SGD A-Anteile ausschüttend. (Diese Anteilsklasse wurde mit Wirkung zum 13. Dezember 2010 fest geschlossen.) Außerdem traten während Jahres die folgenden Änderungen in Kraft: 09. Juni 2010 Mit Wirkung vom 9. Juni 2010 änderte die Anteilsklasse B Emerging Markets Debt Absolute Return ihre Ausschüttungshäufigkeit von jährlich auf den Nettoertrag zu vierteljährlich feste 7 Gesamtnettovermögens pro Jahr. Die erste Ausschüttung wurde Ende September vorgenommen. 30. Juni 2010 Fonds Zusammengefasst mit... Gesamtnettoinventarwert aufgenommenen Fonds European Defensive Monthly European Defensive EUR ,33 European Defensive 6 Monthly European Defensive EUR ,44 World Defensive 3 Monthly European Defensive EUR , Juli 2010 Mit Wirkung vom 26. Juli 2010 änderten die auf den lautenden Anteilsklassen A und A1 Asian Yield ihre Ausschüttungshäufigkeit von vierteljährlich auf den Nettoertrag zu vierteljährlich feste 4 Gesamtnettovermögens pro Jahr. Die erste Ausschüttung wurde Ende September vorgenommen. Mit Wirkung vom 26. Juli 2010 änderten die Anteilsklassen A und B EURO Bond ihre Ausschüttungshäufigkeit von jährlich auf den Nettoertrag zu halbjährlich fest auf den Nettoertrag. Die erste Ausschüttung wurde Ende Dezember vorgenommen. Mit Wirkung vom 26. Juli 2010 änderte die Anteilsklasse A1 EURO Corporate Bond ihre Ausschüttungshäufigkeit von monatlich auf den Nettoertrag zu halbjährlich feste 3 Gesamtnettovermögens pro Jahr. Die Anteilsklassen A und B EURO Corporate Bond änderten ihre Ausschüttungshäufigkeit von halbjährlich auf den Nettoertrag zu halbjährlich feste 3 Gesamtnettovermögens pro Jahr. Die ersten Ausschüttungen für die Klassen wurden Ende Dezember vorgenommen. Mit Wirkung vom 26. Juli 2010 änderte die in EUR abgesicherte Anteilsklasse A Corporate Bond ihre Ausschüttungshäufigkeit von jährlich auf den Nettoertrag zu vierteljährlich feste 3 Gesamtnettovermögens pro Jahr. Die erste Ausschüttung wurde Ende September vorgenommen. Mit Wirkung vom 26. Juli 2010 änderte die auf den lautende Anteilsklasse A US Dollar Bond ihre Ausschüttungshäufigkeit von vierteljährlich auf den Nettoertrag zu vierteljährlich feste 3 Gesamtnettovermögens pro Jahr. Die erste Ausschüttung wurde Ende September vorgenommen. 01. August 2010 Mit Wirkung vom 1. August 2010 wurde der Asian Bond in den Asian Bond Absolute Return umbenannt. Das Anlageziel Fonds hat sich geändert, nicht jedoch die Anlagepolitik. Der Verwaltungsrat International Selection Fund 31. Dezember 2010 Die in diesem Bericht enthaltenen Informationen historischer Natur und als solche nicht notwendigerweise Indikatoren für die zukünftige Performance.

17 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Bericht der Anlageverwalter Seite 17 Das Jahr 2010 endete so, wie es begonnen hatte: Anleger prognostizierten eine wirtschaftliche Erholung, und Aktienkurse setzten zu einer Rally an. Obwohl sich das Jahr durch hohe Volatilität an den Märkten und starke Stimmungsschwankungen unter den Anlegern auszeichnete, konnten alle wesentlichen Anlageklassen eine hohe Rendite erzielen. Besonders gute Ergebnisse lieferten hierbei Unternehmensanleihen und Aktien. Anleger verfielen nach anfänglichen Erwartungen einer langsamen wirtschaftlichen Erholung in Spekulationen über eine Double Dip -Rezession, bevor sie erneut Vertrauen in die Aussichten einer Erholung fassten. Zu verschiedenen Zeiten während Jahres wurden die Märkte von Ängsten bezüglich der Schuldenlast der europäischen Peripheriestaaten überschattet. Herabstufungen der Staatsanleihen Griechenlands, Portugals und Spaniens führten zu einem Stabilitätspaket für die Eurozone im Wert von 750 Milliarden eine beispiellose Reaktion seitens der Regierungschefs. Auch für Irland wurde später von der EU ein Rettungspaket geschnürt. Die sonstigen Wirtschaftsmeldungen fielen für Anleger abwechseln beruhigend, dann enttäuschend und dann wieder beruhigend aus. Das Jahr endete jedoch mit einer positiven Bilanz, wobei die Zuversicht durch weitere Anreizmaßnahmen in den USA in Form einer zweiten Runde quantitativer Lockerung gestützt wurde. Für das gesamte Jahr 2011 werden in den entwickelten Ländern niedrige Zinsen erwartet. In Schwellenländern wie China, wo das Wachstum nach wie vor robust ist und sich Sorgen nun auf einen Anstieg der Inflation konzentrieren, werden die Zinsen zunehmend angehoben. Während gesamten Jahres konnten Unternehmen die Erwartungen an ihre Gewinne übertreffen, nachdem sie im Zuge Abschwungs der Jahre 2008 und 2009 drastische Kostensenkungsmaßnahmen umgesetzt hatten. Darüber hinaus reduzieren Unternehmen ihre Fremdkapitalquoten zunehmend. Beide Faktoren waren den Renditen bei Aktien und Unternehmensanleihen zuträglich. Auch wir der Ansicht, dass sich die wirtschaftliche Erholung 2011 fortsetzen wird, wenn auch in einem eher gemäßigten Tempo. Wir davon überzeugt, dass wir trotz kurzfristiger Stimmungsschwankungen an verschiedenen Märkten auch weiterhin in allen Märkten und Anlageklassen gute Anlagegelegenheiten finden werden, indem wir die Märkte, Unternehmen und Wertpapiere gründlich analysieren um für die Anleger dieser Fonds überdurchschnittliche langfristige Renditen zu erzielen. Die Anlageverwalter International Selection Fund 31. Dezember 2010 Die in diesem Bericht enthaltenen Informationen historischer Natur und als solche nicht notwendigerweise Indikatoren für die zukünftige Performance.

