Basisprospekt gem. 6 Wertpapierprospektgesetz

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1 Basisprospekt gem. 6 Wertpapierprospektgesetz vom über WGZ-Easy-Express-Zertifikate WGZ-Reverse-Easy-Express-Zertifikate [kommerzieller Name ] bezogen auf Basiswerte (Indices oder Aktien) WGZ BANK AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank ( WGZ BANK ) Ludwig-Erhard-Allee Düsseldorf 1

2 Inhaltsverzeichnis ZUSAMMENFASSUNG DES BASISPROSPEKTES 4 ZUSAMMENFASSUNG DER INFORMATIONEN ÜBER DIE EMITTENTIN 4 Angaben über die Emittentin 4 Geschäftsüberblick 4 ZUSAMMENFASSUNG FINANZANGABEN WGZ BANK IM ÜBERBLICK 6 ZUSAMMENFASSUNG DER RISIKOFAKTOREN DER EMITTENTIN 7 ZUSAMMENFASSUNG DER INFORMATIONEN ÜBER DIE WERTPAPIERE UND DIE DAMIT VERBUNDENEN RISIKEN 8 WESEN 8 PRODUKTRISIKEN 8 WGZ-Easy-Express-Zertifikate 8 WGZ-Reverse-Easy-Express-Zertifikate 8 RISIKOFAKTOREN 10 RISIKOFAKTOREN BEZÜGLICH DER ZERTIFIKATE 10 PRODUKTRISIKEN 10 WGZ-Easy-Express-Zertifikate 10 WGZ-Reverse-Easy-Express-Zertifikate 10 TRANSAKTIONSKOSTEN 11 INANSPRUCHNAHME VON KREDIT 11 KEIN LAUFENDER ERTRAG 11 RISIKOAUSSCHLIEßENDE ODER -EINSCHRÄNKENDE GESCHÄFTE 11 HANDEL IN ZERTIFIKATEN 11 AUFLÖSUNG VON GEGENGESCHÄFTEN DER WGZ BANK 12 RISIKO DER KÜNDIGUNG 12 RISIKOFAKTOREN DER EMITTENTIN 12 TYPISCHE BANKRISIKEN 12 UNERKANNTE ODER UNVORHERSEHBARE RISIKEN 13 RISIKEN DURCH EINE UNTERBRECHUNG DES GESCHÄFTSBETRIEBES DER BANK 13 WETTBEWERBSRISIKEN 13 BESONDERE MARKTPREISRISIKEN 13 RISIKEN AUS DEM INKRAFTTRETEN VON BASEL II 13 RISIKEN AUS EINER INANSPRUCHNAHME AUS WICHTIGEN VERTRÄGEN 14 PATRONATSERKLÄRUNGEN 14 VERPFLICHTUNGEN IM ZUSAMMENHANG MIT DER SICHERUNGSEINRICHTUNG DES BVR 14 RISIKEN AUS EINER VERÄNDERUNG DES RATINGS 14 VERBUNDRATING 15 ALLGEMEINE INFORMATIONEN 15 VERANTWORTUNG 15 GEGENSTAND DIESES BASISPROSPEKTES 15 BEREITHALTUNG DES BASISPROSPEKTS UND DER ENDGÜLTIGEN BEDINGUNGEN 16 BEDINGUNGEN UND KONDITIONEN DES ANGEBOTS 16 VERWENDUNG DES EMISSIONSERLÖSES 16 RECHTSORDNUNG 16 STATUS 16 HINTERLEGUNG, ÜBERTRAGBARKEIT, VERBRIEFUNG 17 RECHTSGRUNDLAGE DER EMISSION 17 STEUERN 17 KURSFESTSETZUNG 17 ÜBERNAHME DER EMISSION 17 BÖRSENEINFÜHRUNG 17 2

3 SEKUNDÄRMARKTTEILNEHMER 18 BERECHNUNGSSTELLE/ZAHLSTELLE 18 VERKAUFSBESCHRÄNKUNGEN 18 INTERESSENKONFLIKTE 18 ZUSÄTZLICHE INFORMATIONEN 19 INFORMATION ÜBER DEN BASISWERT 19 RÜCKZAHLUNGSSZENARIEN/BEISPIELRECHNUNGEN 20 WGZ-Easy-Express-Zertifikate (Basiswert Index) 20 WGZ-Easy-Express-Zertifikate (Basiswert Aktie) 22 WGZ-Reverse-Easy-Express-Zertifikate 24 DIE EMISSION(EN) IN TABELLARISCHER ÜBERSICHT 26 ERGÄNZENDE INFORMATIONEN ÜBER DEN BASISWERT 27 ZERTIFIKATSBEDINGUNGEN 28 INFORMATIONEN ÜBER DIE WGZ BANK 38 UNTERNEHMENSHISTORIE UND GESCHÄFTSENTWICKLUNG 38 ORGANISATIONSSTRUKTUR 38 GESCHÄFTSÜBERBLICK 39 VERWALTUNGS-, MANAGEMENT- UND AUFSICHTSORGANE 40 HAUPTVERSAMMLUNG 42 RÜCKLAGEN, GESCHÄFTSJAHR, JAHRESABSCHLUSS 42 AKTIONÄRE 42 WICHTIGE VERTRÄGE 42 PATRONATSERKLÄRUNGEN 42 VERPFLICHTUNGEN IM ZUSAMMENHANG MIT DER SICHERUNGSEINRICHTUNG DES BVR 43 RECHTSSTREITIGKEITEN 43 EINSEHBARE DOKUMENTE 43 ABSCHLUSSPRÜFER 43 WESENTLICHE EREIGNISSE 43 TENDENZINFORMATION 43 HISTORISCHE FINANZINFORMATIONEN 44 GESCHÄFTSBERICHT GESCHÄFTSBERICHT Durch Verweis einbezogene Dokumente einbezogenes Dokument Geschäftsbericht 2005 der Emittentin Geschäftsbericht 2004 der Emittentin Bezug genommen in: Seite 44 Information Historische Finanzinformationen 3

4 Zusammenfassung des Basisprospektes Die nachfolgende Zusammenfassung stellt eine Einleitung zum Basisprospekt dar. Sie wird durch die an anderer Stelle in diesem Basisprospekt einschließlich der Angaben in den jeweiligen endgültigen Bedingungen wiedergegebenen Informationen ergänzt und ist im Zusammenhang mit diesen weiteren Informationen zu lesen. Eine Anlageentscheidung für die betreffenden Wertpapiere sollte daher erst nach aufmerksamen Lesen und Prüfen dieser weiteren Informationen getroffen werden. Sollte ein Anleger vor einem Gericht Ansprüche auf Grund der in dem Basisprospekt bzw. in den Teilen des Basisprospektes enthaltenen Informationen geltend machen, könnte der als Kläger auftretende Anleger in Anwendung der einzelstaatlichen Rechtsvorschriften der Staaten des Europäischen Wirtschaftsraums die Kosten für die Übersetzung des Basisprospekts vor Prozessbeginn zu tragen haben. Die WGZ-Bank AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank, Ludwig-Erhard-Allee 20, Düsseldorf, übernimmt die Verantwortung für diese Zusammenfassung einschließlich einer Übersetzung und kann hierfür haftbar gemacht werden, jedoch nur für den Fall, dass diese irreführend, unrichtig oder widersprüchlich sind, wenn sie zusammen mit den anderen Teilen des Basisprospektes gelesen werden. Zusammenfassung der Informationen über die Emittentin Angaben über die Emittentin Die WGZ-Bank AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank, Ludwig-Erhard-Allee 20, Düsseldorf, ist eine eingetragene Aktiengesellschaft deutschen Rechts. Die WGZ-Bank AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank wurde am 26. August 2005 in das Handelsregister des Amtsgerichts Düsseldorf unter HRB eingetragen. Sitz der Bank ist Ludwig-Erhard-Allee 20, Düsseldorf. Geschäftsüberblick Die WGZ BANK ist die Muttergesellschaft des WGZ BANK-Konzerns. Dieser umfasst neben der WGZ-Bank AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank, Düsseldorf, die WL-BANK WESTFÄLISCHE LANDSCHAFT Bodenkreditbank AG, Münster, die WGZ-Bank Luxembourg S.A, Luxembourg, die WGZ-Bank Ireland plc, Dublin, und zwölf weitere Tochterunternehmen. Neben den Banken im Konzern sind als weitere wichtige Tochterunternehmen die WGZ Initiativkapital GmbH, die WGZ Immobilien + Treuhand GmbH und die WGZ Corporate Finance Beratung GmbH zu nennen. 4

