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1 Ungeprüfter Halbjahresbericht TITLE (40 50 CHARACTERS) BlackRock Strategic Funds (BSF) SUBTITLE (40-50 CHARACTERS) R.C.S. Luxembourg: B November 2015

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3 Inhaltsverzeichnis BSF Schreiben Vorsitzenden Verwaltungsrats an die Anteilinhaber 2 BSF Bericht Anlageberaters 4 Verwaltungsrat 9 Management und Verwaltung 9 Aufstellung Netto-Fondsvermögens 10 Zusammenfassung der Nettoinventarwerte der letzten drei Jahre 15 Aufwands- und Ertragsrechnung und Veränderungen im Netto-Fondsvermögen 21 Mitteilung über Veränderungen der im Umlauf befindlichen Anteile 26 Vermögensaufstellung BlackRock Americas Diversified Equity Absolute Return Fund 31 BlackRock Asia Extension Fund 56 BlackRock Emerging Markets Absolute Return Fund 61 BlackRock Emerging Markets Allocation Fund 65 BlackRock Emerging Markets Equity Strategies Fund 80 BlackRock Emerging Markets Flexi Dynamic Bond fund 82 BlackRock Euro Dynamic Diversified Growth Fund 87 BlackRock European Absolute Return Fund 93 BlackRock European Constrained Credit Strategies Fund 98 BlackRock European Credit Strategies Fund 99 BlackRock European Diversified Equity Absolute Return Fund 119 BlackRock European Opportunities Extension Fund 135 BlackRock European Select Strategies Fund 138 BlackRock Fixed Income Strategies Fund 146 BlackRock Global Absolute Return Bond Fund 160 BlackRock Global Event Driven Fund 203 BlackRock Global Long/Short Equity Fund 206 BlackRock Impact World Equity Fund 217 BlackRock Latin American Opportunities Fund 224 BlackRock Managed Index Portfolios Defensive 226 BlackRock Managed Index Portfolios Growth 228 BlackRock Managed Index Portfolios Moderate 230 BlackRock Multi-Strategy Absolute Return Fund 232 BlackRock Systematic European Equity Fund 263 BlackRock Systematic Global Equity Fund 266 Anmerkungen zum Halbjahresabschluss 275 Allgemeine Informationen 289 Anteilszeichnungen erfolgen ausschließlich auf der Basis aktuellen Verkaufsprospekts zusammen mit dem letzten geprüften Jahres- und ungeprüften Halbjahresbericht. Entsprechende Exemplare können beim Investor Servicing Team, bei der Übertragungsstelle, beim Manager oder bei den Vertriebsstellen angefordert werden. Der ungeprüfte Halbjahresbericht erscheint in englischer Sprache. Die deutsche Übersetzung dient lediglich zur Information. Ungeprüfter Halbjahresbericht 1

4 BSF Schreiben Vorsitzenden Verwaltungsrats an die Anteilinhaber November 2015 Sehr geehrte Anteilinhaberin, sehr geehrter Anteilinhaber, ich freue mich, Ihnen mit diesem Bericht aktuelle Zahlen und Fakten zu BlackRock Strategic Funds (die Gesellschaft ), für den Zwölfmonatszeitraum bis zum 30. November 2015 vorlegen zu können. Am 30. November 2015 bot die Gesellschaft Anteile in 24 Fonds (einzeln ein Fonds, in der Mehrzahl die Fonds ) an. Die Stärke der chinesischen Wirtschaft bestimmte die Anlegerstimmung über weite Phasen Berichtszeitraums. Die Märkte reagierten nervös auf den anhaltenden Abschwung, die Abwertung Renminbi Mitte August schien darüber hinaus die schlimmsten Befürchtungen zu bestätigen. Die Märkte, die bis zu diesem Zeitpunkt von einem relativ guten Start ins Jahr profitiert hatten, gerieten unter starken Verkaufsdruck und müssen noch zu ihrer Selbstsicherheit zurückfinden. Die Stimmung hinsichtlich China besserte sich ein wenig, da die Anleger die infrastrukturgeführte Old Economy von der New Economy konsumgetriebenen Wachstums stärker trennten. Für Rohstoffe waren dies jedoch immer noch keine guten Nachrichten, da die Anleger daraus folgerten, dass die Nachfrage Chinas wohl nicht wieder belebt werden würde. Im Berichtszeitraum kam es zu Kursrückgängen, der Ölpreis fiel von 60 USD je Barrel zu Beginn Berichtszeitraums auf rund 37 USD je Barrel zum Ende der Berichtsperiode. In den entwickelten Märkten belasteten nach wie vor geldpolitische Bedenken die Anleger. Die Erklärung der US-Notenbank (Fed) im September 2015, die Zinsen aufgrund globaler Probleme unverändert zu lassen, trug ebenfalls zur Beunruhigung der Märkte bei. Einmal mehr zogen sich die Anleger auf defensive Märkte wie den US-Markt zurück. Der britische Markt geriet durch seine relativ hohe Gewichtung der Rohstoffe unter Druck. Im Berichtszeitraum kam es zu erheblichen Divergenzen zwischen den Märkten. Insgesamt sank das Niveau der Aktienmärkte, doch Märkte wie der US-Markt entwickelten sich positiv. Die Schwellenmärkte hingegen schnitten besonders schwach ab. Selbst die quantitativen Lockerungsmaßnahmen (Quantitative Easing, QE ) entfalteten nicht ihre gewohnte Wirkung, und auch die japanischen Märkte und die der Eurozone entwickelten sich im Berichtszeitraum negativ. Die Märkte hatten sich sowohl von EZB-Chef Mario Draghi als auch von dem japanischen Zentralbankchef Haruhiko Kuroda mehr geldpolitische Erleichterungen erhofft. Die Anleger hielten über weite Phasen Berichtszeitraums an ihrer Präferenz für starke, Liquidität generierende Unternehmen mit zuverlässigen Erträgen und Dividenden fest. Konsumgüter und insbesondere Technologie erwiesen sich als die stärksten Sektoren, Öl und Gas sowie Rohstoffe hingegen schnitten besonders schwach ab. Anleihen zeichneten sich durch eine beträchtlicher Volatilität aus, obwohl britische Staatsanleihen mit 10-jähriger Laufzeit den Berichtszeitraum ziemlich genau mit demselben Wert abschlossen, den sie zu Anfang Geschäftsjahres hatten. Die Renditen zehnjähriger deutscher Bunanleihen gaben im Berichtszeitraum weiter nach, erreichten jedoch nicht den Tiefstand vom April 2015 (0,08). Als die Kreditmärkte eine Spreadausweitung verzeichneten, zählten sie damit zu den Ersten, die die Anleger vor der nahenden Volatilität an den Aktienmärkten warnten. Sowohl Hochzinsanleihen als auch Investment-Grade-Anleihen gingen im Berichtszeitraum zurück und waren zwischenzeitlich von erheblicher Volatilität gekennzeichnet. Doch angesichts günstiger Inflationsaussichten und dank niedrigerer Rohstoffpreise stellte sich der von vielen erwartete Ausverkauf bei Staatsanleihen nicht ein. Näheres zur Wertentwicklung der Fonds enthält der nachstehende Bericht Anlageberaters, in dem auch einige unserer Einschätzungen zum Anlageausblick näher erläutert werden. Insgesamt ist das von der Gesellschaft verwaltete Vermögen im Berichtsjahr von USD auf Mio. USD am 30. November 2015 weiter gewachsen. Hierin spiegelt sich die starke Nachfrage nach Absolute Return und anderen flexiblen Investmentfonds während Berichtszeitraums wider. Einige der im Berichtszeitraum am schnellsten wachsenden Fonds im Rahmen dieser Fondsreihe waren der BlackRock European Absolute Return Fund, sen Volumen von 1.129,4 Mio. EUR auf 2.326,9 Mio. EUR anstieg, der BlackRock Americas Diversified Equity Absolute Return Fund, sen Volumen von 151,5 Mio. USD auf 279,9 Mio USD anstieg, sowie die BlackRock Managed Index Portfolios Moderate, deren Vermögenswerte von 19,5 Mio. EUR auf 50,8 Mio. EUR anwuchsen. Der BlackRock European Diversified Equity Absolute Return Fund verzeichnete ebenfalls sechs starke Monate und vergrößerte sein Volumen von 441,9 Mio. EUR auf Mio. EUR. BlackRock ist fest entschlossen, auch in Zukunft zur Spitze der europäischen Fondsbranche zu gehören und entsprechend unseren Kunden auch künftig innovative Anlageprodukte anzubieten. Wir arbeiten daher im Rahmen unserer Produktentwicklung aktiv an der Erweiterung unserer Fondsreihe, um unseren Kunden an ihren Bedürfnissen ausgerichtete Anlagemöglichkeiten zur Verfügung stellen zu können. Die Angaben in diesem Bericht beziehen sich auf die Vergangenheit und lassen nicht unbedingt Rückschlüsse auf die künftige Wertentwicklung zu. 2 BlackRock Strategic Funds (BSF)

