Liebe Leserinnen und liebe Leser!

Transkript

1 INSIDE Quartalsbericht /15

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4 Vor allem anhand der Leistungen in der Vergangenheit möchten wir um das Vertrauen unserer nleger werben. In diesem Sinne empfinden wir die regelmäßige Berichterstattung in der INSIDE als unsere wichtigste Visitenkarte. Liebe Leserinnen und liebe Leser! Mit der usgabe /15 startet unser Quartalsinformationsbrief Inside in komplett überarbeiteter orm. Und das in mehrfacher Hinsicht. Zuerst sticht natürlich die umfassend modernisierte grafische Gestaltung ins uge. Weniger endlose Zahlenkolonnen, mehr grafische und inhaltliche ufbereitung der akten und natürlich ausführliche Interpretationshilfen. Ein weiterer wichtiger Schritt: Die neue Inside berichtet in einem einheitlichen ormat über die Wertentwicklung aller drei Produktkategorien (onds, Versicherung, Vermögensverwaltung), die im Rahmen des Vorsorge Engineering der RWB Group miteinander kombiniert werden können. Zeitgleich mit unserer neuen Homepage die unser komplettes ngebot übersichtlich zusammenfasst und erklärt, startet also auch die transparente Berichterstattung über die Ergebnisse. 4

5 Die eigentliche Revolution im Rahmen unserer neuen Inside stellt jedoch die inhaltliche Neugestaltung unserer Berichterstattung über die Private Capital onds dar. Die neue Inside schafft hier eine bisher im Markt einzigartige Transparenz und setzt hierbei, wie bereits bei der Einführung der ersten Inside vor zehn Jahren, erneut Maßstäbe. Nur eine regelmäßig erscheinende transparente Berichterstattung ermöglicht es unseren nlegern und Vertriebspartnern kontinuierlich zu prüfen, ob die Investitionsergebnisse langfristig den geweckten Erwartungen entsprechen. Vor allem anhand unserer Leistungen in der Vergangenheit möchten wir um das Vertrauen für die zukünftigen Investitionsentscheidungen des ondsmanagements werben. In diesem Sinne empfinden wir die regelmäßige Berichterstattung der Inside als unsere wichtigste Visitenkarte. Ihr Horst Güdel Vorstand der RWB Group G Norman Lemke Vorstand der RWB Group G 5

6 Inhaltsverzeichnis 4 Editorial 6 Inhaltsverzeichnis 8 Wo finde ich wichtige Verständinishilfen? 1 PRIVTE CPITL ONDS 1 Die Performance der RWB Private Capital onds 13 RWB GM International I 14 RWB GM International II 15 RWB GM International III 16 RWB GM International IV 17 RWB GM International V 18 RWB GM Secondary I 19 RWB GM Secondary II RWB GM Secondary III 1 RWB GM Secondary IV RWB GM Secondary V 3 RWB GM Cost verage I 4 RWB SM India I 5 RWB SM India II 6 RWB SM India III 7 RWB SM Infrastructure India I 8 RWB SM China I 9 RWB SM China II 3 RWB SM China III 31 RWB SM China IV 3 RWB SM sia I 33 RWB SM sia II 6

7 Inhaltsverzeichnis 5 34 RWB SM Germany I 35 RWB SM Germany II 36 RWB SM Germany III 37 RWB SM Special Situations 38 Was bedeuten diese Begriffe? 4 usführliches Glossar 4 Wie interpretiere ich diese Grafiken? 43 Wichtiger Hinweis für die RWB Private Capital onds 44 PRIVTE CPITL POLICE 46 Die Performance der RWB Private Capital Police 47 RWB EverGreen CP-SI Global Balance 48 RWB EverGreen CP-SI sian Opportunities 5 Was bedeuten diese Begriffe? 5 Wie interpretiere ich diese akten? 53 Wichtiger Hinweis für die RWB Private Capital Police 54 PUBLIC CPITL MRKETS 56 Die Performance der RWB Public Capital Markets 57 RWB Wachstum 58 RWB Ertrag 59 RWB Stabilität 6 RWB Sicherheit 61 RWB ltersstrukturmodell 6 Was bedeuten diese Begriffe? 64 Wie interpretiere ich diese akten? 65 Wichtiger Hinweis für die RWB Public Capital Markets 66 UNSER SERVICE ÜR SIE 7

8 Capital Inside Wo finde ich wichtige Verständnishilfen? Glossar Private Capital onds 4-41 Seite Interpretationshilfe Private Capital onds 4-43 Seite Interpretationshilfe Private Capital Police 5-53 Seite 8

9 Interpretationshilfe Public Capital Markets Seite ls weitere wichtige Verständnishilfen sind auch die jeweils Wichtigen Hinweise am Ende eines jeden Kapitels anzusehen. Die undstelle dieser Wichtigen Hinweise kann auch dem Inhaltsverzeichnis entnommen werden. 9

10 Nach einem erfolgreichen Jahr 14 setzte sich der positive Trend im Private Equity Markt auch in 15 weiterhin fort. Unterstützt durch hohe Unternehmensbewertungen an den öffentlichen Märkten bewegte sich insbesondere die Exit-ktivität in den etablierten Märkten Nordamerika und Europa auf hohem Niveau und trug zur positiven Grundstimmung in der Branche bei. Daher ist es kein Wunder, dass das Interesse an der nlageklasse wächst und institutionelle Investoren aufgrund der guten Ergebnisse der Branche sowie der niedrigen Zinsen ihre Private Equity llokationen erhöhen. Die Rückflüsse an die Global Market onds der RWB erreichten mit über 1 Mio. Euro Rekordniveau in 14. uch im ersten Halbjahr 15 verzeichneten wir eine Vielzahl äußerst erfolgreicher Unternehmensverkäufe. Insbesondere die reifen Global Market onds GM II und GM III profitierten hiervon. Zu Beginn des Jahres starteten gleich mehrere Dachfonds der RWB in ihre Liquidationsphase. So konnte bspw. der RWB Global Market onds Secondary II i.l. am Jahresanfang direkt eine erste usschüttung i.h.v. 1 Prozent der Kapitaleinlage an die nleger vornehmen und legte aufgrund stetiger Rückflüsse mit einer weiteren 1 Prozent-usschüttung im ugust nochmals nach. % Private Capital onds Darüber hinaus hat auch die Verkaufsaktivität im asiatischen Markt angezogen. Die nleger des RWB Special Market onds China I i.l. erhalten im September 15 eine weitere usschüttung i.h.v 1 Prozent ihrer Kapitaleinlage. Positive Nachrichten gibt es auch aus Indien. Nahezu alle indischen ondsmanager aus dem RWB Portfolio haben Exits in der Pipeline und prognostizieren zeitnahe usschüttungen. Somit rückt der Startschuss für uszahlungen an die nleger des RWB Special Market onds India I i.l. in greifbare Nähe. Mit unserer neuen Berichterstattung setzten wir Branchenmaßstäbe in Sachen Transparenz und geben Ihnen einen noch besseren Überblick zur bisherigen Entwicklung Ihres RWB Dachfondsinvestments. David Schäfer Head of Portfoliomanagement, RWB Private Capital Emissionshaus G 1