5 Die WGZ BANK ist die Zentralbank von 235 Volksbanken und Raiffeisenbank in Nordrhein- Westfalen sowie in den Regierungsbezirken Koblenz und Trier von Rheinland-Pfalz. Mit diesen Mitgliedsbanken bildet sie den Regionalen FinanzVerbund. Die Förderung und Stärkung der Wettbewerbsfähigkeit dieser Hauptkundengruppe sind wesentliches Unternehmensziel der WGZ BANK. Zur Betreuung dieser Mitgliedsbanken und der weiteren Kunden ist die WGZ BANK mit Niederlassungen am Hauptsitz Düsseldorf sowie in Koblenz und Münster vertreten. Die WGZ BANK steht den angeschlossenen Volksbanken und Raiffeisenbanken als Zentralbank insbesondere im Refinanzierungs- und Anlagegeschäft sowie im Zahlungsverkehr partnerschaftlich zur Verfügung. Das mittelständische Firmenkundengeschäft betreibt sie üblicherweise in Zusammenarbeit mit ihren Mitgliedsbanken, aber auch im Direktkontakt. Als Initiativbank versteht sich die WGZ BANK auf Basis des genossenschaftlichen Förderauftrags als treibende Kraft bei der Entwicklung innovativer Produkte, Dienstleistungen und Verfahren. Neben der Zentralbankfunktion ist die WGZ BANK als Geschäfts- und Handelsbank aktive Teilnehmerin im globalen Geld-, Devisen- und Derivatehandel, im Handel mit Kapitalmarktprodukten sowie im Wertpapieremissions- und Konsortialgeschäft. 5

6 Zusammenfassung Finanzangaben WGZ BANK im Überblick 6

7 Zusammenfassung der Risikofaktoren der Emittentin Das Eintreten oder die Realisierung der nachfolgenden Risiken können die Vermögens-, Finanzund Ertragslage und die Fähigkeit der Emittentin ihre Verpflichtungen aus den Zertifikaten zu erfüllen negativ beeinflussen und der Preis des emittierten Produktes könnte fallen. Typische Bankrisiken Können in Form von Adressenausfallrisiken, Marktpreisrisiken, Liquiditätsrisiken, operationalen und strategischen Risiken auftreten. Unerkannte oder unvorhersehbare Risiken Die Verfahren und Methoden der Bank zur Begrenzung der Risiken könnten nicht voll wirksam sein, da die Risiken sich beispielsweise aus Faktoren ergeben können, die die Bank nicht vorhergesehen oder in ihren statistischen Modellen nicht angemessen berücksichtigt hat. Wettbewerbsrisiken Starker Wettbewerb innerhalb des angestammten Geschäftsgebietes der WGZ BANK könnte zu einer wesentlichen Verschlechterung der Geschäftsmöglichkeiten führen. Risiken aus dem Inkrafttreten von Basel II Die im Jahre 2007 in Kraft tretende Rahmenvereinbarung des Baseler Ausschusses für Bankaufsicht zur Internationalen Konvergenz der Eigenkapitalbemessung und Eigenkapitalanforderungen wird voraussichtlich zu einer Veränderung der Kapitalquote der WGZ BANK führen. Risiken aus einer Inanspruchnahme aus wichtigen Verträgen Die mögliche Inanspruchnahme aus wichtigen Verträgen stellt ein Risiko der WGZ BANK dar. Risiken aus einer Veränderung des Ratings Eine geänderte Einschätzung der Ratingagentur könnte zu höheren Refinanzierungskosten führen. 7

8 Wesen Zusammenfassung der Informationen über die Wertpapiere und die damit verbundenen Risiken Zertifikate sind Inhaberschuldverschreibungen, die dem Zertifikateinhaber die Teilnahme an der Kursentwicklung eines zugrunde liegenden Basiswerts (beispielsweise eine Aktie oder ein Index) verbriefen. Der Inhaber eines Zertifikats partizipiert zum Beispiel an der Kursentwicklung einer bestimmten Aktie oder eines festgelegten Index, ohne den Basiswert erwerben zu müssen. In der Regel verbriefen Zertifikate weder einen Anspruch auf Zinszahlungen noch auf Dividendenzahlungen und werfen daher keine laufenden Erträge ab. Aus diesem Grund können mögliche Wertverluste der Zertifikate nicht durch andere Erträge aus den Zertifikaten kompensiert werden. Mit dem Erwerb von WGZ-Easy-Express-Zertifikaten (bezogen auf eine Aktie oder einen Index) bzw. WGZ-Reverse-Easy-Express-Zertifikaten (bezogen auf eine Aktie oder einen Index) ist kein Anspruch auf Zahlung eines schon heute festgelegten Abrechnungsbetrages am Ende der Laufzeit der Zertifikate verbunden. Ebenso besteht kein Anspruch auf eine feststehende Bonuszahlung am Laufzeitende. Vielmehr orientiert sich der Abrechnungsbetrag am Schlusskurs des zugrunde liegenden Basiswerts an dem in den Zertifikatsbedingungen näher bestimmten Bewertungstag und der dazugehörigen Kursbarriere. Das Erreichen oder Nichterreichen der Kursbarriere am Bewertungstag ist für die Ermittlung des Abrechnungsbetrages der Zertifikate maßgeblich. Produktrisiken WGZ-Easy-Express-Zertifikate Mit dem Erwerb von WGZ-Easy-Express-Zertifikaten auf einen Basiswert erwirbt der Anleger einen Anspruch auf Zahlung eines Höchstbetrages (die Summe aus dem in Euro ausgedrückten Basispreis zuzüglich des vereinbarten Bonusbetrages) oder eines Abrechnungsbetrages, dessen Höhe von der Kursentwicklung des zugrundeliegenden Basiswerts abhängig ist. Die WGZ-Easy-Express-Zertifikate sind mit einer begrenzten Laufzeit sowie einer Kursbarriere ausgestattet. Sie verbriefen keinen Anspruch auf Zahlung eines heute schon festgelegten Abrechnungsbetrages, weil verschiedene, in den Zertifikatsbedingungen genannte Rückzahlungsmöglichkeiten eintreten können. Die Höhe des Abrechnungsbetrages kann durch das Über- oder Unterschreiten des Barrierpreises am Bewertungstag erheblich beeinflusst werden. Der Erhalt der Bonuszahlung ist nicht garantiert, sondern ausschließlich von der Kursentwicklung des zugrundeliegenden Basiswerts abhängig. Der maximale Abrechnungsbetrag je Zertifikat ist unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses auf den Höchstbetrag begrenzt. Im Extremfall besteht das Risiko des Totalverlustes des eingesetzten Kapitals. Dieser Totalverlust tritt ein, wenn der zugrunde liegende Basiswert am Ende der Laufzeit im Falle eines Index als Basiswert den Stand von Null (0) besitzt beziehungsweise im Falle einer Aktie als Basiswert diese wirtschaftlich wertlos geworden ist. WGZ-Reverse-Easy-Express-Zertifikate Mit dem Erwerb von WGZ-Reverse-Easy-Express-Zertifikaten auf einen Basiswert erwirbt der Anleger einen Anspruch auf Zahlung eines Höchstbetrages (die Summe aus dem in Euro ausgedrückten Basispreis zuzüglich des vereinbarten Bonusbetrages) oder eines Abrechnungsbetrages, dessen Höhe von der Kursentwicklung des zugrundeliegenden Basiswerts abhängig ist. Die WGZ-Reverse-Easy-Express-Zertifikate sind mit einer begrenzten Laufzeit sowie einer Kursbarriere ausgestattet. Sie verbriefen keinen Anspruch auf Zahlung eines heute schon festgelegten Abrechnungsbetrages, weil verschiedene, in den Zertifikatsbedingungen genannte Rückzahlungsmöglichkeiten eintreten können. 8