5 BSF Schreiben Vorsitzenden Verwaltungsrats an die Anteilinhaber November 2015 Fortsetzung Daher beschlossen wir im August 2015, den BlackRock European Select Strategies Fund aufzulegen. Der Fonds investiert in Anleihe- und Aktienmärkten bei einem Ausgangsverhältnis von Anleihen zu Aktien von 65/35. In der Regel hält der Fonds 350 bis 400 Aktien und verfügt derzeit über ein verwaltetes Vermögen von 60,4 Mio. EUR. Darüber hinaus legten wir im Berichtszeitraum den BlackRock Systematic Global Equity Fund, den BlackRock Impact World Equity Fund, den Blackrock Emerging Markets Equity Strategies Fund und den BlackRock Global Event Driven Fund auf. Der BlackRock Systematic Global Equity Fund verwendet bei der Aktienauswahl im Segment globale Aktien einen quantitativen Ansatz. Der BlackRock Impact World Equity Fund verwendet eine innovative neue Strategie, die versucht, in Anlagen mit höherem gesellschaftlichem Nutzen zu investieren und dabei gute Finanzrenditen zu erzielen. Er verwendet dazu neueste Technologien und Big Data. Der Blackrock Emerging Markets Equity Strategies Fund investiert in diversifizierte Positionen in den Schwellenländern, während der BlackRock Global Event Driven Fund versucht, Long-, synthetische Long- und synthetische Short-Positionen als Reaktion auf globale Ereignisse wie Fusionen und Übernahmen einzugehen. Am 18. November 2015 fassten wir den Beschluss, den BlackRock European Constrained Credit Strategies Fund zu schließen, der seit Jahresanfang 2015 erhebliche Mittelabflüsse verzeichnet hatte. Das Nettovermögen Fonds war unter den entsprechenden EUR-Betrag von 50 Mio. USD gefallen und konnte somit nicht mehr kommerziell rentabel betrieben werden. In Europa gab es auch im Berichtszeitraum diverse Gesetzesänderungen, die sich auf Anleger auswirken könnten. Dazu gehören insbesondere: } Änderungen der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID II) sowie die neue Verordnung über Märkte für Finanzinstrumente (MiFIR): Die Überarbeitung der Richtlinie und die Ausarbeitung der neuen Verordnung wurden inzwischen abgeschlossen, und sollen beide Anfang 2017 in Kraft treten. Jedoch haben die Marktteilnehmer eine Verschiebung einiger Meldepflichten bis Anfang 2018 beantragt, um eine effektivere Umsetzung zu ermöglichen. Sie beinhalten unter anderem Bestimmungen zur Vergütung von Finanzberatern, die diese dazu veranlassen könnten, ihr Dienstleistungsangebot zu modifizieren. } die Verordnung über die europäische Marktinfrastruktur (EMIR): Die Einführung der obligatorischen Abwicklung von Derivaten über zentrale Gegenparteien steht weiter aus, hiermit wird jedoch 2016 gerechnet. Durch das damit eingeführte Clearing über zentrale Gegenparteien dürften die Handelskosten steigen, da bei Derivatetransaktionen künftig die Dienste zentraler Gegenparteien als Clearingstelle in Anspruch genommen werden müssen. } die Verordnung über Basisinformationsblätter für verpackte Anlageprodukte für Kleinanleger und Versicherungsanlageprodukte (PRIIP): Die Verordnung wurde inzwischen verabschiedet und sieht die Einführung von Informationen für PRIIP nach dem Vorbild der wesentlichen Anlegerinformationen für Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) vor. Für bestehende OGAW-Fonds gilt eine Übergangsfrist bis 2019, nach deren Ablauf die KIID für OGAW gegebenenfalls geändert werden müssen. } ogaw V soll im März 2016 in Kraft treten. Ziel von OGAW V ist, den Anlegern im Rahmen von OGAW bereits gewährten Schutz zu erhöhen, sowie das Vertrauen der Anleger in OGAW zu verbessern. Es versucht, dieses Ziel durch eine Verschärfung der Vorschriften über die Verantwortlichkeiten von Verwahrstellen und mittels der Einführung von Vorgaben für OGAW- Fondsverwalter hinsichtlich der Vergütungspolitik zu erreichen. Darüber hinaus ist Ziel von OGAW sicherzustellen, dass alle EU-Aufsichtsbehörden, die für die Überwachung von OGAW-Fonds und ihre Verwalter zuständig sind, über gemeinsame Mintbefugnisse verfügen, um Verstöße zu untersuchen. } der Common Reporting Standard (CRS) soll Januar 2016 in Kraft treten. Mit dem CRS wird ein Standard für den automatischen Austausch von Informationen geschaffen, der von der Organisation für Wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) entwickelt wurde. Fragen zum vorliegenden Schreiben können Sie jederzeit über unsere Website an uns richten. Mit freundlichen Grüßen Nicholas C.D. Hall Vorsitzender Dezember 2015 Die Angaben in diesem Bericht beziehen sich auf die Vergangenheit und lassen nicht unbedingt Rückschlüsse auf die künftige Wertentwicklung zu. Ungeprüfter Halbjahresbericht 3

6 BSF Bericht Anlageberaters Performancerückblick 1. Juni 2015 bis 30. November 2015 Marktrückblick Auf den globalen Aktienmärkten herrschte im Berichtszeitraum ein uneinheitliches Bild. Der FTSE All-World Index sank (gemessen in USD) um 6,23. Da die Anleger angesichts der Schwäche Chinas verunsichert waren und zudem die Stärke globalen Wachstums fürchteten, gerieten die Märkte ab August 2015 unter Verkaufsdruck. Zum Ende Berichtszeitraums belastete eine potenzielle Zinsanhebung in den USA die Anlegerstimmung, auch der Verfall der Rohstoffpreise setzte sich unvermindert fort. Quantitative Lockerungsmaßnahmen, die den Märkten zuvor einen kräftigen Auftrieb ermöglichten, konnten die Eurozone und Japan nicht vor der Volatilität an den globalen Aktienmärkten schützen. Der MSCI Europe ex UK Index gab im Berichtszeitraum 3,35 (EUR) ab, unterstützt durch eine stärkere Wertentwicklung defensiverer Bereiche, wie z.b. Deutschland. Europäische Peripherieländer, wie Spanien und Italien, schnitten schlechter ab. Japan verzeichnete ebenfalls eine schwache Wertentwicklung und büßte im Berichtszeitraum 5,52 (EUR) ein, da das Wachstum weiterhin enttäuschte. Die asiatischen Märkte entwickelten sich ingesamt schlecht, da sie durch die Schwäche der chinesischen Märkte belastet wurden. Die chinesische Aktienmarktblase platzte, nachdem die Anleger entschieden, dass die schwindelerregenden Renditen seit Jahresanfang die Bewertungen zu stark nach oben gezogen hätten. Auch die Renditen der breiteren aufstrebenden Märkte zeichneten ein schwaches Bild. Der MSCI Emerging Markets Index brach im Berichtszeitraum um 16,5 ein. Die Anleger zeigten sich in vielerlei Ansicht besorgt, angefangen von der konjunkturellen Abkühlung Chinas, über niedrige Rohstoffpreise bis hin zu dem düsteren wirtschaftlichen Szenario in Lateinamerika. Lateinamerika entwickelte sich besonders schwach, da Brasilien von einer Krise in die nächste Krise taumelte. Der MSCI Latin America Index brach im Berichtszeitraum um 22,28 (USD) ein. Die Talfahrt der Währung ergänzte diese Rückgänge. US-Aktien hingegen verzeichneten im Berichtszeitraum eine relativ gute Wertentwicklung, wobei der MSCI North America nur 1,9 (EUR) ins Minus drehte. Die US-Märkte entwickelten im zweiten Halbjahr besser und erholten sich deutlich von ihrem tiefsten Stand im August Die US-Konjunkturdaten waren nach wie vor relativ positiv, wobei die Märkte eine Zinsanhebung Mitte Dezember 2015 bis zum Ende Berichtszeitraums bereits einpreisten. Allgemein fiel Großbritannien hinter den großen Märkten zurück, da es durch sein Engagement in die großen Bergbaukonzerne beeinträchtigt wurde. Der FTSE 100 gab 9 (GBP) ab, trotz der relativen Stärke der britischen Wirtschaft. Zinsanhebungen standen nach wie vor nicht an. Der Präsident der Bank of England, Mark Carney, verschob Erwartungen bezüglich einer ersten Anhebung auf 2016 und potenziell darüber hinaus. Auf Sektorebene bevorzugten die Märkte unverändert zuverlässiges Wachstum, wobei insbesondere Unternehmen Technologie-, Basiskonsumgüter- und Finanzsektors zu den stärksten Bereichen zählten. Der Energiesektor musste sich weiterhin in einem Umfeld einer rückläufigen Nachfrage nach Rohstoffen behaupten. Die Anleihemärkte wurden zunehmend volatiler, obwohl Staatsanleihen der entwickelten Länder im Berichtszeitraum weitgehend seitwärts tendierten. Die Kreditmärkte schnitten schlechter ab, die Indexe sowohl für Hochzinsanleihen als auch für Investment-Grade-Anleihen gaben im Berichtszeitraum nach. Insgesamt war es eine schwierige Phase für Hochzinsanleihen und Schuldtitel der Schwellenländer. US-Hochzinsanleihen haben eine hohe Gewichtung im Energiesektor während Staatsanleihen der Schwellenländer durch die Schwäche ihrer Währungen gedrückt wurden. Wertentwicklung Wertentwicklung der Aktienfonds Für die Aktienmärkte der Fondsreihe BlackRock Strategic Funds war es ein schwieriger Berichtszeitraum. Allgemein entwickelten sich die absoluten Fondsrenditen erwartungsgemäß und es gelang, Kapitalerhalt in schwierigen Marktbedingungen zu erzielen. Es gab jedoch Bereiche, die besonders schwach abschnitten. Sämtliche Fonds mit einem Engagement in den Schwellenländern kamen kaum von der Stelle. Der BlackRock Latin American Opportunities Fund brach um 16,49 (USD) ein, obwohl er mit diesem Ergebnis besser abschnitt als der MSCI Emerging Market Latin America Index, der 22,28 (USD) einbüßte. Der BlackRock Asia Extension Fund entwickelte sich ebenfalls schwach und verlor 18,25 (USD). Damit fiel er hinter seinen Referenzindex zurück, den MSCI All Country Asia ex Japan Index, der um 16,51 (USD) sank. Die Absolute-Return-Strategien behaupteten sich besser. Der BlackRock European Diversified Equity Absolute Return Fund legte im Berichtszeitraum 0,08 (EUR) zu und übertraf damit seinen Referenzindex, der seitwärts tendierte. Der BlackRock European Absolute Return Fund legte mit +3,42 (EUR) eine positive Bilanz vor und lag damit vor seinem Referenzindex, der im Berichtszeitraum ebenfalls seitwärts tendierte. Diese Fonds sollen im Rahmen einer Strategie, die auf niedrige Volatilität und Risikobewusstsein ausrichtet ist, eine positive Wertentwicklung erzielen. Beide Fonds basieren auf modellgestützten Anlageerkenntnissen. Die Angaben in diesem Bericht beziehen sich auf die Vergangenheit und lassen nicht unbedingt Rückschlüsse auf die künftige Wertentwicklung zu. 4 BlackRock Strategic Funds (BSF)

