Ausführungsgrundsätze (Langversion) Bestmögliche Ausführung von Aufträgen in Finanzinstrumenten

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1 (Langversion) Bestmögliche Ausführung von Aufträgen in Finanzinstrumenten A) Allgemeine Regelungen 1. Anwendungsbereich Diese Grundsätze gelten für die Ausführung von Aufträgen, die der Kunde der Bank zum Zwecke des Erwerbs oder der Veräußerung von Wertpapieren oder anderer Finanzinstrumente (z. B. Optionen) erteilt. Ausführung in diesem Sinne bedeutet, dass die Bank auf Grundlage des Kundenauftrags für Rechnung des Kunden mit einer anderen Partei auf einem dafür geeigneten Markt ein entsprechendes Ausführungsgeschäft abschließt (Kommissionsgeschäft). Schließen Bank und Kunde unmittelbar einen vertrag über Finanzinstrumente (geschäft), gelten die Ausführungen zu Nr. 3. Diese Grundsätze gelten auch, wenn die Bank in Erfüllung ihrer Pflichten aus einem Vermögensverwaltungsvertrag mit dem Kunden für Rechnung des Kunden Finanzinstrumente erwirbt oder veräußert. 2. Bestmögliche Auftragsausführung Kundenaufträge können regelmäßig über verschiedene Ausführungswege oder an verschiedenen Ausführungsplätzen ausgeführt werden, z. B. an Börsen oder an sonstigen Handelsplätzen, im Inland oder im Ausland oder im Präsenzhandel einerseits und im elektronischen Handel andererseits. In den nachfolgenden Abschnitten werden die Ausführungswege und möglichen Ausführungsplätze in den maßgeblichen Finanzinstrumentsarten beschrieben, die im Regelfall Gleich bleibend eine bestmögliche Ausführung im Interesse des Kunden erwarten lassen und über welche die Bank daher die Aufträge des Kunden ausführen wird. Bei der Festlegung konkreter Ausführungsplätze geht die Bank von dem Kriterium aus, dass sich das bestmögliche Ergebnis für den Kunden vorrangig am Gesamtentgelt orientiert. Das Gesamtentgelt ergibt sich aus dem Preis für das Finanzinstrument und sämtlichen mit der Auftragsausführung verbundenen Kosten. Die Bank wird ihre fremden und eigenen Provisionen oder Gebühren nicht in einer Weise strukturieren oder in Rechnung stellen, dass eine sachlich nicht gerechtfertigte Ungleichbehandlung verschiedener Ausführungsplätze auftritt. Da Wertpapiere im Regelfall Kursschwankungen unterliegen und deshalb im Zeitverlauf nach der Auftragserteilung eine Kursentwicklung zum Nachteil des Kunden nicht ausgeschlossen werden kann, werden vor allem solche Ausführungsplätze berücksichtigt, an denen eine vollständige Ausführung wahrscheinlich und zeitnah möglich ist. Die Bank wird im Rahmen der vorgenannten Maßstäbe ferner ergänzend weitere relevante Kriterien (z. B. Marktverfassung, Sicherheit der Abwicklung, Art des Auftrags) beachten. Die aufgrund dieser Grundsätze festzulegenden und je nach Art des Finanzinstruments variierenden Ausführungsplätze werden unter Abschnitt D detailliert aufgeführt. 3. geschäfte Diese gelten nur eingeschränkt, wenn die Bank und der Kunde miteinander einen vertrag über Finanzinstrumente zu einem festen oder bestimmbaren Preis schließen (geschäft). In diesem Fall entfällt eine Ausführung im vorig genannten Sinne, vielmehr sind Bank und Kunde entsprechend der vertraglichen Vereinbarung unmittelbar verpflichtet, die geschuldeten Finanzinstrumente zu liefern und den preis zu zahlen. In den nachfolgenden n wird angegeben, wann die Bank den Abschluss solcher geschäfte regelmäßig anbietet. Dies gilt entsprechend, wenn die Bank im Rahmen eines öffentlichen oder privaten Angebots Wertpapiere zur anbietet oder wenn sie und der Kunde miteinander Verträge über Finanzinstrumente abschließen (z. B. Optionsgeschäfte), die nicht an einer Börse handelbar sind. Hinweis: Führt die Bank einen Auftrag gemäß einer ausdrücklichen Kundenweisung aus, gilt die Pflicht zur Erzielung des bestmöglichen Ergebnisses entsprechend dem Umfang der Weisung als erfüllt ( 33a (4) WpHG). 5. Abweichende Ausführung im Einzelfall Soweit außergewöhnliche Marktverhältnisse oder eine Marktstörung eine abweichende Ausführung erforderlich machen, führt die Bank den Auftrag nach pflichtgemäßem Ermessen und unter Wahrung des Interesses des Kunden aus. B) Weiterleitung von Aufträgen 1. Weiterleitung Im Regelfall wird die Bank den Auftrag des Kunden nicht selbst ausführen, sondern ihn unter Wahrung dieser Grundsätze an ein anderes Finanzdienstleistungsunternehmen zur Ausführung weiterleiten (DZ BANK AG). Der Auftrag des Kunden wird dann nach Maßgabe der Vorkehrungen des anderen Finanzdienstleistungsunternehmens zur Erreichung einer bestmöglichen Ausführung abgewickelt. Auch im Rahmen der Vermögensverwaltung können Aufträge über börsengehandelte Wertpapieraufträge an ein anderes Finanzdienstleistungsunternehmen zur Ausführung weitergeleitet werden. 2. Überwachung des ausführenden Finanzdienstleistungsunternehmen Die Bank hat die des ausführenden Finanzdienstleistungsunternehmens sorgfältig geprüft und wird die Einhaltung der durch das ausführende Finanzdienstleistungsunternehmen getroffenen Vorkehrungen zur bestmöglichen Auftragsausführung ordnungsgemäß überwachen. C) Gewichtung Die Bank gewichtet die Kriterien wie folgt: Kriterium Gewichtung 1 Preis 50 % Kosten 40 % Geschwindigkeit der Ausführung 0 % Wahrscheinlichkeit der Ausführung 0 % Wahrscheinlichkeit der Abwicklung 10 % D) Konkretisierung der von Abschnitt A Ziffer 2 Ausführungsplätze für bestimmte Produktgruppen Soweit ein geschäft zwischen Bank und Kunde nicht zustande kommt, führt die Bank Kundenaufträge im Wege der Kommission (über DZ BANK AG) wie folgt aus: Hinweis: Bei geschäften ist der Ertragsanteil der Bank im enthalten. Weitere Kosten (z. B. Maklercourtage o. ä.) entstehen nicht. 4. Vorrang von Weisungen Der Kunde kann der Bank gegenüber eine Weisung hinsichtlich des es für einen konkreten Auftrag erteilen. Generelle Weisungen, die sich nicht auf einen konkreten Auftrag beziehen, können nicht berücksichtigt werden. Eine Weisung des Kunden hat Vorrang vor den n. 1 Alle übrigen Kriterien werden mit 0 % gewichtet. Seite 1 von 7