9 Die Besonderheit dieses Zertifikates besteht darin, dass das Zertifikat auf die Wertentwicklung des Basiswerts in entgegengesetzter Richtung reagiert. Die Höhe des Abrechnungsbetrages kann durch das Über- oder Unterschreiten des Barrierpreises am Bewertungstag erheblich beeinflusst werden. Der Erhalt der Bonuszahlung ist nicht garantiert, sondern ausschließlich von der Kursentwicklung des zugrundeliegenden Basiswerts abhängig. Der maximale Abrechnungsbetrag je Zertifikat ist unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses auf den Höchstbetrag begrenzt. Im Extremfall besteht das Risiko des Totalverlustes des eingesetzten Kapitals. Dieser Totalverlust tritt beispielsweise ein, wenn am Bewertungstag der Kurs des Basiswerts das Doppelte des Standes am Emissionstag beträgt. 9

10 Risikofaktoren Die nachfolgende Aufzählung der Risikofaktoren stellt alle wesentlichen Risiken, welche der Emittentin zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Basisprospektes bekannt sind dar. Es kann jedoch nicht ausgeschlossen werden, dass eine Anlage in den Zertifikaten unbekannten, unvorhersehbaren oder zusätzlichen Risiken unterworfen sein kann. Die Reihenfolge der Risikofaktoren enthält keine Aussage über das Ausmaß ihrer jeweiligen möglichen wirtschaftlichen Auswirkung im Falle eines Eintretens und die Realisierungswahrscheinlichkeit der dargestellten Risiken. Anlegern wird empfohlen, vor einem Erwerb der Zertifikate den Basisprospekt, die endgültigen Emissionsbedingungen und die mittels Verweis einbezogenen Dokumente zu lesen. Diese Risikofaktoren ersetzen nicht die vor der Kaufentscheidung in jedem Einzelfall erforderliche Aufklärung und Beratung durch die Hausbank. Eine Anlageentscheidung sollte nicht allein aufgrund dieser Risikohinweise gefällt werden. Die hierin enthaltenen Informationen können eine anlagegerechte und auf die Bedürfnisse, Ziele, Erfahrungen bzw. Kenntnisse und finanziellen Verhältnisse des Anlegers zugeschnittene Aufklärung und Beratung nicht ersetzen. Risikofaktoren bezüglich der Zertifikate Produktrisiken WGZ-Easy-Express-Zertifikate Die WGZ-Easy-Express-Zertifikate sind mit einer begrenzten Laufzeit sowie einer Kursbarriere ausgestattet. Sie verbriefen keinen Anspruch auf Zahlung eines heute schon festgelegten Abrechnungsbetrages, weil verschiedene, in den Zertifikatsbedingungen genannte Rückzahlungsmöglichkeiten eintreten können. Die Höhe des Abrechnungsbetrages kann durch das Über- oder Unterschreiten des Barrierpreises am Bewertungstag erheblich beeinflusst werden. Der Erhalt der Bonuszahlung ist nicht garantiert, sondern ausschließlich von der Kursentwicklung des zugrundeliegenden Basiswerts abhängig. Der maximale Abrechnungsbetrag je Zertifikat ist unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses auf den Höchstbetrag begrenzt. Aufgrund der Möglichkeit eines Kursrückgangs der Zertifikate vom Zeitpunkt der Begebung der Zertifikate bis zum Bewertungstag sollten nur solche Anleger die Zertifikate erwerben, die sich dieses Risikos bewusst sind. Im Extremfall besteht das Risiko des Totalverlustes des eingesetzten Kapitals. Dieser Totalverlust tritt ein, wenn der zugrunde liegende Basiswert am Ende der Laufzeit im Falle eines Index als Basiswert den Stand von Null (0) besitzt beziehungsweise im Falle einer Aktie als Basiswert diese wirtschaftlich wertlos geworden ist. WGZ-Reverse-Easy-Express-Zertifikate Die WGZ-Reverse-Easy-Express-Zertifikate sind mit einer begrenzten Laufzeit sowie einer Kursbarriere ausgestattet. Sie verbriefen keinen Anspruch auf Zahlung eines heute schon festgelegten Abrechnungsbetrages, weil verschiedene, in den Zertifikatsbedingungen genannte Rückzahlungsmöglichkeiten eintreten können. Die Besonderheit dieses Zertifikates besteht darin, dass das Zertifikat auf die Wertentwicklung des Basiswerts in entgegengesetzter Richtung reagiert. Die Höhe des Abrechnungsbetrages kann durch das Über- oder Unterschreiten des Barrierpreises am Bewertungstag erheblich beeinflusst werden. Der Erhalt der Bonuszahlung ist nicht garantiert, sondern ausschließlich von der Kursentwicklung des zugrundeliegenden Basiswerts abhängig. 10

11 Der maximale Abrechnungsbetrag je Zertifikat ist unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses auf den Höchstbetrag begrenzt. Aufgrund der Möglichkeit eines Kursrückgangs der Zertifikate vom Zeitpunkt der Begebung der Zertifikate bis zum Bewertungstag sollten nur solche Anleger die Zertifikate erwerben, die sich dieses Risikos bewusst sind. Im Extremfall besteht das Risiko des Totalverlustes des eingesetzten Kapitals. Dieser Totalverlust tritt beispielsweise ein, wenn am Bewertungstag der Kurs des Basiswerts das Doppelte des Standes am Emissionstag beträgt. Transaktionskosten Etwaige Transaktionskosten, die beim Kauf oder Verkauf von Zertifikaten durch die depotführende Bank in Rechnung gestellt werden, können insbesondere in Kombination mit einem niedrigen Auftragswert zu hohen Kostenbelastungen führen. Der Anleger sollte sich vor Erwerb der Zertifikate über alle beim Kauf oder Verkauf anfallenden Kosten informieren. Inanspruchnahme von Kredit Das Risiko erhöht sich, wenn der Erwerb von Zertifikaten über Kredit finanziert wird. In diesem Fall muss, wenn sich der Markt entgegen den Erwartungen entwickelt, nicht nur der eingetretenen Verlust hingenommen, sondern auch der Kredit verzinst und zurück gezahlt werden. Daher sollte der Anleger nicht darauf vertrauen, den Kredit aus Erträgen der Zertifikate verzinsen und zurückzahlen zu können. Der Anleger sollte vor Erwerb der Zertifikate und Aufnahme des Kredits seine wirtschaftlichen Verhältnisse prüfen, ob er zu der Verzinsung und gegebenenfalls kurzfristigen Tilgung des Kredits auch dann in der Lage sein wird, wenn statt der erwarteten Erträge Verluste eintreten. Kein laufender Ertrag Ein Zertifikat verbrieft weder einen Anspruch auf Zinszahlungen noch auf Dividendenzahlungen und wirft daher keinen laufenden Ertrag ab. Mögliche Wertverluste der Zertifikate können daher nicht durch andere Erträge aus den Zertifikaten kompensiert werden. Risikoausschließende oder -einschränkende Geschäfte Vertrauen Sie nicht darauf, dass Sie während der Laufzeit jederzeit Geschäfte abschließen können, durch die Sie die Risiken aus den Zertifikaten ausschließen oder einschränken können. Diese Geschäfte können möglicherweise nicht oder nur zu einem für Sie verlustbringenden Preis getätigt werden. Handel in Zertifikaten Die WGZ BANK beabsichtigt, unter gewöhnlichen Marktbedingungen regelmäßig Ankaufs- und Verkaufskurse für die Zertifikate zu stellen. Die WGZ BANK übernimmt jedoch keinerlei Rechtspflicht hinsichtlich der Höhe oder des Zustandekommens derartiger Kurse. Vertrauen Sie deshalb nicht darauf, dass Sie während der Laufzeit der Zertifikate diese zu einer bestimmten Zeit oder einem bestimmten Kurs veräußern können. Im Falle besonderer Marktsituationen, in denen die WGZ BANK nicht oder nur unter erschwerten Bedingungen Absicherungsgeschäfte tätigen kann, kann es zu zeitweise größeren Spannen zwischen An- und Verkaufskurs kommen. 11

