HALBJAHRESBERICHT. HYPO Rendite Plus

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1 HALBJAHRESBERICHT vom 1. April 2015 bis 30. September 2015 für den HYPO Rendite Plus Miteigentumsfonds gem. InvFG 2011 Ausschütter: ISIN AT0000A0JP56 Ausschütter (IT): ISIN AT0000A14008 Thesaurierer: ISIN AT Vollthesaurierer: ISIN AT der MASTERINVEST Kapitalanlage GmbH Landstraßer Hauptstraße 1, Top Wien

2 HALBJAHRESBERICHT ÜBER DAS 13. RECHNUNGSJAHR VOM 1. APRIL 2015 BIS 30. SEPTEMBER 2015 HYPO Rendite Plus Miteigentumsfonds gemäß InvFG 2011 ISIN Ausschütter: AT0000A0JP56 ISIN Ausschütter (IT): AT0000A14008 ISIN Thesaurierer: AT ISIN Vollthesaurierer: AT Verwaltung MASTERINVEST Kapitalanlage GmbH, Landstraßer Hauptstraße 1, Top 27, A-1030 Wien Depotbank Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank Aktiengesellschaft, Hypo-Passage 1, A-6900 Bregenz Fondsmanager HYPO TIROL BANK AG, Meraner Straße 8, A-6020 Innsbruck SEHR GEEHRTE ANTEILSINHABER! Der HYPO Rendite Plus, Miteigentumsfonds gemäß InvFG 2011 (im Folgenden kurz HYPO Rendite Plus genannt), hat am 30. September 2015 das erste Halbjahr seines 13. Rechnungsjahres beendet. Das Fondsvermögen betrug zu Beginn des Rechnungsjahres EUR ,08 und hatte am Ende des ersten Halbjahres ein Ausmaß von EUR ,19. Der Anteilsumlauf und der errechnete Wert haben sich folgendermaßen verändert: Ausschütter Ausschütter (IT) Thesaurierer Vollthesaurierer Beginn Rechnungsjahr Stück errechneter Wert in EUR Ende erstes Halbjahr Stück errechneter Wert in EUR , , , , , , , ,25 Per Ende September 2015 ergibt sich gegenüber Anfang April 2015 für das Rechnungshalbjahr (unter Berücksichtigung der Ausschüttungen und der KESt-Auszahlung vom ) eine Wertveränderung von -4,20 % je Ausschüttungsanteil, -4,50 je Ausschüttungsanteil (IT), -4,16 % je Thesaurierungs- und -4,17 % je Vollthesaurierungsanteil.

