Standard Life Investments Global SICAV Société d'investissement à Capital Variable Geprüfter Jahresbericht zum 31. Dezember 2007

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1 Standard Life Investments Global SICAV Société d'investissement à Capital Variable Geprüfter Jahresbericht zum 31. Dezember 2007 Auf Basis von Finanzberichten können keine Zeichnungen entgegengenommen werden. Zeichnungen sind nur gültig, wenn diese auf Basis des aktuellen Prospekts gemeinsam mit dem aktuellen und Jahres- und letzten Halbjahresbericht, so anschließend veröffentlicht, erfolgen.

2 Standard Life Investments Global SICAV Société d'investissement à Capital Variable Eingetragener Sitz Atrium Business Park 31, Z.A. Bourmicht L-8070 Bertrange Verwaltungsrat Vorsitzender Neil J. McPherson Leiter Geldmarktfonds und globale Finanzinstitute Standard Life Investments Limited Edinburgh Schottland Mitglieder James B. Aird Anlagedirektor strategische Entwicklung Standard Life Investments Limited Edinburgh Schottland Jennifer Richards (am 5. April 2007 zum Verwaltungsratsmitglied bestellt) Leiter Standard Life Investments, Irland 30 St Stephens Green Dublin 2 Irland Christian Kremer Avocat à la Cour Kremer Associés & Clifford Chance Großherzogtum Luxemburg Michael Reed Chief Executive Officer Standard Life Investments (Asia) Limited Hongkong Verwaltung und Berater Registrierungs- und Transferstelle, Zahlstelle, Domizilstelle, Verwaltungsstelle, Depotbank und Hinterlegungsstelle Citibank International plc (Niederlassung Luxemburg) Atrium Business Park 31, Z.A. Bourmicht L-8070 Bertrange Großherzogtum Luxemburg Anlageverwaltungsgesellschaft Standard Life Investments Limited 1, George Street Edinburgh EH2 2LL Schottland Unabhängiger Abschlussprüfer PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Reviseur d'entreprises 400, route d'esch B.P L-1014 Luxembourg Großherzogtum Luxemburg Rechtsberater Kremer Associés & Clifford Chance 4, place de Paris B.P L-1011 Luxembourg Großherzogtum Luxemburg Unteranlageverwaltungsgesellschaft Standard Life Investments Inc 1001, Blvd de Maisonneuve West, Suite 700 Montreal, Quebec H3A 3C8 Kanada Standard Life Investments (Asia) Limited Eingetragener Sitz: 1, George Street Edinburgh EH2 2LL Schottland Hauptgeschäftssitz (bis zum 16. Dezember 2007): 53rd Floor The Center 99 Queen s Road Central Hong Kong Hauptgeschäftssitz (ab dem 17. Dezember 2007): 40th Floor, Tower 1, Times Square 1, Matheson Street, Causeway Bay Hongkong Hauptvertriebsstelle Standard Life Investments 1, George Street Edinburgh EH2 2LL Schottland Tagesgeschäftsverwaltungsgesellschaft Desmond G. Doran Anlagedirektor Technische Dienste Standard Life Investments 1, George Street Edinburgh EH2 2LL Schottland Michael Everett Compliance-Manager Standard Life Investments 1, George Street Edinburgh EH2 2LL Schottland Zum Vertrieb des Fonds in Deutschland Die Gründungsurkunde, der Verkaufsprospekt und der Vereinfachte Verkaufsprospekt, der Jahres- und Halbjahresbericht sowie die Anlageportfolioveränderungen im Berichtsjahr sind am eingetragenen Sitz der Vertretungsund Zahlstelle in Deutschland kostenfrei erhältlich: Deutsche Bank AG Taunusanlage Frankfurt am Main Bundesrepublik Deutschland 2

3 Inhalt Seite Bericht des Verwaltungsrats 4 Aufstellung der Portfolioveränderungen 5 Allgemeine Informationen 5 Bericht der unabhängigen Abschlussprüfer 6 Überblick über die Anlagemärkte 7 Aufstellung des Nettovermögens 8 Aufstellung der Geschäftstätigkeit und Veränderungen des Nettovermögens 12 Aufstellung der Veränderung in der Anteilsanzahl 14 Statistik 16 Asian Equities Fund 18 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Geografische Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand China Equities Fund 23 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Geografische Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand European Equities Fund 25 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Geografische Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand Eurozone Equities Fund 28 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Geografische Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand Global Equities Fund 31 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Geografische Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand Japanese Equities Fund 36 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Wirtschaftliche Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand US Equities Fund 41 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Wirtschaftliche Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand Global REIT Focus Fund 46 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Geografische Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand European Smaller Companies Fund 49 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Geografische Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand Seite Indian Equities Fund 52 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Geografische Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand Euro Government Bond Fund 55 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Geografische Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand Euro Inflation-Linked Bond Fund 58 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Geografische Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand European Corporate Bond Fund 60 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Geografische Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand European High Yield Bond Fund 65 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Geografische Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand Global Bond Fund 68 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Geografische Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand Global Inflation-Linked Bond Fund 71 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Geografische Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand Euro Government All Stocks Fund 74 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Geografische Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand Euro Extended Duration Fund 77 Anlageziel und -politik des Teilfonds Teilfondswertentwicklungsübersicht und -ausblick Geografische Klassifizierung Die zehn größten Beteiligungen Wertpapierbestand Anmerkungen zum Rechenschaftsbericht 80 3

4 Bericht des Verwaltungsrats zum 31. Dezember 2007 Zum Jahresende belief sich die Summe des Nettovermögens des Teilfonds von Standard Life Investments Global SICAV (der "Gesellschaft") auf USD. Bestandteil unserer Anlage ist, unseren Anlegern ein breites Spektrum anzubieten. So wurden im Verlauf des Berichtsjahrs die folgenden Teilfonds aufgelegt. Standard Life Investments Global SICAV European Smaller Companies Fund (am 26. September 2007 aufgelegt), Standard Life Investments Global SICAV Indian Equities Fund (am 28. September 2007 aufgelegt) und Standard Life Investments Global SICAV Global REIT Focus Fund (am 25. Januar 2007 aufgelegt). Im Berichtsjahresverlauf schlossen keine Teilfonds. Das Ziel der Gesellschaft besteht weiterhin darin, Anlegern eine Auswahl an professionell verwalteten Teilfonds anzubieten, die in ein breites Spektrum an übertragbaren Wertpapieren anlegen, um aus dem angelegten Kapital die bestmöglichen Erträge zu erzielen und gleichzeitig das Anlagerisiko durch Streuung zu senken. Der Verwaltungsrat Luxemburg, den 17. April 2008

