BELLEVUE FUNDS (LUX)

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1 Eine SICAV Luxemburgischen Rechts Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 31. Dezember 2012 Zeichnungen sind ungültig, solange sie nicht auf der Basis des jeweils gültigen Prospekts oder der wesentlichen Anlageinformationen in Verbindung mit dem zuletzt erschienenen Jahresbericht sowie dem zuletzt erschienenen Halbjahresbericht, sofern dieser nach dem Jahresbericht veröffentlicht wurde, erfolgen. R.C.S. Luxemburg B

2 INHALTSVERZEICHNIS ORGANISATION 2 ALLGEMEINE INFORMATIONEN AN DIE AKTIONÄRE 5 NETTOVERMÖGENSAUFSTELLUNG 6 (LUX) BB BIOTECH (LUX) BB MEDTECH (LUX) BB ENTREPRENEUR EUROPE (LUX) BB SILK ROAD OPPORTUNITIES (LUX) BB AFRICAN OPPORTUNITIES (LUX) BB EUROPEAN OPPORTUNITIES (LUX) BB GLOBAL MACRO (LUX) BB ENTREPRENEUR ASIA (LUX) BB ENTREPRENEUR EUROPE SMALL VERÄNDERUNG DES NETTOVERMÖGENS 10 ENTWICKLUNG DER SICH IM UMLAUF BEFINDLICHEN AKTIEN 14 STATISTIK 20 WERTPAPIERBESTAND 23 ERLÄUTERUNGEN ZUM HALBJAHRESBERICHT 44 INFORMATIONEN FÜR ANLEGER AUS DER SCHWEIZ (ungeprüft) 57 DEUTSCHLAND (ungeprüft) 61 ÖSTERREICH (ungeprüft) 62 Seite 1 von 63

3 ORGANISATION Die Gesellschaft hat ihren Sitz in 69, route d Esch, L-1470 Luxemburg Verwaltungsrat der Gesellschaft: André Rüegg, CEO, Bellevue Asset Management AG, Küsnacht, Schweiz (Vorsitzender) Martin Vogel, CEO MDO Services S.A., Luxemburg, Luxemburg Patrick Fischli, Partner, Bellevue Asset Management AG, Küsnacht, Schweiz Daniel Sigg, Verwaltungsratsmitglied der Bank am Bellevue AG, Küsnacht, Schweiz Jean-Francois Schock, Präsident und Gründer der JEFFIX Concept sprl, Brüssel, Belgien Verwaltungsgesellschaft: MDO Management Company S.A., 19, rue de Bitbourg, L-1273 Luxemburg Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft (bis zum 17. Oktober 2012): Géry Daeninck, (Vositzender), Independent Management Consultant Martin Vogel, Chief Executive Officer, MDO Services S.A. Claude Kremer, Partner Arendt & Medernach Yves Wagner, Independent Management Consultant Marie-Jeanne Chèvremont-Lorenzini, Independent Management Consultant Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft (ab dem 18. Oktober 2012): Géry Daeninck, (Vorsitzender), Independent Management Consultant John Li, Independent Management Consultant Garry Pieters, Independent Management Consultant Seite 2 von 63

4 ORGANISATION (FORTSETZUNG) Yves Wagner, Independent Management Consultant Martin Vogel, Chief Executive Officer, MDO Services S.A. Geschäftsführer der Verwaltungsgesellschaft: Riccardo del Tufo, Risk Manager, MDO Services S.A., Luxemburg Francesca Gigli, Head of Risk Management, MDO Services S.A., Luxemburg Maria-Cecilia Lazzari, Risk Manager MDO Services S.A., Luxemburg Depotbank: RBC Investor Services Bank S.A., (vormals RBC Dexia Investor Services Bank S.A.), 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Zentralverwaltungs-, Hauptzahl- und Domizilierungsstelle, Registerstelle: RBC Investor Services Bank S.A., (vormals RBC Dexia Investor Services Bank S.A.), 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Anlageverwalter: Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, CH-8700 Küsnacht, Schweiz Vertriebsstellen: Die Gesellschaft bzw. die Verwaltungsgesellschaft hat Vertriebsstellen ernannt und kann weitere benennen, die Aktien in der einen oder anderen Rechtsordnung verkaufen. Abschlussprüfer: PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 400, Route d Esch, L-1471 Luxemburg Zahlstelle und Vertriebsstelle (Vertriebsträger) in der Schweiz: Bank am Bellevue AG, Seestrasse 16, CH-8700 Küsnacht, Schweiz Seite 3 von 63

