Kurskorrektur an den Weltbörsen - wie geht es an den Finanz- & Rohstoffmärkten im laufenden Jahr weiter?

Transkript

1 Kurskorrektur an den Weltbörsen - wie geht es an den Finanz- & Rohstoffmärkten im laufenden Jahr weiter? Dieses Handout sowie der zugehörige Vortrag sind sorgfältig erarbeitet. Der Münchner Investment Club (MIC) sowie der Referent übernehmen jedoch keine Gewähr für die Vollständigkeit, Richtigkeit und Genauigkeit der Angaben. Insbesondere übernehmen wir keine Gewähr für den Eintritt unserer Prognosen. Die Informationen einschließlich unserer Prognosen dienen lediglich Ihrer Information und stellen keine Anlageberatung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Anteilen oder zum Abschluss anderweitiger Anlagegeschäfte dar. Die geäußerten Meinungen bzw. Prognosen geben unsere derzeitige Einschätzung wieder und können sich jederzeit durch neu auftretende Gesichtspunkte ohne vorherige Ankündigung ändern. Vergangenheitswerte sind keine Garantie für die zukünftige Entwicklung. Alleinige Grundlage für den Beitritt zum MIC ist der Verkaufsprospekt. Dieser ist kostenlos beim MIC erhältlich. Alle Rechte sind vorbehalten und auf Seiten des MIC. Ohne ausdrückliche Genehmigung durch den MIC ist es nicht gestattet, dieses Handout oder Teile daraus auf fotomechanischem (Fotokopie, Mikrokopie) oder elektronischem Wege zu vervielfältigen oder einzuspeichern., Herterichstr. 101, München, Tel.: , Fax: -59, info@mic-online.de

2 Agenda Uhr Investieren mit dem MÜNCHNER INVESTMENT CLUB Referent: Sebastian Paschold, Mitglied Anlageausschuss Uhr Kurskorrektur an den Weltbörsen - wie geht es an den Finanz- und Rohstoffmärkten im laufenden Jahr weiter? Referent: Andreas Grünewald, Vorstand FIVV AG Uhr Der MÜNCHNER INVESTMENT CLUB beantwortet Ihre Fragen rund um die Kapitalmärkte und den MIC Moderation: Rigobert Kaiser, Bayerischer Rundfunk Referenten: Andreas Grünewald, Vorstand FIVV AG Sebastian Paschold, Mitglied Anlageausschuss Uhr Gemeinsamer gemütlicher Ausklang 2

3 Vita Andreas Grünewald Seit Seit 1999 Seit 2003 MÜNCHNER INVESTMENT CLUB (MIC) Gründer und seit 18 Jahren Geschäftsführer Studium der Betriebswirtschaftslehre Schwerpunkte Kapitalmarktforschung und Finanzierung, Operation Research und Statistik Wertpapieranalyst bei Hauck & Aufhäuser Privatbankiers Fundamentalanalyst Chemie/Pharma; Leiter Technische Analyse FIVV AG FINANZINFORMATION & VERMÖGENSVERWALTUNG Aktiengesellschaft Gründer und seit 8 Jahren Vorstand Verband unabhängiger Vermögensverwalter Deutschland e.v. (VuV) Mitglied sowie seit 2005 Mitglied des Vorstandes 3

4 Vorbemerkungen Investmentclub und nicht Aktienclub kein Zwang "Pro Aktie" zu sprechen! Lebens-Anlagerendite : 80% Vermögensstruktur, 15% Titelentscheidung, 5% Timing Wir erleben Zeitgeschichte - live! 4

5 Typische MIC Aktien Plus Depotstruktur 15% Alternative Investments 70% Aktien und Aktienfonds 10% (Fest-) verzinsliche Wertpapiere 5% Bankguthaben und Geldmarktfonds 5