5 Aufstellung der Portfolioveränderungen Eine Aufstellung, die die Veränderungen in den Portfolioveränderungen für das am 31. Dezember 2007 abgelaufene Geschäftsjahr enthält, kann kostenfrei am eingetragenen Sitz der Gesellschaft angefordert werden. Allgemeine Informationen Durch Anteilinhaberversammlung kann die Gründungsurkunde der Gesellschaft jeweils vorbehaltlich der Stimmrechtsmehrheit und der Mehrheitsanforderungen durch das Recht Luxemburgs geändert werden. Etwaige Änderungen daran sind im Mémorial, in einer Tageszeitung in Luxemburg, und, so erforderlich, in den offiziellen Veröffentlichungsorganen zu veröffentlichen, die für die betreffenden Länder festgelegt sind, in denen die Anteile der Gesellschaft verkauft werden. Derartige Änderungen werden nach der Zustimmung der Anteilinhaberhauptversammlung für sämtliche Anteilinhaber rechtlich bindend. Etwaige Änderungen, die die Rechte der Inhaber von Anteilen an den jeweiligen Klassen gegenüber denen der jeweilig anderen Klassen betreffen, unterliegen weiter besagter Stimmrechtsmehrheit und den Mehrheitserfordernissen in Bezug auf die jeweils betreffende Klasse. Die Gesellschaft ist eine einzelne rechtliche Einheit. Dennoch werden die einzelnen Teilfonds als getrennt von den anderen betrachtet und sie unterliegen der Haftung für alle ihre eigenen Verpflichtungen, insofern nicht ausdrücklich abweichende Bedingungen mit den Kreditoren vereinbart wurden. Die erste Anteilinhaberjahreshauptversammlung wurde am eingetragenen Sitz der Gesellschaft am ersten Donnerstag im Mai 2002 abgehalten und wird in allen darauf folgenden Jahren mittags am selben Datum abgehalten (es sei denn dieses Datum fällt auf einen gesetzlichen Bankfeiertag, in diesem Fall am nächsten Geschäftstag in Luxemburg). Die Einberufungen zu allen Hauptversammlungen werden spätestens acht (8) Tage vor der betreffenden Versammlung per Post an alle eingetragenen Anteilinhaber an ihre eingetragene Adresse versandt. Die Einberufung soll enthalten den Zeitpunkt und den Ort dieser Versammlung sowie die Teilnahmebedingungen, die Tagesordnung und sie bezieht sich auf die Anforderungen des Rechts in Luxemburg in Bezug auf die erforderliche Stimmrechtsmehrheit und die Mehrheiten auf einer derartigen Versammlung. Im vom Luxemburger Recht erforderlichen Umfang sind weitere Einberufungen im Mémorial und in einer Zeitung in Luxemburg zu veröffentlichen. Geprüfte Jahresberichte und ungeprüfte Halbjahresberichte sind an die Anteilinhaber an ihre von ihnen hinterlegte Adresse zu versenden und sind am eingetragenen Geschäftssitz der Gesellschaft verfügbar zu machen. Das Geschäftsjahr der Gesellschaft endet am 31. Dezember des jeweiligen Jahres. Der Nettoinventarwert je Anteil sowie der Ausgabe- und Rücknahmepreis sind am eingetragenen Geschäftssitz der Gesellschaft erhältlich. 5

6 Bericht der unabhängigen Wirtschaftsprüfer zum 31. Dezember 2007 An die Anteilinhaber des Standard Life Investments Global SICAV Wir haben den beiliegenden Rechenschaftsbericht von Standard Life Investments Global SICAV und seiner sämtlichen Teilfonds geprüft, die aus der Aufstellung des Nettovermögens, dem Wertpapierbestand zum 31. Dezember 2007 und der Aufstellung der Geschäftstätigkeit und der Veränderungen des Nettovermögens für das abgeschlossene Geschäftsjahr und der Zusammenfassung der wesentlichen Rechnungslegungsstandards sowie weiteren erklärenden Anmerkungen zum Rechenschaftsbericht bestehen. Verwaltungsrat der SICAV-Verantwortung für den Rechenschaftsbericht Der Verwaltungsrat des SICAV trägt die Verantwortung für das Aufstellen und das angemessene Darstellen dieses Rechenschaftsberichts in Übereinstimmung mit den luxemburgischen rechtlichen und aufsichtsrechtlichen Anforderungen für das Aufstellen des Rechenschaftsberichts. Dazu gehören: der Entwurf, das Anwenden und Durchführen interner Kontrollen, die für das Aufstellen und das Darstellend des Rechenschaftsberichts erforderlich sind, der frei von wesentlichen falschen Darstellungen ist, ob aufgrund von Betrug oder Verfehlung, die Auswahl und das Anwenden der entsprechenden Rechnungslegungsgrundsätze und das Treffen von Rechnungslegungsprognosen, die unter den Umständen angemessen sind. Pflichten des Wirtschaftsprüfers Unsere Pflicht ist das Erstellen eines Bestätigungsvermerks zu diesem Rechenschaftsbericht basierend auf unserer Prüfung. Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmungen mit den internationalen Grundsätzen zur Rechnungslegung, wie sie das Institut des Réviseurs d Entreprises angenommen hat, durchgeführt. Diese Standards erfordern, dass wir ethische Anforderungen erfüllen und die Prüfung so anlegen und durchführen, um uns angemessene Gewissheit darüber zu verschaffen, ob der Rechenschaftsbericht frei von wesentlichen Falschangaben ist. Zur Prüfung gehört das Verwenden von Verfahren zum Erzielen von Prüfnachweisen zu den Beträgen und Veröffentlichungen im Rechenschaftsbericht. Die ausgewählten Verfahren richten sich nach dem Urteil des Wirtschaftsprüfers, einschließlich der Risikobewertung wesentlicher falscher Angaben im Rechenschaftsbericht, ungeachtet ob aufgrund von Betrug oder Verfehlungen. Für diese Risikobewertung berücksichtigt der Wirtschaftsprüfer interne Kontrollen, welche das Aufstellen und die angemessene Darstellung des Rechenschaftsberichts durch die Körperschaft betreffen, um Prüfverfahren zu entwickeln, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht, um ein Urteil über die Wirksamkeit der internen Kontrollen der Körperschaft abzugeben. Ebenfalls enthält die Prüfung die Bewertung der Angemessenheit der verwendeten Rechnungslegungsgrundsätze und der Angemessenheit der vom Verwaltungsrat des SICAV getroffenen Rechnungslegungsprognosen sowie die Bewertung der allgemeinen Darstellung des Rechenschaftsberichts. Wir sind der Ansicht, dass der von uns erhaltene Prüfnachweis ausreichend und angemessen ist, um eine Grundlage für unseren Bestätigungsvermerk zu bilden. Bestätigungsvermerk Nach unserer Ansicht vermittelt dieser Rechenschaftsbericht ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Finanzsituation des Standard Life Investments Global SICAV und seiner jeweiligen Teilfonds zum 31. Dezember 2007 und der Ergebnisse seiner Geschäftstätigkeit sowie der Veränderungen des Nettovermögens für das zu diesem Zeitpunkt abgelaufene Jahr in Übereinstimmung mit den rechtlichen und aufsichtsrechtlichen Anforderungen Luxemburgs über das Aufstellen von Rechenschaftsberichten. Sonstiges Zusätzliche im Jahresbericht enthaltene Informationen wurden im Zusammenhang mit unserem Mandat geprüft, sie unterlagen jedoch nicht bestimmten Prüfverfahren, die in Übereinstimmung mit den vorstehend beschriebenen Grundsätzen ausgeführt wurden. Dementsprechend liefern wir keinen Bestätigungsvermerk zu diesen Informationen. Jedoch, hinsichtlich dieser Informationen im Zusammenhang mit dem Rechenschaftsbericht als Ganzes haben wir keine Beobachtungen durchgeführt. PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Luxemburg, den 17. April 2008 Réviseur d'entreprises Vertreten durch Valérie Arnold 6

