Fundraising neue Mittel für PE/VC Fonds. Klaus Matzka Partner, gcp gamma capital partners AVCO Jahrestagung, 1. Juni 2006

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1 Fundraising neue Mittel für PE/VC Fonds Klaus Matzka Partner, gcp gamma capital partners AVCO Jahrestagung, 1. Juni 2006 Vienna (Austria) Lindenberg (Germany) Bratislava (Slovakia) Main Office German & Swiss Office CEE Office gcp gamma capital partners 2006

2 Das Zeitalter des European Venture Capital Europäische Buy-Out Fonds (Private Equity) boomen Venture Capital in Europa - jedenfalls in unseren Breiten - führte ein Schattendasein Besserung in Sicht? The next ten years in Europe are the years of European Venture Capital!» Wanging Ang, Allianz Private Equity gcp gamma capital partners 2

3 Ist Venture Capital relevant? We have not invested in Venture Capital in the past - why now? Venture Capital und Private Equity ist relevant» Relevanztest: wer hat Produkte von Blackberry, Google, inode, ebay, Skype, etc. in den vergangenen 24h verwendet?»...und wer hätte diese Frage vor 10 Jahren mit Nein beantwortet?» Erwähnung von Private Equity in Artikeln der Financial Times stieg zwischen 2002 und 2005 um 20% jährlich» Wobei in Österreich die Wahrnehmung noch gering ist» In unter 2% der von Google erfassten Meldungen über den Kauf von inode durch UPC sind VCs erwähnt...für Unternehmen» Zahlreiche der weltweit grössten und wichtigsten Unternehmen sind VC finanziert - Google, Ebay, Apple, Genentech, etc....für Investoren (und deren Principals, e.g. Pensionisten, Sparer, Versicherungsnehmer...)» Renditen...für Unternehmer» Risikoträger - Notwendigkeit auch für kleine Unternehmen, rasch und früh zu Internationalisieren/Globalisieren» Sparringpartner und Coach, diese Globalisierung erfolgreich umzusetzen Kurz:...für den Standort!» Siehe auch WIFO Präsentation in Forum 7 gcp gamma capital partners 3

4 Venture Capital wird immer wichtiger Fünf Trends...» Demographische Trends» Ressourcen & Umweltfragen» Entwicklung/Sophistication der Finanzmärkte» Technologische Entwicklung» Globalisierung/Arbeitsteilung...und deren Auswirkung auf das VC Ökosystem Finanzmarkt» Rückgang Bankenfinanzierung - Franken-Volumen seit 1997 in der Schweiz je nach Branche um bis zu 50% geschrumpft» Diversifizierung der Risikolandschaft» Kapitalmarktorientierung - Emerging Equity Culture Technologie» Venture Capital ermöglicht und treibt Kommerzialisierung von Innovation» Globalisierung des High-Tech Wettbewerbs Wirtschaft & Gesellschaft» Produktivitätswachstum nötig - Zuwachs der Bevölkerung in Deutschland älter als 75 Jahre : +33% - Notwendige Steigerung des Steueraufkommens um heutige Soziallistungsniveau zu erhalten: +90% gcp gamma capital partners 4

5 Warum European Venture Capital? We invest only in US-Venture Capital not European VC! Venture Capital ist globales Business mit großem Potential in Europa» Top Technologie» Top Ausbildung» Top Unternehmer - mit scharfem Blick für globale Nischen und Chancen Wichtige Zutaten for den Erfolg» Adequate Finanzierung (VC/PE)» Neuer Anspruch auf globale Marktführerschaft der Unternehmer Erfolgsgeschichten Europa» Skype» Actelion» Business Objects»... Erfolgsgeschichten Österreich» UC4» Inode» Intercell» Jajah»... gcp gamma capital partners 5

6 European VC: undervalued US vs. European Seed Stage Valuations, Technology assets in Europe are undervalued compared to the US A similar differential exists between Western EU and CEE At the same time, Europe is a fertile breeding ground for innovative technologies However, technology markets are global, so global orientation (markets, finance, exits) is key for emerging European Tech plays With the right skills & mindset (global ambition and network), Europe offers immense opportunities for technology investors Source: VentureOne gcp gamma capital partners 6

7 Is European Venture Capital delivering returns? Statistics show, European Venture does not perform! Im Durchschnitt war die Performance von European VC enttäuschend» Average European VC returns of 5.6% Allerdings: der Durchschnitt ist stark verzerrt» Large number of sub-critical funds below 30m» Large proportion of captive funds, most related to banking groups limited synergies for VC as opposed to B/O Führende (unabhängige) Europäische VC Fonds haben nachhaltig exzellente Returns geliefert: Top Quartile European VC returns : 24% p.a. IRR net to investors The Top performing European Fund delivered 104% p.a. net to investors ( ) TLcom Studie on Exits: return multiples der europäischen Exits sind mit den US multiples vergleichbar, bisher fehlten allerdings die 1000x Exits Appreciation of 10 invested in VC vs FTSE100 in Source: EVCA, Mowbray Capital, gcp analysis gcp gamma capital partners 7

8 How big is European Venture Capital? Is European Venture large enough in volume, to be relevant as asset class? PE/VC fundraising Volumen wachsen wieder stark * QuickTime and a TIFF (Uncompressed) decompressor are needed to see this picture. 2005* Quelle: EVCA, * 2005 data preliminary gcp gamma capital partners 8