3 KOMMENTARE DES FONDSMANAGEMENTS Entwicklung der Kapitalmärkte Nach vier Monaten mit negativen Inflationsraten überwand die Eurozone im April 2015 die Deflation. Dazu passten auch sehr positive Konjunkturdaten für das 1. Quartal 2015, insbesondere aus den Peripherieländern Spanien und Irland. Daher kam es kurz vor dem Monatsende zu einer massiven Gegenbewegung an den Kapitalmärkten, d.h. der Trend immer weiter sinkender Renditen wurde umgekehrt. Auf einen sehr schwierigen Monat April folgte an den Rentenmärkten erneut ein negativer Monat Mai. Insbesondere Anleihen mit langer Restlaufzeit verbüßten deshalb in diesem Zeitraum herbe Kursverluste. Neben den deutschen Anleihen litten die Anleihen der EUR-Peripherieländer stark unter der Ausweitung der Renditeaufschläge. Anfang Juni hatte die Veröffentlichung der Inflationsdaten einen marktbestimmenden Einfluss. Im Mai waren nämlich die Konsumentenpreise im Euroraum im Jahresvergleich markant von 0 % auf +0,3 % gestiegen, auch der Anstieg der Kernrate (ohne Energie und Lebensmittel) deutete auf ein zunehmend positiveres Konjunkturumfeld hin. In der Folge kam es zu einem deutlichen Kurseinbruch am Markt. Aufgrund der guten Arbeitsmarktentwicklung in den USA kamen auch wieder verstärkt Zinserhöhungsspekulationen durch die US-Notenbank FED auf, was ebenfalls die Renditen hoch hielt und die Anleihekurse belastete. Im August standen einmal mehr die Verhandlungen zwischen der griechischen Regierung unter Tsipras und den Gläubigern Griechenlands auf der Tagesordnung. Aufgrund des unsicheren Ausganges der Verhandlungen herrschte eine große Nachfrage nach vermeintlich sicheren Anleihen, wodurch die Renditen kerneuropäischer Anleihen in der ersten Monatshälfte eine sinkende Tendenz aufwiesen. Dies änderte sich jedoch schlagartig am 21. August, als Tsipras zurücktreten musste und Neuwahlen ankündigte. Dazu kamen gegen Monatsende auch massive Börseturbulenzen rund um den Globus aufgrund von Wachstumssorgen über China. Zwar sanken in diesem Umfeld die Renditeaufschläge von Euro-Peripherieanleihen im Verhältnis zu deutschen Staatsanleihen etwas, jedoch wirkte sich der deutliche Renditeanstieg kurz vor Monatsende negativ auf die Anleihekurse aus. Besonders getroffen wurden Anleihen von Emittenten mit niedriger Bonität. Aufgrund der gestiegenen Konjunkturrisiken erneuerte der Präsident der Europäischen Zentralbank Anfang September die Bereitschaft, im Zweifel die Geldpolitik noch weiter zu lockern. Zur Monatsmitte stand dann die Sitzung der der US-Notenbank FED im Mittelpunkt des Interesses. Die Zinswende blieb aber vorerst aus, und die US-Leitzinsen blieben unverändert. Beide Ereignisse hatten eine Flucht in sichere Häfen und fallende Anleiherenditen zur Folge. Insbesondere Staatsanleihen aus Kerneuropa wurden nachgefragt. Hingegen wurden Unternehmensanleihen geringerer Bonität oder von Unternehmen mit negativen Pressemeldungen stark abgestraft. Fondspolitik Der HYPO Rendite Plus ist als solides Euro Basisinvestment im mittleren Laufzeitbereich konzipiert. Als Beimischung können auch Anleihen der Fremdwährungen DKK, SEK, NOK, CHF und GBP eingesetzt werden. Neben Staatsanleihen und europäischen Pfandbriefen bilden ausgewählte Finanzanleihen und in geringem Anteil auch Unternehmensanleihen guter Bonität (Investmentgrade) das Anlageuniversum des Fonds. Die Duration des Fonds bewegt sich je nach Markteinschätzung im Bereich von 2 bis 6 Jahren. Die Asset-Allokation setzte sich mit Stand Ende September 2015 wie folgt zusammen: Rund 60 % des Fondsvolumens entfielen auf Anleihen aus dem Finanzbereich (insbesondere Bank- und Versicherungsanleihen), rund 14 % waren in Staatsanleihen veranlagt. Der Rest verteilte sich auf Unternehmensanleihen der Branchen Energie, Telekommunikation, Transport und Gesundheit. Um das Fondsvolumen noch besser zu diversifizieren und Chancen an den Währungsmärkten zu nützen wurde ab August 2015 schrittweise in Fremdwährungsanleihen der Währungen GBP und NOK investiert. Zum Ende des Berichtszeitraumes gliederte sich das Fondsvermögen zu knapp 90% in Euro-denominierte Anleihen, rund 5,5 % entfielen auf das Britische Pfund, rund 4,5 % auf die Norwegische Krone. Fast ausschließlich wurde in Fixzinsanleihen investiert, in sehr geringem Umfang kamen auch Anleihen mit variablem Kupon zum Einsatz. Das höchste Ländergewicht wiesen Anleihen aus Österreich, den Niederlanden und Großbritannien auf.

4 Ausblick Die niedrigen Zinsen und die tiefen Energiepreise sprechen weiterhin für ein gutes Geschäftsklima und einen anhaltenden Konjunkturaufschwung im Euroraum. Dazu kommt der vergleichsweise schwache Euro. Der Unsicherheitsfaktor Nummer eins für die globale Konjunkturentwicklung bleiben die Schwellenländer und insbesondere China. Wegen der labilen Lage und der großen Bedeutung Chinas für die globale Konjunktur dürfte die US-Notenbank mit ihrer ersten Leitzinserhöhung zumindest bis zum Jahresende abwarten. Die Renditen an den Geld- und Kapitalmärkten im Euroraum sollten wegen der anhaltend hohen Anleihekäufe durch die Europäische Zentralbank bis ins Jahr 2016 auf sehr tiefem oder sogar negativem Niveau bleiben. Vor allem bei Anleihen mit längerer Restlaufzeit bleibt aber die Gefahr von Kursrückschlägen bestehen. Denn sobald die Inflation in den USA Aufwärtstendenzen zeigt, wird es zu einem Anstieg der Leitzinsen in den USA kommen. Dies sollte sich auch auf die Kapitalmärkte im Euroraum in Form von höherer Volatilität und Kursrückschlägen auswirken.