7 Überblick über die Anlagemärkte Überblick Die meisten globalen Aktienmärkte starteten stark in den Berichtszeitraum. Wesentliches Thema waren die Fusions- und Übernahmeaktivitäten sowie ebenfalls der Kauf privaten Beteiligungskapitals als Merkmal. Dennoch litten die Märkte mit dem beginnenden Sommer zunehmend an Volatilitätsanfällen, da die Bedenken über Sub-Prime-Hypotheken in den USA in eine ernstere globale Liquiditätsangelegenheit eskalierten. Viele Märkte fielen abrupt, da Anleger die Krise des hypothekenbesicherten Wertpapiermarkts in den USA fürchteten und die daraus folgenden Liquiditätsprobleme am kurzfristigen Kreditmarkt drohten, sich auf die breitere Wirtschaft auszubreiten. Verständlicherweise befanden sich Finanzaktien im Berichtszeitraum unter den schlechtesten Werten, während die verbrauchergebunden Aktien ebenfalls abgestoßen wurden. In einem Angebot, die Bedenken zu verringern, koordinierten die Zentralbanken weltweit einen Liquiditätseinschuss in den Markt. Das gemeinsam mit den Versprechen der US- Regierung, die Sub-Prime-Hypothekenzahler zu schützen, indem sie die steigenden Hypothekenzahlungen begrenzen, verhalf den Märkten, einige ihrer Verluste gegen Ende des Berichtszeitraums wiedergutzumachen. Fusionsankündigungen und -gerüchte gemeinsam halfen ebenfalls, einige Verluste einzuschränken. Nordamerika US-Aktien starteten gut in den Berichtszeitraum gestützt von globalem Wachstum und den Auswirkungen eines schwächeren Dollars. Die Unternehmenserträge sind weiterhin fest und Anleger profitieren von höheren Dividendenzahlungen und Aktienrückkäufen. Akquisen spielten ebenfalls eine bedeutende Rolle, da das Management bestrebt war, den Unternehmenswert zu erhöhen. Dies sollte jedoch nicht lange anhalten, da die Bedenken über die Folgen aus der Sub-Prime-Hypothekenkrise und daraus resultierend gestiegene Kosten für Unternehmenskreditaufnahmen dazu führte, dass Geschäfte aufgeschoben wurden. Die Krise bedeutete ebenfalls volatile Handelsbedingungen an den Aktienmärkten, die sich auch im gesamten weiteren Jahr fortsetzten. Obwohl Maßnahmen von Währungsbehörden weltweit dazu beitrugen, einige Bedenken abzubauen, fielen die Unternehmenserträge ernüchternd aus und die Inlandseinkommen fielen dramatisch, da gestiegene Strom-, Kredit- und Arbeitskosten gemeinsam mit nachlassenden Verkäufen Unternehmen veranlassten, Personal und Ausgaben zu reduzieren. Europa Die europäischen Märkte starteten bis zum Februar und März positiv in das Jahr, als die Aktien weltweit an Schwäche litten. Dennoch stabilisierte sich der europäische Markt und erholte sich anschließend, bis Inflations- und Zinssatzängste sowie Probleme im US-Sub- Prime-Hypotheken-Markt und Nebenwirkungen der Geldmärkte europäische Anleger veranlasste, sich aus sensiblen Anlagen zurückzuziehen. Trotz Befürchtungen über hohe Bankverluste und Bedenken, dass die Kreditkrise zu einem weltweiten Abschwung führen würde, lieferten die europäischen Märkte gegen Jahresende stabile Renditen, befördert durch hervorragende Wertentwicklungen in den Bereichen Telekommunikation und Lebensmitteleinzelhandel sowie durch opportunistische Übernahmen durch hoch liquide Unternehmen. Japan In den ersten Monaten 2007 schnitten die japanischen Märkte gut ab und die wirtschaftlich anfälligen Bereiche profitierten vom Anziehen der Roh- und Werkstoffpreise sowie verbesserten Exportdaten. Trotz Rückgang im März machte der Markt alle Verluste wieder wett, nur um von einem Mix heimischer und globaler Ereignisse nach unten gezogen zu werden. An der Heimatfront führte eine deutliche Pleite bei den Wahlen zum Oberhaus zu politischen Unsicherheiten über die Zukunft des Premierministers Shinzo Abe. Globale Bedenken über Sub-Prime-Kreditvergaben in den Vereinigten Staaten sowie potenzielle Engagements japanischer Finanzinstitute lasteten schwer auf dem Markt. Japanische Aktien fielen im letzten Quartal des Jahres weiter, wobei die Probleme am US-Sub-Prime-Markt, die Stimmung im japanischen Finanzbereich negativ beeinflusste. Enttäuschende heimische Wirtschaftsentwicklungen drückten den Markt zusätzlich und die Wachstumsprognosen für 2008 wurden im Dezember nach unten korrigiert. Asien-Pazifik Die Märkte im asiatisch-pazifischen Raum entwickelten sich im Jahresverlauf hervorragend, gaben ihre Gewinne im vierten Quartal jedoch teilweise wieder ab. Starke makroökonomische und Unternehmensdaten sowie Fusions- und Übernahmeaktivitäten lieferten während des gesamten Jahres einen unterstützenden Hintergrund. Die das globale Finanzsystem beeinflussenden Probleme hatten relativ begrenzte Auswirkungen auf die asiatischen Märkte, größtenteils aufgrund der Anlegerüberzeugung, dass die regionalen Wirtschaften von einer möglichen US-Rezession isoliert wären. China schnitt besser ab als die sonstigen asiatischen Märkte, da die Wirtschaft stark wuchs und der Appetit auf Aktien hoch blieb. Zwischenzeitlich erreichten die koreanischen und indonesischen Märkte neue Höchststände befördert von der gesunden Inlands- und Auslandsnachfrage, die aus stärkerem Inlandskonsum sowie positivem Ertragswachstum unter den Werkstoff- und Industrieaktien erwuchsen. Vereinigtes Königreich Trotz der Zeiträume mit extremer Marktvolatilität, insbesondere wegen der Bedenken zum US-Sub-Prime-Hypothekenmarkt, verhalfen die Stärke des Unternehmenssektors im Vereinigten Königreich sowie das stabile Wirtschaftswachstum dem Aktienmarkt im Vereinigten Königreich im ersten Halbjahr voranzuschreiten. Unternehmensaktivitäten, einschließlich Angebote, Dividendenwachstum und Rückkäufe stärkten die Marktstimmung ebenfalls. Gegen Jahresende verhielten sich die Aktien im Vereinigten Königreich vor dem Hintergrund der globalen Kreditkrise und schwächerer Wirtschaftsdaten volatil. Dennoch, abgesehen von Banken- und Verbraucheraktien, gestalteten sich die Unternehmenserträge weiterhin allgemein positiv und wurden von starken Kapitalflüssen und gesunden Dividendenzahlungen gestützt. Weltweite Anleihen Das wechselnde Marktglück und die Anlegerunsicherheiten über die Richtung der Inflation und der Zinssätze dämpfte Regierungsanleihen im Jahresverlauf und führte zu Volatilitätsanfällen sowie allgemeiner Nervosität unter Anleiheanlegern. Regierungsanleihen legten im ersten Halbjahr 2007 allgemein aufgrund steigender Zinssatzaussichten und globaler Inflationsängste eine negative Tendenz vor. Dem entgegengesetzt entwickelten sich die Unternehmensanleihemärkte im selben Zeitraum gut angetrieben von Anlegerbedenken über die schwachen US-Wirtschaftsdaten und Zinssatzbewegungen in Japan. Die Situation drehte sich im dritten Quartal drastisch, als Regierungsanleihen von ihrem Sicheren-Hafen-Status inmitten von Marktunsicherheiten profitieren und Unternehmensanleihekurs fielen, als die Auswirkungen der Liquiditätskrise begannen, sich zu manifestieren. Im weiteren Jahresverlauf jedoch gab es in Form von koordinierten Interventionen der Hauptzentralbanken etwas Aufatmen. Diese gemeinsame Initiative lieferte den Kreditmärkten einen willkommenen vorweihnachtlichen Aufschwung. 7