7 BSF Bericht Anlageberaters Performancerückblick 1. Juni 2015 bis 30. November 2015 Fortsetzung Der BlackRock Emerging Markets Absolute Return Fund fiel im Berichtszeitraum um 3,46 (USD). Sein Vergleichsindex dagegen verzeichnete einen leichten Anstieg um 0,13. Der BlackRock Americas Diversified Equity Absolute Return Fund legte um 1,99 (USD) zu und übertraf damit den LIBOR 3 Month Index (USD), der ein Plus von 0,13 verzeichnete. Der BlackRock Global Long/Short Equity Fund sank um 1,43 (USD), und fiel damit leicht hinter seinen Referenzindex zurück, den BofA Merrill Lynch 3Month US Treasury Bill, der sich lediglich seitwärts bewegte. Der BlackRock European Opportunities Extension Fund verzeichnete in dieser Fondsreihe mit einem Zuwachs von 7,71 (EUR) die beste Wertentwicklung und ließ damit den S&P Europe BMI Index (Developed Markets Only) hinter sich, der 2,57 einbüßte. Der BlackRock Systematic European Equity Fund verlor 1,51 (EUR), lag damit aber vor seinem Referenzindex, dem MSCI Europe Index, der 3,35 ins Minus drehte. Bei den neuen Fonds verzeichnete der BlackRock Systematic Global Equity Fund seit seiner Auflegung im September 2015 eine positive Rendite von 3,48 (USD) und lag damit nur knapp hinter seinem Referenzindex, der sich um 3,69 verbesserte. Der BlackRock Impact World Equity Fund legte seit seiner Auflegung im August 2015 um 0,11 zu und verfehlte damit seinen Referenzindex (+ 0,31 (USD)) nur knapp. Der Blackrock Emerging Markets Equity Strategies Fund, der ebenfalls im September 2015 aufgelegt wurde, übertraf mit einem positiven Ergebnis von 4,94 (USD) seinen Referenzindex, der sich um 1,68 verschlechterte. Der BlackRock Global Event Driven Fund fiel seit seiner Auflegung im August 2015 mit einem Verlust von 0,38 nur knapp hinter seinen Referenzindex zurück, der im selben Berichtszeitraum eine neutrale Wertentwicklung verzeichnete. Wertentwicklung der Anleihefonds Der BlackRock Emerging Markets Flexi Dynamic Bond Fund war mit einem Anstieg von 0,07 (USD) der Anleihefonds mit der besten Wertentwicklung. Er übertraf damit seinen zusammengesetzten Referenzindex, der 5,19 ins Minus drehte. Der BlackRock Fixed Income Strategies Fund tendierte im Berichtszeitraum wie auch sein Referenzindex, der Euro Overnight Index Average (EUR), seitwärts. Kreditfonds hatten es deutlich schwerer. Der BlackRock European Credit Strategies Fund gab 3,87 (EUR) ab, während sein Referenzindex, der 3 Month Euro LIBOR Rate, auf der Stelle trat. Der BlackRock European Constrained Credit Strategies Fund verlor 4,64 (EUR), sein Referenzindex hingegen tendierte seitwärts. Der BlackRock Global Absolute Return Bond Fund schnitt im Berichtszeitraum gemessen um 0,32 schlechter ab und blieb hinter seiner Benchmark, dem 3 Month Euribor Index, der 0,17 zulegte. Wertentwicklung der Mischfonds Der BlackRock Euro Dynamic Diversified Growth Fund gab im Berichtszeitraum 2,17 (EUR) ab, und blieb damit hinter seinem Referenzindex, dem Euro Overnight Index Average, mit einem Minus von 0,06 (EUR) zurück. Der BlackRock Emerging Markets Allocation Fund geriet in einer schwierigen Phase für die Schwellenländer unter Druck und verlor im Berichtszeitraum 12,49 (USD). Damit blieb er hinter den Erwartungen seines zusammengesetzten Refernzindexes (60 MSCI Emerging Markets Index / 40 JPMorgan Emerging Markets Bond Index Plus) zurück, der im selben Berichtszeitraum ein Minus von 10,74 verzeichnete. Der BlackRock Multi-Strategy Absolute Return Fund büßte im Berichtszeitraum 2,09 (EUR) ein und fiel damit hinter seinen Referenzindex zurück, der seitwärts tendierte. Der BlackRock European Select Strategies Fund wurde im August 2015 aufgelegt und erzielte seit seiner Auflegung ein positives Ergebnis von 1,70 (EUR). Damit lag er leicht vor seinem Referenzindex, der ein Plus von 1,33 erzielte. Wertentwicklung der Dachfonds Die BlackRock Managed Index Portfolios Defensive, Moderate and Growth gaben um 0,24 (EUR), 1,32 (EUR) bzw. 1,58 (EUR) nach. Alle drei Fonds fielen im Berichtszeitraum hinter ihrem Referenzindex zurück. Marktausblick Die Märkte scheinen 2016 härtere Zeiten zu erwarten. Die Fed wird ihre Geldpolitik wohl deutlich straffen, was zu Volatilität führen dürfte, da die Anleger deren Auswirkungen abwarten werden. Großbritannien könnte diesem Trend im späteren Verlauf Jahres folgen. Dies dürfte positiven Konjunkturmeldungen den Wind aus den Segeln nehmen, obwohl die Erholung in den USA und Großbritannien gut vorangekommen zu sein scheint. Die Lage in der Eurozone wirkt stabil, zumint auf kurze Sicht, doch angesichts von Wählern, die sich aus Protest gegen einschneidende Sparmaßnahmen und die Auswirkungen der Flüchtlingskrise verstärkt extremistischen Parteien zuwenden, ist es fragwürdig, wie lang dieser fragile Frieden hält. Die quantitativen Lockerungsmaßnahmen bleiben jedoch in Kraft. Zwar hat EZB-Präsident Mario Draghi die Märkte enttäuscht, indem er keine weiteren Maßnahmen ankündigte, doch versprach er weitere Unterstützung, sollte dies notwendig werden. Jede Stabilisierung Ölpreises wird sehr aufmerksam verfolgt. Letztlich wird der dramatische Verfall Ölpreises die Entwicklung der Inflation allmählich belasten. Jeder Die Angaben in diesem Bericht beziehen sich auf die Vergangenheit und lassen nicht unbedingt Rückschlüsse auf die künftige Wertentwicklung zu. Ungeprüfter Halbjahresbericht 5

