Ein Umfeld voller Herausforderungen

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1 Fonds sind gut für Sie Luxemburg ist gut für Fonds Neue Zielsetzungen für das Fondszentrum Luxemburg eröffnen Chancen für Investoren, Profis und die Gemeinschaft ALFI hat für den Fondsstandort Luxemburg neue Zielsetzungen als globales Kompetenzzentrum für die Asset Management-Branche definiert. Sie eröffnen Chancen für Investoren, Fondsprofis und für die Gemeinschaft insgesamt. Vor dem Hintergrund internationaler Herausforderungen zielt der Aktionsplan von ALFI darauf ab, in den kommenden vier Jahren ein vorteilhaftes Umfeld für Fonds zu fördern und ihren positiven Beitrag für die Investoren und die Gesellschaft zu zeigen. Das Strategiepapier enthält die folgenden fünf wesentlichen Zielsetzungen: - Die Gewährleistung, dass OGAW (UCITS IV) führend beim Anlegerschutz bleibt; - Fondsmanager und institutionelle Investoren mit Hilfe der AIFM-Richtlinie bei der Entwicklung von regulierten europäischen alternativen Fonds unterstützen; - Innovationen in der Fondsindustrie anregen; - Den grenzüberschreitenden Fondsvertrieb unterstützen; - Gewährleisten, dass Luxemburg der bevorzugte Partner für die Asset Management Industrie bleibt. Ein Umfeld voller Herausforderungen Die Welt durchläuft gerade schnelle und radikale Verschiebungen auf allen Ebenen politisch, gesellschaftlich und wirtschaftlich die einem Change Management-Programm für die Planet Erde AG gleichkommen. ALFI hat verstanden, dass diese aktuellen Entwicklungen die Anforderungen der Investoren nach Performance und Sicherheit, Effizienz und Innovation maßgeblich beeinflusst haben. Diese stark ausgeprägten, jedoch scheinbar widersprüchlichen Anforderungen wirken wie eine Stoßwelle auf die Branche: ein völlig neues regulatorisches Umfeld, Druck auf die Margen, aggressiver Wettbewerb um Kunden und Talente, ein beschleunigter grenzüberschreitender Vertrieb und letztendlich ein neues Wertversprechen an die Investoren hinsichtlich der Auswahl, Transparenz und der Risiko-Nutzen-Optionen zu machen. Die Asset Management-Branche steht vor der Wahl: einige Akteure gehen jetzt vielleicht in die Defensive, ignorieren die Forderungen der Anleger nach angemessenem Schutz und Informationen, streben danach, nationale Eintrittsbarrieren zu errichten, bauen Stellen ab, maximieren die kurzfristigen finanziellen Gewinne usw. Andere wiederum begegnen dem Wandel mit einer positiven Haltung, demonstrieren ihr Engagement, 1

2 die Erwartungen der Investoren auszuarbeiten, verstärken ihre Präsenz auf den internationalen Märkten, fördern die Entfaltung neuer Fähigkeiten und investieren in den langfristigen Erfolg. Luxemburg hat sich für die zweite Option entschieden. Neue Chancen Aufgrund seiner Erfahrung und Behändigkeit ist der Fondsstandort Luxemburg in der Lage, sich den neuen Bedingungen anzupassen, die Bedürfnisse der Asset Management-Branche zu antizipieren und ihr besser zu dienen, indem es ein stabiles, nachhaltiges und attraktives Umfeld fördert. Zusammen mit der luxemburgischen Regierung, den Aufsichtsbehörden und dem Privatsektor haben wir es uns zum Ziel gesetzt, Luxemburg zum bevorzugten globalen Fondsstandort auszubauen. Wir konzentrieren uns dabei sowohl auf OGAW-Fonds als Referenzmarke für den weltweiten Privatkundenbereich als auch auf die regulierten alternativen Investmentfonds, die sich an professionelle, institutionelle und Unternehmensinvestoren richten. Durch qualitativ hochwertige Dienstleistungen für die Anleger wird das Asset Management Made in Luxembourg darüber hinaus der Gemeinschaft insgesamt zu Gute kommen in Luxemburg, Europa und international. Es wird dazu beitragen, das Vertrauen in langfristiges Sparen zu erneuern, Kapitalanlagen zu erleichtern, das Geschäftsklima zu verbessern, hochqualifizierte Arbeitsplätze zu schaffen und die Rolle der Asset Management-Industrie zu erfüllen, indem Wohlstand in der globalen wirtschaftlichen Wertschöpfungskette geschaffen wird. Ziele & Maßnahmen Die neue Zielsetzung des Fondsstandorts Luxemburg erfordert eine kontinuierliche Konzentration auf die unterschiedlichen Elemente, die sein Streben nach Exzellenz untermauern: regulierungstechnische Beratung und Compliance, Schulung und Schutz der Anleger, Innovationen und die schnelle Markteinführung von Produkten, Vertrieb und Kundendienst, Talentmanagement, Infrastruktur und Betreuung, Qualität und Betriebskosten, Verwaltung und Besteuerung sowie die kulturelle Integration sowohl innerhalb Luxemburgs als auch in den internationalen Gemeinschaften, denen der Standort dient. Um diese Ziele zu erreichen, wird ALFI im Zeitraum von 2011 bis 2015 einen Aktionsplan umsetzen, der fünf Schlüsselansätze und Beitragsbereiche abdeckt: - Erstes Ziel: Gewährleisten, dass OGAW (UCITS IV) führend beim Anlegerschutz bleibt Im Verlauf der vergangenen Jahrzehnte sind Investmentfonds zum bevorzugten Instrument für die Verwaltung der Sparguthaben von Privatanlegern avanciert, da sie die Kosteneffizienz, die Diversifizierung und Sicherheit mit Hilfe der Asset-Mutualisierung und höherer Standards bei Governance und Regulierung gewährleisten. Insbesondere die europäische Investmentfondskategorie OGAW ist zu einer internationalen 2

3 Referenzgröße geworden dank einem klaren Regelwerk und dem grenzüberschreitenden Zugang zu Investitionschancen. Mit einem Marktanteil von über 30 Prozent ist Luxemburg der führende Fondsstandort in Europa. Zu verdanken ist dies der frühen Einführung von OGAW und dem anhaltenden Engagement für diese Fondskategorie. Die Führungsposition geht einher mit der Verantwortung gegenüber der Branche, jedoch vor allem auch gegenüber den Investoren und der Gemeinschaft im Allgemeinen. Während der jüngsten Finanzkrise ist deutlich geworden, dass gewisse Verbesserungen am OGAW-Anlegerschutzprogramm vorzunehmen sind, um extreme Umstände bewältigen zu können. Regulierungsbehörden auf der ganzen Welt haben entsprechende Schritte eingeleitet ein Trend, der von den Anlegern unterstützt wird, die eine stärkere Aufsicht fordern und sich bewusst sind, dass zusätzliche Sicherungsmaßnahmen ihren Preis haben. ALFI unterstützt in vollem Umfang alle regulatorischen Änderungen, die darauf abzielen, den Anlegerschutz wirksam zu erhöhen. Da jedoch OGAW den Investoren bereits in hervorragendem Maße Sicherheit bietet, wird ALFI auch dafür sorgen, dass sich die Regulierungsbehörden darauf konzentrieren, besser und nicht einfach nur mehr regulieren. Und schließlich wird ALFI weiterhin darauf drängen, für angemessen gleiche Wettbewerbsbedingungen zwischen regulierten Fonds und anderen Finanzprodukten, die sich an dieselben Investoren richten, zu sorgen. Um sicherzustellen, dass OGAW führend im Anlegerschutz bleibt, muss Luxemburg - jene europäischen Initiativen, mit denen die Information und der Schutz der Privatanleger gesteigert werden sollen, weiterhin unterstützen, über sie zu beratschlagen und sie schnell umsetzen. Dazu gehören unter anderem OGAW IV, OGAW V, MiFID 2, PRIPs und Initiativen für die Altersversorgung; - zur Überprüfung, Weiterentwicklung und Umsetzung der Kontrollbefugnisse der CSSF beitragen; - die Zusammenarbeit mit nationalen und internationalen Gremien, die mit der Information und Schulung der Anleger befasst sind, erhöhen; - die Zusammenarbeit mit Organisationen, die die Anleger vertreten, vertiefen; - die Publikationen von ALFI zu Verhaltensnormen und Best Practice regelmäßig aktualisieren; - die Öffentlichkeit über Luxemburgs Engagement und seine Aktivitäten zum Schutz der Privatanleger aufklären. - Zweites Ziel: Unterstützung der Entwicklung von alternativen, regulierten Investmentfonds in Europa mit Hilfe der AIFM-Richtlinie Alternative Anlagen sind ein Schlüsselelement der globalen Wirtschaft. Ihre Rolle wird allerdings oft nicht verstanden. Eine wachsende Zahl von Unternehmen, öffentlichen Organisationen und Finanzdienstleistungsgesellschaften nutzt alternative Investmentinstrumente zur Absicherung von Risiken wie etwa an den Währungs- oder Rohstoffmärkten oder investiert in spezielle Bereiche wie Immobilien, Private Equity, Nischenmärkte oder langfristige Infrastrukturprojekte. Einige alternative Investmentstrategien können auch von Fachleuten oder sachkundigen Anlegern verfolgt werden, die bereit sind, höhere Risiken 3