18 Seite 18 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Anmerkungen zum Abschluss zum 31. Dezember 2010 Die Gesellschaft Die Gesellschaft wurde am 5. Dezember 1968 als Société anonyme in Luxemburg gegründet. Gemäß einer außerordentlichen Hauptversammlung am 31. Januar 1989 wurden die Form und der Name der Gesellschaft sowie der Gründungszeitraum in Société d'investissement à Capital Variable" ( SICAV"), gegründet für unbegrenzte Dauer unter dem Namen International Selection Fund, geändert. Die Gesellschaft ist als Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) qualifiziert und wird durch die Bestimmungen von Teil 1 Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 in Bezug auf OGAW geregelt. Die Gesellschaft erfüllt seit dem 26. April 2005 die Anforderungen für OGAW III. Anteilsklassen Zum Datum dieses Berichts neun Anteilsklassen innerhalb der Fonds erhältlich: A-, B-, C-, D-, I-, J-, X-, A1- und B1-Anteile. Alle Fonds mit Ausnahme der nachstehend genannten bieten Anteile der Klassen A, B und C an: European Defensive (bietet nur A-, B- & A1-Anteile an); EURO Government Liquidity (bietet nur A-, C- & I-Anteile an); Resources (bietet nur A-, C- & I-Anteile an); 1 Small Cap Energy (bietet nur A-, C- & I-Anteile an; 2 Japanese Large Cap (bietet nur A-, A1-, C- & I-Anteile an); QEP Core (bietet nur C- & I-Anteile an); QEP US Core (bietet nur C- & I-Anteile an). Anteile werden grundsätzlich als thesaurierende Anteile ausgegeben. Ausschüttende Anteile innerhalb eines Fonds können nach dem Ermessen der Verwaltungsratsmitglieder ausgegeben werden. Eine Liste verfügbarer ausschüttender Anteile ist auf Anfrage von der Verwaltungsgesellschaft erhältlich. Gemäß den Bestimmungen aktuellen Verkaufsprospekts können die Verwaltungsratsmitglieder Klassen in mehreren Referenzwährungen anbieten. Die jeweiligen Anlageverwalter können die Anteile solcher Klassen in Bezug auf die Fondswährung absichern. Wird eine solche Absicherung vorgenommen, kann der Anlageverwalter jeweiligen Fonds ausschließlich für diese Anteilsklasse Devisentermingeschäfte, Währungs-Futures, Währungsoptionsgeschäfte und Währungsswaps abschließen, um den Wert der Referenzwährung gegen die Fondswährung zu erhalten. Werden solche Geschäfte abgeschlossen, spiegeln sich die Auswirkungen dieser Absicherung im Nettoinventarwert wider und dementsprechend auch in der Wertentwicklung dieser zusätzlichen Anteilsklasse. Ebenso werden auch alle Kosten, die durch solche Absicherungsgeschäfte entstehen, von der Klasse getragen, in der sie angefallen. Die für den jeweiligen Fonds verfügbaren Anlageklassen werden im aktuellen Verkaufsprospekt genau aufgeführt. Ausgabeaufschlag A-Anteile A1-Anteile B-, B1-, D-, I-, J- und X-Anteile C-Anteile Ausgabeaufschlag von bis zu 5,26315 Nettoinventarwertes pro Anteil Ausgabeaufschlag von bis zu 4,16667 Nettoinventarwertes pro Anteil Kein Ausgabeaufschlag Ausgabeaufschlag von bis zu 3,09278 Nettoinventarwertes pro Anteil Der Ausgabeaufschlag, der ganz oder teilweise nach Ermessen Verwaltungsrates erlassen werden kann, steht der Verwaltungsgesellschaft und den Vertriebsstellen zu. Vertriebsgebühr A-, C-, I-, J- und X-Anteile B-Anteile * Aktienfonds Absolute Return-Fonds Rentenfonds Defensive Fonds Geldmarktnahe Fonds Währungsfonds Asset Allocation-Fonds D-Anteile ** A1-Anteile ** Keine Vertriebsgebühr Vertriebsgebühr von 0,60 per annum der Fonds Vertriebsgebühr von 0,50 per annum der Fonds Vertriebsgebühr von 0,50 per annum der Fonds, mit Ausnahme von: EURO Short Term Bond, sen Vertriebsgebühr 0,10 per annum beträgt Vertriebsgebühr von 0,55 per annum der Fonds Vertriebsgebühr von 0,10 per annum der Fonds Vertriebsgebühr von 0,50 per annum der Fonds Vertriebsgebühr von 0,60 per annum der Fonds Vertriebsgebühr von 1,00 per annum der Fonds Vertriebsgebühr von 0,50 per annum der Fonds, mit Ausnahme von: 0,10 per annum der geldmarktnahen Fonds 1 Der Resources wurde am 17. Mai 2010 aufgelegt. 2 Der Small Cap Energy wurde am 17. Mai 2010 aufgelegt. * Vertriebsgebühren für B-Anteile werden auf Quartalsbasis gezahlt. ** Vertriebsgebühren für A1-, B1- und D-Anteile werden in Abständen gezahlt, die zwischen der Gesellschaft und den Vertriebsstellen, die speziell für den Vertrieb dieser Anteile zuständig, festgelegt werden.

