ausgezeichnet IMMAC Immobilienfonds GmbH Leistungsbilanz N U I E A S N Z A N A LY S E D.F.I.-Analyse IMMAC Immobilienfonds GmbH Der Initiator

Transkript

1 MMC mmobilienfonds GmbH chiffbrückenplatz Rendsburg elefon: 433 / 76 7 elefax: 433 / 76 6 nternet: Deutsches Finanzdienstleistungs-nformationszentrum GmbH tresemannstr Hamburg elefon: (4) elefax: (4) nternet: info@dfi-analyse.de bekleidet. Die verbleibenden 4,56 Prozent des Grundkapitals werden von Minderheitsaktionären gehalten. Das Grundkapital wurde 5 erhöht und beträgt seitdem Euro. Das Eigenkapital der G beläuft sich per Ende auf 3, Millionen Euro (nach 4, Millionen Euro per Ende ) und somit auf rund 67 Prozent der Bilanzsumme. Bereits expandierte MMC mit der Gründung der ersten ausländischen nternehmenstochter in Graz, Österreich, ins europäische usland und investiert seitdem auch in Pflegeimmobilien in Österreich. Der Vorsitzende des Vorstandes der MMC Holding G, homas F. Roth, seit in leitender Funktion bei MMC, bekleidet sein mt seit 4 und zeichnet verantwortlich für den Vertrieb der Fonds. ist ebenfalls seit im Management der MMC-Gruppe tätig und für das gesamte Rechnungswesen der MMC und der Fondsgesellschaften zuständig. eben einer langjährigen Betriebszugehörigkeit zeichnet das MMC-Management auch eine langjährige, branchenspezifische Berufserfahrung aus. Deutsches Finanzdienstleistungs-nformationszentrum GmbH MMC mmobilienfonds GmbH sehr gut schwach Emissionserfahrung: Die Bewertung erfolgt anhand der Dauer der Emissionstätigkeit sowie nzahl und Volumen der bisherigen Fonds des nitiators. Berücksichtigt wird auch die Positionierung zur Emissionserfahrung anderer Häuser der jeweiligen. Vollständigkeit: Die Bewertung bestimmt sich nach der Vollständigkeit der Leistungsbilanz gemäß dem DF-Leistungsbilanz-Fragenkatalog. Das Fehlen oder Vorliegen von nformationen wird entsprechend der Relevanz für den nformationsgehalt der Leistungsbilanz gewichtet. G BL E BL G Verantwortlich für den nhalt: Deutsches Finanzdienstleistungs-nformationszentrum GmbH tresemannstr Hamburg elefon: (4) elefax: (4) nternet: info@ dfi-analyse.de achdruck und Reproduktion (auch auszugsweise) nicht gestattet. -nalyse MMC mmobilienfonds GmbH nalysegrundlage: Leistungsbilanz zum 3 vom pril 3 nalysedatum:.4.3 MMC Verwaltungsgesellschaft für mmobilienfonds mbh MMC Health property GmbH MMC nstitutional Client ervice GmbH MMC Objektmanagement GmbH MMC ozialbau GmbH MMC Wohnbau GmbH MMC GmbH (ustria) MMC Capital K Limited, London Verbundene nternehmen: (mittelbar) MMC Holding G (%).4.3 5:6 Gesellschafter: LB itel 4.indd homas F. Roth BL- Geschäftsführer: G 5. Euro bare nformationen finden nur dann Berücksichtigung, wenn sie in der nalyse ausdrücklich erwähnt sind. Die -Leistungsbilanznalyse bewertet die Entwicklung bisheriger Fonds des nitiators in der Vergangenheit. ie trifft keine ussagen zur Qualität und den Erfolgsaussichten seiner aktuellen oder zukünftigen ngebote und enthält keine Bonitätsprüfung. Mit der -Leistungsbilanz-nalyse wird keine Kauf- oder Vermittlungsempfehlung der Produkte des nitiators ausgesprochen. Beurteilung durch die GmbH erfolgt ohne Haftungsobligo. tammkapital: Die -Leistungsbilanz-nalyse bewertet Leistungsbilanzen von nitiatoren geschlossener Fonds nach dem nformationswert sowie dem in der Leistungsbilanz dokumentierten Erfolg des nitiators. n vier Kategorien stellt das jeweils auf einer sechs Wertungsstufen umfassenden kala seine Einschätzung der Leistungsbilanz bzw. der nitiatorenleistung dar. Die bewertung ist eine wertende schau der wischenergebnisse. Die -Leistungsbilanz-nalyse basiert ausschließlich auf den in der Leistungsbilanz veröffentlichten nformationen, welche von der GmbH nicht auf Richtigkeit oder Vollständigkeit überprüft werden. ußerhalb der Leistungsbilanz bzw. nach Drucklegung der Leistungsbilanz veröffentlichte oder verfüg- BL- Gründungsjahr: Wichtige Hinweise Leistungsbilanz Rendsburg (HR Kiel) MMC mmobilienfonds GmbH E itz: ielerreichung: Die Bewertung erfolgt anhand des nteils der Fonds, die jeweils im oder liegen sowie der kumulierten ielerreichung (siehe Grafik linke eite). entral ist der kumulierte Cash-Flow, also der liquide erwirtschaftete Überschuss, der für uszahlungen, ilgungen und die uführung zur Liquiditätsreserve zur Verfügung steht. G homas F. Roth sehr schwach L gut Fonds, die jeweils im oder liegen, sowie nach der nzahl der Exits und deren Ergebnis. Die Gewichtung hängt von der Bedeutung für den erfolg und insbesondere von der nzahl der Exits ab. nvestition und Exits: Die Bewertung erfolgt nach dem nteil der befriedigend Erläuterungen zur nalyse E Die Bewertungsstufen Der rsprung der heutigen MMC Holding G geht bereits auf das Jahr 7 zurück, in dem mit der MMC Verwaltungsgesellschaft für mmobilienfonds mbh das erste nternehmen der MMC-Gruppe gegründet und zugleich der erste Fonds als Privatplatzierung im Pflegesektor aufgelegt wurde. eitdem expandierte MMC zügig, so dass bereits im Jahr die bis dahin gegründeten fünf von heute insgesamt neun operativen Gesellschaften unter dem Dach der MMC Holding G zusammengefasst wurden, deren Hauptaktionäre mit 4,34 Prozent die Profunda Vermögensverwaltungsgesellschaft mbh, Hamburg, und mit 37,45 Prozent die deco Beteiligungsgesellschaft mbh, Rendsburg, sowie mit,65 Prozent Marcus H. chiermann, Hamburg, sind. Marcus H. chiermann ist indes geschäftsführender Gesellschafter der Profunda Vermögensverwaltungsgesellschaft mbh, die wiederum Prozent der nteile an der deco Beteiligungsgesellschaft mbh hält, und ist somit mittelbar und unmittelbar zu 5,44 Prozent an der MMC Holding G beteiligt, bei der er ferner das mt des ufsichtsratsvorsitzenden E Der nitiator