5 ORGANISATION (FORTSETZUNG) Zahl-, Informations- und Vertriebsstelle (Vertriebsträger) in Deutschland: Bank Julius Bär Europe AG, An der Welle 1, Postfach , D Frankfurt-am-Main, Deutschland Zahlstelle und Vertriebsstelle (Vertriebsträger) in Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A-1010 Wien, Österreich Seite 4 von 63

6 ALLGEMEINE INFORMATIONEN AN DIE AKTIONÄRE Die jährliche Generalversammlung der Anleger der Gesellschaft findet jeweils am zweiten Mittwoch im Oktober eines jeden Kalenderjahres um Uhr in Luxemburg statt. Ist dieser Tag kein Bankarbeitstag in Luxemburg, findet die Generalversammlung am darauf folgenden Bankarbeitstag in Luxemburg statt. Andere, ausserordentliche Generalversammlungen der Gesellschaft oder Versammlungen einzelner Subfonds bzw. von deren Aktienkategorien können zusätzlich abgehalten werden. Die Einladungen zur Generalversammlung und anderen Versammlungen erfolgen in Übereinstimmung mit dem luxemburgischen Recht. Sie werden im Luxemburger Amtsblatt ( Mémorial ), in der Luxemburger Zeitung Luxemburger Wort sowie in anderen vom Verwaltungsrat gewählten Zeitungen veröffentlicht. Diese Publikationen enthalten Informationen über den Ort und den Zeitpunkt der Generalversammlung, über die Teilnahmebedingungen, die Tagesordnung, sowie wenn erforderlich das Quorum und die für Beschlüsse erforderlichen Mehrheiten. Das Geschäftsjahr der Gesellschaft beginnt jeweils am 1. Juli und endet am 30. Juni des darauffolgenden Jahres. Der jährliche Rechenschaftsbericht, der den geprüften konsolidierten Jahresabschluss der Gesellschaft bzw. der Subfonds enthält, ist spätestens fünfzehn (15) Tage vor der jährlichen Generalversammlung am Sitz der Gesellschaft erhältlich. Ungeprüfte Halbjahresberichte liegen dort binnen zwei (2) Monaten nach dem betreffenden Halbjahresenddatum vor. Exemplare dieser Berichte sind jeweils bei den nationalen Vertretern sowie bei der RBC Investor Services Bank S.A.(vormals RBC Dexia Investor Services Bank S.A.) erhältlich. Kopien der folgenden Dokumente können während den normalen Geschäftszeiten an jedem Bankgeschäftstag in Luxemburg am Sitz der Gesellschaft in Luxemburg sowie bei den jeweiligen nationalen Vertretern an deren Geschäftstagen eingesehen werden: 1a) die Anlageverwalterverträge, der Fondsverwaltungsvertrag, die Verträge mit der Depotbank, der Hauptverwaltungs-, Domizilierungs- und Hauptzahlstelle sowie der Namensregister- und Umschreibungsstelle. Diese Verträge können in gegenseitigem Einvernehmen der Vertragsparteien geändert werden; 1b) die Satzung der Gesellschaft. Auf Verlangen sind die folgenden Dokumente kostenlos erhältlich: 2a) den KIID und der vollständige Prospekt; 2b) die letzten Jahres- und Halbjahresberichte. Im Falle von Widersprüchen zwischen den erwähnten Dokumenten in deutscher Sprache und etwaigen Übersetzungen gilt die Fassung in deutscher Sprache. Vorbehalten bleiben zwingende anderslautende Vorschriften betreffend den Vertrieb und Vermarktung von Rechtsordnungen, in welchen Aktien der Gesellschaft rechtmässig vertrieben worden sind. Eine Liste der Veränderungen im Wertpapierbestand der jeweiligen Subfonds für die Geschäftsperiode vom 1. Juli 2012 bis zum 31. Dezember 2012 ist auf Anfrage der Aktionäre am Sitz der Verwaltungsgesellschaft und bei den Zahl- und Informationsstellen sowie den Vertriebsstellen frei verfügbar. Seite 5 von 63