11 11 Private Equity onds sammelten in Mrd. US-Dollar im undraising ein 45 Mrd. USD Exiterlöse aus Buyout Investments in 14 globales llzeithoch > 1 Rückflüsse an die Global Market onds der RWB in nleger 1,9 Mrd. Verwaltetes Vermögen der RWB G vertrauen der RWB, dem Marktführer für Private Equity Dachfonds in Deutschland >. Unternehmensbeteiligungen im RWB Portfolio > 57 Erfolgreiche Vollexits im RWB Portfolio 11

12 PERORMNCES Private Capital onds

13 RWB Global Market onds International I (1. RWB RenditeWert PLUSsystem G, RWB PrivateCapital GmbH & Co. KG) International I Schließung: Kündigungsbeginn mit blauf: Stand: Key igures Vintage Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 37,1 - Eingezahltes Kapital 37,1 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 63, 17 % bgerufenes Kapital / RQ 61, 97 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV, 3 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 6, 95 % 1% 4% 7 7% 6 46% 5 1% 1 4% 7% 3 1% 4 Private Capital onds Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U 59 - davon realisiert 67 5 % U Realisationsmultiplikator / RM 1,7 x - Wertentwicklung und Prognose inanzierungsanlässe 9% MegaCap 5% Mezzanine, Secondary, sonstige Nettoinventarwert (NV) 5, 68 % usschüttungen * 8, 76 % 14% LargeCap 5% EarlyStage = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene, * inkl. useinandersetzungsguthaben und anteilige Realisationserlöse Gesamtinvestitionswert / TVPI 53,4 144 % Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 67, 181 % Rückflüsse brufe Netto- Kapitalfluss 19% MidCap Einmaleinlage mit Entnahme (Realisationsstichtag ) 18% 1% 78% 8% SmallCap 17.7 EUR Realisationsgesamtwert 7.7 EUR Realisationsmehrwert Wertentwicklung und Prognose ,8 1,6 181% R-TVPI est. 1% 1. EUR usschüttung 37, ,3 8,3 13,1 13,1 13,5 1,5,4 1,9,6 5, , 5, % TVPI 68% NV % 1. EUR (Beitritt:1999; Realisation ; IRR = 8,9%) 13

14 RWB Global Market onds International II (. RWB PrivateCapital GmbH & Co. Beteiligungs KG i.l.,. RWB PrivateCapital PLUSsystem GmbH) Schließung: Kündigungsbeginn mit blauf: International II Stand: Key igures Vintage Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 563,9 - Eingezahltes Kapital 478,8 85 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 44,7 89 % bgerufenes Kapital / RQ 36,4 77 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 98,3 3 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 58,4 61 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U 1.1-8% 4 4% % 1 1% 1 % 5 1% 6 1% 7 1% 8 davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM, x - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 53,9 53 % usschüttungen* 14, 45 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 467,9 98 % Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 665,9 139 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene * inkl. useinandersetzungsguthaben Key igures mit Berücksichtigung der Kündigungen bis Gezeichnetes Kapital 56,1 - Eingezahltes Kapital 43,1 84 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 44,7 1 % Gesamtkündigungsquote % R-TVPI est. 665,9 157 % Rückflüsse brufe Netto- Kapitalfluss 15% 1% 157% 59% prognostizierter Realisationsgesamtwert prognostizierter Realisationsmehrwert Wertentwicklung und Prognose 38% usschüttung 8 7 1, , ,5 167,7 188,3 136,9 1,1 19,3 4, 8,8 37,1 57, , 53, % R-TVPI est. 14, 98% TVPI 53% NV % 6% NV 14

15 RWB Global Market onds International III (3. RWB PrivateCapitalPLUSsystem GmbH, 3. RWB PrivateCapital GmbH & Co. Beteiligungs KG, RWB PrivateCapital GmbH & Co. Dritte Beteiligungs KG) Schließung: Liquidationsbeginn: International III Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 585,7 - Eingezahltes Kapital 48,5 8 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 66,5 137 % bgerufenes Kapital / RQ 4,8 64 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 39,8 36 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 33,1 35 % Realisatitionsgrad nzahl Zielunternehmen U davon realisiert 96 % U Realisationsmultiplikator / RM 1,9 x - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 389, 81 % usschüttungen 111,5 3 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 5,7 14 % Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 1.7, 9 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage Rückflüsse brufe Netto- Kapitalfluss 8% 5 1% 4 1% 13 36% 1 1% 11 1% 1 13% 6 5% 7 13% 8 1% 9 Wertentwicklung und Prognose inanzierungsanlässe , , 77,4 14,7 63,7 49,9 353,7 36,3 86,8 39,3 55, , % R-TVPI est. 111,5 14% TVPI 389, 81% NV 9% EarlyStage 9% Mezzanine Secondary, sonstige 6% MegaCap 13% LargeCap 15% SmallCap 48% MidCap 15

16 RWB Global Market onds International IV (4. RWB Global Market GmbH & Co. Typ KG, 4. RWB Global Market GmbH & Co. Typ B KG) Schließung: Liquidationsbeginn: International IV Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 151, - Eingezahltes Kapital 13,9 69 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 77,1 74 % bgerufenes Kapital / RQ 6,7 79 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 16,4 1 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 19, 5 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U 65 - davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM,1 x - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 73, 7 % usschüttungen,1 19 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 93,1 9 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage Rückflüsse brufe Netto- Kapitalfluss 7% 8 % 13 3% 1 41% 9 7% 1 Wertentwicklung inanzierungsanlässe 11 13, ,1 5,7 9,8 14,,3 56, 55,7 55,6 64,5 36, ,1 73, % TVPI 7% NV 11% EarlyStage 14% Mezzanine, Secondary, sonstige 15% LargeCap 19% SmallCap 41% MidCap 16