4 zu akzeptieren, um im Gegenzug höhere Renditen zu erzielen. Nach der Finanzkrise ist viel über die Rolle alternativer Anlagen diskutiert worden. Als Folge dieser Debatten bildet sich derzeit mit der AIFM-Richtlinie ein neues regulatorisches Umfeld heraus. Auch wenn vieles zum Gesetzgebungsprozess und Inhalt dieser Direktive gesagt werden könnte, beabsichtigt ALFI, die Investoren und Branchenakteure dabei zu unterstützen, die Vorteile dieser Direktive optimal zu nutzen. Mit der AIFM-Richtlinie wird die Branche der alternativen Investmentmanager in der Tat in die Richtung eines besser regulierten Modells geführt ein Modell, das man in Luxemburg gut kennt. Auch wenn die Zahl alternativer Fonds in Luxemburg in den vergangenen Jahren beträchtlich zugenommen hat, ist Luxemburg nach wie vor weniger bekannt als Domizil für alternative Fonds als für OGAW-Fonds. Mit der bevorstehenden Implementierung der AIFM-Richtlinie ist zu erwarten, dass die Zahl regulierter, alternativer Fonds in Europa weiter wächst. Luxemburg muss sicherstellen, dass es auch von der alternativen Fondsindustrie als Kompetenzzentrum wahrgenommen wird. Daher muss Luxemburg: - die AIFM-Richtlinie auf effiziente und wirtschaftsfreundliche Weise umsetzen; - zusätzliche Spezialisten anwerben, um die Kompetenz für Alternative Investmentfonds (AIF) in der Branche zu vergrößern; - die Zusammenarbeit mit internationalen Fachgremien, mit Bildungs- und Forschungsinstituten und mit internationalen akademischen Netzwerken ausbauen; - alle maßgeblichen Stakeholder über die Wettbewerbsvorteile im Bereich AIF und über das Kommitment zur Einhaltung internationaler Regeln auf dem Laufenden zu halten. - Drittes Ziel: Zu Innovationen anregen In der jüngeren Vergangenheit hat Luxemburg immer wieder seinen Ehrgeiz bekräftigt, Forschungs- und Innovationszentrum zu sein. Das Land hat eine mehrsprachige, internationale, forschungsorientierte Universität eingerichtet und unterstützt auch andere Forschungsinstitute finanziell. Angesichts der geografischen Vielfalt der in Luxemburg ansässigen Fondsanbieter und des weiten Spektrums ihrer Produkte ist Luxemburg das ideale Testlabor, um neue Ideen und Konzepte zu prüfen. Die jüngsten Turbulenzen haben die Anleger darin bestärkt, ihr Verhalten zu überdenken. Infolgedessen ist das Interesse an langfristigen oder sozial verantwortlichen Sparprodukten gestiegen. Die Themen, mit denen sich die EU-Kommission jüngst auseinandergesetzt hat, wie etwa die Beratungen über die Altersversorgung oder sozial verantwortliche Investmentfonds, spiegeln diesen Trend wider. Um auf diese neuen Bedürfnisse zu reagieren, hat ALFI in diesem Jahr zwei neue technische Komitees gegründet, von denen sich das eine auf langfristiges Sparen und Altersversorgung und das andere auf die nachhaltige Finanzwirtschaft konzentriert. 4

5 Allgemeiner gefasst muss Luxemburg zum Zweck der Innovationsförderung in der Fondsbranche: - die Zusammenarbeit zwischen der Branche und Bildungs- und Forschungsinstituten wie der Universität von Luxemburg oder internationalen akademischen Netzwerken ausweiten; - ein Forschungszentrum von Daten und Statistiken aufbauen, um Markttrends und Anlegeranforderungen zu analysieren; - die EU in ihren Bemühungen unterstützen, langfristiges Sparen und sozial verantwortliches Investieren zu verbessern; - ein attraktives regulatorisches und steuerliches Marktumfeld schaffen, um den spezifischen Anforderungen der nachhaltigen Finanzwirtschaft zu dienen (z.b. Mikrofinanz, umweltbezogene, grüne Investitionen, Emissionshandelsfonds, Anstoßfinanzierungen usw.). - Viertes Ziel: Unterstützung des grenzüberschreitenden Fondsvertriebs Investmentfonds spielen eine wichtige Rolle bei der Zuführung von Ersparnissen hin zu den aussichtsreichsten Investitionschancen. In der Welt von heute sind solche Chancen meist internationaler Natur. Der schnelle Zuwachs im grenzüberschreitenden Fondsvertrieb unterstützt die Herausbildung einer globalen Gemeinschaft von Anlegern, die am wirtschaftlichen Wachstum überall auf der Welt teilhaben können. Dazu bedarf es natürlich gemeinsamer Standards bei Governance und Regulierung, für die sich namentlich OGAW-Fonds internationale Anerkennung verdient haben. Heute sind 75 Prozent