8 Aufstellung des Nettovermögens Aktiva Anlagen in Wertpapieren zum Marktwert (Anmerkungen 2b) Global Asian China European Eurozone Equities Equities Fund Equities Fund Equities Fund Equities Fund Fund (USD) (USD) (EUR) (EUR) (USD) Anschaffungswert Bankguthaben Zins- und Dividendenforderungen, netto Auf Swaps anfallende Zinsen Terminkontraktmargen Forderungen aus dem Verkauf von Wertpapieren Forderungen aus Zeichnungen Angefallener Verwaltungsgebührenverzicht (Anm. 3) Sonstige Forderungen Nicht realisierte Kursgewinne auf Devisenterminkontrakte (Anm. 2f, 6) Summe Aktiva Passiva Banküberziehung Auf Swaps anfallende Zinsen Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen Verbindlichkeiten aus Rücknahmen Zahlbare Gebühren (Anm. 3, 5) Nicht realisierte Kursverluste auf Swap-Kontrakte (Anm. 2g, 7) Nicht realisierte Kursverluste auf Devisenterminkontrakte (Anm. 2f, 6) Nicht realisierte Kursverluste auf Terminkontrakte (Anm. 2h, 8) Summe Passiva Gesamtes Nettovermögen Anzahl der umlaufenden Anteile Nettoinventarwert je A-Anteil 29,67 41,33 9,39 15,19 22,78 Anzahl der umlaufenden D Anteile Nettoinventarwert je D-Anteil 31,53 42,95 9,98 15,59 24,71 Anzahl der umlaufenden Z Anteile Nettoinventarwert je Z-Anteil - 43,65-15,83 11,21 Die Anmerkungen sind wesentlicher Bestandteil dieses Rechenschaftsberichtes. 8