2 Emissionserfahrung Fazit MMC ist auf ozialimmobilien spezialisiert und mit 56 emittierten Fonds in diesem egment führend.,7 74,, % 7, % 56 66, 355,7 n mmobilien Deutschland: 7, % n mmobilien usland:, % nteil der einzelnen n nach plaziertem Eigenkapital *ohne Fonds in der Platzierungsphase (ein Fonds per Ende ), inklusive vier Private Placements Vollständigkeit Die Leistungsbilanz ist vollständig. -nforderungen erfüllt? llgemeine ngaben ngaben zur nternehmensgruppe ngaben zu den verantwortlichen Personen bbildung aller emittierten Fonds ngaben zu rückabgewickelten Fonds ngaben über laufende Emissionen ngaben zur wirtschaftlichen Entwicklung oll-/st-vergleich nvestitionsphase ja teilweise nein Bemerkungen bisher keine Rückabwicklungen oll-/st-vergleich Betriebsphase Erläuterungen zu bweichungen ngabe steuerlicher nerkennungsstand Entwicklung nach tichtag/ussicht drei Fällen von der ungünstigen Kursentwicklung des chweizer Franken beeinflusst. Hier wurde seitens MMC durch eine vorsichtigere uszahlungspolitik entsprechend interveniert. Die nvestitionsphasen verliefen bis auf wenige marginale bweichungen bei den absetzbaren Werbungskosten durchweg plangemäß, die prospektierten Platzierungs- und nvestitionsvolumina wurden bei allen Fonds nahezu exakt eingehalten. Die Leistungsbilanz erfüllt zudem die nforderungen des an die Vollständigkeit und ransparenz und beantwortet nahezu alle Fragen des Leistungsbilanz-Fragenkatalogs. Die Beteiligungsangebote der MMC-Gruppe erzielen in der umme e Ergebnisse, die Leistungsbilanz ist insgesamt ebenfalls als zu bewerten. kumulierte Einnahmeüberschüsse nicht separat ausgewiesen Die Rendsburger MMC-Gruppe wurde 7 gegründet und hat bis Ende inklusive Privatplatzierungen 56 mmobilienfonds vollständig platziert. usammen mit speziell für institutionelle nvestoren konzipierten Beteiligungen beträgt das investitionsvolumen per Ende knapp eine Milliarde Euro. Die Fonds finanzieren fast ausschließlich in ozialimmobilien in Deutschland und Österreich. MMC gilt in diesem egment als Marktführer und mittlerweile als größter Bestandshalter in Deutschland. lle mmobilien sind langfristig verpachtet, die Pachteinnahmen erfolgen kumuliert zu nahezu Prozent wie vorgesehen. uch die uszahlungen und die ilgungsersatzleistungen erfolgen in der umme über alle Fonds zu nahezu Prozent. Die Performance der Fonds wurde in lediglich Die Leistungsbilanz enthält die Prüfbescheinigung einer Wirtschaftsprüfungsgesellschaft. estat nvestition und Exits Die nvestitionsphasen verliefen durchweg plangemäß. Ein Exit war noch nicht zu verzeichnen. nvestitionsvolumen (nzahl Fonds*) geringer Exits teuerliches Ergebnis* (nzahl Fonds*) höher (Durchschnittswerte) nzahl Kapitalrückfluss 4 3 mmobilien usland** 5 3 *ohne Private Placements **bei ausländischen Fonds keine abzugsfähigen Werbungskosten (steuerliches Ergebnis) ielerreichung Die bisherigen Ergebnisse der laufenden Fonds sind. uszahlungen kumuliert * 4 mmobilien usland 4 uszahlungen kumuliert * ielerreichungsgrad*** 4% % 6 %,7 % 4 mmobilien usland ielerreichungsgrad*** % % ilgung kumuliert ** 4 4 tand Liquiditätsreserve * % 5, % E bewertung BL *nzahl Fonds, restliche Fonds keine Planwerte oder noch in der nvestitionsphase **ilgung und/oder ilgungsersatzleistung *** umme st zu oll (jeweils absolute Werte) G Die seit Ende anhaltende weltweite Wirtschafts- und Finanzkrise hat weder die Platzierungsergebisse noch die Performance der MMC-mmobilienfonds bisher insgesamt spürbar beeinflusst. Lediglich bei drei Fonds aus den Jahren und, deren Darlehen zum damaligen eitpunkt in chweizer Franken umgewandelt wurden, hat sich die Währungskursentwicklung der vergangenen Jahre zum eil deutlich auf den Verschuldungsgrad und somit durch höhere inszahlungen auf den Einnahmeüberschuss der betroffenen Beteiligungen negativ ausgewirkt, so dass die uszahlungen zugunsten einer fünfprozentigen ilgung ausgesetzt bzw. leicht reduziert wurden. Die Objekte der Publikumsfonds waren im Berichtsjahr wie bereits in den Vorjahren zu Prozent verpachtet und zu durchschnittlich etwas über 7 Prozent ausgelastet (ohne Objekte in der Erstbelegungsphase, im mbau oder mit betreutem Wohnen). Die Pachteinnahmen der laufenden Fonds erfüllen kumuliert zu nahezu Prozent die Planvorgaben, lediglich ein Fonds weicht um mehr als fünf Prozent von den Planvorgaben ab. Leichte bweichungen im Einzelfall werden überwiegend mit einer geringer als angenommenen teigerung der nflationsrate und der dadurch teilweise verzögerten npassung der vertraglich vereinbarten Pachtzinserhöhung erläutert. Die kumulierten usschüttungen der jeweiligen Fonds erreichen bis auf zwei usnahmen die Planwerte, auch sie erfüllen kumuliert zu knapp Prozent die Planvorgaben. lle Fonds bewegen sich bei den ilgungen und ilgungsersatzleistungen innerhalb der oleranzgrenze, zwei weichen positiv davon ab. Für das Geschäftsjahr geht der nitiator für die große Mehrzahl der laufenden Beteiligungen von einem plangemäßen Verlauf aus. Die Ergebnisse der MMCFonds sind insgesamt als zu beurteilen. 67,6 4,5 47 n ielerreichung Eigenkapital Die Leistungsbilanz der MMC umfasst 4 eiten und ist bezogen auf die Detailfülle und Datendichte sowie hinsichtlich der nforderungen an die ransparenz eines Emissionshauses als zu beurteilen. ie beantwortet nahezu alle Fragen des -Leistungsbilanz-Fragenkatalogs. eben allgemeinen ngaben zum Emissionshaus, zur nternehmensgruppe und deren Historie sind in der Dokumentation die Lebensläufe der Geschäftsführer, Erläuterungen zu den Gesellschaftern sowie detaillierte Hintergrundinformationen zu den Pflegemärkten in Deutschland und Österreich dargestellt. Die relevanten oll-st-vergleiche der laufenden Fonds, ngaben zu den bweichungen von den Planvorgaben und zum Geschäftsverlauf sowie ein usblick in das Jahr werden für jeden Fonds ausführlich auf jeweils zwei eiten dargestellt. Die wesentlichen Ergebnisse der laufenden MMC-Fonds werden in einem "Musterdepot" sowie in weiteren tabellarischen Übersichten zusammengefasst, was einen schnellen Überblick über die Performance des Portfolios ermöglicht. Die erwirtschafteten Überschüsse sind jedoch wie in den Vorjahren nicht kumuliert, sondern lediglich für das aktuelle Geschäftsjahr separat ausgewiesen. Rückschlüsse auf diese wichtige Kennzahl sind aber durch die usschüttungen, ilgungen und den tand der Liquiditätsreserve möglich. ngabegemäß sind alle bisher aufgelegten Fonds aufgeführt und es wurden keine Rückabwicklungen vorgenommen. Laut nitiator wurde ein Fonds vom Kooperationspartner deenkapital G platziert, für einen weiteren Fonds (Private Placement) übt MMC keine Funktionen oder Dienstleistungsaufgaben mehr aus. Detaillierte ngaben zu diesen Fonds wie zu den weiteren drei Privatplatzierungen und den vier speziell für institutionelle nvestoren konzipierten Fonds sind in der Leistungsbilanz