12 Auflösung von Gegengeschäften der WGZ BANK Die WGZ BANK tätigt zur Absicherung ihrer Verpflichtungen aus den Zertifikaten fortlaufend Absicherungsgeschäfte in dem jeweiligen Basiswert. Am Bewertungstag werden die Absicherungsgeschäfte aufgelöst. Je nach Anzahl der fälligen Zertifikate, der dann gegebenen Marktsituation und Liquidität in dem jeweiligen Basiswert, kann nicht ausgeschlossen werden, dass dadurch der Stand des jeweiligen Basiswerts und damit auch die Rückzahlung negativ beeinflusst werden. Risiko der Kündigung Gemäß den Zertifikatsbedingungen besteht die Möglichkeit, dass die Emittentin beim Eintritt eines dort beschriebenen Ereignisses die Zertifikate zur Rückzahlung kündigen kann. Der Anleger erhält in diesem Fall einen Betrag, der sich am Marktwert eines Zertifikates zum Zeitpunkt der Kündigung orientiert. Dieser Betrag kann kleiner als der Nennwert oder Kaufpreis eines Zertifikates sein, so dass auch im Falle der Kündigung das Risiko eines teilweisen oder vollständigen Verlustes des eingesetzten Kapitals besteht. Typische Bankrisiken Risikofaktoren der Emittentin Die WGZ BANK ist den üblichen Bankrisiken ausgesetzt, die ihre wirtschaftliche Lage negativ beeinflussen können. Diese üblichen Bankrisiken können die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage negativ beeinflussen und der Preis des emittierten Produktes könnte fallen. Risiken können insbesondere auftreten in Form von Adressenausfallrisiken, Marktpreisrisiken, Liquiditätsrisiken, operationalen und strategischen Risiken. Das Adressenausfallrisiko bezeichnet das Risiko eines Verlustes oder entgangenen Gewinns auf Grund des Ausfalls oder der Bonitätsverschlechterung eines Geschäftspartners und umfasst das Ausfallrisiko, das Kontrahentenrisiko, das Länderrisiko und das Anteilseignerrisiko. Das Adressenausfallrisiko stellt die bedeutendste Risikokategorie dar, da das Kreditgeschäft ein Kerngeschäftsfeld der Emittentin ist. Als Marktpreisrisiko bezeichnet man potenzielle Verluste, die sich aus Handels- und Anlagebuchpositionen auf Grund von nachteiligen Veränderungen von Marktpreisen oder preisbeeinflussenden Parametern an den Finanzmärkten ergeben können. Hierzu zählen insbesondere das Zinsänderungsrisiko, das Aktienkursrisiko und das Währungsrisiko. Unter Liquiditätsrisiko wird das Risiko verstanden, gegenwärtige oder zukünftige Zahlungsverpflichtungen im Zeitpunkt der Fälligkeit nicht vollständig erfüllen zu können (Liquiditätsrisiko im engeren Sinne) bzw. bei Bedarf nicht ausreichend Liquidität zu den erwarteten Konditionen beschaffen zu können (Refinanzierungsrisiko) oder Geschäfte auf Grund unzulänglicher Markttiefe oder von Marktstörungen nicht oder nur mit Verlusten auflösen bzw. glattstellen zu können (Marktliquiditätsrisiko). Operationalen Risiken oder Betriebsrisiken sind potenzielle zukünftige Ereignisse mit negativen Auswirkungen auf die WGZ BANK, die infolge der Unangemessenheit oder des Versagens von internen Prozessen, Menschen und Systemen oder infolge von externen Ereignissen entstehen. Unter strategischen Risiken versteht die WGZ BANK Risiken, die durch die Veränderung von Rahmenbedingungen, wie z.b. Kundenanforderungen, Wettbewerb oder technische Veränderungen entstehen und die wesentlichen Erfolgspotenziale der Bank negativ beeinflussen bzw. die Erreichung der langfristigen Unternehmensziele beeinträchtigen können. 12

13 Unerkannte oder unvorhersehbare Risiken Die Methoden und Verfahren zur Risikomessung, -überwachung und -steuerung der Bank könnten trotz Beachtung der gesetzlichen Vorgaben unzureichend sein und die Bank unerkannten oder unvorhergesehenen Risiken aussetzen, was zu erheblichen Verlusten führen könnte. Es könnte sich herausstellen, dass die Verfahren und Methoden der Bank in einem bestimmten wirtschaftlichen Umfeld oder hinsichtlich bestimmter Risiken, darunter auch solche, die die Bank nicht erkennt oder vorhersieht, zur Begrenzung der Risiken nicht voll wirksam sind. Die Instrumente könnten ungeeignet sein, künftige Risiken abzuschätzen, wie sie sich beispielsweise aus Faktoren ergeben können, die die Bank nicht vorhergesehen oder in ihren statistischen Modellen nicht angemessen berücksichtigt hat. Diese können zu unvorhergesehenen erheblichen Verlusten führen. Risiken durch eine Unterbrechung des Geschäftsbetriebes der Bank Unvorhergesehene Ereignisse wie schwere Naturkatastrophen, Terroranschläge oder sonstige Notstände vergleichbaren Ausmaßes können zu einer Unterbrechung des Geschäftsbetriebes der WGZ BANK und so zu erheblichen Verlusten führen etwa von Eigentum, Kapitalanlagen, Handelspositionen oder Mitarbeitern in Schlüsselpositionen. Unvorhergesehene Ereignisse können auch zusätzliche Kosten verursachen (wie etwa Aufwendungen für den Umzug von Arbeitnehmern) oder die Kosten der WGZ BANK erhöhen (wie etwa für Versicherungsprämien). Auch können sie zur Folge haben, dass bestimmte Risiken nicht mehr versichert werden können und so das Risiko der Bank steigt. Dadurch könnte die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage negativ beeinflusst werden und der Preis des emittierten Produktes könnte fallen. Wettbewerbsrisiken Angestammtes Geschäftsgebiet der WGZ BANK ist Nordrhein-Westfalen und Teile von Rheinland Pfalz. Starker Wettbewerb in Deutschland, insbesondere in Westdeutschland, könnte zu einer wesentlichen Verschlechterung der Geschäftsmöglichkeiten und Konditionen führen. Dadurch könnte die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage negativ beeinflusst werden und der Preis des emittierten Produktes könnte fallen. Besondere Marktpreisrisiken Nachteilige Entwicklungen der Finanzmärkte, etwa durch Kurs- oder Preisänderungen, Zinsänderungen, anhaltende Ab- oder Seitwärtsbewegungen, Veränderungen der Volatilität oder Liquidität, könnten zu unvorhergesehenen Verlusten, zu einer Verschlechterung der Ertragslage oder zu einer Verschlechterung des Geschäftes der Bank und ihres Betriebsergebnisses führen. Veränderte Zinssätze können sich außerdem über das Festpreisrisiko negativ auswirken, wenn einerseits Festkonditionen und andererseits variable Konditionen vereinbart sind. Durch diese besonderen Marktpreisrisiken könnte die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage negativ beeinflusst werden und der Preis des emittierten Produktes könnte fallen. Risiken aus dem Inkrafttreten von Basel II Die im Jahre 2007 in Kraft tretende Rahmenvereinbarung des Baseler Ausschusses für Bankenaufsicht zur Internationalen Konvergenz der Eigenkapitalmessung und Eigenkapitalanforderungen vom Juni 2004 ( Basel II ) wird voraussichtlich zu einer Veränderung der Kapitalquoten der Banken und damit auch der WGZ BANK führen. Die Auswirkungen von Basel II werden dabei von der Zusammensetzung der Assets der jeweiligen Banken abhängen. Die genauen Auswirkungen auf die WGZ BANK können derzeit noch nicht quantifiziert werden. Der WGZ BANK könnte durch die Einhaltung der neuen Richtlinien Kosten entstehen, die ebenfalls dazu führen könnten, dass die WGZ BANK ihrer Geschäftstätigkeit auf weniger profitable Weise als bisher nachgehen oder sie eigenkapitalerhöhende Maßnahmen ergreifen muss. 13