5 VERMÖGENSAUFSTELLUNG ZUM 30. SEPTEMBER 2015, EINSCHLIESSLICH VERÄNDERUNGEN IM WERTPAPIERVERMÖGEN VOM 1. APRIL 2015 BIS 30. SEPTEMBER 2015 Gattungsbezeichnung ISIN Stück Bestand Käufe/ Verkäufe/ WHG Kurs Kurswert %-Anteil bzw. Anteile Zugänge Abgänge in EUR am Fondsbzw. Whg. im Berichtszeitraum vermögen Börsennotierte Wertpapiere EUR ,85 78,51 Verzinsliche Wertpapiere EUR ,85 78,51 5,0000 % ABN AMRO Bank N.V. EO-Medium-Term Notes 2012(22) NL EUR % 121, ,00 4,36 2,1250 % Barclays Bank PLC EO-Medium-Term Notes 2014(21) XS EUR % 104, ,00 1,88 4,5500 % BPCE S.A. EO-Obl. 2008(18) FR EUR % 108, ,00 1,94 3,2480 % Casino,Guichard-Perrachon S.A. EO-Med.-Term Notes 2014(14/24) FR EUR % 98, ,00 1,76 3,5000 % CDP Financial Inc. EO-Notes 2010(20) XS EUR % 113, ,00 4,06 0,7500 % Credit Suisse (Guernsey Br.) EO-Med.-T.Hyp.Pf.-Br.2014(21) XS EUR % 100, ,00 1,80 4,6250 % DekaBank Dt.Girozentrale SMT-IHS S.40 v.04(15) XS EUR % 100, ,00 2,15 4,3750 % Delta Lloyd N.V. EO-FLR Med.-T. Nts 14(24/Und.) XS EUR % 83, ,00 1,49 1,5000 % Eastern Creat.Inv.II.Hldg Ltd. EO-Medium-Term Notes 2015(19) XS EUR % 97, ,00 1,74 4,5000 % Eesti Energia AS EO-Bonds 2005(20) XS EUR % 114, ,00 1,03 2,8750 % Elenia Finance Oyj EO-Medium-Term Notes 2013(20) XS EUR % 106, ,00 2,87 4,1250 % General Electric Capital Corp. EO-Medium-Term Notes 2005(35) XS EUR % 108, ,00 1,93 5,2500 % Glencore Finance (Canada) Ltd. EO-Medium-Term Notes 2007(17) XS EUR % 95, ,00 1,71 3,1250 % Lanschot Bankiers N.V., F. van EO-Medium-Term Notes 2013(18) XS EUR % 105, ,00 1,88 2,6250 % Leeds Building Society EO-Medium-Term Notes 2014(21) XS EUR % 105, ,00 3,77 4,5000 % Madrileña Red de Gas Fin. B.V. EO-Med.-Term Nts 2013(13/23) XS EUR % 116, ,00 1,25 4,7100 % Marche, Region EO-Notes 2002(02-18) XS EUR % 102, ,48 0,36 2,0000 % mfinance France S.A. EO-Medium-Term Notes 2014(21) XS EUR % 94, ,00 1,70 4,6250 % NN Group N.V. EO-FLR Bonds 2014(24/44) XS EUR % 99, ,00 1,77 1,7500 % OMV AG EO-Medium-Term Notes 2013(19) XS EUR % 103, ,00 3,72 4,0000 % Österreich, Republik EO-Med.-T. Notes 2006(16) 144A AT0000A011T9 EUR % 103, ,00 1,86 1,2500 % RCI Banque EO-Med.-Term Notes 2015(15/22) FR EUR % 93, ,00 1,68 6,2500 % REN-Redes Energ.Nacionais SGPS EO-Notes 2012(16) PTRELYOE0002 EUR % 105, ,00 0,94 3,6250 % Rumänien EO-Medium-Term Notes 2014(24) XS EUR % 107, ,00 1,93 4,6250 % Slowenien, Republik EO-Bonds 2009(24) SI EUR % 123, ,00 2,22 4,6500 % Spanien EO-Obligaciones 2010(25) ES E5 EUR % 124, ,40 2,23 3,1250 % Standard Chartered PLC EO-Medium-Term Notes 2014(24) XS EUR % 89, ,00 1,59 4,0000 % Telekom Finanzmanagement GmbH EO-Medium-Term Notes 2012(22) XS EUR % 114, ,00 2,05 5,5000 % The Royal Bank of Scotland NV EO-Notes 2009(19) NL EUR % 113, ,00 3,04 6,8750 % UNIQA Insurance Group AG EO-FLR Bonds 2013(23/43) XS EUR % 106, ,00 1,90 1,5000 % Volkswagen Bank GmbH Med.Term.Nts. v.14(19) XS EUR % 97, ,00 1,05 3,8750 % Volkswagen Intl Finance N.V. EO-FLR Notes 2013(18/Und.) XS EUR % 91, ,00 1,64 1,5000 % Vorarlberger Landes- u. Hypobk EO-Med.-Term Notes 2014(19) XS EUR % 98, ,00 3,51