wie branchenüblich um Ende des Berichtsjahres waren bis auf einen Deutschland-mmobilienfonds alle laufenden Fonds vollständig platziert. Dabei wurden die prospektierten nvestitions- und Eigenkapitalvolumina bei allen Fonds nahezu exakt eingehalten. Einzelne Kostenüberschreitungen während der nvestitionsphase sowie achfinanzierungen oder Überplatzierungen können demgemäß ausgeschlossen werden, beziehungsweise waren ausnahmslos marginal. Bei drei Bestands-Objekten verzögerte sich der ursprünglich geplante Fertigstellungstermin bzw. die Übernahme in die Fondsgesellschaft. Bei einem Fonds erfolgte die Einzahlung des Gesellschaftskapitals später und der oll-st-vergleich wurde entsprechend angepasst. Bei den beiden weiteren Objekten hatte die Verzögerung keine uswirkung auf das Ergebnis der Beteiligung, da der Bezug der nlagen bereits vor Fertigstellung aller baulichen Maßnahmen erfolgte. Bei den im Berichtsjahr aufgelegten Fonds ist es zu keinen bweichungen von den Planzahlen gekommen. war sind bei einem Fonds zusätzliche Kosten aufgrund von Kontamination des Grundstücks angefallen, die MMC jedoch vollumfänglich erstattet. Die sofort abzugsfähigen Kosten der mmobilienfonds während der nvestitionsphase (Werbungskosten) weichen lediglich in acht von 4 Fällen um mehr als fünf Prozent von den prospektierten Werten ab. Die absoluten bweichungen sind dennoch als gering zu beurteilen, nicht zuletzt wegen der ertragsorientierten usrichtung der Beteiligungsangebote, und führen lediglich aufgrund der geringen Basis zu den genannten relativen bweichungen. Einen Exit, also die uflösung und vollständige bwicklung eines Fonds, hat MMC noch nicht vorzuweisen. 7 Eine e Leistungsbilanz. investition n Vollständigkeit n nvestition und Exits * mmobilien usland nzahl BL- Von 7 bis Ende hat MMC insgesamt 5 Publikumsfonds und vier Private Placements vollständig platziert und damit ein investitionsvolumen von rund 66 Millionen Euro realisiert. Die Eigenkapitalquote beträgt dabei per Ende etwas mehr als 4 Prozent. usammen mit einem im Berichtsjahr noch in der Platzierung befindlichen Fonds und vier weiteren, speziell für institutionelle nvestoren konzipierten und in der Leistungsbilanz nur nachrichtlich erwähnten Beteiligungen, beträgt das investitionsvolumen mehr als 6 Millionen Euro bei einem Eigenkapital von knapp 4 Millionen Euro. Das Portfolio umfasst per Ende insgesamt 7 mmobilien in Deutschland und Österreich, davon 4 Pflegeeinrichtungen, eine Reha-Klinik und zwei ahversorgungszentren. MMC ist damit Marktführer und zugleich größter Bestandshalter in diesem egment. Das Eigenkapital ist zwar bedingt durch die begrenzte Maximalgröße von ozialimmobilien hinsichtlich der über 5-jährigen Geschäftstätigkeit vergleichsweise gering, konzentriert sich dabei aber fast ausschließlich auf dieses spezielle egment. Ein Fonds befand sich per Ende noch in der Platzierungsphase und ist somit nicht Bestandteil dieser nalyse. Während andere Emissionshäuser seit Beginn der weltweiten Wirtschafts- und Finanzkrise mit teilweise stark rückläufigen Platzierungszahlen zu kämpfen haben, widersetzt sich MMC fortlaufend diesem rend und platzierte in den letzten drei Jahren jeweils zwischen 5 und 7 Millionen Euro. MMC verfügt damit nicht nur über eine bemerkenswerte, langjährige Emissionserfahrung, sondern auch über eine verlässliche Platzierungsstärke. m Jahr konnte MMC zudem von dem nsolvenzverwalter der Oldenburger Hansa-Gruppe mehrere eniorenzentren erwerben. Über das Vermögen der Hansa-Gruppe wurde im Jahr das nsolvenzverfahren eröffnet. Dem Erwerb war ein einjähriger Prüfungsprozess vorausgegangen, der von MMC intensiv begleitet wurde. m Ergebnis wurden neun mit Pflegeeinrichtungen - teilweise mit Einheiten Betreutes Wohnen bebaute Grundstücke von MMC gekauft; parallel sind die Betriebe der H-Gruppe durch neu gegründete Betriebsträger neu strukturiert und übernommen worden. Der Erwerb und die eustrukturierung führten dazu, dass an 6 tandorten rbeitsplätze sowie mehr als.3 Pflegeplätze und Einheiten Betreutes Wohnen gesichert und erhalten werden konnten. nicht enthalten. Die Richtigkeit der wesentlichen Daten wird durch die C udit GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Bonn, bestätigt. erster Fonds G n Emissionserfahrung Die -nalyse

3 Emissionserfahrung Fazit MMC ist auf ozialimmobilien spezialisiert und mit 56 emittierten Fonds in diesem egment führend.,7 74,, % 7, % 56 66, 355,7 n mmobilien Deutschland: 7, % n mmobilien usland:, % nteil der einzelnen n nach plaziertem Eigenkapital *ohne Fonds in der Platzierungsphase (ein Fonds per Ende ), inklusive vier Private Placements Vollständigkeit Die Leistungsbilanz ist vollständig. -nforderungen erfüllt? llgemeine ngaben ngaben zur nternehmensgruppe ngaben zu den verantwortlichen Personen bbildung aller emittierten Fonds ngaben zu rückabgewickelten Fonds ngaben über laufende Emissionen ngaben zur wirtschaftlichen Entwicklung oll-/st-vergleich nvestitionsphase ja teilweise nein Bemerkungen bisher keine Rückabwicklungen oll-/st-vergleich Betriebsphase Erläuterungen zu bweichungen ngabe steuerlicher nerkennungsstand Entwicklung nach tichtag/ussicht drei Fällen von der ungünstigen Kursentwicklung des chweizer Franken beeinflusst. Hier wurde seitens MMC durch eine vorsichtigere uszahlungspolitik entsprechend interveniert. Die nvestitionsphasen verliefen bis auf wenige marginale bweichungen bei den absetzbaren Werbungskosten durchweg plangemäß, die prospektierten Platzierungs- und nvestitionsvolumina wurden bei allen Fonds nahezu exakt eingehalten. Die Leistungsbilanz erfüllt zudem die nforderungen des an die Vollständigkeit und ransparenz und beantwortet nahezu alle Fragen des Leistungsbilanz-Fragenkatalogs. Die Beteiligungsangebote der MMC-Gruppe erzielen in der umme e Ergebnisse, die Leistungsbilanz ist insgesamt ebenfalls als zu bewerten. kumulierte Einnahmeüberschüsse nicht separat ausgewiesen Die Rendsburger MMC-Gruppe wurde 7 gegründet und hat bis Ende inklusive Privatplatzierungen 56 mmobilienfonds vollständig platziert. usammen mit speziell für institutionelle nvestoren konzipierten Beteiligungen beträgt das investitionsvolumen per Ende knapp eine Milliarde Euro. Die Fonds finanzieren fast ausschließlich in ozialimmobilien in