7 NETTOVERMÖGENSAUFSTELLUNG ZUM 31. DEZEMBER 2012 BIOTECH MEDTECH ENTREPRENEUR EUROPE Erläuterung USD EUR EUR AKTIVA Wertpapierbestand zum Marktwert (2) Bankguthaben Forderungen aus Wertpapierverkäufen Forderungen aus Zeichnungen Forderungen aus Zinsen und Dividenden (2) Gründungskosten (2) Nicht realisierter Gewinn aus Finanztermingeschäften (2), (8) Sonstige Aktiva SUMME AKTIVA PASSIVA Bankverbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Aktien Nicht realisierter Verlust aus Devisentermingeschäften (2), (7) Verbindlichkeiten aus Verwaltungsvergütung (4) Verbindlichkeiten aus Service Load Fee (5) Verbindlichkeiten aus "Taxe d abonnement" (6) Performancegebühr Rückstellungen für Aufwendungen SUMME PASSIVA NETTOVERMÖGEN INSGESAMT Nettoinventarwert pro Aktie Aktienklasse ABE EUR ,49 Aktienklasse B EUR 272, Aktienklasse B 204,02 170,79 232,59 Aktienklasse B USD - 117,94 - Aktienklasse B CHF 178,87 113,02 154,30 Aktienklasse I 209,79 175,33 238,91 Aktienklasse I EUR 280, Aktienklasse I CHF 184,91 115,97 159,48 Aktienklasse I GBP 221,74 159,78 162,89 Aktienklasse I USD - 120,54 - Aktienklasse T CHF - 41,92 - Aktienklasse T EUR - 42,15 - Aktienklasse HB CHF - 115,57 - Aktienklasse HB EUR - 165,89 - Aktienklasse HI CHF Anzahl der ausstehenden Aktien Aktienklasse ABE EUR Aktienklasse B EUR Aktienklasse B Aktienklasse B USD Aktienklasse B CHF Aktienklasse I Aktienklasse I EUR Aktienklasse I CHF Aktienklasse I GBP Aktienklasse I USD Aktienklasse T CHF Aktienklasse T EUR Aktienklasse HB CHF Aktienklasse HB EUR Aktienklasse HI CHF Seite 6 von 63 Die beigefügten Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil des Halbjahresberichtes.

8 NETTOVERMÖGENSAUFSTELLUNG ZUM 31. DEZEMBER 2012 (FORTSETZUNG) SILK ROAD OPPORTUNITIES AFRICAN OPPORTUNITIES EUROPEAN OPPORTUNITIES Erläuterung EUR EUR EUR AKTIVA Wertpapierbestand zum Marktwert (2) Bankguthaben Forderungen aus Wertpapierverkäufen Forderungen aus Zeichnungen Forderungen aus Zinsen und Dividenden (2) Gründungskosten (2) Nicht realisierter Gewinn aus Finanztermingeschäften (2), (8) Sonstige Aktiva SUMME AKTIVA PASSIVA Bankverbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Aktien Nicht realisierter Verlust aus Devisentermingeschäften (2), (7) Verbindlichkeiten aus Verwaltungsvergütung (4) Verbindlichkeiten aus Service Load Fee (5) Verbindlichkeiten aus "Taxe d abonnement" (6) Performancegebühr Rückstellungen für Aufwendungen SUMME PASSIVA NETTOVERMÖGEN INSGESAMT Nettoinventarwert pro Aktie Aktienklasse ABE EUR Aktienklasse B EUR Aktienklasse B 142,81 174,32 159,80 Aktienklasse B USD 102,90 125,70 - Aktienklasse B CHF 93,74 114,42 105,35 Aktienklasse I 146,81 180,22 163,68 Aktienklasse I EUR Aktienklasse I CHF 96,16 117,45 107,92 Aktienklasse I GBP - 169,77 - Aktienklasse I USD 104,64 127,89 - Aktienklasse T CHF Aktienklasse T EUR Aktienklasse HB CHF Aktienklasse HB EUR Aktienklasse HI CHF Anzahl der ausstehenden Aktien Aktienklasse ABE EUR Aktienklasse B EUR Aktienklasse B Aktienklasse B USD Aktienklasse B CHF Aktienklasse I Aktienklasse I EUR Aktienklasse I CHF Aktienklasse I GBP Aktienklasse I USD Aktienklasse T CHF Aktienklasse T EUR Aktienklasse HB CHF Aktienklasse HB EUR Aktienklasse HI CHF Die beigefügten Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil des Halbjahresberichtes. Seite 7 von 63