19 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Anmerkungen zum Abschluss zum 31. Dezember 2010 (Forts.) Seite 19 Vertriebsgebühr (Forts.) B1-Anteile ** Vertriebsgebühr von 1,25 per annum der Fonds (einschließlich einer Anlegerservicegebühr von 0,25 per annum) Mintanlage bei Erstzeichnung, Mintanlage bei weiteren Zeichnungen und Mintbeteiligung Gemäß den Bestimmungen aktuellen Verkaufsprospekts der Mintanlagebetrag bei Zeichnung, Folgezeichnung sowie der Mintbestand wie folgt: A-, A1-, B-, B1- und D-Anteile Der Mintanlagebetrag bei Erstzeichnung und Folgezeichnungen sowie der Mintbestand betragen EUR oder oder den möglichst genauen Gegenwert in jeder anderen frei konvertierbaren Währung. *** C-Anteile Der Mintanlagebetrag bei Erstzeichnung und der Mintbestand betragen EUR oder oder den möglichst genauen Gegenwert in jeder anderen frei konvertierbaren Währung. Die Mintanlage bei weiteren Zeichnungen beträgt EUR oder oder den möglichst genauen Gegenwert in jeder anderen frei konvertierbaren Währung. *** I- und J-Anteile Der Mintanlagebetrag bei Erstzeichnung und der Mintbestand betragen EUR oder oder den möglichst genauen Gegenwert in jeder anderen frei konvertierbaren Währung. Die Mintanlage bei weiteren Zeichnungen beträgt EUR oder oder den möglichst genauen Gegenwert in jeder anderen frei konvertierbaren Währung. *** I-Anteile werden nur Anlegern angeboten, die zum Zeitpunkt Eingangs jeweiligen Zeichnungsantrags Kunden von s und einen Vertrag über die Kostenstruktur geschlossen haben, welche auf die Anlagen der Kunden in diesen Anteilen Anwendung findet, und bei denen es sich um institutionelle Anleger handelt. J-Anteile werden nur japanischen Dachfonds angeboten, bei denen es sich um institutionelle Anleger handelt, und können nur von solchen erworben werden. X-Anteile Der Mintanlagebetrag bei Erstzeichnung und der Mintbestand betragen EUR oder oder den möglichst genauen Gegenwert in jeder anderen frei konvertierbaren Währung. Die Mintanlage bei weiteren Zeichnungen beträgt EUR oder oder den möglichst genauen Gegenwert in jeder anderen frei konvertierbaren Währung. *** X-Anteile stehen mit vorheriger Genehmigung der Verwaltungsgesellschaft nur Anlegern zur Verfügung, bei denen es sich um institutionelle Anleger gemäß der jeweiligen Definition in den Richtlinien oder Empfehlungen der Luxemburger Finanzaufsichtsbehörde handelt. Weitere Details zu den spezifischen Merkmalen der verschiedenen Anlageklassen und zu den Bedingungen, zu denen Ausgabeaufschläge und Vertriebsgebühren berechnet werden, finden Sie im aktuellen Verkaufsprospekt. wert Berechnung Nettoinventarwerts pro Anteil Der Nettoinventarwert pro Anteil wird für jede Klasse an jedem Handelstag in der Währung der jeweiligen Klasse berechnet. Bei der Berechnung wird der der jeweiligen Anteilsklasse zuzurechnende Nettoinventarwert, der dem anteiligen Wert ihrer Vermögenswerte abzüglich ihrer Verbindlichkeiten entspricht, durch die Anzahl der ausgegebenen Anteile dieser Anteilsklasse dividiert. Die sich daraus ergebende Summe wird auf die nächsten zwei Dezimalstellen gerundet. Weitere Details zu den Regeln für die Bewertung Gesamtvermögens finden sich im aktuellen Verkaufsprospekt. Bewertung Vermögens der Gesellschaft Der Wert der Wertpapiere, derivativen Finanzinstrumente und Vermögenswerte wird auf Grundlage zuletzt verfügbaren Kurses an der Börse oder einem anderen geregelten Markt ermittelt, an der bzw. an dem diese Wertpapiere oder Vermögenswerte gehandelt werden oder zum Handel zugelassen. Werden diese Wertpapiere oder Vermögenswerte an mehr als einer Börse bzw. an mehr als einem geregelten Markt notiert oder gehandelt, legt der Verwaltungsrat Vorschriften für die Reihenfolge fest, in der die Börsen oder sonstigen geregelten Märkte für die