17 RWB Global Market onds International V (5. RWB Global Market GmbH & Co. Typ geschlossene Investment-KG, 5. RWB Global Market GmbH & Co. Typ B geschlossene Investment-KG) Schließung: Liquidationsbeginn: International V Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 79,4 - Eingezahltes Kapital 48,1 61 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 37,7 78 % bgerufenes Kapital / RQ 1, 3 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 5,7 68 % Rückgeflossenes Kapital / RQ,8 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U davon realisiert 1 5 % U Realisationsmultiplikator / RM,4 x - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 33, 69 % usschüttungen 5,1 11 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 38,3 8 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 6 4 Rückflüsse 33% brufe Netto- Kapitalfluss 67% 1 Wertentwicklung inanzierungsanlässe 5 48, ,1 8% TVPI 13% LargeCap 4% MegaCap 7% EarlyStage 1 31,7 33, 69% NV 55% MidCap 1% SmallCap

18 RWB Global Market onds Secondary I (RWB Secondary Market 5 GmbH & Co. KG) Schließung: Liquidationsbeginn: Secondary I Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 16,5 - Eingezahltes Kapital 16,5 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 14, 85 % bgerufenes Kapital / RQ 14, 1 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV, % Rückgeflossenes Kapital / RQ, % Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 14, 86 % usschüttungen,1 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 14, 86 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Wertentwicklung Vintage 18 16,5 14 1,1,1,1,1,1,1 86% TVPI 1% ,5 1,8 13, 13, 13,4 14, 8,9 86% NV inanzierungsanlässe 1% LP-Stakes 18

19 RWB Global Market onds Secondary II (RWB Global Market GmbH & Co. Secondary II KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: Secondary II Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 39,4 - Eingezahltes Kapital 39, 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 33, 85 % bgerufenes Kapital / RQ 31, 94 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 1,9 6 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 9,1 7 % Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 37,6 96 % usschüttungen 3, 8 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 4,8 14 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage Rückflüsse brufe Netto- Kapitalfluss 1% 13 3% 11 9% 1 3% 14 8% 9 1% 4 15% 8 33% 5 6% 6 1% Wertentwicklung Investitionsstruktur 45 39, 35,1,1,1 3, 14% TVPI 61% Secondary onds ,7 31, 3,7 34,4 37,3 37,6 96% NV 39% Secondary Beteiligung

20 RWB Global Market onds Secondary III (RWB Global Market GmbH & Co. Secondary III KG) Schließung: Liquidationsbeginn: Secondary III Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 54,8 - Eingezahltes Kapital 54,6 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 79,5 146 % bgerufenes Kapital / RQ 56,6 71 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 3, 9 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 19,8 5 % Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 6, 11 % usschüttungen,1 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 6,1 11 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 1 5 Rückflüsse Netto- Kapitalfluss % 5 1% 4 8% 6 1% % 14 1% 8 15 brufe 3% 13 9% 11 1% 1 1% Wertentwicklung Investitionsstruktur ,6 5,1,1,1,1 11% TVPI 87% Secondary onds , 47,4 5,1 55, 6, 11% NV 13% Secondary Beteiligung

21 RWB Global Market onds Secondary IV (RWB Global Market GmbH & Co. Secondary IV KG) Schließung: Liquidationsbeginn: Secondary IV Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 5,7 - Eingezahltes Kapital 5,7 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 5,5 99 % bgerufenes Kapital / RQ 11, 44 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 14,3 56 % Rückgeflossenes Kapital / RQ, 9 % Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 4,9 97 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 4,9 97 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage brufe Rückflüsse Netto- Kapitalfluss 7% 13 73% 14 1% 11 6% 9 1% 7 4% Wertentwicklung Investitionsstruktur 3 5,7 97% TVPI 9% Secondary onds ,4 1 3,5 13 4,6 14 4, % NV 1% Secondary Beteiligung 1

22 RWB Global Market onds Secondary V (RWB Global Market GmbH & Co. Secondary V geschlossene Investment-KG) Schließung: Liquidationsbeginn: Secondary V Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 13,1 - Eingezahltes Kapital 13,1 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 6,7 51 % bgerufenes Kapital / RQ 1,8 7 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 4,9 73 % Rückgeflossenes Kapital / RQ, 3 % Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 11, 86 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 11, 86 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage brufe Netto- Kapitalfluss 7% 13 1% 11 6% 9 1% 7 4% 5 73% 14 Wertentwicklung Investitionsstruktur 5 9% Secondary onds 15 13, ,1 11, 86% TVPI 86% NV 1% Secondary Beteiligung

23 RWB Global Market onds Cost verage I (RWB Global Market GmbH & Co. Cost verage I KG) Schließung: Liquidationsbeginn: Cost vergage I Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 1,5 - Eingezahltes Kapital 3,5 33 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 3,1 89 % bgerufenes Kapital / RQ 1,4 44 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 1,8 56 % Rückgeflossenes Kapital / RQ, % Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 1,8 5 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 1,8 5 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 1,,5 Rückflüsse 56% 8 Netto- Kapitalfluss,5 44% 14 1, brufe Wertentwicklung 4 inanzierungsanlass 3,5 3 56% MidCap 5% TVPI 1 1,6 1,1,8,4, ,9 1, % NV 44% Sonstige 3

24 RWB Special Market onds India I (RWB Special Market GmbH & Co. India I KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: India I Stand: Key igures Vintage Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 43,8 - Eingezahltes Kapital 43,8 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 48,7 111 % bgerufenes Kapital / RQ 45,5 93 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 3, 7 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 7,8 16 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U davon realisiert 1 18 % U Realisationsmultiplikator / RM 1,9 x - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 5,5 1 % usschüttungen,3 1 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 5,7 1 % Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 74, 169 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene 13% 6 16% 9 13% 8 inanzierungsanlässe 8% Mezzanine, Secondary, sonstige 75% SmallCap 58% 7 17% EarlyStage Prognose Einmaleinlage 1. EUR Rückflüsse brufe Netto- Kapitalfluss % 49% EUR prognostizierter Realisationsgesamtwert EUR prognostizierter Realisationsmehrwert Wertentwicklung und Prognose % 1% 61 EUR usschüttung 43, ,3,3,3,3,3,3 1, 169% R-TVPI est. 1% TVPI 1% EUR NV 3 4,5 4,6 4, 38,8 46, 5,5 1% NV % 1. 4

25 RWB Special Market onds India II (RWB Special Market GmbH & Co. India II KG) Schließung: Liquidationsbeginn: India II Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 8,7 - Eingezahltes Kapital 8,7 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 8,1 93 % bgerufenes Kapital / RQ 7,6 93 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV,5 7 % Rückgeflossenes Kapital / RQ,4 5 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U 33 - davon realisiert 3 9 % U Realisationsmultiplikator / RM 1,3 x - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 7,5 85 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 7,5 86 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 3 Rückflüsse 91% 7 1 Netto- Kapitalfluss 1 9% 8 3 brufe Wertentwicklung inanzierungsanlässe 1 8, % TVPI 1% SmallCap ,7 6,1 6,3 5,6 6,7 7,5 85% NV