9 Aufstellung des Nettovermögens (Fortsetzung) Aktiva Anlagen in Wertpapieren zum Marktwert (Anmerkungen 2b) European Smaller Indian Japanese US Global REIT Companies Equities Equities Fund Equities Fund Focus Fund* Fund* Fund* (JPY) (USD) (EUR) (EUR) (USD) Anschaffungswert Bankguthaben Zins- und Dividendenforderungen, netto Auf Swaps anfallende Zinsen Terminkontraktmargen Forderungen aus dem Verkauf von Wertpapieren Forderungen aus Zeichnungen Angefallener Verwaltungsgebührenverzicht (Anm. 3) Sonstige Forderungen Nicht realisierte Kursgewinne auf Devisenterminkontrakte (Anm. 2f, 6) Summe Aktiva Passiva Banküberziehung Auf Swaps anfallende Zinsen Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen Verbindlichkeiten aus Rücknahmen Zahlbare Gebühren (Anm. 3, 5) Nicht realisierte Kursverluste auf Swap-Kontrakte (Anm. 2g, 7) Nicht realisierte Kursverluste auf Devisenterminkontrakte (Anm. 2f, 6) Nicht realisierte Kursverluste auf Terminkontrakte (Anm. 2h, 8) Summe Passiva Gesamtes Nettovermögen Anzahl der umlaufenden Anteile Nettoinventarwert je A-Anteil 1.431,00 12,26 8,33 9,02 11,52 Anzahl der umlaufenden D Anteile Nettoinventarwert je D-Anteil 1.529,00 13,04 8,40 9,04 11,52 Anzahl der umlaufenden Z Anteile Nettoinventarwert je Z-Anteil 1.367,00-8,50 9,11 11,58 *Siehe Anm. 12. Die Anmerkungen sind wesentlicher Bestandteil dieses Rechenschaftsberichtes. 9

10 Aufstellung des Nettovermögens (Fortsetzung) Aktiva Anlagen in Wertpapieren zum Marktwert (Anmerkungen 2b) Euro Euro Inflation- European European Government Linked Corporate High Yield Global Bond Fund Bond Fund Bond Fund Bond Fund Bond Fund (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (USD) Anschaffungswert Bankguthaben Zins- und Dividendenforderungen, netto Auf Swaps anfallende Zinsen Terminkontraktmargen Forderungen aus dem Verkauf von Wertpapieren Forderungen aus Zeichnungen Angefallener Verwaltungsgebührenverzicht (Anm. 3) Sonstige Forderungen Nicht realisierte Kursgewinne auf Devisenterminkontrakte (Anm. 2f, 6) Summe Aktiva Passiva Banküberziehung Auf Swaps anfallende Zinsen Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen Verbindlichkeiten aus Rücknahmen Zahlbare Gebühren (Anm. 3, 5) Nicht realisierte Kursverluste auf Swap-Kontrakte (Anm. 2g, 7) Nicht realisierte Kursverluste auf Devisenterminkontrakte (Anm. 2f, 6) Nicht realisierte Kursverluste auf Terminkontrakte (Anm. 2h, 8) Summe Passiva Gesamtes Nettovermögen Anzahl der umlaufenden Anteile Nettoinventarwert je A-Anteil 10,20 10,34 10,79 10,60 15,16 Anzahl der umlaufenden D Anteile Nettoinventarwert je D-Anteil 10,36 10,52 11,20 10,80 15,75 Anzahl der umlaufenden Z Anteile Nettoinventarwert je Z-Anteil 10,51 10,66 11,47 10,92 - Die Anmerkungen sind wesentlicher Bestandteil dieses Rechenschaftsberichtes. 10

11 Aufstellung des Nettovermögens (Fortsetzung) Aktiva Anlagen in Wertpapieren zum Marktwert (Anmerkungen 2b) Euro Euro Global Government Extended Inflation-Linked All Stocks Duration Bond Fund Fund Fund Summe (USD) (EUR) (EUR) (USD) Anschaffungswert Bankguthaben Zins- und Dividendenforderungen, netto Auf Swaps anfallende Zinsen Terminkontraktmargen Forderungen aus dem Verkauf von Wertpapieren Forderungen aus Zeichnungen Angefallener Verwaltungsgebührenverzicht (Anm. 3) Sonstige Forderungen Nicht realisierte Kursgewinne auf Devisenterminkontrakte (Anm. 2f, 6) Summe Aktiva Passiva Banküberziehung Auf Swaps anfallende Zinsen Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen Verbindlichkeiten aus Rücknahmen Zahlbare Gebühren (Anm. 3, 5) Nicht realisierte Kursverluste auf Swap-Kontrakte (Anm. 2g, 7) Nicht realisierte Kursverluste auf Devisenterminkontrakte (Anm. 2f, 6) Nicht realisierte Kursverluste auf Terminkontrakte (Anm. 2h, 8) Summe Passiva Gesamtes Nettovermögen Anzahl der umlaufenden Anteile Nettoinventarwert je A-Anteil 10,99 10,19 96,67 Anzahl der umlaufenden D-Anteile Nettoinventarwert je D-Anteil 11,15 10,36 98,80 Anzahl der umlaufenden Z-Anteile Nettoinventarwert je Z-Anteil 11,29 10,42 99,53 Die Anmerkungen sind wesentlicher Bestandteil dieses Rechenschaftsberichtes. 11

12 Aufstellung der Geschäftstätigkeit und Veränderungen des Nettovermögens Für das am 31. Dezember 2007 abgelaufene Geschäftsjahr Nettovermögen zu Beginn des Jahres/des Berichtszeitraums Global Asian China European Eurozone Equities Equities Fund Equities Fund Equities Fund Equities Fund Fund (USD) (USD) (EUR) (EUR) (USD) Erträge Dividendeneinkommen, netto (Anm. 2d) Zinseinkünfte, netto (Anm. 2d, g) Zinseinkünfte aus Swaps Sonstige Einkünfte Summe Einkünfte Aufwendungen Gesamtgebühren (Anm. 3) (539) Depotbankgebühren Beratergebühren Druck- und Veröffentlichungsgebühren Transaktionsgebühren Taxe d'abonnement (Anm. 5) Bankzinsen, netto Zinsaufwendungen für Swaps Sonstige Kosten Summe Aufwendungen Nettoertrag aus Finanzanlagen Realisierter Gewinn/(Verlust) aus dem Verkauf von Finanzanlagen, netto Realisierter Gewinn/(Verlust) aus Devisenterminkontrakten, netto (Anm. 2f) Realisierter Gewinn/(Verlust) aus Devisenkontrakten, netto Realisierter Nettogewinn/(- verlust) aus Swaps (Anmerkung 2g) Realisierter Nettogewinn/(- verlust) aus Terminkontrakten (Anm. 2h) Realisierter Gewinn/(Verlust) für das Jahr/den Berichtszeitraum, netto (3.156) (23.228) (120) (346) Veränderungen in den nicht ( ) ( ) ( ) ( ) realisierten Kursgewinnen/(- verlusten), netto, aus: Anlagen Devisenterminkontrakten (Anm (738) 2f) Swap-Kontrakten (Anm. 2g) Terminkontrakte (Anm. 2h) Veränderungen in den nicht ( ) ( ) ( ) ( ) realisierten Kursgewinnen/(- verlusten) für das Jahr/den Berichtszeitraum, netto Zunahme/(Abnahme) im Nettovermögen aus der Geschäftstätigkeit ( ) Bewegungen im Aktienkapital Zeichnungen Rücknahmen ( ) ( ) (52.303) ( ) ( ) Zunahme/(Abnahme) des ( ) Nettovermögens aufgrund von Bewegungen im Aktienkapital Nettovermögen zum Ende des Jahres/des Berichtszeitraums Die Anmerkungen sind wesentlicher Bestandteil dieses Rechenschaftsberichtes. 12