Ermittlung der Kurse von Wertpapieren oder anderen Vermögenswerten berücksichtigt werden. Bei Wertpapieren, die nicht an einer amtlichen Börse oder einem anderen geregelten Markt gehandelt werden oder zum Handel zugelassen, oder bei Wertpapieren, die zwar gehandelt werden oder zum Handel zugelassen, deren letzter verfügbarer Kurs aber nicht ihren tatsächlichen Wert widerspiegelt, muss der Verwaltungsrat die Bewertung auf der Grundlage von ihm erwarteten Verkaufspreises vornehmen, der mit der gebotenen Sorgfalt und in Treu und Glauben zu ermitteln ist. ** Vertriebsgebühren für A1-, B1- und D-Anteile werden in Abständen gezahlt, die zwischen der Gesellschaft und den Vertriebsstellen, die speziell für den Vertrieb dieser Anteile zuständig, festgelegt werden. *** Diese Mintanlagebeträge können von den Verwaltungsratsmitgliedern jederzeit nach freiem Ermessen aufgehoben werden.

20 Seite 20 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Anmerkungen zum Abschluss zum 31. Dezember 2010 (Forts.) wert (Forts.) Bewertung Vermögens der Gesellschaft (Forts.) Derivative Finanzinstrumente, die nicht an einer amtlichen Börse notiert oder auf einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden gemäß der Marktpraxis bewertet. Swaps werden zu ihrem beizulegenden Zeitwert ( Fair Value ) auf der Basis der zugrunde liegenden Wertpapiere (zum Geschäftsschluss oder im Laufe eines Tages) und der Merkmale der zugrunde liegenden Verpflichtungen bewertet. Anteile an Organismen für gemeinsame Anlagen werden auf der Grundlage ihres letzten verfügbaren Nettoinventarwerts bewertet. Liquide Mittel und Geldmarktinstrumente, die in geldmarktnahen Fonds gehalten werden, werden in der Regel zu ihren fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. Der Wert von Kassen- oder Einlagenbeständen, Wechseln, Sichtwechseln und Forderungen, transitorischen Aktiva sowie Bardividenden und Zinsen, die wie oben erwähnt beschlossen oder aufgelaufen, jedoch noch nicht eingegangen, wird in voller Höhe berücksichtigt, es sei denn, es ist im jeweiligen Fall unwahrscheinlich, dass dieser Wert in voller Höhe gezahlt wird oder eingeht. In diesem Fall ist deren Wert nach Abzug eines von der Gesellschaft für angemessen gehaltenen Abzugs zu ermitteln, um deren wahren Wert zu reflektieren. Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten in anderen Währungen als den Basiswährungen der Fonds werden auf der Grundlage jeweiligen Kassakurses umgerechnet, der von einer Bank oder einem anderen zuständigen Finanzinstitut angeboten wird. Entspricht einer der vorstehend beschriebenen Bewertungsgrundsätze nicht der an spezifischen Märkten üblicherweise angewendeten Bewertungsmethode oder erscheint einer dieser Bewertungsgrundsätze aufgrund der Ungenauigkeit der Bewertung zur Ermittlung Werts Gesellschaftsvermögens ungeeignet, kann der Verwaltungsrat nach Treu und Glauben und gemäß den allgemein anerkannten Bewertungsgrundsätzen und -verfahren andere Bewertungsgrundsätze festlegen. Die Verwaltungsratsmitglieder dürfen andere geeignete Bewertungsgrundsätze für die Anlagen der Fonds und/oder die Anlagen einer bestimmten Klasse anwenden, wenn die vorher erwähnten Bewertungsmethoden aufgrund außergewöhnlicher Umstände oder Ereignisse unmöglich oder unangemessen erscheinen. Zum 31. Dezember 2010 wurde die marktgerechte Bewertung auf die folgenden Wertpapiere angewandt: Wertpapiername Fonds Anglo Irish Bank QEP Core Carrere European Large Cap Carrere European Smaller Companies Carrere Smaller Companies Cattles QEP Active Value Dualpoint variable perpetual Asian Bond Absolute Return 1 Fortis Dividend Right QEP Active Value Fortis Dividend Right QEP Core Fubon Bank Greater China I-Web Alpha Jurong Technologies QEP Active Value Northern Rock QEP Active Value Parmalat Finanziaria Euro Parmalat Finanziaria European Alpha Parmalat Finanziaria Italian Peace Mark European Alpha Sharps SP Strategic Bond Sphere Medical European Alpha Teton Advisors QEP Core Timbercorp QEP Active Value Ya Hsin Industrial QEP Active