9 NETTOVERMÖGENSAUFSTELLUNG ZUM 31. DEZEMBER 2012 (FORTSETZUNG) GLOBAL MACRO ENTREPRENEUR ASIA ENTREPRENEUR EUROPE SMALL Erläuterung EUR USD EUR AKTIVA Wertpapierbestand zum Marktwert (2) Bankguthaben Forderungen aus Wertpapierverkäufen Forderungen aus Zeichnungen Forderungen aus Zinsen und Dividenden (2) Gründungskosten (2) Nicht realisierter Gewinn aus Finanztermingeschäften (2), (8) Sonstige Aktiva SUMME AKTIVA PASSIVA Bankverbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Aktien Nicht realisierter Verlust aus Devisentermingeschäften (2), (7) Verbindlichkeiten aus Verwaltungsvergütung (4) Verbindlichkeiten aus Service Load Fee (5) Verbindlichkeiten aus "Taxe d abonnement" (6) Performancegebühr Rückstellungen für Aufwendungen SUMME PASSIVA NETTOVERMÖGEN INSGESAMT Nettoinventarwert pro Aktie Aktienklasse ABE EUR Aktienklasse B EUR - 172,41 - Aktienklasse B 128,72 115,94 120,27 Aktienklasse B USD Aktienklasse B CHF - 133,79 98,51 Aktienklasse I 130,92 117,41 121,58 Aktienklasse I EUR - 174,57 - Aktienklasse I CHF - 135,47 99,59 Aktienklasse I GBP 157, Aktienklasse I USD Aktienklasse T CHF Aktienklasse T EUR Aktienklasse HB CHF 103,86-97,78 Aktienklasse HB EUR Aktienklasse HI CHF 105,63-98,60 Anzahl der ausstehenden Aktien Aktienklasse ABE EUR Aktienklasse B EUR Aktienklasse B Aktienklasse B USD Aktienklasse B CHF Aktienklasse I Aktienklasse I EUR Aktienklasse I CHF Aktienklasse I GBP Aktienklasse I USD Aktienklasse T CHF Aktienklasse T EUR Aktienklasse HB CHF Aktienklasse HB EUR Aktienklasse HI CHF Seite 8 von 63 Die beigefügten Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil des Halbjahresberichtes.

10 NETTOVERMÖGENSAUFSTELLUNG ZUM 31. DEZEMBER 2012 (FORTSETZUNG) TOTAL Erläuterung EUR AKTIVA Wertpapierbestand zum Marktwert (2) Bankguthaben Forderungen aus Wertpapierverkäufen Forderungen aus Zeichnungen Forderungen aus Zinsen und Dividenden (2) Gründungskosten (2) Nicht realisierter Gewinn aus Finanztermingeschäften (2), (8) Sonstige Aktiva SUMME AKTIVA PASSIVA Bankverbindlichkeiten Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen Verbindlichkeiten aus der Rücknahme von Aktien Nicht realisierter Verlust aus Devisentermingeschäften (2), (7) Verbindlichkeiten aus Verwaltungsvergütung (4) Verbindlichkeiten aus Service Load Fee (5) Verbindlichkeiten aus "Taxe d abonnement" (6) Performancegebühr 285 Rückstellungen für Aufwendungen 19 SUMME PASSIVA NETTOVERMÖGEN INSGESAMT Die beigefügten Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil des Halbjahresberichtes. Seite 9 von 63