14 Dadurch könnte die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage negativ beeinflusst werden und der Preis des emittierten Produktes könnte fallen. Risiken aus einer Inanspruchnahme aus wichtigen Verträgen Die WGZ BANK hat wichtige Verträge abgeschlossen. Aus der Inanspruchnahme von Patronatserklärungen oder aus den Verpflichtungen im Zusammenhang mit der Sicherungseinrichtung des Bundesverband der Deutschen Volksbanken und Raiffeisenbanken e.v. (BVR) könnten sich negative Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage ergeben und der Preis des emittierten Produktes könnte fallen. Patronatserklärungen Die WGZ BANK trägt, abgesehen vom Fall des politischen Risikos, in Höhe ihrer Anteilsquote dafür Sorge, dass die WL-BANK WESTFÄLISCHE LANDSCHAFT Bodenkreditbank AG, die WGZ- Bank Luxembourg S.A., die WGZ-Bank Ireland plc und die WGZ International Finance N.V. ihre Verpflichtungen erfüllen können. Verpflichtungen im Zusammenhang mit der Sicherungseinrichtung des BVR Im Rahmen des Garantieverbundes hat die WGZ BANK eine Garantieverpflichtung in Höhe des Achtfachen des Grunderhebungsbeitrags zum Garantiefonds übernommen. Der BVR ist von Verlusten, die ihm aus der Mitgliedschaft der WL-BANK WESTFÄLISCHE LANDSCHAFT Bodenkreditbank AG bei der Sicherungseinrichtung entstehen können, freigestellt. Risiken aus einer Veränderung des Ratings Neben der staatlichen Beaufsichtigung durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht und die Deutsche Bundesbank hat die WGZ BANK eine freiwillige Bewertung durch die international tätige Ratingagentur Moody s eingeholt. Die Ratingagentur bewertet neutral das Geschäftsumfeld in dem die WGZ BANK tätig ist und die eingegangenen Risiken. Diese Beurteilung der Ratingagentur soll dem Anleger einen Überblick über die Solvenz der WGZ BANK geben. Das veröffentlichte Rating wird ständig überprüft und kann Änderungen unterliegen. Die Bewertung lautet wie folgt: Moody s Langfristrating für die WGZ BANK: A2 A-geratete Verbindlichkeiten werden der oberen Mittelkasse zugerechnet und bergen ein geringes Kreditrisiko. Moody s Ratingausblick für die WGZ BANK: stabil Moody s Kurzfristrating für WGZ BANK: P-1 Emittenten, die mit Prime-1 bewertet werden, verfügen in herausragender Weise über die Fähigkeit, ihre kurzfristigen Schuldverschreibungen zurückzuzahlen. Moody s WGZ BANK Finanzkraftrating: C C-geratete Banken verfügen über eine ausreichend hohe eigene Finanzkraft. In der Regel handelt es sich um Institute mit einer zwar eher eingeschränkten, aber noch immer hochwertigen Geschäftsstruktur. 14

15 Verbundrating Der genossenschaftliche FinanzVerbund, bestehend aus ca Volks- und Raiffeisenbanken und den genossenschaftlichen Spitzeninstituten (darunter die WGZ BANK) hat am 24. Oktober 2005 ein Rating von FitchRatings erhalten. Das Verbundrating beinhaltet folgende Bewertungen: Long-Term Credit Rating (internationale langfristige Kreditbewertungen): A+ "A" im Long-Term Credit Rating steht dabei für eine "hohe Kreditqualität". Short-Term Credit Rating (internationale kurzfristige Kreditbewertungen): F1 Die Bewertung "F1" im Short-Term-Credit Rating bedeutet "höchste Kreditqualität". Outlook (Ausblick): Stable Langfristig wird die Gesamtsituation als stabil angesehen. Individual-Rating (Einzelbewertung): B Das Einzelrating "B" verweist auf "eine starke Bank bzw. Verbund, bezüglich derer es keine Bedenken gibt". Support-Rating (Unterstützungsbewertungen): 1 Ein "Support-Rating" beschreibt die Bereitschaft und Fähigkeit eines möglichen Unterstützers, die bewertete Bank bzw. Verbund zu unterstützen. "1" steht für eine hohe Wahrscheinlichkeit externer Unterstützung. Der Unterstützer wird dabei selbst sehr hoch eingeschätzt, ebenso seine Bereitschaft, die Unterstützung tatsächlich zu leisten. Sollte sich das Geschäftsumfeld der Bank, das Risikoprofil oder die Rentabilität verschlechtern, könnte dies zu einer geänderten Einschätzung der Ratingagenturen führen. Hierdurch würden sich die Refinanzierungskosten erhöhen, die Rentabilität und die Wettbewerbssituation verschlechtern. Dadurch könnte die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage negativ beeinflusst werden und der Preis des emittierten Produktes könnte fallen. Verantwortung Allgemeine Informationen Die WGZ-Bank AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank, Ludwig-Erhard-Allee 20, Düsseldorf, übernimmt für die in diesem Basisprospekt gemachten Angaben gemäß 5 Abs. 4 Wertpapierprospektgesetz die Verantwortung. Die WGZ BANK erklärt, dass ihres Wissen die Angaben richtig und keine wesentlichen Umstände ausgelassen sind. Gegenstand dieses Basisprospektes Gegenstand dieses Basisprospektes sind WGZ-Easy-Express-Zertifikate, WGZ-Reverse-Easy- Express-Zertifikate - bezogen auf Basiswerte (Aktien oder Indices) - wie angegeben unter Seite 26 Die Emission(en) im Überblick (und ggf. nachfolgenden Seiten) der WGZ-Bank AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank, Ludwig-Erhard-Allee 20, Düsseldorf. 15