Value Fair Value Pricing Gemäß den Bestimmungen aktuellen Verkaufsprospekts kann Fair Value Pricing eingeführt werden, um die Interessen der Anteilsinhaber der Gesellschaft gegenüber Praktiken Market-Timings zu schützen. Investiert ein Fonds also hauptsächlich in Märkte, welche zum Zeitpunkt der Bewertung Fonds für den Handel geschlossen, kann der Verwaltungsrat in Zeiten von Marktvolatilität, und unter Abweichung von den obigen im Abschnitt Berechnung Nettoinventarwerts enthaltenen Bestimmungen den Fondsverwalter dazu veranlassen, den Nettoinventarwert pro Anteil so anzupassen, dass dieser den beizulegenden Zeitwert der Anlagen Fonds zum Bewertungszeitpunkt genauer widerspiegelt. 1 Asian Bond Absolute Return was formerly known as Asian Bond until 1 August 2010.

21 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Anmerkungen zum Abschluss zum 31. Dezember 2010 (Forts.) Seite 21 Fair Value Pricing (Forts.) Der Umfang der Anpassung basiert auf der Entwicklung in einem ausgewählten Ersatzwert bis zum Bewertungszeitpunkt, vorausgesetzt, dass eine solche Entwicklung den vom Verwaltungsrat für den jeweiligen Fonds festgesetzten Schwellenwert übersteigt. Der Ersatzwert wird im Normalfall ein Futures-Index sein, kann aber auch aus einem Wertpapierkorb bestehen, von dem der Verwaltungsrat annimmt, dass er mit der Performance Fonds stark korreliert und für diese repräsentativ ist. Die vorstehend erläuterten Anpassungen finden einheitliche Anwendung auf alle Anteilsklassen gleichen Fonds. Während Berichtsjahres wurde das Fair Value Pricing auf zwölf Fonds angewandt. Der Verwaltungsrat behält sich jedoch das Recht vor, das Fair Value Pricing auch für andere Fonds einzuführen, wenn er dies für angebracht hält. Die Fonds, bei denen das Fair Value Pricing während Berichtsjahres angewandt wurde, sowie die Details der jeweiligen Referenzindizes, Schwellenwerte und Ersatzwerte, im Folgenden dargestellt: Fonds Schwellenwert Ersatzwert Climate Change 0,50 S&P 500 Futures 0,50 S&P 500 Futures Alpha 0,50 S&P 500 Futures Smaller Companies 0,50 S&P 500 Futures QEP Active Value 0,50 S&P 500 Futures QEP Core 0,50 S&P 500 Futures QEP Quality 0,50 S&P 500 Futures QEP US Core 0,50 S&P 500 Futures US All Cap 0,50 S&P 500 Futures US Large Cap 0,50 S&P 500 Futures US Small & Mid Cap 0,50 S&P 500 Futures US Smaller Companies 0,50 S&P 500 Futures Zum 31. Dezember 2010 war kein Fair Value Pricing erforderlich. Swing-Pricing-Anpassung Der Nettoinventarwert je Anteil eines Fonds kann verwässert werden, wenn Anleger Anteile eines Fonds zu einem Kurs kaufen oder verkaufen, der die Handels- und sonstigen Kosten im Zusammenhang mit den vom Anlageverwalter zur Berücksichtigung von Mittelzu- oder Mittelabflüssen vorgenommenen Wertpapiertransaktionen nicht berücksichtigt. Um diesen Auswirkungen entgegenzuwirken, kann ein Swing-Pricing-Mechanismus angewandt werden, um die Interessen der Anteilsinhaber Fonds zu schützen. Wenn zu einem Bewertungszeitpunkt die kumulierten Nettotransaktionen mit Anteilen eines Fonds einen zuvor festgelegten Schwellenwert, der von der Verwaltungsgesellschaft für jeden Fonds bestimmt und in regelmäßigen Abständen überprüft wird, überschreiten, kann der Nettoinventarwert je Anteil nach oben oder unten hin angepasst werden, um jeweils Nettomittelzuflüsse und Nettomittelabflüsse zu berücksichtigen. Die Nettomittelzu- und -abflüsse werden von der Verwaltungsgesellschaft auf der Grundlage der aktuellsten verfügbaren Informationen zum Zeitpunkt der Berechnung Nettoinventarwerts pro Anteil bestimmt. Der Swing-Pricing-Mechanismus kann für sämtliche Fonds angewandt werden. Das Ausmaß der Preisanpassung wird von der Verwaltungsgesellschaft auf eine Weise bestimmt, die Handels- und sonstige Kosten angemessen wiedergibt. Derartige Anpassungen können von Fonds zu Fonds unterschiedlich ausfallen und betragen maximal 2 ursprünglichen Nettoinventarwerts pro Anteil. Dieser Mechanismus wurde seit dem 12. Januar 2009 für Investment Management (Luxembourg) S.A. Funds eingeführt. Zum 31. Dezember 