13 Aufstellung der Geschäftstätigkeit und Veränderungen des Nettovermögens (Fortsetzung) Für das am 31. Dezember 2007 abgelaufene Geschäftsjahr European Smaller Indian Japanese US Global REIT Companies Equities Equities Fund Equities Fund Focus Fund* Fund* Fund* (JPY) (USD) (EUR) (EUR) (USD) Nettovermögen zu Beginn des Jahres/des Berichtszeitraums Erträge Dividendeneinkommen, netto (Anm. 2d) Zinseinkünfte, netto (Anm. 2d, g) Zinseinkünfte aus Swaps Sonstige Einkünfte Summe Einkünfte Aufwendungen Gesamtgebühren (Anm. 3) Depotbankgebühren Beratergebühren Druck- und Veröffentlichungsgebühren Transaktionsgebühren Taxe d'abonnement (Anm. 5) Bankzinsen, netto Zinsaufwendungen für Swaps Sonstige Kosten Summe Aufwendungen Nettoertrag aus Finanzanlagen (13.242) Realisierter Gewinn/(Verlust) aus dem Verkauf von Finanzanlagen, netto Realisierter Gewinn/(Verlust) aus Devisenterminkontrakten, netto (Anm. 2f) Realisierter Gewinn/(Verlust) aus Devisenkontrakten, netto Realisierter Nettogewinn/(- verlust) aus Swaps (Anmerkung 2g) Realisierter Nettogewinn/(- verlust) aus Terminkontrakten (Anm. 2h) Realisierter Gewinn/(Verlust) für das Jahr/den Berichtszeitraum, netto ( ) ( ) ( ) (7.609) ( ) ( ) Veränderungen in den nicht realisierten Kursgewinnen/(- verlusten), netto, aus: Anlagen ( ) ( ) ( ) ( ) Devisenterminkontrakten (Anm f) Swap-Kontrakten (Anm. 2g) Terminkontrakte (Anm. 2h) Veränderungen in den nicht ( ) ( ) ( ) ( ) realisierten Kursgewinnen/(- verlusten) für das Jahr/den Berichtszeitraum, netto Zunahme/(Abnahme) im Nettovermögen aus der Geschäftstätigkeit ( ) ( ) ( ) Bewegungen in den Aktienkapitalzeichnungen Rücknahmen ( ) (69.964) ( ) - ( ) Zunahme/(Abnahme) des ( ) (38.376) Nettovermögens aufgrund von Bewegungen im Aktienkapital Nettovermögen zum Ende des Jahres/des Berichtszeitraums *Siehe Anm. 12. Die Anmerkungen sind wesentlicher Bestandteil dieses Rechenschaftsberichtes. 13

14 Aufstellung der Geschäftstätigkeit und Veränderungen des Nettovermögens (Fortsetzung) Für das am 31. Dezember 2007 abgelaufene Geschäftsjahr Euro Euro Inflation- European European Government Linked Corporate High Yield Global Bond Fund Bond Fund Bond Fund Bond Fund Bond Fund (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (USD) Nettovermögen zu Beginn des Jahres/des Berichtszeitraums Erträge Dividendeneinkommen, netto (Anm. 2d) Zinseinkünfte, netto (Anm. 2d, g) Zinseinkünfte aus Swaps Sonstige Einkünfte Summe Einkünfte Aufwendungen Gesamtgebühren (Anm. 3) (735) (734) Depotbankgebühren Beratergebühren Druck- und Veröffentlichungsgebühren Transaktionsgebühren Taxe d'abonnement (Anm. 5) Bankzinsen, netto Zinsaufwendungen für Swaps Sonstige Kosten Summe Aufwendungen Nettoertrag aus Finanzanlagen Realisierter Gewinn/(Verlust) aus dem Verkauf von Finanzanlagen, netto Realisierter Gewinn/(Verlust) aus Devisenterminkontrakten, netto (Anm. 2f) Realisierter Gewinn/(Verlust) aus Devisenkontrakten, netto Realisierter Nettogewinn/(- verlust) aus Swaps (Anmerkung 2g) Realisierter Nettogewinn/(- verlust) aus Terminkontrakten (Anm. 2h) Realisierter Gewinn/(Verlust) für das Jahr/den Berichtszeitraum, netto ( ) ( ) ( ) ( ) - (233) - - ( ) (5) (73.400) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Veränderungen in den nicht realisierten Kursgewinnen/(- verlusten), netto, aus: Anlagen ( ) ( ) ( ) Devisenterminkontrakten (Anm f) Swap-Kontrakten (Anm. 2g) (43.984) ( ) Terminkontrakte (Anm. 2h) - (12.840) - - ( ) Nettoveränderungen in der nicht realisierten Zunahme/(Abnahme) für das Jahr/den Berichtszeitraum Zunahme/(Abnahme) im Nettovermögen aus der Geschäftstätigkeit ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Bewegungen im Aktienkapital Zeichnungen Rücknahmen ( ) ( ) (4.090) ( ) ( ) Zunahme/(Abnahme) im Nettovermögen aus Bewegungen im Aktienkapital ( ) Nettovermögen zum Ende des Jahres/des Berichtszeitraums Die Anmerkungen sind wesentlicher Bestandteil dieses Rechenschaftsberichtes. 14