26 RWB Special Market onds India III (RWB Special Market GmbH & Co. India III KG) Schließung: Liquidationsbeginn: India III Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 11,9 - Eingezahltes Kapital 11,6 98 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 11, 96 % bgerufenes Kapital / RQ 6, 56 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 4,9 44 % Rückgeflossenes Kapital / RQ,1 1 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U 33 - davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM 5, x - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 1,3 16 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 1,4 16 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage, 1,5 1, Rückflüsse 11% 14 7% 8,5 % 11,5 1, 1,5, brufe Netto- Kapitalfluss % 1 Wertentwicklung inanzierungsanlässe 15 11,6 16% TVPI 1% SmallCap 1 5 8,6 9,1 9, 11, 1,3 16% NV

27 RWB Special Market onds Infrastructure India I (RWB Special Market GmbH & Co. Infrastructure India I KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: Infrastructure India I Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 1,6 - Eingezahltes Kapital 1,6 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 9,3 88 % bgerufenes Kapital / RQ 8, 88 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 1,1 1 % Rückgeflossenes Kapital / RQ,6 7 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U 7 - davon realisiert 7 % U Realisationsmultiplikator / RM,5 x - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 9,7 9 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 9,7 9 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 1 Rückflüsse 16% 11 59% 8 Netto- Kapitalfluss 1 5% 9 brufe Wertentwicklung inanzierungsanlässe 1 1,6 9% TVPI 41% SmallCap ,7 8, 7,5 7,1 8, ,7 8, % NV 59% Mezzanine, Secondary, sonstige 7

28 RWB Special Market onds China I (RWB Special Market GmbH & Co. China I KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: China I Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 5,9 - Eingezahltes Kapital 5,9 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 3,6 118 % bgerufenes Kapital / RQ 7,6 9 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 3, 1 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 13,8 45 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U 11 - davon realisiert 1 11 % U Realisationsmultiplikator / RM, x - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 3,5 118 % usschüttungen 3,8 15 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 34,3 13 % Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 53,9 8 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 19% 6 31% 8 inanzierungsanlässe 19% MidCap 43% SmallCap 5% 7 38% EarlyStage Prognose Einmaleinlage 1. EUR 5 4 Rückflüsse 5% Netto- Kapitalfluss %.8 EUR prognostizierter Realisationsgesamtwert 3 4 brufe 76% EUR prognostizierter Realisationsmehrwert Wertentwicklung und Prognose % EUR usschüttung ,9, 3,3 3,8 3,8 3,8 19,6 8% R-TVPI est. 3,8 13% TVPI 1% 118% EUR NV , 9,5 4,4 3, ,5 3, % NV % 1. 8

29 RWB Special Market onds China II (RWB Special Market GmbH & Co. China II KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: China II Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 8,3 - Eingezahltes Kapital 8,3 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 9,1 19 % bgerufenes Kapital / RQ 8, 88 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 1,1 1 % Rückgeflossenes Kapital / RQ,3 5 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U 18 - davon realisiert 11 1 % U Realisationsmultiplikator / RM 3, x - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 11,3 136 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 11,3 136 % Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 18,6 3 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 1 Rückflüsse 8% 11 84% 8 1 Netto- Kapitalfluss 8% 9 brufe Wertentwicklung , ,9 7,6 7,5 7,4 9, ,3 11,3 8,9 3% R-TVPI est. 136% TVPI 136% NV inanzierungsanlässe 17% Early Stage 83% SmallCap

30 RWB Special Market onds China III (RWB Special Market GmbH & Co. China III KG) Schließung: Liquidationsbeginn: China III Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 34,7 - Eingezahltes Kapital 33, 96 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 37, 11 % bgerufenes Kapital / RQ 5,7 69 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 11,5 31 % Rückgeflossenes Kapital / RQ,9 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U davon realisiert 11 7 % U Realisationsmultiplikator / RM 1,3 x - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 38,4 116 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 38,5 116 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage Rückflüsse 19% 13 % 8 6% brufe Netto- Kapitalfluss % 1 1% 11 Wertentwicklung inanzierungsanlässe 4 33, 3 116% TVPI % SmallCap 19% MidCap ,3 4,7 6,3 3,5 38,4 116% NV 46% EarlyStage 33% LargeCap

31 RWB Special Market onds China IV (RWB Special Market GmbH & Co. China IV KG) Schließung: Liquidationsbeginn: China IV Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 3,9 - Eingezahltes Kapital 3,4 89 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 3,6 15 % bgerufenes Kapital / RQ,1 59 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 1,5 41 % Rückgeflossenes Kapital / RQ, 1 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U 7 - davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM 1, x - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 3,1 9 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 3,1 91 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 1,5 1, Rückflüsse 67% 1,5,5 Netto- Kapitalfluss 33% 13 1, 1,5 brufe Wertentwicklung inanzierungsanlässe 4, 3,4 3, 91% TVPI 34% MidCap, 1,,5 3, 3,1 9% NV 33% EarlyStage 33% LargeCap

32 RWB Special Market onds sia I (RWB Special Market GmbH & Co. sia I KG) Schließung: Liquidationsbeginn: sia I Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 1,8 - Eingezahltes Kapital 19,4 89 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ,3 14 % bgerufenes Kapital / RQ 9,7 48 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 1,5 5 % Rückgeflossenes Kapital / RQ, 1 % Realisatitionsgrad nzahl Zielunternehmen U 57 - davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM, x - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 18, 93 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 18,1 93 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage Rückflüsse 49% brufe Netto- Kapitalfluss 4% 14 9% 13 Wertentwicklung inanzierungsanlässe 5 19,4 93% TVPI 7% LargeCap 9% EarlyStage ,6 16,7 18, 93% NV 9% MidCap 55% SmallCap

33 RWB Special Market onds sia II (RWB Special Market GmbH & Co. sia II geschlossene Investment-KG) Schließung: Liquidationsbeginn: 1.1. sia II Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 5,5 - Eingezahltes Kapital 4, 76 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ,7 66 % bgerufenes Kapital / RQ,7 5 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV,1 75 % Rückgeflossenes Kapital / RQ, % Realisatitionsgrad nzahl Zielunternehmen U 8 - davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM - - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 3,4 81 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 3,4 81 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 1,,5 Rückflüsse 18% 1,5 Netto- Kapitalfluss 8% 14 brufe 1, Wertentwicklung inanzierungsanlässe 4, % TVPI 8% SmallCap 3, 3,4 81% NV 18% MidCap