6 Asien entzaubert Amerika 6

7 Amerika: Eine Weltmacht wird entzaubert! Konsument (ca. 70% des BIP): + Bevölkerung: wächst, wenn auch nur gering + (-) Arbeitseinkommen: Arbeitslosigkeit rückläufig, erstmals wieder nennenswerte Lohnsteigerungen o o (-) Vermögenszuwachs: Immobilien haben Zenit erreicht und auch US- Aktienmärkte hoch bewertet, US-Aktien jedoch auf USD-Basis aufwärts (-) Verschuldung: Zinssenkungstrend ausgelaufen, jedoch Zinsanstieg gestoppt, Kreditlinie nicht weiter ausbaubar, Sparquote heute bereits 0 - Steuergeschenke: Keine nochmalige Ausweitung - Energiepreise: stark erhöhtes Niveau 7

8 Ergebnis: Eine Weltmacht wird entzaubert! - Rüstung: 600 Mrd. USD pro Jahr (5% vom BIP) - Weniger als 5% der Weltbevölkerung - Im Vergleich zu PRC oder JP kaum Devisenreserven - Größte Rohölimportnation (rund 2/3 des täglichen Bedarfs) - Sehr hohes Leistungsbilanzdefizit: ca. 5% des BIP - Zu hohe jährliche Neuverschuldung: ca. 5% des BIP, 80% der Weltersparnisse benötigt, >50% Neuverschuldung in den Händen Asiens... - Investitionen über Jahrzehnte vernachlässigt (Strom, Wasser, Ölraffinerien) Ziehen Sie Konsequenzen aus Ihrem Wissen...! 8

9 Das Alte Europa? Vitalität kehrt zurück! Europa - D, F, NL und I vereinen 75% des EU-BIP o (-) Hohe Arbeitslosigkeit, jedoch erstmals wieder steigende Beschäftigung - nicht austarierte Sozialsysteme, massive Rentenverpflichtungen o (-) Haushaltsdefizit verringert, mangelnde Haushaltsplanung - Vertrauen in die Politik massiv beschädigt - Gewerkschaften bremsen/blockieren - Bevölkerung stagniert; Überalterung absehbar 9

10 Das Alte Europa? Vitalität kehrt zurück! + Reformdruck: Wir müssen und werden aufwachen! + 42-Stundenwoche, längere Ladenöffnungszeiten, geringerer Kündigungsschutz, keine Überstundenzuschläge + Macht der Gewerkschaften rückläufig + Asien-Boom + EU-Osterweiterung, Osteuropa wächst mit 3%-4% p.a., Südosteuropa-Erweiterung (BU, RU, KR), 2*35 Stundenwoche pro Woche...? Kinderfreundlichkeit - beste Zukunftssicherung seit Tausenden von Jahren... + Notwendigkeit private Altersvorsorge (LVA: bei 45 Jahren Höchstbeiträge nur EUR/Monat, Durchschnitt: m EUR, w 500 EUR); Erbengeneration + Günstig bewerteter Unternehmen, Amerikaner (+ Währungsgewinne) und Asiaten kaufen 10

11 Asien: Der Kontinent der aufgehenden Sonne! Rahmenbedingungen: + Bevölkerung: 3,6 Mrd., Tendenz steigend, oftmals sehr junge Menschen + 70% der Devisenreserven (1.000 Mrd. JP, Mrd. China & HK & Taiwan) + Die weltweit 6 größten Containerhäfen (HK, Singapur, Shanghai, Shenzhen, Pusan (Korea), Koahsiung (Taiwan)) Mittelmeer Ozean der Vergangenheit, Atlantik Ozean der Gegenwart, Pazifik Ozean der Zukunft (John Hay, 1899) + BIP-Wachstum seit Jahren über +4% p.a. (China +10% p.a., 2007 die Nr. 3 unter den Volkswirtschaften; Indien +8% p.a., Japan erwacht) + über 50% der US-Staatsanleihen in fremder Hand, Großteil hiervon in Asien + Hohe Dividendenrendite, moderates KGV, Aufbau von Pensionssystemen, über 1/4 des Welt-BSP, jedoch ex JP fast nicht im MSCI-Weltindex vertreten 11