15 Aufstellung der Geschäftstätigkeit und Veränderungen des Nettovermögens (Fortsetzung) Für das am 31. Dezember 2007 abgelaufene Geschäftsjahr Euro Euro Global Government Extended Inflation-Linked All Stocks Duration Bond Fund Fund Fund Summe (USD) (EUR) (EUR) (USD)* Nettovermögen zu Beginn des Jahres/des Berichtszeitraums Erträge Dividendeneinkommen, netto (Anm d) Zinseinkünfte, netto (Anm. 2d, 2g) Zinseinkünfte aus Swaps Sonstige Einkünfte Summe Einkünfte Aufwendungen Gesamtgebühren (Anm. 3) (214) (800) Depotbankgebühren Beratergebühren Druck- und Veröffentlichungsgebühren Transaktionsgebühren Taxe d'abonnement (Anm. 5) Bankzinsen, netto Zinsaufwendungen für Swaps Sonstige Kosten Summe Aufwendungen Nettoertrag aus Finanzanlagen Realisierter Gewinn/(Verlust) aus dem Verkauf von Finanzanlagen, netto Realisierter Gewinn/(Verlust) aus Devisenterminkontrakten, netto (Anm. 2f) Realisierter Gewinn/(Verlust) aus Devisenkontrakten, netto Realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus Swaps (Anmerkung 2g) Realisierter Nettogewinn/(-verlust) aus Terminkontrakten (Anm. 2h) Realisierter Gewinn/(Verlust) für das Jahr/den Berichtszeitraum, netto ( ) ( ) ( ) (69.872) (5.508) ( ) - ( ) ( ) ( ) ( ) Veränderungen in den nicht realisierten Kursgewinnen/(-verlusten), netto, aus: Anlagen ( ) ( ) ( ) Devisenterminkontrakten (Anm. 2f) ( ) (21.444) Swap-Kontrakten (Anm. 2g) - ( ) ( ) ( ) Terminkontrakte (Anm. 2h) - ( ) (4.305) ( ) Veränderungen in den nicht ( ) ( ) ( ) realisierten Kursgewinnen/(-verlusten) für das Jahr/den Berichtszeitraum, netto Zunahme/(Abnahme) im Nettovermögen aus der Geschäftstätigkeit ( ) Bewegungen in den Aktienkapitalzeichnungen Rücknahmen ( ) ( ) - ( ) Zunahme/(Abnahme) des ( ) ( ) Nettovermögens aufgrund von Bewegungen im Aktienkapital Nettovermögen zum Ende des Jahres/des Berichtszeitraums *Die Eröffnungssummenbilanz basierte auf den Devisenumtauschkursen zum 31. Dezember Dasselbe zusammengefasste Nettovermögen unter Verwendung der Devisenumrechnungskurse zum stand für eine Zahl von USD Die Anmerkungen sind wesentlicher Bestandteil dieses Rechenschaftsberichtes. 15

16 Aufstellung der Veränderung in der Anteilsanzahl zum 31. Dezember 2007 Anzahl der umlaufenden A- Anteile zum Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der gezeichneten A- Anteile Anzahl der zurückgenommenen A-Anteile Anzahl der umlaufenden A- Anteile zum Ende des Geschäftsjahres Anzahl der umlaufenden D- Anteile zum Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der gezeichneten D- Anteile Anzahl der zurückgenommenen D-Anteile Anzahl der umlaufenden D- Anteile zum Ende des Geschäftsjahres Anzahl der umlaufenden Z- Anteile zum Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der gezeichneten Z- Anteile Anzahl der zurückgenommenen Z-Anteile Anzahl der umlaufenden Z- Anteile zum Ende des Geschäftsjahres Gesamtanzahl der umlaufenden Anteile zum Ende des Geschäftsjahres Anzahl der umlaufenden Anteile zum Beginn des Jahres/Berichtszeitraums Anzahl der gezeichneten A- Anteile Anzahl der zurückgenommenen A-Anteile Anzahl der umlaufenden Anteile zum Ende des Jahres/Berichtszeitraums Anzahl der umlaufenden D- Anteile zum Beginn des Jahres/Berichtszeitraums Anzahl der gezeichneten D- Anteile Anzahl der zurückgenommenen D-Anteile Anzahl der umlaufenden D- Anteile zum Ende des Jahres/Berichtszeitraums Anzahl der umlaufenden Z- Anteile zum Beginn des Jahres/Berichtszeitraums Anzahl der gezeichneten Z- Anteile Anzahl der zurückgenommenen Z-Anteile Anzahl der umlaufenden Z- Anteile zum Ende des Jahres/Berichtszeitraums Gesamtanzahl der umlaufenden Anteile zum Ende des Jahres/Berichtszeitraums Japanese Asian China European Eurozone Global Equities Equities Fund Equities Fund Equities Fund Equities Fund Equities Fund Fund (9.625) ( ) (5.167) (129) (6.199) ( ) (896) - - ( ) (35.654) ( ) ( ) ( ) European Euro Smaller Euro Inflation- US Global REIT Companies Indian Government Linked Equities Fund Focus Fund* Fund* Equities Fund* Bond Fund Bond Fund (5.899) (11.326) - (24.202) (72.464) - - ( ) (92.995) *Siehe Anm. 12. Die Anmerkungen sind wesentlicher Bestandteil dieses Rechenschaftsberichtes. 16

17 Aufstellung der Veränderung in der Anteilsanzahl (Fortsetzung) Anzahl der umlaufenden A- Anteile zum Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der gezeichneten A- Anteile Anzahl der zurückgenommenen A-Anteile Anzahl der umlaufenden A- Anteile zum Ende des Geschäftsjahres Anzahl der umlaufenden D- Anteile zum Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der gezeichneten D- Anteile Anzahl der zurückgenommenen D-Anteile Anzahl der umlaufenden D- Anteile zum Ende des Geschäftsjahres Anzahl der umlaufenden Z- Anteile zum Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der gezeichneten Z- Anteile Anzahl der zurückgenommenen Z-Anteile Anzahl der umlaufenden Z- Anteile zum Ende des Geschäftsjahres Gesamtanzahl der umlaufenden Anteile zum Ende des Geschäftsjahres Global European European Inflation- Corporate High Yield Global Linked Bond Fund Bond Fund Bond Fund Bond Fund (371) - (65.879) (226) ( ) ( ) - ( ) Euro Euro Government Extended All Stocks Duration Fund Fund Anzahl der umlaufenden A-Anteile zum Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der gezeichneten A-Anteile - - Anzahl der zurückgenommenen A-Anteile - - Anzahl der umlaufenden A-Anteile zum Ende des Geschäftsjahres Anzahl der umlaufenden D-Anteile zum Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der gezeichneten D-Anteile - - Anzahl der zurückgenommenen D-Anteile - - Anzahl der umlaufenden D-Anteile zum Ende des Geschäftsjahres Anzahl der umlaufenden Z-Anteile zum Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der gezeichneten Z-Anteile Anzahl der zurückgenommenen Z-Anteile ( ) - Anzahl der umlaufenden Z-Anteile zum Ende des Geschäftsjahres Gesamtanzahl der umlaufenden Anteile zum Ende des Geschäftsjahres Die Anmerkungen sind wesentlicher Bestandteil dieses Rechenschaftsberichtes. 17