aller Fonds, die in mindestens drei Ländern vertrieben werden, in Luxemburg ansässig. In Luxemburg beheimatete Investitionsstrukturen werden in mehr als 65 Ländern rund um den Globus vertrieben. Promotoren aus mehr als 40 unterschiedlichen Ländern haben Luxemburg zur ihrer Drehscheibe für den globalen Fondsvertrieb gemacht. Mit dem Erfolg geht aber auch Verantwortung einher. Um Luxemburgs Position als weltweiter Marktführer beim grenzüberschreitenden Fondsvertrieb zu fördern und auszubauen, während man gleichzeitig den Anliegen der Investoren und Regulierungsbehörden Rechnung trägt, muss Luxemburg - verstärkt den Dialog mit Regulierern außerhalb der EU suchen, in deren Ländern Fonds aus Luxemburg vertrieben werden; - in das Gespräch mit Regulierern außerhalb der EU eintreten, in deren Ländern der Vertrieb von Fonds aus Luxemburg nicht zugelassen ist, und die Zahl der Absichtserklärungen zwischen Luxemburg und ausländischen Regulierungsbehörden erhöhen; - EU-Institutionen darin bestärken, zur Förderung von Fonds Made in Europe beizutragen; - aktiv an internationalen öffentlichen und privaten Gremien (wie etwa IOSCO oder IIFA) teilnehmen; - die Vermarktungsaktivitäten mit Roadshows und Konferenzen in Asien, den USA, Lateinamerika und im Nahen Osten ausweiten. 5

6 - Fünftes Ziel: Gewährleisten, dass Luxemburg der bevorzugte Partner für die Asset Management Industrie bleibt Luxemburg hat eine lange Tradition bei der Erleichterung von Handel und Investitionen. Seit seinen frühen Tagen als Marktplatz an einer römischen Straßenkreuzung über die 1340 zum ersten Mal abgehaltene, Schueberfouer-Messe als internationaler Marktplatz, bis hin zu seiner tragenden Rolle bei der EU-Integration und der Herausbildung des europäischen Binnenmarkts hat Luxemburg immer die Unternehmenstätigkeit gefördert und als maßgeblich für die wirtschaftliche und gesellschaftliche Entwicklung erachtet. In den vergangenen Jahrzehnten hat das Finanzzentrum Luxemburg diese Tradition weiterverfolgt und insbesondere auf dem Gebiet internationaler Investmentfonds ausgebaut. Luxemburg ist bestrebt, der bevorzugte Partner der globalen Asset Management-Branche zu bleiben. Die jüngste Krise hat erneut gezeigt, dass Sicherheit und Stabilität die ausschlaggebenden Faktoren sind, wenn es darum geht, einen Standort für Geschäftsaktivitäten auszuwählen. Selbst in diesen turbulenten Zeiten ist es Luxemburg gelungen, die Maastricht-Kriterien zu erfüllen, die Steuern auf einem wettbewerbsfähigen Niveau zu halten und eine wirtschaftsfreundliche rechtliche Rahmenordnung beizubehalten. Damit das Land der Asset Management-Branche als sicherer Hafen erhalten bleibt und als solcher ausgebaut wird, wird Luxemburg: - einen attraktiven und nachhaltigen Steuer- und Rechtsrahmen beibehalten; - ein unverändert verlässliches, stabiles und wettbewerbsstarkes Umfeld bieten; - sich weiterhin auf die Forschung und die Förderung von Fachkräften konzentrieren; - neue Fonds-Trends und Innovationen aufnehmen und sie unterstützen; - die Attraktivität von Luxemburg als bevorzugten Standort für Asset Management-Gesellschaften und als einladendes Land, in dem man gerne lebt und arbeitet, erhöhen; - sich beim weiteren Ausbau einer hochmodernen Marktinfrastruktur engagieren. An unsere Freunde in Luxemburg und jenseits der Landesgrenzen: Auch wenn wir als treibende Kraft fungieren, ist sich ALFI bewusst, dass diese Zielsetzungen nur verwirklicht werden können, wenn wir eng mit unseren Mitgliedern, Partnern, Interessengruppen und allen interessierten Drittparteien zusammenarbeiten. Innerhalb von Luxemburg müssen alle Kräfte Hand in Hand arbeiten. Das schließt die Regierung ein, das Parlament, die zuständigen Ministerien und Verwaltungen, die Aufsichtsbehörde (CSSF) und Körperschaften in Luxemburg. In den kommenden Monaten wird dieses Strategiepapier zusammen mit dem detaillierteren Aktions- und Zeitplan im Haut Comité de Place unter dem Vorsitz des luxemburgischen Finanzministers Luc Frieden diskutiert. ALFI wird zudem auf internationaler Ebene Vertreter der Branche, der Investorengemeinschaft, Experten und Meinungsführer konsultieren. ALFI Verwaltungsrat, Luxemburg, den 27. September