8 BSF Bericht Anlageberaters Performancerückblick 1. Juni 2015 bis 30. November 2015 Fortsetzung Hinweis darauf, dass die anhaltende Phase günstiger Inflationsbedingungen sich dem Ende neigt, könnt die Märkte empfindlich stören. In der Zwischenzeit profitieren die Verbraucher weiter von den niedrigeren Rohstoffpreisen, was sich wiederum in den Wachstumszahlen widerspiegeln dürfte. Globale Aktien verzeichneten in den jüngsten Zinsstraffungszyklen eine gute Wertentwicklung, solange die Zinsanhebungen konstant und berechenbar erfolgten. Diese Auffassung wird nach wie vor einhellig vertreten. Schnelleres Wachstum bleibt jedoch das Hauptrisiko, auf das Anleger nicht vorbereitet sind. Sollte die Inflation anziehen, könnte sich das Gleichgewicht an den globalen Aktienmärkten deutlich verlagern und zwar weg von den teureren defensiven Bereichen, die sich bislang bei den Anlegern großer Beliebtheit erfreuten. Der Anleihemarkt dürfte in diesem Umfeld einer hohen Volatilität ausgesetzt sein. Das gilt insbesondere für Staatsanleihen, deren Renditen auf historischen Tiefständen verharren und als Priced for Perfection betrachtet werden könnten. Die jüngste schwächere Wertentwicklung der Kreditmärkte führte zu rückläufigen Renditen bei Unternehmensanleihen, wodurch sie an Attraktivität gewannen, weil sie dadurch den Anlegern etwas mehr Schutz bieten. Die Märkte der Schwellenländer gerieten in einem Umfeld steigender US-Zinsen und eines sich erholenden US-Dollars unter Druck. Zwar sind Marktbeobachter geteilter Meinung, ob die US-Dollarstärke haben kann, doch noch fällt es schwer, für die Volkswirtschaften der Schwellenländer insgesamt ein positives Szenario zu entwerfen. Die Nachfrage Chinas flaut weiter ab, die Rohstoffpreise scheinen weiter unter Druck zu stehen. Die Bewertungen sind wesentlicher günstiger als in der Vergangenheit und ausgewählte Schwellenländer wie z.b. Indien profitieren von niedrigeren Rohstoffpreisen. Selbst nach einem relativ schwachen Jahr kann man weder Aktien noch Anleihen als günstig bezeichnen. Dies gilt besonders für bestimmte Märkte wie z.b. der US-Markt und Staatsanleihen der entwickelten Länder. Jedoch bieten alle Märkte Chancen und Eigenheiten ein fruchtbares Umfeld für aktive Manager. Dezember 2015 Die Angaben in diesem Bericht beziehen sich auf die Vergangenheit und lassen nicht unbedingt Rückschlüsse auf die künftige Wertentwicklung zu. 6 BlackRock Strategic Funds (BSF)

9 BSF Bericht Anlageberaters Performancerückblick 1. Juni 2015 bis 30. November 2015 Fortsetzung In der folgenden Tabelle ist die Wertentwicklung für die wichtigste Anteilsklasse, die als repräsentative Anteilklasse ausgewählt wurde, für jeden Fonds aufgeführt. Gemäß dem jeweils im Prospekt ausführlich beschriebenen Anlageziel streben die Fonds keine Nachbildung der Wertentwicklung eines bestimmten Vergleichsindex an. Die in der nachfolgenden Tabelle aufgeführten Erträge Vergleichsindex werden nur als Referenz für diesen Halbjahresbericht angegeben. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Hinweis auf die künftige Wertentwicklung und sollte nicht als alleiniges Kriterium für die Auswahl eines Produkts herangezogen werden. Alle Finanzanlagen sind mit Risiken behaftet. Deshalb unterliegen der Wert der Anlage und die daraus erzielten Erträge Schwankungen und der Ausgangsbetrag kann nicht garantiert werden. Einen Großteil ihres Vermögens legen die Fonds in Wertpapiere an, die auf verschiedene Währungen lauten. Änderungen jeweiligen Wechselkurses haben daher Auswirkungen auf den Wert der Anlage. Die Performanceangaben verstehen sich vor Gebühren und Auslagen, die bei Zeichnung oder Rückgabe der Anteile fällig werden können. Höhe und Grundlage der Besteuerung können sich von Zeit zu Zeit ändern. Anteilszeichnungen erfolgen ausschließlich auf der Basis aktuellen Verkaufsprospekts und letzten geprüften Jahres- und ungeprüften Halbjahresberichts sowie der wesentlichen Anlegerinformationen ( KIID ). Entsprechende Exemplare können beim lokalen Investor Servicing Team (1), bei der Übertragungsstelle, bei der Verwaltungsgesellschaft oder den Niederlassungen und Vertriebsstellen angefordert werden. Anteile an den BlackRock Strategic Funds dürfen nur von Nicht- US-Bürgern oder nicht in den USA ansässigen Personen gezeichnet werden. Sie dürfen weder in den Vereinigten Staaten noch ihren Territorien oder Besitzungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden. Wertentwicklung für den Zeitraum vom 1. Juni 2015 bis 30. November 2015 Kalenderjahr Wertentwicklung 6 Monate Auflegungsdatum BlackRock Americas Diversified Equity Absolute Return Fund 'A' Class Non Dist (USD) 1,99 3,54 (0,98) 10, Februar 2012 LIBOR 3 Month Index (USD) 0,13 0,23 0,29 0,41 BlackRock Asia Extension Fund 'A' Class Non Dist (USD) (18,25) 5,77 6,71 11, Februar 2012 MSCI All Country Asia ex Japan (USD) (16,51) 5,11 3,07 7,98 BlackRock Emerging Markets Absolute Return Fund 'D' Class Non Dist (USD) (3,46) (0,15) 4,84 1, November 2012 LIBOR 3 Month Index (USD) 0,13 0,23 0,29 0,04 BlackRock Emerging Markets Allocation Fund 'A' Class Non Dist (USD) (12,49) 2,55 (0,94) 15. November MSCI Emerging Markets Index / 40 JPMorgan Emerging Markets Bond Index Plus (USD) (10,74) 1,16 (0,02) BlackRock Emerging Markets Equity Strategies Fund 'A' Class Non Dist (USD) (1) 4, September 2015 MSCI Emerging Markets Index (USD) (1,68) BlackRock Emerging Markets Flexi Dynamic Bond Fund 'A' Class Non Dist (USD) 0,07 (0,31) (0,34) 12. Juni JPMorgan EMBI Global Diversified / 50 JPMorgan Government Bond Index Emerging Markets Global Diversified Index (USD) (5,19) 0,71 (1,99) BlackRock Euro Dynamic Diversified Growth Fund 'A' Class Non Dist (EUR) (2,17) 4,42 6,40 5, Januar 2011 Euro Overnight Index Average (EUR) (0,06) 0,10 0,09 0,23 BlackRock European Absolute Return Fund 'A' Class Non Dist (EUR) 3,42 0,64 3,66 4, Februar Month Euro LIBOR Rate (EUR) (0,02) 0,18 0,15 0,51 BlackRock European Constrained Credit Strategies Fund 'I' Class Non Dist (EUR) (2) (4,64) 1,64 4,75 6, September Month Euro LIBOR Rate (EUR) (0,02) 0,18 0,15 0,51 (1) Die lokalen Unternehmen oder Geschäftsbereiche der BlackRock Gruppe oder deren Verwaltungsgesellschaften. Die Angaben in diesem Bericht beziehen sich auf die Vergangenheit und lassen nicht unbedingt Rückschlüsse auf die künftige Wertentwicklung zu. Ungeprüfter Halbjahresbericht 7