34 RWB Special Market onds Germany I (RWB Special Market GmbH & Co. Germany I KG i.l.) Schließung: Liquidationsbeginn: Germany I Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 7,9 - Eingezahltes Kapital 7,9 1 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 11,1 14 % bgerufenes Kapital / RQ 8,5 77 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV,6 3 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 1,4 1 % Realisatitionsgrad nzahl Zielunternehmen U 51 - davon realisiert 5 1 % U Realisationsmultiplikator / RM 1,9 x - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 4,9 6 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 4,9 6 % Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 13,1 166 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 1,5 1, Rückflüsse 9% 5,5,5 1, 1,5 brufe Netto- Kapitalfluss 59% 8 1% 6 Wertentwicklung 15 inanzierungsanlässe 1 7,9 5 5,7 5, 5,4 5,1 5, , 8,9 4, % R-TVPI est. 6% TVPI 6% NV 1% MidCap 1% SmallCap 6% Sonstige 7% EarlyStage 34

35 RWB Special Market onds Germany II (RWB Special Market GmbH & Co. Germany II KG) Germany II Schließung: Liquidationsbeginn: Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 5,9 - Eingezahltes Kapital 5,7 97 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 7,9 138 % bgerufenes Kapital / RQ 3,6 45 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 4,3 55 % Rückgeflossenes Kapital / RQ,6 7 % Realisatitionsgrad nzahl Zielunternehmen U 8 - davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM 14,7 x - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 5,8 1 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 5,8 13 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage, 1,5 1, Rückflüsse 58% 8,5,5 1, 1,5 brufe Netto- Kapitalfluss 4% 13, Wertentwicklung inanzierungsanlässe 8 7 5,7 13% TVPI 4% Sonstige 16% EarlyStage ,4 5,6 4,5 5, 5,8 1% NV 4% MidCap

36 RWB Special Market onds Germany III (RWB Special Market GmbH & Co. Germany III geschlossene Investment-KG) Schließung: Liquidationsbeginn: Germany III Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 6, - Eingezahltes Kapital 5,5 91 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 7,4 135 % bgerufenes Kapital / RQ,8 37 % Resteinzahlungsverpflichtung / REV 4,6 63 % Rückgeflossenes Kapital / RQ, 3 % Realisatitionsgrad nzahl Zielunternehmen U 15 - davon realisiert % U Realisationsmultiplikator / RM - - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 4,9 89 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 4,9 9 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage,5 1,5 Rückflüsse 38% 8 1,5,5 1 Netto- Kapitalfluss 6% 13 1,5,5 brufe Wertentwicklung inanzierungsanlässe 7 6 5,5 5 9% TVPI 38% Sonstige ,5 4,6 4,9 89% NV 6% MidCap

37 RWB Special Market onds Special Situations (RWB Special Market GmbH & Co.Special Situations KG) Schließung: Liquidationsbeginn: Special Situations Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 6, - Eingezahltes Kapital 6, 99 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 6,1 13 % bgerufenes Kapital / RQ 4,1 66 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV,1 34 % Rückgeflossenes Kapital / RQ,5 9 % Realisationsgrad nzahl Zielunternehmen U 41 - davon realisiert 1 % U Realisationsmultiplikator / RM 1,3 x - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 8,3 14 % usschüttungen, % Gesamtinvestitionswert / TVPI 8,3 14 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage 1,5 1,,5 Rückflüsse 19% 13 55% 9,5 1, Netto- Kapitalfluss 6% 1 1,5 brufe Wertentwicklung inanzierungsanlässe % TVPI 19% LargeCap 6% SmallCap 6, 4 7,7 8,3 6, 4,4 4,8 5,1 14% NV 19% MidCap

38 Private Capital onds Was bedeuten diese Begriffe? Liquidationsbeginn Start der Liquidationsphase des jeweiligen Dachfonds. b diesem Zeitpunkt können keine neuen Zielfondsinvestitionen mehr getätigt werden. Die Unternehmensbeteiligungen werden in den folgenden Jahren sukzessive verkauft und die Erlöse in Tranchen an die nleger ausgeschüttet. Realisationsmultiplikator / RM Der Realisationsmulitplikator gibt uskunft über die Vermehrung des eingesetzten Kapitals für die bereits verkauften Unternehmen. Dieser Wert ist auf Zielfondsebene und beinhaltet sämtliche Realisationen (Vollexits, Teilexits, Vollabschreibungen, Teilabschreibungen). Nettoinventarwert / NV Gibt den kumulierten NV des Dachfonds an, der sich wie folgt zusammensetzt: NV aus den einzelnen Zielfondsbeteiligungen Zzgl. der Liquidität des Dachfonds Zzgl. sonstige Vermögensgegenstände bzgl. etwaiger Verbindlichkeiten Gesamtinvestitionswert / TVPI Gibt den stichtagsbezogenen Gesamtwert des Dachfonds an, der sich aus dem NV und den getätigten usschüttungen an die nleger zusammensetzt. Prognose Realisationswert / R-TVPI est., Gibt den prognostizierten Realisationsgesamtwert am Ende der Laufzeit des jeweiligen Dachfonds an. Dieser Wert wird erst publiziert, wenn eine entsprechend breite statistische Basis für eine fundierte Prognose vorliegt.

39 Beispiel am RWB Global Market onds International III Schließung: Liquidationsbeginn: Musterfonds Stand: Key igures Kapitalausstattung Gezeichnetes Kapital 585,7 - Eingezahltes Kapital 48,5 8 % Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ 66,5 137 % bgerufenes Kapital / RQ 4,8 64 % Private Capital onds Resteinzahlungsverpflichtung / REV 39,8 36 % Rückgeflossenes Kapital / RQ 33,1 35 % Realisatitionsgrad nzahl Zielunternehmen U davon realisiert 96 % U Realisationsmultiplikator / RM 1,9 x - Wertentwicklung und Prognose Nettoinventarwert (NV) 389, 81 % usschüttungen 111,5 3 % Gesamtinvestitionswert / TVPI 5,7 14 % Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. 1.7, 9 % = nlegerebene, = ondsebene, U = Unternehmensebene Vintage Rückflüsse brufe Netto- Kapitalfluss 8% 5 1% 4 1% 13 36% 1 1% 11 1% 1 13% 6 5% 7 13% 8 1% 9 Wertentwicklung und Prognose inanzierungsanlässe , , 77,4 14,7 63,7 49,9 353,7 36,3 86,8 39,3 55, , % R-TVPI est. 111,5 14% TVPI 389, 81% NV 9% EarlyStage 9% Mezzanine Secondary, sonstige 6% MegaCap 13% LargeCap 15% SmallCap 48% MidCap 39