12 Asien: Der Kontinent der aufgehenden Sonne! China: Welt-Wirtschaftsmotor Nr. 1 - aktuell Mangel an Rohstoffen (obwohl eigentlich rohstoffreich). + BIP-Wachstum: +11%, Exportweltmeister (Fahrräder, TV, TFT, Waschmaschinen), private Konsumanteil knapp 50% am BIP + BIP in Kaufkraftparität bereits bei über 7 Billionen USD Anmerkung: China verbraucht pro BIP-Einheit in Kaufkraftparität weniger Energie als die USA + In Kaufkraftparität gerechnet die Nr. 2 der Welt, in Wechselkursparität Nr. 3 + Neueinschätzung des bislang unterschätzten Booms bei Dienstleistungen (nun 41% BIP-Anteil) - Industrie nur noch 46%, Landwirtschaft 13%. 12

13 Asien: Der Kontinent der aufgehenden Sonne! China: Welt-Wirtschaftsmotor Nr. 1 + Ausländische Direktinvestitionen: ca. 60 Mrd. USD / Jahr Mrd. USD Währungsreserven (ohne HK und Taiwan) + Staat: bezogen auf BSP: Verschuldung deutlich geringer als D oder USA + Bevölkerung: 1,3 Mrd. Menschen, +1% p.a. (rund 800 Mio. auf dem Land) + 20 Mio. Studenten (D: 2), jährlich ca Absolventen allein im Bereich Natur- & Ingenieurwissenschaften (D: ) + Privathaushalte: Sehr hohe Sparquote, keine Verschuldung + Arbeitskosten: Arbeitsstunden/Jahr, 1 EUR/Stunde 13

14 FIVV AG Beijing Representative Office ( 北京代表 ) Unit 2006, Landmark Tower 2 8 North Dongsanhuan Road Chaoyang District Beijing , P.R. China 三北路 8 亮大厦 2006 室朝, 北京中 14

15 FIVV AG Beijing Representative Office ( 北京代表 ) Christian Hofmann (Chief Representative) Zhang Zheng (Investment Analyst) David Xie, CFA (Portfolio Manager) 15

16 Erfolg durch aktives Management... FIVV AG München Top-down Perspektive Globale und regionale Analyse Portfolio Management Expertenbeirat Prof. Cremer, CEIBS (Shanghai) Prof. Xu, UIBE (Beijing) Prof. Löchel, SIBFI (Shanghai) Associate Prof. Yan, UIBE (Beijing) FIVV AG Beijing Representative Office Bottom-up Perspektive Expertenbeirat Aktienanalyse Greater China Analyse A- und B-Aktien Prof. Xu, UIBE (Beijing) Associate Prof. Yan, UIBE (Beijing) 16

17 Beiratssitzung in Shanghai... 17

18 ... Unternehmensbesuche, Beamte & Politiker... 18

19 ... Ausbildungsstätten, Gesundheitswesen... 19

20 ... Vergleich China

21 ... und ein Jahr später... 21

22 ... Beobachtung vor Ort! 22

28 Lateinamerika: Erwachender Gigant Brasilien: Mill. Einwohner, 30% jünger als 15 Jahre, nur 6% älter als 65 Jahre (D: 18%), im Schnitt 27,5 Jahre (D: 42 Jahre) + BIP-Wachstum seit Jahren +4-6% p.a. + Haushaltsdefizit & öffentliche Verschuldung im Rahmen + Leistungsbilanzüberschuss + steigende Devisenreserven + Breit diversifizierter Rohstofflieferant + Wachsende wirtschaftliche Verflechtung mit China 28