10 BSF Bericht Anlageberaters Performancerückblick 1. Juni 2015 bis 30. November 2015 Fortsetzung Wertentwicklung für den Zeitraum vom 1. Juni 2015 bis 30. November 2015 Kalenderjahr Wertentwicklung 6 Monate Auflegungsdatum BlackRock European Credit Strategies Fund 'H' Class Non Dist (EUR) (3,87) 1,25 5,22 6, Februar Month Euro LIBOR Rate (EUR) (0,02) 0,18 0,15 0,51 BlackRock European Diversified Equity Absolute Return Fund 'A' Class Non Dist (EUR) 0,08 3,73 18,00 (0,53) 6. August Month Euro LIBOR Rate (EUR) (0,02) 0,18 0,15 0,51 BlackRock European Opportunities Extension Fund 'A' Class Non Dist (EUR) 7,71 19,97 44,94 22, August 2007 S&P Europe BMI Index (Developed Markets only) (EUR) b1 (2,57) 7,95 22,32 19,09 BlackRock European Select Strategies Fund 'A' Class Non Dist (EUR) (1) 1, August Barclays Pan European Aggregate Index (Hedged EUR) / 25 MSCI Europe Index (Hedged EUR) 1,33 BlackRock Fixed Income Strategies Fund 'A' Class Non Dist (EUR) (0,06) 3,70 3,80 7, September 2009 Euro Overnight Index Average (EUR) (0,06) 0,10 0,09 0,23 BlackRock Global Absolute Return Bond Fund 'A' Class Non Dist (EUR) (0,32) (0,46) 1,51 2, Mai Month Euribor Index (EUR) 0,01 0,26 0,20 0,33 BlackRock Global Event Driven Fund 'A' Class Non Dist (USD) (1) (0,38) 5. August 2015 BofA Merrill Lynch 3 Month US Treasury Bill (GO01) (USD) 0,02 BlackRock Global Long/Short Equity Fund 'A' Class Non Dist (USD) (1,43) 3,75 2. Juni 2014 BofA Merrill Lynch 3 Month US Treasury Bill (GO01) (USD) 0,01 0,02 BlackRock Impact World Equity Fund 'A' Class Non Dist (USD) (1) 0, August 2015 MSCI World Index (Net Total Return) (USD) 0,31 BlackRock Latin American Opportunities Fund 'A' Class Non Dist (USD) (16,49) (10,67) (13,15) 20, November 2007 MSCI Emerging Market Latin America Index (Net) (USD) (22,28) (12,30) (13,36) 9,58 BlackRock Managed Index Portfolios Defensive 'D' Class Dist (EUR) (0,24) 10. April Barclays Global Aggregate Index (Euro Hedged) / 10 MSCI All Country World Net TR Index (EUR) 0,09 BlackRock Managed Index Portfolios Growth 'D' Class Dist (EUR) (1,58) 10. April MSCI All Country World Net TR Index (EUR) / 20 Barclays Global Aggregate Index (Euro Hedged) (1,29) BlackRock Managed Index Portfolios Moderate 'D' Class Dist (EUR) (1,32) 10. April Barclays Global Aggregate Index (Euro Hedged) / 50 MSCI All Country World Net TR Index (EUR) (0,60) BlackRock Multi-Strategy Absolute Return Fund 'A' Class Non Dist (EUR) (2,09) (0,48) 25. Juni Month LIBOR Index (EUR) (0,02) 0,05 BlackRock Systematic European Equity Fund 'A' Class Non Dist (EUR) (1,51) 16. März 2015 MSCI Europe Index (Net Total Return) (EUR) (3,35) BlackRock Systematic Global Equity Fund 'A' Class Non Dist (USD) (1) 3, September 2015 MSCI All Country World Index (Net Total Return) (USD) 3,69 (1) Der Fonds wurde neu aufgelegt, Näheres hierzu siehe Anmerkung 1. (2) Der Fonds wurde aufgelöst, Näheres hierzu siehe Anmerkung 1. b1 Vormals bekannt als Citigroup BMI Europe Index. Renditen aus der Fondsperformance basieren auf Handelspreisen mit reinvestierten Nettodividenden (nach Abzug der Quellensteuer) und werden nach Gebühren ausgewiesen. Indexquellen: Indexe Financial Times, MSCI, Citigroup, DataStream, MorningStar; Funds BlackRock Investment Management (UK) Limited. Die Angaben in diesem Bericht beziehen sich auf die Vergangenheit und lassen nicht unbedingt Rückschlüsse auf die künftige Wertentwicklung zu. 8 BlackRock Strategic Funds (BSF)

11 Verwaltungsrat 1, 2, 3 Management und Verwaltung Fortsetzung Nicholas C.D. Hall (Chairman) Frank P. Le Feuvre Alexander Hoctor-Duncan Francine Keiser Geoffrey D. Radcliffe Bruno Rovelli 1 alle Mitglieder Verwaltungsrats sind nicht geschäftsführende Mitglieder Verwaltungsrats. 2 Frank P. Le Feuvre, Alexander Hoctor-Duncan, Geoffrey D. Radcliffe und Bruno Rovelli sind Angestellte der BlackRock Group (die BlackRock Unternehmensgruppe, von der BlackRock, Inc. die endgültige Holdinggesellschaft ist, zu der die Verwaltungsgesellschaft und die Anlageberater gehören. Nicholas C.D. Hall ist ein ehemaliger Angestellter der BlackRock Group. 3 Francine Keiser is ein unabhängiges Mitglied Verwaltungsrats. Management und Verwaltung Verwaltungsgesellschaft BlackRock (Luxembourg) S.A. 35A, avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxemburg Großherzogtum Luxemburg Anlageberater BlackRock Financial Management, Inc. Park Avenue Plaza 55 East 52 nd Street New York, NY USA BlackRock Institutional Trust Company N.A. 400 Howard Street San Francisco CA USA BlackRock Investment Management, LLC 100 Bellevue Parkway Wilmington Delaware USA BlackRock Investment Management (UK) Limited 12 Throgmorton Avenue London EC2N 2DL Großbritannien BlackRock (Singapore) Limited #18-01 Twenty Anson 20 Anson Road Singapur, Unteranlageberater BlackRock Asset Management North Asia Limited 16/F Cheung Kong Center 2 Queen s Road, Central Hongkong BlackRock Investment Management (Australia) Limited Level 26, 101 Collins Street Melbourne 3000 Australien BlackRock Japan Co., Ltd Marunouchi Chiyoda-ku Tokyo Japan Hauptvertriebsgesellschaft BlackRock (Channel Islands) Limited One Waverley Place Union Street St. Helier Jersey JE1 0BR Kanalinseln Verwahrstelle und Verwaltungsstelle State Street Bank Luxembourg S.C.A. 49, avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxemburg Großherzogtum Luxemburg Übertragungs- und Registerstelle J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. 6C, route de Trèves L-2633 Senningerberg Großherzogtum Luxemburg Abschlussprüfer Deloitte Audit, Société à responsabilité limitée 560, rue de Neudorf L-2220 Luxemburg Großherzogtum Luxemburg Rechtsberater Linklaters LLP 35, avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxemburg Großherzogtum Luxemburg Zahlstellen Eine Liste der Zahlstellen findet sich auf Seite 289. Eingetragener Geschäftssitz 49, avenue J.F. Kennedy L-1855 Luxemburg Großherzogtum Luxemburg Anfragen Soweit nichts anderes angegeben ist, richten Sie Anfragen an die Gesellschaft bitte wie folgt an: Schriftliche Anfragen: BlackRock Investment Management (UK) Limited c/o BlackRock (Luxembourg) S.A. P.O. Box 1058 L-1010 Luxemburg Großherzogtum Luxemburg Alle anderen Anfragen: Telefon: Fax: investor.services@blackrock.com Ungeprüfter Halbjahresbericht 9

12 Aufstellung Netto-Fondsvermögens Stand: 30. November 2015 BlackRock Strategic Funds Kombiniert BlackRock Americas Diversified Equity Absolute Return Fund BlackRock Asia Extension Fund BlackRock Emerging Markets Absolute Return Fund BlackRock Emerging Markets Allocation Fund BlackRock Emerging Markets Equity Strategies Fund (1) Anmerkung USD USD USD USD USD USD Aktiva Wertpapiervermögen zu Anschaffungskosten (3.525) ( ) ( ) (1.260) Wertpapiervermögen zum 2(a) Bankguthaben 2(a) Forderungen gegenüber Brokern Ausstehende Zinsen und Dividenden 2(a),2(d) Forderung aus verkauftem Anlagevermögen 2(a) Forderung aus gezeichneten Fondsanteilen 2(a) Wertzuwachs aus: Terminkontrakte 2(d) Offene Devisentermingeschäfte 2(d) Differenzkontrakte 2(d) To Be Announced -Wertpapierverträge zum 2(d) Swaps zum 2(d) Gekaufte Optionen/Swaptions zum 2(d) Sonstige Vermögenswerte Fondsvermögen gesamt Verbindlichkeiten Barverbindlichkeiten gegenüber Banken 2(a) Verbindlichkeiten gegenüber Brokern Zins- und Dividendenverbindlichkeiten 2(a),2(d) Fällige Ertragsausschüttungen 2(a) Verbindlichkeit aus erworbenem Anlagevermögen 2(a) Zahlungsverpflichtungen für zurückgenommene Anteile 2(a) Wertverlust aus: Terminkontrakte 2(d) Offene Devisentermingeschäfte 2(d) Differenzkontrakte 2(d) To Be Announced -Wertpapierverträge zum 2(d) Swaps zum 2(d) Schriftliche Optionen/Swaptions zum 2(d) Sonstige Verbindlichkeiten 4,5,6,7, Verbindlichkeiten gesamt Netto-Fondsvermögen gesamt (1) Der Fonds wurde neu aufgelegt, Näheres hierzu siehe Anmerkung BlackRock Strategic Funds (BSF)