40 Private Capital onds Was bedeuten diese Begriffe? PRIVTE CPITL ONDS usführliches Glossar

41 LLGEMEINES Liquidationsbeginn Start der Liquidationsphase des jeweiligen Dachfonds. b diesem Zeitpunkt können keine neuen Zielfondsinvestitionen mehr getätigt werden. Die Unternehmensbeteiligungen werden in den folgenden Jahren sukzessive verkauft und die Erlöse in Tranchen an die nleger ausgeschüttet. Schließung Gibt den Schließungszeitpunkt des Dachfonds an. b diesem Zeitpunkt können sich keine weiteren nleger an dem Dachfonds beteiligen. KPITLUSSTTTUNG Eingezahltes Kapital Stichtagsbezogener Stand der nlegereinzahlungen in den Dachfonds. ormel Einzahlungsquote: eingezahltes Kapital / gezeichnetes Kapital Gezeichnetes Kapital Gibt das Platzierungsvolumen des Dachfonds an. Summe der zugesagten Einmalund Rateneinlagen der nleger. INVESTITIONSVERLU bgerufenes Kapital / RQ Gibt den stichtagsbezogenen kumulierten brufstand (in Euro) auf der Ebene des Dachfonds wieder. brufe in remdwährungen werden zum jeweiligen usführungstag des Liquiditätsflusses in Euro umgerechnet. Die brufquote ist die prozentuale ngabe, wieviel der an Zielfonds zugesagten Gelder zum Stichtag abgerufen war. ormel brufquote (ondsebene): abgerufenes Kapital / Investitionszusagen an Zielfonds Investitionszusagen an Zielfonds / InvQ Gibt die kumulierten Investitionszusagen des Dachfonds an Private Equity Zielfonds an. Die Investitionsquote ist die prozentuale ngabe, wieviel der stichtagsbezogenen nlegereinzahlungen an Zielfonds zugesagt wurden. ormel Investitionsquote (nlegerebene): Investitionszusagen an Zielfonds / eingezahltes Kapital Resteinzahlungsverpflichtung / REV Gibt die noch offene Einzahlungsverpflichtung (in Euro) des Dachfonds aus den getätigten Investitionszusagen an die Zielfonds an. Resteinzahlungsverpflichtungen in remdwährung werden zum jeweiligen Stichtagskurs (in Euro) umgerechnet. ormel Resteinzahlungsverpflichtung (ondsebene): Resteinzahlungsverpflichtung / Investitionszusagen an Zielfonds Rückgeflossenes Kapital / RQ Gibt den kumulierten Rückflussstand (in Euro) des Dachfonds an. Rückflüsse in remdwährung werden zum jeweiligen usführungstag des Liquiditätsflusses (in Euro) umgerechnet. ormel Rückflussquote (ondsebene): Rückflüsse / Investitionszusagen an Zielfonds RELISTIONSGRD nzahl der Unternehmen Gibt uskunft über die Gesamtanzahl der Zielunternehmen, an denen der Dachfonds zum Stichtag beteiligt war. davon realisiert Gibt uskunft über die nzahl der vollständig realisierten Unternehmen, zum jeweiligen Stichtag. Teilexits sind nicht enthalten. ormel Realisationsquote (Unternehmensebene): realisierte Unternehmen / Gesamtanzahl der Unternehmen Realisationsmultiplikator / RM Der Realisationsmulitplikator gibt uskunft über die Vermehrung des eingesetzten Kapitals für die bereits verkauften Unternehmen. Dieser Wert ergibt sich aus der Berichterstattung der Zielfonds und beinhaltet sämtliche Realisationen (Vollexits, Teilexits, Vollabschreibungen, Teilabschreibungen). Der Realisationsmultiplikator ist ein wichtiger Indikator für die Performanceentwicklung, da dieser die tatsächlich erzielte Kapitalvermehrung beim Verkauf der Unternehmensbeteiligungen angibt. Die ussagekraft dieser Kennzahl wächst mit dem Reifegrad des Dachfonds sprich der nzahl der verkauften Unternehmensbeteiligungen. WERTENTWICKLUNG UND PROGNOSE usschüttungen Gibt den stichtagsbezogenen Stand der getätigten uszahlungen an die nleger wieder (Entnahmen, usschüttungen, ggfs. gezahlte anrechenbare Steuern). Bei den Global Market onds I und II beinhaltet die Position auch die useinandersetzungsguthaben bei ordentlicher Kündigung, beim Global Market onds I zusätzlich auch die anteiligen Realisationserlöse der nleger. ormel usschüttungsquote (nlegerebene): usschüttungen / eingezahltes Kapital Gesamtinvestitionswert / TVPI Gibt den stichtagsbezogenen Gesamtwert des Dachfonds an, der sich aus dem NV und den getätigten usschüttungen an die nleger zusammensetzt. Je nach Beteiligungszeitpunkt eines nlegers und dessen getätigten Einzahlungen in den Dachfonds (Einmalanlage oder Rate) ergeben sich entsprechende bweichungen für den einzelnen nleger. Der hier dargestellte Gesamtinvestitionswert ist ein Durchschnittswert aus Einmalanlage und Ratenanlage. ormel Gesamtinvestitionswert in Prozent (nlegerebene): NV + usschüttungen / eingezahltes Kapital Nettoinventarwert (NV) Gibt den kumulierten NV des Dachfonds an, der sich wie folgt zusammensetzt: NV aus den einzelnen Zielfondsbeteiligungen Zzgl. der Liquidität des Dachfonds Zzgl. sonstige Vermögensgegenstände bzgl. etwaiger Verbindlichkeiten Da die Bewertung der noch nicht verkauften Unternehmensbeteiligungen auf konservativen Bewertungsgrundsätzen basiert, steigt die ussagekraft des NV mit dem Reifegrad des Dachfonds sprich der nzahl der verkauften Unternehmensbeteiligungen. ormel NV des Dachfonds in Prozent (nlegerebene): NV / eingezahltes Kapital Prognose Realisationsgesamtwert / R-TVPI est. Gibt den prognostizierten Realisationsgesamtwert am Ende der Laufzeit des jeweiligen Dachfonds an. Dieser Wert wird erst publiziert, wenn eine entsprechend breite statistische Basis für eine fundierte Prognose vorliegt. olgende Sachverhalte müssen hierfür erfüllt sein: Schließung des Dachfonds ist mindestens 3 Jahre her Investitionsquote des Dachfonds beträgt mindestens 8 % nzahl realisierter Unternehmen beträgt mindestens 5 Realisationsgrad auf mindestens einer Ebene > 15 % (Liquidität nach RQ oder relative nzahl der verkauften Unternehmen) Der tatsächlich erzielte Realisationswert zeigt sich stets erst nach dem usbau der Unternehmen und der späteren Veräußerung. Mit zunehmendem Reifegrad des Dachfonds und der damit verbundenen Verschiebung von konservativen Bewertungen des unrealisierten Portfolios hin zu den tatsächlich erzielten Erlösen durch den Verkauf der Unternehmensbeteiligungen steigt auch die ussagekraft der Performancekennzahlen. ormel R-TVPI in Prozent (nlegerebene): Prognostizierter R-TVPI / eingezahltes Kapital Private Capital onds 41

