DEG: Wir finanzieren Chancen.

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1 DEG: Wir finanzieren Chancen. Finanzierungsinstrumente für Investitionen in Entwicklungs- und Schwellenmärkten 04. Juni 2013

2 Die DEG finanziert Privatwirtschaftliche Investitionen in Emerging Markets* mit Finanzierungen vom Kredit bis zur EKvon gewachsenen Beteiligung Unternehmen aus nahezu allen Branchen* und unterstützt zusätzlich mit Förder-mitteln des Bundes Unsere Kunden sind überwiegend Mittelständler aus Deutschland oder in den Zielländern ansässige Unternehmen, deren Investitionsvorhaben nach internationalen Umwelt- & Sozialstandards erfolgen und vor Ort positive Struktureffekte zeitigen. * Siehe Anlagen Länderliste und ausgeschlossene Aktivitäten 2

3 Unser Engagement für Ihre Ziele Beratung von der Planung bis zur Umsetzung vor Ort Langfristige Kooperation und geteilte Risiken Umsetzung von Förderprogrammen Maßgeschneiderte Produkte Sie finden in uns einen erfahrenen Partner im Umgang mit den Herausforderungen, die sich für mittel-ständische Unternehmen bei der Erschließung neuer Märkte stellen. Wir beraten Sie nach Ihren individuellen Bedürfnissen. Unsere Produktpalette umfasst Darlehen und Risikokapital in Form von mezzaninen Finanzierungen und Beteiligungen, die wir auf die Bedürfnisse unserer Kunden maß-schneidern. Darüber hinaus bieten wir Ihnen einfachen Zugang zu Förderprogrammen des Bundes. 3

4 Finanzierungslösungen nach Maß wir können fast alles, solange es langfristig ist Lösungsraum Fundamentale Voraussetzungen Steigendes Projektrisiko + Geteilte Projekt- und Länderrisiken - komplexere Strukturen und höhere Kosten Risikoteilung: Projekt/Kapitalstruktur/Land Höhere Transaktions- und Finanzierungskosten Rentabilität des Projekts und Bonität des Sponsors Finanzierung muss zum Charakter des Investitionsvorhabens passen Finanzierung muss sich in die Gesamtstrategie des Sponsors einfügen Steigende Kapitalstrukturrisiken + Kapitalstrukturstärkung - Höhere Renditeanforderungen 4

5 Durchgeleitete Konzernfinanzierung Einfach und flexibel, aber weniger passgenau Strukturbeispiel* Ltd. Recourse Finanzierung Projektfinanzierung Unternehmensfinanzierung Debt Mezzanine Equity Ein Unternehmen plant den Aufbau/die Erweiterung eines Standorts in den Emerging Markets: Gesamtinvestitionsvolumen EUR 20 Mio., geplante Amortisation in 8 Jahren Üblicherweise 30-50% aus Eigenkapital des Konzerns, 50-70% Fremdkapital Konzernfinanzierung Durchleitung der Konzernfinanzierung an die Projektgesellschaft als EK & Gesellschafterdarlehen Obergesellschaft Deutschland 13 Mio. FK. Vorteile + Einfach und schnell + Günstig (bei guter Konzernbonität) + Optimale Einpassung in Finanzierungsstrategie 7 Mio. EK 13 Mio. Gesellschafterdarlehen + Lange Laufzeiten möglich / Fristenkongruenz Nachteile - Volle Risikoübernahme durch den Konzern Projektgesellschaft Emerging Markets - Ggf. Belastung dt. Sicherheiten - Keine Sichtbarkeit in der lokalen Bilanz - i.d.r. Quellensteuer auf Konzernzinsen *hohe individuelle Gestaltungsspielräume 5