2010 war keine Swing-Pricing-Anpassung erforderlich. Besteuerung Die Gesellschaft unterliegt in Luxemburg keinen Steuern auf Einkommen oder Kapitalerträgen. Die einzige Steuer, die die Gesellschaft in Luxemburg abführen muss, ist die Taxe d abonnement zum Satz von 0,05 per annum Nettoinventarwerts der einzelnen Fonds am Ende jeweiligen Quartals; sie wird vierteljährlich berechnet und fällig. Auf Anteilsklassen, die ausschließlich institutionellen Anlegern (im Sinne von Artikel 129 Gesetzes vom 20. Dezember 2002) vorbehalten, sowie auf den EURO Liquidity und den US Dollar Liquidity wird eine Steuer zum Satz von 0,01 per annum erhoben. Die Steuer muss vierteljährlich nachträglich auf Basis der jeweiligen Fonds am Ende entsprechenden Quartals bezahlt werden.

22 Seite 22 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Anmerkungen zum Abschluss zum 31. Dezember 2010 (Forts.) Änderungen in den Fonds Eine Auflistung sämtlicher Käufe und Verkäufe aller Fonds, die im hier betrachteten Berichtszeitraum durchgeführt wurden, ist auf Anfrage kostenlos beim eingetragenen Sitz der Gesellschaft erhältlich. Transaktionen ohne Absicherungszweck Gemäß den Bestimmungen aktuellen Verkaufsprospekts kann die Gesellschaft aus anderen Gründen als zum Zwecke Hedging Futures- Kontrakte, Optionen auf alle Arten von Finanzinstrumenten sowie Aktienswaps kaufen und verkaufen, vorausgesetzt: a) die Gesamtverpflichtung aus dem Kauf und Verkauf von Futures-Kontrakten, Optionen auf jede Art von Finanzinstrumenten sowie Aktienswaps zuzüglich Betrags der Verpflichtungen aus der Zeichnung von Kauf- und Verkaufsoptionen auf übertragbare Wertpapiere überschreitet zu keinem Zeitpunkt den Wert jeweiligen Fonds; und b) der Gesamtbetrag der Prämien, die für den Kauf offener Kauf- und Verkaufsoptionen auf Wertpapiere gezahlt werden, zuzüglich Gesamtbetrags der Prämien, die für den Kauf offener Kauf- und Verkaufsoptionen aus anderen Gründen als der Absicherung gezahlt werden, darf 15 jeweiligen Fonds nicht übersteigen; und c) die Gesellschaft tätigt Aktienswaptransaktionen nur mit erstklassigen Finanzinstituten, die auf derartige Transaktionen spezialisiert. Wertpapierleihgeschäfte Gemäß den Bestimmungen aktuellen Verkaufsprospekts können die Verwaltungsratsmitglieder es der Gesellschaft nach alleinigem Ermessen erlauben, Wertpapiere im Rahmen eines standardisierten Leihsystems zu verleihen, das von einer anerkannten Clearingstelle für Wertpapiere oder von einem erstklassigen Finanzinstitut organisiert wird, das auf diese Art von Transaktionen spezialisiert ist. Nach Abzug der Gebühren für die Verwaltungsgesellschaft und den Agenten erhielt die Gesellschaft 65 Bruttoertrags aus dem Wertpapierleihprogramm. Zum 31. Dezember 2010 belief sich der Wert der verliehenen Wertpapiere auf EUR ,74. Die nachstehende Tabelle zeigt die Bewertung der verliehenen Wertpapiere auf Fondsebene zum 31. Dezember 2010: Fonds Wert der verliehenen Wertpapiere (EUR) European Yield ,16 European Special Situations ,43 Greater China ,15 Summe der verliehenen Wertpapiere ,74 Ertragsausgleich Die Gesellschaft führt einen Ertragsausgleich durch, um sicherzustellen, dass zum Jahresende effektive Renditen von den Fonds ausbezahlt werden, und um die Auswirkungen wesentlicher Kapitalveränderungen auf die je Anteil ausgeschütteten Dividenden zu annullieren. Der Ausgleichsbetrag stellt den durchschnittlichen Ertrag Fonds dar, der im Nettoinventarwert je während der jeweiligen Ausschüttungsperiode ausgegebenen oder zurückgenommenen Anteils enthalten ist. Nach den Rechtsvorschriften in Großbritannien wird erwartet, dass der Ausgleichsbetrag nicht als Einkünfte Anteilsinhabers versteuert wird, sondern dazu verwendet werden sollte, die grundlegenden Anschaffungskosten der Anteile zum Zweck der Berechnung der Kapitalerträge zu mindern. Die steuerliche Behandlung von Ausgleichsbeträgen kann jedoch in bestimmten Ländern wie Deutschland abweichen. Weitere Details zum Ertragsausgleich finden sich im aktuellen Verkaufsprospekt Fonds. Risikohinweis