42 Wie interpretiere ich diese Grafiken? Rückflüsse brufe Netto- Kapitalfluss Die Grafik beschreibt den durch die Investitionstätigkeit auf Ebene des Dachfonds ausgelösten Kapitalfluss in orm von brufen und Rückflüssen. Während sich die Grafik auf die Entwicklungen eines Berichtsjahres bezieht, liefern die Kennziffern zum kumulierte, also über die Gesamtlaufzeit aufsummierte, Werte. Während der Platzierung und in den ersten 3 bis 5 Jahren nach der Schließung überwiegen die Kapitalabrufe für Investitionen in Zielunternehmen. Bei planmäßigem Verlauf steigt die brufquote (RQ) kontinuierlich an, während die Resteinzahlungsverpflichtung (REV) sinkt. Mit zunehmender Laufzeit kommt es dann vermehrt zu Rückflüssen durch den Verkauf (Exit) der Zielunternehmen. Die Rückflussquote (RQ) sollte nun kontinuierlich steigen. Der Netto-Kapitalfluss beschreibt den Saldo aus brufen und Rückflüssen eines Berichtsjahres. Überwiegen die Rückflüsse, ist der Saldo positiv, d. h. unterm Strich ist dem onds im Berichtsjahr mehr Kapital aus Verkäufen zugeflossen, als für neue Investitionen abgerufen wurde. Bei einem nicht thesaurierenden onds sollte bei planmäßigem Verlauf spätestens ab Erreichung einer brufquote (RQ) von mehr als 9 Prozent der Netto-Kapitalfluss positiv sein ( J-Kurve ). Nimmt der Dachfonds jedoch eine Thesaurierung ( nsammlung ) und erneute Investition ( Reinvestition ) der Rückflüsse vor, kann es trotz planmäßigem Verlauf auch nach längerer Laufzeit noch zu Jahren mit negativem Netto-Kapitalfluss kommen. Ob und in welchem Umfang der onds Reinvestitionen geplant oder bereits vorgenommen hat, ist dabei an der Investitionsquote (InvQ) zu erkennen. Eine hohe Investitionsquote ist ein Qualitätskriterium eines Private Equity Dachfonds, denn sie erhöht die Kosteneffizienz für den nleger. Je deutlicher die InvQ jedoch über 85 Prozent liegt, desto umfangreicher müssen Rückflüsse zunächst für Reinvestitionen eingesetzt werden. Insbesondere in der Startphase eines Private Equity Dachfonds kann die Investitionsquote auch deutlich unter 1 Prozent liegen. In der nlaufphase (vor und bis ein Jahr nach Schließung) eines onds können nicht alle zufließenden Gelder sofort verbindlich in Zielfonds gezeichnet werden, da eine gewisse Mindestplatzierung abzuwarten ist und die sorgfältige uswahl geeigneter onds natürlich Zeit braucht. 4

43 Wertentwicklung und Prognose ,7 9% R-TVPI est. Private Capital onds 48, , 77,4 14,7 63,7 49,9 353,7 36,3 86,8 39,3 55, ,5 389, % TVPI 81% NV Die Grafik beschreibt die Wertenwicklung des onds (TVPI) auf Ebene des nlegers und gibt bei entsprechendem Reifegrad des Portfolios eine Prognose ( Schätzung ) über den voraussichtlichen Realisationsgesamtwert (R-TVPI est.) nach bschluss der Liquidationsphase des onds. Der Gesamtinvestitionswert (TVPI) setzt sich zusammen aus dem Nettoinventarwert des onds (engl. Net sset Value, NV) und den bereits erfolgten usschüttungen an die nleger. Der NV des onds bestimmt sich dabei im Wesentlichen aus dem Wert der durch die Zielfonds erworbenen Unternehmensbeteiligungen und dem liquiden Vermögen des onds. Während sich der Wert des liquiden Vermögens exakt aus dem Kassenbestand bzw. dem Kurswert der Wertpapiere ergibt, muss für die Bestimmung der Unternehmenswerte i.d.r auf finanzmathematische Bewertungsverfahren zurückgegriffen werden, die jedoch im Kern lediglich eine Schätzung des Wertes und keinen tatsächlich erzielten Marktpreis darstellen. Die Bewertung der Unternehmen erfolgt dabei unmittelbar durch die Zielfondsmanager. Die Bewertungsverfahren beinhalten dabei regelmäßig Sicherheits- und Risikoabschläge, so dass der spätere Veräußerungspreis des Unternehmens i.d.r. höher ausfällt, als das Unternehmen vor dem Verkauf bewertet war. Um dem nleger einen Eindruck von dem Potenzial zu vermitteln, das bei vollständiger Veräußerung der verbliebenen Unternehmen schätzungsweise noch realisiert werden könnte, wird vereinfachend dargestellt auf Basis der bereits erfolgten Veräußerungen und bschreibungen und der dabei im Durchschnitt erzielten Kapitalvervielfältigung eine Hochrechnung vorgenommen und so ein geschätzter (engl. estimted, est.) Realisationsgesamtwert (R-TVPI est.) ermittelt. Einfach formuliert wird die rage beantwortet: Was würde rauskommen, wenn alle Unternehmen zu dem bisher im Durchschnitt erzielten Preis verkauft werden würden? Der R-TVPI est. ist umso aussagefähiger, je höher der Realisationsgrad und je kürzer die Restlaufzeit bzw. vermutliche Liquidationsdauer des betreffenden onds noch ist. Der R-TVPI est. bietet dem nleger dabei grundsätzlich einen zusätzlichen Bewertungsmaßstab. So kann der nleger, bspw. im alle einer geplanten Veräußerung seiner Beteiligung an einen Dritten, besser abschätzen, welcher Gewinn ihm möglicherweise entgeht und bei den Preisverhandlungen so unter Umständen einen Zuschlag auf den aktuellen NV seines ondsanteils aushandeln. WICHTIGER HINWEIS: Bei dem vorliegenden Dokument handelt es sich nicht um eine Werbemitteilung oder einen Verkaufsprospekt für die dargestellten Investmentvermögen. Die dargestellten Investmentvermögen befinden sich nicht mehr in der Platzierungsphase. Es handelt sich auch nicht um den formalen Jahresabschluss bzw. Lagebericht oder eine vollumfängliche Vermögensaufstellung der Investmentvermögen. Bei den dargestellten Kennziffern handelt es sich um von der Kapitalverwaltungsgesellschaft berechnete Kennzahlen, die nicht von einem unabhängigen Dritten testiert wurden. Dies gilt auch für den hier dargestellten NV, der mit dem im Jahresabschluss der einzelnen Investmentvermögen dargestellten und geprüften NV nicht identisch ist. Die dargestellten Kennzahlen unterliegen systematisch Schätzungsungenauigkeiten. Bei Investmentvermögen, die sowohl Einmal- als auch Ratenzahlungen enthalten, sind Mittelwerte gebildet worden, so dass die ussagen dieses Dokumentes je nach Beteiligungsform abweichen können. Dargestellte vergangene Wertentwicklungen sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Die dargestellte Prognose des Realisationsgesamtwertes (R-TVPI est.) ist keine Garantie für die tatsächliche Wertentwicklung. Die tatsächliche Wertentwicklung eines Investmentvermögens kann sowohl über als auch unter dem prognostizierten Realisationsgesamtwert liegen. Im Bereich der Global Market onds sind die Kennzahlen für die genannten verschiedenen Investmentvermögen zusammengefasst dargestellt. 43