6 Lokale Finanzierung mit deutscher Bürgschaft Höhere Passgenauigkeit, aber auch mehr Aufwand Strukturbeispiel* Ltd. Recourse Finanzierung Projektfinanzierung Unternehmensfinanzierung Debt Mezzanine Equity Ein Unternehmen plant den Aufbau/die Erweiterung eines Standorts in den Emerging Markets: Gesamtinvestitionsvolumen EUR 20 Mio., geplante Amortisation in 8 Jahren Üblicherweise 30-50% aus Eigenkapital des Konzerns, 50-70% Fremdkapital lokale Finanzierung Aufnahme der FK-Finanzierung durch die Projektgesellschaft und Abgabe einer Konzernbürgschaft Obergesellschaft Deutschland 7 Mio. EK Projektgesellschaft Emerging Markets 13 Mio. FK Bürgschaft Vorteile + Maßgeschneiderte Lösung für Investition + Günstig (bei guter Konzernbonität) + Lange Laufzeiten möglich / Fristenkongruenz + Lokale Besicherung + i.d.r. quellensteuerfrei Nachteile - Langsamer / aufwändiger als Konzernfinanzierung - Ggf. im Konflikt mit Konsortialkrediten etc. Ggf. Sicherheiten - Volle Risikoübernahme durch den Konzern *hohe individuelle Gestaltungsspielräume 6

7 Lokale Finanzierung & finanzielle Fertigstellungsgarantie Haftungsübergang auf die lokale Gesellschaft vorgesehen Strukturbeispiel* Ltd. Recourse Finanzierung Projektfinanzierung Unternehmensfinanzierung Debt Mezzanine Equity Ein Unternehmen plant den Aufbau/die Erweiterung eines Standorts in den Emerging Markets: Gesamtinvestitionsvolumen EUR 20 Mio., geplante Amortisation in 8 Jahren Üblicherweise 30-50% aus Eigenkapital des Konzerns, 50-70% Fremdkapital lokale Finanzierung Aufnahme der FK-Finanzierung durch die Projektgesellschaft und Abgabe einer Konzernbürgschaft oder Nachschussverpflichtung bis zur finanziellen Fertigstellung Obergesellschaft Deutschland 7 Mio. EK Projektgesellschaft Emerging Markets Bürgschaft/Nachschussverpflichtung bis fin. Fertigstellung 13 Mio. FK Sicherheiten Vorteile + Maßgeschneiderte Lösung für Investition + Lange Laufzeiten möglich / Fristenkongruenz + Konzernhaftung entfällt nach fin. Fertigstellung + Lokale Besicherung + i.d.r. quellensteuerfrei Nachteile - i.d.r. höhere Zinsen nach fin. Fertigstellung - Langsamer / aufwändiger als Finanzierung mit Bürgschaft - Ggf. im Konflikt mit Konsortialkrediten etc. *hohe individuelle Gestaltungsspielräume 7

8 Lokale Finanzierung Die Haftung liegt voll und ganz bei der Projektgesellschaft im Zielland Strukturbeispiel* Ltd. Recourse Finanzierung Projektfinanzierung Unternehmensfinanzierung Ein Unternehmen plant den Aufbau/die Erweiterung eines Standorts in den Emerging Markets: Gesamtinvestitionsvolumen EUR 20 Mio. (i.d.r. > 20 Mio.), geplante Amortisation in 8 Jahren Üblicherweise 30-50% aus Eigenkapital des Konzerns, 50-70% Fremdkapital lokale Finanzierung Aufnahme der FK-Finanzierung durch die Projektgesellschaft ohne Haftung des Konzerns Debt Mezzanine Equity Obergesellschaft Deutschland Vorteile + Maßgeschneiderte Lösung für Investition + Lange Laufzeiten möglich / Fristenkongruenz Ggf. weitere Financiers + Konzernhaftung entfällt nach techn. Fertigstellung 7 Mio. EK Projektgesellschaft Emerging Markets 13 Mio. FK Sicherheiten + Lokale Besicherung + i.d.r. quellensteuerfrei Nachteile - Höhere Zinsen - Eigenständigkeit/Eigenbonität/Ringfence notwendig - Ggf. weiterer FK-Geber notwendig wg. Risikoteilung - Langsamer und aufwändiger als alle anderen Fin. - Ggf. im Konflikt mit Konsortialkrediten etc. *hohe individuelle Gestaltungsspielräume 8