Fonds mit einem Anlageziel, das Investitionen in russische Wertpapiere ermöglicht, können direkt in russischen Wertpapieren anlegen, die an der Russian Trading System Stock Exchange (RTS-Börse) und der Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX) gehandelt werden. Nähere Informationen zu den mit dem Handel an diesen Börsen verbundenen Risiken finden Sie in Anhang II zum aktuellen Verkaufsprospekt. Die Fonds werden alle Direktinvestitionen in Wertpapiere, die an den nicht geregelten Märkten Commonwealth of Independent States gehandelt werden (sowie in andere Wertpapiere, die nicht an einem geregelten Markt gehandelt werden) auf 10 ihres beschränken. Anlagebeschränkung Um die Voraussetzungen für einen französischen Aktiensparplan (Plan d'epargne en Actions (PEA)) zu erfüllen, legen die Fonds EURO, EURO Active Value und EURO Dynamic Growth mintens 75 ihres Vermögens in Aktien von Unternehmen mit Hauptgeschäftssitz in der Europäischen Union an.

23 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Anmerkungen zum Abschluss zum 31. Dezember 2010 (Forts.) Seite 23 Informationen für Gebietsansässige in der SVR Hongkong Registrierung von Fonds Am 31. Dezember 2010 waren alle Fonds der Gesellschaft, mit Ausnahme der in der folgenden Tabelle angegebenen, für den Verkauf in der SVR Hongkong registriert. Im Hinblick auf die Fonds, die in der SVR Hongkong registriert, stehen Privatanlegern nur A-, A1-, B1 und D-Anteile zur Verfügung. Fonds, die nicht für den Verkauf in der SVR Hongkong registriert Asian Convertible Bond EURO Government Liquidity European Dividend Maximiser European Small & Mid-Cap Value 1 European Special Situations Frontier Markets 2 Convertible Bond Dividend Maximiser Resources 3 Small Cap Energy 4 Tactical Asset Allocation 5 QEP Core QEP US Core Swiss Swiss Opportunities Swiss Small & Mid Cap US All Cap Soft Commission-Vereinbarungen Gemäß den Anforderungen der Bestimmungen der Securities and Futures Commission in Hongkong wird die folgende Erklärung abgegeben: Es wurden Soft Commission-Vereinbarungen in Bezug auf die Gesellschaft abgeschlossen. Dienstleistungen, die durch Soft Commission bezahlt wurden, waren hauptsächlich auf die folgenden Bereiche beschränkt: a) Research, Analysen und Preisinformationen, einschließlich Computer und anderer Informationseinrichtungen; b) Portfolio-Bewertungen oder c) Performance-Messung. Transaktionen mit verbundenen Personen Die Gesellschaft hat Vereinbarungen und Übereinkünfte mit Investment Management Limited und ihren verbundenen Unternehmen abgeschlossen, gemäß denen eine Managementgebühr, eine Performancegebühr und eine Transferstellengebühr zu zahlen. Diese Vereinbarungen und Übereinkünfte im Rahmen üblichen Geschäftsbetriebs und zu normalen Handelsbedingungen getroffen worden. Die jährlichen Managementgebühren auf den Seiten 24 bis 26 aufgeführt. Einzelheiten zu den Performancegebühren befinden sich auf Seite 26. Die Verwaltungsgesellschaft ist darüber hinaus berechtigt, für ihre Dienstleistungen als Verwaltungsstelle, Koordinator, Domizilstelle, Hauptvertriebsstelle, Hauptzahlstelle sowie Register- und Transferstelle die üblichen Gebühren zu erhalten. Diese Gebühren laufen täglich zu einem Satz von 0,4 p.a. Nettoinventarwerts jeweiligen Fonds auf und werden monatlich rückwirkend gezahlt. Weitere Informationen über die von der Gesellschaft zu zahlenden Gebühren finden Sie im aktuellen Verkaufsprospekt. Detaillierte Informationen über Wertpapierleihgeschäfte auf Seite 22 aufgeführt. Es wurden keine Transaktionen der Gesellschaft über Broker abgewickelt, bei denen es sich um verbundene Personen der Verwaltungsgesellschaft, Anlageberaters oder Verwaltungsrats der Gesellschaft handelt. 1 Der European Small & Mid-Cap Value wurde am 30. November 2010 aufgelegt. 2 Der Frontier Markets wurde am 15. Dezember 2010 aufgelegt. 3 Der Resources wurde am 17. Mai 2010 aufgelegt. 4 Der Small Cap Energy wurde am 17. Mai 2010 aufgelegt. 5 Der Tactical Asset Allocation wurde am 17. Februar 2010 aufgelegt.