16 Bereithaltung des Basisprospekts und der endgültigen Bedingungen Dieser Basisprospekt wird in unvollständiger Form veröffentlicht und ist in dieser Form von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) gebilligt worden. Die BaFin hat neben der formellen Vollständigkeit dieses Basisprospektes die Kohärenz und Verständlichkeit der vorgelegten Informationen überprüft. Eine Prüfung der inhaltlichen Richtigkeit wurde nicht durchgeführt. Der Basisprospekt ist während seiner Gültigkeitsdauer in Papierform innerhalb der üblichen Öffnungszeiten bei der WGZ-Bank AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank, Ludwig-Erhard- Allee 20, Düsseldorf, einsehbar bzw. wird in Papierform kostenlos bereitgehalten. Die endgültigen Emissionsbedingungen werden spätestens am Tag des öffentlichen Angebots durch Bekanntmachung in einem überregionalen Börsenpflichtblatt bekannt gemacht und bei der BaFin hinterlegt und sind in Papierform innerhalb der üblichen Öffnungszeiten bei der WGZ-Bank AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank, Ludwig-Erhard-Allee 20, Düsseldorf, einsehbar bzw. in Papierform kostenlos erhältlich. Darüber hinaus sind dieser Basisprospekt sowie die endgültigen Emissionsbedingungen auf der Internet-Seite der Emittentin unter abrufbar. Bedingungen und Konditionen des Angebots Die WGZ BANK beabsichtigt, neben dem freihändigen Verkauf, die Zertifikate auch innerhalb einer Zeichnungsphase anbieten zu können. Die WGZ BANK kann sich in diesem Fall ausdrücklich das Recht vorbehalten, die Zeichnungsmöglichkeit vorzeitig zu schließen und vorgenommene Zeichnungen zu kürzen bzw. nur teilweise oder gar nicht zuzuteilen. Demzufolge wird der anfängliche Verkaufspreis unmittelbar vor Beginn des öffentlichen Angebots bzw. der Zeichnungsphase festgelegt. Es kann vorgesehen werden, dass die Zertifikate nach Ablauf der Zeichnungsfrist von der WGZ BANK weiterhin freibleibend zum Kauf angeboten werden. Der Verkaufspreis wird fortlaufend -entsprechend der jeweiligen Marktsituation- angepasst. Die WGZ BANK richtet ihr Angebot überwiegend an institutionelle Anleger und private Anleger der Volks- und Raiffeisenbanken in ihrem Geschäftsgebiet. Die jeweilige Volks- und Raiffeisenbank erstellt dem Anleger eine entsprechende Wertpapierabrechnung. Ebenfalls kann der Anleger bei seiner Volks- und Raiffeisenbank Informationen zu seinem Zeichnungsauftrag und der möglichen Zuteilung erfragen. Weiterhin können Volks- und Raiffeisenbanken im Rahmen ihrer Eigenanlagen die Zertifikate kaufen. Interessierte Anleger können die Zertifikate an der Börse erwerben. Verwendung des Emissionserlöses Der Erlös aus den Zertifikaten wird für allgemeine Finanzierungszwecke der WGZ BANK im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit verwendet. Rechtsordnung Die Zertifikate unterliegen dem Recht der Bundesrepublik Deutschland. Status Die Zertifikate sind Inhaberpapiere, stückelos verbrieft und begründen unmittelbare, unbesicherte und nicht nachrangige Verbindlichkeiten der WGZ BANK, die untereinander und mit allen sonstigen gegenwärtigen und künftigen unbesicherten und nicht nachrangigen Verbindlichkeiten der WGZ BANK gleichrangig sind, ausgenommen solche Verbindlichkeiten, denen aufgrund zwingender gesetzlicher Vorschriften Vorrang zukommt. 16

17 Hinterlegung, Übertragbarkeit, Verbriefung Die Globalurkunde, welche die Zertifikate verbrieft, sowie die dazugehörigen Emissionsbedingungen sind bei der Clearstream Banking AG (CBF), Neue Börsenstr. 1, Frankfurt am Main hinterlegt. Es werden keine effektiven Zertifikate ausgegeben. Den Inhabern der Zertifikate stehen Miteigentumsanteile an der Globalurkunde zu, die gemäß den Regeln und Bestimmungen der CBF übertragen werden können. Rechtsgrundlage der Emission Die Begebung eigener Passiva einschließlich Eigenkapital-Surrogate erfolgt im Rahmen der Gesamtbanksteuerung durch den Bereich Treasury. Steuern Die Zertifikate sind nach Auffassung der WGZ BANK nicht als Finanzinnovation zu qualifizieren, da weder eine (teilweise) Kapitalrückzahlung garantiert noch ein Entgelt für die Kapitalüberlassung gezahlt wird. Höhe von Ertrag und Rückzahlung des Zertifikates hängen von einem ungewissen Ereignis ab. Die Zertifikate unterliegen einem Verlustrisiko. Steuerlich relevant sind daher aus Sicht der WGZ BANK nur die Gewinne bzw. Verluste aus privaten Veräußerungsgeschäften (bzw. Einlösung bei Endfälligkeit), wenn der Zeitraum zwischen Erwerb und Veräußerung (Einlösung) nicht mehr als ein Jahr beträgt. In diesem Fall unterliegt der Kursgewinn der individuellen Einkommensteuer des Anlegers. Diese Einschätzung der WGZ BANK basiert auf den derzeit geltenden steuerlichen Vorschriften in Deutschland; diese können Änderungen unterliegen. Es besteht zurzeit keine gesetzliche Verpflichtung in der Bundesrepublik Deutschland seitens der Emittentin zur Einbehaltung oder zum Abzug von Steuern oder sonstigen Abgaben gleich welcher Art auf Kapital und/oder Zinsen der Zertifikate (Quellensteuer). Die Emittentin übernimmt keine Verantwortung für die Einbehaltung von Steuern an der Quelle. Zur abschließenden Beurteilung der persönlichen steuerlichen Situation des Anlegers empfehlen wir Anlegern, einen Vertreter der steuerberatenden Berufe zu konsultieren. Kursfestsetzung Werden die Zertifikate innerhalb einer Zeichnungsphase angeboten, so werden die endgültigen Ausstattungsmerkmale anhand der aktuellen Marktgegebenheiten am Emissionstag bestimmt. Die fehlenden Ausstattungsmerkmale werden anschließend in der Börsen-Zeitung veröffentlicht. Übernahme der Emission Die Bildung eines Emissionskonsortiums ist nicht beabsichtigt. Börseneinführung Für die unter diesem Basisprospekt begebenen Zertifikate ist vorgesehen, diese an einem oder mehreren Börsenplätzen in den Freiverkehr einzubeziehen. Die Zulassung an einem organisierten Markt ist nicht beabsichtigt. Die endgültigen Bedingungen enthalten Angaben über den Börsenplatz/Börsenplätze. 17