Deutschland und Österreich. MMC gilt in diesem egment als Marktführer und mittlerweile als größter Bestandshalter in Deutschland. lle mmobilien sind langfristig verpachtet, die Pachteinnahmen erfolgen kumuliert zu nahezu Prozent wie vorgesehen. uch die uszahlungen und die ilgungsersatzleistungen erfolgen in der umme über alle Fonds zu nahezu Prozent. Die Performance der Fonds wurde in lediglich Die Leistungsbilanz enthält die Prüfbescheinigung einer Wirtschaftsprüfungsgesellschaft. estat nvestition und Exits Die nvestitionsphasen verliefen durchweg plangemäß. Ein Exit war noch nicht zu verzeichnen. nvestitionsvolumen (nzahl Fonds*) geringer Exits teuerliches Ergebnis* (nzahl Fonds*) höher (Durchschnittswerte) nzahl Kapitalrückfluss 4 3 mmobilien usland** 5 3 *ohne Private Placements **bei ausländischen Fonds keine abzugsfähigen Werbungskosten (steuerliches Ergebnis) ielerreichung Die bisherigen Ergebnisse der laufenden Fonds sind. uszahlungen kumuliert * 4 mmobilien usland 4 uszahlungen kumuliert * ielerreichungsgrad*** 4% % 6 %,7 % 4 mmobilien usland ielerreichungsgrad*** % % ilgung kumuliert ** 4 4 tand Liquiditätsreserve * % 5, % E bewertung BL *nzahl Fonds, restliche Fonds keine Planwerte oder noch in der nvestitionsphase **ilgung und/oder ilgungsersatzleistung *** umme st zu oll (jeweils absolute Werte) G Die seit Ende anhaltende weltweite Wirtschafts- und Finanzkrise hat weder die Platzierungsergebisse noch die Performance der MMC-mmobilienfonds bisher insgesamt spürbar beeinflusst. Lediglich bei drei Fonds aus den Jahren und, deren Darlehen zum damaligen eitpunkt in chweizer Franken umgewandelt wurden, hat sich die Währungskursentwicklung der vergangenen Jahre zum eil deutlich auf den Verschuldungsgrad und somit durch höhere inszahlungen auf den Einnahmeüberschuss der betroffenen Beteiligungen negativ ausgewirkt, so dass die uszahlungen zugunsten einer fünfprozentigen ilgung ausgesetzt bzw. leicht reduziert wurden. Die Objekte der Publikumsfonds waren im Berichtsjahr wie bereits in den Vorjahren zu Prozent verpachtet und zu durchschnittlich etwas über 7 Prozent ausgelastet (ohne Objekte in der Erstbelegungsphase, im mbau oder mit betreutem Wohnen). Die Pachteinnahmen der laufenden Fonds erfüllen kumuliert zu nahezu Prozent die Planvorgaben, lediglich ein Fonds weicht um mehr als fünf Prozent von den Planvorgaben ab. Leichte bweichungen im Einzelfall werden überwiegend mit einer geringer als angenommenen teigerung der nflationsrate und der dadurch teilweise verzögerten npassung der vertraglich vereinbarten Pachtzinserhöhung erläutert. Die kumulierten usschüttungen der jeweiligen Fonds erreichen bis auf zwei usnahmen die Planwerte, auch sie erfüllen kumuliert zu knapp Prozent die Planvorgaben. lle Fonds bewegen sich bei den ilgungen und ilgungsersatzleistungen innerhalb der oleranzgrenze, zwei weichen positiv davon ab. Für das Geschäftsjahr geht der nitiator für die große Mehrzahl der laufenden Beteiligungen von einem plangemäßen Verlauf aus. Die Ergebnisse der MMCFonds sind insgesamt als zu beurteilen. 67,6 4,5 47 n ielerreichung Eigenkapital Die Leistungsbilanz der MMC umfasst 4 eiten und ist bezogen auf die Detailfülle und Datendichte sowie hinsichtlich der nforderungen an die ransparenz eines Emissionshauses als zu beurteilen. ie beantwortet nahezu alle Fragen des -Leistungsbilanz-Fragenkatalogs. eben allgemeinen ngaben zum Emissionshaus, zur nternehmensgruppe und deren Historie sind in der Dokumentation die Lebensläufe der Geschäftsführer, Erläuterungen zu den Gesellschaftern sowie detaillierte Hintergrundinformationen zu den Pflegemärkten in Deutschland und Österreich dargestellt. Die relevanten oll-st-vergleiche der laufenden Fonds, ngaben zu den bweichungen von den Planvorgaben und zum Geschäftsverlauf sowie ein usblick in das Jahr werden für jeden Fonds ausführlich auf jeweils zwei eiten dargestellt. Die wesentlichen Ergebnisse der laufenden MMC-Fonds werden in einem "Musterdepot" sowie in weiteren tabellarischen Übersichten zusammengefasst, was einen schnellen Überblick über die Performance des Portfolios ermöglicht. Die erwirtschafteten Überschüsse sind jedoch wie in den Vorjahren nicht kumuliert, sondern lediglich für das aktuelle Geschäftsjahr separat ausgewiesen. Rückschlüsse auf diese wichtige Kennzahl sind aber durch die usschüttungen, ilgungen und den tand der Liquiditätsreserve möglich. ngabegemäß sind alle bisher aufgelegten Fonds aufgeführt und es wurden keine Rückabwicklungen vorgenommen. Laut nitiator wurde ein Fonds vom Kooperationspartner deenkapital G platziert, für einen weiteren Fonds (Private Placement) übt MMC keine Funktionen oder Dienstleistungsaufgaben mehr aus. Detaillierte ngaben zu diesen Fonds wie zu den weiteren drei Privatplatzierungen und den vier speziell für institutionelle nvestoren konzipierten Fonds sind in der Leistungsbilanz wie branchenüblich um Ende des Berichtsjahres waren bis auf einen Deutschland-mmobilienfonds alle laufenden Fonds vollständig platziert. Dabei wurden die prospektierten nvestitions- und Eigenkapitalvolumina bei allen Fonds nahezu exakt eingehalten. Einzelne Kostenüberschreitungen während der nvestitionsphase sowie achfinanzierungen oder Überplatzierungen können demgemäß ausgeschlossen werden, beziehungsweise waren ausnahmslos marginal. Bei drei Bestands-Objekten verzögerte sich der ursprünglich geplante Fertigstellungstermin bzw. die Übernahme in die Fondsgesellschaft. Bei einem Fonds erfolgte die Einzahlung des Gesellschaftskapitals später und der oll-st-vergleich wurde entsprechend angepasst. Bei den beiden weiteren Objekten hatte die Verzögerung keine uswirkung auf das Ergebnis der Beteiligung, da der Bezug der nlagen bereits vor Fertigstellung aller baulichen Maßnahmen erfolgte. Bei den im Berichtsjahr aufgelegten Fonds ist es zu keinen bweichungen von den Planzahlen gekommen. war sind bei einem Fonds zusätzliche Kosten aufgrund von Kontamination des Grundstücks angefallen, die MMC jedoch vollumfänglich erstattet. Die sofort abzugsfähigen Kosten der mmobilienfonds während der nvestitionsphase (Werbungskosten) weichen lediglich in acht von 4 Fällen um mehr als fünf Prozent von den prospektierten Werten ab. Die absoluten bweichungen sind dennoch als gering zu beurteilen, nicht zuletzt wegen der ertragsorientierten usrichtung der Beteiligungsangebote, und führen lediglich aufgrund der geringen Basis zu den genannten relativen bweichungen. Einen Exit, also die uflösung und vollständige bwicklung eines Fonds, hat MMC noch nicht vorzuweisen. 