11 VERÄNDERUNG DES NETTOVERMÖGENS FÜR DIE GESCHÄFTSPERIODE VOM 1. JULI 2012 BIS ZUM 31. DEZEMBER 2012 BIOTECH (LUX) BB MEDTECH ENTREPRENEUR EUROPE Erläuterung USD EUR EUR NETTOVERMÖGEN ZU BEGINN DER GESCHÄFTSPERIODE ERTRÄGE Dividenden auf Wertpapierbestand, netto Zinsen aus Obligationen Zinsen aus Bankguthaben ERTRÄGE INSGESAMT AUFWENDUNGEN Service Load Fee (3), (5) Verwaltungsvergütung (4) Performancegebühr (4) Depotbankgebühren (3) Abonnementssteuer (6) Lagerstellengebühren und sonstige Transaktionskosten (3) Zinsaufwand auf Bankguthaben Abschreibung der Gründungskosten Sonstige Aufwendungen AUFWENDUNGEN INSGESAMT NETTOERTRAG / NETTOAUFWAND AUS ANLAGEN ( ) ( ) ( ) Realisierte Gewinne/Verluste aus Wertpapierverkäufen Realisierte Gewinne/Verluste aus Optionsgeschäften Realisierte Gewinne/Verluste aus Devisentermingeschäften (21.893) Realisierte Gewinne/Verluste aus Termingeschäften Realisierte Gewinne/Verluste aus Devisengeschäften (10.586) ( ) Realisierte Gewinne/Verluste aus Contracts for Difference REALISIERTER NETTOGEWINN/NETTOVERLUST Veränderung des nicht realisierten Gewinnes/Verlustes aus: - Wertpapieren ( ) Optionen Devisentermingeschäften Termingeschäften NETTOERHÖHUNG / NETTOVERMINDERUNG DES NETTOVERMÖGENS Entwicklung des Kapitals Mittelzuflüsse Mittelrückflüsse ( ) ( ) ( ) Devisenbewertungsdifferenz NETTOVERMÖGEN AM ENDE DER GESCHÄFTSPERIODE Seite 10 von 63 Die beigefügten Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil des Halbjahresberichtes.

12 VERÄNDERUNG DES NETTOVERMÖGENS FÜR DIE GESCHÄFTSPERIODE VOM 1. JULI 2012 BIS ZUM 31. DEZEMBER 2012 (FORTSETZUNG) SILK AFRICAN ROAD OPPORTUNITIES OPPORTUNITIES EUROPEAN OPPORTUNITIES Erläuterung EUR EUR EUR NETTOVERMÖGEN ZU BEGINN DER GESCHÄFTSPERIODE ERTRÄGE Dividenden auf Wertpapierbestand, netto Zinsen aus Obligationen Zinsen aus Bankguthaben ERTRÄGE INSGESAMT AUFWENDUNGEN Service Load Fee (3), (5) Verwaltungsvergütung (4) Performancegebühr (4) Depotbankgebühren (3) Abonnementssteuer (6) Lagerstellengebühren und sonstige Transaktionskosten (3) Zinsaufwand auf Bankguthaben Abschreibung der Gründungskosten Sonstige Aufwendungen AUFWENDUNGEN INSGESAMT NETTOERTRAG / NETTOAUFWAND AUS ANLAGEN (7.624) Realisierte Gewinne/Verluste aus Wertpapierverkäufen Realisierte Gewinne/Verluste aus Optionsgeschäften Realisierte Gewinne/Verluste aus Devisentermingeschäften (2) (4.507) Realisierte Gewinne/Verluste aus Termingeschäften Realisierte Gewinne/Verluste aus Devisengeschäften (8.902) ( ) 732 Realisierte Gewinne/Verluste aus Contracts for Difference REALISIERTER NETTOGEWINN/NETTOVERLUST Veränderung des nicht realisierten Gewinnes/Verlustes aus: - Wertpapieren ( ) Optionen Devisentermingeschäften 0 (42.195) Termingeschäften NETTOERHÖHUNG / NETTOVERMINDERUNG DES NETTOVERMÖGENS Entwicklung des Kapitals Mittelzuflüsse Mittelrückflüsse ( ) ( ) ( ) Devisenbewertungsdifferenz NETTOVERMÖGEN AM ENDE DER GESCHÄFTSPERIODE Die beigefügten Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil des Halbjahresberichtes. Seite 11 von 63