18 Sekundärmarktteilnehmer Während der börsenüblichen Handelszeiten wird die WGZ-Bank AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank im Sekundärmarkt unter gewöhnlichen Marktbedingungen regelmäßig Geldund Briefkurse für die Zertifikate stellen. Die WGZ BANK übernimmt jedoch keinerlei Rechtspflicht hinsichtlich der Höhe oder des Zustandekommens derartiger Kurse. Berechnungsstelle/Zahlstelle Während der Laufzeit der Zertifikate fungiert die WGZ-Bank AG Westdeutsche Genossenschafts- Zentralbank, Ludwig-Erhard-Allee 20, Düsseldorf, in den Fällen, in denen eine Berechnung notwendig ist, als Berechnungsstelle. Die WGZ-Bank AG Westdeutsche Genossenschafts-Zentralbank, Ludwig-Erhard-Allee 20, Düsseldorf, ist die Zahlstelle in der Bundesrepublik Deutschland. Verkaufsbeschränkungen Die Verteilung des Basisprospekts und das Anbieten oder der Verkauf von Zertifikaten in anderen Ländern und an ausländische Staatsangehörige kann durch anwendbare Gesetze, Verordnungen und sonstige Bestimmungen der jeweils geltenden Rechtsordnung beschränkt sein. Personen, in deren Besitz dieser Basisprospekt oder eine Kopie hiervon gelangt, sind verpflichtet, sich selbst über etwaige Beschränkungen zu informieren und diese zu beachten. Jedes Versäumnis, diese Beschränkungen zu beachten, kann eine Verletzung der geltenden Wertpapiergesetze darstellen. Verkaufsbeschränkungen bestehen beispielsweise im Vereinigten Königreich, in den Vereinigten Staaten von Amerika sowie grundsätzlich für US-Bürger. Weder dieser Basisprospekt noch eine Kopie hiervon darf in die Vereinigten Staaten von Amerika, nach Kanada oder nach Japan oder in ihre jeweiligen Territorien oder Besitzungen geschickt, gebracht oder verteilt werden, noch darf er an eine US-Person im Sinne der Bestimmungen des US Securities Act 1933 oder an Personen mit Wohnsitz in Kanada oder Japan verteilt werden. Interessenkonflikte Auf welchen Basiswert sich das jeweilige Zertifikat beziehen wird, steht zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Basisprospektes noch nicht fest. Daher sind folgende Interessenkonflikte möglich, die in den endgültigen Emissionsbedingungen benannt werden: Die WGZ BANK und/ oder mit ihr verbundene Unternehmen: (1) sind am Grundkapital des Emittenten des Basiswerts mit mindestens 1 Prozent beteiligt. (2) waren innerhalb der der Emission vorangegangenen zwölf Monate an der Führung eines Konsortiums beteiligt, das Finanzinstrumente des Emittenten des Basiswerts im Wege eines öffentlichen Angebots emittierte. (3) betreuen Finanzinstrumente des Emittenten des Basiswerts an einem Markt durch das Einstellen von Kauf- oder Verkaufsaufträgen. (4) haben innerhalb der der Emission vorangegangenen zwölf Monate mit Emittenten des Basiswerts eine Vereinbarung über Dienstleistungen im Zusammenhang mit Investmentbanking- Geschäften geschlossen oder eine Leistung oder ein Leistungsversprechen aus einer solchen Vereinbarung erhalten. (5) es liegen keine Interessenkonflikte vor. 18

19 Zusätzliche Informationen Die WGZ BANK wird bei der Emission dieser Zertifikate nicht durch externe Berater oder Sachverständige unterstützt. Die WGZ BANK wird Informationen (Anpassungen / Korrekturereignisse, Marktstörungen, Entwertung und Rückzahlung) welche die Zertifikate betreffen, in einem überregionalen Börsenpflichtblatt und, sofern rechtlich erforderlich, im Bundesanzeiger veröffentlichen. Die WGZ BANK wird abgesehen von gesetzlichen Vorschriften (Nachtragspflicht) keine weiteren Informationen nach erfolgter Emission veröffentlichen.. Information über den Basiswert Basiswerte sind Aktien oder Indices. Die endgültige Bestimmung und die Benennung des Basiswerts erfolgt in den endgültigen Emissionsbedingungen. Informationen über den jeweiligen Basiswert stellt die WGZ BANK auf Anfrage zur Verfügung. Im Internet bieten eine Vielzahl von Finanzportalen z.b. das Finanzportal der Volks- und Raiffeisenbanken unter sowie überregionale Tageszeitungen z.b. Börsen- Zeitung dem Anleger die Möglichkeit, sich über den jeweiligen Basiswert zu informieren. Weiterhin sind Informationen über den jeweiligen Basiswert wie angegeben unter Seite 27 Ergänzende Informationen zum Basiswert erhältlich. 19

20 Rückzahlungsszenarien/Beispielrechnungen Im Folgenden werden beispielhaft Auszahlungsszenarien zur Veranschaulichung aufgezeigt, die von der tatsächlichen Ausgestaltung der Zertifikate abweichen können. WGZ-Easy-Express-Zertifikate (Basiswert Index) Die Rückzahlung erfolgt bei Fälligkeit zum Nennwert zuzüglich des Bonusbetrages, wenn der Basiswert am Bewertungstag über der Kursbarriere notiert. bei Fälligkeit zum Nennwert abzüglich des prozentualen Basiswertverlustes, wenn der Basiswert am Bewertungstag auf oder unter der Kursbarriere notiert. Beispielrechnung: Der Basiswert notiert am Emissionstag bei Punkten. Der Basispreis wird in Höhe von Punkten festgesetzt. Der Nennwert je Zertifikat beträgt 100,00 EUR. Das Bezugsverhältnis beträgt 100: Die Kursbarriere wird bei Punkten festgesetzt. Der Höchstbetrag beträgt 110,00 EUR. WGZ-Easy-Express-Zertifikat Nennwert je Zertifikat (in EUR) 100,00 Basispreis (in Punkten) Kurs des Basiswerts bei Emission (in Punkten) Kursbarriere (in Punkten) Bezugsverhältnis 100:3500 Bonusbetrag (in EUR) 10,00 Der Rückzahlungsbetrag je Zertifikat ergibt sich wie folgt: Falls der Basiswert am Bewertungstag > Punkten notiert, erfolgt die Rückzahlung am Fälligkeitstag zu 110,00 EUR je Zertifikat. Falls der Basiswert am Bewertungstag Punkten notiert, erfolgt die Rückzahlung am Fälligkeitstag gemäß folgender Formel: A = offizieller Schlusskurs des Basiswerts am Bewertungstag x (100,00 / 3.500) Demgemäß ergibt sich nachfolgende Darstellung: Emissionstag Festlegung des Basispreises Kaufpreis: 100,00 EUR ja Bewertungstag Basiswert > Kursbarriere Rückzahlung zu 110,00 EUR je Zertifikat nein Rückzahlung in Abhängigkeit der Basiswertentwicklung 20

21 Basiswertkurs am Bewertungstag in Punkten Performance des Basiswerts Performance des Zertifikates Rückzahlungswert des Zertifikates in EUR 2.450,00-30,00% -30,00% 70, ,00-25,71% -25,71% 74, ,00-21,43% -21,43% 78, ,00-20,00% -20,00% 80, ,00-17,14% 10,00% 110, ,00-12,86% 10,00% 110, ,00-8,57% 10,00% 110, ,00-4,29% 10,00% 110, ,00 0,00% 10,00% 110, ,00 4,29% 10,00% 110, ,00 8,57% 10,00% 110, ,00 12,86% 10,00% 110, ,00 17,14% 10,00% 110,00 Performance in % per Laufzeitende Basiswert Kursbarriere Auszahlungsprofil eines WGZ-Easy-Express-Zertifikates Zertifikat Kurs des Basiswertes in Punkten Höchstbetrag 21