6 Gattungsbezeichnung ISIN Stück Bestand Käufe/ Verkäufe/ WHG Kurs Kurswert %-Anteil bzw. Anteile Zugänge Abgänge in EUR am Fondsbzw. Whg. im Berichtszeitraum vermögen 9,3750 % RSA Insurance Group PLC LS-FLR Nts 2009(19/39) XS GBP % 116, ,20 2,82 7,7500 % Standard Chartered Bank LS-Medium-Term Notes 2008(18) XS GBP % 110, ,01 1,35 2,1250 % Wells Fargo & Co. LS-Medium-Term Notes 2015(22) XS GBP % 97, ,32 1,18 2,0000 % Norwegen, Königreich NK-Anl. 2012(23) NO NOK % 105, ,44 4,35 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR ,50 17,37 Verzinsliche Wertpapiere EUR ,50 17,37 10,0000 % ASR Nederland N.V. EO-FLR Securities2009(19/Und.) NL EUR % 124, ,00 2,22 1,6250 % Chile, Republik EO-Bonds 2014(25) XS EUR % 96, ,00 1,73 1,5000 % Grand City Properties S.A. EO-Bonds 2015(15/25) XS EUR % 88, ,00 1,59 2,3750 % Jefferies Group LLC EO-Medium-Term Notes 2014(20) XS EUR % 97, ,00 1,74 3,0000 % Kärntner Elektrizitäts-AG EO-Medium-Term Notes 2014(26) AT0000A17Z60 EUR % 106, ,50 0,95 3,4750 % Mediobanca - Bca Cred.Fin. SpA EO-FLR Obbl. 2011(17) IT EUR % 104, ,00 1,86 2,7500 % Mexiko EO-Med.-Term Nts 2013(13/23) A XS EUR % 102, ,00 1,83 1,1250 % Nordea Bank AB EO-Medium-Term Notes 2015(25) XS EUR % 94, ,00 1,69 2,6250 % UniCredit Bank Austria AG EO-Medium-Term Notes 2013(18) XS EUR % 103, ,00 1,11 5,5000 % Vienna Insurance Group AG EO-FLR Med.-T. Nts 2013(23/43) AT0000A12GN0 EUR % 106, ,00 1,90 2,2500 % voestalpine AG EO-Medium-Term Notes 2014(21) AT0000A19S18 EUR % 103, ,00 0,74 Summe Wertpapiervermögen EUR ,35 95,87 Derivate EUR ,00-0,01 Zins-Derivate EUR ,00-0,01 Forderungen/Verbindlichkeiten Zinsterminkontrakte EUR ,00-0,01 FUTURE EURO-BUND EUREX EUR ,00-0,01 Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR ,90 2,67 Bankguthaben EUR ,90 2,67 Guthaben bei Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank Aktiengesellschaft (G) Bregenz (V) Guthaben in Fondswährung EUR , ,38 2,50 Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen GBP 7.515, ,14 0,04 NOK , ,38 0,13

7 Gattungsbezeichnung ISIN Stück Bestand Käufe/ Verkäufe/ WHG Kurs Kurswert %-Anteil bzw. Anteile Zugänge Abgänge in EUR am Fondsbzw. Whg. im Berichtszeitraum vermögen Guthaben bei Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank Aktiengesellschaft Guthaben in Fondswährung EUR 1.680, ,00 0,01 Sonstige Vermögensgegenstände EUR ,43 1,51 Zinsansprüche EUR , ,43 1,51 Sonstige Verbindlichkeiten EUR ,49-0,05 Verwaltungsvergütung EUR , ,94-0,04 Verwahrstellenvergütung EUR -407,26-407,26 0,00 Lagerstellenkosten EUR -232,71-232,71 0,00 Administrationsvergütung EUR , ,58-0,01 Fondsvermögen EUR ,19 100,00 HYPO Rendite Plus T Anteilwert EUR 12,88 Ausgabepreis EUR 13,27 Anzahl Anteile STK HYPO Rendite Plus VT Anteilwert EUR 14,25 Ausgabepreis EUR 14,68 Anzahl Anteile STK HYPO Rendite Plus A Anteilwert EUR 12,47 Ausgabepreis EUR 12,84 Anzahl Anteile STK HYPO Rendite Plus (IT) A Anteilwert EUR 9,92 Ausgabepreis EUR 10,02 Anzahl Anteile STK 5.050