7 Eine e Leistungsbilanz. investition n Vollständigkeit n nvestition und Exits * mmobilien usland nzahl BL- Von 7 bis Ende hat MMC insgesamt 5 Publikumsfonds und vier Private Placements vollständig platziert und damit ein investitionsvolumen von rund 66 Millionen Euro realisiert. Die Eigenkapitalquote beträgt dabei per Ende etwas mehr als 4 Prozent. usammen mit einem im Berichtsjahr noch in der Platzierung befindlichen Fonds und vier weiteren, speziell für institutionelle nvestoren konzipierten und in der Leistungsbilanz nur nachrichtlich erwähnten Beteiligungen, beträgt das investitionsvolumen mehr als 6 Millionen Euro bei einem Eigenkapital von knapp 4 Millionen Euro. Das Portfolio umfasst per Ende insgesamt 7 mmobilien in Deutschland und Österreich, davon 4 Pflegeeinrichtungen, eine Reha-Klinik und zwei ahversorgungszentren. MMC ist damit Marktführer und zugleich größter Bestandshalter in diesem egment. Das Eigenkapital ist zwar bedingt durch die begrenzte Maximalgröße von ozialimmobilien hinsichtlich der über 5-jährigen Geschäftstätigkeit vergleichsweise gering, konzentriert sich dabei aber fast ausschließlich auf dieses spezielle egment. Ein Fonds befand sich per Ende noch in der Platzierungsphase und ist somit nicht Bestandteil dieser nalyse. Während andere Emissionshäuser seit Beginn der weltweiten Wirtschafts- und Finanzkrise mit teilweise stark rückläufigen Platzierungszahlen zu kämpfen haben, widersetzt sich MMC fortlaufend diesem rend und platzierte in den letzten drei Jahren jeweils zwischen 5 und 7 Millionen Euro. MMC verfügt damit nicht nur über eine bemerkenswerte, langjährige Emissionserfahrung, sondern auch über eine verlässliche Platzierungsstärke. m Jahr konnte MMC zudem von dem nsolvenzverwalter der Oldenburger Hansa-Gruppe mehrere eniorenzentren erwerben. Über das Vermögen der Hansa-Gruppe wurde im Jahr das nsolvenzverfahren eröffnet. Dem Erwerb war ein einjähriger Prüfungsprozess vorausgegangen, der von MMC intensiv begleitet wurde. m Ergebnis wurden neun mit Pflegeeinrichtungen - teilweise mit Einheiten Betreutes Wohnen bebaute Grundstücke von MMC gekauft; parallel sind die Betriebe der H-Gruppe durch neu gegründete Betriebsträger neu strukturiert und übernommen worden. Der Erwerb und die eustrukturierung führten dazu, dass an 6 tandorten rbeitsplätze sowie mehr als.3 Pflegeplätze und Einheiten Betreutes Wohnen gesichert und erhalten werden konnten. nicht enthalten. Die Richtigkeit der wesentlichen Daten wird durch die C udit GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Bonn, bestätigt. erster Fonds G n Emissionserfahrung Die -nalyse

4 Emissionserfahrung Fazit MMC ist auf ozialimmobilien spezialisiert und mit 56 emittierten Fonds in diesem egment führend.,7 74,, % 7, % 56 66, 355,7 n mmobilien Deutschland: 7, % n mmobilien usland:, % nteil der einzelnen n nach plaziertem Eigenkapital *ohne Fonds in der Platzierungsphase (ein Fonds per Ende ), inklusive vier Private Placements Vollständigkeit Die Leistungsbilanz ist vollständig. -nforderungen erfüllt? llgemeine ngaben ngaben zur nternehmensgruppe ngaben zu den verantwortlichen Personen bbildung aller emittierten Fonds ngaben zu rückabgewickelten Fonds ngaben über laufende Emissionen ngaben zur wirtschaftlichen Entwicklung oll-/st-vergleich nvestitionsphase ja teilweise nein Bemerkungen bisher keine Rückabwicklungen oll-/st-vergleich Betriebsphase Erläuterungen zu bweichungen ngabe steuerlicher nerkennungsstand Entwicklung nach tichtag/ussicht drei Fällen von der ungünstigen Kursentwicklung des chweizer Franken beeinflusst. Hier wurde seitens MMC durch eine vorsichtigere uszahlungspolitik entsprechend interveniert. Die nvestitionsphasen verliefen bis auf wenige marginale bweichungen bei den absetzbaren Werbungskosten durchweg plangemäß, die prospektierten Platzierungs- und nvestitionsvolumina wurden bei allen Fonds nahezu exakt eingehalten. Die Leistungsbilanz erfüllt zudem die nforderungen des an die Vollständigkeit und ransparenz und beantwortet nahezu alle Fragen des Leistungsbilanz-Fragenkatalogs. Die Beteiligungsangebote der MMC-Gruppe erzielen in der umme e Ergebnisse, die Leistungsbilanz ist insgesamt ebenfalls als zu bewerten. kumulierte Einnahmeüberschüsse nicht separat ausgewiesen Die Rendsburger MMC-Gruppe wurde 7 gegründet und hat bis Ende inklusive Privatplatzierungen 56 mmobilienfonds vollständig platziert. usammen mit speziell für institutionelle nvestoren konzipierten Beteiligungen beträgt das investitionsvolumen per Ende knapp eine Milliarde Euro. Die Fonds finanzieren fast ausschließlich in ozialimmobilien in Deutschland und Österreich. MMC gilt in diesem egment als Marktführer und mittlerweile als größter Bestandshalter in Deutschland. lle mmobilien sind langfristig verpachtet, die Pachteinnahmen erfolgen kumuliert zu nahezu Prozent wie vorgesehen. uch die uszahlungen und die ilgungsersatzleistungen erfolgen in der umme über alle Fonds zu nahezu Prozent. Die Performance der Fonds wurde in lediglich Die Leistungsbilanz enthält die Prüfbescheinigung einer Wirtschaftsprüfungsgesellschaft. estat nvestition und Exits Die nvestitionsphasen verliefen durchweg plangemäß. Ein Exit war noch nicht zu verzeichnen. nvestitionsvolumen (nzahl Fonds*) geringer Exits teuerliches Ergebnis* (nzahl Fonds*) höher (Durchschnittswerte) nzahl Kapitalrückfluss 4 3 mmobilien usland** 5 3 *ohne Private Placements **bei ausländischen Fonds keine abzugsfähigen Werbungskosten (steuerliches Ergebnis) ielerreichung Die bisherigen Ergebnisse der laufenden Fonds sind. uszahlungen kumuliert * 4 mmobilien usland 4 uszahlungen kumuliert * ielerreichungsgrad*** 4% % 6 %,7 % 4 mmobilien usland ielerreichungsgrad*** % % ilgung kumuliert ** 4 4 tand Liquiditätsreserve * % 5, % E bewertung BL *nzahl Fonds, restliche Fonds keine Planwerte oder noch in der nvestitionsphase **ilgung und/oder ilgungsersatzleistung *** umme st zu oll (jeweils absolute Werte) G Die seit Ende anhaltende weltweite Wirtschafts- und Finanzkrise hat weder die