13 Aufstellung Netto-Fondsvermögens Stand: 30. November 2015 Fortsetzung BlackRock Emerging Markets Flexi Dynamic Bond Fund BlackRock Euro Dynamic Diversified Growth Fund BlackRock European Absolute Return Fund BlackRock European Constrained Credit Strategies Fund (1) BlackRock European Credit Strategies Fund Anmerkung USD EUR EUR EUR EUR Aktiva Wertpapiervermögen zu Anschaffungskosten Wertpapiervermögen zum 2(a) Bankguthaben 2(a) Forderungen gegenüber Brokern Ausstehende Zinsen und Dividenden 2(a),2(d) Forderung aus verkauftem Anlagevermögen 2(a) Forderung aus gezeichneten Fondsanteilen 2(a) Wertzuwachs aus: Terminkontrakte 2(d) Offene Devisentermingeschäfte 2(d) Differenzkontrakte 2(d) To Be Announced -Wertpapierverträge zum 2(d) Swaps zum 2(d) Gekaufte Optionen/Swaptions zum 2(d) Sonstige Vermögenswerte Fondsvermögen gesamt Verbindlichkeiten Barverbindlichkeiten gegenüber Banken 2(a) Verbindlichkeiten gegenüber Brokern Zins- und Dividendenverbindlichkeiten 2(a),2(d) Fällige Ertragsausschüttungen 2(a) Verbindlichkeit aus erworbenem Anlagevermögen 2(a) Zahlungsverpflichtungen für zurückgenommene Anteile 2(a) Wertverlust aus: Terminkontrakte 2(d) Offene Devisentermingeschäfte 2(d) Differenzkontrakte 2(d) To Be Announced -Wertpapierverträge zum 2(d) Swaps zum 2(d) Schriftliche Optionen/Swaptions zum 2(d) Sonstige Verbindlichkeiten 4,5,6,7, Verbindlichkeiten gesamt Netto-Fondsvermögen gesamt (1) Der Fonds wurde aufgelöst, Näheres hierzu siehe Anmerkung 1. Die Anmerkungen auf den Seiten 275 bis 288 sind wesentlicher teil dieses Berichts. Ungeprüfter Halbjahresbericht 11

14 Aufstellung Netto-Fondsvermögens Stand: 30. November 2015 Fortsetzung BlackRock European Diversified Equity Absolute Return Fund BlackRock European Opportunities Extension Fund BlackRock European Select Strategies Fund (1) BlackRock Fixed Income Strategies Fund BlackRock Global Absolute Return Bond Fund Anmerkung EUR EUR EUR EUR EUR Aktiva Wertpapiervermögen zu Anschaffungskosten Wertpapiervermögen zum 2(a) Bankguthaben 2(a) Forderungen gegenüber Brokern Ausstehende Zinsen und Dividenden 2(a),2(d) Forderung aus verkauftem Anlagevermögen 2(a) (2) Forderung aus gezeichneten Fondsanteilen 2(a) Wertzuwachs aus: Terminkontrakte 2(d) Offene Devisentermingeschäfte 2(d) Differenzkontrakte 2(d) To Be Announced -Wertpapierverträge zum 2(d) Swaps zum 2(d) Gekaufte Optionen/Swaptions zum 2(d) Sonstige Vermögenswerte Fondsvermögen gesamt Verbindlichkeiten Barverbindlichkeiten gegenüber Banken 2(a) Verbindlichkeiten gegenüber Brokern Zins- und Dividendenverbindlichkeiten 2(a),2(d) Fällige Ertragsausschüttungen 2(a) Verbindlichkeit aus erworbenem Anlagevermögen 2(a) (2) Zahlungsverpflichtungen für zurückgenommene Anteile 2(a) Wertverlust aus: Terminkontrakte 2(d) Offene Devisentermingeschäfte 2(d) Differenzkontrakte 2(d) To Be Announced -Wertpapierverträge zum 2(d) Swaps zum 2(d) Schriftliche Optionen/Swaptions zum 2(d) Sonstige Verbindlichkeiten 4,5,6,7, Verbindlichkeiten gesamt Netto-Fondsvermögen gesamt (1) Der Fonds wurde neu aufgelegt, Näheres hierzu siehe Anmerkung 1. (2) Einschließlich To Be Announced -Wertpapiere ( TBA-Wertpapiere ), Näheres siehe Anmerkung 2(d). 12 BlackRock Strategic Funds (BSF)

15 Aufstellung Netto-Fondsvermögens Stand: 30. November 2015 Fortsetzung BlackRock Global Event Driven Fund (1) BlackRock Global Long/Short Equity Fund BlackRock Impact World Equity Fund (1) BlackRock Latin American Opportunities Fund BlackRock Managed Index Portfolios Defensive Anmerkung USD USD USD USD EUR Aktiva Wertpapiervermögen zu Anschaffungskosten (63.544) (3.045) ( ) ( ) Wertpapiervermögen zum 2(a) Bankguthaben 2(a) Forderungen gegenüber Brokern Ausstehende Zinsen und Dividenden 2(a),2(d) Forderung aus verkauftem Anlagevermögen 2(a) Forderung aus gezeichneten Fondsanteilen 2(a) Wertzuwachs aus: Terminkontrakte 2(d) Offene Devisentermingeschäfte 2(d) 428 Differenzkontrakte 2(d) To Be Announced -Wertpapierverträge zum 2(d) Swaps zum 2(d) Gekaufte Optionen/Swaptions zum 2(d) Sonstige Vermögenswerte Fondsvermögen gesamt Verbindlichkeiten Barverbindlichkeiten gegenüber Banken 2(a) Verbindlichkeiten gegenüber Brokern 13 Zins- und Dividendenverbindlichkeiten 2(a),2(d) Fällige Ertragsausschüttungen 2(a) Verbindlichkeit aus erworbenem Anlagevermögen 2(a) Zahlungsverpflichtungen für zurückgenommene Anteile 2(a) Wertverlust aus: Terminkontrakte 2(d) Offene Devisentermingeschäfte 2(d) Differenzkontrakte 2(d) To Be Announced -Wertpapierverträge zum 2(d) Swaps zum 2(d) Schriftliche Optionen/Swaptions zum 2(d) Sonstige Verbindlichkeiten 4,5,6,7, Verbindlichkeiten gesamt Netto-Fondsvermögen gesamt (1) Der Fonds wurde neu aufgelegt, Näheres hierzu siehe Anmerkung 1. Die Anmerkungen auf den Seiten 275 bis 288 sind wesentlicher teil dieses Berichts. Ungeprüfter Halbjahresbericht 13

16 Aufstellung Netto-Fondsvermögens Stand: 30. November 2015 Fortsetzung BlackRock Managed Index Portfolios Growth BlackRock Managed Index Portfolios Moderate BlackRock Multi-Strategy Absolute Return Fund BlackRock Systematic European Equity Fund BlackRock Systematic Global Equity Fund (1) Anmerkung EUR EUR EUR EUR USD Aktiva Wertpapiervermögen zu Anschaffungskosten ( ) Wertpapiervermögen zum 2(a) Bankguthaben 2(a) Forderungen gegenüber Brokern Ausstehende Zinsen und Dividenden 2(a),2(d) Forderung aus verkauftem Anlagevermögen 2(a) Forderung aus gezeichneten Fondsanteilen 2(a) Wertzuwachs aus: Terminkontrakte 2(d) Offene Devisentermingeschäfte 2(d) Differenzkontrakte 2(d) To Be Announced -Wertpapierverträge zum 2(d) Swaps zum 2(d) Gekaufte Optionen/Swaptions zum 2(d) Sonstige Vermögenswerte Fondsvermögen gesamt Verbindlichkeiten Barverbindlichkeiten gegenüber Banken 2(a) Verbindlichkeiten gegenüber Brokern Zins- und Dividendenverbindlichkeiten 2(a),2(d) Fällige Ertragsausschüttungen 2(a) Verbindlichkeit aus erworbenem Anlagevermögen 2(a) Zahlungsverpflichtungen für zurückgenommene Anteile 2(a) Wertverlust aus: Terminkontrakte 2(d) Offene Devisentermingeschäfte 2(d) Differenzkontrakte 2(d) To Be Announced -Wertpapierverträge zum 2(d) Swaps zum 2(d) Schriftliche Optionen/Swaptions zum 2(d) Sonstige Verbindlichkeiten 4,5,6,7, Verbindlichkeiten gesamt Netto-Fondsvermögen gesamt (1) Der Fonds wurde neu aufgelegt, Näheres hierzu siehe Anmerkung BlackRock Strategic Funds (BSF)