44 Jahrzente gab es gängige und hochgelobte Lösungskonzepte für die private Vorsorge und Kapitalanlage. Während der gesellschaftliche Nimbus der Klassischen Lebensversicherung immer mehr in Verruf gerät und nbieter sich mit der Sanierung von ltbeständen beschäftigen, sind bereits innovative Produktkonzepte entstanden, die mehr denn je das magische inanzdreieck gleichmäßig bedienen. % Private Capital Police Versicherungsseitige Kapitalgarantien, nlagesicherheit durch Staatsanleihen sowie Pfandbriefe und die daraus resultierenden Niedrigzinsen in vielen Produkten sind abgelöst worden von den nachgewiesenen Mehrwerten einer sicherheitsorientierten Streuung der Gelder auf unterschiedliche nlageformen und auf eine Vielzahl an Investitionsobjekten im Bereich der produktiven Sachwerte. Die Lösung: Eine intelligente Kombination der beiden historisch renditestärksten nlageformen Private Equity und ET-Indexfonds in einem onds, der im Rahmen eines Versicherungsprodukts neben einer maximalen lexibilität auch weitreichende steuerliche Vorteile genießen kann. Bereits im ersten Jahr des Produkts ist der nleger im Portfolio Global Balance heute schon im Rahmen der privaten Unternehmensbeteiligungen an Zielfonds und damit an über 5 Unternehmen mit Eigenkapital sowie parallel hierzu über insgesamt fünf ETs an über. börsennotierten Unternehmen beteiligt und das insgesamt in über 5 Ländern weltweit. Das bedeutet Nachhaltigkeit in der Kapitalanlage und in der eigenen privaten Vorsorge. Jan-Peter Diercks Produktverantwortlicher Private Capital Police, RWB Partners GmbH 44

45 .5 Unternehmen im Portfolio Global Balance Mio. $ Wert aller Unternehmen im MSCI World Index Kapital deutscher PE-Gesellschaften finanzierten deutsche Unternehmen 4-mal so hoch Erstjahreskursentwicklung europäischer Börsengänge mit PE-Hintergrund im ersten Jahr (Zeitraum `3 bis `1) >1 Mio. Mitarbeiter arbeiten in deutschen Unternehmen, die von Private Equity finanziert werden 45

46 PERORMNCES Private Capital Police

47 RWB EverGreen CP-SI Global Balance Global Balance Stand: ufteilung des Nettoinventarwerts (NV) Private Equity Commitment im Verhältnis zum Gesamtvermögen 14,7% Cash 17,1% Private Equity 79,89% Private Equity 5% Secondaries 5% Europe 68,% ETs Exchange Traded unds (ET),6% DX 18,9% S&P 5 ishares STOXX Europe 6 UCITS ET (DE) ishares MDX UCITS ET (DE) UBS ET (LU) MSCI Emerging Markets UCITS ET (USD) ishares Core S&P 5 UCITS ET db x-trackers DX UCITS ET (DR),8% Europe 6,8% MDX 18,9% MSCI Emerging Markets 5% sia MPEP 14 SCS SICR - Europe Carlyle ETP III ECI 1 Xenon VI Corpfin IV lcuin IV MPEP 14 SCS SICR - North merica Seidler V Winona II Mangrove II pollo VIII MPEP 14 SCS SICR - sia Riverside sia II Baring sia VI Navis sia VII 5% North merica Kedaara I orebright New Opportunities MPEP 14 SCS SICR - Secondaries Montauk VI Pomona VIII Montana II rdian VI Committed dvisors II Leerink Revelation II Private Capital Police Kursentwicklung des Gesamtportfolios NV/nteil 1,4 1,3 1, 1,1 Erste Kursfeststellung zum , daher ist noch keine historische Darstellung möglich. 1,,9 Jun `15 Jul `15 ug `15 Sep `15 Okt `15 Nov `15 Dez `15 Jan `16 eb `16 Mär `16 pr `16 Mai `16 Jun `16 Jul `16 ug `16 Sep `16 Okt `16 Nov `16 Dez `16 Quelle: MPEP Luxembourg; Historische Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. 47

48 RWB EverGreen CP-SI sian Opportunities sian Opportunities Stand: ufteilung des Nettoinventarwerts (NV) Private Equity Commitment im Verhältnis zum Gesamtvermögen 13% Cash 19% Private Equity 78,98% 68% ETs Exchange Traded unds (ET) Private Equity % PIMCO Euro Short 1% sia Pacific % MSCI China % MSCI Indonesia 18% MSCI Korea 1% sia HSB ETs PLC - MSCI China UCITS ET HSB ETs PLC - MSCI Indonesia UCITS ET db x-trackers MSCI Korea Index UCITS ET (DR) 1C ishares DJ sia Pacific Dividend 3 UCITS (DE) PIMCO Euro Short Maturity UCITS ET MPEP 14 SCS SICR - sia Riverside sia II Baring sia VI Navis sia VII Kedaara I orebright New Opportunities Kursentwicklung des Gesamtportfolios NV/nteil 1,4 1,3 1, Erste Kursfeststellung zum , daher ist noch keine historische Darstellung möglich. 1,1 1,,9 Jun `15 Jul `15 ug `15 Sep `15 Okt `15 Nov `15 Dez `15 Jan `16 eb `16 Mär `16 pr `16 Mai `16 Jun `16 Jul `16 ug `16 Sep `16 Okt `16 Nov `16 Dez `16 48 Quelle: MPEP Luxembourg; Historische Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.