2 Ausführungsplätze Produktgruppe Auftragsart Auswahlkriterium Geschäftsart Ausführung über Aktien Inland Ausland Optionsscheine Eigenemission / / DAX 30, MDAX, TecDAX Systemzeit: 20:00 17:27 Uhr DAX 30, MDAX, TecDAX Systemzeit: 17:28 19:59 Uhr / Sonstige DZ BANK AG im Konsortium Kommission DZ BANK AG DZ BANK AG DZ BANK AG nicht im Konsortium Kommission DZ BANK AG Konsortium Systemzeit: 20:00 17:27 Uhr Systemzeit: 17:28 19:59 Uhr Sonstige, börsengehandelt, in Deutschland, Auswahl der Börse über die Verwahrart Systemzeit: 20:00 17:27 Uhr Bestand erlaubt Inlandsausführung Systemzeit: 17:28 19:59 Uhr Sonstige, börsengehandelt, in Deutschland Kommission DZ BANK AG Xetra-Frankfurt 2 Bestand nur im Ausland verwahrt, börsengehandelt, im Ausland, DZ BANK AG im Konsortium Kommission DZ BANK AG DZ BANK AG DZ BANK AG nicht im Konsortium Kommission DZ BANK AG Konsortium / Ohne Limit, GENO-X möglich DZ BANK AG / / / Ohne Limit, GENO-X nicht möglich, Mit Limit, börsengehandelt, in Deutschland GENO-X nicht möglich, nicht börsengehandelt DZ BANK AG Seite 2 von 7

