Der aktuelle Zins-,Aktien-,Devisenmarktreport Januar 2016

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1 Der aktuelle Zins-,Aktien-,Devisenmarktreport Januar 2016 Hauptszenario (hohe Negativszenario (niedrige Positivszenario (geringe Beschreibung Aktuelles Kapitalmarktumfeld US-Notenbank bestimmt weiterhin das Marktgeschehen. EZB senkt Einlagensatz auf -0,30% und verlängert das Kaufprogramm bis mind. März IWF nimmt chinesischen Yuan in den Korb der Welt-Reservewährungen auf. Ölpreis fällt im Zuge der Welt-Klimakonferenz und dem OPEC-Treffen auf mehrjährige Tiefststände. Das Zinsniveau bleibt weiterhin auf niedrigem Niveau. Schuldenkrise bringt möglicherweise Übergang zur Haftungs- und Transferunion. Umfeld für stabile bzw. steigende Unternehmensgewinne weiter intakt. Suche nach Rendite sollte Anlageformen wie Aktien und internationale Anleihen begünstigen. Annahme / Ursachen Verschärfung der geopolitischen Krisenherde. Erneute Eskalation der Schuldenkrise in der Eurozone. Solidarität in der EWU bröckelt, Austritte einzelner Mitgliedsstaaten. Entwicklung in den Schwellenländern und China verschlechtert sich und führt zum Einbruch des globalen Wachstums. Unternehmensgewinne und Aktienkurse brechen ein. Es kommt zu einer Flucht in Sicherheit (Risikoaversion steigt). Zinssätze der Euro-Krisenländer steigen wieder (Vertrauensverluste). Eine Schulden-Deflations-Spirale kommt in Gang. Annahme / Ursachen Nachhaltige und schnelle Bereinigung der Staatsschuldenkrise. Hohe Reformbereitschaft und Umsetzung in den EU-Mitgliedstaaten. Zügige Beschleunigung des Weltwirtschaftswachstums. Schwellenländer inkl. China tragen mit einem hohen Beitrag zum Wachstum bei. Kräftig steigende Unternehmensgewinne und Aktienkurse. Kapitalmarktzinsen steigen, Inflationspotenzial vorhanden. Mögliche Anlageklassen Aktien (global gestreut) Edelmetalle (physisch) (selektiv, gute Bonität) Währungsanleihen Immobilienfonds Bundesanleihen (Top Bonität) Liquidität bei Systemkrise: Edelmetalle Aktien (global gestreut) Rohstoffe (kurzfristig) Inflationsgesch. Anleihen Immobilienfonds

2 Zinsmarkt- Prognose Renditen 10-j. Staatsanleihen EU / USA Umlaufrendite DE Euribor Renditen 3 M 5 J 10 J aktuell -0,129% -0,05% 0,64% wahrscheinlich: Jan 16-0,10-0,15 0,50 Monatsdurchschnitt Mrz 16-0,15-0,15 0,50 Jun 16-0,15 0,05 0,75 best case: Jan 16-0,15-0,25 0,10 Mrz ,25 0,10 Jun 16-0,30-0,25 0,10 worst case: Jan 16 0,10 0,75 Mrz 16 0,10 1,00 Jun 16 0,10 1,00 2,80 2,40 2,00 1,60 1,00 0,60 Inflationsrate DE Datenaktualisierung aktuell 1,00 0, ,60 0,678 0,976 Zinsstruktur Staatsanleihen EU / USA Datenaktualisierung: aktuell 1,694 1,492 1,290 1,875 2,0562,125 2,195 0,355 0,573 0,067-0,167 0,228-0,341-0,280-0,361-0,056 2,264 0,640 2,55 2,30 2,05 1,80 1,55 1,30 1,05 0,55 0,30 0, ,45 Refinanzierungssaetze EU / USA Datenaktualisierung: aktuell 0,30 0,25 0,15 0,10 0,05

3 Aktienmarkt- Prognose DAX (Performanceindex) EuroStoxx 50 (Kursindex) DAX aktuell wahrscheinlich: Jan Monatsdurchschnitt Mrz Jun best case: Jan Mrz Jun worst case: Jan Mrz Jun Dow Jones Industrial (Preisgewichteter Index) Nikkei 225 (Preisgewichteter Index)

4 Devisenmarkt- Prognose EUR/USD EUR/JPY aktuell 1, wahrscheinlich: Jan 16 1, Monatsdurchschnitt Mrz 16 1, Jun 16 1, best case: Jan 16 1, Mrz 16 1, Jun worst case: Jan 16 1, Mrz 16 0, Jun 16 0, Zinsstruktur Staatsanleihen USA Datenaktualisierung: EUR/USDaktuell 1, , , , ,28 1, , ,19 1, ,13 1, , , Zinsstruktur Staatsanleihen Japan EUR/JPY Datenaktualisierung: Datenaktualisierung aktuell taeglich EUR/CHF EUR/GBP aktuell 1,08 0,73 wahrscheinlich: Jan 16 1,08 0,70 Monatsdurchschnitt Mrz 16 1,10 0,71 Jun 16 1,12 0,75 Zinsstruktur Staatsanleihen England Datenaktualisierung: EUR/CHFaktuell , , EUR/GBP 0,83 0,81 0,78 best case: Jan 16 1,12 0,73 Mrz 16 1,15 0,74 Jun 16 0,77 1, ,07 0,77 0,75 0,74 worst case: Jan 16 1,05 0,69 Mrz 16 1,00 0,68 Jun 16 0,95 0, , , ,72 0,71 0,69

5 Diese Publikation gibt - ohne Obligo - unsere unverbindliche Auffassung über den Markt und die Produkte zum Zeitpunkt des Redaktionsschlusses am wieder, ungeachtet etwaiger Eigenbestände in diesen Produkten. Die Publikation beruht auf von uns nicht überprüfbaren, allgemein zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir jedoch keine Gewähr übernehmen. Sie dient nur zu Informationszwecken und gilt nicht als Aufforderung zum Kauf oder Verkauf. Sie ersetzt nicht die persönliche anleger- und objektgerechte Beratung.

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