Platzierungsergebisse noch die Performance der MMC-mmobilienfonds bisher insgesamt spürbar beeinflusst. Lediglich bei drei Fonds aus den Jahren und, deren Darlehen zum damaligen eitpunkt in chweizer Franken umgewandelt wurden, hat sich die Währungskursentwicklung der vergangenen Jahre zum eil deutlich auf den Verschuldungsgrad und somit durch höhere inszahlungen auf den Einnahmeüberschuss der betroffenen Beteiligungen negativ ausgewirkt, so dass die uszahlungen zugunsten einer fünfprozentigen ilgung ausgesetzt bzw. leicht reduziert wurden. Die Objekte der Publikumsfonds waren im Berichtsjahr wie bereits in den Vorjahren zu Prozent verpachtet und zu durchschnittlich etwas über 7 Prozent ausgelastet (ohne Objekte in der Erstbelegungsphase, im mbau oder mit betreutem Wohnen). Die Pachteinnahmen der laufenden Fonds erfüllen kumuliert zu nahezu Prozent die Planvorgaben, lediglich ein Fonds weicht um mehr als fünf Prozent von den Planvorgaben ab. Leichte bweichungen im Einzelfall werden überwiegend mit einer geringer als angenommenen teigerung der nflationsrate und der dadurch teilweise verzögerten npassung der vertraglich vereinbarten Pachtzinserhöhung erläutert. Die kumulierten usschüttungen der jeweiligen Fonds erreichen bis auf zwei usnahmen die Planwerte, auch sie erfüllen kumuliert zu knapp Prozent die Planvorgaben. lle Fonds bewegen sich bei den ilgungen und ilgungsersatzleistungen innerhalb der oleranzgrenze, zwei weichen positiv davon ab. Für das Geschäftsjahr geht der nitiator für die große Mehrzahl der laufenden Beteiligungen von einem plangemäßen Verlauf aus. Die Ergebnisse der MMCFonds sind insgesamt als zu beurteilen. 67,6 4,5 47 n ielerreichung Eigenkapital Die Leistungsbilanz der MMC umfasst 4 eiten und ist bezogen auf die Detailfülle und Datendichte sowie hinsichtlich der nforderungen an die ransparenz eines Emissionshauses als zu beurteilen. ie beantwortet nahezu alle Fragen des -Leistungsbilanz-Fragenkatalogs. eben allgemeinen ngaben zum Emissionshaus, zur nternehmensgruppe und deren Historie sind in der Dokumentation die Lebensläufe der Geschäftsführer, Erläuterungen zu den Gesellschaftern sowie detaillierte Hintergrundinformationen zu den Pflegemärkten in Deutschland und Österreich dargestellt. Die relevanten oll-st-vergleiche der laufenden Fonds, ngaben zu den bweichungen von den Planvorgaben und zum Geschäftsverlauf sowie ein usblick in das Jahr werden für jeden Fonds ausführlich auf jeweils zwei eiten dargestellt. Die wesentlichen Ergebnisse der laufenden MMC-Fonds werden in einem "Musterdepot" sowie in weiteren tabellarischen Übersichten zusammengefasst, was einen schnellen Überblick über die Performance des Portfolios ermöglicht. Die erwirtschafteten Überschüsse sind jedoch wie in den Vorjahren nicht kumuliert, sondern lediglich für das aktuelle Geschäftsjahr separat ausgewiesen. Rückschlüsse auf diese wichtige Kennzahl sind aber durch die usschüttungen, ilgungen und den tand der Liquiditätsreserve möglich. ngabegemäß sind alle bisher aufgelegten Fonds aufgeführt und es wurden keine Rückabwicklungen vorgenommen. Laut nitiator wurde ein Fonds vom Kooperationspartner deenkapital G platziert, für einen weiteren Fonds (Private Placement) übt MMC keine Funktionen oder Dienstleistungsaufgaben mehr aus. Detaillierte ngaben zu diesen Fonds wie zu den weiteren drei Privatplatzierungen und den vier speziell für institutionelle nvestoren konzipierten Fonds sind in der Leistungsbilanz wie branchenüblich um Ende des Berichtsjahres waren bis auf einen Deutschland-mmobilienfonds alle laufenden Fonds vollständig platziert. Dabei wurden die prospektierten nvestitions- und Eigenkapitalvolumina bei allen Fonds nahezu exakt eingehalten. Einzelne Kostenüberschreitungen während der nvestitionsphase sowie achfinanzierungen oder Überplatzierungen können demgemäß ausgeschlossen werden, beziehungsweise waren ausnahmslos marginal. Bei drei Bestands-Objekten verzögerte sich der ursprünglich geplante Fertigstellungstermin bzw. die Übernahme in die Fondsgesellschaft. Bei einem Fonds erfolgte die Einzahlung des Gesellschaftskapitals später und der oll-st-vergleich wurde entsprechend angepasst. Bei den beiden weiteren Objekten hatte die Verzögerung keine uswirkung auf das Ergebnis der Beteiligung, da der Bezug der nlagen bereits vor Fertigstellung aller baulichen Maßnahmen erfolgte. Bei den im Berichtsjahr aufgelegten Fonds ist es zu keinen bweichungen von den Planzahlen gekommen. war sind bei einem Fonds zusätzliche Kosten aufgrund von Kontamination des Grundstücks angefallen, die MMC jedoch vollumfänglich erstattet. Die sofort abzugsfähigen Kosten der mmobilienfonds während der nvestitionsphase (Werbungskosten) weichen lediglich in acht von 4 Fällen um mehr als fünf Prozent von den prospektierten Werten ab. Die absoluten bweichungen sind dennoch als gering zu beurteilen, nicht zuletzt wegen der ertragsorientierten usrichtung der Beteiligungsangebote, und führen lediglich aufgrund der geringen Basis zu den genannten relativen bweichungen. Einen Exit, also die uflösung und vollständige bwicklung eines Fonds, hat MMC noch nicht vorzuweisen. 7 Eine e Leistungsbilanz. investition n Vollständigkeit n nvestition und Exits * mmobilien usland nzahl BL- Von 7 bis Ende hat MMC insgesamt 5 Publikumsfonds und vier Private Placements vollständig platziert und damit ein investitionsvolumen von rund 66 Millionen Euro realisiert. Die Eigenkapitalquote beträgt dabei per Ende etwas mehr als 4 Prozent. usammen mit einem im Berichtsjahr noch in der Platzierung befindlichen Fonds und vier weiteren, speziell für institutionelle nvestoren konzipierten und in der Leistungsbilanz nur nachrichtlich erwähnten Beteiligungen, beträgt das investitionsvolumen mehr als 6 Millionen Euro bei einem Eigenkapital von knapp 4 Millionen Euro. Das Portfolio umfasst per Ende insgesamt 7 mmobilien in Deutschland und Österreich, davon 4 Pflegeeinrichtungen, eine Reha-Klinik und zwei ahversorgungszentren. MMC ist damit Marktführer und zugleich größter Bestandshalter in diesem egment. Das Eigenkapital ist zwar bedingt durch die begrenzte Maximalgröße von ozialimmobilien hinsichtlich der über 5-jährigen Geschäftstätigkeit vergleichsweise gering, konzentriert sich dabei aber fast ausschließlich auf dieses