22 WGZ-Easy-Express-Zertifikate (Basiswert Aktie) Die Rückzahlung erfolgt bei Fälligkeit zum Nennwert zuzüglich des Bonusbetrages, wenn der Basiswert am Bewertungstag über der Kursbarriere notiert. bei Fälligkeit zum Nennwert abzüglich des prozentualen Basiswertverlustes, wenn der Basiswert am Bewertungstag auf oder unter der Kursbarriere notiert. Beispielrechnung: Der Basiswert, notiert am Emissionstag bei 22,00 EUR. Die Kursbarriere wird bei 80% festgelegt und beträgt 17,60 EUR. Das Bezugsverhältnis beträgt 4,55:1. Der Emissionspreis wird in Höhe von 100,00 EUR festgesetzt. Der Höchstbetrag beträgt 110,00 EUR. WGZ-Easy-Express-Zertifikat Kurs des Basiswerts bei Emission (in EUR) 22,00 Kursbarriere bei 80% (in EUR) 17,60 Emissionspreis (in EUR) 100,00 Bezugsverhältnis 4,55:1 Bonusbetrag (in EUR) 10,00 Der Rückzahlungsbetrag je Zertifikat ergibt sich wie folgt: Falls der Basiswert am Bewertungstag > 17,60 EUR notiert, erfolgt die Rückzahlung am Fälligkeitstag zu 110,00 EUR je Zertifikat. Falls der Basiswert am Bewertungstag 17,60 EUR notiert, erfolgt die Rückzahlung am Fälligkeitstag gemäß folgender Formel: A = offizieller Schlusskurs des Basiswerts am Bewertungstag x Bezugsverhältnis Demgemäß ergibt sich nachfolgende Darstellung: Emissionstag Festlegung des Basispreises Kaufpreis: 100,00 EUR ja Bewertungstag Basiswert > Kursbarriere Rückzahlung zu 110,00 EUR je Zertifikat nein Rückzahlung in Abhängigkeit der Basiswertentwicklung 22

23 Basiswertkurs am Laufzeitende in EUR Performance des Basiswertes Performance des Zertifikats Rückzahlungswert des Zertifikates in EUR 15,00-31,82% -31,82% 68,18 16,00-27,27% -27,27% 72,73 17,00-22,73% -22,73% 77,27 17,60-20,00% -20,00% 80,00 18,00-18,18% 10,00% 110,00 19,00-13,64% 10,00% 110,00 20,00-9,09% 10,00% 110,00 21,00-4,55% 10,00% 110,00 22,00 0,00% 10,00% 110,00 23,00 4,55% 10,00% 110,00 24,00 9,09% 10,00% 110,00 25,00 13,64% 10,00% 110,00 26,00 18,18% 10,00% 110,00 27,00 22,73% 10,00% 110,00 Auszahlungsprofil eines WGZ-Easy-Express-Zertifikates Performance in % per Laufzeitende Basiswert Zertifikat Kursbarriere Höchstbetrag 17,60 19,00 21,00 23,00 25,00 27,00 29,00 Kurs des Basiswertes in EUR 23

24 WGZ-Reverse-Easy-Express-Zertifikate Die Rückzahlung erfolgt bei Fälligkeit zum Nennwert zuzüglich des Bonusbetrages, wenn der Basiswert am Bewertungstag unter der Kursbarriere notiert. bei Fälligkeit zum Nennwert abzüglich des prozentualen Basiswertgewinns, wenn der Basiswert am Bewertungstag auf oder über der Kursbarriere notiert, wobei dieser Wert nicht negativ werden kann. Beispielrechnung: Der Basiswert notiert am Emissionstag bei Punkten. Der Basispreis wird in Höhe von Punkten festgesetzt. Der Nennwert je Zertifikat beträgt 100,00 EUR. Das Bezugsverhältnis beträgt 100: Die Kursbarriere wird bei Punkten festgesetzt. Der Höchstbetrag beträgt 110,00 EUR. WGZ-Reverse-Easy-Express-Zertifikat Nennwert je Zertifikat (in EUR) 100,00 Basispreis (in Punkten) Kurs des Basiswerts bei Emission (in Punkten) Kursbarriere (in Punkten) Cap Bezugsverhältnis 100:3500 Bonusbetrag (in EUR) 10,00 Der Rückzahlungsbetrag je Zertifikat ergibt sich wie folgt: Falls der Basiswert am Bewertungstag < Punkten notiert, erfolgt die Rückzahlung am Fälligkeitstag zu 110,00 EUR je Zertifikat. Falls der Basiswert am Bewertungstag Punkten und < Punkten notiert, erfolgt die Rückzahlung am Fälligkeitstag gemäß folgender Formel: A =100,00 / x ( offizieller Schlusskurs des Basiswerts am Bewertungstag) Falls der Basiswert am Bewertungstag Punkten notiert, erfolgt die Rückzahlung mit am Fälligkeitstag mit 0,00 Euro je Zertifikat (Totalverlust) Demgemäß ergibt sich nachfolgende Darstellung: Emissionstag Festlegung des Basispreises Kaufpreis: 100,00 EUR ja Bewertungstag Basiswert < Kursbarriere Rückzahlung zu 110,00 EUR je Zertifikat nein Rückzahlung in Abhängigkeit der Basiswertentwicklung 24

25 Basiswertkurs am Bewertungstag in Punkten Performance des Basiswerts Performance des Zertifikats Rückzahlungswert des Zertifikates in EUR 0-100,00% 10,00% 110, ,43% 10,00% 110, ,86% 10,00% 110, ,29% 10,00% 110, ,29% 10,00% 110, ,86% -42,86% 57, ,43% -71,43% 28, ,00% -100,00% 0, ,57% -100,00% 0, ,14% -100,00% 0, ,71% -100,00% 0,00 Auszahlungsprofil eines WGZ-Reverse-Easy-Express-Zertifikates Performance in % per Laufzeitende Basisw ert Zertifikat Cap Kurs des Basiswerts in Punkten 25

26 Die Emission(en) in tabellarischer Übersicht (In den endgültigen Emissionsbedingungen werden die mit einem Platzhalter ( ) gekennzeichneten Stellen nachgetragen und die mit eckigen Klammern ( [ ] ) gekennzeichneten Optionen ausgewählt werden.) WGZ-[Reverse]Easy Express-Zertifikate - bezogen auf Basiswerte (Aktien oder Indices) - [kommerzieller Name ] Endgültige Emissionsbedingungen Emissionswährung: Zeichnungsphase: Stichtag: Emissionstag: Mindestzeichnung: Beginn des Angebots: Valutierungstag: 26 ISIN Basiswert [Aktie Emissionsvolumen Nennwert Basispreis* Barrierpreis * Bonusbetrag* Höchstbetrag* Bezugsverhältnidelstase Fälligkeitstag Bewertungstag Börsenplatz Letzter Han- Maßgebliche Bör- Emissionspreis Ausgabeaufschlag /Index] / Han- dels- system/ Terminbörse [* Die endgültige Ausgestaltung der Zertifikate findet am Ende der Zeichnungsfrist am Emissionstag statt. Die Höhe des Basispreises, des Barrierpreises, des Bonusbetrages und des Höchstbetrages richten sich nach den dann aktuellen Marktbedingungen (z.b. Zinsniveau, Volatilitäten). Deshalb sind die o.g. Angaben nur als eine Indikation zu verstehen.]

27 [Basiswert = Index Ergänzende Informationen über den Basiswert Die nachfolgenden Informationen der Indexbeschreibung bestehen lediglich aus Auszügen oder Zusammenfassungen die vom Indexanbieter übernommen wurden. Die Emittentin bestätigt, dass diese Informationen korrekt wiedergegeben und keine Fakten unterschlagen wurden, die die reproduzierten Informationen unkorrekt oder irreführend gestalten würden. [Indexbeschreibung einfügen ] Weitere Informationen über den Basiswert sind unter www. erhältlich. Für die Vollständigkeit und Richtigkeit der auf den angegebenen Internetseiten enthaltenen Inhalte übernimmt die Emittentin keine Gewähr.] 27 [Basiswert = Aktie Basiswert ISIN Interessenskonflikte Information www. Für die Vollständigkeit und Richtigkeit der auf den angegebenen Internetseiten enthaltenen Inhalte übernimmt die Emittentin keine Gewähr.]