29 Afrika: Im Schulterschluss mit China + Die 900 Mio. Einwohner Afrikas bekommen durch das afrikanische Öl und weitere Rohstoffe neue Chance + China sucht Rohstoffe Öl: Angola (14%), Sudan (5%), Republik Kongo (3%) sind unter den 10 größten Öllieferanten Chinas. Insgesamt fast 1/3 aus Afrika + China sucht Metalle: Südafrika (Eisenerz), Mangan (Gabun, Südafrika und Ghana). Kobalt (Kongo, Südafrika) insbesondere zur Stahlherstellung + USA sucht Rohstoff Öl: Bereits heute deckt das Öl Westafrikas und im Golf von Guinea 15% des US-Bedarf sollen 25% des US-Bedarfs durch Afrika gedeckt werden ( Routen direkt über den Atlantik, ohne gefährliche Passagen im Mittleren Osten) 29

30 Afrika: Im Schulterschluss mit China + 14% der chinesischen Holzimporte (Gabun, Kongo, Guinea, Kamerun) + China sucht günstige Arbeitskräfte + China sucht Abnehmer / Konsumenten für chinesische Produkte + Chinesisch-afrikanische Kongress in Beijing 30

31 Aktuelle MIC Aktien Plus Depotstruktur Alternative Investments 13% (Fest-) verzinsliche Wertpapiere 6% Liquidität 2% Aktien und Aktienfonds 79% Stand: 31. Mai

32 Aktuelle MIC Aktien Plus Depotstruktur Aktienstruktur Länder: Nordeuropa Osteuropa 1% 8% Lateinamerika 2% Deutschland 31% Nah-/Fernost 21% Nordamerika 9% Westeuropa ex Deutschland 27% Stand: 31. Mai

33 Aktuelle MIC Aktien Plus Depotstruktur Aktienstruktur Branchen: Energie 13% Versorg er 2% Finanzen 21% Industrie 26% Grundstoffe 10% Pharma/Gesundheit 13% Konsum nicht zyklisch 15% Stand: 31. Mai

34 Typische MIC Anleihen Plus Depotstruktur 15% Alternative Investments 70% (Fest-) verzinsliche Wertpapiere und Rentenfonds 10% Dividendentitel 5% Bankguthaben und Geldmarktfonds 34

35 Aktuelle MIC Anleihen Plus Depotstruktur Alternative Investments 9% Liquidität 24% (Fest-) verzinsliche Wertpapiere 58% Dividendentitel 9% Stand: 31. Mai

36 Aktuelle MIC Anleihen Plus Depotstruktur Währungsstruktur: Britische Pfund 2% DM / Euro 98% Stand: 31. Mai

37 Aktuelle MIC Anleihen Plus Depotstruktur Laufzeitenstruktur im (fest-)verzinslichen Bereich: Genussscheinfonds 31% Ein bis drei Jahre 35% Fünf bis 30 Jahre 21% Drei bis fünf Jahre 13% Stand: 31. Mai

38 Typische MIC Rohstoffe Plus Depotstruktur 5% Spezialfonds 70% Edel- und Industriemetalle, Öl und Wasser 20% Agrarrohstoffe 5% Bankguthaben und Geldmarktfonds 38

39 Rohstoffe Megatrend dieses Jahrzehnts 39

40 Rohstoffe Megatrend dieses Jahrzehnts + 20jährige Baisse liegt hinter uns + Unternehmen: Suche nach Reserven war uninteressant + Anleger: Rohstoffe massiv untergewichtet + Weltwirtschaft wächst, Asien boomt + keine Managementfehler, kein Konkurs + Zahlreiche Rohstoffe notieren entgegen der Marktmeinung für uns hierzulande auf niedrigem Niveau (siehe EUR/USD & Inflation) 40

41 Aktuelle MIC Rohstoffe Plus Depotstruktur Sonstiges 16% Liquidität 8% Edelmetalle 19% Wasser 8% Industriemetalle 17% Agrarrohstoffe 9% Energie 23% Stand: 31. Mai

42 So erreichen Sie den MIC MÜNCHNER INVESTMENT CLUB (MIC) Herterichstraße 101 D München Telefon Fax Internet Allgemeine Fragen: Montag bis Freitag von 8.00 bis Uhr Samstag von bis Uhr Börsen-Hotline: Fragen zum Depot, zur Wertpapieranlage oder zu den Kapitalmärkten Mittwoch von bis Uhr Telefon