3 Produktgruppe Auftragsart Auswahlkriterium Geschäftsart Ausführung über Fremdemission Zertifikate Eigenemission Fremdemission Zinsprodukte 2 Börsengehandelt, in Deutschland, Auswahl der Börse über die Verwahrart Bestand nur im Ausland verwahrt, börsengehandelt, im Ausland, / Nicht börsengehandelt DZ BANK AG / Nicht börsengehandelt Kommission DZ BANK AG Emittent / Ohne Limit, GENO-X möglich DZ BANK AG / / / / Ohne Limit, GENO-X möglich, weitere Zertifikate Ohne Limit, GENO-X nicht möglich, Mit Limit, börsengehandelt, in Deutschland GENO-X nicht möglich, nicht börsengehandelt DZ BANK AG DZ BANK AG DZ BANK AG // // Offerte SÜDWESTBANK AG // Offerte DZ BANK AG GENO-X möglich // Börsengehandelt, in Deutschland, Auswahl der Börse über die Verwahrart Bestand nur im Ausland verwahrt, börsengehandelt, im Ausland, Nicht börsengehandelt DZ BANK AG Nicht börsengehandelt Kommission DZ BANK AG Emittent Ohne Limit SÜDWESTBANK AG SÜDWESTBANK AG Ohne Limit DZ BANK AG 2 Inkl. Genussscheine Seite 3 von 7

4 Produktgruppe Auftragsart Auswahlkriterium Geschäftsart Ausführung über Offerte DZ BANK AG GENO-X nicht möglich oder limitierte Order Börsengehandelte Termingeschäfte Futures Optionen Börsengehandelt, in Deutschland, Auswahl der Börse über die Verwahrart Ausländischer Ausführungsplätze Bestand nur im Ausland verwahrt, börsengehandelt, im Ausland, / Nicht börsengehandelt 3 DZ BANK AG / Nicht börsengehandelt 4 Kommission DZ BANK AG Emittent / EUREX Kommission DZ BANK AG EUREX / Non-EUREX, ohne US-Produkte, Platzierung an der für das Emissionsland des Underlyings relevanten Ausländischen Terminbörse, Auswahl der Börse Ausländische Terminbörsen Kommission DZ BANK AG Ausländische Terminbörsen (ATB) / Non-EUREX, US-Produkte Kommission DZ BANK AG Chicago Mercantile (CME) / EUREX Kommission DZ BANK AG EUREX / Non-EUREX, ohne US-Produkte, Platzierung an der für das Emissionsland des Underlyings relevanten Ausländischen Terminbörse, Auswahl der Börse Ausländische Terminbörsen Kommission DZ BANK AG Ausländische Terminbörsen (ATB) / US-Produkte Kommission UBS AG Zürich Nach Best Preis Prinzip: American (AMEX), Boston (BOX), Chicago Board Options (CBOE), New York Stock Arca (NYSE Arca), Internation Securities (ISE), Philadelphia (PHLX) 3 Diese Produkte werden über VR-NetWorld-Brokerage nicht angeboten. Seite 4 von 7

5 Produktgruppe Auftragsart Auswahlkriterium Geschäftsart Ausführung über Investmentanteilscheine Traded Funds (ETFs) Übrige Investmentanteilscheine 4 / Auf Xetra gelistet Kommission DZ BANK AG Xetra Fonds Union Investment DZ BANK attrax, Drittfonds mit Ausgabeaufschlag attrax, Drittfonds ohne Ausgabeaufschlag Kommission attrax S. A. Luxemburg DZ BANK Emittent (Kapitalverwaltungsges.) Fonds Union Investment Kommission DZ BANK AG Union Investment (via Attrax) attrax, Drittfonds Kommission attrax S. A. Luxemburg Non-attrax, Lagerstelle von dwpbank, Fonds nicht börsengehandelt Emittent (Kapitalverwaltungsges.) Kommission DZ BANK AG Emittent (Kapitalverwaltungsges.) Börsengehandelt, in Deutschland, bis Sperrung der Gattung Sonstige, Auswahl der Börse über die Verwahrart Ausländische Ausführungsplätze, bis Sperrung der Gattung, ohne andere Weisung des Kunden bis zum Ablauf des vorletzten Tages des Bezugsrechtshandels oder spätestens bis Sperrung der Gattung, automatischer am letzten Tag des Bezugsrechtshandels Bestand nur im Ausland verwahrt, börsengehandelt, im Ausland, Auswahl der Börse über die Verwahrart gemäß Liste Ausländische Ausführungsplätze OTC-Derivate / SÜDWESTBANK AG SÜDWESTBANK AG SWAPs / SÜDWESTBANK AG SÜDWESTBANK AG Geldmarkt / SÜDWESTBANK AG SÜDWESTBANK AG 4 5 In Abgrenzung zu den gesondert aufgeführten ETFs unterliegt die Abwicklung von Aufträgen in den hier aufgeführten Anteilen an Investmentvermögen (Investmentfonds) den speziellen Regelungen des Kapitalanlagegesetzbuches ( 71 KAGB hinsichlich der Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) sowie allgemein für Anteile an Alternativen Investmentfonds (AIF)). Differenzierung Bezugsrecht nach 15 Sonderbedingungen für Wertpapiergeschäfte Seite 5 von 7