18 Statistik Japanese Asian China European Eurozone Global Equities Equities Fund Equities Fund Equities Fund Equities Fund Equities Fund Fund (USD) (USD) (EUR) (EUR) (USD) (JPY) Gesamtes Nettovermögen: 31. Dezember Dezember Dezember Nettoinventarwert je A-Anteil 31. Dezember ,67 41,33 9,39 15,19 22, , Dezember ,87 23,80 9,67 14,78 20, , Dezember ,66 11,20 8,18 12,13 16, ,00 Nettoinventarwert je D-Anteil 31. Dezember ,53 42,95 9,98 15,59 24, , Dezember ,00 24,39 10,19 15,02 21, , Dezember ,35 11,32 8,55 12,22 17, ,00 Nettoinventarwert je Z-Anteil 31. Dezember ,65-15,83 11, , Dezember ,66-15, , Dezember ,37-12, European Euro Smaller Euro Inflation- US Global REIT Companies Indian Government Linked Equities Fund Focus Fund* Fund* Equities Fund* Bond Fund Bond Fund (USD) (EUR) (EUR) (USD) (EUR) (EUR) Gesamtes Nettovermögen: 31. Dezember Dezember Dezember Nettoinventarwert je A-Anteil 31. Dezember ,26 8,33 9,02 11,52 10,20 10, Dezember , ,27 10, Dezember , ,60 10,57 Nettoinventarwert je D-Anteil 31. Dezember ,04 8,40 9,04 11,52 10,36 10, Dezember , ,38 10, Dezember , ,65 10,62 Nettoinventarwert je Z-Anteil 31. Dezember ,50 9,11 11,58 10,51 10, Dezember ,48 10, Dezember ,69 10,66 *Siehe Anm

19 Statistik (Fortsetzung) Global European European Inflation- Corporate High Yield Global Linked Bond Fund Bond Fund Bond Fund Bond Fund (EUR) (EUR) (USD) (USD) Gesamtes Nettovermögen: 31. Dezember Dezember Dezember Nettoinventarwert je A-Anteil 31. Dezember ,79 10,60 15,16 10, Dezember ,01 10,85 13,75 10, Dezember ,05 10,10 13,15 10,29 Nettoinventarwert je D-Anteil 31. Dezember ,20 10,80 15,75 11, Dezember ,33 10,96 14,21 10, Dezember ,27 10,11 13,51 10,32 Nettoinventarwert je Z-Anteil 31. Dezember ,47 10,92-11, Dezember ,52 11,03-10, Dezember ,40 10,12-10,35 Euro Euro Government Extended All Stocks Duration Fund Fund (EUR) (EUR) Gesamtes Nettovermögen: 31. Dezember Dezember Dezember Nettoinventarwert je A-Anteil 31. Dezember ,19 96, Dezember ,15 105, Dezember Nettoinventarwert je D-Anteil 31. Dezember ,36 98, Dezember ,21 106, Dezember Nettoinventarwert je Z-Anteil 31. Dezember ,42 99, Dezember ,24 106, Dezember

20 Asian Equities Fund Ziel Asian Equities Fund Das Ziel des Teilfonds besteht im Erzielen langfristigen Wachstums des Anteilskurses durch Kapitalzuwachs des zugrunde liegenden Aktienportfolios. Anlagepolitik Asian Equities Fund Derzeit beabsichtigt die Politik, in Aktien und aktienähnlichen Wertpapieren von Unternehmen mit Sitz in den Asien anzulegen oder von Unternehmen, die einen wesentlichen Anteil ihrer Umsätze oder Gewinne aus der Geschäftstätigkeit in Asien erzielen oder wenn sich ein wesentlicher Anteil ihrer Vermögenswerte dort befindet. Wertentwicklungsüberblick Der Teilfonds schnitt im Berichtszeitraum befördert durch die Aktienauswahl im Bereich Industrie besser als der Markt ab. Sowohl Angang New Steel als auch Yanzhou Coal wirkten sich positiv aus, da Nachfrage und Quotierungen weiter stiegen, während Hanjin Shipping die Wertentwicklung in Korea ankurbelten, da sich die Frachtpreise erholten. Der Teilfonds profitierte ebenfalls von der Beteiligung bei Sumsung Heavy Industries aufgrund der positiven Wende im Schiffsbauzyklus sowie beim Zementhersteller Anhui Conche, da die Zementpreise weiter stiegen. Gegen Ende des Zeitraums entwickelte sich unsere Auswahl auf den Philippinen am besten mit Manila Electric im Aufwind aufgrund der Aussichten auf ein besseres regulatorisches System sowie relativ geringe Bewertung. Jedoch beeinträchtigten die untergewichteten Positionen in malaysischen Aktien die Wertentwicklung, da der Plantagensektor langsam von den steigenden Palmölpreisen profitiert. Etwas konnten wir dies mit der übergewichteten Beteiligung an Indonesiens größtem Kohlehersteller, Bum Resources, kompensieren, da dieser steigende Gewinne aufgrund gestiegener Kohlepreise meldete. Ausblick Trotz der nachgebenden US-Wirtschaft und der von der Kreditkrise verursachten Probleme, ist die asiatisch-pazifische Region gut aufgestellt, um dem globalen Abschwung zu widerstehen. Dennoch besteht weiterhin das Risiko, dass ein deutlicher Abschwung der US- oder chinesischen Nachfrage oder ein deutlicher Anstieg der Inlandszinssätze negative Auswirkungen haben könnte. Wir sind überzeugt, dass der Verbrauch in weiten Teilen der Region steigt, gestützt von starken Währungen, hohen Sparsätzen sowie stabilen Beschäftigungszahlen, welche die Aktienmärkte stützen sollte. 20