9 Abgesicherte Beteiligung Formal eine Beteiligung, inhaltlich ein Darlehen Strukturbeispiel* Ltd. Recourse Finanzierung Projektfinanzierung Unternehmensfinanzierung Debt Mezzanine Equity Ein Unternehmen plant den Aufbau/die Erweiterung eines Standorts in den Emerging Markets: Gesamtinvestitionsvolumen EUR 20 Mio., geplante Amortisation in 8 Jahren DEG nimmt einen Anteil an der Projektgesellschaft mit festverzinsl. Put/Call und ohne Einflussnahme Aufnahme der FK-Finanzierung z.b. durch die Projektgesellschaft (kann auch Konzern sein) Vorteile Obergesellschaft Deutschland Put/Call + Stärkung der lokalen Kapitalstruktur + Staat Deutschland als Gesellschafter 7 Mio. EK Projektgesellschaft Emerging Markets 7 Mio. FK 6 Mio. EK Bilateraler Kredit mit lokaler oder deutscher Bank + Disziplinierung von JV-Partnern + Endfälligkeit und flexible Laufzeiten + Zins wie bei unbesichertem endfälligem Kredit + Keine Mitbestimmung der DEG, nur Schutzrechte Nachteile - Langsamer und aufwändiger als Konzernfinanzierung - Ggf. im Konflikt mit Konsortialkrediten etc. Sicherheiten - Volle Risikoübernahme durch den Konzern *hohe individuelle Gestaltungsspielräume 9

10 Finanzierung von deutschen Anlagenexporten Kreditvergabe an den Abnehmer im Zielmarkt Exportfinanzierung als ungedeckte Finanzierung für den Abnehmer sinnvoll, wenn eine gedeckte Exportfinanzierung z.b. über die KFW IPEX-Bank nicht verfügbar oder zu aufwendig für kleinere Losgrößen ist Strukturbeispiel* Deutschland Deutscher Anlagenlieferant Prozess-Skizze Langfristige Finanzierung des Abnehmers (=DEG-Kreditnehmer) wird maßgeschneidert strukturiert und erfolgt zu Marktkonditionen des entsprechenden Zielmarktes Der Kreditnehmer wird bzgl. Bonität, Rechtsrisiken sowie Umwelt- & Sozialaspekten geprüft Kreditentscheidung und Konditionenfestlegung erfolgt auf Basis der Ergebnisse der Due Diligence Finanzierungszusage i.d.r. 3-6 Monate nach Anfrage Konditionenskizze Investitionsland Darlehen Langfristige Wartung & Schulung Form Volumen Laufzeit Tilgungsstruktur Langfristiges Darlehen an lokales Unternehmen ~ von EUR 5 Mio. bis EUR 25 Mio. > 4 Jahre, abh. von den Cashflows des Unternehmens i.d.r. 1-3 Freijahre Dingliche Besicherung Verzinsung Fest/Variabel - Kreditmarge abh. von Bonität und Länderrisiken Unternehmen Emerging Markets Besicherung Währung Lokale dingliche Besicherung, Sicherheitenwert i.d.r. > 140% der Kreditsumme EUR, USD, HKD, JPY und diverse Emerging Markets Lokalwährungen (RUB, ZAR, MXN) *hohe individuelle Gestaltungsspielräume 10

11 Finanzierungslösungen nach Maß Detailliertere Betrachtung zunehmender Grad an Risikoteilung, Komplexität, Zeitaufwand, Kosten zunehmender Grad Risikoübernahme in der Kapitalstruktur Ab EUR 1 Mio. Finanzierungsvolumen Ab EUR 2 Mio. Finanzierungsvolumen Ab EUR 5 Mio. Finanzierungsvolumen 11

12 Unterstützung durch die DEG im Investitionsprozess 12

13 Unterstützung für deutsche Kunden vom 1. Tag an: Schaffung der Entscheidungsgrundlage Informationsbedarf für Investitionsentscheidung Land & Volkswirtschaft Länderrisiken, makroökonomische Lage, besondere Chancen? Kulturelle Unterschiede und interkulturelle Kompetenzen? Lokaler Markt & Geschäftsumfeld Marktpotenziale und Absatzwege überprüft? Standort, Infrastruktur, Logistik belastbar? Rechtliche Rahmenbedingungen Gesellschaftsrecht, Lizenzen, Genehmigungen, Durchsetzbarkeiten? Notwendige Institutionen/Behörden und deren Zusammenspiel? DEG Leistungen Förderung von Machbarkeitsstudien Bezuschussung der Kosten dieser Studie Durchführung einer Markt- und Machbarkeitsstudie im Vorfeld eines konkreten Investitions-vorhabens 13