17 Zusammenfassung der Nettoinventarwerte der letzten drei Jahre Stand: 30. November 2015 Währung 30. November Mai Mai Mai 2013 BlackRock Americas Diversified Equity Absolute Return Fund Netto-Fondsvermögen gesamt USD Nettoinventarwert am: Akkumulierungsanteil der Klasse A AUD 170,40 157,07 119,84 112,33 Akkumulierungsanteil der Klasse A USD 122,34 119,95 111,12 107,13 Auf EUR lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse A EUR 121,95 119,32 110,64 106,99 Auf SEK lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse A SEK 124,09 121,55 112,54 107,71 Akkumulierungsanteil der Klasse A mit UK Reporting Status GBP 129,01 124,58 105,36 112,20 Akkumulierungsanteil der Klasse D USD 102,83 100,28 Auf CHF lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse D CHF 101,49 GBP Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse D GBP 104,27 Auf EUR lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse D mit UK Reporting Status EUR 123,27 120,31 111,13 106,90 Auf EUR lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse E EUR 100,35 Auf EUR lautende Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse I EUR 99,96 Akkumulierungsanteil der Klasse X USD 133,64 128,66 114,97 107,98 BlackRock Asia Extension Fund Netto-Fondsvermögen gesamt USD Nettoinventarwert am: Akkumulierungsanteil der Klasse A AUD 128,84 117,45 Akkumulierungsanteil der Klasse A USD 113,68 139,05 119,72 112,54 Auf GBP lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse A mit UK Reporting Fund Status GBP 113,82 139,10 119,64 112,13 Akkumulierungsanteil der Klasse D USD 115,49 140,90 121,15 113,06 Akkumulierungsanteil der Klasse E USD 111,94 137,23 118,74 111,94 Akkumulierungsanteil der Klasse X USD 104,47 126,29 106,07 BlackRock Emerging Markets Absolute Return Fund Netto-Fondsvermögen gesamt USD Nettoinventarwert am: Akkumulierungsanteil der Klasse A USD 97,25 101,01 103,08 Auf EUR lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse A EUR 95,21 99,12 101,48 Auf GBP-Hedged lautender Ausschüttungsanteil (A) der Klasse A mit UK Reporting Fund Status GBP 96,63 100,23 102,05 Akkumulierungsanteil der Klasse D USD 103,02 106,71 108,31 103,90 Auf EUR lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse D EUR 101,80 105,80 107,81 103,47 Auf GBP-Hedged lautende Ausschüttungsanteile (A) der Klasse D mit UK Reporting Fund Status GBP 98,58 102,00 103,31 Auf EUR lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse E EUR 94,82 98,99 101,96 Akkumulierungsanteil der Klasse I EUR 134,67 134,07 109,63 Akkumulierungsanteil der Klasse I USD 98,25 101,64 102,93 Auf EUR lautende Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse I EUR 103,00 106,81 108,61 104,03 Auf GBP lautende Ausschüttungsanteile (A) der Klasse I mit UK Reporting Fund Status GBP 94,63 96,38 89,16 Auf GBP-Hedged lautende Ausschüttungsanteile (A) der Klasse I mit UK Reporting Fund Status GBP 98,05 101,26 102,34 Akkumulierungsanteil der Klasse X USD 111,87 112,17 105,32 BlackRock Emerging Markets Allocation Fund Netto-Fondsvermögen gesamt USD Nettoinventarwert am: Akkumulierungsanteil der Klasse A USD 92,90 106,16 103,20 Akkumulierungsanteil der Klasse C USD 90,98 104,51 102,67 Akkumulierungsanteil der Klasse D USD 94,28 107,34 103,64 Akkumulierungsanteil der Klasse E USD 91,91 105,29 102,89 Auf EUR lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse E EUR 87,77 101,00 Akkumulierungsanteil der Klasse I USD 94,71 107,72 103,76 Akkumulierungsanteil der Klasse X USD 96,18 108,97 104,18 BlackRock Emerging Markets Equity Strategies Fund (1) Netto-Fondsvermögen gesamt USD Nettoinventarwert am: Akkumulierungsanteil der Klasse A USD 104,94 Akkumulierungsanteil der Klasse D EUR 98,88 Akkumulierungsanteil der Klasse D USD 98,09 Akkumulierungsanteil der Klasse E EUR 98,85 Akkumulierungsanteil der Klasse X USD 105,30 Akkumulierungsanteile der Klasse Z USD 105,26 (1) Der Fonds wurde neu aufgelegt, Näheres hierzu siehe Anmerkung 1. Die Anmerkungen auf den Seiten 275 bis 288 sind wesentlicher teil dieses Berichts. Ungeprüfter Halbjahresbericht 15

18 Zusammenfassung der Nettoinventarwerte der letzten drei Jahre Stand: 30. November 2015 Fortsetzung Währung 30. November Mai Mai Mai 2013 BlackRock Emerging Markets Flexi Dynamic Bond Fund Netto-Fondsvermögen gesamt USD Nettoinventarwert am: Akkumulierungsanteil der Klasse A USD 101,66 101,59 100,69 Auf EUR lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse A EUR 100,91 101,00 100,47 Auf GBP-Hedged lautender Ausschüttungsanteil (A) der Klasse A mit UK Reporting Fund Status GBP 97,90 97,75 Ausschüttungsanteile (Q) der Klasse D USD 101,05 Auf GBP lautende Ausschüttungsanteile (A) der Klasse D GBP 97,94 97,42 Akkumulierungsanteil der Klasse D USD 103,89 103,43 101,74 Auf EUR lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse D EUR 104,00 103,67 102,34 Ausschüttungsanteile (A) der Klasse D mit UK Reporting Fund Status GBP 88,13 86,35 80,82 Akkumulierungsanteil der Klasse E USD 100,51 100,71 100,31 Auf EUR lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse E EUR 101,05 101,39 101,31 Akkumulierungsanteil der Klasse I USD 102,08 101,53 Akkumulierungsanteil der Klasse X USD 107,56 106,62 103,94 BlackRock Euro Dynamic Diversified Growth Fund Netto-Fondsvermögen gesamt EUR Nettoinventarwert am: Akkumulierungsanteil der Klasse A EUR 115,01 117,56 113,16 107,83 Auf SEK lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse A SEK 117,94 120,74 115,99 109,75 Akkumulierungsanteil der Klasse D EUR 118,23 120,49 115,29 109,20 Akkumulierungsanteil der Klasse E EUR 112,89 115,69 111,92 107,20 Akkumulierungsanteil der Klasse I EUR 119,80 121,94 116,40 109,99 Auf SEK lautende Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse I SEK 120,86 123,22 117,36 110,11 Akkumulierungsanteil der Klasse X EUR 122,92 124,70 118,26 111,03 BlackRock European Absolute Return Fund Netto-Fondsvermögen gesamt EUR Nettoinventarwert am: Ausschüttungsanteile (A) der Klasse A EUR 133,44 129,01 123,97 121,18 Akkumulierungsanteil der Klasse A EUR 133,59 129,17 123,97 121,18 Auf SEK lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse A SEK 126,39 122,63 Ausschüttungsanteile (A) der Klasse D EUR 134,64 129,89 124,49 121,21 Akkumulierungsanteil der Klasse D EUR 136,92 132,11 126,48 123,14 Auf CHF lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse D CHF 135,68 131,43 125,70 122,78 Auf GBP lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse D mit UK Reporting Status GBP 138,60 133,38 127,26 123,60 Akkumulierungsanteil der Klasse E EUR 130,26 126,19 121,63 119,37 Akkumulierungsanteil der Klasse I EUR 137,95 132,95 127,07 123,43 BlackRock European Constrained Credit Strategies Fund (1) Netto-Fondsvermögen gesamt EUR Nettoinventarwert am: Akkumulierungsanteil der Klasse I EUR 117,77 115,42 109,45 (1) Der Fonds wurde aufgelöst, Näheres hierzu siehe Anmerkung BlackRock Strategic Funds (BSF)