13 VERÄNDERUNG DES NETTOVERMÖGENS FÜR DIE GESCHÄFTSPERIODE VOM 1. JULI 2012 BIS ZUM 31. DEZEMBER 2012 (FORTSETZUNG) GLOBAL MACRO ENTREPRENEUR ASIA ENTREPRENEUR EUROPE SMALL Erläuterung EUR USD EUR NETTOVERMÖGEN ZU BEGINN DER GESCHÄFTSPERIODE ERTRÄGE Dividenden auf Wertpapierbestand, netto Zinsen aus Obligationen Zinsen aus Bankguthaben ERTRÄGE INSGESAMT AUFWENDUNGEN Service Load Fee (3), (5) Verwaltungsvergütung (4) Performancegebühr (4) Depotbankgebühren (3) Abonnementssteuer (6) Lagerstellengebühren und sonstige Transaktionskosten (3) Zinsaufwand auf Bankguthaben Abschreibung der Gründungskosten Sonstige Aufwendungen AUFWENDUNGEN INSGESAMT NETTOERTRAG / NETTOAUFWAND AUS ANLAGEN (13.272) (19.326) (49.597) Realisierte Gewinne/Verluste aus Wertpapierverkäufen ( ) Realisierte Gewinne/Verluste aus Optionsgeschäften (35.456) 0 0 Realisierte Gewinne/Verluste aus Devisentermingeschäften (27.586) Realisierte Gewinne/Verluste aus Termingeschäften Realisierte Gewinne/Verluste aus Devisengeschäften (7.812) (13.130) (7.786) Realisierte Gewinne/Verluste aus Contracts for Difference REALISIERTER NETTOGEWINN/NETTOVERLUST ( ) Veränderung des nicht realisierten Gewinnes/Verlustes aus: - Wertpapieren Optionen Devisentermingeschäften Termingeschäften (70.475) 0 0 NETTOERHÖHUNG / NETTOVERMINDERUNG DES NETTOVERMÖGENS Entwicklung des Kapitals Mittelzuflüsse Mittelrückflüsse ( ) 0 ( ) Devisenbewertungsdifferenz NETTOVERMÖGEN AM ENDE DER GESCHÄFTSPERIODE Seite 12 von 63 Die beigefügten Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil des Halbjahresberichtes.

14 VERÄNDERUNG DES NETTOVERMÖGENS FÜR DIE GESCHÄFTSPERIODE VOM 1. JULI 2012 BIS ZUM 31. DEZEMBER 2012 (FORTSETZUNG) TOTAL Erläuterung EUR NETTOVERMÖGEN ZU BEGINN DER GESCHÄFTSPERIODE ERTRÄGE Dividenden auf Wertpapierbestand, netto Zinsen aus Obligationen Zinsen aus Bankguthaben ERTRÄGE INSGESAMT AUFWENDUNGEN Service Load Fee (3), (5) Verwaltungsvergütung (4) Performancegebühr (4) 261 Depotbankgebühren (3) Abonnementssteuer (6) Lagerstellengebühren und sonstige Transaktionskosten (3) Zinsaufwand auf Bankguthaben Abschreibung der Gründungskosten Sonstige Aufwendungen AUFWENDUNGEN INSGESAMT NETTOERTRAG / NETTOAUFWAND AUS ANLAGEN ( ) Realisierte Gewinne/Verluste aus Wertpapierverkäufen Realisierte Gewinne/Verluste aus Optionsgeschäften (35.456) Realisierte Gewinne/Verluste aus Devisentermingeschäften Realisierte Gewinne/Verluste aus Termingeschäften Realisierte Gewinne/Verluste aus Devisengeschäften ( ) Realisierte Gewinne/Verluste aus Contracts for Difference REALISIERTER NETTOGEWINN/NETTOVERLUST Veränderung des nicht realisierten Gewinnes/Verlustes aus: - Wertpapieren Optionen Devisentermingeschäften (4.409) - Termingeschäften (70.475) NETTOERHÖHUNG / NETTOVERMINDERUNG DES NETTOVERMÖGENS Entwicklung des Kapitals Mittelzuflüsse Mittelrückflüsse ( ) Devisenbewertungsdifferenz ( ) NETTOVERMÖGEN AM ENDE DER GESCHÄFTSPERIODE Die beigefügten Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil des Halbjahresberichtes. Seite 13 von 63