6 Ausländische Ausführungsplätze Verwahrart Auswahlkriterium Börsenkürzel 31 Australien Australien SYD 33* Europa Belgien Euronext Brüssel BRU 36* Skandinavien Dänemark Kopenhagen 37* Skandinavien Finnland Helsinki 38 Europa Frankreich Euronext Paris 39* Generell London, wenn dort Wenn London nicht handelbar, dann London International. Europa Großbritannien London Europa Großbritannien London International 40 Europa Niederlande Euronext Amsterdam 41* Europa Irland Irish DUB 42 Europa Italien Mailand MAI 44* Generell Tokio, wenn dort Wenn Tokio nicht handelbar, dann JASDAQ. 45* Generell Toronto, wenn dort Wenn Toronto nicht handelbar, dann Venture. Fernost Japan Tokio Fernost Japan JASDAQ Nordamerika Kanada Toronto Nordamerika Kanada Venture 47 Europa Luxemburg Luxemburg 48* Lateinamerika Mexiko Mexiko ** 49* Skandinavien Norwegen Oslo 50* In Wien Europa Österreich Wien WIE Folgende Produkte nur mit Weisung: Bulgarien (VA 109), nur, nicht möglich Kroatien (VA 69), nur, nicht möglich Rumänien (VA 116), nur, nicht möglich Europa Bulgarien ** Europa Kroatien Zagreb ** Europa Rumänien Bukarest ** KOP HEL PAR LON AMS TOK JAS TOR NCC LUX MEX Russland (VA 101) Nur Telefonhandel in US$ MOS 51* Europa Estland Tallin ** TAL 52* Europa Portugal Euronext Lissabon LIS 53* Skandinavien Schweden Stockholm 54 Europa Schweiz Swiss Electronic (SWX) Wenn nicht SWX handelbar, dann Bern. Europa Schweiz Bern * 55* Europa Spanien- Madrid MAD 56* Afrika Südafrika Johannesburg 57* Generell New York, wenn dort Wenn New York nicht handelbar, dann NASDAQ. Wenn NASDAQ nicht handelbar, dann OTC. Sonstige US-Produkte nur mit Weisung USA New York (NYSE) USA NASDAQ USA OTC OSL BUL ZAG BUK STO ZUR ESP JOH NYS, NAR, NAA NAN NAT, NPS, NQX, NQB Seite 6 von 7

7 Verwahrart Auswahlkriterium Börsenkürzel 58* Fernost Hongkong Hongkong ** 59* Fernost Singapur Singapur 60* Neuseeland Wellington WEL 61* Europa Griechenland Athen 62* Europa Ungarn Budapest ** 63* Nur, nicht möglich Europa Tschechische Republik Prag ** 65* Europa Türkei Istanbul IST 66* Fernost Thailand Bangkok 67* Nur, nicht möglich Europa Polen Warschau ** WAR 70* Nur, nicht möglich Europa Slowakei Bratislava ** 71* Fernost Malaysia Kuala Lumpur 72* Fernost Indonesien Jakarta ** 73* Fernost Südkorea Seoul ** BUS 74* Fernost China Shanghai ** SHG 76* Europa Litauen Wilna ** WILL 78* Europa Lettland Riga ** RIG 106* Nur, nicht möglich Europa Slowenie Ljubljana HON SIN ATH BUD PRA BAN BRA KLP JAK ESL Ausländische Ausführungsplätze Emissionsland des Undelyings Auswahlkriterium Großbritannien London LIFFE Frankreich Paris Euronext Paris Italien Mailand IDEM Italien Derivatives Market Niederlande Amsterdam Euronext Amsterdam Schweden Stockholm NASDAQ OMX Spanien Madrid MFM Meff Renta Variable Madrid Österreich Wien ÖTOB Wiener Börse Belgien Brüssel Euronext Brüssel Norwegen Oslo NASDAQ OMX Dänemark Kopenhagen NASDAQ OMX Griechenland Athen ADEX Athens Derivative * Aufgrund mangelnder Liquidität an der Börse werden Orders in Zinsprodukten außerbörslich ausgeführt. ** Dieser kann über Online-Brokerage aus technischen Gründen nicht angesteuert werden. Seite 7 von 7

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