spezielle egment. Ein Fonds befand sich per Ende noch in der Platzierungsphase und ist somit nicht Bestandteil dieser nalyse. Während andere Emissionshäuser seit Beginn der weltweiten Wirtschafts- und Finanzkrise mit teilweise stark rückläufigen Platzierungszahlen zu kämpfen haben, widersetzt sich MMC fortlaufend diesem rend und platzierte in den letzten drei Jahren jeweils zwischen 5 und 7 Millionen Euro. MMC verfügt damit nicht nur über eine bemerkenswerte, langjährige Emissionserfahrung, sondern auch über eine verlässliche Platzierungsstärke. m Jahr konnte MMC zudem von dem nsolvenzverwalter der Oldenburger Hansa-Gruppe mehrere eniorenzentren erwerben. Über das Vermögen der Hansa-Gruppe wurde im Jahr das nsolvenzverfahren eröffnet. Dem Erwerb war ein einjähriger Prüfungsprozess vorausgegangen, der von MMC intensiv begleitet wurde. m Ergebnis wurden neun mit Pflegeeinrichtungen - teilweise mit Einheiten Betreutes Wohnen bebaute Grundstücke von MMC gekauft; parallel sind die Betriebe der H-Gruppe durch neu gegründete Betriebsträger neu strukturiert und übernommen worden. Der Erwerb und die eustrukturierung führten dazu, dass an 6 tandorten rbeitsplätze sowie mehr als.3 Pflegeplätze und Einheiten Betreutes Wohnen gesichert und erhalten werden konnten. nicht enthalten. Die Richtigkeit der wesentlichen Daten wird durch die C udit GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Bonn, bestätigt. erster Fonds G n Emissionserfahrung Die -nalyse

5 MMC mmobilienfonds GmbH chiffbrückenplatz Rendsburg elefon: 433 / 76 7 elefax: 433 / 76 6 nternet: Deutsches Finanzdienstleistungs-nformationszentrum GmbH tresemannstr Hamburg elefon: (4) elefax: (4) nternet: info@dfi-analyse.de bekleidet. Die verbleibenden 4,56 Prozent des Grundkapitals werden von Minderheitsaktionären gehalten. Das Grundkapital wurde 5 erhöht und beträgt seitdem Euro. Das Eigenkapital der G beläuft sich per Ende auf 3, Millionen Euro (nach 4, Millionen Euro per Ende ) und somit auf rund 67 Prozent der Bilanzsumme. Bereits expandierte MMC mit der Gründung der ersten ausländischen nternehmenstochter in Graz, Österreich, ins europäische usland und investiert seitdem auch in Pflegeimmobilien in Österreich. Der Vorsitzende des Vorstandes der MMC Holding G, homas F. Roth, seit in leitender Funktion bei MMC, bekleidet sein mt seit 4 und zeichnet verantwortlich für den Vertrieb der Fonds. ist ebenfalls seit im Management der MMC-Gruppe tätig und für das gesamte Rechnungswesen der MMC und der Fondsgesellschaften zuständig. eben einer langjährigen Betriebszugehörigkeit zeichnet das MMC-Management auch eine langjährige, branchenspezifische Berufserfahrung aus. Deutsches Finanzdienstleistungs-nformationszentrum GmbH MMC mmobilienfonds GmbH sehr gut schwach Emissionserfahrung: Die Bewertung erfolgt anhand der Dauer der Emissionstätigkeit sowie nzahl und Volumen der bisherigen Fonds des nitiators. Berücksichtigt wird auch die Positionierung zur Emissionserfahrung anderer Häuser der jeweiligen. Vollständigkeit: Die Bewertung bestimmt sich nach der Vollständigkeit der Leistungsbilanz gemäß dem DF-Leistungsbilanz-Fragenkatalog. Das Fehlen oder Vorliegen von nformationen wird entsprechend der Relevanz für den nformationsgehalt der Leistungsbilanz gewichtet. G BL E BL G Verantwortlich für den nhalt: Deutsches Finanzdienstleistungs-nformationszentrum GmbH tresemannstr Hamburg elefon: (4) elefax: (4) nternet: info@ dfi-analyse.de achdruck und Reproduktion (auch auszugsweise) nicht gestattet. -nalyse MMC mmobilienfonds GmbH nalysegrundlage: Leistungsbilanz zum 3 vom pril 3 nalysedatum:.4.3 MMC Verwaltungsgesellschaft für mmobilienfonds mbh MMC Health property GmbH MMC nstitutional Client ervice GmbH MMC Objektmanagement GmbH MMC ozialbau GmbH MMC Wohnbau GmbH MMC GmbH (ustria) MMC Capital K Limited, London Verbundene nternehmen: (mittelbar) MMC Holding G (%).4.3 5:6 Gesellschafter: LB itel 4.indd homas F. Roth BL- Geschäftsführer: G 5. Euro bare nformationen finden nur dann Berücksichtigung, wenn sie in der nalyse ausdrücklich erwähnt sind. Die -Leistungsbilanznalyse bewertet die Entwicklung bisheriger Fonds des nitiators in der Vergangenheit. ie trifft keine ussagen zur Qualität und den Erfolgsaussichten seiner aktuellen oder zukünftigen ngebote und enthält keine Bonitätsprüfung. Mit der -Leistungsbilanz-nalyse wird keine Kauf- oder Vermittlungsempfehlung der Produkte des nitiators ausgesprochen. Beurteilung durch die GmbH erfolgt ohne Haftungsobligo. tammkapital: Die -Leistungsbilanz-nalyse bewertet Leistungsbilanzen von nitiatoren geschlossener Fonds nach dem nformationswert sowie dem in der Leistungsbilanz dokumentierten Erfolg des nitiators. n vier Kategorien stellt das jeweils auf einer sechs Wertungsstufen umfassenden kala seine Einschätzung der Leistungsbilanz bzw. der nitiatorenleistung dar. Die bewertung ist eine wertende schau der wischenergebnisse. Die -Leistungsbilanz-nalyse basiert ausschließlich auf den in der Leistungsbilanz veröffentlichten nformationen, welche von der GmbH nicht auf Richtigkeit oder Vollständigkeit überprüft werden. ußerhalb der Leistungsbilanz bzw. nach Drucklegung der Leistungsbilanz veröffentlichte oder verfüg- BL- Gründungsjahr: Wichtige Hinweise Leistungsbilanz Rendsburg (HR Kiel) MMC mmobilienfonds GmbH E itz: ielerreichung: Die Bewertung erfolgt anhand des nteils der Fonds, die jeweils im oder liegen sowie der kumulierten ielerreichung (siehe Grafik linke eite). entral ist der kumulierte Cash-Flow, also der liquide erwirtschaftete Überschuss, der für uszahlungen, ilgungen und die uführung zur Liquiditätsreserve zur Verfügung steht. G homas F. Roth sehr schwach L gut Fonds, die jeweils im oder liegen, sowie nach der nzahl der Exits und deren Ergebnis. Die Gewichtung hängt von der Bedeutung für den erfolg und insbesondere von der nzahl der Exits ab. nvestition und Exits: Die Bewertung erfolgt nach dem nteil der befriedigend Erläuterungen zur nalyse E Die Bewertungsstufen Der rsprung der heutigen MMC Holding G geht bereits auf das Jahr 7 zurück, in dem mit der MMC Verwaltungsgesellschaft für mmobilienfonds mbh das erste nternehmen der MMC-Gruppe gegründet und zugleich der erste Fonds als Privatplatzierung im Pflegesektor aufgelegt wurde. eitdem expandierte MMC zügig, so dass bereits im Jahr die bis dahin gegründeten fünf von heute insgesamt neun operativen Gesellschaften unter dem Dach der MMC Holding G zusammengefasst wurden, deren Hauptaktionäre mit 4,34 Prozent die Profunda Vermögensverwaltungsgesellschaft mbh, Hamburg, und mit 37,45 Prozent die deco Beteiligungsgesellschaft mbh, Rendsburg, sowie mit,65 Prozent Marcus H. chiermann, Hamburg, sind. Marcus H. chiermann ist indes geschäftsführender Gesellschafter der Profunda Vermögensverwaltungsgesellschaft mbh, die wiederum Prozent der nteile an der deco Beteiligungsgesellschaft mbh hält, und ist somit mittelbar und unmittelbar zu 5,44 Prozent an der MMC Holding G beteiligt, bei der er ferner das mt des ufsichtsratsvorsitzenden E Der nitiator