9 How big is European Venture Capital? Fundraising (2005) Europa: Millionen» davon Millionen European Venture Österreich: 217 Millionen» davon 64% in Venture Investment (2005) Europa: Millionen in Investments» 0,36% vom GDP (2004) Österreich: 143 Millionen in 217 Investments» 0,06% vom GDP (2004) Assets under Management Geschätzte $360 Milliarden in EU PE/VC» +17% p.a MarketCap der Top sechs EU Börsen*: $11,4 Trillionen MarketCap der Wiener Börse: 125 Milliarden European Private Equity und Venture Capital ist real business! * Top six exchanges by trading volume: LSE, Euronext, Deutsche Börse, BME (Spain), SWX, Borsa Italiana figures end of April 2006 Quelle: AVCO, Celent Securities, EVCA, gcp Analyse, World Federation of Exchanges, gcp gamma capital partners 9

10 ...OK, European VC - but why Austria? Overview of Austria and the surrounding region Country Austria Germany Switzerland Σ / Avg. DACH Czech Republic Hungary Slovak Republic Slovenia Σ / Avg. CEE Total / Average Population (million) GDP / capita GDP growth Indicators VC/PE in % of GDP Patents per million in 000 Source: Bank-Austria Creditanstalt (2006), Eurostat (2004), EVCA (2005), OECD (2005) NB: GDP growth is % p.a % academics BB internet penetration 14,1% 13.0% 23.1% 13,9% 6.4% 6.3% 2.5% 7.8% 5.7% 12% Market Analysis The region has close to 130m inhabitants and an average annual GDP of /cap. However, the main regions D A CH and CEE differentiate in terms of income, growth and innovativeness:» D A CH: high degree of innovation, low growth» CEE: High growth, nascent innovation infrastructure This presents attractive arbitrage potential:» Growth» Cost» Lifecycle (Ind.& products) Attractive arbitrage potential for focused investors at home in both regions! Two models: innovative global technology plays, and regional growth plays gcp gamma capital partners 10

11 Austrian Technology Investment Opportunities Communications & Network Industries IP Telecom Web 2.0 New Media Software Enterprise IT: (Production, Logistics, Sales, Finance) Electronics and Computer Hardware RFID & Wireless Communications Semiconductor & Chip Design Investment Opportunity IP communication service providers Web 2.0 business models Mobile and fix wireless Rich media integraation ASPs, hosted services B2B collaboration Production management & optimisation Logistics & supply chain management track&trace Business process outsourcing Security & integrity systems Imaging (HDTV) RFID: Logistics track & trace WiFi, WiMax components Polymer Electronics Production metrology / quality control Examples Inode (ISP): acquired by LGI Inc. ucp morgen (mobile software services): Acquired by QPass Inc. 3-united (mobile services): acquired by Verisign Inc. UC4 (Systems SW): acquired by Carlyle decision team (Oil prospecting SW): acquired by Schlumberger New Logic (Semicon): acquired by WisPro Identec Solutions (RFID) Life Sciences Biotech Medtech Healthcare Chemicals and Materials (Energy) Specialty Chemicals Material Innovation Alt. Energy & Environmental Tech Innovative therapies and devices Cost-reducing approaches and business models in all Life Science sectors (Biotech, MedTech, healthcare, incl. IT) White and green biotech Alternative / renewable energy Environmental technologies Waste / materials recycling Nanotechnology for various applications / industries Development of new (compound)materials Functional food / nutraceuticals Emerging agro-generics market Intercell (vaccines): IPO Vienna NABRIVA (Antibiotics): 42m A-round QSEL (polymer electronics): acquired by Konarka Inc. Plastic Electronics (Conductive Polymers) NanoIdent (Polymer Sensors) gcp gamma capital partners 11

12 ...und doch ist die Ö-VC Szene klein? PE/VC Industrie ist eine sehr junge Industrie in Österreich Das Platzen der Technologie-Blase in 2000 hatte daher besonders starke Auswirkungen Trendwende zurück zum Wachstum bereits deutlich sichtbar QuickTime and a TIFF (Uncompressed) decompressor are needed to see this picture. Quelle: EVCA / AVCO gcp gamma capital partners 12

13 Austrian PE/VC - Formel 10 x 10 = 2 Fundraising (2005) Europa: Millionen» 450 Mio Einwohner Österreich: 217 Millionen» 8 Mio Einwohner Investment (2005) Europa: Millionen in Investments» 0,36% vom GDP (2004) Österreich: 143 Millionen in 217 Investments» 0,06% vom GDP (2004) Assets under Management Geschätzte $360 Milliarden in EU PE/VC» +17% p.a MarketCap der Top sechs EU Börsen*: $11,4 Trillionen MarketCap der Wiener Börse: 125 Milliarden Nach allen Benchmarks sollte die Österreichische PE/VC Industrie um den Faktor 10 grösser sein! Austrian PE/VC: a 2 billion industry by 2016? * Top six exchanges by trading volume: LSE, Euronext, Deutsche Börse, BME (Spain), SWX, Borsa Italiana figures end of April 2006 Quelle: AVCO, Celent Securities, EVCA, gcp Analyse, World Federation of Exchanges gcp gamma capital partners 13

14 Austrian PE/VC - Formel 10 x 10 = 2 Danke für Ihre Aufmerksamkeit! gcp gamma capital partners 14

15 Contact Main Office gcp gamma capital partners Beratungs- & Beteiligungs AG Marokkanergasse 22/7a A-1030 Vienna AUSTRIA T: +43-(0) F: +43-(0) German & Swiss Office gcp gamma capital Deutschland Beratungs GmbH Businesspark Lindenberg Lauenbühlstrasse 59 D Lindenberg GERMANY T: +49-(0) or -72 F: +49-(0) CEE Office gcp gamma capital partners consulting s.r.o. (in Gründung) Zámocká 22 SK Bratislava SLOVAK REPUBLIC T: +421-(0) F: +43-(0) gcp gamma capital partners 15

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