19 Zusammenfassung der Nettoinventarwerte der letzten drei Jahre Stand: 30. November 2015 Fortsetzung Währung 30. November Mai Mai Mai 2013 BlackRock European Credit Strategies Fund Netto-Fondsvermögen gesamt EUR Nettoinventarwert am: Akkumulierungsanteil der Klasse H EUR 115,89 120,55 118,60 111,25 Auf CHF lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse H CHF 114,09 119,20 118,02 111,12 Auf USD lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse H USD 116,30 120,76 118,66 111,33 Auf GBP lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse H mit UK Reporting Status GBP 117,49 121,85 119,38 111,79 CHF Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse I CHF 97,08 Auf SEK lautende Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse I SEK 1.005, , ,19 Akkumulierungsanteil der Klasse I mit UK Reporting Fund Status EUR 118,44 122,77 120,16 112,11 Auf GBP lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse I mit UK Reporting Status GBP 120,43 124,47 121,31 112,91 Auf USD lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse I mit UK Reporting Status USD 119,13 123,29 120,39 112,29 Akkumulierungsanteil der Klasse T EUR 106,09 109,94 107,58 100,30 Akkumulierungsanteile der Klasse U EUR 117,22 121,62 119,25 111,57 CHF Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse U CHF 98,55 Akkumulierungsanteile der Klasse U mit UK Reporting Fund Status GBP 82,37 87,40 96,93 95,36 Auf USD lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse U mit UK Reporting Status USD 117,86 122,07 119,48 111,72 Akkumulierungsanteil der Klasse X EUR 130,73 135,06 130,31 118,32 Auf USD lautende Hedged Akkumulierungsanteile der Klasse X USD 100,94 BlackRock European Diversified Equity Absolute Return Fund Netto-Fondsvermögen gesamt EUR Nettoinventarwert am: Akkumulierungsanteil der Klasse A AUD 169,30 147,17 Akkumulierungsanteil der Klasse A EUR 132,25 132,14 117,39 109,95 Auf CHF lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse A CHF 130,07 130,13 116,10 108,15 Auf SEK lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse A SEK 136,33 135,91 120,53 111,86 Auf GBP lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse A mit UK Reporting Fund Status GBP 134,60 134,37 118,88 110,55 Auf CHF lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse D CHF 100,14 100,02 Auf USD lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse D USD 132,86 132,09 116,81 108,43 Akkumulierungsanteil der Klasse D mit UK Reporting Fund Status EUR 133,50 132,77 117,43 109,84 Auf GBP lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse D mit UK Reporting Status GBP 138,11 136,91 120,65 111,69 Akkumulierungsanteil der Klasse E EUR 129,85 129,63 115,61 108,28 Akkumulierungsanteil der Klasse I EUR 137,87 136,91 120,86 112,03 Akkumulierungsanteil der Klasse X EUR 158,34 156,06 132,28 120,24 BlackRock European Opportunities Extension Fund Netto-Fondsvermögen gesamt EUR Nettoinventarwert am: Akkumulierungsanteil der Klasse A EUR 288,66 268,00 193,42 139,23 Ausschüttungsanteile (A) der Klasse A mit UK Reporting Fund Status GBP 200,82 190,69 155,86 117,84 Ausschüttungsanteile (A) der Klasse D EUR 138,25 Ausschüttungsanteile (M) (G) der Klasse D EUR 112,09 Akkumulierungsanteil der Klasse D EUR 292,59 271,10 194,50 139,94 Ausschüttungsanteile (A) der Klasse D mit UK Reporting Fund Status GBP 203,28 192,62 156,82 118,07 Akkumulierungsanteil der Klasse E EUR 281,14 261,56 189,50 136,98 Akkumulierungsanteil der Klasse I EUR 153,63 142,19 101,73 Akkumulierungsanteil der Klasse X EUR 159,89 143,23 BlackRock European Select Strategies Fund (1) Netto-Fondsvermögen gesamt EUR Nettoinventarwert am: Ausschüttungsanteile (A) der Klasse A EUR 102,51 Akkumulierungsanteil der Klasse A EUR 101,70 Auf USD-Hedged lautende Ausschüttungsanteile (Q) der Klasse D USD 100,95 Akkumulierungsanteil der Klasse D EUR 101,87 Ausschüttungsanteile (Q) der Klasse E EUR 101,56 Akkumulierungsanteil der Klasse E EUR 101,56 Ausschüttungsanteile (A) der Klasse I EUR 101,94 Akkumulierungsanteil der Klasse X EUR 102,14 (1) Der Fonds wurde neu aufgelegt, Näheres hierzu siehe Anmerkung 1. Die Anmerkungen auf den Seiten 275 bis 288 sind wesentlicher teil dieses Berichts. Ungeprüfter Halbjahresbericht 17

20 Zusammenfassung der Nettoinventarwerte der letzten drei Jahre Stand: 30. November 2015 Fortsetzung Währung 30. November Mai Mai Mai 2013 BlackRock Fixed Income Strategies Fund Netto-Fondsvermögen gesamt EUR Nettoinventarwert am: Ausschüttungsanteile (A) der Klasse A EUR 103,50 103,56 101,21 Auf CHF-Hedged lautender Ausschüttungsanteil (A) der Klasse A CHF 101,96 102,41 100,53 Auf USD-Hedged lautender Ausschüttungsanteil (A) der Klasse A USD 103,19 103,07 100,57 Akkumulierungsanteil der Klasse A EUR 118,83 118,90 115,84 110,04 Auf CHF lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse A CHF 102,27 102,72 100,67 Auf USD lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse A USD 103,59 103,47 100,71 Auf GBP lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse A mit UK Reporting Fund Status GBP 100,41 100,20 Ausschüttungsanteile (A) der Klasse D EUR 102,26 102,11 Auf USD-Hedged lautende Ausschüttungsanteile (M) der Klasse D USD 100,89 100,64 Akkumulierungsanteil der Klasse D EUR 121,69 121,52 117,92 111,57 Auf CHF lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse D CHF 102,13 102,35 Auf USD lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse D USD 103,26 102,94 Auf GBP-Hedged lautender Ausschüttungsanteil (Q) der Klasse D mit UK Reporting Fund Status GBP 102,63 102,34 Auf GBP lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse D mit UK Reporting Status GBP 103,01 102,55 Akkumulierungsanteil der Klasse E EUR 115,47 115,83 113,40 108,28 Ausschüttungsanteile (Q) der Klasse I EUR 120,82 120,81 Akkumulierungsanteil der Klasse I EUR 121,45 121,16 117,34 110,81 Auf SEK lautende Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse I SEK 1.029, ,18 Ausschüttungsanteile (A) der Klasse X EUR 100,49 Akkumulierungsanteil der Klasse X EUR 125,70 125,02 120,35 112,96 BlackRock Global Absolute Return Bond Fund Netto-Fondsvermögen gesamt EUR Nettoinventarwert am: Akkumulierungsanteil der Klasse A EUR 103,65 103,98 104,38 103,47 Auf SEK lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse A SEK 1.017, , , ,37 Auf USD lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse A USD 100,99 101,17 101,36 Akkumulierungsanteil der Klasse D EUR 105,30 105,37 105,29 103,84 Auf CHF lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse D CHF 100,06 Akkumulierungsanteil der Klasse E EUR 101,98 102,56 103,50 103,04 Akkumulierungsanteil der Klasse I EUR 100,85 100,82 Auf SEK lautende Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse I SEK 1.007, ,15 Akkumulierungsanteil der Klasse X EUR 108,54 108,23 107,37 105,05 BlackRock Global Event Driven Fund (1) Netto-Fondsvermögen gesamt USD Nettoinventarwert am: Akkumulierungsanteil der Klasse A USD 99,62 Akkumulierungsanteil der Klasse D USD 99,78 Akkumulierungsanteil der Klasse E EUR 108,25 Auf EUR lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse E EUR 99,21 Akkumulierungsanteil der Klasse X USD 100,20 Akkumulierungsanteile der Klasse Z USD 99,94 EUR Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse Z mit UK Reporting Status EUR 99,90 GBP Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse Z mit UK Reporting Status GBP 100,08 BlackRock Global Long/Short Equity Fund Netto-Fondsvermögen gesamt USD Nettoinventarwert am: Akkumulierungsanteil der Klasse A USD 103,15 104,65 Auf EUR lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse A EUR 99,06 100,64 Auf SEK lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse A SEK 998, ,10 Auf GBP lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse A mit UK Reporting Fund Status GBP 101,52 102,84 Akkumulierungsanteil der Klasse C USD 97,98 99,92 Akkumulierungsanteil der Klasse D USD 99,47 100,62 Auf EUR lautende Hedged-Akkumulierungsanteile der Klasse D EUR 103,62 104,97 Auf GBP lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse D mit UK Reporting Status GBP 102,19 103,22 Auf EUR lautender Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse E EUR 101,97 103,85 Auf EUR lautende Hedged-Akkumulierungsanteil der Klasse I EUR 100,37 101,53 Ausschüttungsanteile (Q) der Klasse J USD 104,11 105,31 Akkumulierungsanteil der Klasse X USD 106,46 106,89 (1) Der Fonds wurde neu aufgelegt, Näheres hierzu siehe Anmerkung BlackRock Strategic Funds (BSF)