6 MMC mmobilienfonds GmbH chiffbrückenplatz Rendsburg elefon: 433 / 76 7 elefax: 433 / 76 6 nternet: Deutsches Finanzdienstleistungs-nformationszentrum GmbH tresemannstr Hamburg elefon: (4) elefax: (4) nternet: info@dfi-analyse.de bekleidet. Die verbleibenden 4,56 Prozent des Grundkapitals werden von Minderheitsaktionären gehalten. Das Grundkapital wurde 5 erhöht und beträgt seitdem Euro. Das Eigenkapital der G beläuft sich per Ende auf 3, Millionen Euro (nach 4, Millionen Euro per Ende ) und somit auf rund 67 Prozent der Bilanzsumme. Bereits expandierte MMC mit der Gründung der ersten ausländischen nternehmenstochter in Graz, Österreich, ins europäische usland und investiert seitdem auch in Pflegeimmobilien in Österreich. Der Vorsitzende des Vorstandes der MMC Holding G, homas F. Roth, seit in leitender Funktion bei MMC, bekleidet sein mt seit 4 und zeichnet verantwortlich für den Vertrieb der Fonds. ist ebenfalls seit im Management der MMC-Gruppe tätig und für das gesamte Rechnungswesen der MMC und der Fondsgesellschaften zuständig. eben einer langjährigen Betriebszugehörigkeit zeichnet das MMC-Management auch eine langjährige, branchenspezifische Berufserfahrung aus. Deutsches Finanzdienstleistungs-nformationszentrum GmbH MMC mmobilienfonds GmbH sehr gut schwach Emissionserfahrung: Die Bewertung erfolgt anhand der Dauer der Emissionstätigkeit sowie nzahl und Volumen der bisherigen Fonds des nitiators. Berücksichtigt wird auch die Positionierung zur Emissionserfahrung anderer Häuser der jeweiligen. Vollständigkeit: Die Bewertung bestimmt sich nach der Vollständigkeit der Leistungsbilanz gemäß dem DF-Leistungsbilanz-Fragenkatalog. Das Fehlen oder Vorliegen von nformationen wird entsprechend der Relevanz für den nformationsgehalt der Leistungsbilanz gewichtet. G BL E BL G Verantwortlich für den nhalt: Deutsches Finanzdienstleistungs-nformationszentrum GmbH tresemannstr Hamburg elefon: (4) elefax: (4) nternet: info@ dfi-analyse.de achdruck und Reproduktion (auch auszugsweise) nicht gestattet. -nalyse MMC mmobilienfonds GmbH nalysegrundlage: Leistungsbilanz zum 3 vom pril 3 nalysedatum:.4.3 MMC Verwaltungsgesellschaft für mmobilienfonds mbh MMC Health property GmbH MMC nstitutional Client ervice GmbH MMC Objektmanagement GmbH MMC ozialbau GmbH MMC Wohnbau GmbH MMC GmbH (ustria) MMC Capital K Limited, London Verbundene nternehmen: (mittelbar) MMC Holding G (%).4.3 5:6 Gesellschafter: LB itel 4.indd homas F. Roth BL- Geschäftsführer: G 5. Euro bare nformationen finden nur dann Berücksichtigung, wenn sie in der nalyse ausdrücklich erwähnt sind. Die -Leistungsbilanznalyse bewertet die Entwicklung bisheriger Fonds des nitiators in der Vergangenheit. ie trifft keine ussagen zur Qualität und den Erfolgsaussichten seiner aktuellen oder zukünftigen ngebote und enthält keine Bonitätsprüfung. Mit der -Leistungsbilanz-nalyse wird keine Kauf- oder Vermittlungsempfehlung der Produkte des nitiators ausgesprochen. Beurteilung durch die GmbH erfolgt ohne Haftungsobligo. tammkapital: Die -Leistungsbilanz-nalyse bewertet Leistungsbilanzen von nitiatoren geschlossener Fonds nach dem nformationswert sowie dem in der Leistungsbilanz dokumentierten Erfolg des nitiators. n vier Kategorien stellt das jeweils auf einer sechs Wertungsstufen umfassenden kala seine Einschätzung der Leistungsbilanz bzw. der nitiatorenleistung dar. Die bewertung ist eine wertende schau der wischenergebnisse. Die -Leistungsbilanz-nalyse basiert ausschließlich auf den in der Leistungsbilanz veröffentlichten nformationen, welche von der GmbH nicht auf Richtigkeit oder Vollständigkeit überprüft werden. ußerhalb der Leistungsbilanz bzw. nach Drucklegung der Leistungsbilanz veröffentlichte oder verfüg- BL- Gründungsjahr: Wichtige Hinweise Leistungsbilanz Rendsburg (HR Kiel) MMC mmobilienfonds GmbH E itz: ielerreichung: Die Bewertung erfolgt anhand des nteils der Fonds, die jeweils im oder liegen sowie der kumulierten ielerreichung (siehe Grafik linke eite). entral ist der kumulierte Cash-Flow, also der liquide erwirtschaftete Überschuss, der für uszahlungen, ilgungen und die uführung zur Liquiditätsreserve zur Verfügung steht. G homas F. Roth sehr schwach L gut Fonds, die jeweils im oder liegen, sowie nach der nzahl der Exits und deren Ergebnis. Die Gewichtung hängt von der Bedeutung für den erfolg und insbesondere von der nzahl der Exits ab. nvestition und Exits: Die Bewertung erfolgt nach dem nteil der befriedigend Erläuterungen zur nalyse E Die Bewertungsstufen Der rsprung der heutigen MMC Holding G geht bereits auf das Jahr 7 zurück, in dem mit der MMC Verwaltungsgesellschaft für mmobilienfonds mbh das erste nternehmen der MMC-Gruppe gegründet und zugleich der erste Fonds als Privatplatzierung im Pflegesektor aufgelegt wurde. eitdem expandierte MMC zügig, so dass bereits im Jahr die bis dahin gegründeten fünf von heute insgesamt neun operativen Gesellschaften unter dem Dach der MMC Holding G zusammengefasst wurden, deren Hauptaktionäre mit 4,34 Prozent die Profunda Vermögensverwaltungsgesellschaft mbh, Hamburg, und mit 37,45 Prozent die deco Beteiligungsgesellschaft mbh, Rendsburg, sowie mit,65 Prozent Marcus H. chiermann, Hamburg, sind. Marcus H. chiermann ist indes geschäftsführender Gesellschafter der Profunda Vermögensverwaltungsgesellschaft mbh, die wiederum Prozent der nteile an der deco Beteiligungsgesellschaft mbh hält, und ist somit mittelbar und unmittelbar zu 5,44 Prozent an der MMC Holding G beteiligt, bei der er ferner das mt des ufsichtsratsvorsitzenden E Der nitiator