15 ENTWICKLUNG DER SICH IM UMLAUF BEFINDLICHEN AKTIEN FÜR DIE GESCHÄFTSPERIODE VOM 1. JULI 2012 BIS ZUM 31. DEZEMBER 2012 BIOTECH MEDTECH ENTREPRENEUR EUROPE Aktienklasse ABE EUR Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode ,706 Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien - - (3,051) Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode ,655 Aktienklasse B EUR Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode 3.529, Anzahl der ausgegebenen Aktien 1.773, Anzahl der zurückgenommenen Aktien (3.085,752) - - Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode 2.217, Aktienklasse B Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode , , ,758 Anzahl der ausgegebenen Aktien 1.594, , ,962 Anzahl der zurückgenommenen Aktien (13.808,633) (999,468) (26.219,375) Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode , , ,345 Aktienklasse B USD Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode ,979 - Anzahl der ausgegebenen Aktien - 829,000 - Anzahl der zurückgenommenen Aktien - (140,000) - Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode ,979 - Aktienklasse B CHF Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode 3.424, , ,772 Anzahl der ausgegebenen Aktien 2.649, , ,643 Anzahl der zurückgenommenen Aktien (160,000) (6.767,000) (1.237,993) Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode 5.913, , ,422 Aktienklasse I Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode , , ,226 Anzahl der ausgegebenen Aktien 350, , ,743 Anzahl der zurückgenommenen Aktien (320,000) (1.595,000) (24.098,000) Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode , , ,969 Aktienklasse I EUR Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode 5.567, Anzahl der ausgegebenen Aktien 712, Anzahl der zurückgenommenen Aktien (1.756,000) - - Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode 4.523, Aktienklasse I CHF Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode 2.815, , ,832 Anzahl der ausgegebenen Aktien 3.000, Anzahl der zurückgenommenen Aktien - (50.000,000) - Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode 5.815, , ,832 Aktienklasse I GBP Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode 56,038 56,090 55,608 Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode 56,038 56,090 55,608 Seite 14 von 63

16 ENTWICKLUNG DER SICH IM UMLAUF BEFINDLICHEN AKTIEN FÜR DIE GESCHÄFTSPERIODE VOM 1. JULI 2012 BIS ZUM 31. DEZEMBER 2012 (FORTSETZUNG) BIOTECH MEDTECH ENTREPRENEUR EUROPE Aktienklasse I USD Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode - 64,000 - Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode - 64,000 - Aktienklasse T CHF Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode ,000 - Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien - ( ,416) - Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode ,584 - Aktienklasse T EUR Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode ,000 - Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien - (35.114,000) - Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode ,000 - Aktienklasse HB CHF Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode ,026 - Anzahl der ausgegebenen Aktien - 220,000 - Anzahl der zurückgenommenen Aktien - (200,000) - Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode ,026 - Aktienklasse HB EUR Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode ,633 - Anzahl der ausgegebenen Aktien - 413,726 - Anzahl der zurückgenommenen Aktien - (2.186,830) - Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode ,529 - Aktienklasse HI CHF Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode Seite 15 von 63