24 Seite 24 International Selection Fund Geprüfter Jahresbericht 31. Dezember 2010 Anmerkungen zum Abschluss zum 31. Dezember 2010 (Forts.) Kostenzuschüsse Die Gebühren der Verwaltungsstelle und der Depotbank sowie gesetzliche Gebühren werden auf der Grundlage Nettoinventarwerts der Fonds täglich berechnet und verbucht und monatlich gezahlt. Diese Gebühren, sofern sie während Berichtsjahres auf die Fonds angewandt wurden, wurden vom Verwaltungsrat überwacht, um sicherzustellen, dass die entstandenen Gesamtkosten im Verhältnis zu dem Nettoinventarwert der Fonds nicht als beachtlich angesehen wurden. Die Verwaltungsgesellschaft hat während Geschäftsjahres beschlossen, dem US Dollar Liquidity Kostenzuschüsse für diverse Kosten zukommen zu lassen. Dies ist in der Ertrags- und Aufwandsrechnung ausgewiesen. Jährliche Verwaltungsgebühren Die Anlageverwalter berechtigt, für ihre Dienste Verwaltungsgebühren zu beziehen, die auf der Grundlage der Nettoinventarwerte der Fonds täglich berechnet und verbucht und monatlich gezahlt werden. Die zum 31. Dezember 2010 effektiv anfallenden Sätze von Fond zu Fonds und von Anteilsklasse zu Anteilsklasse unterschiedlich und in der folgenden Tabelle aufgeführt: A Thes. B Thes. C Thes. A Aussch. B Aussch. C Aussch. D Thes. D Aussch. X Aussch. A1 Thes B1 Thes A1 Aussch. B1 Aussch. Allgemeine Aktienfonds EURO 1,50 1,50 0,75 1,50 1,50 0, ,50 1, European Large Cap 1,25 1,25 0,75 1,25 1,25 0, , ,25 1,25 0,75 1,25-0, , Italian 1,25 1,25 0,75 1,25 1,25 0, ,50 1, Japanese 1,25 1,25 0,75 1,25 1,25 0, ,50 1, Japanese Large Cap 1,25-0,75 1,25-0, , Pacific 1,50 1,50 0,75 1,50 1,50 0, ,50 1, Swiss 1,25 1,25 0,75 1,25 1,25 0, ,50 1, UK 1,25 1,25 0,75 1,24 1,25 0, ,50 1, US All Cap 1,25 1,25 0,75 1, , US Large Cap 1,25 1,25 0,75 1,25 1,25 0, ,50 1, Spezialisierte Aktienfonds Asia Pacific Property Securities 1,50 1,50 1, , Asian Yield 1,50 1,50 1,00 1,50-1, ,50-1,50 - Asian Smaller Companies 1,50 1,50 1, , , Asian Total Return 1,50 1,50 0,75 1,50-0, , BRIC (Brazil, Russia, India, 1,50 1,50 1,00 1, , China) China Opportunities 1,50 1,50 1, , , Emerging Asia 1,50 1,50 1,00 1, ,50 1, Emerging Europe 1,50 1,50 1,00 1,50 1,50 1, ,50 1, Emerging Markets 1,50 1,50 1,00 1,50 1,50 1, ,50 1, European Dividend Maximiser 1,50 1,50 1,00 1,50 1,50 1, ,50-1,50 - European Yield 1,50 1,50 1,00 1,50 1,50 1, ,50-1,50 - European Smaller Companies 1,50 1,50 1,00 1,50 1,50 1, ,50 1, European Special Situations 1,50 1,50 1, , , Frontier Markets (a) 1,50 1,50 1, , Climate Change 1,50 1,50 1, , , Demographics & Wealth 1,50-1, Dynamics (b) Dividend Maximiser 1,50 1,50 1,00 1,50 1,50 1, ,50-1,50 - Emerging Market 1,50 1,50 1,00 1, , , Opportunities Energy 1,50 1,50 1,00 1,50-1, , Yield 1,50 1,50 1,00 1,50-1, ,50-1,50 - Property Securities 1,50 1,50 1, , , Resources (c) 1,50-1,00 1,50-1, Small Cap Energy (c) 1,50-1,00 1,50-1, Smaller Companies 1,50 1,50 1,00 1, , Greater China 1,50 1,50 1,00 1,50-1, ,50 1, Hong Kong 1,50 1,50 1, , , Indian 1,50 1,50 1, , , Japanese Smaller Companies 1,50 1,50 1,00 1,50 1, ,50 1, (a) (b) (c) Der Frontier Markets wurde am 15. Dezember 2010 aufgelegt. Der Demographics & Wealth Dynamics wurde am 23. November 2010 aufgelegt. Der Resources und der Small Cap Energy wurden am 17. Mai 2010 aufgelegt. Für Klassen mit mehreren Währungen gilt dieselbe Managementgebühr wie für die entsprechenden Klassen in der Basiswährung.