14 Unterstützung für deutsche Kunden vom 1. Tag an: Optimierung der Finanzierung Aktivitäten im Rahmen der Investitionsphase Die optimale Finanzierungsstruktur Projekt- vs. Unternehmensfinanzierung? Länderspezifische Strukturierungsmerkmale? Aufbereitung der Finanzkommunikation? DEG Leistungen Bezuschussung von externen Beratern als Transaktionsmanager DEG Sektor- und Länderspezialisten unterstützen durch sorgfältige Due Diligence vor Ort Technologische und operative Risiken Bezuschussung von Pilotanlagen Macht das Aufsetzen von besonderen Pilotanlagen Sinn? Bezuschussung von Maßnahmen zur Ressourcen- Müssen (IT-) Steuerungssysteme implementiert werden? schonung Bestehen regulatorische Fallgruben? Starkes Netzwerk von DEG-Mitarbeitern vor Ort Länderrisiken Kulturelle Fallgruben? Kriminalität und Korruption? Politischer Schutz durch DEG Bundesadler auf der Passiv-Seite der Bilanz Unterstützung von DEG Sektor- und Länderexperten Unterstützung von DEG Außenbüros 14

15 Unterstützung für deutsche Kunden vom 1. Tag an: Unterstützung im operativen Betrieb Herausforderungen im operativen Betrieb DEG Leistungen Qualifizierungsmaßnahmen Bezuschussung von Ausbildungszentren für Fach-kräfte, Lieferanten und Abnehmern Energieeffizienz Bezuschussung ressourcenschonender Prozesse und Systeme lokale Netzwerke und politische Unterstützung DEG-Aufsichtsratmitgliedschaft (bei Beteiligungen) Unterstützung durch DEG Sektor- und Länderexperten Unterstützung durch DEG Außenbüros 15

16 Die Förderinstrumente der DEG Unterstützungsleistungen für deutsche Unternehmen Förderung Wieviel und für wen? Für was und mit welchem Ziel? Von wem? 1. developpp.de 2. Machbarkeitsstudien 3. Begleitmaßnahmen 4. Klimapartnerschaften mit der Wirtschaft 5. Transaktionsmanager 50% der Kosten bis zu max. TEUR 200 für deutsche und europäische Unternehmen 50% der Kosten bis zu max. TEUR 200 für deutsche und europäische Unternehmen mit einem Umsatz von max. EUR 500 Mio. 50% der Kosten bis zu max. TEUR 200 im Rahmen bestehender bzw. angebahnter Geschäftsbeziehungen 50% der Kosten bis zu max. TEUR 200 für deutsche, europäische und lokale Unternehmen Bis zu 100% der Kosten eines ex-ternen Transaktionsmanagers für deutsche Unternehmen mit einem Umsatz von max. EUR 500 Mio. Ko-Finanzierung von entwicklungspolitisch und wirtschaftlich sinnvollen Projekten, wie z.b. Ausbildungszentren, Qualifizierung von Lieferanten etc. Ko-Finanzierung von externen Machbarkeits- und Marktstudien zur Vorbereitung einer konkreten Investitionsmaßnahme in einem DEG-Partnerland Ko-Finanzierung von Maßnahmen mit besonderen Struktureffekten, wie z.b. die Erhöhung der Energieeffizienz oder die Verbesserung der Produktionsprozesse (Ausschussminimierung, Controlling etc.) Ko-Finanzierung von Maßnahmen im Bereich Klimaschutz, wie z.b. Pilotanlagen, Qualifizierungsmaßnahmen, Einführung innovativer Klimaschutztechnologien etc. Ko-Finanzierung der Unterstützung der effizienten Durchführung einer strukturierten Finanzierung mit der DEG und Schonung der Kapazitäten des Unternehmens 16

17 Über die DEG 17

18 Die DEG im KfW-Konzern: Die KfW: Solider Partner mit breitem Lösungsangebot Inländische Förderung Internationale Finanzierung Wir fördern Deutschland Wir sichern Internationalisierung Wir fördern Entwicklung Geschäftsbereich Mittelstandsbank Geschäftsbereich Privatkundenbank Geschäftsbereich Kommunalbank KfW IPEX-Bank Geschäftsbereich KfW Entwicklungsbank DEG Förderung Mittelstand, Existenzgründer, Start-ups Förderung Wohnungsneubau und -sanierung sowie Bildung Finanzierung kommunaler Infrastrukturvorhaben und Globaldarlehen Deutschland/Europa Auftragsgeschäfte des Bundes Internationale Projekt- & Exportfinanzierung Entwicklungs- und Schwellenländer: Finanzielle Zusammenarbeit Entwicklungs- und Schwellenländer: Privatwirtschaftsförderung Förderung Umwelt- und Klimaschutz 18