8 Gattungsbezeichnung ISIN Stück Bestand Käufe/ Verkäufe/ WHG Kurs Kurswert %-Anteil bzw. Anteile Zugänge Abgänge in EUR am Fondsbzw. Whg. im Berichtszeitraum vermögen Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 95,87 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) -0,01 Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet. Devisenkurse (in Mengennotiz) GBP NOK per , = 1 EUR (EUR) 9, = 1 EUR (EUR) Die Bewertung von Vermögenswerten in wenig liquiden Märkten kann von Ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen.

9 WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES GETÄTIGTE KÄUFE UND VERKÄUFE IN WERTPAPIEREN, SOWEIT SIE NICHT IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG GENANNT SIND Gattungsbezeichnung ISIN Stück Käufe/ Verkäufe/ Volumen bzw. Anteile Zugänge Abgänge in bzw. Whg. Börsennotierte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere 3,7500 % Banco do Brasil S.A. (Cayman) EO-Md.-T.Nts 2013(13/18) Reg.S XS EUR ,5000 % Banque Solfea EO-Notes 2013(16) FR EUR ,4090 % Barclays Bank PLC EO-FLR Obbl. 2010(17) IT EUR ,9000 % BPCE S.A. EO-Obl. 2010(18) FR EUR ,6250 % Coca-Cola Enterprises Inc.(NEW EO-Notes 2013(13/23) XS EUR ,8750 % DNB Boligkreditt A.S. EO-Mortg. Covered MTN 2012(22) XS EUR ,5000 % Frankreich EO-OAT 2015(25) FR EUR ,1250 % Intesa Sanpaolo S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2011(16) XS EUR ,5000 % Irland EO-Treasury Bonds 2004(20) IE EUR ,8750 % Lanschot Bankiers N.V., F. van EO-Medium-Term Notes 2012(16) XS EUR ,3750 % Petróleos Mexicanos (PEMEX) EO-Notes 2004(16) Reg.S XS EUR ,7500 % Polen, Republik EO-Medium-Term Notes 2012(23) XS EUR ,3000 % Royal Bank of Scotland PLC EO-Notes 2009(16) NL EUR ,6000 % Spanien EO-Bonos 2015(25) ES Z1 EUR ,7500 % Sydney Airport Fin.Co.Pty Ltd. EO-Medium-Term Nts 2014(14/24) XS EUR ,2500 % Vallourec S.A. EO-Obl. 2014(24) FR EUR An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere 0,0810 % Ayuntamiento de Madrid EO-FLR Obl. 2007(22) ES EUR ,6250 % Bank of Irel.Mortgage Bank PLC EO-Medium-Term Notes 2013(20) XS EUR ,8750 % Brasilien EO-Bonds 2014(21) XS EUR ,2500 % Comun. Autónoma de Aragón EO-Obl. 2013(27) ES EUR ,7500 % Erste Group Bank AG EO-MT. Hyp.Pf.B. 2015(25) XS EUR ,0000 % Ferrovie dello Stato Ital.SpA EO-Medium-Term Notes 2013(20) XS EUR ,2500 % Kärntner Elektrizitäts-AG EO-Medium-Term Notes 2012(22) AT0000A0X913 EUR 0 500

10 Gattungsbezeichnung ISIN Stück Käufe/ Verkäufe/ Volumen bzw. Anteile Zugänge Abgänge in bzw. Whg. Derivate Terminkontrakte Zinsterminkontrakte Gekaufte Kontrakte: (Basiswert(e): EURO-BUND) EUR 779,33 Verkaufte Kontrakte: (Basiswert(e): EURO-BUND) EUR 754,02 Wien, im November 2015 MASTERINVEST Kapitalanlage GmbH Geschäftsführung DI Andreas Müller Dr. Hannes Leitgeb