17 ENTWICKLUNG DER SICH IM UMLAUF BEFINDLICHEN AKTIEN FÜR DIE GESCHÄFTSPERIODE VOM 1. JULI 2012 BIS ZUM 31. DEZEMBER 2012 (FORTSETZUNG) SILK ROAD OPPORTUNITIES AFRICAN OPPORTUNITIES EUROPEAN OPPORTUNITIES Aktienklasse ABE EUR Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode Aktienklasse B EUR Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode Aktienklasse B Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode 2.143, , ,863 Anzahl der ausgegebenen Aktien 23, ,014 14,336 Anzahl der zurückgenommenen Aktien (21,077) (14.629,648) (783,859) Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode 2.146, , ,340 Aktienklasse B USD Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode 167, ,049 - Anzahl der ausgegebenen Aktien ,701 - Anzahl der zurückgenommenen Aktien (60,000) (495,000) - Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode 107, ,750 - Aktienklasse B CHF Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode 9.131, , ,252 Anzahl der ausgegebenen Aktien 26, ,588 - Anzahl der zurückgenommenen Aktien (7.761,801) (22.682,856) (2.255,793) Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode 1.396, , ,459 Aktienklasse I Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode 170, , ,000 Anzahl der ausgegebenen Aktien ,646 - Anzahl der zurückgenommenen Aktien (6,000) (1.225,000) (6.840,000) Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode 164, , ,000 Aktienklasse I EUR Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode Aktienklasse I CHF Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode , , ,595 Anzahl der ausgegebenen Aktien ,000 - Anzahl der zurückgenommenen Aktien - (4.300,000) (7.000,000) Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode , , ,595 Aktienklasse I GBP Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode - 56,492 - Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode - 56,492 - Seite 16 von 63

18 ENTWICKLUNG DER SICH IM UMLAUF BEFINDLICHEN AKTIEN FÜR DIE GESCHÄFTSPERIODE VOM 1. JULI 2012 BIS ZUM 31. DEZEMBER 2012 (FORTSETZUNG) SILK ROAD OPPORTUNITIES AFRICAN OPPORTUNITIES EUROPEAN OPPORTUNITIES Aktienklasse I USD Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode 230, ,980 - Anzahl der ausgegebenen Aktien - 89,000 - Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode 230, ,980 - Aktienklasse T CHF Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode Aktienklasse T EUR Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode Aktienklasse HB CHF Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode Aktienklasse HB EUR Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode Aktienklasse HI CHF Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode Seite 17 von 63

19 ENTWICKLUNG DER SICH IM UMLAUF BEFINDLICHEN AKTIEN FÜR DIE GESCHÄFTSPERIODE VOM 1. JULI 2012 BIS ZUM 31. DEZEMBER 2012 (FORTSETZUNG) GLOBAL MACRO ENTREPRENEUR ASIA ENTREPRENEUR EUROPE SMALL Aktienklasse ABE EUR Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode Aktienklasse B EUR Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode ,923 - Anzahl der ausgegebenen Aktien ,000 - Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode ,923 - Aktienklasse B Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode , , ,630 Anzahl der ausgegebenen Aktien 1.394, ,314 Anzahl der zurückgenommenen Aktien (946,686) - (2.283,314) Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode , , ,630 Aktienklasse B USD Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode Aktienklasse B CHF Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode - 500, ,905 Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode - 500, ,905 Aktienklasse I Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode , , ,208 Anzahl der ausgegebenen Aktien ,290 Anzahl der zurückgenommenen Aktien - - (712,557) Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode , , ,941 Aktienklasse I EUR Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode - 61,923 - Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode - 61,923 - Aktienklasse I CHF Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode , ,905 Anzahl der ausgegebenen Aktien ,000 - Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode , ,905 Aktienklasse I GBP Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode 55, Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode 55, Seite 18 von 63

20 ENTWICKLUNG DER SICH IM UMLAUF BEFINDLICHEN AKTIEN FÜR DIE GESCHÄFTSPERIODE VOM 1. JULI 2012 BIS ZUM 31. DEZEMBER 2012 (FORTSETZUNG) GLOBAL MACRO ENTREPRENEUR ASIA ENTREPRENEUR EUROPE SMALL Aktienklasse I USD Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode Aktienklasse T CHF Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode Aktienklasse T EUR Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode Aktienklasse HB CHF Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode , ,464 Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien (7.100,779) - - Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode , ,464 Aktienklasse HB EUR Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode Anzahl der ausgegebenen Aktien Anzahl der zurückgenommenen Aktien Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode Aktienklasse HI CHF Anzahl der ausstehenden Aktien zu Beginn der Geschäftsperiode , ,610 Anzahl der ausgegebenen Aktien 624, Anzahl der zurückgenommenen Aktien (731,000) - (80,000) Anzahl der ausstehenden Aktien am Ende der Geschäftsperiode , ,610 Seite 19 von 63