19 Die DEG im Überblick Zahlen und Fakten 2012 Gründungsjahr 1962 Beschäftigte 480 Sitz Köln Gesellschafter KfW Frankfurt Eigenkapital 1,8 Mrd. EUR Bilanzsumme 4,7 Mrd. EUR Neugeschäft 1,3 Mrd. EUR Portfolio 6,0 Mrd. EUR Die DEG ist Partner für Unternehmen, die in Schwellen- und Entwicklungsländern investieren. Seit über 50 Jahren engagieren wir uns mit Erfolg für die Menschen und Märkte vor Ort. 19

20 Die DEG weltweit Unsere Arbeit vor Ort Unser Engagement Unser Portfolio: 6,0 Mrd. EUR Strategisch Verlässlich entwicklungswirksam International vernetzt Unsere Projektkriterien Rentabel Langfristig erfolgreich Umwelt- und Sozialverträglich Mexiko-Stadt Lateinamerika 1,6 Mrd. Euro 146 Unternehmen Lima São Paulo Europa 1,3 Mrd. Euro 108 Unternehmen Accra Moskau Istanbul Nairobi Afrika 1,1 Mrd. Euro 123 Unternehmen Johannesburg Asien 1,8 Mrd. Euro 191 Unternehmen Neu-Delhi Bangkok Peking Jakarta Singapur DEG Außenbüros Portfolio, Stand: Unsere Kunden profitieren von unserem weltweiten Netzwerk und der individuellen Beratung vor Ort. 20

21 Im Verbund stark Die DEG gehört zu den European Development Finance Institutions Internationale Partnerschaften Mobilisierung weiteren Kapitals Geteilte Risiken Strukturierung komplexer Finanzierungen Weitere Partner außerhalb Europas (International Finance Corporation, regionale Entwicklungsbanken) Die DEG ist einer der führenden europäischen Entwicklungsfinanzierer, die sich im Verbund der European Development Finance Institutions (EDFI) zusammen geschlossen haben. 21

22 Ihre Ansprechpartner 22

23 Ihre Ansprechpartner Das Team für deutsche Unternehmen als Ihr Eingangstor Felix Körner Investment Manager Deutsche Unternehmen Team Mitte-Nord Tel Fax Markus Walsch Senior Investment Manager Deutsche Unternehmen Team Mitte-Nord Tel Fax Eva Friebe Analystin Team Mitte-Nord Tel Fax DEG - Deutsche Investitions- und Entwicklungsgesellschaft mbh Kämmergasse Köln 23

24 Ihre Ansprechpartner Das Team für deutsche Unternehmen als Ihr Eingangstor Florian von Eisenhart-Rothe Senior Investment Manager Deutsche Unternehmen Team West Tel Fax Carolin Koopmann Investment Manager Deutsche Unternehmen Team West Tel Fax DEG - Deutsche Investitions- und Entwicklungsgesellschaft mbh Kämmergasse Köln 24

25 Ihre Ansprechpartner Das Team für deutsche Unternehmen als Ihr Eingangstor Bernd Heüveldop Senior Investment Manager Deutsche Unternehmen Team Süd Wilfried Röder Senior Investment Manager Deutsche Unternehmen Team Süd Tel Fax Tel Fax Laura Kaps Analystin Team Süd Tel Fax DEG - Deutsche Investitions- und Entwicklungsgesellschaft mbh Kämmergasse Köln 25

26 Ihre Ansprechpartner Das Team für deutsche Unternehmen als Ihr Eingangstor Cornelius Thor Abteilungsdirektor Deutsche Unternehmen Tel Fax DEG - Deutsche Investitions- und Entwicklungsgesellschaft mbh Kämmergasse Köln 26

27 Außen- und Verbindungsbüros Brasilien / São Paulo Mariana Bormann China / Beijing Oliver Harms ext.72 Ghana / Accra Andreas Voss Indien / New Delhi Armin Albert Indonesien / Jakarta Paul Heinemann Kenia / Nairobi Eric Kaleja Mexiko / Mexiko-Stadt Dr. Stefan Blum Peru / Lima Dr. Jörg Seyfart Russland / Moskau Dr. Tilman W. Kruse Singapur / Singapur Dr. Hubertus Pleister Südafrika / Johannesburg Michael Fischer Thailand / Bangkok Dr. Herbert Baumgartner Türkei / Istanbul Winfried Nau Über die KfW Bankengruppe Außenbüros in rund 60 Ländern! 27

28 Anlagen 28

29 Annex 1: DAC*-Liste (1. Teil) Ägypten Äquatorialguinea Äthiopien Algerien Angola Benin Botsuana Burkina Faso Burundi Côte d Ivoire Dschibuti Eritrea Gabun Gambia Ghana Guinea Guinea-Bissau Kamerun Kap Verde Kenia Komoren Partnerländer der DEG in Afrika Kongo, DR (früher: Zaire) Kongo, Republik Lesotho Liberia Libyen Madagaskar Malawi Mali Marokko Mauretanien Mauritius Mosambik Namibia Niger Nigeria Ruanda Sambia São Tomé und Príncipe Senegal Seychellen Sierra Leone Simbabwe Somalia St. Helena, brit. Sudan Südafrika, Republik Südsudan Swasiland Tansania Togo Tschad Tunesien Uganda Zentralafrikanische Republik Partnerländer der DEG in Asien Afghanistan Bangladesch Bhutan China, VR Cookinseln Fidschi Indien Indonesien Kambodscha Kiribati Korea, DVR Laos Malaysia Malediven Marshallinseln Mikronesien Mongolei Myanmar Nauru Nepal Niue Pakistan Palau Papua-Neuguinea Philippinen Salomonen Samoa Sri Lanka Thailand Timor-Leste Tokelau, neuseel. Tonga Tuvalu Vanuatu Vietnam Wallis und Futuna, franz. *Das Development Assistance Committee oder Ausschuss für Entwicklungshilfe (kurz DAC) der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) definiert die Partnerländer der Entwicklungszuammenarbeit

30 Annex 1: DAC*-Liste (2. Teil) Partnerländer der DEG in Osteuropa / Mittlerer Osten Albanien Armenien Aserbaidschan Bosnien-Herzegowina Georgien Irak Iran Jemen Jordanien Kasachstan Kirgisistan Kosovo Libanon Mazedonien Moldau, Republik Montenegro Palästinensische Gebiete Serbien Syrien Tadschikistan Türkei Turkmenistan Ukraine Ungarn Usbekistan Weißrussland (Belarus) Partnerländer der DEG in Lateinamerika Anguilla, brit. Antigua und Barbuda Argentinien Belize Bolivien Brasilien Chile Costa Rica Dominica Dominikanische Republik Ecuador El Salvador Grenada Guatemala Guyana Haiti Honduras Jamaika Kolumbien Kuba Mexiko Montserrat, brit. Nicaragua Panama Paraguay Peru St. Kitts und Nevis St. Lucia St. Vincent und die Grenadinen Suriname Trinidad und Tobago Uruguay Venezuela *Das Development Assistance Committee oder Ausschuss für Entwicklungshilfe (kurz DAC) der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) definiert die Partnerländer der Entwicklungszuammenarbeit

31 Annex 2: Ausschlussliste DEG-Aktivitäten DEG will not finance any activity, production, use, distribution, business or trade involving: 1.Forced labor or child labor 2.Activities or materials deemed illegal under host country laws or regulations or international conventions and agreements, or subject to international phase-outs or bans, such as: ozone depleting substances, PCB's (Polychlorinated Biphenyls) and other specific, hazardous pharmaceuticals, pesticides/herbicides or chemicals; wildlife or products regulated under the Convention on International Trade in Endangered Species or Wild Fauna and Flora (CITES); or Unsustainable fishing methods (e.g., blast fishing and drift net fishing in the marine environment using nets in excess of 2.5 km in length). 3.Cross-border trade in waste and waste products, unless compliant with the Basel Convention and the underlying regulations. 4.Destruction of High Conservation Value areas 5.Radioactive materials and unbounded asbestos fibers. 6.Pornography and/or prostitution 7.Racist and/or anti-democratic media 8.In the event that any of the following products form a substantial part of a project s primary financed business activities Alcoholic Beverages (except beer and wine); Tobacco; Weapons and munitions; or Gambling, casinos and equivalent enterprises.